基于公司治理视角的企业并购战略研究——以用友公司为例
《公司治理对股权激励方式选择的影响研究》范文
《公司治理对股权激励方式选择的影响研究》篇一一、引言随着现代企业制度的不断完善，公司治理成为企业发展的重要基石。
股权激励作为一种重要的激励机制，被广泛应用于激发员工的工作积极性和创造力。
本文旨在研究公司治理对股权激励方式选择的影响，分析不同公司治理结构下股权激励方式的适用性及效果，以期为企业制定合理的股权激励方案提供参考。
二、公司治理与股权激励概述公司治理是指通过一系列制度安排，协调公司内部不同利益相关者之间的权利、责任和利益关系，以实现公司价值最大化的过程。
股权激励则是企业通过授予员工股票或股票期权等方式，使其分享公司成长成果的一种激励机制。
三、公司治理对股权激励方式选择的影响（一）股权结构股权结构是公司治理的核心，对股权激励方式的选择具有重要影响。
在股权分散的情况下，为了防止内部人控制问题，通常会选择采用股票期权等较为灵活的股权激励方式。
而在股权相对集中的情况下，大股东可能会更倾向于采用限制性股票等更具约束力的股权激励方式，以维护自身利益。
（二）董事会结构董事会结构也是影响股权激励方式选择的重要因素。
独立董事比例较高的董事会更倾向于制定科学合理的股权激励方案，以激发员工的积极性和创造力。
此外，具有专业背景的董事会成员可能更倾向于采用符合行业特点的股权激励方式。
（三）监事会制度监事会制度是监督公司运营的重要机制，对股权激励方式的实施具有监督作用。
在监事会制度健全的公司，股权激励方案的制定和实施会更加规范和透明，有利于保护员工和股东的利益。
四、不同股权激励方式的适用性及效果分析（一）股票期权股票期权是一种较为灵活的股权激励方式，适用于股权结构较为分散、市场环境较为成熟的公司。
通过股票期权，员工可以分享公司成长成果，提高工作积极性和创造力。
然而，股票期权也可能导致员工短期行为和投机行为，需要配合完善的考核机制和监管机制。
（二）限制性股票限制性股票是一种更具约束力的股权激励方式，适用于股权结构较为集中、需要维护大股东利益的公司。
ESG促进企业绩效的机制研究——基于企业创新的视角
ESG促进企业绩效的机制研究——基于企业创新的视角ESG促进企业绩效的机制研究——基于企业创新的视角摘要：企业在追求利润的同时，越来越重视环境、社会和公司治理（ESG）的影响。
本文以企业创新为视角，研究了ESG如何促进企业绩效的机制。
研究发现，ESG对企业创新能力和绩效产生正向影响，通过提高企业创新能力，ESG可以提高企业的市场竞争力、降低环境风险，改善社会形象，并提高股东回报。
一、引言如今，在可持续发展的背景下，ESG已成为企业成功的重要指标之一。
ESG包含了环境（E）、社会（S）和公司治理（G）三个方面的影响。
企业注重ESG对企业长期发展和企业绩效具有重要意义。
本文通过研究企业创新的角度，探究ESG对企业绩效的促进机制。
二、企业创新对企业绩效的影响企业创新是企业获得竞争优势和释放增长潜力的关键因素之一。
创新能力的高低影响企业的市场竞争力、产品质量和企业形象。
通过创新，企业可以在激烈的市场竞争中取得领先地位，进而提高企业绩效。
三、ESG对企业创新的影响ESG对企业的经营行为和决策产生深远影响。
首先，环境因素的重视促使企业在产品设计和制造过程中更多考虑环境友好性。
其次，社会因素的影响使得企业更加关注社会责任和利益相关者的利益。
最后，良好的公司治理结构能够提升企业决策的科学性和公正性。
这些因素共同促进了企业创新的发展。
四、ESG如何促进企业创新1. 环境因素促进企业绿色创新企业面临着环境资源的短缺和环境保护压力。
在这种情况下，企业需要通过绿色创新来降低环境风险。
为此，企业需要加大对环境技术研究和开发的投入，推动绿色产品和服务的创新，并改进绿色生产技术和过程，以提高资源利用效率。
2. 社会因素激励企业社会创新社会问题和社会需求的变化提供了企业创新的机会。
企业通过对社会问题的认知和关注，注重与社会群体的合作和对话，能够发现并满足市场上的新需求。
社会创新不仅能够为企业带来竞争优势，还能够增强企业的社会形象，提高企业绩效。
基于融资方式视角的公司治理问题分析--以云南白药为例
基于融资方式视角的公司治理问题分析--以云南白药为例云南白药是中国一家知名的药品制造企业，成立于1971年，曾经是中国医药行业的龙头企业。
云南白药在2008年上市，上市之后发生了一系列的公司治理问题，主要是与融资方式有关。
本文将从融资方式的视角，来分析云南白药的公司治理问题。
一、股份制改造引发的公司治理问题2002年，云南白药进行了股份制改造，以解决企业的融资问题。
但是，股份制改造之后，云南白药的公司治理问题却开始显现。
一方面，由于主要股东的背景不同，导致了公司内部控制权的争夺，另一方面，由于融资渠道单一，云南白药在资本市场上的表现很难得到监管机构和投资者的认可。
二、私募股权融资引发的公司治理问题为了解决融资问题，云南白药在2010年进行了私募股权融资，但这一过程中却出现了诸多问题。
首先，私募股权融资的方式被认为不符合资本市场的规定，引发了监管部门的关注。
其次，由于股东结构复杂，云南白药的董事会和监事会的决策效率受到影响，导致公司治理出现了混乱和不透明的情况。
三、控股股东变更引发的公司治理问题2015年，云南白药的控股股东发生了变更，这个过程同样引发了公司治理问题。
主要问题在于，新的控股股东在管理方面与云南白药的现有管理团队存在分歧，导致了对公司治理的质疑。
另外，控股股东的变更也引发了对公司未来战略的担忧。
结语：通过以上分析可以看出，融资方式与公司治理之间的关系密切。
云南白药在解决融资问题的过程中，未能有效地管理公司治理问题，导致公司治理的混乱和不透明。
因此，企业在选择融资方式时，需要谨慎考虑其对公司治理的影响。
