融资融券业务风险管理
国外关于如何加强融资融券业务风险管理的研究的具体学者事例
国外关于如何加强融资融券业务风险管理的研究的具体学者事例在国内，融资融券业务一直备受关注，而国外也有许多学者就如何加强融资融券业务风险管理进行了深入研究。
他们通过实证分析和理论探讨，提出了许多有价值的观点和建议，为相关领域的研究和实践提供了重要的参考。
其中，美国学者Chen等人在其研究中发现，融资融券业务存在着潜在的风险，需要加强监管和管理。
他们提出，应当建立健全的风险管理机制，加强对融资融券业务参与者的监管，并加强市场信息披露和透明度，以提高市场的稳定性和抗风险能力。
另外，英国学者Smith对融资融券业务风险管理进行了深入研究，提出了一种基于概率模型的风险评估方法。
他认为，通过建立合理的数学模型，可以更准确地评估融资融券业务的风险水平，为监管部门和市场参与者提供科学依据。
此外，德国学者Müller等人从制度设计的角度出发，提出了一系列改进措施，以加强融资融券业务的风险管理。
他们认为，应当建立完善的市场监管制度，明确相关规则和标准，规范市场参与者的行为，防范潜在的风险隐患，保障市场的稳定和健康发展。
除了以上几位学者，还有许多国外学者就融资融券业务风险管理进行了深入研究，提出了各具特色的观点和建议。
他们的研究成果不仅对国外金融市场的监管和管理具有重要意义，也为国内相关领域的发展提供了有益启示。
综上所述，国外学者对如何加强融资融券业务风险管理进行了深入研究，提出了许多有价值的观点和建议。
他们的研究成果为相关领域的监管和管理提供了重要参考，有助于提高市场的稳定性和抗风险能力，推动金融市场的健康发展。
希望国内学者可以借鉴他们的研究成果，不断完善融资融券业务的风险管理机制，促进金融市场的改革和发展。
证券公司融资融券业务的风险管理研究
证券公司融资融券业务的风险管理研究一、背景随着经济全球化的持续深入，金融市场的运作模式也发生了相应的变化。
在我国，证券公司融资融券业务作为一种重要的资本市场工具，应运而生。
证券公司融资融券业务是指证券公司向客户提供股票质押融资和股票融券服务的业务。
它不仅有利于提高证券公司的营业收入和盈利能力，同时还有利于帮助投资者提高投资的杠杆率和获得更高收益。
然而，融资融券业务的风险和挑战也很大。
如何科学有效地管理风险，成为证券公司融资融券业务的重要课题。
二、融资融券业务的风险类型1、市场风险市场风险是指由于市场波动导致证券公司在融资融券业务中面临的损失。
这种风险是经济周期和其他因素的影响因素，难以预测和控制。
因此，需要在融资融券业务中建立止损机制和灵活的风险控制策略，及时对市场变化作出反应。
2、信用风险信用风险是指证券公司在融资融券业务中面临的贷款方违约的风险。
证券公司需要加强对客户资信状况的审查和评估，控制客户的杠杆率，并通过强制平仓、保证金补充等手段防范信用风险的产生。
3、操作风险操作风险是指由于操作失误、信息处理不当、内部控制不严等原因，证券公司在融资融券业务中面临的损失风险。
证券公司需要加大内部控制力度，建立科学有效的风险管理模式，防范操作风险带来的损失。
三、风险管理策略1、加强风险监测和预警证券公司要建立完善的风险监测和预警机制，及时发现并控制风险的产生。
该机制应涉及到所有风险类型，例如市场风险、信用风险和操作风险等。
2、完善客户管理制度证券公司需要加强对客户资信状况的评估，严格控制客户的杠杆率，及时采取强制平仓、保证金补充等措施，减少信用风险的发生。
3、建立内部控制机制证券公司应建立科学有效的内部控制体系，加大对个人操作风险的监管力度，有效控制风险，并对内部风险进行定期自检和评估。
4、加强风险教育培训加强员工的风险意识，提高员工的风险管理能力，防范因人为疏忽、违规操作等原因带来的风险损失。
5、建立健全的风险应急处置机制证券公司要建立健全的风险应急处置机制，及时处理突发事件和危机，减少风险的损失。
融资融券业务流程及其风险控制
融资融券交易与普通交易的区别
基本业务定义
普通证券交易
融资融券交易
客户差异 符 符 符 符 符 符 符 符 +符 符符符符符 符 符 符
与券商关系
符符符符
+符符符符符 符
交易期限
账户区别 客户投资风
贷款的罚息利率，试点期间按日万分之五计收。 2、公司将在网站和营业场所及时公布、更新融资融券业务息费率标准
（三）融资利息和融券费用的计算 1、融资利息按照每一交易日终融资投资者实际占用公司资金的金额计算，算头不算 尾，即T日实际占用开始计算，还款当日不计算。融资利息按日计算，到期后自动 结清。
融资利息的计算公式为：融资利息=∑每日融资所占用资金金额×融资利率。
客户为上市公司董事、监事或高级管理人员的，公司不接受该客户使用 其信用证券账户买卖该上市公司股票，也不接受其以普通证券账户持有 的该上市公司股票充抵保证金。
二、融资融券业务流程
1、投资者教育 2、客户选择 3、征信 4、信用评级 5、授信 6、合同签署 7、开立信用账户 8、融资融券交易 9、逐日盯市与强制平仓 10、通知送达 11、债务追偿 12、客户回访服务
定期调整每三个月至少一次 临时调整：研究所、风险管理部门、融资融券部可提出及时调整 建议
核心业务参数发布：每日在公司营业场所、网站、交易系统发布
四类异常事项、八种异常情形的处理
我公司跟踪研究表明，一般情况下强制平仓损失概率0.08%，个别异常证券 本金损失率可达到30%。从合理性、可操作性出发，公司制定了异常证券处置的 明确规定，并在合同予以约定。
