项目评估的基本方法43页PPT
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六、项目综合评估ppt课件
站在投入与 产出的角度
在项目评估中，财务评估和国民经节济约评资估源 的结论往往是分散的、初步的，有的评估 指标可能互相矛盾。因此需要在充分调查 研究、取得大量可靠数据的基础上，把分 散的结论联系起来，进行综合分析，评价 利弊权衡得失。纠正分项评估中的偏差， 用尽可能少的社会劳动消耗，获得尽可能 多的经济社会和生态环境效益，提出尽可 能满意的方案。
37
公式法:
连加式，用于没 有“一票否决权
”的评估
连乘式，用于具 有“一票否决权
”性的评估
n
Si＝∑Sij
或: Si＝Ⅱ jn＝1(Sij)
j＝1
其中：i＝1,2,．．．,M,
表示项目综合评估对象的个数 j＝1,2,．．．,N, 表示项目综合评估中具体评估指标的个数
总评估有那些 要素呢？
--------------
的综合或集成各项评估
指标的数学模型或方法
精选ppt
10
项目总评估的作用
总评估是投资项目
评估结论性意见和建
议提出的直接依地据。
位
对分项评估的补充和完善 对分项评估的综合协调 对不同方案进行比较选择 对项目得出综合性的评估结论 对项目提出建设性的建议
精选ppt
11
对分项评估的补充和完善
项目总评估是在项目分项评估的基础上进行 的，但绝不是项目分项评估的简单汇总。
总评估时，将各分项评估结果前后联系起来 ，可以及时发现和修正分项评估中的错误和 遗漏，然后根据决策的需要进行纠正和补充 分析研究，从而使整个评估更加完善。
精选ppt
12
对分项评估的综合协调
项目评估工作是一项内容繁多、涉及面广 的工作，是由多个子系统构成的一个复杂 系统。
在项目评估中，财务评估和国民经节济约评资估源 的结论往往是分散的、初步的，有的评估 指标可能互相矛盾。因此需要在充分调查 研究、取得大量可靠数据的基础上，把分 散的结论联系起来，进行综合分析，评价 利弊权衡得失。纠正分项评估中的偏差， 用尽可能少的社会劳动消耗，获得尽可能 多的经济社会和生态环境效益，提出尽可 能满意的方案。
37
公式法:
连加式，用于没 有“一票否决权
”的评估
连乘式，用于具 有“一票否决权
”性的评估
n
Si＝∑Sij
或: Si＝Ⅱ jn＝1(Sij)
j＝1
其中：i＝1,2,．．．,M,
表示项目综合评估对象的个数 j＝1,2,．．．,N, 表示项目综合评估中具体评估指标的个数
总评估有那些 要素呢？
--------------
的综合或集成各项评估
指标的数学模型或方法
精选ppt
10
项目总评估的作用
总评估是投资项目
评估结论性意见和建
议提出的直接依地据。
位
对分项评估的补充和完善 对分项评估的综合协调 对不同方案进行比较选择 对项目得出综合性的评估结论 对项目提出建设性的建议
精选ppt
11
对分项评估的补充和完善
项目总评估是在项目分项评估的基础上进行 的，但绝不是项目分项评估的简单汇总。
总评估时，将各分项评估结果前后联系起来 ，可以及时发现和修正分项评估中的错误和 遗漏，然后根据决策的需要进行纠正和补充 分析研究，从而使整个评估更加完善。
精选ppt
12
对分项评估的综合协调
项目评估工作是一项内容繁多、涉及面广 的工作，是由多个子系统构成的一个复杂 系统。
《项目评估》ppt课件
二、既有工程法人投资工程的财务效益计算
〔二〕“有工程〞投资财务效益计算 1.“有工程〞的投资支出 = 新增投资支出 ＋ 原有投资支出 新增投资支出 == 增量部分投资支出 原有投资支出 == 原有固定资产重估价值 ＋ 无形资产帐面余值 ＋ 流动资金帐面余值
二、既有工程法人投资工程的财务效益计算
〔一〕“增量部分〞投资财务效益计算 1.“增量部分〞投资支出 ＝ 新增的〔固定资产投资 ＋ 无形资产投资＋ 流动
资金投资 ＋ 建立期贷款利息〕 ＋ 停工损失 ＋ 沉没本钱
有工程
二、既有工程法人投资工程的财务效益计算
