第六章 证券投资技术分析
第六章 证券投资技术分析-反转突破形态
2015年证券从业资格考试内部资料2015证券投资分析第六章 证券投资技术分析知识点：反转突破形态● 定义：反转突破形态主要有头肩形态、双重顶（底）形态、圆弧顶（底）形态、喇叭形以及V形反转形态等多种形态。
● 详细描述：头肩形态是实际股价形态中出现最多的一种形态，也是最著名和最可靠的反转突破形态。
它一般可分为头肩顶、头肩底以及复合头肩形态3种类型：（1） 头肩顶形态：是一个可靠的沽出时机。
（2） 头肩底形态：是头肩顶的倒转形态，是一个可靠的买进时机。
这一形态的构成和分析方法，除了在成交量方面与头肩顶有所区别外，其余与头肩顶类同，只是方向正好相反。
值得注意的是，头肩顶形态与头肩底形态在成交量配合方面的最大区别是：头肩顶形态完成后，向下突破颈线时，成交量不一定放大；而头肩底形态向上突破颈线，若没有较大的成交量出现，可靠性将大为降低，甚至可能出现假的头肩底形态。
（3） 复合头肩形态：股价变化经过复杂而长期的波动所形成的形态可能不只是标准的头肩型形态，会形成所谓的复合头肩形态，这种形态与头肩形态基本相似，只是左右肩部或者头部出现多于一次。
其形成过程也与头肩形态类似，分析意义也和普通的头肩形态一样，往往出现在长期趋势的底部或顶部。
双重顶形态和双重底形态是市场上总所周知的M头和W底，是一种极为重要的反转形态，在实际中出现得也非常频繁。
三重顶（底）形态是双重顶（底）形态的扩展形式，也是头肩顶（底）形态的变形，由三个一样高或一样低的顶和底组成，从本质上说就是头肩形态，与一般头肩形态最大的区别是，三重顶（底）的颈线和顶部（底部说，三重顶（底）更容易演变成持续形态，而不是反转形态。
圆弧形态是将股价在一段时间的顶部高点用折线连起来，每一个局部的高点都考虑到，我们有时可能得到一条类似于圆弧的弧线，盖在股价之上；将每个局部的低点连在一起也能得到一条弧线，托在股价之下。
喇叭形也是一种重要的反转形态。
它大多出现在顶部，是一种较可靠的看跌形态。
第六章 证券投资技术分析
第六章证券投资技术分析第一节证券投资技术分析概述一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)1．使用技术分析方法应注意( )。
A．结合多种技术分析方法综合研判B．不要与基本面分析同时使用，避免产生不必要的干扰C．不同时期选择不同的理论D．资本资产定价模型产生的历史背景[答案] A[解析] 技术分析作为一种证券投资分析工具，在应用时应该注意以下问题：①技术分析必须与基本分析结合起来使用；②多种技术分析方法综合研判；③理论与实践相结合。
2．技术分析理论认为，股价的移动是由( )决定的。
A．多空双方力量大小B．股价趋势的变动C．股份高低D．股价形态[答案] A[解析] 股价的移动是由多空双方力量大小决定的。
一个时期内，多方处于优势，股价将向上移动；在另一个时期内，如果空方处于优势，则股价将向下移动。
3．以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型变化规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的方法通常被称为( )。
A．技术分析B．定量分析C．基本分析D．宏观经济分析[答案] A4．技术分析的基础是( )。
A．证券价格沿趋势移动B．市场行为涵盖一切信息C．历史会重演D．市场是弱势有效的市场[答案] B[解析] 该基础主要思想是：任何一个影响证券市场的因素，最终都必然体现在股票价格的变动上。
外在的、内在的、基础的、政策的和心理的因素，以及其他影响股票价格的所有因素，都已经在市场行为中得到了反映。
5．作为技术分析人员，在分析影响股票价格的因素中应着重考虑( )。
A．该因素是什么B．该因素由谁造成C．该因素如何影响股市D．该因素对股市的影响效果是什么[答案] D[解析] 任何一个影响证券市场的因素，最终都必然体现在股票价格的变动上。
外在的、内在的、基础的、政策的和心理的因素，以及其他影响股票价格的所有因素，都已经在市场行为中得到了反映。
技术分析人员只需关心这些因素对市场行为的影响效果，而不必关心具体导致这些变化的原因究竟是什么。
第六章 证券投资技术分析-股价移动规律和两种形态
衡—再打破平衡—再寻找新的平衡”。 2.证券市场中的胜利者往往是在原来的平衡快要打破之前或者是在打破的过 程中采取行动而获得收益的。 A.正确 B.错误 正确答案：A 解析：证券市场中的胜利者往往是在原来的平衡快要打破之前或者是在打破 的过程中采取行动而获得收益的。 3.根据股价移动的规律,可以把股价曲线的形态划分为( )。 A.三角形和矩形 B.旗形和楔形 C.持续整理形态和反转突破形态 D.多重顶形和圆弧顶形 正确答案：C 解析：根据股价移动的规律，我们可以把股价曲线的形态分成两大类型：持 续整理形态和反转突破形态。 4.根据技术分析理论,三角形态属于()形态 A.持续整理 B.反转 C.量价齐增 D.突破 正确答案：A 解析：根据股价移动规律，可以将股价曲线形态分为持续整理形态和反转突 破形态，前者保持平衡，后者打破平衡。三角形、矩形、旗形和楔形是著名 的持续整理形态。三重顶(底)形态和头肩形态属于反转突破形态。 5.涨跌停板的涨跌幅度越大，其助涨助跌性就越强。 A.正确 B.错误 正确答案：B 解析：P302底部最后一句，而且，涨跌停板的幅度越小，这种现象（指追涨 杀跌）就越明显，因为一旦涨/跌停，股票一般你就买不到/卖不出了，所以
