第十一章 企业财务分析
11 第十一章 财务分析
第十一章财务分析学习目标：通过学习本章，要求掌握财务分析的方法，掌握偿债能力、营运能力、盈利能力分析的内容；掌握杜邦财务分析体系；理解财务分析的概念和作用，理解现金流量分析的内容；了解沃尔比重分析法。
第一节财务分析概述一、财务分析的概念及作用财务分析又称财务报表分析，财务报表是企业财务状况和经营成果的信息载体，但财务报表所列示的各类项目的金额，如果孤立地看，并无多大意义，必须与其他数据相比较，才能成为有用的信息。
这种参照一定标准将财务报表的各项数据与有关数据进行比较、评价就是企业财务分析。
具体地说，财务分析就是以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的财务状况、经营成果和现金流量状况的过程。
其目的是评价过去的经营业绩，衡量现在的财务状况，预测未来的发展趋势。
财务分析既是财务预测的前提，也是过去经营活动的总结，具有承上启下的作用：1．财务分析是评价财务状况及经营业绩的重要依据通过财务分析，可以了解企业偿债能力、营运能力、盈利能力和现金流量状况，合理评价经营者的经营业绩，以奖优罚劣，促进管理水平的提高。
2．财务分析是实现理财目标的重要手段企业理财的根本目标是实现企业价值最大化。
通过财务分析，不断挖掘潜力，从各方面揭露矛盾，找出差距，充分认识未被利用的人力、物力资源，寻找利用不当的原因，促进企业经营活动按照企业价值最大化目标运行。
3．财务分析是实施正确投资决策的重要步骤投资者通过财务分析，可了解企业获利能力、偿债能力，从而进一步预测投资后的收益水平和风险程度，以做出正确的投资决策。
二、财务分析的内容财务分析的内容主要包括以下四个方面：1．偿债能力分析偿债能力是指企业如期偿付债务的能力，它包括短期偿债能力和长期偿债能力。
由于短期债务是企业日常经营活动中弥补营运资金不足的一个重要来源，通过分析有助于判断企业短期资金的营运能力以及营运资金的周转状况。
通过对长期偿债能力的分析，不仅可以判断企业的经营状况，还可以促使企业提高融通资金的能力，因为长期负债是企业资本化资金的重要组成部分，也是企业的重要融资途径。
第十一章《财务分析》习题
第十一章《财务分析》习题一、单项选择题1．企业增加速动资产，一般会产生（）结果。
A．降低企业的机会成本 B．提高企业的机会成本C．增加企业的财务风险 D．提高流动资产的收益率2．下列各项中，不会影响流动比率的业务是( )。
A．用现金购买短期债券 B．用现金购买固定资产C．用存货进行对外长期投资 D．从银行取得长期借款3．下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是( )。
A．收回应收账款 B．用现金购买债券C．接受所有者投资转入的固定资产D．以固定资产对外投资(按账面价值作价)4．公司目标资金结构是维持权益乘数为1.25的资金结构，则该公司的自有资金占总资金的比重为（）。
A．80% B．70% C．60% D．50%5．某公司已获利息倍数为3，且该公司未发行优先股，债务利息全部为费用化利息，则其财务杠杆系数为（）。
A．3 B．2.5 C．2 D．1.56．某企业本年销售收入为20000元，应收账款周转率为4，期初应收账款为3500元，则期末应收账款余额为（）元。
A．5000 B．6000 C．6500 D．4000二、多项选择题1．调整企业的资金结构，提高负债的比例能( )。
A．提高资产负债率 B．提高权益乘数C．增加企业的财务风险 D．增大财务杠杆系数2．下列各项中，可能直接影响企业净资产收益率指标的措施有( )。
A．提高营业净利率 B．提高资产负债率 C．提高总资产周转率 D．提高流动比率3．权益乘数在数值上等于（）。
A．1/（1-产权比率） B.1/（1-资产负债率） C.1+产权比率 D．资产总额/所有者权益三、计算题1．已知某公司2008年会计报表的有关资料如下：资料金额单位：万元要求：（1）计算杜邦财务分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据的，均按平均数计算）：①净资产收益率；②总资产净利率（保留三位小数）；③销售净利率；④总资产周转率（保留三位小数）；⑤权益乘数。
11-第十一章 财务分析
2.财务分析的目的
•评价企业的偿债能力； •评价企业的资产管理水平； •评价企业的获利能力； •评价企业的发展趋势；
3.财务分析的内容和方法
分析的主体
分析的对象
分析的方法
分析的目的
内部分析 外部分析
资产负债表分析 利润表分析
现金流量表分析
构成比率 效率比率 相关比率
偿债能力分析 营运能力分析 获利能力分析 发展趋势分析
的评分值。 4.确定各项财务比率的标准值。 5.计算企业在一定时期各项财务比率的实际值。 6.计算各项财务比率实际值与标准值的比率，即关系比率。 7.计算各项财务比率的实际得分。
企业偿还流动 负债的能力
2.长期偿债能力分析