1.“增量部分〞投资支出计算〔留意对沉没本钱的处置〕 〔1〕利用停建工程的已建立施 以清算价计算〔变现价 - 撤除费〕 〔2〕利用旧设备的潜能〔预留的或尚未利用的〕 不计 〔3〕利用折旧完了的资产 不计
NPV12% = -1100 + 311(P/A,12%,9) + 361(P/F,12%,10) = -1100 + 311 × 5.3282 + 361 × 0.3220 = 673.31 〔万元〕
第五节 既有工程法人工程的财务效益评价
一、既有工程法人投资工程财务评价的特点 二、既有工程法人投资工程的财务效益计算 三、既有工程法人投资工程的财务根本报表
的编制与评价
一、既有工程法人投资工程财务评价的特点
〔一〕既有工程法人投资工程的特点 1.以增量资金，盘活存量资本。投资省，收益大 2.建立与消费同步进展。干扰大，影响现金流量 3.工程与企业合并一同。费用、效益识别困难 4.改扩建和改造目的不同
一、既有工程法人投资工程财务评价的特点
方案决策框图
NPV1≥0
Y
△ NPV≥0 N 方案1
投资项目评估概述(PPT 42页)
六、综合实例应用分析
六、综合实例应用分析 4.反查表运算 例题2：求年限n 现存款1000万元，n年后得本利1611
万元，若已知年利率为1.611，求年 限？
六、综合实例应用分析
六、综合实例应用分析
5.静动态混合分析 例题：
某企业贷款10万元，年利率为10%， 偿还期为5年，试就下列4种还款方 式，分别计算还款总额，现值和终 值，并判别哪种还款方式为最佳。
投资项目评估
2016年2月29日
第二章 资本金时间价值
一、资本金时间价值的含义及其意义 二、现金流量 三、利息与利率 四、资本金时间价值的计算方法 五、资本金时间价值的复利计算 六、综合实例应用分析
一、资本金时间价值的含义及其意义
（一）含义 1.资本金时间价值：是指资本金在运用中随
着时间的增长而增值的现象。 2.利息：是储蓄本金增值最简单的形式。 3.不论生产方式如何，只要有商品生产和商
五、资本资金时间价值的复利计算
3.年值A计算 4）终值年金计算
i A F（1+i）n-1
=F（A/F,i，n）
例：某企业有一笔4年后到期的100万元借款， 为此设置偿债基金，若银行存款年利率为 10%，问企业现每年应向银行存款多少？
五、资本资金时间价值的复利计算
3.年值A计算 4）终值年金计算
关于回收资金的问题，若考虑固定资产折 旧收回的残值，则： A=（P-Sv）（A/P,i,n)+Svi 例题：某企业技术改造投资50万元，预期10 年，期末残值为5万元，若年利率为10%， 则每年应回收多少？
•
人 生 得 意 须 尽欢， 莫使金 樽空对 月。01:59:2601:59:2601:5910/14/2020 1:59:26 AM
项目绩效评价常用方法ppt课件
《项目支出绩效评价管理办法》 财政部解读
一、起草背景
近年来，按照党的十九大“关于全面实施绩效管理”的决策部署和预算法要求，预算绩效管理改革逐步深入，绩效 管理的广度和深度大幅拓展，原《暂行办法》已经难以满足客观形势和实践工作的需要。
从法律和制度要求看：2015年实施的《中华人民共和国预算法》第五十七条明确，各级政府、各部门、各单位都要 开展绩效评价；2018年《中共中央 国务院关于全面实施预算绩效管理的意见》对预算绩效评价工作的方式方法和结果 应用等提出了新的要求，明确提出“通过自评和外部评价相结合的方式，对预算执行情况开展绩效评价；实现绩效评价 结果与预算安排和政策调整挂钩”。
（三）完善了绩效评价指标、标准和方法。考虑到绩效自评、财政和部门评价的内容和方法区别较大，为更具针对性且易于遵循 ，《办法》进行了分别规定。单位自评指标是指预算批复时确定的绩效指标，包括产出、效益、满意度等，采用定量与定性评价相结 合的比较法，对未完成绩效目标或偏离绩效目标较大的要分析并说明原因，研究提出改进措施，对由于年初指标值设定明显偏低造成 的，要按照偏离度适度调减分值。财政和部门绩效评价指标应全面反映项目决策、项目和资金管理、产出和效益，评价方法主要包括 成本效益分析法、比较法、因素分析法、最低成本法、公众评判法、标杆管理法等，可根据情况采用一种或多种方法。绩效评价标准 通常包括计划标准、行业标准、历史标准等，为体现绩效改进的原则，在可实现的条件下应当确定相对较高的评价标准。