股价移动的两种形态类型，持续整理形态和反转突破形态，前者保持平 衡，后者打破平衡。平衡的概念是相对的，股价只要在一个范围内变动，都 属于保持了平衡。这样，这个范围的选择就成为判断平衡是否被打破的关键 。 例题： 1.股价移动规律可以描述为（ ）。 A.持续整理、保持平衡—打破平衡—新的平衡—再打破平衡—再寻找新的平 衡 B.持续整理、保持平衡—新的平衡—打破平衡—再打破平衡—再寻找新的平 衡 C.持续整理、保持平衡—打破平衡—新的平衡—再寻找新的平衡—再打破平 衡 D.持续整理、保持平衡—再寻找新的平衡—打破平衡—新的平衡—再打破平 衡 正确答案：A 解析：股价移动规律可以描述为“持续整理、保持平衡—打破平衡—新的平
第六章 证券投资技术分析-趋势线和轨道线
2015年证券从业资格考试内部资料2015证券投资分析第六章 证券投资技术分析知识点：趋势线和轨道线● 定义：趋势线和轨道线能起到支撑和压力的作用。
● 详细描述：由于证券价格变化的趋势是有方向的，因而可以用直线将这种趋势表示出来，这样的直线称为趋势线。
反映价格向上波动发展的趋势线称为上升趋势线；反映价格向下波动发展的趋势线则称为下降趋势线。
趋势线的画法：连接一段时间内价格波动的高点或低点可画出一条趋势线。
在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线；在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势线。
上升趋势线起支撑作用，是支撑线的一种；下降趋势线起压力作用，是压力线的一种。
趋势线的确认及其作用：要得到一条真正起作用的趋势线，要经多方面的验证才能最终确认，不合条件的一般应删除。
轨道线又称通道线或管道线，是基于趋势线的一种方法。
在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以做出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。
与突破趋势线不同，对轨道线的突破并不是趋势反转的开始，而是趋势加速的开始，即原来的趋势线的斜率将会增加，趋势线的方向将会更加陡峭。
轨道线也有一个被确认的问题。
一般而言，轨道线被触及的次数越多，延续的时间越长，其被认可的程度和重要性越高。
轨道线的另一个作用是提出趋势转向的警报。
轨道线和趋势线是相互合作的一对。
很显然，先有趋势线，后有轨道线。
趋势线比轨道线重要。
趋势线可以单独存在，而轨道线则不能单独存在。
例题：1.一条下降趋势线是否有效,需要经过()的确认。
A.第三个波峰点B.第二个波谷点C.第二个波峰点D.第三个波谷点正确答案：A解析：一条下降趋势线是否有效，需经过第三个波峰点的确认；一条上升趋势线是否有效，需要经过第三个波谷点的确认。
2.技术分析派认为，趋势线被突破，说明股价下一步的走势可能要反转。
A.正确B.错误正确答案：A解析：趋势线被突破后，就说明股价下一步的走势将要反转。
证券投资分析：第六章 证券投资技术分析
第⼀节证券投资技术分析概述⼀、技术分析的基本假设与要素（⼀）技术分析的含义技术分析是对证券市场的市场⾏为所作的分析。
其特点是通过对市场过去和现在的⾏为，应⽤数学和逻辑上的⽅法，归纳总结出典型的⾏为，从⽽预测证券市场的未来的变化趋势。
市场⾏为包括价格的⾼低、价格的变化、发⽣这些变化所伴随的成交量，以及完成这些变化所经过的时间。
作为⼀门经验之学的技术分析是建⽴在合理的假设之上的。
（⼆）技术分析的基本假设1、市场⾏为涵盖⼀切信息。
2、证券价格沿趋势移动3、历史会重演。
第⼀假设是进⾏技术分析的基础。
主要思想是认为影响证券价格的所有因素——包括内在的和外在的都反映在市场⾏为中，不必对影响价格的因素具体内容作过多的关⼼。
这个假设有⼀定的合理性。
任何⼀个因素对市场的影响最终都体现在价格的变动上。
如果某⼀消息公布后，价格同以前⼀样没有⼤的变动，这就说明这个消息不是影响市场的因素，尽管投资者可能都认为对市场有⼀定的影响⼒。
作为技术分析⼈员，只关⼼这些因素对市场⾏为的影响效果，⽽不关⼼具体导致这些变化的东西究竟是什么。
第⼆个假设是进⾏技术分析最根本、最核⼼的因素。
这个假设认为价格的变动是按⼀定规律进⾏的，价格有保持原来⽅向的惯性。
正是由于此，技术分析者们才花费⼤⼒⽓寻找价格变动的规律。
如果价格⼀直是持续上涨(下跌)，那么，今后如果不出意外，价格也会按这⼀⽅向继续上涨(下跌)，没有理由改变既定的运动⽅向。
当价格的变动遵循⼀定规律，就能运⽤技术分析⼯具找到这些规律，对今后的投资活动进⾏有效的指导。
第三个假设是从统计和⼈的⼼理因素⽅⾯考虑的。
投资者在某⼀场合得到某种结果，那么，下⼀次碰到相同或相似的场合，这个⼈就认为会得到相同的结果，就会按同⼀⽅法进⾏操作；如果前⼀次失败了，后⾯这⼀次就不会按前⼀次的⽅法操作。
过去的结果是已知的，这个已知的结果应该是⽤现在对未来作预测的参考。
对重复出现的某些现象的结果进⾏统计，得到成功和失败的概率，对具体的投资⾏为也是有好处的。
证券投资学-第六章技术分析
第一节 技术分析的理论基础
三、关于三大假设的合理性 1、任何一个因素对股票市场的影响最终都必然体
