中小企业融资方式研究
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中小企业融资方式简介
目前 ，我国的中小企业平均寿命为3.7年，而其中八成以上为家族 企业，只有不到15%的家族企业在第三代还能存活下去。其中融资问 题一直是困扰中小企业生存发展的重大难题，而在融资过程中，融资
方式的选择尤为重要，可以说，有了一个好的融资方式，无疑就为中
小企业融资问题的作出了重大贡献，融资问题能够迎刃而解，解决中 小企业的生存与发展问题也就水到渠成。
创业期中小企业融资方式选择
•具有一定的资本积累； •创业阶段中小企业规模有较大的变化， •创业阶段中小企业资金需求更大，
在此阶段，中小企业可以选择内部融资、股 权融资、商业融资以及尝试向银行贷款融资。
成长期中小企业融资方式选择
• 在企业规模上，中小 企业的规模进一步扩 大，企业本身积累了 一定的资本；
ABS
Asset Backed Securitization是指企业在有项目 进行经营时，以项目的预期经营收益作为保 证，向资本市场发行债券筹集资金的一种融 资方式；
贸易融资
贸易融资有多种方式， 现行较为适合中小企业 的主要有以下几种：
•国际保理融资
•补偿贸易融资，
I. 贸易融资具有自偿性；
II. 贸易融资形势灵活多 样；
债券融资
股权融资
企业内部融资
上市融资（一）
上市融资（二）
上市融资也有相当严格的程序，企业要 想利用上市融资，需要经过以下程序：
(1)股票上市之前需要做好上市的准备工作，提 供上 市所需要的各种材料； (2)企业在准备上市时需要得到审批通过； (3)证券交易所需要安排企业上市的有关事项； (4)对外公开发布上市公告； (5)企业进入证券交易所进行上市；
上市融资（三）
上市融资的特点：
•上市融资所筹集的资金具有永久性，企业不必还本 付息，没有到期日； •企业上市可以为企业提高知名度，企业可以利用上 市作为一种广告效应，侧面也表现出企业经营状况 良好； •上市融资一次性可以为企业筹集大量的资金； •相对于债权融资，上市融资没有较多的用款限制， 企业可以自由利用资金； •融资成本相对较高，较高的用资费用，相对于其他
中小企业自身的典型特征
中小企业融资现状特征
融资现状特征的成因分析
我国中小企业现存融资方式
银行贷款融资
银行贷款融资只需要企业与银行双方进行沟 通，不必经过其他国家金融监管机构的审批 同意，手续相对简单，融资的速度快； 借贷双方可以灵活商议贷款协议内容，灵活 性较强； 银行贷款的利息是计入企业成本的，获得税 盾效应； 对于中小企业来说，银行贷款融资需要中小
III. 贸易融资风险性较高。
萌芽期中小企业融资方式选择
由于企业刚刚起步，中小企业面临着重重困 境，往往因此形成了以下的一些特点： •中小企业在萌芽期资金供给需求具有较大矛 盾； •中小企业在萌芽期具有较大的经营风险； •中小企业萌芽期发展潜力巨大。
对于萌芽阶段的中小企业，利用内部融 资方式是较好的选择，内部融资成本低，自 主性强，并且资金利用率和投向都较好。
项目融资
项目融资是企业融资方式之一，而且是最近 几年的一种新兴的融资手段，它是指企业以 项目的明细筹集一年期以上的资金，并且以 项目的收入作为抵押并进行偿还融资的一种 融资方式。项目融资具有多种形式，例如PPP 融资、BOT融资、ABS融资、TOT融资等。
ＰＰＰ融资
Public-Private-Partnership是指企业与政府之间 的一种融资关系，政府为了建设都市的基础 建设项目，或者为了提供某些公共服务，赋 予企业某些特许权利，与企业形成一种合伙 关系，并通过签署合同明确权利与义务，确 保合作顺利完成，企业可以通过所赋予的权 利进行融资；
ＢＯＴ
build-operate-transfer是指私营企业参与社会 基础设施的建设，例如修建发电厂、高速公 路、铁路、水库等，向社会提供公共基础服 务，企业在政府许可情况下，可以进行筹集 资金，集资建设，并且在项目交付之后，可 以在一段时间内对使用项目的公众收费，回 笼资金，在资金成本收回之后，所建设的项 目将无偿交付政府，企业在利用融资时，可 以利用其来增加企业的现金流；
பைடு நூலகம்
成熟期中小企业融资方式选择
• 具有完善的组织结构 和企业制度；
• 成熟期业财务现金流 达到了峰值；
• 具有较高的资信度
• 在成熟期的中小企业 除了贸易融资不太适 合，其他六种融资方 式均是时候该个阶段 的，需要注意的是成 熟期的中小企业应当 合理利用以上六种方 式合理调整企业的资 产结构，使中小企业 走向成功。
• 企业的财务状况渐渐 良好；
• 企业的融资方式也开 始多样化；
• 往往面临着多元化发 展的问题，也就变成 了矛盾多发期。
• 在中小企业处于成长 期时，应当以债权融 资为主，其他融资方 式相互结合的融资策 略，我国中小企业现 有的融资方式中，内 部融资、银行贷款融 资、贸易融资、项目 融资都是可以利用的 融资方式，而股权融 资、债券融资和上市 融资在此时期的中小