第十三部分
层次分析法
层次分析法的定义与原理
定义
层次分析法，简称AHP，是指将与决策总是有关的元 素分解成目标、准则、方案等层次，在此基础之上进行定 性和定量分析的决策方法。
原理
将决策问题按总目标、各层子目标、评价准则直至具体的备投方 案的顺序分解为不同的层次结构，然后用求解判断矩阵特征向量的办 法，求得每一层次的各元素对上一层次某元素的优先权重，最后再加 权和的方法递阶归并各备择方案对总目标的最终权重，此最终权重最 大者即为最优方案。（权重：因素或指标的相对重要性）
投资项目评估资料PPT课件
二、类型
1.按实现领域的不同划分为： 生产上的规模经济
合理分工和协作原则形成的规模经济。 经营上的规模经济
由于扩大经营规模，节省了经营费用，使产品和技术 开发能力提高，抵御经营风险的能力增强。 2.按规模发挥作用的性质不同，划分为： 内部经济性
生产装置系统和企业在生产经营要求最佳组合时的生 产能力或产量。 外部经济性
实现规模内部经济性所需的外部条件 3.规模经济的对立概念是规模不经济。
三、规模收益变动与规模经济区间
1.规模收益变动的类型 规模经济与规模收益的变动有关。 三种情况：
➢ 规模收益递减； ➢ 规模收益递增； ➢ 规模收益不变。
2.规模经济区间 规模效果曲线
从 Q 至 Q ，企业的规模收益一直是递增的，受益的增加幅度大于生产成本增加的幅度。
通过研究随着拟定的生产规模不断扩大 时，企业的销售收入与成本曲线的变化情况， 来确定项目的最适宜的生产规模的一种方法。
根据市场预测，某项目产品的销售收入、 总成本和利润如表所示：
根据表，可以画出规模效果曲线（图）：
三、分步法
也叫“逼近法”先确定起始生产规模作为所选规模的下限， 确定最大生产规模作为所选的上限，然后再上、下限之间， 拟定若干个有价值的方案，通过比较，选出最合理的生产 规模。具体步骤： 1.确定起始生产规模
第一节 规模经济理论
一、基本含义
指在一定的规模下或一定的规模区间，企业生产具有效率。 1.生产力因素的不可分割性 各种生产力因素都有其不可分割性的最小单位，只有最小
自然单位整体运行，才能发挥该因素的作用。只要在一定的聚 集程度上和在较大规模的条件下，才能把一定量的固定成本分 摊到大批量的产品之中。
2.生产的专业化 只有实现专业化和协作化生产，并达到一定的生产规模， 才能使单位产品成本降低。 3.设备功效的同等性和同等功效所需费用的差异性 为了满足生产上的需要，使用大功率的设备所需的费用， 通常比产生同等功率的小设备所需的费用小。
某公司投资项目的基本估算PPT(共 34张)
四、摊销费估算 《企业会计制度》规定，无形资产
应自取得当月起在预计使用年限内 分期平均摊销。如预计使用年限超 过了相关合同规定的受益年限或法 律规定的有效年限，该无形资产的 摊销年限按如下原则确定：（1） 合同规定受益年限但法律没有规定 有效年限的，摊销年限不应超过合
（2）合同没有规定受益年限但法律规定 有效年限的，摊销年限不应超过法 律规定的有效年限；（3）合同规 定了受益年限，法律也规定了的有 效年限的，摊销年限不应超过受益 年限和有效年限两者之中较短者。 如果合同没有规定受益年限，法律 也没有规定有效年限的，摊销年限 不应超过10年。
× 年产量 单位产品耗用原材料、 × 燃料、动力定额 单价
二、工资及福利费估算
× 年工资总额=企业定员人数 每
人年平均工资总额
三、折旧费、修理费估算
按平均年限法，工作量法，双倍余 额递减法，年数总和法等方法计提 折旧费。
修理费按固定资产原值的一定百分 比计提，计提比例可根据经验数据 或参考同类企业的数据加以确定。
是指那些难以预料的工程费用。 包括基本预备费（按前四项之和 的一定百分比）和涨价预备费。
2、单位生产能力投资估算法
根据已建成的类似项目的单位产 品所需的固定资产投资额和本项 目的拟建生产规模相乘，估算本 项目所需的固定资产投资额的一 种方法。
