公司理财作业答案

公司理财作业答案

第02章

21. 计算现金流量

Cusic产业公司2005年的经营成果如下：销售收入= 22 800美元；产品销售成本= 16 050美元；折旧费= 4 050美元；利息费用= 1 830美元；支付的股利= 1 300美元。年初的固定资产净值为13 650美元，流动资产为4 800美元，流动负债为2 700美元。年末的固定资产净值为16 800美元，流动资产为5 930美元，流动负债为3 150美元。2009年的税率为34%。

a. 2009年的净利润是多少？

b. 2009年的经营现金流量是多少？

c. 2009年来自资产的现金流量是多少？这可能吗？加以说明。

d. 如果该年没有发行新债，流向债权人的现金流量是多少？流向股东的现金流量是多少？解释本题中a和b答案的正负号。

答案：a.2009年的净利润=（22800-16050-4050-1830）*（1-34%）

=870*66%

=574.2（美元）

b.2009年的经营现金流量=22800-16050-4050+4050-870*34%

=6454.2（美元）

c.2009年的净资本性支出=16800-13650+4050

=7200（美元）

2009年的净营运资本变动=（5930-3150）-（4800-2700）

=680（美元）

2009年来自资产的现金流量=6454.2-7200-680

=-1425.8（美元）

该年的资产现金流量为负值，这种情况是可能出现的。从题目可知该公司年初的固定资产净值为13650美元，而年末的固定资产净值达到16800美元，现金流量为负值主要是因为固定资产投资所致。

d.因为本年没有增添新的借款，所以

流向债权人的现金流量=1830-0=1830（美元）又根据现金流量恒等式，

流向股东的现金流量=来自资产的现金流量-流向债权人的现

金流量

=-1425.8-1830

=-3255.8（美元）

可以推出，新筹集的净权益=1300-（-3255.8）=4555.8（美元）

a答案中的正号表示本公司在2009年盈利574.2美元；

b答案中的正号表示有6454.2美元的现金流入本公司。

第03章

Just Dew It公司2008年和2009年的资产负债表（单位：美元）

13. 编制标准财务报表为Just Dew It公司编制2008年度和2009年度的同比资产负债表。

14. 编制标准财务报表为Just Dew It公司编制2009年度的同基资产负债表。

15. 编制标准财务报表为Just Dew It公司编制2009年度的同比和同基结合资产负债表。

26. 计算财务比率为Smolira高尔夫公司计算下列财务比率（利用年末数据比平均值更加恰当）：短期偿债能力比率。

2008年2009年

流动比率 1.44 1.4

速动比率0.85 0.83

现金比率0.56 0.51

总资产周转率0.95

存货周转率8.56

应收账款周转率22.08

总负债率0.39 0.4

债务权益率0.65 0.66

权益乘数 1.65 1.66

利息保障倍数 5.7

现金涵盖率7.95

利润率11.93%

资产报酬率11.36%

权益报酬率18.91%

27. 杜邦恒等式为Smolira高尔夫公司构建杜邦恒等式。

权益报酬率=18.91%

28. 现金流量表为Smolira高尔夫公司编制2009年度的现金流量表。

Smolira高尔夫公司2009年度现金流量表单位：美元

年初现金21870 投资活动

经营活动取得固定资产-53307 净利润36475 来自投资活动净现金-53307 加：筹资活动

折旧26850 应付票据减少-1000 应付账款增加3530 长期债务增加10000 减：派发股利-20000 应收账款增加-2544 其他1742 存货增加-1566 来自筹资活动净现金-9258

现金净增加费180

来自经营活动净现

62745 年末现金22050 金

29. 市场价值比率Smolira高尔夫公司发行在外的普通股共25 000股，2009年年末每股市价为67美元。市价－盈余比率是多少？每股股利是多少？2009年年末的市价－账面价值比率是多少？如果公司增长率是9%，那么市盈率与增长比率是多少？

市盈率45.92

市净率8.69

市盈率与增长比率 5.10

第04章

25. 计算EFN Moose旅游公司最近年度的财务报表如下。2009年的销售收入预计增长20%。利息费用保持不变；所得税税率和股利支付率也保持不变。成本、其他费用、流动资产和应付账款与销售收入同步增长。如果该企业利用了全部生产能力，并且没有发行新的债务和权益，支撑20%的销售收入增长率所需的外部筹资是多少？

注意：上表中的普通股本和溢缴股本应改为140900美元。

Moose公司预计利润表单位：美元

销售收入1114800

成本867600

所以，EFN=679080-675232=3848（美元）

26. 生产能力利用与增长在上一道题中，假设该企业2008年只利用了80%的生产能力，那么EFN是多少？

全部生产能力下的销售收入=929000/0.8

=1161250（美元）>1114800（美元）所以该公司不需要增加固定资产。

资产总额=183480+413000=596480（美元）

所以，EFN=596480-675232=-78752(美元)

其他费用22800

息税前盈余224400

利息支出14000

应税所得额210400

所得税73640

净利润136760

股利41028

留存收益增加95732

Moose公司预计资产负债表单位：美元

流动资产流动负债

现金30360 应付账款81600 应收账款48840 应付票据17000

存货104280 小计98600

小计183480 长期债务158000 固定资产所有者权益

厂房和设备净值495600 普通股本和溢缴股本140900

留存收益277732

小计418632 资产总额679080 负债及所有者权益总额675232