资产负债率
负债总额 资产总额
100 %
股东权益比率
股东权益总额 资产总额
倒数为
权益乘数
资产总额 股东权益总额
产权比率
负债总额 股东权益总额
延伸为
有形净值债务率
负债总额 股东权益 无形资产净值
偿债保障比率
负债总额 经营活动现金净流量
利息保障倍数
税前利润 利息费用 利息费用
每股利润
净利润 优先股股利 发行在外的普通股平均 股数
每股净资产
股东权益总额 发行在外的股票股数
5. 每股利润与股利发放率
每股股利
现金股利总额 优先股股利 发行在外的普通股股数
股利发放率
每股股利 每股利润
6. 市盈率和市净率
市盈率
每股市价 每股利润
市净率
每股市价 每股净资产
1. 销售增长率
（四）发展能力
综合分析
4.财务分析的程序 •确定财务分析的范围，搜集有关的经济资料 •选择适当的分析方法进行对比，作出评价 •进行因素分析，抓住主要矛盾 •为作出经济决策，提供各种建议
十一章财务分析题库(2)
第十一章财务分析一、单项选择题：1．企业的财务报告不包括（）。
A．现金流量表B．财务状况说明书C．利润分派表D．比较百分比会计报表2．资产欠债表不提供以下（）财务信息。
A．资产结构B．负债水平C．经营功效D．资金来源状况3．现金流量表中的现金不包括（）。
A．存在银行的外币存款B．银行汇票存款C．期限为3个月的国债D．长期债券投资4．以下财务比率反映企业短时间偿债能力的有（）。
A．现金流量比率B．资产负债率C．偿债保障比率D．利息保障倍数5．以下财务比率反映企业营运能力的有（）。
A．资产欠债率B．流动比率C．存货周转率D．资产报酬率6．以下经济业务会使企业的速动比率提高的是（）。
A．销售产成品B．收回应收账款C．购买短时间债券D．用固定资产对外进行长期投资7．以下各项经济业务可不能阻碍流动比率的是（）。
A．赊购原材料B．用现金购买短期债券C．用存货对外进行长期投资D．向银行借款8．以下各项经济业务会阻碍到企业资产欠债率的（）。
A．以固定资产的账面价值对外进行长期投资B．收回应收账款C．同意所有者以固定资产进行的投资D．用现金购买股票9．在财务分析中，最关切企业资本保值增值状况和盈利能力的利益主体是（）。
A．企业所有者B．企业经营决策者C．企业债权人D．政府经济管理机构10．若是流动比率大于1，那么以下结论成立的是（）。
A．速动比率大于1 B．现金比率大于1C．营运资金大于零D．短期偿债能力绝对有保障11．衡量企业归还到期债务能力的直接标志是（）。
A．有足够的资产B．有足够的流动资产C．有足够的存货D．有足够的现金12．运用杜邦财务分析体系的核心指标是（）。
A．总资产报酬率B．总资产周转率C．自有资金利润率D．销售利润率13．以下分析方式中，属于财务综合分析方式的是（）。
A．趋势分析法B．杜邦分析法C．比率分析法D．因素分析法14．权益乘数是指（）A．1÷（1－产权比率）B．1÷（1－资产欠债纺）C．产权比率1÷（1－产权比率）D．资产欠债率1÷（1－资产欠债率）15．有形净值债务率中的“有形净值”是指（）。
山东大学期末考试课程复习：财务分析[第十一章企业发展能力分析]课程复习
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第十一章企业发展能力分析一、企业发展能力分析的目的企业发展能力通常是指企业未来生产经营活动的发展趋势和发展潜能，也可以称之为增长能力.从形成看，企业的发展能力主要是通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的,主要依托于不断增加的资金投入、不断增长的营业收入和不断创造的利润等。
从结果看，一个发展能力强的企业,应该是资产规模不断增加，股东财富持续增长.企业所追求的目标通常被概括为生存、发展与获利,从中可以窥见发展对于企业的重要性。
如果说生存是企业实现盈利的前提,那么发展就是企业实现盈利的根本途径。
因此要着眼于从动态的角度分析和预测企业的发展能力.企业能否持续增长对股东、潜在投资者、经营者及其他相关利益团体至关重要,因此有必要对企业的发展能力进行深入分析,目的在于：１．对于股东而言,可以通过发展能力分析衡量企业创造股东价值的能力,从而为采取下一步战略行动提供依据．２．对于潜在的投资者而言,可以通过发展能力分析评价企业的成长性,从而选择合适的目标企业作出正确的投资决策。
3．对于经营者而言,可以通过发展能力分析发现影响企业未来发展的关键因素,从而采取正确的经营策略和财务策略促进企业可持续增长。
4．对于债权人而言，可以通过发展能力分析判断企业未来的盈利能力,从而作出正确的信贷决策。
二、企业发展能力分析的内容企业发展能力分析的内容可分为以下两部分:1．企业单项发展能力分析。
企业价值要获得增长,就必须依赖于股东权益、利润、收入和资产等方面的不断增长。
企业单项发展能力分析就是通过计算和分析股东权益增长率、利润增长率、收入增长率、资产增长率等指标,分别衡量企业在股东权益、利润、收入、资产等方面所具有的发展能力,并对其在股东权益、利润、收入、资产等方面所具有的发展趋势进行评估。