同时，监管机构也需要加强对企业融资方式的监管，确保公司治理的有效性和透明度。
案例分析用友软件收购英孚思为
案例分析：用友软件收购英孚思为作者：厦门大学吴晓涵2010年7月第一部分并购概述一.背景简介收购方用友软件——1.用友软件股份有限公司（以下简称用友软件）成立于年，致“”1988力于用信息技术推动商业和社会进步，提供具有自主知识产权的企业管理软件、行业解决方案和服务。
用友软件是亚太本土最大管理软件/ERP供应商，是中国最大的管理软件、软件、财务软件供应商，是中国最ERP大的独立软件供应商。
在中国软件市场，用友软件市场份额最大、产品线最丰富、成ERP 功应用最多、行业覆盖最广、服务网络最大、交付能力最强。
目前，中国及亚太地区超过万家企业与机构通过使用用友软件，实现降低成本、80提高效率、持续创新、快速响应市场、控制风险、提升绩效的价值。
2001年月日，用友成功在上海证券交易所发行上市。
518目标公司英孚思为——2.上海英孚思为管理咨询有限公司（以下简称英孚思为）成立于”“年，是一家致力于为汽车行业提供咨询培训、市场调研和服务2003 IT解决方案服务的大型专业咨询公司。
英孚思为是国内汽车流通与零售行业软件市场的领导厂商，主要的软件产品包括面对整车厂的集散控制系统系统和面向店的4S)DCS(汽车经销商管理系统系统，目前其客户包括上海大众、一汽大众、-)DMS(案例分析：用友软件收购英孚思为经销商。
公司拥车口汽车、上海通用等家厂和多家大众进184S 3000师。
工程名专业深顾问，拥有近有一批年以上汽车行业经验的资400 10战略意图分析.二争的激烈程场竞跃居世界之首，但市年，我国国内汽车产销量2009细管理控制成本、提升盈利能力，级上升。
如何用规模化的精度也呈几何面，随的第一要务。
在政策层制造企业面临已经成为汽车经销商、汽车点也在意料投资热服务成为两化融合持续推进，软件和车着汽行业IT之中。
涨。
根据赛对信息化的需求自然高市场主体在此背景下，汽车行业亿实现年行场业总产值将预计，汽车行业软件市迪咨询专家2010 2.41略高战名副其实的元，未来几年内的年平均增长率也高达，是一块“25%发力点。
基于“互联网+”背景下互联网企业的并购问题研究2200字
基于“互联网+”背景下互联网企业的并购问题研究2200字摘要：本文在“互联网+”背景下，根据互联网企业并购的相关研究，探讨企业并购背后的动因和效应，期望为我国互联网企业的并购活动提供对策建议。
关键词：互联网企业；并购；动因；效应一、互联网企业并购的相关研究目前，学者们在互联网企业并购问题的研究上多集中于理论分析。
例如，在并购动因的分析上，赵庞晶提出消费者偏好驱动、弥补资源短缺等因素。
此外，林影倩从互联网的企业管理方式和新闻传播的角度出发，认为并购会使管理便捷化，同时起到宣传效果。
赵宇航（2015）通过案例分析，总结企业并购的根本原因是降低企业间的交易成本。
然而，相关文献很少从互联网思维的角度分析企业并购，这也是本文需要进一步探讨的问题。
二、互联网企业的并购现状随着“互联网+”的提出，各类互联网商业模式纷纷推陈出新，传统企业的经营模式受到冲击，企业为了提高自身的竞争力，出现了大量的并购重组活动。
清科研究中心发布的《2015年中国互联网行业并购专题研究报告》显示，2015年中国并购市场更加活跃，互联网并购规模大幅提高。
2015年互联网发生多起大额合并案，披露金额的235起案例涉及交易额1455.66亿元，占总并购金额的13.9%，贡献率较往年大幅提升。
三、互联网企业的并购动因（一）国家政策的支持2015年3月，国务院总理李克强在政府工作报告中指出国家制定“互联网+”的行动计划，首次将互联网建设上升到国家战略的层面。
新兴信息通信技术与传统行业的跨界融合，为互联网向各行业的渗透创造了良好的政策环境。
（二）抢占市场份额在网络经济时代，市场份额的抢占对互联网企业极为重要。
互联网行业具有地域跨度广和传播速度快的特点，使得最先进军领域市场的企业，获得较大的市场先机。
互联网企业的市场份额不能仅局限在常规的PC端，更应注重平板及移动端等各领域的顾客群，多元化多领域发展。
（三）打破网络外部性和路径依赖在互联网行业中，网络外部性?Q定了新用户在选择产品时，经常会参照那些已经成熟且拥有众多消费者的互联网平台。
企业并购案例分析（五篇范例）
企业并购案例分析（五篇范例）第一篇：企业并购案例分析企业并购案例分析来源：作者：日期：2011-05-18 我来说两句(0条)如果可以使被并购方对自身文化和对方的文化都有很高的认同感，随着企业整合的深入，两种相对独立的文化就会向着文化整合的核心目标不断融合。
当然这种“独立”的“度”必须是基于目标一致性和并购企业所能承受的范围。
如果简单地采取“同化”手段，文化整合往往不利于企业发展。
TCL的启示：文化定位是跨文化整合的灯塔2004年，对TCL来说是一个重要的历史年份，TCL完成了具有历史意义的收购，将汤姆逊彩电业务和阿尔卡特手机业务纳入囊中。
一时间，业界及外界好评如潮：TCL完成了具有标志意义的国际性跨越，营运平台拓展至全球。
而当年年报的表现却与最初美好的设想恰恰相反：TCL的两起重要国际并购成立的合资公司TTE(TCL与汤姆逊的合资企业)和T&A(TCL与阿尔卡特的合资企业)分别达到上亿的年度亏损。
事实上，目前在中国企业进行海外扩张的过程中，必须面对一个问题：被并购企业所在国的员工、媒体、投资者以及工会组织对中国企业持有的疑虑和偏见。
中国产品海外市场价格低廉，给不少人以错觉，认为中国企业会在并购之后的企业实施降薪手段以降低劳动力成本，加之以往中国企业被认为工作效率低下的印象还没有被完全扭转，被并购企业普通员工担心自己就业拿不到丰厚薪酬，管理人员担心自己的职业发展生涯受到影响，投资者担心自己的回报。