限售股、上市公司董事、监事、高管持股问题
融资融券业务管理的基本原则
融资融券业务是证券市场上的一种创新业务，它为投资者提供了一种新的投资工具和投资方式。
然而，由于其具有高风险性，因此，对融资融券业务的管理必须遵循一些基本原则，以确保市场的稳定和投资者的利益。
首先，风险管理原则。
融资融券业务具有较高的风险性，因此，风险管理是其管理的首要原则。
证券公司应建立健全风险管理制度，对融资融券业务进行全面、系统的风险评估，确保风险在可控范围内。
其次，公平公正原则。
证券公司在进行融资融券业务时，应保证所有投资者享有平等的权利和义务，不得因任何原因对投资者进行歧视或偏袒。
同时，证券公司应公开、透明地进行融资融券业务，确保投资者的知情权。
再次，合规经营原则。
证券公司在进行融资融券业务时，必须遵守国家的相关法律法规和监管规定，不得进行违法违规操作。
同时，证券公司应定期向监管部门报告融资融券业务的运行情况，接受监管部门的监督和管理。
此外，客户利益优先原则也是融资融券业务管理的重要原则。
证券公司在进行融资融券业务时，应以客户的利益为首要考虑，尽力保护客户的合法权益。
例如，当市场出现重大风险时，证券公司应及时采取措施，防止客户的资金损失。
最后，持续改进原则。
随着市场环境的变化和技术的发展，融资融券业务的管理也需要不断进行改进和优化。
证券公司应定期对融资融券业务的管理进行评估和审查，及时发现问题，采取有效措施进行改进。
总的来说，融资融券业务管理的基本原则是风险管理、公平公正、合规经营、客户利益优先和持续改进。
只有遵循这些原则，才能确保融资融券业务的健康发展，保护投资者的合法权益。
融资融券业务的风险及控制
融资融券业务的风险及控制引言融资融券业务是一种金融服务，允许投资者借用资金或证券进行交易。
尽管此类业务为投资者提供了更大的灵活性和机会，但也伴随着一定的风险。
本文将探讨融资融券业务的风险，并提供相应的控制措施，以帮助投资者更好地管理风险。
1. 杠杆风险融资融券业务的核心特点是提供杠杆效应，即以借入的资金或证券来进行投资。
杠杆交易可以放大投资回报，但同时也增加了风险。
以下是一些常见的杠杆风险：•市场波动：杠杆交易使得投资者的盈利和亏损都被放大。
当市场波动较大时，投资者的损失也会相应增加。
为控制这种风险，投资者应该确保在进行杠杆交易时有足够的市场了解和风险意识，并设定止损点位。
•利息风险：融资融券业务通常需要交纳利息，而利息水平的变化可能会对投资者造成影响。
当利率上升时，借款成本也会相应增加，进而减少投资者的利润。
为了应对这种风险，投资者可以选择追踪利率的变化并及时调整自己的借款或投资策略。
•强制平仓：当投资者的账户出现亏损时，券商有权强制平仓以偿还借款。
这样的强制平仓可能导致投资者损失更多甚至欠债。
为规避此风险，投资者需要严格控制自己的风险，设定适当的止损点位，并确保有足够的备用资金来应对潜在的强制平仓。
2. 信用风险融资融券业务中的信用风险主要指借款方或卖空方无法按时偿还借款或交付所卖出的证券。
以下是一些与信用风险相关的要点：•违约风险：借款方或卖空方可能无法履行合约中的义务，例如无法按时偿还借款或交付所卖出的证券。
为控制违约风险，投资者应选择信誉良好的券商进行交易，定期评估券商的财务状况，并合理分散投资组合。
•质押风险：融资融券业务通常需要投资者将其证券作为质押物。
如果券商出现破产或违约，投资者可能无法取回质押的证券。
为控制这种风险，投资者应选择稳定的券商，并了解券商对质押物的处理政策。
•市场流动性风险：在市场流动性不足的情况下，投资者可能无法按时平仓或购买所需的证券。
这种情况下，投资者可能无法及时兑现其投资计划，进而造成损失。
证券公司融资融券业务的风险包括哪些
证券公司融资融券业务的风险包括哪些证券公司融资融券业务的风险包括：(1)客户信用风险；(2)市场风险；(3)业务规模及集中度风险；(4)业务管理风险；(5)信息技术风险。
当今市场的经济是非常活跃和繁荣昌盛的，各企业在经营和发展的过程当中会通过各种各样的方式来进行生产。
在社会中有证券公司，证券公司有时候会进行融资业务，在融资过程当中会发放融资融券，那么证券公司融资融券业务的风险包括哪些?其实这也是和我们市民息息相关的，以下资料将为大家做出详细介绍。
▲证券公司融资融券业务的风险包括哪些?融资融券交易作为证券市场一项具有重要意义的创新交易机制，一方面为投资者提供新的盈利方式、提升投资者交易理念、改变“单边市”的发展模式，另一方面也蕴含着相比以往普通交易更复杂的风险。
除具有普通交易具有的市场风险外，融资融券交易还蕴含其特有的杠杆交易风险、强制平仓风险、监管风险，以及信用、法律等其他风险。
投资者在进行融资融券交易前，必须对相关风险有清醒的认知，才能最大程度避免损失、实现收益。
融资融券交易中可能面临的主要风险包括：▲一、杠杆交易风险融资融券交易具有杠杆交易特点，投资者在从事融资融券交易时，如同普通交易一样，要面临判断失误、遭受亏损的风险。
由于融资融券交易在投资者自有投资规模上提供了一定比例的交易杠杆，亏损将进一步放大。
例如投资者以100万元普通买入一只股票，该股票从10元/股下跌到8元/股，投资者的损失是20万元，亏损20%;如果投资者以100万元作为保证金、以50%的保证金比例融资200万元买入同一只股票，该股票从10元/股下跌到8元/股，投资者的损失是40万元，亏损40%。