２．企业整体发展能力分析.企业要获得可持续增长,就必须在股东权益、利润、收入和资产等各方面谋求协调发展6企业整体发展能力分析就是通过对股东权益增长率、利润增长率、收入增长率、资产增长率等指标进行相互比较与全面分析,综合判断企业的整体发展能力。
第十一章 财务分析
1．流动资产周转情况
（1）应收账款周转率
应收账款周转率（周转次数）=
营业收入 平均应收账款余额
平均应收账款余额= 应收账款余额年初数 应收帐款余额年末数
2
应收账款周转期（周转天数）=
平均应收账款余额 360 营业收入
利用上述公式计算应收账款周转率时，需要 注意以下几个问题：
（三）相关比率
相关比率是以某个项目和与其有关但又 不同的项目加以对比所得的比率，反映有关 经济活动的相互关系。
四、因素分析法 （一）连环替代法 例（表1）
项 目 单位
产品产量 件
单位产品材 千克 料消耗量
材料单价 元
材料费用总 元 额
ห้องสมุดไป่ตู้
计划数 200 18
10 36000
实际数 210 14
12 35 280
3．已获利息倍数
息税前利润总额
已获利息倍数=
利息支出
其中：息税前利润总额=利润总额+利息支出
=净利润+所得税费用+利息支出
一般情况下，已获利息倍数越高，表明企 业长期偿债能力越强。国际上通常认为，该指 标为3时较为适当。
二、营运能力分析
周转额 周转率（周转次数）= 资产平均余额
周转期（周转天数）= 计算期天数 周转次数
第二节 财务分析的方法
一、趋势分析法 （一）重要财务指标的比较 1．定基动态比率
分析期数额 定基动态比率= 固定基期数额 100%
2．环比动态比率
环比动态比率=
分析期数额 前期数额 100%
（二）会计报表的比较
会计报表的比较是将连续数期的会计 报表的金额并列起来，比较其相同指标的增 减变动金额和幅度，据以判断企业财务状况 和经营成果发展变化的一种方法。
财务管理第十一章财务分析
8、市盈率
市盈率（倍数）=每股市价/每股收益 分析：该比率反映投资人对每元净利润所愿支付的价格， 可以用来估计股票的投资报酬和风险。 市价确定时，每股收益越高，市盈率越低，风险就小。 每股收益确定时，市价越高，市盈率越高，风险就大。
从横向来说，市盈率越高说明公司能够获得社会信赖， 具有良好的前景，但过高公司的风险会过大，一般不超过 20。
一、概念：主要是通过比较企业几个会计期间的 财务报表或财务比率，来了解企业财务状况变化 的趋势。 二、方法： （一）比较财务报表
——比较企业连续几期财务报表的数据， 分析其增减变化的幅度及其变化原因，来判断企 业财务状况的发展趋势
财务管理第十一章财务分析
（二）比较百分比财务报表 ——将财务报表中的数据用百分比来表示，
末3
货币 资金 初340 末490
短期 投资 初30 末80
存货
初580 末690
应收及 预付款
初699 末717
财务管理第十一章财务分析
公式中的资产负债率是指全年平均资产负债率， 从该公司杜邦图看，决定权益净利率高低的因 素有：销售净利率、资产周转率、权益乘数三 个方面。 三、杜邦分析体系的作用
财务管理第十一章财务分析
4、现金流量比率
a.公式＝经营活动现金净流量/流动负债
b.分析：由于经营活动现金净流量与流动负 债会计期间不同，因此使用这一财务比率时，需 考虑未来一个会计年度影响经营现金流量变动的 因素。
5、到期债务本息偿付比率
a.公式＝经营活动现金净流量/（本期到期债 务本息）
b.分析：此比率越高，说明企业偿债能力越
第十一章 财务分析
第一节 财务分析概述 第二节 企业偿债能力分析 第三节 企业营运能力分析 第四节 企业获利能力分析 第五节 企业财务状况的趋势分析 第六节 企业财务状况的综合分析
第十一章财务分析
断各项目相对地位及其变化。
二、趋势分析法（trend analysis）
一般也称百分率分析或指数分析，是利用 企业连续两期或多期的财务报表资料，编制比 较财务报表，对指标在不同时期的增减变化方 向和幅度进行分析，以揭示该指标的发展变化 趋势。趋势分析法与比较分析法有相似之处， 但趋势分析要求指标在时间上必须连续，并且 只反映百分比而不反映绝对额。
并列一起，以反映不同时期指标增减变化情况。
这种比较能揭示同一指标在不同时期增减额和
变动率，但无法反映相关指标间结构关系，因 此还须结合运用纵向比较分析(vertical analysis)。 纵向比较分析也称垂直比较分析，是将财务报
表某一关键总量指标作为基础100%，将其它项 目分别按该指标折算为百分比形式，以分析判
环比比率＝分析期指标值/前期指标值
趋势分析法有助于分析者了解和掌握某些 重要财务指标在分析期间的趋势变动情况，为 预测企业发展前景提供分析依据。在具体运用 趋势分析法时，应注意指标口径一致，对于非 常因素要予以剔除，同时在基期选择上也应注 意代表性和合理性，防止偏高或偏低。