由于这些被并购企业自身具有悠久历史和十分成熟的企业环境，他们往往会对自身文化的认同度高，普遍对中国企业的文化理念缺乏认同。
在这种情况下，如果中国企业将自身的文化强加给被并购企业，其结果往往是处于各持己见状态，长此以往，会使双方在业务及组织上的整合受到阻碍，整合之后工作的难度也将大幅度增加。
TCL在收购汤姆逊后就遇到了类似的情况，尽管汤姆逊旗下的RCA品牌还处于经营亏损的状态，但它依然拒绝接受TCL关于产品结构调整，引入中国设计以使成本更具竞争力的产品建议。
股权结构与企业并购后管理的分析研究与实际应用案例
股权结构与企业并购后管理的分析研究与实际应用案例股权结构和企业并购这两个话题，一直是商界和学术界热议的焦点。
股权结构直接决定了企业的控制权分配、决策效率和资源配置能力，而并购则是企业实现快速扩张、提升市场竞争力的重要手段之一。
两者的关系密不可分，在并购后的管理过程中，股权结构起到了至关重要的作用。
今天，我想从股权结构的角度，结合企业并购后的管理难题，聊一聊它们之间的复杂联系和一些具体的实际案例。
一、股权结构在企业并购中的重要作用1.1 股权结构影响控制权分配股权结构是企业控制权的基础。
控制权的归属决定了并购过程中决策的走向，尤其是股东的利益和企业的战略方向。
比如，某企业在进行并购时，最大的股东如果是战略投资者，那么整个并购过程中，战略方向的把控就会偏向于整合和协同效应的发挥。
而如果并购方的股东更多是金融投资者，那么并购后的目标往往是追求财务回报，可能会以削减成本、精简人员等方式提高短期收益。
因此，股权结构的不同，使得企业并购的性质和最终结果都可能有所不同。
以某大型互联网公司为例，几年前它通过并购了几家中小型企业，收购后，新的股东结构发生了变化，控股权掌握在一个外部投资机构手中。
这导致公司在并购后的管理方向发生了显著的变化。
原本注重产品创新和市场拓展的战略被转向了财务优化和盈利能力的提升。
为了达到这些目标，公司开始裁员、关停一些冗余的部门和业务，甚至重新定位部分产品的市场方向。
这种由股东结构变化引发的战略调整，直接影响了公司并购后的管理方式，也让员工和管理层都面临了巨大的适应挑战。
1.2 股权结构对并购整合的影响并购之后，整合往往是最具挑战性的部分，而股权结构在这一过程中扮演了至关重要的角色。
股东的利益诉求决定了并购后的资源整合方向，如果股东的权力不对等，或者股东之间意见分歧，企业整合的过程就会陷入复杂的博弈和冲突。
举个例子，某传统制造业企业在并购了一家拥有先进技术的创新型公司之后，原本的股东结构并未发生较大变化。
企业集团并购后整合研究——基于公司治理的视角的开题报告
企业集团并购后整合研究——基于公司治理的视角的开题报告一、研究背景随着全球化的快速发展，企业集团并购成为一种常见的经营策略。
尽管其有可能带来显著的经济效益，但它同时也存在一些风险，如不良后果、缺乏足够的战略意义等等。
同时，随着越来越多的企业集团收购和并购案例的涌现，管理学、财务学以及公司治理的相关领域，如企业合并控制、并购分析、企业整合重组等等，也出现了许多与此相关的研究。
在商业竞争日益激烈的今天，集团并购在推动企业成长和增加市场份额方面具有重要作用。
然而，为了保证并购后整合的成功，公司治理也变得至关重要。
公司治理可以定义为企业领导与管理层的一种组织方式，它促进了公司利益相关者的权益得到保护，并提升了企业价值。
在企业集团并购后，公司治理扮演了至关重要的角色。
有效的公司治理可以引导企业实现合理的战略目标，协调交叉业务和管理决策，并最终确保实现合并后的价值最大化。
因此，企业集团并购后整合研究以公司治理为视角的重要性也逐渐凸显。
二、研究目的和意义本文旨在探索企业集团并购后整合过程中公司治理的角色和作用，以及公司治理对整合成功的影响。
通过分析企业集团并购前后公司治理的变化，研究公司治理在这个过程中的角色，并评估企业集团并购成功的影响因素，从而探寻企业集团并购后整合的成功之道。
本研究的意义在于：1. 探索企业集团并购后成功整合的关键因素。
通过分析公司治理和整合策略之间的关系，可以为企业管理者提供有用的指导和建议，进而提升企业的整合成功率。
2. 帮助管理者深刻理解公司治理在企业集团并购中的关键作用。
在整个并购过程中，公司治理密切关联并影响着企业战略目标的制定和实施。
只有在有效的公司治理下，企业才能顺利完成并购并实现成功整合。
三、研究内容及方法研究内容：本文将围绕以下问题展开探讨：1. 企业集团并购后整合中的公司治理实践2. 公司治理与整合策略之间的关系3. 公司治理对整合成功的影响研究方法：本文的研究方法主要包括文献分析和实证研究。
基于公司治理的企业安全评价——以我国钢铁上市企业为例
（ 北京 科技 大 学 经济 管理 学院 ， 北京 １０ ８ ） ０ ０ ３
［ 要］ 摘 企业安全是企业通过吸引资本、 技术、 市场等各资源所有者和促进各资源所有者协调一致． 来维护企业的
生存和可持 续发展 的能力状态。本文从公司治理的视 角． 运用 因子分析法对我 国钢铁上 市企业安全水平进行有效评
发展所需要的各种资源 ， 二是企业能否有效地利用这些 为 ５个部分 ： （）资本资源 的公 司治 理能力 。股 东拥 有资 本资 １ 资源维持生存和发展 企业生存和发展所需要 的各种资 源是有形 的 ， 比如资本 、 技术 、 市场 等 ， 而企业利用 资源 源 ．他们决定着公 司在发展过程 中是否会 面临资金瓶
一
［ 文章编号 】１７ — １４２ １）８０ ０－ ３ ６ ３ ０９ （００１－ １４ ０
、
引 言
的需要 。企业利益相关者参与对企业的治理 ． 利益相关
