金融心理学第五章
金融心理学
金融心理学——掌握市场波动的真谛（教学大纲）第1章金融市场的四项基本原理一市场总是走在前面1．市场价格不仅反映过去消息，更反映未来消息。
一般而言，消息不产生价格波动，而是价格波动产生消息。
注意，前一个消息是已知消息，市场价格不会对市场上所有人都已知道的消息作出反映，因为这些已知消息在之前的价格变化着已经反映出来了；后一个消息是未知消息，但消息的事实是存在的，只是尚未为广大投资者注意罢了。
所以，经常可以看到这样的现象，在一天交易结束之后，投资者经常聚在一起讨论，讨论的焦点是当今市场价格为什么如此变化（为什么涨，为什么跌）、趋势为什么会反转并为此而寻找出各种原因和借口，而这些原因和借口在他两个小时前是无论如何也想不到的。
这些原因和借口同样是市场消息，是已经存在的消息，只有当市场价格出现不利于投资者的变化时，投资者才意识到这些消息。
对此，一个可能的解释是，投资者对消息处理是分门别类的，投资者总是偏好对自己有利的消息，而规避对自己不利的消息。
因而，当投资者投资市场时，往往按照之前对自己有利的消息进行投资，而无视对投资不利的消息，即使有人向他提出逆耳忠言，他也充耳不闻、装聋作哑，因为这不是他需要的，他需要的是为自己的投资选择能提供有力证据和支持的消息。
这就是投资者入市时的典型心理——自负。
自负心理有两个特点：一是自我强化，市场价格的有利变化会助长投资者的自负心理，使投资者认为自己的投资选择始终是正确的，当这种自负心理强化到刚愎自用时，就可能在以后的投资中导致严重后果，当市场价格出现不利变化时，投资者与市场作对（注意，永远不要与市场作对）；二是不稳定，市场价格的不利变化会改变之前的自负心理，使投资者开始反省自己的投资选择，开始注意市场上对自己的不利消息，由此，不利消息开始暴露。
2．证券市场是宏观经济的晴雨表。
第一个提出晴雨表观点的人是罗杰.沃德.巴布森。
1902年，巴布森成立了第一个露天公司“巴布森统计组织”，专门从事金融统计分析，是有史以来靠金融统计赚钱最多的人。
《金融心理学》读书笔记
《金融心理学》读书笔记-CAL-FENGHAI.-(YICAI)-Company One1成绩金融风险管理读书笔记题目：《金融心理学——掌握市场波动的真谛》——拉斯.特维德著学生姓名专业金融硕士学号2014年6月我把股市看成由水滴凝聚成的河流，水滴是资金，河流就是资金流。
每一笔资金都有意志，受到人性的驱动。
意志形成意志力，分力形成了合力的时候，趋势显现；合力化解成分力的时候，趋势瓦解；分力再次形成反方向合力的时候，趋势反转。
《金融心理学——掌握市场波动的真谛》对股市的分力与合力的变化做了细致的心理学解释，这正是我急需要了解的。
市面上将炒股技术的书太多了，什么经典图形，经典K线走势，这些东西学了也只会拿着到处乱套。
因为这些东西都缺乏根基，你不知道它们的原理。
打个物理上的比方，宇宙中行星的运行有多少种线路，答案是无限种，你能全部记下来吗可用牛顿的一个力学公式来推导，全都逃不出这个公式之外。
一个公式就涵盖了所有已经出现的和可能发现的行星运行线路，你说学什么来的划算所以我养成了个习惯，学什么都先学它的原理，《金融心理学》讲的就是股市运行的原理。
书中首先说到股票市场是一个混沌系统。
而混沌系统的特点就是无法完全预测，而部分的混沌系统是完全无法预测，幸亏股票市场不归入那部分。
学到了这第一的原理，就可以避免了一条弯路——精确预测市场走势。
这本书对我最大的启发是里面重点说到的人类的种种非理性行为。
人对亏损比盈利看重得多。
这是个有趣的事实，当你亏损100块钱时，你会尽力把它赢回来；可当你盈利100块钱的时候，你其实不太把它当回事。
这可能会导致了两种不好的行为，当你亏钱的时候，你甘愿冒很大的风险，只要能赢回那些钱，谁都知道冒大险的结果通常是吃大亏；另一种情况是当你赢钱的时候，你对亏损的警惕性会降低，反正亏掉的也不是自己的钱。
还有一个比较有趣的心理现象是“态度的非理性”。
通常人对某个事物形成一种态度之后，人就用这种态度去对付这个事物，而不再经过理性思考。
金融心理学（豆瓣）