三、比率分析法（ratio analysis）
揭示实际执行结果与计划目标之间的差异，检查计划
执行情况。
（二）实际指标同上期或历史最好水平比较
将实际指标与上期或历史最好水平比较，其结果
可以反映企业不同时期该指标的差异以及变化情况，
了解企业财务状况和财务成果的发展趋势和财务管理
工作的成效。在实际工作中，该分析常常通过编制比
较财务报表来进行。
（三）实际指标与同行业或国内外先进水平 比较
企业的自有资本由企业的股东投入，股东
对企业的财产拥有所有权，分享剩余收益，同
《财务管理》课件第11章财务分析
财务分析的框架
01
02
03
04
战略分析
评估企业的竞争地位、行业趋 势和经营策略。
会计分析
分析财务报表中数据的真实性 和可靠性。
财务比率分析
通过计算各种财务比率来评估 企业的偿债能力、营运能力和
盈利能力。
准值为0.3。
净利润率
衡量企业净利润水平，计算方式为 净利润除以销售收入，标准值为 0.15。
净资产收益率
衡量企业股东权益回报水平，计算 方式为净利润除以平均股东权益， 标准值为0.1。
04
财务趋势与预测分析
财务趋势分析
历史趋势分析
通过比较企业过去几年的 财务报表，分析企业各项 财务指标的变化趋势，如 收入、利润、资产等。
雷达图分析法
总结词
雷达图分析法是一种通过绘制雷达图来比较企业财务指标的方法。
详细描述
雷达图分析法将企业的财务指标（如偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力）绘制在雷达图上，以便进行横 向和纵向比较。这种方法有助于识别企业的优势和劣势，以及潜在的改进方向。
沃尔评分法
总结词
沃尔评分法是一种通过将各项财务指标与行业平均水平进行比较来评估企业财务状况的 方法。
详细描述
资产负债表分析主要包括资产结构分析、负债结构分析、资产质量分析和负债 质量分析。通过分析，可以了解企业的资产配置、偿债能力和资金流动性等方 面的情况。
利润表分析
总结词
利润表反映了企业在一定时期内的经营成果，是企业盈利能 力的重要体现。
详细描述
利润表分析主要包括收入结构分析、成本费用分析、利润质 量分析和盈利能力分析。通过分析，可以了解企业的收入来 源、成本控制、利润增长点和盈利能力等方面的情况。
财务分析案例
第十一章财务分析案例实训一：（一）实训目的练习财务指标的计算，能运用因素分析法对公司财务状况的变动进行分析。
（二）实训资料资料一：光华公司资产负债表资料二：光华公司2001年度销售净利率为16％，总资产周转率为0.5次，权益乘数为2.2，净资产收益率为17.6％。
光华公司2002年度销售收入为840万元，净利润为117.6万元。
（三）要求：（1）计算2002年年末流动比率、速动比率、资产负债率和权益乘数；（2）计算2002年总资产周转率、销售净利率和净资产收益率；（3）分析销售净利率、总资产周转率和权益乘数变动对资本利润率的影响。
解：（1）流动比率=630/300=2.1速动比率=（630－360）/300=0.9资产负债率=700/1400=50%权益乘数=1/（1－50%）=2（2）总资产周转率=840/[（1400+1400）/2]=0.6销售净利率=117.6/840=14%净资产收益率=117.6/700=16.8%（3）分析对象：16.8%－17.6%=－0.8%①上期数：16%×0.5×2.2=17.6%②替代销售净利率：14%×0.5×2.2=15.4%③替代总资产周转率：14%×0.6×2.2=18.48%④替代权益乘数：14%×0.6×2=16.8%销售净利率变动对净资产收益率的影响额②－①：15.4%－17.6%=－2.2%总资产周转率变动对净资产收益率的影响额③－②：18.48%－15.4%=3.08%权益乘数变动对净资产收益率的影响额④－③：16.8%－18.48%=－1.68%综合影响：－2.2%+3.08%－1.68%=－0.8%与分析对象吻合。
实训二：案例托普公司财务报表分析（一）教学目的通过实际案例练习财务分析与评价的方法，培养学生有效的思维方式，锻炼其分析问题与解决问题的能力。
（二）案例资料四川托普软件投资股份有限公司（简称托普软件，证券代码：000583）是在深交所挂牌的高科技上市公司。
《财务管理》(第二版)教学课件- 第十一章财务报表分析
(一)销售净利率
销售净利率是指净利与销售收入的百分比， 其计算公式为：
销售净利率＝(净利÷销售收入)×100%
该指标反映每一元销售收入带来的净利润的 多少，表示销售收入的收益水平。企业在 增加销售收入额的同时，必须相应地获得 更多的净利润，才能使销售净利率保持不 变或有所提高。
(二)销售毛利率
销售毛利率是毛利占销售收入的百分比， 其中毛利是指销售收入与销售成本的差。 其计算公式如下：
（一）确定企业经济效益综合评价指标
获 1、销售利润率 利 能 2、总资产收益率
力 3、资本收益率 指 标 4、资本保值增值率
பைடு நூலகம்