投资者要清醒认识到杠杆交易的高收益高风险特征。
此外，融资融券交易需要支付利息费用。
投资者融资买入某只证券后，如果证券价格下跌，则投资者不仅要承担投资损失，还要支付融资利息;投资者融券卖出某只证券后，如果证券的价格上涨，则投资者既要承担证券价格上涨而产生的投资损失，还要支付融券费用。
浅析证券公司融资融券业务风险及对策
浅析证券公司融资融券业务风险及对策浅析证券公司融资融券业务风险及对策一、引言证券公司作为金融市场中的重要参与者，其融资融券业务在市场中起到了重要的促进作用。
然而，随着市场风险逐渐增加和金融监管环境的变化，证券公司融资融券业务面临着一定的风险。
本文旨在分析证券公司融资融券业务的风险，总结并提出相应的对策，以期为证券公司提供参考和借鉴。
二、融资融券业务风险分析证券公司融资融券业务涉及到的风险主要包括市场风险、信用风险、操作风险和政策风险。
1. 市场风险市场风险是指证券市场价格的波动对证券公司融资融券业务造成的风险。
证券公司在融资融券业务中通常需要持有一定数量的证券作为质押，市场价格的剧烈波动可能导致质押物价值缩水。
此外，市场风险还包括利率风险、汇率风险等因素的影响。
2. 信用风险信用风险是指证券公司与其融资融券客户在交易过程中出现的违约风险。
融资融券业务涉及到资金的借入和借出，如果融资融券客户无法按时偿还借款或支付融资融券费用，将给证券公司带来重大损失。
因此，证券公司需要对融资融券客户的信用进行评估和监控。
3. 操作风险操作风险是指证券公司在融资融券业务中由于操作错误或不当而导致的风险。
操作风险可能包括业务流程不规范、内部控制不完善、人员错误操作等情况，这些都可能导致证券公司蒙受损失。
4. 政策风险政策风险是指政府宏观经济政策、金融监管政策等因素对证券公司融资融券业务的影响。
政策的不确定性和突发性可能导致证券公司融资融券业务面临重大风险，需要证券公司密切关注政策变化，并及时调整业务策略。
三、融资融券业务风险对策为了有效应对融资融券业务的风险，证券公司可以采取以下对策。
1. 健全风险管理体系建立完善的风险管理体系是应对融资融券业务风险的基础。
证券公司需要建立健全的风险定价模型、风险控制指标和风险管理流程，制定相关制度和规范，以确保风险的及时发现和有效控制。
2. 加强内部控制内部控制是证券公司融资融券业务风险管理的关键环节。
证券股份有限公司融资融券业务风险管理规范模版
证券股份有限公司融资融券业务风险管理规范第一章总则第一条为规范公司融资融券风险管理，根据中国证监会的《证券公司融资融券业务内部控制指引》以及《证券股份有限公司融资融券业务管理办法》，制定本规范。
第二条根据公司融资融券业务三级风控体系，风险控制总部在第二级风控中负责融资融券业务的事前和事中风险管理，本规范旨在明确风险控制总部风险管理职责。
第三条风险控制总部设置专人负责融资融券业务的风险管理，在融资融券业务风险监控和评估中保持独立性和客观性。
第二章融资融券业务的事前风险控制第四条风险控制总部对各部门融资融券业务的制度和流程进行审核，了解和掌握业务一线内部控制措施。
通过健全的规章制度，建立健全机制，保障部门间相互分离、相互制约，防范业务风险。
第五条融资融券业务执行部门使用的《证券股份有限公司融资融券合同》、《证券股份有限公司融资融券业务规则》及《证券股份有限公司融资融券交易风险揭示书》格式文本须经风险控制总部审核。
第六条风险控制总部分析融资融券业务流程,识别、确定业务开展过程中的风险点，建立融资融券业务风险点的电子档案。
对业务开展中可能出现的问题进行事前风险提示。
第三章融资融券业务的事中风险控制第七条风险控制总部设专职监控人员，通过技术手段对融资融券业务进行实时监控，管理融资融券业务风险控制指标。
实时监控指标包括但不限于以下五类：（一）融资融券业务总规模影响公司资产负债的指标和目标值：1、净资本与各项风险准备之和的比例，指标不得低于140%；2、净资本与净资产的比例，指标不得低于55%；3、净资本与负债的比例，指标不得低于11%；4、净资产与负债的比例，指标不得低于27%。
（二）融资融券业务总体规模指标和目标值：1、全体客户融资规模占净资本比例，指标不得高于100％；2、全体客户融券规模占净资本比例，指标不得高于30％；3、全体客户融资规模占公司融资总额度比例，指标不得高于100%；4、全体客户融券规模占公司融券总额度比例，指标不得高于100%；5、全体客户融资融券总规模与董事会决定的业务规模上限的比例，指标不得高于100％；6、全体客户融资对单只证券的持仓规模与该证券流通股本的比例，指标不得高于5％；7、全体客户融券对单只证券的融券规模与该证券流通股本的比例，指标不得高于2％。
国外关于如何加强融资融券业务风险管理的研究的具体学者事例
国外关于如何加强融资融券业务风险管理的研究的具体学者事例1. 引言1.1 概述融资融券业务是一种金融交易方式，通过借贷资金进行证券买卖和投资，并提供了更多的投资机会。
然而，由于其高风险性和复杂性，有效的风险管理对于保护投资者利益和维护市场稳定至关重要。
因此，在国外学界中，许多学者开始关注如何加强融资融券业务风险管理的研究。
1.2 文章结构本文将分为五个主要部分展开讨论。
首先，在引言部分概述了文章的目的、结构以及国外关于加强融资融券业务风险管理的研究的具体学者事例。
其次，将介绍这些学者（A、B和C）的观点和方法，以便读者能够深入了解不同学者对该领域问题的看法。