金融心理学（豆瓣）//2015-07-17 22:54[金融市场的四项基本原理]1.市场走在前面2.市场是非理性的你们工作的环境我们数学家称之为动态系统.这个动态系统有其固有的不稳定趋势.这就是说,你们的市场有一种强烈的正反馈力量. 正反馈意味着,如果你们理解动力学,你们有可能预测到短期市场走势.但是,它同时意味着预测长期走势是不可能的.数学上我们称之为混沌.3.混沌支配4.技术图形自我实现[道氏理论主要包括以下六个部分]1.股票指数提前消化一切影响.2.市场价格运动有三种形式,分别是:"主要的"、"次要的" 和"短期的".3.支撑位和阻力位发出价格信号.4.有价才有量.如果成交量很大(换手率很高),则价格变化的信号就比较强烈.成交量跟随趋势变化,如果市场涨时有量跌时无量,则市场将会上涨.(反过来,如果涨时无量,跌时有量,则市场将会下跌?)5.趋势必须由头部和底部来确认.只要新的头部和新的底部不断抬高,上升趋势就将持续.反过来.只要新的头部和新的底部不断降低,下跌趋势就不会改变.6.两种指数必须相互验证.--- ---[趋势市的心理].趋势开始趋势刚开始的那段时间,大多数投资者把这看成是有一个新的随即运动,认为价格很快就会回来,许多人匆忙兑现他们的利润，抓住这次意外的上涨机会。
支撑位与阻力位当评估支撑位或阻力位起多大作用时，通常必须考虑两个因素:证券在某个价位停留的时间越久，记住这个价位的人就越多；第二个因素是成交量，在密集区的大成交量有很强的作用，因为很多新投资者是在这个价位进来的。
移动平均线表面上移动平均线是市场基本供求关系的表现，它排除了短期波动的影响。
交易中需要多根不同时间的均线相互验证。
知识态度和时间的重要性差别在于时间。
改变主要趋势的心理是需要时间的。
趋势线、通道和抢座位游戏成交量确认较小的技术形态旗形和三角形：兑现利润上涨后突然间停止，许多人匆忙兑现自己的利润。
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金融经济学 第5章 资本资产定价模型
6.3 资本资产定价模型（CAPM）
❖ 资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，CAPM）是由美国Stanford大学 教授夏普等人在马克维茨的证券投资组合 理论基础上提出的一种证券投资理论。
❖ CAPM解决了所有的人按照组合理论投资 下，资产的收益与风险的问题。
分离定理对组合选择的启示
❖ 若市场是有效的，由分离定理，资产组合选择问 题可以分为两个独立的工作，即资本配置决策 （Capital allocation decision）和资产选择决策 （Asset allocation decision）。
❖ 资本配置决策：考虑资金在无风险资产和风险组 合之间的分配。
加入无风险资产后的最优资产组合
收益
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新组合的 有效边界
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原组合 有效边界 风险
❖ 无论投资者的5.偏1好.2如何分，离直定线F理M上的点就是最优
投资组合，形象地，该直线将无差异曲线与风险 资产组合的有效边界分离了。 ❖ 分离定理（Separation theorem）：投资者对风 险的规避程度与该投资者风险资产组合的最优构 成是无关的。 ❖ 所有的投资者，无论他们的风险规避程度如何不 同，都会将切点组合（风险组合）与无风险资产 混合起来作为自己的最优风险组合。因此，无需 先确知投资者偏好，就可以确定风险资产最优组 合。 ❖ 风险厌恶较低的投资者可以多投资风险基金M， 少投资无风险证券F，反之亦反。
金融心理学第五章
实验
假设某天你在南区商店看到一个100元的闹钟，你当时正 缺一个闹钟，觉得这个式样以及功能很不错，适合你的口 味。正当你打算付款的时候，一个好朋友碰巧路过，他告 诉你北区超市这款闹钟正在搞促销活动，售价为60元，6 折优惠。你会不会走路去北区购买？
假如又有一天，你在中山路商店看到一款心仪已久的名表 ，售价为6600元。正当你打算付款的时候，一个好朋友碰 巧路过，他告诉你中华城这款手表售价为6550元。你会不 会走路去中华城购买？
研究
给哈佛研究生参与者每人50美元，并将其描述为一份学 分回扣，或者奖金。
在随后的一周中，调查学生花费和储蓄的比率。 平均而言，“回扣”参与者报告花费了10美元，储存了
40美元；奖金参与者报告花费了22美元，储存28美元。
开启和关闭帐户
如果现在你手上有两支股票，一支正亏损，一支 正盈利，而你又急需一笔现金，你会卖掉哪一支 股票呢？
第五章 心理账户
概念和特点 与前景理论的联系 对个体决策的影响 心理账户的应用
2021/1/2
1
第一节 概念和特点
为了记录、总结、分析或者报告财务上的收入与 支出，进而弄清楚每一笔钱都最终用到了什么地 方，并且保持能有控制得进行消费，我们建立起 各种财务帐户。
而心理帐户也与此有同样的目的。人们根据资金 的来源、资金的所在和资金的用途等因素对资金 进行归类，这些抽象的、存在于人们心里的帐户 ，就是心理帐户。
x y x+y
收益
A.复合收益的情况v（x）＋v（y）>v(x+y)