现在股票价格的变动上。从这一点来看，假设 一有一定的合理性。（p256）
证券投资学-第六章技术分析
*ST盛润A(000030):重组获批*ST盛润A“一”字涨停 ■北京商报 *ST盛润A(000030)2012年12月3日复牌并"一"字涨停。公司发布公告称，以新增股份换股吸 收合并富奥汽车零部件股份有限公司暨关联交易之重大资产证重券组投资事学项-第经六章证技监术分会析审核通过。
•宁波华翔（002048）2012年12月初的走势。 宁波华翔持有富奥股份2.00亿股，占总股本17.86%，可以换得ST盛润1.80亿股 新增A股股份，占重大资产重组后ST盛润总股本的13.89%。以ST盛润停牌前收盘 价8.61元估算，重组成功，宁波华翔对富奥股份的持股市值可达15.5亿元。宁 波华翔对富奥股份的持股(计入长期股权投资)成本为3.7亿元。由此可推测，宁 波华翔或可因ST盛润A重组成功而获得约12亿元股权增值。 证券投资学-第六章技术分析
证券投资学-第六章技术分析
第一节 技术分析的理论基础
l 三大假设是进行技术分析的基础，它不是十全 十美的，但不能因此而否定它存在的合理性。 承认它的存在，同时也应注意到它的不足。
证券投资学-第六章技术分析
第二节 市场行为的四个要素
l 价、量、时、空 证券市场中，价格、成交量、时间和空间
是进行分析的要素，这几个要素的具体情况和 相互关系是进行分析的基础。
析方法只注重市场的某个方面，不可能技术分 析方法每次都能全面周到的应付市场的变化， 如各种突然出现的偶然因素也会使技术分析方 法束手无策。完全避免是不可能的，投资者应 当争取做到尽量考虑周到，从而最大限度的降 低出现偏差的机会。
《证券投资分析》6-证券投资的行业分析
行业的竞争结构分析意义
使证券分析师透过复杂的表象看到本质，准确揭 示对行业演变至关重要的竞争因素，并识别那些 最能提高行业及企业本身的盈利能力的战略创新 。
12
三、行业的生命周期分析
行业生命周期分析作为一种计划、控制和预测工具，主要 用来解释行业的动态性，并通过分析来确定行业处于生命 周期的哪一个阶段，从中发现行业演变的规律，以指导企 业的经营行为、经营策略。
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行业特征与证券投资选择
准确理解国家的产业政策，把握投资机会。
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行业特征与证券投资选择
国家产业政策对某一行业是扶持还是抑制，将可 能对行业带来截然相反的发展结果，投资效果自 然也截然不同。 投资者应在把握产业结构演进的基础上，准确理 解国家的产业政策，从而提高投资收益率。
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行业特征与证券投资选择
预计经济景气将有上升时，可投资周期性行业的企业。 预计经济景气将要衰退时，可投资防守型行业的企业。
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行业特征与证券投资选择
结合行业竞争结构，发掘具有竞争优势的企 业。
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行业特征与证券投资选择
行业的进入壁垒越高，进入难度越大，竞争激烈 程度越低，行业的整体获利能力将越强，投资收 益越稳定，那么投资于其中具有竞争优势的企业， 将有较大投资回报。
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五、经济全球化
经济全球化：是指商品、服务、生产要素与信息 跨国界流动的规模与形式不断增加，通过国际分 工，在世界市场范围内提高资源配置效率，从而 使各国经济相互依赖程度出现日益加深的趋势。
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第四节 行业特征与证券投资选择
行业特征与证券投资选择
在进行证券投资分析时，应结合影响行业兴衰的 各种因素，考察行业的各种特征，在此基础上建 立基本的投资原则。
《证券投资分析》第6章 证券投资技术分析-判断题汇总
《证券投资分析》第6章证券投资技术分析－判断题
1．技术分析的主要特征是以价值分析理论为基础，以统计方法和现值计算方法为主要分析手段。
（）
答案与解析：选B。
技术分析流派是指以证券的市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间等市场行为作为投资分析基础与投资决策基础的。
题中描述的为基本分析流派。
2．技术分析的要素有价、量、势。
（）
答案与解析：选B。
技术分析的要素有价、量、时。
3．“价是虚的，只有量才是真实的”是说成交量是股价的先行指标。
（）
答案与解析：选A。
4．价和量是市场行为最基本的表现。
（）
答案与解析：选A。
5．市场中的所有投资者都可以分为多方和空方两种。
（）
答案与解析：选B。
市场中的所有投资者都可以分为多方、空方以及旁观者。
6．道氏理论将价格的波动分为超级趋势、主要趋势、次要趋势、短暂趋势四种。
（）
答案与解析：选B。
道氏理论将价格的波动分为主要趋势、次要趋势、短暂趋势三种。
7．一般来说，多根K线组合得到的结果比较正确。
（）
答案与解析：选A。