目前 ，我国的中小企业平均寿命为3.7年，而其中八成以上为家族 企业，只有不到15%的家族企业在第三代还能存活下去。其中融资问 题一直是困扰中小企业生存发展的重大难题，而在融资过程中，融资
方式的选择尤为重要，可以说，有了一个好的融资方式，无疑就为中
小企业融资问题的作出了重大贡献，融资问题能够迎刃而解，解决中 小企业的生存与发展问题也就水到渠成。
创业期中小企业融资方式选择
•具有一定的资本积累； •创业阶段中小企业规模有较大的变化， •创业阶段中小企业资金需求更大，
在此阶段，中小企业可以选择内部融资、股 权融资、商业融资以及尝试向银行贷款融资。
成长期中小企业融资方式选择
• 在企业规模上，中小 企业的规模进一步扩 大，企业本身积累了 一定的资本；
ABS
Asset Backed Securitization是指企业在有项目 进行经营时，以项目的预期经营收益作为保 证，向资本市场发行债券筹集资金的一种融 资方式；
贸易融资
贸易融资有多种方式， 现行较为适合中小企业 的主要有以下几种：
•国际保理融资
•补偿贸易融资，
I. 贸易融资具有自偿性；
II. 贸易融资形势灵活多 样；
债券融资
股权融资
企业内部融资
上市融资（一）
上市融资（二）
上市融资也有相当严格的程序，企业要 想利用上市融资，需要经过以下程序：
(1)股票上市之前需要做好上市的准备工作，提 供上 市所需要的各种材料； (2)企业在准备上市时需要得到审批通过； (3)证券交易所需要安排企业上市的有关事项； (4)对外公开发布上市公告； (5)企业进入证券交易所进行上市；
上市融资（三）
上市融资的特点：
•上市融资所筹集的资金具有永久性，企业不必还本 付息，没有到期日； •企业上市可以为企业提高知名度，企业可以利用上 市作为一种广告效应，侧面也表现出企业经营状况 良好； •上市融资一次性可以为企业筹集大量的资金； •相对于债权融资，上市融资没有较多的用款限制， 企业可以自由利用资金； •融资成本相对较高，较高的用资费用，相对于其他
中小企业自身的典型特征
中小企业融资现状特征
融资现状特征的成因分析
我国中小企业现存融资方式
银行贷款融资
银行贷款融资只需要企业与银行双方进行沟 通，不必经过其他国家金融监管机构的审批 同意，手续相对简单，融资的速度快； 借贷双方可以灵活商议贷款协议内容，灵活 性较强； 银行贷款的利息是计入企业成本的，获得税 盾效应； 对于中小企业来说，银行贷款融资需要中小
III. 贸易融资风险性较高。
萌芽期中小企业融资方式选择
由于企业刚刚起步，中小企业面临着重重困 境，往往因此形成了以下的一些特点： •中小企业在萌芽期资金供给需求具有较大矛 盾； •中小企业在萌芽期具有较大的经营风险； •中小企业萌芽期发展潜力巨大。
对于萌芽阶段的中小企业，利用内部融 资方式是较好的选择，内部融资成本低，自 主性强，并且资金利用率和投向都较好。
项目融资
项目融资是企业融资方式之一，而且是最近 几年的一种新兴的融资手段，它是指企业以 项目的明细筹集一年期以上的资金，并且以 项目的收入作为抵押并进行偿还融资的一种 融资方式。项目融资具有多种形式，例如PPP 融资、BOT融资、ABS融资、TOT融资等。
ＰＰＰ融资
Public-Private-Partnership是指企业与政府之间 的一种融资关系，政府为了建设都市的基础 建设项目，或者为了提供某些公共服务，赋 予企业某些特许权利，与企业形成一种合伙 关系，并通过签署合同明确权利与义务，确 保合作顺利完成，企业可以通过所赋予的权 利进行融资；
ＢＯＴ
build-operate-transfer是指私营企业参与社会 基础设施的建设，例如修建发电厂、高速公 路、铁路、水库等，向社会提供公共基础服 务，企业在政府许可情况下，可以进行筹集 资金，集资建设，并且在项目交付之后，可 以在一段时间内对使用项目的公众收费，回 笼资金，在资金成本收回之后，所建设的项 目将无偿交付政府，企业在利用融资时，可 以利用其来增加企业的现金流；
பைடு நூலகம்
成熟期中小企业融资方式选择
• 具有完善的组织结构 和企业制度；
• 成熟期业财务现金流 达到了峰值；
• 具有较高的资信度
• 在成熟期的中小企业 除了贸易融资不太适 合，其他六种融资方 式均是时候该个阶段 的，需要注意的是成 熟期的中小企业应当 合理利用以上六种方 式合理调整企业的资 产结构，使中小企业 走向成功。
• 企业的财务状况渐渐 良好；
• 企业的融资方式也开 始多样化；
• 往往面临着多元化发 展的问题，也就变成 了矛盾多发期。
• 在中小企业处于成长 期时，应当以债权融 资为主，其他融资方 式相互结合的融资策 略，我国中小企业现 有的融资方式中，内 部融资、银行贷款融 资、贸易融资、项目 融资都是可以利用的 融资方式，而股权融 资、债券融资和上市 融资在此时期的中小