者 的治理能力 、 合作性 为企业 有效利用各种 资源维持生 安全是源于对工程领域安全性分析的一个术语 ． 有 存 和发展提供保 证 通过分析企业吸引各 利益相关者参 与企业进行有 关安全 的研 究 ， 以往学者 大多从 企业 的生产安全 、 经营 本文认为企业安全可 以从资本 、 技能 、 市 安全或信息安全方面进行 论述 ． 来分析企业生产过程或 效 合作 的能力 ， 场 、 品和其他利益相关者资源 ５个方面予 以保障 。 投人 ５ 经营过程 中所面临的主要安全问题 ，例如财务风 险 、 人 （ ）传 统 的 企 业 安 全 观 一
公司吸引优质资源所有者的能力； 促进资源所有者 ②
协调一致 的激励相容机制
ｆ ） 于能力 资源的企 业安 全 二 基
公司治理、商业模式与财务分析——以京东为例
公司治理、商业模式与财务分析——以京东为例近年来，随着互联网和电子商务的快速进步，京东作为中国最大的综合电商企业之一，备受瞩目。
本文将通过分析京东的公司治理、商业模式以及财务状况，探讨京东的竞争优势和进步前景。
一、公司治理良好的公司治理对于企业的稳定运营和长期进步至关重要。
京东的公司治理结构包括董事会、监事会和高级管理层。
作为董事会的最高决策机构，京东的董事会成员具有丰富的管理阅历和行业背景。
此外，监事会负责监督公司高级管理层的行为，确保他们按照公司利益行事。
京东在加强公司治理方面取得了乐观的进展，不息提升其内部控制和风险管理水平。
二、商业模式京东以B2C（企业对消费者）模式为主，通过电子商务平台为消费者提供包括电子产品、家居用品、服装鞋帽等多种商品。
与传统的线下零售商相比，京东接受线上销售的模式，消除了中间环节，提高了来往效率和用户体验。
此外，京东还推出了自业务务、物流业务和金融服务等多元化业务，进一步稳固了其市场竞争地位。
三、财务分析从财务数据分析来看，京东近年来取得了强劲的增长。
截至2020年底，京东的净收入达到1,459亿元，同比增长29%。
其毛利率和净利润率也呈现出稳定上升的趋势，分别为15.9%和4.9%。
这些数据表明，京东在盈利能力方面表现优异。
然而，京东也面临着一些挑战。
起首，电商行业竞争激烈，需要持续投入巨大的资金用于市场推广和技术创新。
其次，物流成本和仓储成本较高，对京东的利润率造成一定压力。
此外，京东还需要不息提升用户体验和品牌形象，以保持顾客忠诚度。
四、进步前景京东作为中国最大的综合电商企业之一，具备强大的市场份额和用户基础，将来的进步前景宽广。
起首，京东可以不息拓展产品线，加强与品牌商的合作，进一步提升市场份额。
其次，京东可以通过加强技术研发和创新，提升物流效率和用户体验，增强竞争力。
再次，京东可以进一步进步金融服务业务，提供更多增值服务，进一步稳固其市场地位。
综上所述，京东在公司治理、商业模式和财务状况方面表现卓越，具备强大的竞争优势和进步潜力。
基于公司治理视角的会计监督问题研究——以皇明太阳能有限公司为例
ｘ ｉ ｎ ｈ ｕ ａ ｎ ｅ ｔ ． ｃ ｏ ｍ／ ｔ ｈ ｅ ｏ ｒ ｙ ／ ２ ０ １ １ —
１ ２ ２ ２ ５ ５ ７ ９ ９ ． ｈ ｔ ｍ
０ １ １— １ １一 Ｏ ９新 华 网 ｈ ｔ ｔ ｐ ： ／ ／ ｎ ｅ ｗｓ ． 强引进来 设 计 。借 鉴发 达 国家 的成 功 经 国公众交 流上 ， 加 强外交 部和驻外 机构 网 例 ２
财 会 管 理
基 于 公 司治 理 视 角 的会 计 监 督 问题 研 究
— —
以皇 明太 阳 能有 限公 司为 例
周 翠 翠
摘 要： 上 市 对 公 司 来说 具 有 里程 碑 意 义 ， 结构 。
一
计人员通过特 定的方法对本公司经济业务
皇 明太 阳 能股 份 有 限公 司 简 介
［ ４ ］ 郑 华： 《 新公 共外 交 内涵对 中国公 共 外
交 的启 示》《 世 界 经 济 与 政 治 》２ ０ １ １ 年 第 ４期
寻求 合 执行者推销 自己 ， 做到“ 投其所好” ， 以拉近 正确评估 我国公共 外交发 展现状 ，
与他们 的距 离 ； 第二 ， 建立 引进 来 长效 机 理的问题解决路径 ， 将促 进公 共外交更 好 皮 书 》２ ０ １ １年 ４月 制 。综合运用政府 、 非政府机构力量 ， 采取 的承担起政府与公 众之 间、 政府 与媒体 之 ［ ６ ３ 罗春风 ： 《 中西文化 交流 中的文化逆 差》
是 市 场 对公 司的 一 种 认 可 ， 同 时 上 市 对 企
合法性和合理性 的审查 。一方面合理的公 司治理结 构有利 于提高 会计 监督 的质量 ，
基于公司治理视角的公司盈余管理研究——以山东省上市公司为例
、
盈余 管理与 公司治理简述
凯 瑟琳 ・ 雪珀认为 ， 盈余管理是企业管理人 员 “
通 过有 目的地控 制对外财务报 告过程 ，以获取某些 私 人利益 ” 美 国会 计学 家Ｗｉｉ －ｃｏ 在 。 ｌａ Ｓ ｃ ｔ 财务 ｌｍ 会计理论 》中提 出 ，盈余管理是会计政 策的选择具 有经济后果 的一 种体现 ，只要企业的管理人 员有选 择不同会计政策的 自由，他们必定会选择使 其效用
最大化或使其企业市场价值最大化的会计政策 ，这 就是盈余管理的基本内涵 。
一
（ ）实证研 究与结论 二 １ 、样本公 司实例 及其分析 （ 见下页表 １ ） （ ）青 岛啤酒 ：该 公司近 三年 的净资产收益率 １ 都 在６ ％以上； 补贴收入 占到 了净利润的 ２ ．３ 董事 ４ ％； ６ 会 人数为 １ 人 ，独立董事 ４ ，达到 了三分之一的 １ 人 标 准 。该 公司可 能是 不想放弃 以后的配股机会 ，而 为 将来冲刺净资产收益率三年平均值超过 １％做准 ０ 备 ，存在 盈余管 理的可能性 ，而 补贴收入所 占份额 较 大 ，为盈余管理的负面影响减轻 了一些负担 。 （ ）三联商社：２ ０ 、２ ０ ２ ０ ３ ０４年的平均净资产收 益率都在 １ ％以上 ，２ ０ 年 虽然下 降到 １％以下 ， ０ ０５ ０ 但仍维持 在 ６ 以上 ，但这和 ２ ０ ％ ０ ５年净利润率 的 １１％相差 较悬殊 ， ． ４ 初步判断 ， 该公司存在为 了将各 年 净资产收益率维持在６ 以上而进行盈余管理的可 ％ 能。 该公司的资产负债率达到 ７ ． 这和前些年收 ０４ ％， 购郑百文有关 ， 了争取筹资资格 ， 为 获得 更多资金 ，