重要性权数15分 重要性权数15分 重要性权数15分 重要性权数10分
偿
债 5、资产负债率
重要性权数5分
能
力 指
6、流动比率或速动比率 重要性权数5分
标
营
运 7、应收账款周转率 能
资产管理比率包括：营业周期、存货周 转率、应收账款周转率、流动资产周转率 和总资产周转率。
资产管理比率又称运营效率比率。
(一)营业周期 营业周期是指从取得存货开始到销售存
货并收回现金为止的这段时间。 营业周期=存货周转天数+应收账款周转
天数 (二)存货周转率
存货的流动性，一般用存货的周转速度 指标反映，即存货周转率或存货周转天数。
销售毛利率＝[(销售收入－销售成本)÷销 售收入]×100%
毛利率是企业销售净利率的最初基础，没 有足够大的毛利率便不能盈利。该比率越 高，说明企业的获利能力越强。
(三)资产净利率
资产净利率是企业净利与平均资产总额的 百分比。
平均资产总额＝(期初资产总额＋期末资 产总额)÷2。
第十一章 财务报表趋势分析方法
第二节 趋势报表分析方法
趋势报表分析方法的含义
（一）趋势报表分析方法的基本含义
趋势报表分析是将一定时期内（两期或连续数期）的财 务报表数据在同一报表上予以并列列示，直接观察比较 各期有关项目的增减变动的方向、数额和幅度，以判断 企业的财务状况和经营成果变动情况及发展趋势的一种 财务报表分析方法。
财务报表分析方法
陈少华/主编
厦门大学出版社
21世纪会计学系列教材
Hale Waihona Puke 第十一章–第一节 –第二节 –第三节 –第四节
财务报表趋势分析方法
财务报表趋势分析概述 趋势报表分析方法 财务报表时间序列预测方法 预测财务报表及其敏感性分析方法
第一节
财务报表趋势分析概述
财务报表趋势分析的含义
（一）财务报表趋势分析的基本含义
趋势报表分析方法的类型
通过表11-3财务比率的趋势比较，结合财务比率视角一章 的内容，我们可以对春兰公司作出如下的判断： （1）净资产收益率：1999年度春兰公司净资产收益率 为18%，2000年度为16%，降低了2个百分点，春兰股 份指标值的下降反映了运营效益的降低。 （2）主营业务毛利率：春兰股份在家电行业竞争激烈 的情况下仍能取得1999年的获利水平，在行业中排名 亦属于前列。主营业务比率与1999年基本持平，仍达 到97%的水平，说明若2001年行业情况变动不大，企 业收益可保持相对稳定。
趋势报表分析方法的类型
（3）总资产报酬率：春兰股份2000年总资产报酬率较 1999年略有下降，但是在同行业中仍保持相对较高的 水准。另外，春兰股份2000年该指标值高于市场资本 利率，说明企业可适当扩大举债规模，充分利用财务杠 杆为股东赚取更多的收益。 （4）流动能力和现金能力：根据表11-3，春兰股份短 期偿债能力和现金能力的各项比率中，2000年度的流 动比率、速动比率比1999年度显著提高。 （5）资产负债率：春兰股份的资产负债率2000年不超 过30%，一方面反映出企业的经营稳健，另一方面也反 映企业未能充分利用财务杠杆。
财务管理 第11章 财务分析
本章目录
第一节 财务分析概述 第二节 财务报表分析及分析指标 第三节 沃尔评分法及其应用 第四节 杜邦分析体系及其应用
第一节 财务分析概述
一、 财务分析的概念与作用
财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的 分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营 活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况进行分析与评价。
七、 财务分析的步骤
确定企业为增
运用Байду номын сангаас务比率和相
1
强竞争优势而 采取的战略
3
关指标评估企业的 盈利能力与风险
5
确定企业所 处特定产业
2
正确理解和 净化企业的
4
为管理决策 做出相关的
（或行业）
财务报表
评价
的经济特征
第二节 财务报表分析及分析指标
财务报表分析概述
财务报表的分析一般应按如下步骤进行：首先，阅读财务报告的文字部 分，包括注册会计师的审计报告、董事会报告、监事会报告、重要事项说 明等内容；其次，阅读资产负债表、利润表、现金流量表等主要报表和相 关附表，对于认为有问题的项目，应进一步阅读相关的报表附注；最后， 运用具体分析方法进行分析，取得自己需要的各种信息。
4. 成本费用净利率
是企业净利润与成本费用总额的比率。
5. 每股利润与每股现金流量
每股利润也称每股收益或每股盈余，是公司普通股每股所获得的净利润， 它是股份公司税后利润分析的一个重要指标。每股利润等于净利润扣除优 先股股利后的余额，除以发行在外的普通股平均股数。
每股现金流量是公司普通股每股所取得的经营活动的现金流量。每股现 金流量等于经营活动产生的现金流量净额扣除优先股股利后的余额，除 以发行在外的普通股平均股数。
(整理)十一章财务分析题库 (2).