8．支撑线不仅存在于上升行情中，下跌行情中也有支撑线。
（）
答案与解析：选A。
9．三角形、矩形、菱形和楔形都是整理形态。
（）
答案与解析：选B。
三角形、矩形、旗形和楔形都是整理形态；而菱形是反转形态。
10．波浪理论中的大浪小浪可以无限延伸。
（）
答案与解析：选A。
第六章证券投资技术分析练习题（6）简答题一
（七）简答题⼀1.技术分析基于哪些假设？2.为什么说价、量是技术分析的基本要素？3.技术分析中的时空概念的涵义是什么？4.技术分析⽅法分为哪⼏类？5.技术分析⽅法应⽤时应注意哪些问题？6.道⽒理论的主要原理是什么？7.按道⽒理论，趋势可分为⼏种类型？8.⽀撑线和压⼒线的作⽤如何？9.如何确认和修正⽀撑线和压⼒线？10.趋势线有何作⽤？答案:1.技术分析的理论基础是基于三项合理的市场假设：市场⾏为涵盖⼀切信息；价格沿趋势移动；历史会重演。
第⼀条假设是进⾏技术分析的基础。
其主要思想是认为影响股票价格的每⼀个因素（包括内在的和外在的）都反映在市场⾏为中，不必对影响股票价格的因素具体是什么作过多的关⼼。
如果不承认这⼀前提条件，技术分析所作的任何结论都是⽆效的。
第⼆条假设是进⾏技术分析最根本、最核⼼的因素。
该假设认为股票价格的变动是按⼀定规律进⾏的，股票价格有保持原来⽅向的惯性。
正是由于这⼀条，技术分析师们才花费⼤量⼼⾎，试图找出股票价格变动的规律。
第三条假设是从⼈的⼼理因素⽅⾯考虑的。
市场中进⾏具体买卖的是⼈，是由⼈决定最终的操作⾏为。
⼈不是机器，他必然要受到⼈类⼼理学中某些规律的制约。
⼀个⼈在某⼀场合，得到某种结果，那么，下⼀次碰到相同或相似的场合，这个⼈就认为会得到相同的结果。
股市也⼀样，在某种情况下，按⼀种⽅法进⾏操作取得成功，那么以后遇到相同或相似的情况，就会按同⼀⽅法进⾏操作；如果前⼀次失败了，后⾯这⼀次就不会按前⼀次的⽅法操作。
在三⼤假设之下，技术分析有了⾃⼰的理论基础。
第⼀条肯定了研究市场⾏为就意味着全⾯考虑了影响股价的所有因素；第⼆条和第三条使得我们找到的规律能够应⽤于股票市场的实际操作之中。
2.价和量是市场⾏为最基本的表现。
市场⾏为最基本的表现就是成交价和成交量。
过去和现在的成交价、成交量涵盖了过去和现在的市场⾏为。
技术分析就是利⽤过去和现在的成交量、成交价资料，以图形分析和指标分析⼯具来分析、预测未来的市场⾛势。
(完整word版)证券投资分析习题
第六章证券投资技术分析（答案解析）一、单项选择题1。
开盘价与最高价相等，且收盘价不等于开盘价的K线被称为（）。
A.光头阳线B.光头阴线C.光脚阳线D。
光脚阴线2。
( ）是基于趋势线的一种方法。
A.支撑线B。
压力线C。
轨道线D。
黄金分割线3。
下面关于单根K线的应用，说法错误的是（）.A。
有上下影线的阳线,说明多空双方争斗激烈，到了收尾时，空方勉强占优势B。
一般来说,上影线越长,阳线实体越短，越有利于空方占优C.十字星的出现表明多空双方力量暂时平衡，使市场暂时失去方向D.小十字星表明窄幅盘整,交易清淡4。
支撑线和压力线之所以能起支撑和压力作用,两者之间之所以能相互转化,很大程度是由于( ）方面的原因.A.机构主力斗争的结果B。
心理因素C。
筹码分布D.持有成本5。
在下列指标的计算中，唯一没有用到收盘价的是（）。
A.MACDB.RSIC。
BIASD.PSY6。
下面不属于波浪理论主要考虑因素的是（)。
A。
成交量B。
时间C.比例D.形态7.在双重顶反转突破形态中,颈线是（）。
A。
上升趋势线B.支撑线C。
压力线D.下降趋势线8.趋势线被突破后，这说明（）。
A。
股价会上升B。
股价走势将反转C.股价会下阵D.股价走势将加速9。
葛兰碧法则认为，在一个波段的涨势中,股价突破前一波的高峰,然而此段股价上涨的整个成交量水准低于前一个波段上涨的成交量水准。
此时( ）。
A。
缩量扬升，做好增仓准备B.股价趋势有潜在反转的信号，适时做好减仓准备C。
股价创新高。
强力买入D。
以上都不对10。
K线图中十字线的出现表明（）A.多方力量还是略微比空方力量大一点B.空方力量还是略微比多方力量大一点C.多空双方的力量不分上下D.行情将继续维持以前的趋势，不存在大势变盘的意义11。
波浪理论认为一个完整的上升阶段的8个浪，分为（）。
A.上升5浪、调整3浪B。
上升5浪、调整2浪C.上升3浪、调整3浪D。
上升4浪、调整2浪12.描述股价与股价移动平均线相距远近程度的指标是（).A。
第六章证券投资技术分析题库42-1-8
第六章证券投资技术分析题库42-1-8
问题：
[判断题]葛兰碧法则认为，随着恐慌性抛售的大量卖出之后，往往是空头市场的结束。
（）
A.正确
B.错误
掌握葛兰碧的量价关系法则。
问题：
[判断题]葛兰碧法则认为，股价走势因成交量的递增而上升，是不正常的现象，是暗示趋势反转的信号。
（）
A.正确
B.错误
掌握葛兰碧的量价关系法则。
问题：
[判断题]在技术分析中，研究量与价的关系占据了极其重要的地位，目前人们已经完全掌握量价之间的准确关系。
（）
A.正确
B.错误
掌握葛兰碧的量价关系法则。
出处：辽宁11选5 ;
问题：
[判断题]当行情持续上涨数月后，出现急剧增加的成交量，而股价上涨无力，股价并不一定会下跌。
（）
A.正确
B.错误
掌握葛兰碧的量价关系法则。
问题：
[判断题]涨跌停板制度下的涨跌幅度较明显，在股票接近涨幅或跌幅限制时，很多投资者不会挺身追高或杀跌。