接着，在第三部分将探讨融资融券业务风险管理的重要性和所面临的挑战，并提出一些解决方案。
第四部分将通过实践案例分析具体国家或地区可行性以及经验总结与启示来进一步支持和加强前述的理论学术观点。
最后，文章将在结论和展望部分对研究成果进行总结，并展望相关领域未来的发展趋势。
1.3 目的本文旨在通过对国外关于如何加强融资融券业务风险管理的研究的具体学者事例进行探讨，提供一个全面而深入的视角来增进对该领域问题和挑战的理解。
通过综合分析不同学者的观点、探讨重要性以及通过实际案例和经验总结，希望为相关从业人员、决策者以及研究者提供宝贵的参考意见和建议，以促进更加有效地管理融资融券业务风险，从而保护投资者利益并促进金融市场稳定。
2. 国外关于如何加强融资融券业务风险管理的研究的具体学者事例2.1 学者A的观点和方法：学者A通过对融资融券业务风险管理进行深入研究，提出了一种综合性的框架来加强该领域的风险管理。
他认为，在管理融资融券业务中，重要的是要全面评估各种风险因素，并采取有效措施来规避这些风险。
为了实现这一目标，学者A提出了以下方法：- 建立全面而详细的风险识别和评估机制，包括对市场、信用、操作等方面风险因素进行分析。
- 设计并应用适当的监测工具和技术来及时发现潜在的风险情况，并制定相应的控制策略。
融资融券业务风险管理介绍
折算率上限
70%
非上证180指数、深证100指数成被分股
被实施特别处理和暂停上市的A股 交易所交易型开放式指数基金（ETF) 其他上市基金
65%
0% 90% 80%
国债
其他上市债券 权证
95%
80% 0%
3、逐日盯市管理
逐日盯市管理的主要内容
逐日盯市管理
交易规模监控
标的证券、担保证券监控 客户维持担保比例监控
途径 一柜通系统 方式 自动发送 接收人 客户 内容 盘后向客户发送追保短信、EMAIL， 告知账户资产负债状况，预估追保 金额。 维持担保比例低于预警线的账户明 细，提醒分支机构关注所辖客户维 持担保比例状况 生成MOT事件，提醒客户经理及 时向客户揭示风险，督促客户及时 采取适当操作提高维持担保比例 对维持担保比例连续多日低于预警 线的账户，自动调减其授信额度。 当客户账户维持担保比例回到预警 线以上，系统自动恢复其授信额度
1、客户适当性管理
分支机构进行融资融券业务客户适当性管理的基本要求：
客户满足《广发证券融资融券交易业务客户选择标准》的要求
客户的信用记录良好，融资融券征信评分在60分以上
客户已接受融资融券业务的投资者教育及业务风险揭示，并签署融资 融券业务风险揭示
对征信评级、投资者教育及风险揭示、客户回访等工作进行留痕
对接受单只股票市值占其总市值的比例，目前我司系统设定的预警线为 5%，并进行逐日盯市监控，达到预警线时证券金融部将暂停该证券的担保品 资格，对突破预警线的特殊业务需求，需经公司风控部门审批后方可执行。
3、逐日盯市管理
标的证券、担保证券监控
标的证券、担保证券的动态调整和临时调整
关注交易所每个交易日的公告信息，在交易所公告调整标的证券范 围时，及时对本公司标的证券范围进行动态调整； 关注每个交易日的标的证券、担保证券公开信息，上市公司基本面 发生重大变化时，及时对本公司的标的证券、担保证券范围进行临 时调整； 公司担保证券账户单一证券的集中度达到风控预警线时，对涉及的 证券采取暂停其担保品资格的临时调整。
融资融券中的风险及控制措施
融资融券中的风险及控制措施融资融券交易是一种高风险高收益的交易方式，涉及到投资者、证券公司和标的证券等多方风险。
以下是对融资融券中风险的详细说明以及相应的控制措施：一、市场风险市场风险是由于市场价格波动、经济环境变化等不可预见和控制的因素导致市场波动，交易异常，造成证券交易所融资融券交易无法正常进行，危及市场安全，或造成证券公司客户担保品贬值，维持担保比例不足，且证券公司无法实施强制平仓收回融出资金（证券）而导致损失的可能性。
控制措施：1．投资者应提高风险意识，充分了解融资融券交易的特点和风险，避免盲目跟风操作。
2．证券公司应加强对市场风险的监测和预警，及时采取措施防范市场风险。
3．投资者和证券公司应建立完善的风险管理制度，明确各岗位的职责和操作流程，确保风险控制的有效实施。
二、信用风险信用风险是指客户违约，不能偿还到期债务而导致证券公司损失的可能性。
这种风险主要来自于客户的信用状况和还款能力。
控制措施：1．投资者应选择信誉良好的证券公司进行融资融券交易，避免因证券公司自身问题导致无法正常还款。
2．证券公司应加强对客户信用状况的评估和管理，对不符合条件的客户禁止开展融资融券交易。
3．证券公司应建立完善的信用风险管理制度，对客户进行定期评估和监控，及时采取措施防范信用风险。
三、流动性风险流动性风险是指证券公司无法按照正常价格买入或卖出某种证券的风险。
这种风险主要来自于市场交易不活跃或受到外部因素的影响。
控制措施：1．投资者应选择流动性较好的证券进行融资融券交易，避免因市场交易不活跃导致无法正常平仓。
2．证券公司应加强对市场流动性的监测和预警，及时采取措施防范流动性风险。
3．投资者和证券公司应建立完善的风险管理制度，明确各岗位的职责和操作流程，确保风险控制的有效实施。
四、操作风险操作风险是指由于人为因素或系统故障导致无法正常进行融资融券交易的风险。
这种风险主要来自于投资者或证券公司的操作失误或系统故障。
融资融券业务的风险及控制