价值
损失
x+y y x
收益
v(x) v(y) v(x+y)
v(x)+v(y)
金融心理学
枝繁叶茂
流派 起源 1880年由威 廉· 冯特创立 领域 基本概念
构造主义
意识经验研究
•重点研究听觉和视力等精神过程； •利用反省法作为主要研究手段； •试图从孤立研究中分离出单个因 素
主要由威廉· 詹姆 斯在1890年剔除， 研究在机体在适应 机能主义 后来由铁钦纳在 环境的过程中精神 1898年给出正式 如何发挥作用 定义 行为主义 由约翰· 沃森在 1913年创立 研究环境条件对个 体行为的影响
四项基本原则
1. 市场走在前面 2. 市场是非理性的 3. 环境是混沌的 4. 图形是自我实现的
实用术语
条形图 折线图 牛市 熊市 多头 空头 旁观 观望 对冲商 投机 客 轧空 杀空 一些特殊的投资工具：期货和期权
市场走在前面
分析师、经济学家、投资咨询人员、记者等，都是在新闻发生后无可奈何的 分析该事件的影响，而市场早已对此做出反映。换句话说：市场走在新闻前 面。 说明一个事实：“市场提前反映经济” 巴布森晴雨表——股票市场是经济发展的晴雨表 市场价格并不是大众感觉的直接反映，而是它的负一阶导数。虽然经济 形势良好，但是如果没有更多的好消息，股市将下跌。 股票市场可以作为经济的领先指标，从股市反转到经济反转的典型领先 时间大约是半年到9个月。这并不是说市场永远正确，毕竟，市场往往表现 为非理性。
心理学的起源
1.现存最早的与心理学有关的书面材料—亚里士多德《论记忆与回忆》 2.威廉· 冯特——科学心理学之父。创建了世界上第一个心理学实验室， 研究感觉是如何伴随自觉变化的，并且宣称精神上的总体感觉并不是各 部分加起来之和 3.构造主义流派：遵循科学上常用方法，将问题分解到最小单元，逐个 研究，即“反省法” 4.机能主义流派：主要由威廉· 詹姆斯创立，从非常复杂的角度来处理精 神过程，敢于用动物实验作为研究人类精神的一种手段，研究的目的不 是理解情绪或思想自身，而是理解思想的机能主义，掌握精神河流是如 何指引我们实现理想、适应周围环境。 5.习惯的养成：习惯是思想的功能，生命是习惯的集合体，而习惯是由 神经系统演化过来的。
金融心理学(重要知识总结)
金融心理学补充理性经济人的假设理性经济人具有不受限制的理性，具有无限的认知能力，能够进行无所不包的概率运算，其行为的根本动机是追求自身利益的最大化，追求最大化利益的行为在客观上可以增进社会利益, 即个人理性与集体理性的一致。
全知全能假设、自利性假设、一致性假设、最大化假设分钱博弈一位商场清洁员捡到了100元，她想据为自有，但是另一个清洁员看到了，于是威胁如果不分她一部分，她就要向上级报告，意味着钱要上缴，谁也得不到。
最后通牒博弈一方向另一方提出不容商量的或者没有任何先决条件的建议。
最后通牒博弈实验结果汇总：提议者平均把23%-45%的份额分给响应者；响应者以12%-35%的比率拒绝。
极少出现把50%以上或只把极少份额分给响应者的出价。
提议者很少按理性指示的策略出价，而回应者对于不公平的出价也表现出了以选择拒绝（需要牺牲自己的利益）对提议者的不公平行为进行惩罚（使提议者失去更多利益）。
人的经济行为并非都那么“自利”和“理性”。
最后通牒博弈中人们是以来公平观念而不是利益最大化来决定其行为。
要达到不受限制的理性，理性经济人必须满足的条件：对于决策所面临的状况和决策问题具有完全的信息；有能力找出实现目标的所有可能的备选方案；能够有效地排除各种不确定因素从而实现确定条件下的决策；总是能够按照理性和逻辑来评价决策方案的各个方面；具有始终不渝的通过选择最佳方案来获取最佳结果的愿望或决心布里丹毛驴效应：在决策过程中的犹豫不定、迟疑不决的现象。
有限理性的要点第一，决策者在进行决策时对其决策状况的信息掌握不完备。
第二，由于受到时间、计算能力的限制，决策者以“快速而节省”的方法，或者依靠“粗浅的经验”作出近似优化而非优化的决策第三，满意原则与努力水平。
在决策过程中，经济活动的主体通常不是对所有可能的替代方案进行考虑，每次考虑一个方案，当发现一个可以让他们感到满意的方案后，便停止搜索其他的可能方案（满意原则：实际决策时，人们并不会为了得到一个最好的方案而一直苦苦追求下去，决策者在获得一个符合某些最低或最起码标准的方案之后，往往就会停下来而不再进一步去寻找更好的方案。
心理学金融学笔记摘抄(3篇)
第1篇引言心理学金融学是一门结合心理学和金融学的交叉学科，它研究人们在金融决策中的心理行为，以及这些行为如何影响金融市场。
以下是对心理学金融学的一些核心概念和理论进行的摘抄和总结。