× I=Q
I1/Q1
I---拟建项目的固定资产投资额
（3）产成品资金定额的估算
费用估算
总成本费用=生产成本+销售费用+ 管理费用+财务费用
或 总成本费用=外购原材料、燃料及
动力费+工资及福利费+修理费+折 旧费+摊销费+利息支出+其他费用 经营成本=总成本费用-折旧费-摊销 费-利息支出
《项目评估》课件
考虑社会公众的意见和反馈，以及项 目与社区的互动和合作。
详细描述：分析项目对社会的贡献和 影响，包括环境、文化、道德等方面 的因素。
评估项目的可持续性和长期发展潜力 ，确保项目与社会发展目标相一致。
06
项目后评估
项目后评估的定义和目的
定义
项目后评估是指在项目实施完成 一段时间后，对项目的投资效果 进行全面分析和评价的过程。
项目评估的目的和意义
总结词
项目评估的目的是确保项目的顺利实施和成功完成，同时为未来的项目提供经验和借鉴。
详细描述
项目评估的目的是对项目的可行性、效益、效果等方面进行全面分析和评价，及时发现和解决项目实施过程中存 在的问题，确保项目的顺利实施和成功完成。同时，通过对项目的评估，可以为未来的项目提供经验和借鉴，提 高项目的成功率和管理水平。
社会效益指标
就业创造与提升
评估项目对当地就业机会的贡献，包 括直接和间接就业机会。
技术进步与创新
衡量项目对推动技术进步和创新的贡 献，促进社会生产力的发展。
社会文化影响
分析项目对当地社会文化发展的影响 ，包括文化交流、社区发展等。
公共设施与服务质量提升
评估项目对公共设施和服务质量的改 善，提高居民生活水平。
详细描述
定性评估方法主要依赖于专家或经验丰富的评估者的主观判断和分析。这种方法通常用于评估项目的 可行性、技术成熟度、市场需求等方面。
综合评估方法
总结词
结合定量和定性方法的评估方法
详细描述
综合评估方法是将定量和定性两种方法结合起来，综合运用 数据、指标和专家判断，对项目进行全面、系统的评估。这 种方法旨在平衡客观性和主观性，提高项目评估的准确性和 可靠性。
包括风险规避、风险转移、风险减轻 和风险接受等。
详细描述：分析项目对社会的贡献和 影响，包括环境、文化、道德等方面 的因素。
评估项目的可持续性和长期发展潜力 ，确保项目与社会发展目标相一致。
06
项目后评估
项目后评估的定义和目的
定义
项目后评估是指在项目实施完成 一段时间后，对项目的投资效果 进行全面分析和评价的过程。
项目评估的目的和意义
总结词
项目评估的目的是确保项目的顺利实施和成功完成，同时为未来的项目提供经验和借鉴。
详细描述
项目评估的目的是对项目的可行性、效益、效果等方面进行全面分析和评价，及时发现和解决项目实施过程中存 在的问题，确保项目的顺利实施和成功完成。同时，通过对项目的评估，可以为未来的项目提供经验和借鉴，提 高项目的成功率和管理水平。
社会效益指标
就业创造与提升
评估项目对当地就业机会的贡献，包 括直接和间接就业机会。
技术进步与创新
衡量项目对推动技术进步和创新的贡 献，促进社会生产力的发展。
社会文化影响
分析项目对当地社会文化发展的影响 ，包括文化交流、社区发展等。
公共设施与服务质量提升
评估项目对公共设施和服务质量的改 善，提高居民生活水平。
详细描述
定性评估方法主要依赖于专家或经验丰富的评估者的主观判断和分析。这种方法通常用于评估项目的 可行性、技术成熟度、市场需求等方面。
综合评估方法
总结词
结合定量和定性方法的评估方法
详细描述
综合评估方法是将定量和定性两种方法结合起来，综合运用 数据、指标和专家判断，对项目进行全面、系统的评估。这 种方法旨在平衡客观性和主观性，提高项目评估的准确性和 可靠性。
包括风险规避、风险转移、风险减轻 和风险接受等。
《投资项目评估》PPT课件
(一) 工作性原则 (二) 方法论原则
三、项目评估的内容
(一) 三种分析 (二) 三种评价
(一) 三种分析
1、项目建设必要性分析 (1)是否符合当前投资优先方向 (2)是否适应市场发展趋势 (3)是否改善当地投资经营环境 (4)是否改良企业提升竞争力
(一) 三种分析
2 、项目建设及生产条件分析