融资融券业务的风险及控制一、融资融券业务的定义与特点二、融资融券业务的风险因素三、融资融券业务的风险管理措施四、融资融券业务的监管制度五、融资融券业务的未来发展趋势融资融券业务是一种与股票市场紧密相关的融资方式，它可以为投资者提供更多的杠杆效应，提高其获利能力。
但是，融资融券业务也存在一定的风险，需要制定合理的控制措施才能有效应对。
一、融资融券业务的定义与特点融资融券，是指股票融资与证券融券的简称，是一种杠杆式融资和投机交易方式，它可以使投资者在保持原有资产的同时，还可以借用额外的资金进行证券投资买卖，扩大投资规模，提高获利能力。
融资融券的特点是高风险高收益、资金使用灵活、交易成本低廉、涉及杠杆等。
尽管融资融券可以提升投资者收益，但由于涉及杠杆，投资者面临的风险也相应增加。
二、融资融券业务的风险因素1.盯市风险。
盯市是融资融券的重要原则之一，其意义是指，当券商为投资者融资或融券时，需要使用相关证券作为质押物，一旦股票价格下跌，就会触发盯市机制，这样投资者就需要及时追加保证金或进行强制平仓。
2.信用风险。
融资融券业务本质上是一种传统的借贷业务，因此信用风险是一种潜在风险。
如果投资者不能按时归还融资资金或融券资产，就会引发信用风险问题。
3.政策风险。
融资融券业务监管政策经常变动，政策环境发生变化可能对融资融券业务产生不利影响。
4.操作风险。
融资融券业务很大程度上依赖于交易市场的波动，如果投资者缺乏市场操作经验、技能和风险管理能力，就容易出现亏损和违约。
5.市场风险。
市场风险是融资融券业务的固有风险，与股票市场价格波动有关。
三、融资融券业务的风险管理措施1.合理规划融资融券资金。
投资者应该根据自身财务能力和市场风险，合理规划融资融券资金，做到适可而止，避免过度的杠杆作用。
2.制定合理的交易策略。
尽管融资融券业务具有灵活的交易成本和更大的杠杆效应，但是投资者需要有自己的交易策略，根据市场行情和行业特点，制定合理的交易计划，并对风险进行预估和控制。
国联证券公司融资融券业务风险管理研究
国联证券公司融资融券业务风险管理研究国联证券公司融资融券业务风险管理研究摘要：本文以国联证券公司融资融券业务风险管理为研究对象，通过对该公司融资融券业务的特点与风险进行分析，探讨了相关风险管理策略。
首先，文章介绍了融资融券业务的基本概念和国内外发展状况。
接着，重点分析了国联证券公司融资融券业务的风险源与风险特点，包括市场风险、信用风险和操作风险。
最后，文章针对这些风险提出了相应的应对策略，旨在提升国联证券公司融资融券业务的风险管理水平，保护投资者利益。
关键词：融资融券业务，风险管理，国联证券公司，市场风险，信用风险，操作风险一、引言融资融券业务是证券公司的重要业务之一，在促进证券市场健康发展、提高公司盈利能力等方面具有重要作用。
然而，融资融券业务也面临着一系列的风险挑战。
本文将以国联证券公司融资融券业务为研究对象，通过分析其风险管理现状和相关策略，为改善风险管理提供参考。
二、融资融券业务的概念和发展1. 融资融券业务的概念融资融券业务是指证券公司允许投资者以证券为抵押获得资金进行股票交易的一种金融业务。
通过融资融券业务，投资者可以在较小的本金基础上进行更大额度的股票交易，提高投资收益率。
2. 融资融券业务的发展融资融券业务在国内自20世纪90年代末开展以来，逐渐成熟，并在促进股市发展、增加证券公司收入、改善市场流动性等方面发挥着积极作用。
然而，该业务也容易受到市场风险等因素的影响。
三、国联证券公司融资融券业务的风险源与风险特点1. 市场风险融资融券业务受到市场行情波动的影响，股价下跌可能导致融资成本增加或违约风险。
此外，市场流动性不足也会对该业务带来一定风险。
2. 信用风险融资融券业务涉及投资者与证券公司之间的信用关系，在投资者无力偿还借款或证券公司资金链断裂时，信用风险将显露出来。
3. 操作风险融资融券业务由于涉及交易、结算等复杂的操作流程，存在着操作风险。
操作风险可能源于技术故障、人为疏忽等，一旦出现错误，可能导致巨大损失。
证券公司融资融券业务的风险管理
证券公司融资融券业务的风险管理
2010年3月31日融资融券交易的推出，标志着我国的信用交易正式开始运行，结束了我国一直以来“单边市”的情况。
由于融资融券特有的杠杆性、做空机制等特点，使得证券公司在开展此项业务时，在享受到业务创新所带来的收入外还将面临着更大的风险，如何有效地管理风险成为监管部门和证券公司在设计融资融券业务规则时面临的首要课题。
因此，对融资融券风险管理进行研究具有重要的现实意义。
本文介绍了融资融券业务的相关基础知识，融资融券业务的推出对证券公司的影响，系统的梳理了证券公司所面临的风险以及主要风险防范措施，并着重阐述了我国目前的保证金体系。
我们将投资组合的方法引入到现行的动态保证金制度中，根据每只股票的历史表现赋予每只股票一个风险系数值，根据账户中每只股票的总市值计算每只股票的权重，风险系数值的加权平均数为该投资者当天的维持担保比例，当客户的保证金比例小于维持担保比例时，证券公司向客户发出追加保证金通知。
这样，投资于风险较大的股票的投资者就要缴纳更多的保证金，而投资于风险较小的股票的投资者只需缴纳较少的保证金，从而达到了鼓励投资、控制风险的目的。
我们采用万科A和长江电力两只股票的历史数据作为依据，进行了数据模拟，模拟结果证明，改进后的保证金制度能够更有效地减少证券公司所遭受的损失。
如何做好融资融券交易的风险管理【会计实务经验之谈】