第一章：行为金融学概述1. 行为金融学的定义行为金融学是研究金融市场中的非理性行为和决策的心理机制的学科。
它关注个体在金融决策过程中的认知偏差、情绪反应和社交影响。
2. 传统金融学的局限传统金融学基于理性人假设，认为市场参与者都是完全理性的，能够做出最优决策。
然而，行为金融学揭示了人们在金融决策中的非理性行为，挑战了这一假设。
3. 行为金融学的兴起行为金融学的兴起可以追溯到20世纪70年代，当时的学者开始质疑传统金融学的理性人假设，并开始关注市场中的非理性行为。
第二章：认知偏差1. 认知偏差的定义认知偏差是指人们在认知过程中，由于各种原因导致的思维和判断上的偏差。
2. 代表性偏差代表性偏差是指人们根据事物的表面特征或已有经验，对事物进行过度概括和判断。
例如，投资者可能因为某只股票的历史表现良好，而过度乐观地预测其未来表现。
3. 可得性偏差可得性偏差是指人们倾向于根据最近的信息或最易获取的信息进行判断。
例如，新闻报道中频繁出现的金融危机可能会使投资者对市场产生过度悲观情绪。
4. 确认偏差确认偏差是指人们倾向于寻找支持自己已有观点的信息，而忽略或否认相反的证据。
这种偏差可能导致投资者在市场趋势形成后，持续追随趋势，从而放大风险。
第三章：情绪与金融决策1. 情绪对决策的影响情绪是影响金融决策的重要因素。
积极的情绪可能导致过度自信和冒险，而消极的情绪可能导致过度谨慎和规避风险。
2. 过度自信过度自信是指人们高估自己知识和能力，从而做出超出自身能力范围的决策。
在金融市场中，过度自信可能导致投资者过度交易或承担过高的风险。
3. 损失厌恶损失厌恶是指人们在面对损失时的痛苦感要大于同等程度收益的幸福感。
这种情绪可能导致投资者在面临亏损时，不愿意及时止损，从而加剧损失。
金融学中的金融心理学与行为经济学
金融学中的金融心理学与行为经济学金融学中的金融心理学与行为经济学是一门研究金融市场参与者决策行为和心理因素对金融市场的影响的学科。
在传统的金融学理论中，市场参与者被认为是理性的，其决策行为是基于理性和信息的有效性。
然而，金融心理学和行为经济学的发展揭示了人类决策的局限性和非理性行为的普遍性，使我们对金融市场的理解更加全面和准确。
本文将探讨这两个学科的概念、研究方法和对金融市场的影响。
一、金融心理学金融心理学是对个人和群体在金融决策中的心理特征和行为模式进行研究的学科。
它关注人们在金融市场中的情绪、注意力、态度和信念等心理因素对决策的影响。
金融心理学的研究方法主要包括问卷调查、实验研究和文献分析等。
在金融心理学中，有一些心理状况会影响人们的金融决策。
例如，人们在面对利润和损失时，常常表现出风险规避和风险喜好的差异。
此外，金融市场的崩盘和繁荣周期也会产生情绪的波动，从而影响人们的决策。
研究发现，人们对损失的敏感程度大于对同等金额的利润的敏感程度，这被称为“损失厌恶”。
这种厌恶使得人们在面对风险时更加保守。
二、行为经济学行为经济学是一门研究人们在经济决策中的非理性行为和心理偏差的学科。
它通过对实际经济参与者的决策进行观察和实验，揭示人们在面对选择时常常违背经济理论的假设。
行为经济学的研究方法主要包括实验研究和经济模型建立等。
行为经济学研究发现，人们在经济决策中常常被认知和情感因素所影响，容易陷入判断偏差和决策错误。
例如，人们往往会因为对过去损失的执着而做出不理性的决策，这被称为“沉没成本效应”。
此外，人们也容易受到群体行为的影响，从而产生羊群效应和传染效应。
这些非理性行为和心理偏差对金融市场的运行产生了诸多影响。
三、金融心理学与行为经济学对金融市场的影响金融心理学和行为经济学的研究发现，金融市场并不总是有效的，市场参与者的决策往往受到心理因素和行为偏差的影响。
这些心理因素和行为偏差可能导致投资者过度反应和市场异常波动。
《金融服务心理学》教学大纲
《金融服务心理学》教学大纲金融服务心理学教学大纲课程简介本课程旨在介绍金融服务心理学的基本概念和应用，帮助学生理解和应对在金融服务领域中可能遇到的心理问题。
通过研究本课程，学生将能够掌握心理学在金融服务中的重要性，并能够应用相应的知识和技能进行专业的金融服务工作。
课程目标- 了解金融服务心理学的基本概念和原理- 掌握金融服务中常见的心理问题及其应对策略- 培养学生的心理应对能力和沟通技巧- 培养学生的专业道德和责任意识课程大纲1. 金融服务心理学概述- 介绍金融服务心理学的定义和研究领域- 探讨心理学在金融服务中的重要性2. 消费者心理学与金融服务- 分析消费者心理学对金融服务的影响- 探讨金融服务如何满足和引导消费者的心理需求3. 投资者心理学与金融服务- 研究投资者心理学的基本原理和特点- 分析投资者心理对金融服务的影响与应对4. 金融服务中的情绪管理- 掌握金融服务中常见的情绪问题及应对策略- 培养学生的情绪管理能力5. 金融服务中的沟通技巧- 研究有效的沟通技巧和策略- 培养学生的沟通能力和谈判技巧6. 专业道德与责任- 强调金融服务中的专业道德和责任意识- 探讨金融服务中可能涉及的伦理问题和挑战教学方法- 课堂讲授- 小组讨论与案例分析- 角色扮演和模拟情境- 个人或小组项目- 课程论文或报告考核方式- 平时表现（出勤、课堂参与等）：20% - 个人或小组项目：30%- 期末考试：50%参考教材- 《金融心理学》刘士祥著- 《金融服务心理学导论》张明著。