（）
A.正确
B.错误
熟悉涨跌停板制度下量价关系的分析。
问题：
[判断题]在涨跌停板制度下，当出现涨停板后中途打开，而成交量放大，说明想卖出的投资者增加，买卖力量发生变化，下跌有望。
（）
A.正确
B.错误
熟悉涨跌停板制度下量价关系的分析。
问题：
[判断题]无论是圆弧顶还是圆弧底，在它们的形成过程中，成交量的过程都是两头小、中间大。
（）
A.正确
B.错误
掌握反转突破形态和持续形态的形成过程、特点及应用规则。
第六章--证券投资基本分析PPT课件
（二）中观经济因素分析 中观经济因素分析主要是分析各行业
的不同表现对于证券价格的影响。
（三）微观经济因素分析 微观经济因素分析即公司因素分析，
是基本因素分析的重点。
9
第二节 宏观经济因素分析
一、宏观经济分析的意义与方法
（一）宏观经济分析的意义 1.把握证券市场的总体变动趋势 2.判断整个证券市场的投资价值 3.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方
构成产业一般必须满足：
规模性
职业化
21
行业的分类
不同的需要要求对行业进行不同的分类，因 此也就产生了不同的行业分类方法；
我国的《上市公司行业分类指引》以营业收 入来源为分类标准；
美国政府颁布实施标准行业分类码
（Standard Industry Classification Codes) 。
相关条款
——《公司法》
在我国设立的公司只能是有限责任公司和股份有限公 司。
34
（一）公司行业地位分析
公司在本行业中的竞争地位是公司基本素质分 析的首要内容。具有竞争优势的公司才是我们 寻求的投资目标。
在分析公司的行业地位时，我们需要将公司背 景资料与前一章的行业分析中所获得的信息相 结合，以便综合评价公司在本行业中的竞争地 位及其可维持性。
其二，拥有人民币资本类的行业或企业将特别受到投资人 的青睐，比如零售商业、房地产、金融业等。
17
四、证券市场的供求关系
1、影响供给的因素： 宏观经济环境 制度因素——发行、市场设立、流通制度 发行主体质量
2、影响需求的因素： 宏观经济环境 政策因素——市场准入、利率、银证合作 居民金融资产结构的调整 机构投资者队伍的壮大 资本市场的开放
22
财务管理学第六章证券投资课件
债券定义
债券分为国债、企业债、地方债等，根据发行主体不同，债券的风险和收益也不同。
债券种类
债券可以在证券市场进行买卖交易，投资者通过购买债券获得固定收益。
债券交易
期货与期权是衍生品市场中的投资工具，通过买卖期货或期权合约获得赚取收益的机会。
期货与期权定义
期货包括商品期货、金融期货等，期权包括看涨期权、看跌期权等。
监管机构对证券市场的监管内容包括对证券发行、交易、信息披露等各个环节的监管。例如，对证券发行方的财务状况、信息披露的完整性、真实性等进行审查；对证券交易的公平性、透明度等进行监管；对违法违规行为进行查处等。
法规
为了规范证券市场行为，保护投资者权益，各国政府和监管机构制定了相关法规，如《证券法》、《证券投资基金法》等。这些法规对证券市场的参与各方行为进行了规范，明确了违法行为的法律责任。
财务管理学第六章证券投资课件
证券投资概述证券投资工具证券投资分析方法证券投资风险与收益证券市场与监管证券投资案例分析
目录
CONTENTS
证券投资概述
证券投资是指投资者通过购买股票、债券等有价证券，以获取收益的一种投资行为。其特点包括收益性、风险性、流动性和长期性。
总结词
证券投资是指投资者通过购买股票、债券等有价证券，以获取收益的一种投资行为。与实物投资相比，证券投资不涉及具体实物资产，而是通过持有证券这一权益证明来获取收益。证券投资具有收益性、风险性、流动性和长期性等特点。
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THANKS
详细描述：某公司在深入研究市场和行业趋势后，选择了具有发展潜力的领域进行投资，通过长期持有优质股票，获得了丰厚的投资回报。
总结词：分散风险
详细描述：某基金采用多元化投资策略，分散投资于不同行业和领域的证券，有效降低了单一资产的风险，实现了相对稳定的收益。
证券投资与分析第6章 证券投资技术分析
历年真题详解第6章证券投资技术分析一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)1．下列各项中，道氏理论认为（）最重要。
A．最低价B．最高价C．收盘价D．开盘价2．（）是技术分析的基础。
A．市场行为涵盖一切信息B．市场总是理性的C．证券价格随经济周期变化而波动D．价格历史不会重演3．技术分析理论认为，股价的移动是由（）决定的。
A．多空双方力量大小B．股价趋势的变动C．股份高低D．股价形态4．一般来说量价关系的趋势规律是（）。
A．价升量减，价跌量增B．价高量低，价低量高C．价高量高，价低量低D．价升量增，价跌量减5．证券投资技术分析主要解决的问题是（）。
A．何时买卖证券B．购买证券的数量C．构造何种类型证券组合D．购买何种证券6．使用技术分析方法应注意（）。
A．结合多种技术分析方法综合研判B．不要与基本面分析同时使用，避免产生不必要的干扰C．不同时期选择不同的理论D．资本资产定价模型产生的历史背景7．关于圆弧形态，下列各项中表述正确的是（）。
