中国私人财富白皮书

中国私人财富白皮书：高净值人群崛起

全球著名商业媒体《福布斯》中文版与中国建设银行在北京举办“2010中国财富管理论坛”，并发布《2010中国私人财富白皮书》。报告显示：2009年，中国私人可投资资产超过85万亿元人民币，高净值人士达33.1万人。预计至2010年末，中国私人可投资资产总量将接近100万亿元，高净值人群将达38.3万人。

高净值人群崛起

《2010中国私人财富白皮书》显示，近年流动性主导中国资本市场和房地产市场，使中国在迅速走出金融危机的同时，私人财富显著增长，高净值人群规模扩大。

白皮书将现金/存款、股票、基金、债券、房产、另类投资品等界定为私人财富，剔除自住性房地产和流动性较差的资产后，定义为私人可投资资产。据测算，2009 年，中国私人可投资资产共计85.4 万亿元，比2008年末劲增27%。其中，金融资产占比近60%，投资性房地产占近38%。预计2010 年中国私人可投资资产总量，将接近100万亿元。

财富增长同时，高净值和超高净值人群规模经历一轮扩大。2009年，中国个人可投资资产在千万元以上的个人有33.1万人，预计2010年末这一人群达38.3万人。其中，可投资资产过亿的超高净值人士逐年递增。2008年大陆超高净值人士超过1.5万人，2009年则增长26.7%，接近1.9万人，2010年预计将超过2万人。

从2008年至2010年，中国高净值人士拥有的个人可投资资产占全国总量的比例逐年上升，分别为19.9%、21.4%、22.4%。这意味着，到2010年末，38.3万高净值人士将持有约22.4万亿元可投资资产。

高净值人群的群体特征

高净值人群中，60后、70后是主力，男性占比超过七成，实业与投资是其财富的主要来源。他们最常“出身于”贸易、制造、金融、房地产与IT产业等行业，不过近年TMT（科技/传媒/通讯）、能源、物流、医疗健康产业也成为高净值人士摇篮。数据显示，76.8%的高净值人士来自民营企业，其中64.1%是民营企业主。

从地域上看，近53%的高净值人士聚集在广东、浙江、江苏、北京、上海五地，近7成的超高净值人群也分布于此。广东的高净值人群数量最多，接近8万人，其次是浙江省，约4万人左右，江苏、北京、上海、高净值人群数量在2.5万人至2.8万人之间。

高净值人士的理财特征

调研显示，经历金融风暴洗礼后，高净值人群投资工具、投资策略趋向多元，房市股市仍最受青睐，另类投资在富豪人群中渐受欢迎。高净值人士的资产偏好、风险承受度一定程度受行业、地域分布影响，但整体而言财富规模越大越厌恶风险。

在受访的高净值人士中，89%运用个人资产投资，同时表示投资时更为谨慎。40.8%的受访者选择了至少3种投资工具,其中房地产、股票以74.4% 和68.2%的得票率成为最受欢迎投资品种。可投资资产5000万以下高净值人士尤为热衷房地产投资。不过随资产规模扩大，房地产投资的比例显著降低，另类投资转而受到超高净值人士欢迎，尤其是私募股权投资。海外投资在中国高净值人群中也渐成趋势，22.6%的高净值人士表示持有离岸资产，香港是其离岸资产的首选地。

白皮书显示，高净值人士理财偏好受行业、地域影响，但资产规模对其风格更具结构性影响。调研数据显示，金融从业者现金及存款配置最低，房地产行业高净值人士则凭借对行业熟悉，约有4成资金投资于房市；山西富人偏爱现金、存款，而北京、上海高净值人士则大量进行另类投资。但整体而言，随资产规模的扩大，高净值人士的风险厌恶逐渐增强。

调研发现，初入高净值人士门槛的千万级别人士，最希望扩大财富规模。而拥有财富10亿以上的人群则倾向保守。他们在选择低风险注重资产保护的比例为所有资产级别人群中最高，占比36%。理财目标上也更追求家族财富的传承、资产安排的合理化和高品质的晚年生活。

值得关注的是，除了奢侈品消费、投资，中国高净值人士越来越乐意参与慈善、收藏。据调查，约11.8%的高净值人士经常参与慈善活动。救灾、教育、扶贫是他们最关注的三个领域，捐款渠道以民间慈善组织及政府民政部门为主，但有时他们也直接捐款给需要帮助的个人。福布斯2010慈善榜显示，100位大陆非国有企业/企业家2009年捐赠数额总计达25.9亿元。白皮书认为，对于身处财富成熟期的高净值人群中相当一部分人，慈善正成为他们新的理财需求，中国慈善事业潜力巨大。

此外，10.3%的受访者选择会投资艺术收藏品，其中近7成聚集在广东、浙江、江苏、上海4地。

私人财富管理需求增加，但难度加大

据测算，2009 年中国高净值人士的可投资资产总额达18.3 万亿元，而目前中国的高净值人士近60% 的资产为金融资产，保值增值是他们共同面临的问题。对于个人投资者，实现稳定的抗通胀收益更加困难，专业财富管理服务需求增加。

中国私人银行业的发展

自2005年国内出现首家国际私人银行以来，以高净值人群为服务对象的私人财富管理市场竞争日趋激烈。但《白皮书》指出，目前中国约7成高净值人士主要依靠自己或家人独立打理资产，其中一个重要原因是中国仍然缺乏高净值人士信赖的专业理财服务。

报告显示，目前，中资银行在财富管理与私人银行业务占据主导地位，他们在了解客户、客户来源及产品渠道方面占绝对优势。但核心专业人员的缺乏极大地制约了私人银行在中国的本土化。

《福布斯》中文版总编周健工表示，“随着中国经济尤其是民营经济的快速发展，中国涌现出越来越多的高净值人士，他们对私人财富管理的需求也越来越迫切。中国新兴的私人银行业也正在努力满足这些高净值人群的需求。”

《白皮书》认为：中资私人银行需要从机制、产品和服务等多方面进行创新；有必要在现行监管政策允许的范围内，建立开放式的产品平台，加大理财产品研发力度；同时，通过流程再造，为高净值人士提供更为安全、便捷的传统个人银行资产、负债、中间业务产品及服务，提升对高净值人士的综合金融服务能力。

2010年12月28日星期二