行为金融学第五章习题答案
行为金融学第五章习题答案行为金融学第五章习题答案行为金融学是一门研究人们在金融决策中的行为模式和心理因素的学科。
它将心理学和经济学相结合，研究人们为什么会做出非理性的金融决策，以及这些决策对市场的影响。
在行为金融学的学习过程中，习题是一个很好的练习和巩固知识的方式。
下面是行为金融学第五章的习题答案。
1. 为什么人们在投资决策中更容易接受正面消息而忽视负面消息？人们在投资决策中更容易接受正面消息而忽视负面消息，主要是因为他们希望看到自己的决策是正确的，希望获得正面的反馈。
这种心理现象被称为"确认偏差"。
人们更愿意接受与自己观点一致的信息，而对于与自己观点不一致的信息则持怀疑的态度或者忽视。
这种偏差导致了投资者对市场的过度乐观，容易忽视风险和负面消息。
2. 解释一下“损失厌恶”。
“损失厌恶”是指人们对于损失的敏感程度远大于同等金额的收益。
人们害怕损失，害怕自己的财富减少，因此他们在投资决策中更加保守。
这种心理现象导致了人们对于风险的厌恶，他们更倾向于选择稳定的投资，而不愿意承担较大的风险。
这也是为什么人们在股市暴涨时不敢入市，而在股市暴跌时抛售股票的原因之一。
3. 为什么人们容易陷入“羊群效应”？“羊群效应”是指人们在投资决策中容易跟随他人的行为。
当人们看到他人对某种投资有所行动时，他们往往会模仿这种行为，而不是独立思考和独立决策。
这种心理现象主要是因为人们希望避免犯错，他们认为跟随他人的行为是比较安全的选择。
此外，人们也会因为群体行为而感到归属感和安全感，这也是他们容易陷入“羊群效应”的原因之一。
4. 为什么人们容易对过去的投资决策进行后视反思？人们容易对过去的投资决策进行后视反思，主要是因为他们希望从过去的经验中学习和改进。
人们在投资决策中往往会受到情绪和心理因素的影响，导致做出非理性的决策。
当他们意识到自己的决策出现问题时，他们会回顾过去的决策，找出问题所在，并希望能够避免同样的错误。
2019年金融心理学——掌握市场波动的真谛.doc
金融心理学——掌握市场波动的真谛第1篇时间和无知之神秘力量第1章理性人和实际世界时间和无知之神秘力量的四项基本原理——第一项原理：市场走在前面。
所有的目前的和潜在的投资者的总的看法通常不是某个人所能掌握的。
第二项原理：市场是非理性的。
市场可能对事件反应非常快。
但这同样是主观的、感情的并且被狂想所控制，这种狂想又被变幻的趋势所左右。
第三项原理：环境是混沌的。
宏观经济预测通常太不精确，对投资无任何帮助。
第四项原理：图形是自我实现的。
如果许多人使用同样的图形系统，他们可能从中获利，而无论这些图形的实际含义是什么。
第2章一些实用术语第2篇金融市场的四项基本原理第3章第一项基本原理——市场走在前面股票市场是对经济的提前反映，这个提前量不是很远，但是比任何有资格的经济学家所希望得都要远。
这个假设被称为“有效市场假设”。
第4章第二项基本原理——市场是非理性的第5章第三项基本原理——混浊支配“一个可以用确定性混沌来刻画的过程，它是由完全确定性系统产生的，但按照标准的时间序列方法又表现为随机的。
”混沌的产生主要与自我强化现象有关。
设想在一个系统中，事件A导致事件B，事件B导致事件C，如果事件C最终又导致事件A，这就是一个非常简单的正反馈。
传统上，经济模拟依旧建立在基于均衡函数的线性模型基础上。
这些模型表明了经济活动中的各种因素是如何连续适应其他因素的变化的，但是没有正确考虑到许多正反馈。
即使考虑到了反馈因素，这些反馈一般都是负反馈，也就是导致稳定的反馈，而不是导致不稳定的正反馈。
这些模型在实践中的表现非常糟糕，通常归咎于“外界随机扰动”，以及模型细节精度不够等原因。
但是更重要的是，理论上正确的非线性模型也可能导致完全的不可预测性，即使这些模型结构上是确定性的。
这意味着系统不仅受到外部随机的无规律的扰动影响，而且不可预测性可能就是宏观经济系统自身固有的内在本质。
所谓的“分叉”现象可以很好地解释上述结论。
分叉的原因是不同正反馈之间主导作用的突然转换。
金融心理学