A．圆弧形态又被称为圆形形态B．圆弧形态形成的时间越短，今后反转的力度可能就越强C．圆弧形态形成过程中，成交量的变化没有规律D．圆弧形态是一种持续整理形态8．如果价格的变动呈“头肩底”形，证券分析人员通常会认为（）。
A．价格将反转向下B．价格将反转向上C．价格呈横向盘整D．无法预测价格走势9．波浪理论认为股价运动是以周期为基础的，每个周期都包含了（）个过程。
A．7B．8C．6D．910．下述各项说法中与技术分析理论对量价关系的认识不符的是（）。
A．股价跌破移动平均线，同时出现大成交量，是股价下跌的信号B．价升量不增，价格将持续上升C．恐慌性大量卖出后，往往是空头的结束D．价格需要成交量的确认11．一般而言，当（）时，股价形态不构成反转形态。
A．股价形成头肩底后突破颈线位并上涨一定形态高度B．股价完成旗形形态C．股价形成双重顶后突破颈线位并下降一定形态高度D．股价形成双重底后突破颈线位并上涨一定形态高度12．趋势线与轨道线相比（）。
第六章 证券投资技术分析-支撑线和压力线
2015年证券从业资格考试内部资料2015证券投资分析第六章 证券投资技术分析知识点：支撑线和压力线● 定义：支撑线和压力线是组织股票向某个方向运动的线。
● 详细描述：支撑线又称为抵抗线，是指当股价下跌到某个价位附近时，会出现买方增加、卖方减少的情况，从而使股价停止下跌，甚至有可能回升。
压力线又称为阻力线，是指当股价上涨到某价位附近时，会出现卖方增加、买方减少的情况，股价会停止上涨，甚至回落。
例题：1.股价走势的支撑线是( )。
A.当股价下跌到某个价位附近时，会出现买方增加、卖方减少的情况，从而使股价停止下跌，甚至有可能回升B.当股价下跌到某个价位附近时，会出现买方减少，卖方增加的情况，从而使股价停止下跌，甚至有可能回升C.当股价上涨到某价位附近时，会出现卖方增加、买方减少的情况，股价会停止上涨，甚至回落D.当股价上涨到某价位附近时，会出现卖方增加、买方减少的情况，股价会停止上涨，甚至回落正确答案：A解析：考察支撑线的定义。
2.股票价格走势的支撑线和压力线的存在,主要由( )所决定。
A.投资者的筹码分布B.投资者的持有成本C.价格高低水平D.投资者的心理因素正确答案：A,B,D解析：在某一价位附近之所以形成对股价运动的支撑和压力，主要由投资者的筹码分布、持有成本以及投资者的心理因素所决定。
3.在下跌行情中有压力线,在上升行情中有支撑线。
A.正确B.错误正确答案：A解析：在下跌行情中有压力线,在上升行情中有支撑线。
4.股票价格走势的压力线只出现在上升行情中。
A.正确B.错误正确答案：B解析：如果一条压力线被突破，这个压力线将成为支撑线，压力线的地位不是一成不变的，而是可以改变的，条件是它被有效的、足够强大的股价变动突破。
5.股票价格走势的压力线指的是（ ）。
A.阻止股价上升的一条线B.一条直线C.一条曲线D.只出现在上升行情中正确答案：A,B,D解析：P276 压力线是在上升行情中存在，支撑线是在下跌行情中存在6.趋势分析认为，支撑线起阻止股价继续下跌的作用，阻力线起阻止股价继续上升的作用。
第六章证券投资技术分析练习题（6）简答题一b
（3）形态类。
形态类是根据价格图表中过去⼀段时间⾛过的轨迹形态预测股票价格未来趋势的⽅法。
（4）K 线类。
K 线类的研究⼿法是侧重若⼲天K 线的组合情况，推测股票市场多空双⽅⼒量的对⽐，进⽽判断股票市场多空双⽅谁占优势，是暂时的，还是决定性的。
K 线图是进⾏各种技术分析的最重要的图表。
（5）波浪类。
波浪理论起源于1978 年美国⼈查尔斯·J·柯林斯发表的专著《波浪理论》。
波浪理论的实际发明者和奠基⼈是艾略特，他在30 年代有了波浪理论最初的想法。
5.技术分析作为⼀种证券投资分析⼯具，在应⽤时，应该注意以下问题：（1）技术分析必须与基本⾯的分析结合起来使⽤，才能提⾼其准确程度，否则单纯的技术分析是不全⾯的。
（2）注意多种技术分析⽅法的综合研判，切忌⽚⾯地使⽤某⼀种技术分析结果。
（3）前⼈的和别⼈的结论要经过⾃⼰实践验证后才能放⼼地使⽤。
6.（1）市场价格指数可以解释和反映市场的⼤部分⾏为，这是道⽒理论对证券市场的重⼤贡献。
⽬前，世界上所有的证券交易所都采⽤⼀个本市场的价格指数，各种指数的计算⽅法⼤同⼩异，都是源于道⽒理论。
（2）市场波动的三种趋势。
道⽒理论认为价格的波动尽管表现形式不同，但是，我们最终可以将它们分为三种趋势，即主要趋势、次要趋势和短暂趋势。
三种趋势的划分为其后出现的波浪理论打下了基础。
（3）交易量在确定趋势中的作⽤。
趋势的反转点是确定投资的关键，交易量提供的信息有助于我们解决⼀些令⼈困惑的市场⾏为。
（4）收盘价是最重要的价格。
道⽒理论认为所有价格中，收盘价最重要，甚⾄认为只需⽤收盘价，不⽤别的价格。
7.按道⽒理论的分类，趋势分为三种类型：（1）主要趋势。
主要趋势是趋势的主要⽅向，是股票投资者极⼒要弄清楚的。
了解了主要趋势才能做到顺势⽽为。
主要趋势是股价波动的⼤⽅向，⼀般持续的时间⽐较长（这是技术分析第⼆⼤假设所决定的）。
（2）次要趋势。
次要趋势是在主要趋势中进⾏的调整。
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第六章证券投资技术分析第一节证券投资技术分析概述大纲要求：熟悉技术分析的含义、要素、假设与理论基础;熟悉价量关系变化规律;掌握道氏理论的基本原理;熟悉技术分析方法的分类及其特点。
一、技术分析的基本假设与要素（一）技术分析的定义。