是 在企业所有权和控制权分离的条件下 ，通 过适 当 的制 度安排来解决公司外部股东和 内部人之间的委
双重股权结构的公司治理效应研究——以京东集团为例
摘要随着网络时代的迅速发展，互联网科技型企业应运而生。
而互联网科技型企业等新兴产业的发展必不可少的需要前期资金的大量投入，这就使得企业在保持资产负债率一定的情况下，就需要进行股权融资，而过度的股权融资极易导致股权稀释带来控制权争夺的问题。
与此同时，我国有很多互联网科技企业选择采用双重股权结构这一制度设计在海外上市，造成我国流失大量优质企业，比如阿里巴巴、百度就是典型代表。
此外，在2018年4月24日，香港证券交易所在《主板上市规则》第一百一十九次修订当中明确规定，将容许拥有不同投票权架构的公司赴港上市，这标志着双重股权结构制度首次被我国所接纳，下一步将是我国大陆地区考虑是否引入该股权制度的问题。
根据当前双重股权结构的发展态势，以及企业对该制度的需求性，笔者认为研究该制度对公司治理的效应显得尤为重要。
因此，本文首先对双重股权结构的概念及适用特征进行界定，再梳理国内外的相关文献及理论基础。
接着本文进一步分析双重股权结构对公司治理效应的影响机制，并从管理者个人特征、企业特征、行业特征以及企业属地制度进行分析。
再者，通过结合京东集团这一案例公司，详细分析双重股权结构对京东集团的治理效应。
通过对案例公司进行介绍，并采用事件研究法分析双重股权结构下京东宣告构建物流子集团的股票市场反应，同时结合双重股权结构下京东的财务业绩成果，分析双重股权结构对京东的治理成效和及存在的潜在与客观风险，并针对风险提出相关的对策建议。
此外，将双重股权结构与我国当前正在进行的国有企业混合所有制改革热点话题相结合，思考该制度对国企混改的借鉴与启示作用。
最后，本文对上述研究和分析进行了总结和展望，一方面希望使读者能够更清晰与客观的看待该双重股权结构制度，另一方面也希望对即将采用该制度上市的企业提供更多借鉴与参考。
关键词：双重股权结构；公司治理；控制权ABSTRACTWith the rapid development of the Internet era, Internet technology companies have emerged. The development of emerging industries such as Internet technology-based enterprises is indispensable and requires a large amount of investment from the previous period. This makes it necessary for the company to conduct equity financing while maintaining a certain asset-liability ratio, and excessive equity financing can easily lead to equity. Dilution brings the issue of control contention. At the same time, many Internet technology companies in China have chosen to adopt the dual-equity structure system to design overseas listings, resulting in the loss of a large number of high-quality enterprises in China, such as Alibaba, Baidu is a typical representative. In addition, on April 24, 2018, the Hong Kong Stock Exchange's Article 119 Amendment to the Main Board Listing Rules clearly stipulates that companies with different voting rights structures will be allowed to go public in Hong Kong, which marks a dual shareholding. For the first time, the structural system has been accepted by China. The next step will be to consider whether to introduce the equity system in mainland China.According to the current development trend of the dual equity structure and the demand for the system, the author believes that studying the effect of the system on corporate governance is particularly important. Therefore, this paper first defines the concept and applicable characteristics of the dual equity structure, and