如何做好融资融券交易的风险管理【会计实务经验之谈】(一)投资银行对融资融券风险管理管理融资融券交易虽然具有很多优势，但这一制度的弊端也是不容忽视的。
融资融券交易具有较大的风险管理性和投机性。
如果融资融券过度，会形成股市上虚假繁荣，人为地促使股价巨大波动。
因此，应加强融资融券交易风险管理管理与控制。
1、加强对客户资质的审查力度应制订融资融券交易客户选择的标准和开户审查力度，并建立客户信用评估制度，从而加强对客户信用风险管理的控制，投资者进行融资融券交易时，投资银行要对投资者的财产和收入情况、信用状况、过去的交易记录进行严格审查，筛选出可以进行融资融券交易业务的客户，建立一道有效的防火墙。
进行有效的风险管理2、建立单只证券的信用额度管理制度市场风险管理可能会导致市场波动、交易异常等问题，一般证券交易所通过对单只证券的信用额度的管理，限制单个证券的信用交易量占公司所有流通证券的比例来控制市场风险管理。
3、对融资融券业务进行集中监控投资银行要根据自身自有资金和证券状况，合理确定融资融券的总规模，规模一旦确定不得随意扩大，并且投资银行应通过技术手段进行集中控制和风险管理动态管理。
通过集中监控及时查询各项风险管理控制指标、客户信用资金帐户的资金余额及变动情况、证券市值及变动情况，随时监控客户帐户的质押比例、警戒线和平仓线等。
4、制订完善的业务操作流程融资融券业务基本操作流程包括评估融资融券额度、进行融资融券交易、实时风险管理控制、归还资金、补足担保品或平仓等环节。
券商应严格按照监管部门的规定，制订融资融券业务每一个环节的详细业务操作制度和业务流程。
同时加强内部控制。
对重要的业务流程环节采用双人双岗。
加强监督与制约。
加强对相关业务部门人员进行管理制度和业务知识的培训教育，同时设立专门机构对融资融券管理部门的业务操作进行定期检查和不定期抽查。
(二)投资者对融资融券交易风险管理的管理如何充分利用融资融券交易机制，实现投资者投资智慧的更高“溢价”，笔者认为，做好风险管理控制是第一要务，应对融资融券交易风险管理应从以下几方面入手。
我国券商融资融券业务的风险控制与管理
我国券商融资融券业务的风险控制与管理融资融券是我国资本市场近几年一项重要的创新业务,从2006年6月证监会出台融资融券业务管理试点办法开始,我国进入融资融券业务的探索阶段,而2010年3月6家试点券商的公布,则意味着该业务正式迈入实际的操作阶段。
融资融券在发达国家和地区的资本市场已经发展了将近一百年,我国台湾地区、美国和日本,分别形成了三种不同的信用交易模式,并且建立了成熟的交易运行规则及风险管理和控制体系。
我国发展融资融券业务的历史较短,该业务增加了市场的资金和证券的供给量,解决了中国资本市场缺乏做空工具而只能单边做多的问题。
对于证券公司而言,该业务也能有效地促进其盈利模式创新,改善其生存环境。
同时,开展融资融券业务带来的风险也不能忽视,尤其是对我国这样年轻的资本市场,法律风险、资金流动性风险以及业务规模失控风险等都是我们必须要面对的。
因此,本文着重探讨了如何有效地控制融资融券的风险,并加以规范管理,通过制度的约束及技术的手段,更好地发挥融资融券业务对证券市场正面的影响。
本文还探讨了美国、日本及台湾在三种信用交易模式下如何管理和控制融资融券风险,从他们的经验和教训中得出我国在现阶段发展融资融券业务的启示。
本文客观阐述了现阶段我国证券公司在融资融券业务的风险控制和管理中的现状,尤其是存在的五大主要问题。
在理论探讨和宏观分析之后,以GT证券公司为样本,通过实地调研和数据分析,详细剖析了该公司在融资融券业务发展中的风险管理原则和风险管理体系。
在具体的业务操作上,该公司制定了客户适当性管理、标的证券管理、风险管理报告机制以及追加担保和违约处置等风险管理工作的具体工作内容,虽然能够有效地控制和防范信用交易的一般风险,但是,在面对像去年6月份的那种“股灾”的极端情况时,这些措施就显得力不从心。
不可否认的是,我国的资本市场本来就比较年轻,融资融券业务也才发展了近六年,在券商的具体操作层面,我们还需要继续总结教训,向成熟的资本市场学习先进的经验,继续优化融资融券风险控制与管理的各项流程,使得这项业务在发展过程中少走弯路,更好地服务资本市场。
融资融券风险管理
融资融券风险管理一、客户准入管理1.1 客户资质审查在进行融资融券业务之前，需要对客户的资质进行严格的审查，包括客户的财务状况、信用记录、投资经验等方面。
只有符合一定标准的客户才能获得融资融券业务的准入资格。
1.2 客户风险承受能力评估融资融券业务具有较高的风险性，因此需要对客户的抗风险能力进行评估。
评估内容包括客户的投资目标、风险偏好、资金实力等方面，确保客户具备相应的风险承受能力。
二、资金风险管理2.1 保证金管理融资融券业务的保证金制度是风险管理的重要手段之一。
保证金的收取比例和金额需要按照规定的标准执行，同时需要定期对客户的保证金进行审查和调整，确保保证金金额充足且符合规定。
2.2 追加保证金制度当客户的保证金不足以覆盖融资融券业务的风险时，需要及时要求客户追加保证金。
追加保证金的金额和时间需要严格按照规定执行，确保客户能够在规定时间内补足保证金。
三、担保品风险管理3.1 担保品种类和价值管理融资融券业务的担保品需要符合规定的种类和价值要求。
在选取担保品时，需要对其种类和价值进行审查，确保其符合规定且具有足够的价值。
3.2 担保品市值波动监控由于担保品的价值会受到市场波动的影响，因此需要定期对担保品的市值进行监控，及时调整担保品数量或更换其他符合规定的担保品。