技术分析是对证券市场的市场行为所作的分析。
其特点是通过对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑上的方法，归纳总结出典型的行为，从而预测证券市场的未来的变化趋势。
市场行为包括价格的高低、价格的变化、发生这些变化所伴随的成交量，以及完成这些变化所经过的时间。
作为一门经验之学的技术分析是建立在合理的假设之上的。
（二）技术分析的三大假设。
技术分析的三大假设：①市场行为涵盖一切信息；②价格沿着趋势移动；③历史会重演。
第一假设是进行技术分析的基础。
主要思想是认为影响证券价格的所有因素——包括内在的和外在的都反映在市场行为中，不必对影响价格的因素具体内容作过多的关心。
这个假设有一定的合理性。
任何一个因素对市场的影响最终都体现在价格的变动上。
如果某一消息公布后，价格同以前一样没有大的变动，这就说明这个消息不是影响市场的因素，尽管投资者可能都认为对市场有一定的影响力。
作为技术分析人员，只关心这些因素对市场行为的影响效果，而不关心具体导致这些变化的东西究竟是什么。
第二个假设是进行技术分析最根本、最核心的因素。
这个假设认为价格的变动是按一定规律进行的，价格有保持原来方向的惯性。
正是由于此，技术分析者们才花费大力气寻找价格变动的规律。
如果价格一直是持续上涨(下跌)，那么，今后如果不出意外，价格也会按这一方向继续上涨(下跌)，没有理由改变既定的运动方向。
当价格的变动遵循一定规律，就能运用技术分析工具找到这些规律，对今后的投资活动进行有效的指导。
第三个假设是从统计和人的心理因素方面考虑的。
投资者在某一场合得到某种结果，那么，下一次碰到相同或相似的场合，这个人就认为会得到相同的结果，就会按同一方法进行操作；如果前一次失败了，后面这一次就不会按前一次的方法操作。
（三）技术分析的要素：价、量、时、空价格、成交量、时间和空间是进行技术分析的4个要素。
1．价格和成交量是市场行为最基本的表现。
市场行为最基本的表现就是成交价和成交量。
过去和现在的成交价和成交量涵盖了过去和现在的市场行为。
在某一时点上的价和量反映的是买卖双方在这一时点上共同的市场行为，是双方的暂时均衡点，随着时间的变化，均衡会发生变化，这就是价量关系的变化。
一般说来，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认，认同程度大，成交量大；认同程度小，成交量小。
2．时间和空间体现趋势的深度和广度。
时间在进行行情判断时有着很重要的作用，是针对价格波动的时间跨度进行研究的理论。
一方面，一个已经形成的趋势在短时间．内不会发生根本改变。
另一方面，一个形成了的趋势又不可能永远不变，经过了一定时间又会有新的趋势出现。
空间在某种意义上讲，可以认为是价格的一方面。
它指的是价格波动能够达到的从空间上考虑的限度。
二、技术分析的理论基础——道氏理论1．道氏理论是技术分析的鼻祖，创始人是美国人查尔斯•道(CharlesDow)。
2．道氏理论的6个主要结论。
(1)市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。
收盘价是最重要的价格。
(2)市场波动的三种趋势：主要趋势、次要趋势和短暂趋势(3)主要趋势有三个阶段(4) 两种平均价格指数必须相互加强（5）交易量在确定趋势中起重要的作用。
（6）一个趋势性好后将持续，直到出现明显的反转信号3．道氏理论最大的不足在于对大的形势的判断有较大的作用，对于每日每时都在发生的小的波动则显得有些无能为力。
另一个不足是它的可操作性较差。
一方面道氏理论的结论落后于价格，信号太迟；另一方面，理论本身存在不足。
三、技术分析方法的分类（一）指标类（二）切线类（三）形态类（四）K线类（五）波浪理论特点：预见性第一节例题分析：单项选择：1.技术分析理论认为，市场过去的行为（）A、完全确定未来的走势B、可以作为未来预测的参考C、对预测未来的走势无帮助D、是指历史市场价格轨迹分析：市场过去的行为不仅包括价格，还包括成交量。
2.技术分析的理论基础是（）A、切线理论B、趋势理论C、道氏理论D、波浪理论多项选择：1.某只股票的市场行为最基本的表现包含（）A、成交价B、资金量C、股指涨跌幅度D、成交量分析：股票的市场行为的另外两个要素为时间和空间2.证券投资的技术分析的市场要素包含（）A、价格B、成交量C、时间D、空间3.道氏理论认为（）A、市场价格平均指数可以反映和解释市场的大部分行为B、趋势应得到交易量的确认C、平均价格涵盖一切信息D、工业平均指数和公用事业平均指数须在同一方向是运行才可确认趋势的形成分析：工业平均指数和运输业平均指数须在同一方向是运行才可确认趋势的形成判断：1、道氏理论结论提前于价格变化，能够有较强的预测性。
（⨯）分析：道氏理论结论落后于价格变化，信号太迟。
2、次要趋势是在主要趋势结束后出现的新趋势。
（⨯）分析：次要趋势在主要趋势过程中形成，是对主要趋势的调整。
第二节证券投资技术分析主要理论大纲要求：熟悉K线图的画法;熟悉K线的主要形状及其组合的应用;熟悉趋势的含义和类型;掌握支撑线和压力线、趋势线和轨道线、黄金分割线和百分比线的含义、作用;熟悉股价移动的规律;熟悉股价移动的形态;掌握反转突破形态和持续整理形态的形成过程、特点及应用规则。
熟悉缺口的基本含义、类型、特征及应用方法。