then combs the relevant literature and theoretical basis at home and abroad. Then the paper further analyzes the impact mechanism of dual ownership structure on corporate governance effects, and analyzes the personal characteristics of managers, enterprise characteristics, industry characteristics and corporate territorial systems. Furthermore, by combining the case company of Jingdong Group, the governance effect of the dual equity structure on Jingdong Group is analyzed in detail. Through the introduction of the case company, and using the event research method to analyze the stock market reaction of Jingdong Announced the construction of the logistics sub-group under the dual-equity structure, and combining the financial performance results of Jingdong under the dual-equity structure, analyze the effect of the dual-equity structure on JD's governance and potential and objective risks exist, then propose relevant countermeasures for risks. In addition, the dual shareholding structure is combined with the hot topic of the state-owned enterprise mixed ownership reform inenterprises. Finally, this paper summarizes and forecasts the above research and analysis. On the one hand, it hopes to enable readers to view the dual equity structure system more clearly and objectively. On the other hand, it also hopes to provide more reference for enterprises that will adopt the system. reference.Key Words: Dual-class share structure; Corporate governance; Control目录摘要 (I)ABSTRACT (II)目录 ..................................................................................................................................... I V 1 绪论 .. (1)1.1 研究背景与意义 (1)1.1.1 研究背景 (1)1.1.2 研究意义 (2)1.2 研究思路与研究方法 (3)1.2.1 研究思路 (3)1.2.2 研究方法 (5)1.3 可能的创新之处 (5)2 概念界定与文献综述 (6)2.1 双重股权结构的基本概念 (6)2.1.1 双重股权结构的界定 (6)2.1.2 双重股权结构的适用特征 (6)2.2 双重股权结构的相关理论 (8)2.2.1 委托代理理论 (8)2.2.2 不完全契约理论 (9)2.2.3 生命周期理论 (9)2.3 双重股权结构相关文献综述 (10)2.3.1 国内研究综述 (10)2.3.2 国外研究综述 (12)2.3.3 国内外文献述评 (15)3 双重股权结构对公司治理效应的影响机制 (16)3.1 管理者个人特征 (16)3.2 企业特征 (17)3.3 行业特征 (18)3.4 企业属地制度 (18)4 双重股权结构下的京东公司治理案例分析 (20)4.1 案例介绍 (20)4.1.2 上市背景及融资经历 (21)4.1.3 上市前后股权结构对比 (22)4.2 京东董事会及管理层介绍 (25)4.2.1 董事会构成 (25)4.2.2 管理层介绍 (26)4.3 双重股权结构下京东构建物流子集团的股票市场反应 (27)4.3.1 双重股权结构推进物流体系搭建 (27)4.3.2 事件日及事件窗口的选取 (28)4.3.3 超额收益率及累计超额收益率的计算 (29)4.3.4 累计超额收益率的稳健性检验 (33)4.4 双重股权结构下京东的业绩分析 (34)4.4.1 偿债能力分析 (34)4.4.2 盈利能力分析 (36)4.4.3 发展能力分析 (37)4.5 双重股权结构制度对京东的治理成效 (38)4.5.1 保障刘强东团队绝对控制权 (38)4.5.2 预防公司被恶意收购 (39)4.5.3 提高了企业的融资水平 (40)4.5.4 