四、仓位和止损风险管理4.1 仓位管理融资融券业务的仓位管理是风险控制的关键环节之一。
在进行融资融券交易时，需要严格按照规定的仓位进行操作，避免过度杠杆化导致风险过大。
4.2 止损管理为了防止融资融券业务出现较大的亏损，需要设定止损点位并严格执行。
当投资组合的市值下跌到止损点位时，需要及时进行平仓或采取其他补救措施，避免亏损进一步扩大。
五、集中度和流动性风险管理5.1 集中度管理融资融券业务的集中度管理主要是指对融资融券标的物的投资比例限制。
需要按照规定的集中度要求进行投资，避免过度集中导致风险过大。
5.2 流动性管理由于融资融券业务具有杠杆效应，因此需要关注标的物的流动性状况。
融资融券业务风险控制措施包括
证券公司融资融券业务风险控制措施1.客户信用风险的控制(1)建立客户选择与授信制度，明确规定客户选择与授信的程序和权限。
①制定融资融券业务客户选择标准和开户审查制度，明确客户从事融资融券交易应当具备的条件和开户申请材料的审查要点与程序。
②建立客户信用评估制度，根据客户身份、财产与收入状况、证券投资巧经验、风险偏好等因素，将客户划分为不同类别和层次，确定每一类别和层次客户获得授信和额度、利率或费率。
③明确客户征信的内容、程序和方式，验证客户资料的真实性、准确性，了解客户的资信状况，评估客户的风险承担能力和违约的可能性。
④记录和分析客户持仓品种及其交易情况，根据客户的操作情况与资信变化等因素，适时调整其授信等级和额度。
(2)严格合同管理、履行风险提示。
(3)证券公司应当在符合有关规定的基础上，确定可充抵保证金的证券的种类及折算率，客户可融资买入和融券卖出的证券的种类、保证金比例和最低维持机保比例，并在营业场所内公示。
(4)建立健全预警补仓和强制平仓制度。
证券公司应当指定专人实时监控客户担保物价值与客户债务价值及其比例的变动情况，当该比例低于合同约定的最低维持担保比例时，应当按照约定方式及时通知客户补足担保物，当客户不能按约定补足担保物，维持担保比例触及平仓维持担保比例时，及时向客户发送平仓通知，并启动强制平仓。
证券公司应采取必要的措施对通知时间、通知内容等予以留痕。
2.市场风险的控制(1)单只标的证券的融资(融券)余额达到该证券上市可流通市值的25%时，交易所可以在次一交易日暂停其融资买入(融券卖出)并向市场公布。
当该标的证券的融资(券)余额降低至20%以下时,交易所可以在次一交易日恢复其融资买入(融券卖出) ,井向市场公布。
(2)当融资融券交易出现异常时，交易所可视情况采取以下措施并向市场公布:①调整标的证券标准或范围。
②调整可充抵保证金有价证券的折算率。
③调整融资、融券保证金比例。
用调整维持担保比例。
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二、融资融券业务风险特征分析
2、具体业务风险特征 (6)客户持股集中度高加大了风险
很多客户全仓持有或高集中度地持有一只或二只股票，很 容易触及警戒线，而且一旦踩雷，爆仓概率极大且因无任何预 留资金，导致平仓。
Hale Waihona Puke 二、融资融券业务风险特征分析
2、具体业务风险特征 (7)平仓处置风险
如果市场快速大幅下跌，将导致踩踏事件发生，大量客户 将面临平仓。 目前证券公司都是人工主导的自动或手动平仓，未来如何 应对大量客户的平仓、安全高效地执行平仓流程将是证券公司 需面临的重要课题。
司出现重大亏损，证券公司应该对标的证券管理给予足够的
重视。
标的证券管理要点：
-动态调整标的证券范围 -及时踢除高风险证券
四、融资融券业务几点风险体会
4、因时制宜，适当调整杠杆比例
融资融券业务的保证金比例一般不得低于50%，则相应
的杠杆比例在1:1.2以下。在市场行情大幅动荡的情况下，可
以根据实际情况适当地调整保证金比例，降低风险。
不同，融资融券交易存在更大的风险和不确定性。在当前外
部环境未见好转、股市整体形势不甚明朗的情况下，投资者 的风险教育尤为重要。 投资者如果不能正确看待股价上下波动造成的投资风 险，盲目追涨杀跌，在股价下行、风险积聚时，极易导致踩 踏事件，扩大股价的波动，形成恶性循环，导致投资损失大 幅扩大。
四、融资融券业务几点风险体会
融资融券余额 (亿元)
25,000
20,000
15,000
10,000
5,000
-
一、融资融券业务发展概况回顾
2、融资融券业务已成为证券公司的重要业务之一
(1) 由于融资融券业务的高速发展，证券公司融资融券业务收 入大幅增加，占证券公司总体业务收入的比重接近30%，成为 证券公司主要收入来源之一。
6月18日，沪深两市融资融券余额达到最高峰，总计2.128万亿 元，其中融资余额为2.124万亿元，融券余额为38亿元。
6月下旬起，受股市大幅震荡下行的影响，融资融券余额迅速回
落。截止到7月中旬，融资融券余额约为1.3万亿元。
一、融资融券业务发展概况回顾
1、融资融券余额高速增长，6月中旬后大幅回落
2、强化投资者风险教育，提高投资者风险承受能力
投资者风险教育，应贯穿两融业务的事前、事中、事后。 事前—强调两融杠杆效应，揭示风险 事中—关注资产负债变动，重视维保
事后—及时总结经验教训，理性面对
四、融资融券业务几点风险体会
3、细化标的证券管理，降低系统性风险
投资者风险认知和承受能力有限，且为避免投资者和公
四、融资融券业务几点风险体会