熟悉波浪理论的基本思想、主要原理;掌握葛兰碧的量价关系法则;熟悉涨跌停板制度下量价关系的分析。
一、K线理论（一）K线的主要画法和主要形状K线是一条柱状的线条；由影线和实体组成。
中间的矩形部分是实体。
实体的上下端为开盘价和收盘价，分阴线和阳线，开盘价大于收盘价为阳线，反之为阴线。
实体上方的直线为上影线，上端点是最高价。
实体下方的直线为下影线，下端点是最低价。
证券价格涉及4个：开盘价、最高价、最低价和收盘价。
单根K线的含义。
从单独一根K线对多空双方优势进行衡量，主要依靠实体的长度、阴阳和上下影线的长度。
单独一根K线的含义与它所处的位置有关。
一般说来，上影线越长，下影线越短，阳线实体越短，越有利于空方占优，不利于多方占优；上影线越短，下影线越长，实体越长，越有利于多方占优，而不利于空方占优。
上影线和下影线相比的结果，也影响多方和空方取得优势。
上影线长于下影线，利于空方；反之，下影线长于上影线，利于多方。
主要形状：光头阳线、光头阴线光脚阳线、光脚阴线光头光脚的阳线、阴线十字型T字型、倒T字型一字型（二）K线的组合应用1、单根K线的应用判断依据：实体长短、阴阳、上下影线长短、实体长短与上下影线长短关系2、多根K线组合的应用——更重要K线相对位置、阴阳二、切线理论（一）趋势分析(1)趋势的定义。
趋势是价格的波动方向，或者说是证券市场运动的方向。
市场变动不是朝一个方向直来耳去，中间肯定要出现曲折，从图形上看就是一条曲折蜿蜒的折线，每个折点处就形成一个峰或谷。
由这些峰和谷的相对高度，我们可以看出趋势的方向。
(2)趋势的方向。
①上升方向；②下降方向；③水平方向，也就是无趋势方向。
如果后面的峰和谷都高于前面的峰和谷，则趋势就是上升方向。
‘如果后面的峰和谷都低于前面的峰和谷，则趋势就是下降方向。
如果后面的峰和谷与前面的峰和谷相比，没有明显的高低之分，几乎呈水平延伸。
(3)趋势的类型。
按道氏理论的分类，趋势分为3种类型。
主要趋势、次要趋势和短暂趋势。
主要趋势是趋势的主要方向，主要趋势是价格波动的大方向，一般持续的时间比较长、幅度大。
次要趋势是在进行主要趋势的过程中进行的调整。
短暂趋势是对次要趋势的过程中所进行的调整。
这3种类型的趋势的最大区别是时间的长短和波动幅度的大小上的差异。
以上3种划分可以解释绝大多数的行情。
（二）支撑线和压力线(1)支撑线和压力线的定义。
阻止价格继续下跌或暂时阻止价格位置继续下跌的价位就是支撑线所在的位置。
阻止或暂时阻止价格继续上升的价格位置就是压力线所在的位置。
不要产生这样的误解，认为只有在下跌行情中才有支撑线，只有在上升行情中才有压力线。
常用的选择支撑线和压力线的方法是前期的高点和低点、成交密集区。
(2) 支撑线和压力线的作用支撑线和压力线的作用就是阻止或暂时阻止价格向一个方向继续运动。
支撑线和压力线有被突破的可能，同时，支撑线和压力线又有彻底阻止价格按原方向变动的可能。
(3)支撑线和压力线的相互转化。
一个支撑如果被突破，那么这个支撑将成为今后的压力；同理，一个压力被突破，这个压力将成为支撑。
这说明支撑和压力的角色不是一成不变的。
它们是可以改变的，条件是被有效的足够强大的价格变动所突破。
怎样才能算被突破呢?一般说来，穿过支撑线或压力线越远，突破的结论越正确。
(4)支撑线和压力线的确认。
支撑线或压力线对当前时期影响的重要性出于对3个方面的考虑。
一是价格在这个区域停留的时间的长短；二是价格在这个区域伴随的成交量大小；三是这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近。
价格停留的时间越长，伴随的成交量越大，离现在越近，则这个支撑或压力区域对当前的影响就越大；反之就越小。
（三）趋势线和轨道线(1)趋势线。
趋势线是衡量价格的趋势的，由趋势线的方向可以明确地看出价格的趋势。
在上升趋势中，将两个依次上升的低点连成一条直线，就得到上升趋势线。
在下降趋势中，将两个依次下降的高点连成一条直线，就得到下降趋势线。
上升趋势线起支撑作用，下降趋势线起压力作用。
趋势线有两种作用：①对价格今后的变动起约束作用。
使价格总保持在这条趋势线的上方(上升趋势线)或下方(下降趋势线)。
②趋势线被突破后，趋势将反转。
被突破的趋势线将起相反的作用。
(2)轨道线。
又称通道线或管道线，是基于趋势线的一种支撑压力线。
在经得到趋势线后，通过第一个峰和谷可以做出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。
作用：限制股价波动；与突破趋势线不同，对轨道线的突破并不是趋势反向的开始，而是趋势加速的开始。
轨道线的另一个作用是发出趋势转向的预警。
如果在一次波动中未触及到轨道线，离得很远就开始掉头，这往往是趋势将要改变的信号。
（四）黄金分割和百分比线1、黄金分割线（1）几个重要比率（2）利用特定比率预测行情的跌幅或涨幅：上升行情结束时：顶点价位-比率×上升幅度=下跌行情的支撑上跌行情结束时：底点价位+比率×下跌幅度=上升行情的压力举例：下跌行情的最高点5000点，最低点3000点，该下跌行情已结束、正反转向上，则几个压力位为：3000+0.191×（5000-3000）=33823000+0.382×（5000-3000）=37643000+0.5×（5000-3000）=40003000+0.618×（5000-3000）=41362、百分比线应用与黄金分割线相同，比率不同。