保障公司稳定长期发展 (40)4.6 双重股权结构对京东带来的潜在与客观风险 (41)4.6.1 损害A类普通股股东的利益 (41)4.6.2 提高了管理者滥用职权的机会 (42)4.6.3 增加代理成本 (42)4.6.4 将个人形象与企业声誉绑定增加企业经营风险 (42)4.7 双重股权结构下完善公司内部治理的对策建议 (43)4.7.1 限制分类表决权及完善救济制度 (43)4.7.2 强化内外部监督体系 (44)4.7.3 加强并规范信息披露与契约精神 (44)4.7.4 去“刘强东”化 (45)5 双重股权结构对我国国企混改的启示 (46)5.1 国企混改现状分析 (46)5.2 国企混改存在的主要难题 (46)5.3 双重股权结构在国企混改中可行性分析 (47)5.3.2 法律制定 (48)5.3.3 监督机制 (48)6 结论与展望 (50)6.1 结论 (50)6.1.1 双重股权结构制度本身存在利弊 (50)6.1.2 有效的影响机制能够完善双重股权结构的弊端 (50)6.1.3 双重股权结构的企业更注重长远发展 (50)6.2 展望 (51)参考文献 (52)致谢 (55)1 绪论1.1 研究背景与意义1.1.1 研究背景双重股权结构制度距今已经有一百多年的发展历程，可以追溯到1898年。
公司并购法律分析案例(3篇)
第1篇一、案件背景随着我国经济的快速发展，企业并购已经成为企业扩大规模、提高市场竞争力的重要手段。
本案涉及XX科技有限公司（以下简称“XX科技”）与YY网络有限公司（以下简称“YY网络”）的并购案。
XX科技是一家专注于软件开发的高新技术企业，而YY网络则是一家在互联网领域具有较强影响力的企业。
双方经过多次谈判，最终达成并购协议，XX科技以现金方式收购YY网络全部股权。
二、并购双方基本情况1. XX科技有限公司XX科技成立于2005年，总部位于我国一线城市，主要从事软件开发、系统集成、技术咨询等服务。
公司拥有雄厚的研发实力，曾获得多项国家级科技进步奖。
近年来，XX科技业务发展迅速，已成为国内软件行业的领军企业。
2. YY网络有限公司YY网络成立于2010年，总部位于我国一线城市，主要从事互联网技术研发、产品运营、广告推广等业务。
公司旗下拥有多个知名互联网产品，市场占有率较高。
YY 网络在互联网领域具有较强的品牌影响力和市场竞争力。
三、并购过程及法律问题1. 并购过程（1）双方接触：XX科技与YY网络在多次行业交流活动中相识，并就潜在合作机会进行探讨。
（2）尽职调查：XX科技聘请专业律师团队对YY网络进行全面尽职调查，包括财务、法律、人力资源等方面。
（3）谈判与协商：双方就并购条款进行多次谈判，最终达成一致意见。
（4）签订并购协议：XX科技与YY网络正式签订并购协议，约定XX科技以现金方式收购YY网络全部股权。
（5）交割与过户：XX科技按照协议约定支付并购款，YY网络完成股权过户手续。
2. 法律问题（1）尽职调查在并购过程中，尽职调查是至关重要的环节。
本案中，XX科技聘请专业律师团队对YY网络进行全面尽职调查，主要关注以下问题：① YY网络的财务状况：包括资产负债表、利润表、现金流量表等，确保财务数据的真实性和准确性。
② YY网络的法律合规性：包括合同、知识产权、劳动用工等方面的合规性，避免并购后潜在的法律风险。
会计毕业论文题目精选60例
28中美商誉会计处理比较研究—-基于中美制造业上市公司的数据分析
29我国上市公司会计信息披露方式研究
30上市公司会计信息披露质量问题研究-—基于投资者保护视角分析
31会计基础工作规范化研究
32基于会计政策选择的企业纳税筹划研究
33会计信息可比性对盈余管理的影响
34企业合并会计处理方法研究
35环境会计在煤炭企业的应用与研究
36企业并购中的会计问题研究
37事业单位会计引入权责发生制的改革研究
38战略管理会计在商业银行中的应用
39新会计准则实施效果研究——来自审计师的调查问卷分析
40碳会计信息披露与资本成本关系研究
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41企业自创商誉的会计研究
42商业银行会计人员职业道德现状及培育研究
50基于公司治理结构的上市公司会计信息披露质量研究
51中国石油化工股份有限公司环境会计信息披露诊断分析
52低碳经济模式下碳排放权交易的会计研究
53低碳经济条件下碳会计理论体系研究
54基于会计视角的我国商业银行表外业务风险管理研究
55会计信息化标准的制定与实施研究-—以XBRL为例
56我国能源行业上市公司环境会计信息披露实证研究
12网络会计信息系统安全对策研究
13我国重污染行业环境会计信息披露研究——以钢铁行业上市公司为例
14中小企业会计电算化系统的设计与实现
15 ABC广播公司会计报表粉饰案例分析
16关于政府会计权责发生制改革的研究
17所得税改革与企业盈余管理——基于会计—税收差异的实证研究
18我国上市公司资产减值会计应用状况研究
43我国商业银行会计运营操作风险研究——以北京农村商业银行为例
用友公司发展战略分析
用友公司的宏观环境：PEST分析用友公司处在中国大力发展社会主义市场经济的大环境下，加入WTO后，中国企业面临着一个更加开放的市场。
因此，各种国际上同行业发展形势对国内产生了更大影响，国内企业逐渐受到外国企业的冲击。
在这种形势下，我们政府及时出台各项政策，以保护国内软件行业。
“2001年8月，政府表示投资的重点将集中在软件领域，尤其是企业管理和社会服务信息化软件将成为重点：“要用十年的时间，抓住百年不遇的发展机会，使中国跨入‘软件大国’的行列。
”11月，吴邦国在推进企业管理信息化工作现场会上强调，要大力推进信息化建设，努力提高企业的整体素质，切实增强企业的国际竞争力。
中国政府宣称，5年内国内大型企业要全部实现信息化。