（1）项目建设条件分析 （2）项目生产条件分析 （3）项目筹资方案分析
某产品销售量直线趋势外推模型参数计算表
年份 年序号X 销售量Y
XY
XX
1995
－4
22
－88
16
1996
－3
24
－72
9
1007
－2
27
－54
4
1998
－1
30
－30
1
1999
0
34
0
0
2000
1
38
38
1
2001
2
42
84
4
2002
3
47
141
9
2003
4
53
212
16
合计
0
317
231
60
直线趋势外推法例
Y0=(50×1800+400×1000+120×800+200×2400)/(1800+1000+800+2400) =312.67(公里)
该项目运费最小的选址地点坐标值为(235.67公里,312.67公里)
笫三讲项目选址方法
(三) 评分优选法
步骤: 第一、列出两方案需要评比的具体因素（评比指标）
三、项目评估的内容
(一) 三种分析 (二) 三种评价
(一) 三种分析
1、项目建设必要性分析 (1)是否符合当前投资优先方向 (2)是否适应市场发展趋势 (3)是否改善当地投资经营环境 (4)是否改良企业提升竞争力
(一) 三种分析
2 、项目建设及生产条件分析
（1）项目建设条件分析 （2）项目生产条件分析 （3）项目筹资方案分析
某产品销售量直线趋势外推模型参数计算表
年份 年序号X 销售量Y
XY
XX
1995
－4
22
－88
16
1996
－3
24
－72
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1007
－2
27
－54
4
1998
－1
30
－30
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1999
0
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2000
1
38
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1
2001
2
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2002
3
47
141
9
2003
4
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212
16
合计
0
317
231
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直线趋势外推法例
Y0=(50×1800+400×1000+120×800+200×2400)/(1800+1000+800+2400) =312.67(公里)
该项目运费最小的选址地点坐标值为(235.67公里,312.67公里)
笫三讲项目选址方法
(三) 评分优选法
步骤: 第一、列出两方案需要评比的具体因素（评比指标）
项目评估的基本方法素材课件
为决策者提供全面的项目评估结果。
其他评估方法
总结词
除上述方法外，还有多种其他项目评估方法。
详细描述
除了上述的三种常用方法外，还有多种其他项目评估方法，如多准则决策分析法、生命周期评估法等 。这些方法各有特点，适用于不同的项目类型和评估目的。在实际应用中，应根据项目的具体情况选 择合适的评估方法，以提高项目评估的准确性和可靠性。
D
社会效益指标
就业效果
项目实施对当地就业的 贡献，包括直接和间接 就业机会的创造。
居民收入
项目实施对当地居民收 入的影响，包括提高收 入或改善收入结构。
社会稳定
项目实施对当地社会稳 定的影响，如减少社会 矛盾、增强社会凝聚力 等。
文化教育
项目实施对当地文化教 育的贡献，如提高文化 素质、改善教育条件等 。
企业投资项目评估
总结词
企业投资项目评估是对企业投资项目 的可行性、预期收益和风险进行全面 评估的过程。
详细描述
企业投资项目评估涉及市场分析、技 术评估、财务分析等多个方面，旨在 确保项目符合企业战略目标，具有合 理的投资回报和可控的风险。
