证券投资学论文

证券投资学论文

证券投资学即主体是证券，行为是投资。证券包括有价证券和无价证券，其中，广义有价证券指的是商品证券、货币证券、资本证券等，狭义证券指的仅仅是资本证券即股票、债券及其衍生品。而无价证券指的是具有证券的某一特定功能，但不能作为财产使用的书面凭证。在我们学习的内容里我们说的证券均指狭义的有价证券也就是股票、债券及其衍生品。所谓投资，是指货币转化为资本的过程。

在货币转化为资本的过程中，需要借助于投资媒介或者说投资对象。一般来说，投资媒介可以分为真实资产和金融资产。金融资产指的是一种契约，保障持有人获得契约内所规定的权益，如股票、债券、期货、期权等；真实资产是指一些可以看得到、可触摸的物件，如房地产、名表、古董、名画和黄金等。两者的显著区别在于资产套现和变卖能力。投资者在决定投资哪种资产时取决于投资目的。投资目的主要有本金保障、资本增值、经常性收益等，但是投资也会带来风险。不同的投资者风险承受能力是不同的，它与投资者自身的生活背景和条件有关，所以他们的投资目的也会不一样，进而投资取向、投资作风以及所选择的投资工具也会有所不同。所以投资者在建立投资计划时，投资者要先了解投资者投资目的和风险承受能力等因素。

风险指的是未来结果的不确定性或损失。所以投资者对风险所带来收益和损失的可能性认识不同，就会有不同的投资偏好。一般而言，风险偏好可以归纳为三大类，即风险规避、风险中立、风险爱好。很显然，风险规避者对风险所带来的损失更为看重，所以对风险往往采取规避的态度；风险爱好者看重风险带来的收益，所以会冒着风险来获得高收益；而风险中立者对风险的态度则介于两者之间。证券投资主体指向证券市场投入资金以获得预期收益的自然人和法人。它和其他投资主体一样，需要有可供投资的资金，能够自主地进行投资决策，可以享受证券的收益权，并相应地承担投资的风险。

证券投资主体可以分为四类：

1．个人投资者。主要指从事证券投资的境内外居民个人，也包括居民合伙

投资者，俗称散户。

2．机构投资者。主要指投资基金、养老保险基金、商业保险公司、投资信托公司等法人投资主体。

3．企业投资者。指各类以营利为目的的工商企业。它们用于证券投资的资金主要是企业积累资金或暂时闲置的营运资金。

4．政府投资者。包括中央政府、地方政府和政府部门投资者。

不同的证券投资主体有不同的投资目的，同一投资者在不同的时期也可能有不同的目的。就非政府投资主体而言，从事证券投资的目的主要有以下几方面：1．获取利润。获取利润，而且要尽可能地使证券投资的利润最大化，是证券投资者普遍的基本的目的。

2．获取控制权。通过证券投资获得证券发行公司经营管理的控制权，主要是部分法人投资者从事股份投资的目的。

3．分散风险。指通过证券投资包括投资于多种证券，实现资产多元化，以规避投资风险或将投资风险控制在一定限度内。

4．保持资产的流动性。资产的流动性是指资产的变现能力。

证券投资按一定的划分标准可以分为不同的种类，各种不同的证券投资的性质、目的和运行过程不尽相同。

1．股权证券投资与债权证券投资。股权证券投资的对象是股权证券；债权证券投资的对象是债权证券。

2．直接证券投资与间接证券投资。证券直接投资指投资者直接到证券市场上去购买证券。证券间接投资指投资者购买金融机构本身所发行的证券，而这种金融机构是专门从事证券交易以谋利的。

3．长期投资与短期投资。长期投资指购买长期债券或股票，并长期持有。短期投资指购买短期债券或购买长期债券、股票但短期内又转手卖出。

4．固定收入投资和不定收入投资。固定收入投资指投资购买收入固定的证券；不定收入投资则指投资购买收入不固定的证券。

在对证券投资学有了初步的了解之后，对于投资对象必须有一个详细具体的了解。

1、债券。债券是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券本质是债的证明书，具有法律效力，反映了发行者与购买者之间的债权债务关系，因此其内容包括一些要素，具体为债券面值、票面利率、付息期、偿还期等。债券作为一种重要的融资手段和金融工具，具有以下特征：偿还性、流通性、安全性、收益性。同时，对于企业而言，债券作为一种不可少的融资工具具有相应的有点和缺点。首先它的有点表现为资本成本低、具有财务杠杆作用、所筹集的资金属于长期资金、债券筹资的范围广、金额大等；另外它的缺点有财务风险大、限制条款多、资金使用缺乏灵活性。所以企业在利用债券进行融资时要充分利用其优点，小心其缺点带来的弊端。