第十一章财务分析一、单项选择题：1．企业的财务报告不包括（）。
A．现金流量表B．财务状况说明书C．利润分配表D．比较百分比会计报表2．资产负债表不提供下列（）财务信息。
A．资产结构B．负债水平C．经营成果D．资金来源状况3．现金流量表中的现金不包括（）。
A．存在银行的外币存款B．银行汇票存款C．期限为3个月的国债D．长期债券投资4．下列财务比率反映企业短期偿债能力的有（）。
A．现金流量比率B．资产负债率C．偿债保障比率D．利息保障倍数5．下列财务比率反映企业营运能力的有（）。
A．资产负债率B．流动比率C．存货周转率D．资产报酬率6．下列经济业务会使企业的速动比率提高的是（）。
A．销售产成品B．收回应收账款C．购买短期债券D．用固定资产对外进行长期投资7．下列各项经济业务不会影响流动比率的是（）。
A．赊购原材料B．用现金购买短期债券C．用存货对外进行长期投资D．向银行借款8．下列各项经济业务会影响到企业资产负债率的（）。
A．以固定资产的账面价值对外进行长期投资B．收回应收账款C．接受所有者以固定资产进行的投资D．用现金购买股票9．在财务分析中，最关心企业资本保值增值状况和盈利能力的利益主体是（）。
A．企业所有者B．企业经营决策者C．企业债权人D．政府经济管理机构10．如果流动比率大于1，则下列结论成立的是（）。
A．速动比率大于1 B．现金比率大于1C．营运资金大于零D．短期偿债能力绝对有保障11．衡量企业偿还到期债务能力的直接标志是（）。
A．有足够的资产B．有足够的流动资产C．有足够的存货D．有足够的现金12．运用杜邦财务分析体系的核心指标是（）。
A．总资产报酬率B．总资产周转率C．自有资金利润率D．销售利润率13．下列分析方法中，属于财务综合分析方法的是（）。
A．趋势分析法B．杜邦分析法C．比率分析法D．因素分析法14．权益乘数是指（）A．1÷（1－产权比率）B．1÷（1－资产负债纺）C．产权比率1÷（1－产权比率）D．资产负债率1÷（1－资产负债率）15．有形净值债务率中的“有形净值”是指（）。
财务管理 第十一章 财务分析答案
第十一章财务分析1，已知某公司2001年会计报表的有关资料如下：资料金额单位：万元要求：（1）计算杜邦财务分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据的，均按平均数计算）①净资产收益率②总资产收益率（保留三位小数）③营业净利率④总资产周转率（保留三位小数）⑤权益乘数（2）用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。
答案：(1)①净资产收益率＝500/[(3500＋4000)/2]×100％＝13.33%②总资产收益率＝500/[(8000＋10000)/2]×100％＝5.556%③营业净利率＝500/20000×100％＝2.5%④总资产周转率＝20000/[(8000＋10000)/2]×100％＝2.222(次)⑤权益乘数＝[（10000＋8000）/2]/ [（4000＋3500）/2]=2.4(2) 净资产收益率＝营业净利率×总资产周转率×权益乘数＝2.5％×2.222×2.4＝13.33％2，某公司××年度简化的资产负债表如下：资产负债表××公司××年12月31日单位：万元其他有关财务指标如下：（1）长期负债与所有者权益之比：0.5（2）销售毛利率：10％（3）存货周转率（存货按年末数计算）：9次（4）平均收现期(应收账款按年末数，一年按360天计算):18天（5）总资产周转率（总资产按年末数计算）：2.5次要求：利用上述资料，在答题卷填充该公司资产负债表的空白部分，并列示所填数据的计算过程。
答案：所有者权益＝100＋100＝200长期负债＝200×0.5=100负债及所有者权益合计＝200＋100＋100＝400资产合计＝负债及所有者权益合计＝400销售收入＝2.5×400＝1000应收账款＝18×1000/360＝50（销售收入－销售成本）/销售收入＝10％，销售成本＝900存货＝900/9＝100固定资产＝400－50－50－100＝2003，某商业企业2006年度营业收入为2000万元，营业成本为1600万元，年初、年末应收账款余额分别为200万元和400万元，年初、年末存货余额分别为200万元和600万元，年末速动比率为1.2，年末现金与流动负债的比为0.7。
《企业财务分析》课件
因素分析
综合分析
通过分析影响财务指标的因素，找出关键 因素并加以控制，以提高企业的经营绩效 。
将上述方法综合运用，对企业进行全面、 系统的财务分析，以得出更准确的评价结 果。
02
财务报表分析
资产负债表分析
总结词
揭示企业资产、负债和所有者权益的构成及相互关系
详细描述
资产负债表反映了企业在某一特定日期的财务状况，通过对资产、负债和所有者 权益的构成进行分析，可以了解企业的资产结构、债务状况和股东权益分配情况 。
目的
通过财务分析，帮助报表使用者了解企业的过去、评价现在、预测未来，从而 做出科学决策。
财务分析的重要性
了解企业财务状况
预测企业发展前景
财务分析是了解企业财务状况的重要 手段，通过分析企业的资产、负债和 所有者权益状况，可以评估企业的资 产质量和债务风险。
通过财务分析，可以预测企业的发展 趋势和未来前景，帮助投资者、债权 人和其他利益相关者做出科学决策。
应收账款周转率
衡量企业应收账款管理能力，计算公 式为销售收入/平均应收账款。应收账 款周转率越高，企业应收账款管理能 力越强。
盈利能力比率
销售利润率
衡量企业盈利能力，计算公式为净利润/销售收入。销售利润 率越高，企业盈利能力越强。
资产收益率
衡量企业资产利用效率，计算公式为净利润/平均总资产。资 产收益率越高，企业资产利用效率越高。
评分，用于评估企业的财务状况。
