盈利能力影响因素研究——基于杜邦财务模型的分析

题目：盈利能力影响因素研究——基于杜邦财务模型的分析

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【摘要】盈利是企业生存发展的关键，盈利能力的分析是财务报表分析的核心，盈利能力分析能够有助于帮助企业找到盈利的驱动因素和分析驱动因素的变动效果，进而帮助企业找到盈利短板，以问题为导向，不断加强企业盈利能力建设。杜邦分析是一项综合性财务分析指标，该指标以资产净利率为基础，因此杜邦分析综合性强，可进一步分解分析的突出优点，是企业财务分析的重要工具。本文通过SJ公司2013年-2015年财务报表为基础，分析该公司杜邦指标三年来变化趋势，以及以杜邦指标为基础，对影响盈利能力的因素进行重点分析，通过连环替代法和SPSS软件回归分析依次分析资产周转率以及权益乘数对企业盈利发展的影响，进而探究出影响企业盈利能力的关键因素，为企业下一步的科学决策奠定基础。这为一般企业以杜邦指标分析企业盈利能力提供了借鉴意义。

【关键词】杜邦分析盈利能力因素分析

Abstract

Profit is the key to the survival and development of enterprises, the profitability analysis is the core of financial statement analysis, profitability analysis can contribute to help enterprises to find profit driven factors and analysis of driving factors of the effect of change, and help enterprises to find profitable short board, problem oriented, continuously strengthen the construction of enterprise profitability. The advantages of DuPont analysis is a comprehensive financial analysis index, the index to assets, net interest margin based. Therefore, Du Pont analysis comprehensive strong, further decomposition analysis, corporate financial analysis is an important tool. The through financial statements SJ company in 2013 and 2015 based. Analysis the DuPont index over the past three years change trend, and DuPont index based, the factors to affect the profitability are analyzed and through serial substitution method and SPSS software regression analysis followed by the analysis of capital turnover rate and equity multiplier on the profitability of the business development impact, and then find out the key factors influencing the profitability of enterprises, so as to lay a foundation for enterprises under the step of scientific decision-making. This provides a reference value for the general enterprises to analyze the profitability of the enterprise with DuPont index.

Key words: DuPont analysis analysis of profitability factor analysis

绪论

一、选题的背景与研究意义

（一）背景

企业的竞争能力高低的核心在盈利能力，盈利能力是企业立足市场，参与竞争的基础。它为企业的持续发展的不竭动力，它是企业存在的原因，也是终身的使命，它关系到股东利益，债权人利益，职工利益等多方利益，因此盈利一直是企业管理重视的问题。强盈利能力分析是财务部门的重要职能也是为企业不断自我完善不断发展奠定基础。

我们目前财务报表分析的方法比较少，而且指标缺乏综合性和导向性，不能够找出企业管理存在的问题，因此无法指导企业进一步改革发展。我们目前用到的财务分析方法有比较分析法，财务比率法，趋势分析法和因素分析法，以上这些方法具有指标功能局限性强，指标与指标关联性弱，无法找出企业发展存在的问题，所以需要综合性强的财务指标进行财务分析，以期综合反映企业财务健康全貌。

杜邦分析和沃尔评分法是综合性较强的财务分析指标，尤其杜邦分析综合性优势更为突出。杜邦分析是由美国杜邦公司的皮埃尔·杜邦（Pierre DuPont）和唐纳森·布朗（Donaldson Brown）制定出了杜邦财务分析体系（DuPont System），这种体系是以净资产的收益率指标为基础，金字塔式的指标分析，最终对财务分析指标有机结合。该指标以净资产收益率为指标突出利润分析，为企业的盈利能力分析和盈利能力建设指出了方向。

（二）研究意义

本文的重大意义运用杜邦指标突出对盈利能力的分析，进而发现盈利能力的变化对杜邦指标的多重影响效果，找出企业盈利能力建设的关键因素和重要驱动力。

1．理论意义

目前企业盈利能力分析偏重于发展能力分析，指标主要为销售增长率，净利润增长率，资产收益率，净资产收益率等。这些盈利能力分析过于片面，只能反映一个或者数个财务指标的变动，分析缺乏重心，要素分析也缺乏综合性。杜邦指标分析是综合性的指标分析实现上述关键指标的综合，而且抓住了财务分析的核心价值。

2. 实践意义

SJ是公司主营业务由现代物流业、客运旅游业、汽车零部件制造业及汽车后服务业组成。该公司具备一般运输物流公司的基本特点，具有极高的代表性。加强对SJ公司的盈利能