1、适度进行业务总量控制
根据融资融券业务管理办法，证券公司融资融券业务规
模不能超过净资本的4倍。
前期已经有很多证券公司，通过投放额度的控制，控制 业务规模的增长。
四、融资融券业务几点风险体会
2、强化投资者风险教育，提高投资者风险承受能力
杠杆效应是融资融券业务的重要特性，与一般证券交易
180%<S<=240%，T>50%, 禁止客户普通买入或融资买入该证券
S>240%，T不做限制
三、融资融券业务风险控制措施
2、风险控制的有效措施
（4）加强客户服务，妥善处理投诉和纠纷 做好客户风险预警并留痕；
做好客户追保及平仓通知；
做好亏损客户的心理辅导； 出现矛盾及时化解并报告。
（3）加强单一证券集中度管理 对集中度比较高客户，必要时对其保证金比例或授信额度进行 调整
交易委托时交易系统对集中度指标前端控制
三、融资融券业务风险控制措施
2、风险控制的有效措施
集中度指标前端控制
S: 维持担保比例 T: 单一证券集中度 S<=180%，T>40%, 禁止客户普通买入或融资买入该证券
执行已有的规定和规则，在不违反基本原则的情况下，可以
因人而异，根据投资者的实际情况和能力，适当放宽维保比 例要求、延长追保时间。提高对风险客户的违约处置效率。
调整方式：
-调整保证金比例要求 -调整可充抵保证金证券折算率 -调整可充抵保证金证券范围
四、融资融券业务几点风险体会
5、灵活执行相关规定，适当变通
两融业务的相关规定和操作规则已经相对成熟和完善。
一般情况下，应当严格执行相关规定和规则，确保业务稳步
发展。 在股市出现大幅震荡、个股普跌的极端情况下，应灵活
1 2
余额占流通市值 比例接近成熟境 外市场，总体规 模大
峰值时有近8家 证券公司融资融 券余额超千亿
二、融资融券业务风险特征分析
2、具体业务风险特征 (4)业务规模占公司净资本比例高，流动性风险上升
2014年，证券公司两融业务规模占净资本比例只有0.7倍， 2015年行业平均为2.5倍，有的证券公司甚至接近规定的最高 比例4倍。两融业务的规模过大，增加了证券公司的流动性风 险。
二、融资融券业务风险特征分析
2、具体业务风险特征 (5)黑天鹅事件频发给业务加大了局部风险和处理难度
近几年，黑天鹅事件频发从冠豪高新、昌九生化到中科云 网等。黑天鹅事件发生给股票的股价影响巨大，股价一般都连 续跌停，给处置股票、化解风险带来难度，极端情况像昌九生
化连续11个跌停，导致客户资不抵债。
目前，尽管伴随股市震荡下行，两融业务余额下降，但余额仍 处于高位，业务收入对证券公司总体收入的贡献值依然较高。
(2) 融资融券收入来源 a. 利息收入 b. 佣金收入
一、融资融券业务发展概况回顾
3、融资融券风险控制成为当前的主要工作
（1）风险控制的必要性
外部环境影响较大，股市震荡不断
两融业务具有杠杆效应的属性，放大了收益和风险 两融业务规模较大，业务管理要求较高 两融业务对客户的要求较高，易导致纠纷 （2）风险控制的参与主体 监管主体：证监会、地方证监局 证券公司 投资者
三、融资融券业务风险控制措施
2、风险控制的有效措施
（2）加强担保证券管理 进一步调低担保证券折算率，降低杠杆 将ST股票调出担保证券名单 将高市盈率、高涨幅股票调出担保证券名单或进一步降低折算 率 调低长期停牌股票折算率
调低新上市股票折算率
三、融资融券业务风险控制措施
2、风险控制的有效措施
融资融券业务风险管理概况
国泰君安证券信用交易管理部
2015年7月
主要内容
一 二 三 四
融资融券业务发展概况回顾 融资融券业务风险特征分析
融资融券业务风险控制措施 融资融券业务几点风险体会
一、融资融券业务发展概况回顾
1、融资融券余额高速增长，6月中旬后大幅回落
自2014年下半年起，沪深两市融资融券业务规模大幅增加，融 资融券余额持续高速增长。
二、融资融券业务风险特征分析
2、具体业务风险特征 (2)杠杆效应，收益和风险成比例放大
融资融券业务具有明显的杠杆效应，使得投资者可以少量 的保证金，获得融资，进行融资或融券交易。 股价上行：收益放大 股价下行：维保比例降幅大，风险积聚，容易引发踩踏和强制 平仓
二、融资融券业务风险特征分析
2、具体业务风险特征 (3)两融业务规模大，给风险管理带来较大挑战
二、融资融券业务风险特征分析
1、融资融券业务风险类型
01 04
政策及合规风险
02
市场及信用风险
03 06
法律风险
流动性风险
05
操作风险
技术系统风险
二、融资融券业务风险特征分析
2、具体业务风险特征 (1)市场环境不断变动，股市上扬和下行的影响较大
2015年，我国经济增速趋于放缓，但沪深两市指数上半年 高速上扬，一度逼近5200点，后期又迅速下行，并出现不断震 荡的趋势。融资融券业务具有杠杆效应，且设定了关注线、警 戒线指标，受股市整体环境的影响较大。 一旦客户踩错点位，判断错市场行情，在高位融资买入或 低位融券卖出，将给客户带来较大损失，甚至带来平仓风险。
三、融资融券业务风险控制措施
1、风险控制的基本原则
加强逆周期管理，处理发展和风控的平衡
加强事前、事中、事后的全流程管理
以标的证券和客户管理为核心
三、融资融券业务风险控制措施
2、风险控制的有效措施
（1）加强标的证券的管理 提高标的证券融资保证金比例，降低杠杆 将高市盈率、高涨幅调出标的证券名单或进一步提高保证金比 例 将长期停牌股票调出标的证券名单或进一步提高保证金比例 将基本面不好的标的股票调出标的证券名单