金融心理学序言前言第一篇总论第一章绪论第一节什么是金融心理学第二节金融心理学的产生与发展第三节本书的框架第二章人性论第一节人性与投资第二节自然属性与文化属性第三节理性与非理性第三章预期理论与投资者心理第一节预期和投资第二节经济学中的预期第三节心理学中的预期第四节经济心理学中的预期第五节投资者投资预期形成理论概述第六节我国投资者投资心理预期形成机制的研究第四章风险决策理论与投资者心理第一节投资风险概论第二节期望效用理论及其受到的挑战第三节风险决策的描述性模型第四节证券组合理论、资本资产定价模型及其受到的挑战第二篇金融市场中的个体心理第五章投资者的个性心理倾向第一节投资者投资行为的一般分析模式第二节投资者的需要第三节认知协调的需要第五节投资者投资动机分析第六节投资者的心理定势第六章投资者的个性心理特征与心理素质第一节投资者的气质特征第二节投资者的性格特征第三节投资者的能力特征第四节过度自信第五节成功投资者心理素质研究第六节投资者必备的心理素质第七章投资行为的心理过程第一节投资者的知觉第二节股市记忆第三节投资者的思维第四节代表性启发法第五节可获得性启发法第六节锚定和调整启发法第七节归因理论第八节投资者情绪与意志第九节投资者的态度第三篇金融市场中的群体心理第八章不同类型投资者的投资心理与行为第一节我国投资者的构成第二节机构投资者以及中小散户的投资心理与行为第三节庄家群与跟风群的投资心理与行为第四节不同个性心理特征投资者的投资心理与行为第九章投资者的群体心理第一节投资行为与群体心理第二节投资中的从众与众从第三节相反意见理论第四篇金融市场中心理行为的健康第十章投资者挫折心理第一节投资中的挫折第二节投资者的套牢与解套心理行为第三节投资者的自我调节第十一章投资者的应激及其应对方式第一节什么是投资者的应激第二节投资者应激的后果第三节引起投资者应激的因素第四节投资者处理应激的对策第十二章投资者心理咨询第一节投资心理行为中的陷阱与障碍第二节投资者心理咨询概述第三节投资者自我心理行为的调适主要参考文献。
金融心理学专题知识讲座
金融市场是人们进行财富管理和价值交换的场所，市场价格 的波动反映了人们的心理预期和行为决策。在金融市场交易 中，投资者的心理因素对市场价格和交易量有着重要的影响 ，因此金融心理学的研究具有重要意义。
金融心理学的研究对象与目的
金融心理学的研究对象
金融心理学主要研究投资者在金融市场交易中的心理过程、认知偏差、情绪 反应等，以及这些因素对市场价格波动和投资决策的影响。
感谢您的观看
THANKS
信息传递
媒体报道还可以传递有关市场和经济的重大信息，比如政策变化 、经济数据等，这些信息对投资者决策具有重要影响。
心理偏差在金融市场中的表现
确认偏差
投资者往往只关注和接受与自己观点相符的信息，而忽 视或者拒绝接受与自己观点不符的信息，这种行为容易 导致决策失误。
过度自信偏差
由于过度相信自己的判断，投资者往往忽视或者低估风 险，这种心态可能导致投资者在投资决策中过于冒险。
案例二：新兴市场的投资者情绪与资产定价
总结词
投资者情绪对新兴市场的资产定价具有重要影响，乐观 情绪可能导致资产价格泡沫，而悲观情绪可能导致资产 价格低估。
详细描述
新兴市场具有较高的不确定性和风险，投资者情绪对资 产定价的影响更为显著。乐观的投资者情绪可能推动资 产价格上涨，形成泡沫，而悲观的投资者情绪可能导致 资产价格下跌，被低估。这种情绪对资产价格的影响在 很大程度上决定了市场的整体表现和投资者的决策。
案例三：公司治理中的心理因素与决策质量
总结词
公司治理中的心理因素对决策质量具有重要影响，包 括过度自信、偏见和群体思维等。
详细描述
在公司治理中，过度自信是指对自身能力和判断力的 过高评估，可能导致过度冒险和过度投资等行为。偏 见是指对某些特定群体或观点的歧视或排斥，可能导 致决策缺乏全面性和公正性。群体思维则是指集体决 策时对少数派和不同意见的忽视或排斥，可能导致决 策缺乏多样性和创新性。这些心理因素对决策质量的 影响在公司治理中具有重要意义。
金融心理学导读课程设计
金融心理学导读课程设计一、课程目标知识目标：1. 了解金融心理学的基本概念、理论及研究方法；2. 掌握金融市场中投资者心理偏差的类型及其对市场的影响；3. 理解金融决策过程中，心理因素对个体和群体行为的影响。
技能目标：1. 能够运用金融心理学知识，分析实际金融现象中的心理因素；2. 培养学生独立思考和团队协作的能力，提高解决实际金融问题的能力；3. 学会运用心理学方法，进行投资决策和风险管理。
情感态度价值观目标：1. 培养学生对金融心理学的兴趣，激发学习热情；2. 增强学生对金融市场复杂性的认识，培养谨慎、理性的投资观念；3. 引导学生树立正确的价值观，认识到金融心理学在维护金融市场稳定和公平中的重要性。