政府投资项目评估
总结词
政府投资项目评估是对政府投资项目的必要性、可行性和合理性进行评估的过 程。
风险评估法
要点一
总结词
识别、评估和量化项目潜在的风险，并据此判断项目的可 行性。
要点二
详细描述
风险评估法是一种针对项目潜在风险的评估方法。它通过 识别、分析和量化项目可能面临的风险，如市场风险、技 术风险、财务风险等，来评估这些风险对项目的影响程度 。风险评估法通常采用定性和定量相结合的方法，如概率 树分析、蒙特卡洛模拟等，以确定项目的风险水平和风险 承受能力，从而判断项目是否可行。
其他评估方法
总结词
除上述方法外，还有多种其他项目评估方法。
详细描述
除了上述的三种常用方法外，还有多种其他项目评估方法，如多准则决策分析法、生命周期评估法等 。这些方法各有特点，适用于不同的项目类型和评估目的。在实际应用中，应根据项目的具体情况选 择合适的评估方法，以提高项目评估的准确性和可靠性。
D
社会效益指标
就业效果
项目实施对当地就业的 贡献，包括直接和间接 就业机会的创造。
居民收入
项目实施对当地居民收 入的影响，包括提高收 入或改善收入结构。
社会稳定
项目实施对当地社会稳 定的影响，如减少社会 矛盾、增强社会凝聚力 等。
文化教育
项目实施对当地文化教 育的贡献，如提高文化 素质、改善教育条件等 。
企业投资项目评估
总结词
企业投资项目评估是对企业投资项目 的可行性、预期收益和风险进行全面 评估的过程。
详细描述
企业投资项目评估涉及市场分析、技 术评估、财务分析等多个方面，旨在 确保项目符合企业战略目标，具有合 理的投资回报和可控的风险。
政府投资项目评估
总结词
政府投资项目评估是对政府投资项目的必要性、可行性和合理性进行评估的过 程。
风险评估法
要点一
总结词
识别、评估和量化项目潜在的风险，并据此判断项目的可 行性。
要点二
详细描述
风险评估法是一种针对项目潜在风险的评估方法。它通过 识别、分析和量化项目可能面临的风险，如市场风险、技 术风险、财务风险等，来评估这些风险对项目的影响程度 。风险评估法通常采用定性和定量相结合的方法，如概率 树分析、蒙特卡洛模拟等，以确定项目的风险水平和风险 承受能力，从而判断项目是否可行。
项目评估基本方法PPT课件
.
5 资本预算概述
第一节 资本预算概述
一.资本预算概念
预算
决策
资本预算是指制定长期投资决策的
过程，其主要目的是评估长期投资项目的 生存能力以及盈利能力，以便判断企业是 否值得投资。
.
6 资本预算概述
二.长期投资项目的主要类型
哪些能产生直接的现 金流入，哪些不能！
扩张性项目
扩大经营 加
购置设备
；
通常经营现金流入增
.
一、净现值法 （一）含义与计算
2投0 资项目评估方法
【例】设企业资本成本为10%，某项目的现金 流量如下：
年份
0
1
2
3
现金流量（9 000） 1 200 6 000 6 000
要求：计算该项目的净现值。
1 557 .
一、净现值法 （二）指标分析
2投1 资项目评估方法
1.如果NPV>0，表明投资报酬率大于资本成本， 该项目可以增加股东财富。应予采纳。
年金现值系数＝2.624；当贴现率＝8%时，年 金现值系数＝2.577. 内插法确定：IRR＝7.32%.
2投9 资项目评估方法
三、内含报酬率法
逐步测试
例：已知某投资项目的有关资料如下：
年份
0
1
2
现金净流量 （20 000） 11 800 13 240
要求：计算该项目的内含报酬率
解：NPV＝11 800×（P/S，i，1）＋13 240× （P/S，i，2）－20 000
D
C.投资项目的有效年限
D.投资项目的贴现率
.
3投1 资项目评估方法
总结：NPV、PI、IRR
NPV>0——IP>1——IRR>项目资本成本 NPV<0——IP<1——IRR<项目资本成本 NPV=0——IP=1——IRR=项目资本成本
5 资本预算概述
第一节 资本预算概述
一.资本预算概念
预算
决策
资本预算是指制定长期投资决策的
过程，其主要目的是评估长期投资项目的 生存能力以及盈利能力，以便判断企业是 否值得投资。
.