2、股票。股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人或投资者发行的股份凭证，代表其持有者（即股东）对股份公司的所有权。这种所有权是一种综合权利，如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策、收取股息或分享红利等。股票具有不可偿还性、参与性、收益性、流通性、价格的波动性和风险性的特征。基于不同的分类标准，股票有很多种类，其中最基本的就是按照上市地区划分，它包括A股、B股、H股、N股、S股。在这五种里，我国一般公民最常接触的是A股，也就是人民币普通股票，它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人以及境外合格投资者以人民币认购和交易的普通股股票。另外，按照股票代表的股东权力划分，可以分为普通股和优先股。普通股和优先股有一定的区别，分别体现在股息、剩余财产优先分配权、投票权、优先购股权这四个方面。股票只是一个凭证，不是实际资本，但有内在价值，也就是股票的实际价值，它依赖于公司的资本成本和对未来股利分配的预期。由于对未来预期的不确定性，从而导致了股票内在价值很难确定，也就在一定程度上导致了泡沫现象的产生。泡沫现象的出现会对国民经济带来很大冲击，不利于国民经济的平稳运行。

3、证券投资基金。证券投资基金是一种实行组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式。证券投资基金具有集合理财、专业管理，组合投资、分散风险，利益共享、风险共担，严格监管、信息透明，独立托管、保障安全的特点。证券投资基金管理与托管当事人包括基金管理人和基金托管人。基金管理人是指凭借专门的知识与经验，运用所管理基金的资产，根据法律、法规及基金章程或基金契约的规定，按照科学的投资组合原理进行投资决策，谋求所管理基金资产不断增值，并使基金持有人获得尽可能多收益的机构。基金托管人是投资人权益的代表，是基金资产的名义持有人或管理机构。基金管理人和基金托管人是相互合作，相辅相成的关系。

4、金融衍生工具。在高度自由竞争的环境下，为了应对投资带来的非系统性风险，金融衍生工具市场出现了。金融衍生工具是以合约形式制定，其价值往往引申自另一个或多个基础参数。这些变数可以使任何形式的资产价格，如股票、获批、商品等资产价格，亦可以是指数或其他经济指标等。金融衍生工具市场的参与者基本上分为三类，即对冲者或称保值者、投机者和套利者。对冲者的主要目的是避免或降低面对的风险；投机者则与对冲着相反，投机者期望的是市场未来的不确定性，他们并不一定持有资产，或对未来投资做保值，而在于获得资产未来真实价格和现在的远期价格之间的差额；套利者是通过两个或以上的不同市场，同时买卖某一种（或两种类似的）资产或商品，以期获得无风险的利益。金融衍生工具包括期货、期权、远期合同和互换合同等，他们都有各自的特点和存在价值。

在了解证券投资对象后，我们要对证券市场进行学习，也是对投资分析的基础。证券市场是股票、债券、证券投资基金、金融衍生工具等各种有价证券发行和买卖的场所。证券市场通过证券信用的方式融通资金，通过证券的买卖活动引导资金流动，有效合理地配置社会资源，支持和推动经济发展，是金融市场的重要组成部分。从微观看证券市场，证券市场一个重要的参与者就是证券公司或投资银行，他们是证券市场的一个中介，为资金需求者（上市公司）发行股票，并为资金盈余者（股票投资者）提供证券交易服务。证券市场的另外一个重要活动主体就是证券交易所，从股票交易实践可以看出，证券交易所有助于保证股票市场运行的连续性，实现资金的有效配置，形成合理价格，减少证券投资的风险。证券交易所分为会员制证券交易所和公司制证券交易所，其中我国目前两大证券