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所有者权益变动表分析
总结词
反映企业所有者权益增减变动的原因和构成
详细描述
所有者权益变动表反映了企业所有者权益在一定会计期间内的增减变动情况，包括股本、资本公积、盈余公积和 未分配利润等项目的增减变化。通过分析所有者权益变动的原因和构成，可以了解企业利润分配情况、股东权益 变化趋势和股东回报能力。
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第十一章财务分析与业绩评价一、单项选择题1.必须对企业经营理财的各个方面，包括运营能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握的是（）。
A. 企业所有者B. 企业经营决策者C. 企业债权人D.政府2.下列不属于短期偿债能力指标的是（）。
A.流动比率B.速动比率C.产权比率D.现金流动负债比率3.下列关于短期偿债能力指标的说法不正确的是（）。
A.流动比率并非越高越好B.国际上通常认为，速动比率等于100%时较为适当C.现金流动负债比率等于现金与年末流动负债的比值D.现金流动负债比率过大表明企业流动资金利用不充分，获利能力不强4.下列说法不正确的是（）。
A.一般情况下，固定资产周转率高，表明企业固定资产利用充分，固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率B.不良资产比率＝（资产减值准备余额＋应提未提和应摊未摊的潜亏挂账＋未处理资产损失）/资产总额C.资产现金回收率＝经营现金净流量/平均资产总额×100％D.生产资料运营能力可以从流动资产周转情况、固定资产周转情况、总资产周转情况等方面进行分析5.下列说法不正确的是（）。
A.成本费用利润率＝利润总额/成本费用总额×100％B.成本费用总额=营业成本＋营业税金及附加＋销售费用＋管理费用＋财务费用C.盈余现金保障倍数，是企业一定时期经营现金净流量与净利润的比值D.总资产报酬率，是企业一定时期内获得的利润总额与平均资产总额的比率6.甲公司2007年初的普通股股数为1000万股，其中，有100万股属于库藏股。
2007年5月1日增发新股300万股，2007年10月1日回购60万股。
按照月份简化计算，则2007年该公司发行在外的普通股的加权平均数为（）万股。
A.1085B.1185C.1065D.11657.在杜邦财务分析体系中，核心指标是（）。
A.净资产收益率B.总资产净利率C.总资产周转率D.营业净利率8.企业资产质量指标包括基本指标和辅助指标，下列属于其基本指标的是（）。
A.应收账款周转率B.净资产收益率C.资本保值增值率D.资产负债率9.业绩评价标准分为财务业绩定量评价标准和管理业绩定性评价标准。
下列有关说法不正确的是（）。
A.财务业绩定量评价运用的是功效系数法的原理B.财务业绩定量评价是运用综合分析判断法的原理C.根据财务业绩定量评价结果和管理业绩定性评价结果，按照既定的权重和计分方法，计算出业绩评价总分，并考虑相关因素进行调整后，得出企业综合业绩评价分值D.管理业绩定性评价是运用综合分析判断法的原理，根据评价期间企业管理业绩状况等相关因素的实际情况，对照管理业绩定性评价参考标准，对企业管理业绩指标进行分析评议，确定评价分值二、多项选择题1.下列关于财务分析的说法正确的有（）。
A.以企业财务报告为主要依据B.对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析C.反映企业在运营过程中的利弊得失和发展趋势D.为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息2.财务分析的局限性主要表现为（）。
A.资料来源的局限性B.分析方法的局限性C.分析指标的局限性D.分析人员水平的局限性3.采用趋势分析法时，应当注意（）。
A.所对比指标的计算口径必须一致B.应剔除偶发性项目的影响C.应运用例外原则对某项有显著变动的指标做重点分析D.对比项目的相关性4.因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。
采用因素分析法时，必须注意（）。
A.因素分解的关联性B.因素替代的顺序性C.顺序替代的假定性D.计算结果的假定性5.下列说法正确的有（）。
A.资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度B.产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力C.或有负债总额＝已贴现商业承兑汇票金额＋对外担保金额＋未决诉讼、未决仲裁金额＋其他或有负债金额D. 带息负债总额＝短期借款＋一年内到期的长期负债＋长期借款＋应付债券＋应付利息6.对于上市公司而言，可以用来评价其盈利能力的指标包括（）。
A.资本收益率B.盈余现金保障倍数C.每股净资产D.成本费用利润率7.下列说法不正确的是（）。
A. 一般认为，净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人和债权人权益的保证程度越高B.基本每股收益＝归属于普通股股东的当期净利润/年末普通股股数C.每股股利＝普通股现金股利总额/当期发行在外普通股的加权平均数D.一般来说，市盈率高，说明投资者对该公司的发展前景看好，愿意出较高的价格购买该公司股票8.综合指标分析的特点体现在其对财务指标体系的要求上。
综合财务指标体系的建立应当具备的基本素质包括（）。