6 资本预算概述
二.长期投资项目的主要类型
哪些能产生直接的现 金流入，哪些不能！
扩张性项目
扩大经营 加
购置设备
；
通常经营现金流入增
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一、净现值法 （一）含义与计算
2投0 资项目评估方法
【例】设企业资本成本为10%，某项目的现金 流量如下：
年份
0
1
2
3
现金流量（9 000） 1 200 6 000 6 000
要求：计算该项目的净现值。
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一、净现值法 （二）指标分析
2投1 资项目评估方法
1.如果NPV>0，表明投资报酬率大于资本成本， 该项目可以增加股东财富。应予采纳。
年金现值系数＝2.624；当贴现率＝8%时，年 金现值系数＝2.577. 内插法确定：IRR＝7.32%.
2投9 资项目评估方法
三、内含报酬率法
逐步测试
例：已知某投资项目的有关资料如下：
年份
0
1
2
现金净流量 （20 000） 11 800 13 240
要求：计算该项目的内含报酬率
解：NPV＝11 800×（P/S，i，1）＋13 240× （P/S，i，2）－20 000
D
C.投资项目的有效年限
D.投资项目的贴现率
.
3投1 资项目评估方法
总结：NPV、PI、IRR
NPV>0——IP>1——IRR>项目资本成本 NPV<0——IP<1——IRR<项目资本成本 NPV=0——IP=1——IRR=项目资本成本
《投资项目方案评价》PPT课件
值随着折现率的增大(zēnɡ dà)而减小，所以，基准折现率 i0定得越高，能被接受的方案就越少。在筹资方案的 选择中，一定要选择资本成本较低的方案。
在某个i*值上，净现值曲线与横坐标相交，表示该折现
率i0﹥下时的，净N现P值VN（PiV0）=﹤00，, 当i*是i0﹤折时现，率N临PV界（值i0，）称﹥为0 内当部
若NAV 0，则项目可以接受；若NAV 0，则项目应予拒绝。
33
第三十三页，共148页。
500
261.42
300
300 300
300
i=10%
68.96
0
1
2
3
4
5
1000
NAV（10%）= 261.42(A/P,10%,5) =68.96
34
第三十四页，共148页。
净年值指标的评价： 净年值和净现值在方案(fāng àn)评价时是一对 等价的评价指标。 当用于寿命期相同的多方案比较优选时， 两种方法等价 。 对于寿命期不等的多个互斥方案进行优选 时，净年值方法比净现值方法更方便。
净现值的判别准则：
对单一方案而言，若NPV 0，则方案可行； 若NPV 0，则方案不可行。
对多方案比选的情况，以净现值最大且非负的方案为最优方案。
16
第十六页，共148页。
投资(tóu zī)机会：
i=5%
110 5 5
100
i=10%
110
0 10 100
0
1
0
1
i=15%
110 -5 15 100
Pt'
(CI CO)t (1 ic )t 0
t 0
Pt '
(T
1)
在某个i*值上，净现值曲线与横坐标相交，表示该折现
率i0﹥下时的，净N现P值VN（PiV0）=﹤00，, 当i*是i0﹤折时现，率N临PV界（值i0，）称﹥为0 内当部
若NAV 0，则项目可以接受；若NAV 0，则项目应予拒绝。
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第三十三页，共148页。
500
261.42
300
300 300
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i=10%
68.96
0
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1000
NAV（10%）= 261.42(A/P,10%,5) =68.96
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净年值指标的评价： 净年值和净现值在方案(fāng àn)评价时是一对 等价的评价指标。 当用于寿命期相同的多方案比较优选时， 两种方法等价 。 对于寿命期不等的多个互斥方案进行优选 时，净年值方法比净现值方法更方便。
净现值的判别准则：
对单一方案而言，若NPV 0，则方案可行； 若NPV 0，则方案不可行。
对多方案比选的情况，以净现值最大且非负的方案为最优方案。
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第十六页，共148页。
投资(tóu zī)机会：
i=5%
110 5 5
100
i=10%
110
0 10 100
0
1
0
1
i=15%
110 -5 15 100
Pt'
(CI CO)t (1 ic )t 0
t 0
Pt '
(T
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