课程性质：本课程为选修课，旨在帮助学生了解金融心理学知识，提高投资素养。
学生特点：高中生，具有一定的经济学基础，思维活跃，对金融市场有一定了解。
教学要求：结合实际案例，注重理论与实践相结合，提高学生的分析能力、判断能力和决策能力。
通过本课程的学习，使学生能够将金融心理学知识应用于实际投资决策中，为未来金融市场的参与打下坚实基础。
二、教学内容1. 金融心理学基本概念与理论：- 心理学与金融学的交叉研究；- 投资者心理偏差及其分类；- 金融市场的群体行为及其心理机制。
2. 金融决策与心理偏差：- 认知偏差及其在金融决策中的应用；- 情绪偏差对投资者决策的影响；- 心理偏差与金融市场的波动关系。
3. 金融心理学的应用：- 投资策略与心理偏差的纠正；- 风险管理中的心理学方法；- 金融市场稳定性与心理因素分析。
教学大纲安排：第一周：金融心理学基本概念与理论介绍第二周：投资者心理偏差的分类及案例分析第三周：金融决策中的认知偏差与情绪偏差第四周：群体行为与金融市场波动的关系第五周：金融心理学在投资策略与风险管理中的应用第六周：金融市场稳定性与心理因素的作用教学内容关联教材章节：第一章：金融心理学导论第二章：金融决策与心理偏差第三章：金融市场中的群体行为第四章：金融心理学的应用与实践三、教学方法本课程采用以下多样化的教学方法，旨在激发学生的学习兴趣，提高课堂参与度，培养实际应用能力：1. 讲授法：教师以简洁明了的语言，系统讲解金融心理学的基本概念、理论和研究方法，为学生奠定扎实的理论基础。
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厦门大学嘉庚学院 刘玥
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厦门大学嘉庚学院 刘玥
30年前以色列银行的经济学家兰兹伯格（Landsberger） 研究了二战后以色列人在收到西德政府的赔款后的消费问 题。每个家庭或者个人得到的赔款额各不相同，有的人获 得的赔款多达他们年收入的2/3，而最低的赔款大约是年 收入的7%。兰兹伯格教授发现接受赔款多的家庭，平均 消费率为0.23，也就是说他们平均每收到的1元抚恤金， 其中有0.23元是被花掉的，而将剩下的存起来。而获赔款 少的家庭，他们的平均消费率竟达2.00，相当于他们平均 每收到1元抚恤金，不仅把它全部花掉，而且还会从自己 的存款中再拿出1元贴进去消费。
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厦门大学嘉庚学院 刘玥
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你在犹豫徘徊的时候，电话铃响了，是女朋友打 来的。你赶紧去阳台上接听电话。
接完电话，看到室友神色慌张的坐在电脑前。他 惴惴不安的告诉你，他本来想上网玩游戏，结果 不小心按下了“卖出”键，把股票全卖掉了。
你会再把这只股票买回来还是就这么算了？
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一个月前，有人透露给你一个内部消息，说某股 票在未来有望看涨。你很高兴，毫不犹豫用一个 学期的生活费买了10000股，买入价10元/股。
今天你却发现形势大为不妙，该股票的股价跌到 了5元/股。你的心顿时揪紧了，每股下跌了5元， 就是亏了50000块！2个月的生活费没有了！
你苦苦坐在电脑前，纠结要不要按下“卖出”。 你会抛还是不抛？
（3）人们通过心理预算来使每一个心理帐户的成本与收益 相匹配。
在进行决策时，个体通常并不权衡全局进行考虑，而是在心里 无意识地把一项决策分成几个“心理账户”，对于每个心理账 户人们会有不同的决策。
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实验
➢情形1：今天去果汁店打工，工作5个小时 赚了100块钱。
➢情形2：今天出门在地上捡了100块钱。
以上2类情形中，哪一个情形下这100块钱 会很快花出去？
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传统的经济学假设资金是“可替代的”。也就是说所有的资金都是等 价的。但是心理账户认为人在金钱面前是非理性的，是主观的。
➢ 比如同样是100元，是工资挣来的，还是彩票赢来的，或者路 上捡来的，对于消费来说，应该是一样的，可是事实却不然。
收益
损失
价值
v1(x) v2(x) y x+y
x
收益价值曲线1 收益价值曲线2
收益 v1(x)+v(y)
v(x+y) v(y)