A.指标要素齐全适当B.主辅指标功能匹配C.满足多方信息需要D.指标之间要相互关联9.业绩评价，是指运用数理统计和运筹学的方法，通过建立综合评价指标体系，对照相应的评价标准，定量分析与定性分析相结合，对企业一定经营期间的盈利能力、资产质量、债务风险以及经营增长等经营业绩和努力程度等各方面进行的综合评判。
科学地评价企业业绩，可以（）。
A.为出资人行使经营者的选择权提供重要依据B.有效地加强对企业经营者的监管和约束C.为有效激励企业经营者提供可靠依据D.为政府有关部门、债权人、企业职工等利益相关方提供有效的信息支持三、判断题1.财务分析是评价财务状况、衡量经营业绩的重要手段；是挖掘潜力、改进工作、实现理财目标的重要依据；是合理实施投资决策的重要步骤。
（）2.总的来看，财务分析的基本内容包括偿债能力分析、运营能力分析和发展能力分析。
（）3.差额分析法和连环替代法是两种不同的方法，彼此没有联系。
（）4.劳动效率也属于企业的运营能力指标。
（）5.应收账款周转率也可以反映短期偿债能力。
（）6.在存货平均余额不变的情况下，如果提高存货周转率，则一定会导致营业收入增加。
（）7.反映固定资产周转情况的主要指标是固定资产周转率，它是企业一定时期营业收入与平均固定资产净值的比值。
其中，固定资产净值＝固定资产原价－累计折旧－已计提的减值准备。
（）8.认股权证和股票期权属于稀释性潜在普通股。
（）9.资本保值增值率，是企业本年末所有者权益总额与年初所有者权益总额的比率。
（）四、计算题1.某股份公司2007年有关资料如下：金（1）计算流动资产的平均余额（假定流动资产由速动资产与存货组成）；（2）计算本年营业收入和总资产周转率；（3）计算营业净利率、净资产收益率；（4）计算每股利润和平均每股净资产；（5）若2006年的营业净利率、总资产周转率、权益乘数和平均每股净资产分别为24%、1.2次、2.5和10元，要求用连环替代法分析营业净利率、总资产周转率、权益乘数和平均每股净资产对每股收益指标的影响。
2.已知东方公司2007年年初所有者权益总额为1200万元，2007年的资本积累率为40%，本年增发新股20万股，筹集权益资金344万元。
2007年年初、年末的权益乘数分别是2.5和2.2，负债的平均利率是10%，本年利润总额400万元，优先股股利为60万元，普通股现金股利总额为84万元，财产股利为20万元，普通股的加权平均数为200万股，年末普通股股数为210万股，所有的普通股均发行在外，年末股东权益中有95%属于普通股股东，2007年的所得税为100万元。
要求计算：（1）2007年年末所有者权益总额；（2）计算2007年的资本保值增值率；（3）2007年年初、年末的资产总额和负债总额；（4）2007年年末的产权比率；（5）计算2007年末的普通股每股净资产（提示：应该扣除属于优先股股东的净资产）；（6）2007年的总资产报酬率；（7）2007年的已获利息倍数；（8）2007年的基本每股收益和每股股利，如果按照年末每股市价计算的市盈率为10，计算年末普通股每股市价；（9）假设该公司2004年年末的所有者权益总额为800万元，资产总额为2000万元，计算该公司资本三年平均增长率。
3.A公司资料如下：资料一：资产负债表2007年12月31 日未决仲裁金额50万元（其中有20万元是由贴现和担保引起的），其他或有负债金额为15万元，带息负债为120万元，资产减值准备余额为30万元，没有其他不良资产。
资料三：2007年年初和年末的股本均为1000万元，资本公积年初数为2500万元（其中有90%属于股本溢价）。
利润表其中经营活动产生的现金流入量为12000万元，经营活动产生的现金流出量为10000万元。
资料五：公司2006年度营业净利率为20%，总资产周转率为0.50次，权益乘数（按平均值计算）为1.40。
要求：（1）计算2007年末的或有负债比率、带息负债比率和不良资产比率；（结果保留两位有效数字）（2）计算2007年营业利润率、营业毛利率、成本费用利润率、总资产周转率、营业净利率、权益乘数（按平均值计算）、现金流动负债比率、盈余现金保障倍数、资产现金回收率和资本收益率：（3）利用差额分析法依次分析2007年营业净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。
答案部分一、单项选择题1.【正确答案】 B【答案解析】企业所有者作为投资人，关心其资本的保值和增值状况，因此较为重视企业获利能力指标。
企业债权人因不能参与企业剩余收益分享，首先关注的是其投资的安全性，因此更重视企业偿债能力指标。
企业经营决策者必须对企业经营理财的各个方面，包括运营能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握。
政府兼具多重身份，政府对企业财务分析的关注点因所具身份不同而异。
2.【正确答案】 C【答案解析】产权比率也称资本负债率，是指企业负债总额与所有者权益总额的比率，反映长期偿债能力。
企业的短期偿债能力指标主要有流动比率、速动比率和现金流动负债比率三项。
3.【正确答案】 C【答案解析】现金流动负债比率＝年经营现金净流量/年末流动负债×100％，所以选项C不正确。
4.【正确答案】 B【答案解析】计算不良资产比率时，分母是“资产总额＋资产减值准备余额”。
5.【正确答案】 D【答案解析】计算总资产报酬率时，分子是“息税前利润”，息税前利润＝利润总额＋利息费用，所以，选项D的说法不正确。
6.【正确答案】 A【答案解析】当期发行在外普通股的加权平均数＝期初发行在外的普通股股数＋当期新发行普通股股数×已发行时间/报告期时间－当期回购普通股股数/报告期时间，因此，本题答案为：（1000－100）＋300×8/12-60×3/12＝1085（万股）。
7.【正确答案】 A【答案解析】杜邦财务分析体系，是利用各财务指标间的内在关系，对企业综合经营理财及经济效益进行系统分析评价的方法。