v2(x)+v(y)
C.混合收益的情况v(x)+v(y)<v(x+y)
D.混合损失的情况：主要依据价值曲线的情 况来确定，对于曲线1有v1(x)+v(y)>v(x+y)； 对于曲线2有v2(x)+v(y)<v(x+y).
第五章 心理账户
概念和特点 与前景理论的联系 对个体决策的影响 心理账户的应用
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厦门大学嘉庚. 学院 刘玥
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第一节 概念和特点
为了记录、总结、分析或者报告财务上的收入与 支出，进而弄清楚每一笔钱都最终用到了什么地 方，并且保持能有控制得进行消费，我们建立起 各种财务帐户。
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厦门大学嘉庚. 学院 刘玥
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1.分离多个获得：当两个以上的事件都是获得时， 人们会倾向将获得分开计算，使自己比较快乐。
2.整合多个损失：当两个以上的事件都是损失时， 人们会倾向将损失合并计算，使自己少难过一些 。
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研究
给哈佛研究生参与者每人50美元，并将其描述为一份学 分回扣，或者奖金。
在随后的一周中，调查学生花费和储蓄的比率。 平均而言，“回扣”参与者报告花费了10美元，储存了
40美元；奖金参与者报告花费了22美元，储存28美元。
2020/5/13ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
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开启和关闭帐户
如果现在你手上有两支股票，一支正亏损，一支 正盈利，而你又急需一笔现金，你会卖掉哪一支 股票呢？
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回扣与奖金框架
2001年9月，美国政府为纳税的美国公民支付38亿 美元——依据年收入每人得到的数额从300、500 到600美元不等。政府官员和媒体使用“回扣”（ rebate）一词来描述补偿，布什政府认为此举将 会刺激消费，激活低迷的经济。
Epley等人的研究证明“回扣”一词限制了它的效 力。如果政府用“奖金”（bonus）而不是回扣， 公民会很快花掉这笔钱而不是储蓄这笔钱。
v(x)+v(y) v(y) v(x)
x y x+y
收益
A.复合收益的情况v（x）＋v（y）>v(x+y)
价值
损失
x+y y x
收益
v(x) v(y) v(x+y)
v(x)+v(y)
B.复合损失的情况v(x)+v(y)<v(x+y)
损失
价值
v(x) v(x+y)
y x+y x
v(x)+v(y)
v(y)
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第二节 与前景理论的联系
价值函数中的多重账户：同时存在收益与 损失的情况下的期望，可以分成了四种情 况：复合收益、复合损失、混合收益、混 合损失。
按照心理账户的原理，以下图表来说明决 策者的决策过程。
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损失
价值 v(x+y)
➢ 在人们心里，会把辛苦赚来的钱，和意外获得的钱放入不同的 帐户内。人们会将辛苦赚来的项目报酬有严谨的储蓄和投资计 划，但是对意外获得的钱却有不同的态度。
思考：为 什么明明 有钱却还 要向别人
借？
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➢ 其实，一个人名下的钱，并不依据它的来源有了性质上的区别 。
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经验证据：大钱小花，小钱大花
而心理帐户也与此有同样的目的。人们根据资金 的来源、资金的所在和资金的用途等因素对资金 进行归类，这些抽象的、存在于人们心里的帐户 ，就是心理帐户。
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心理账户的特点： （1）每一项资金都被放入一个心理账户。 （2）各个心理账户通常是独立的、被分割的。
还记得电 影票的实 验吗？