”由国家政策的扶持，给用友公司带来了敢于与国外企业竞争的强大后盾。
软件行业技术发展突飞猛进。
仅看国内，一方面，随着新需求的不断出现，我们的财务软件变化很快，从单项处理型财务软件（1989年以前）、核算型财务软件（1989年—1996年）、管理型财务软件（1997年—2001年）一直到财务及企业管理软件（2001年—至今）。
企业的发展不断产生新的需求，另一方面，计算机技术和其他学科的发展推动着管理软件的长足发展。
在这样的技术环境下，用友公司应该广泛吸纳各个方面的精尖人才，以求跟随上管理软件更新换代的步伐。
用友公司的行业竞争分析：用友公司面临着国内外的竞争非常大，中国庞大的市场空缺不断吸引着国内外的企业纷纷投资，尽管用友公司在国内同行中占有优势，但是相对于国外的企业，用友公司在技术上的劣势直接导致了竞争地位的低下。
国外企业趁国内大多数财务软件公司仍还在低端的财务软件产品市场上竞争而尚未转型的时候，从高端的财务与管理软件ERP产品上切入中国市场。
这给用友公司的市场占有率带来了极大的冲击。
“尤其是随着我国市场经济体制的建立与完善，在面对国际国内市场竞争日益激烈，企业迫切需要应用现代化管理手段来改变传统的管理模式，提高企业管理水平，以期在市场中取得竞争优势，在这种时代背景下，企业对真正的管理软件的需求正在我国悄然兴起。
基于公司治理视角的铁路局集团公司现代企业制度建设思考——以北京局集团公司为例
Construction of Modern Enterprise System of
Railway Bureau Group Company from the Perspective of Corporate Governance:A Case Study of Beijing Bureau Group Company 作者： 刘楠[1];郭贵军[1];张梅青[2]
作者机构： [1]中国铁路北京局集团有限公司企法部,北京100860;[2]北京交通大学经济管理学院,北京100044
出版物刊名： 北京交通大学学报:社会科学版
页码： 26-32页
年卷期： 2020年 第1期
主题词： 铁路局集团公司;现代企业制度建设;公司治理
摘要：当前铁路改革与发展进入了一个新阶段,公司制改革后的铁路局集团公司迫切需要推进机制转换和完善制度建设。
公司治理是现代企业制度建设的核心问题。
从公司治理的视角来看,铁路局集团公司在新体制机制运行中还存在着治理结构和机制不完善、制度管理不系统、管控模式不灵活等问题。
加强铁路局集团公司现代企业制度建设应从公司制度涉及的产权制度安排、治理结构与机制优化、制度体系建设、管控模式转型等方面着手,强化党的领导与公司机制的融合、健全公司治理结构和机制、构建具有国铁特色的管理制度体系、变革集团公司管控模式,建设有中国特色的国铁现代企业制度。
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２ 用友软件 公司并购案例简析 、
用友在 并购方 向上与跨 国公司不同 ， 包括三个方 向， 一是围绕 着核 心业务的并 购 ，不会并购与软件业无关的其它产业 ； 二是收购证 明成功的企业 ， 能直接 带来现 金流；三是能使关键业务长期持续发展 。 用友倾 向于 向上或者横 向并购 ， 比如软件
友 实现 了对 集 团企 业资金管 理软件 厂商
北 京丰 富汇理信 息技术有 限公 司的收购。 ２０ ０ ８年 １ ，用友 又收购 了上海 的房地 月 产行 业软件 公司上海 天诺和 上海坛 网的 部 分资产 ： 同年 ， 友还 斥 ３８亿 元 收购 用 ．
方 正 春 元 ， 为 中 国财 政 软 件 第 一 。 ２ １ 成 ００
宗收购案 。
相对 总成本领 先战 略和 目标集 聚 战 略而 言 ，差异 化战 略可 以更好地被 用友 软件 公司所利用 。 一方面 ， 由于软件公 司 竞 争 趋 于 同质 化 和 竞 争对 手 的学 习效
应 ，用 友 软 件 公 司 市 场 的 集 中 化 优 势 被
种互动关 系 ， 第一 ， 并购 企业通 过获取 外 部组织 （ 被并购企业） 特的知识、 独 资源 和 技能 ， 甚至 公司治理 ， 来强化建立 自己的 公司治理 ， 并购行为得 以成 功 ， 使 并实现 公司治理 的扩 展 ； 第二 ， 已构筑和 培养 了
１ 月，用友并购制造业 Ｅ Ｐ软件供应商 １ Ｒ
“ 湾 汉康 ” ０ ２年 ， 友 为 了 开拓 电子 台 。２ ０ 用
业 管 理 软 件 行 业 前 景 的乐 观 预 期 ， 友 运 用 筹 帷 幄 ， 局 中 小 企 业 全 面 信 息 化 ， 企 布 对
１ 公司治理并购战略的含义 、 基 于公司治理的并购 ， 就是指 企业在 并购 目的的确定 、 并购对象 的选择 、 并购 当 中的操作 以及 并购后 的整合 都 围绕 企 业 公司治理来进行的并购 。 ２ 、基于公司治理并购战略 的作用机
与培育。 企 业 公 司 治 理 和 并 购 行 为 之 间 是 一
年 ，斥资 ３ ０ ０ ０万元收购 尚南科技 。近两 年， 用友 更是加快 了向各产业纵深布 局的 速 度 ，先后 完 成 ４ ０ ５０万 元 收购 特 博深
Ｃ Ｍ 业 务 、０ 元 收 购 宏 图天 安税 务 软 Ｒ ９０万
逐步 削弱 ，必 须针对 社区客户 的需 求进 行产 品和 服务 创新 ，以差异化 的方 式化
解 低 质 量 的 同 质 化 的价 格 竞 争 ， 提 高 竞 争 对 手 的 进 入 或 模 仿 壁 垒 ，维 持 原 有 的
展和渗透 ， 为并购行 为的成功提供 内在保
证 ， 时 由于 获 取 了资 源 和 知 识 ， 得 原 同 使 有 公 司 治理 得 以强 化 。
理
政 务领域， 并购 了安易 。２ ０ ０ ３年 ８月， 用
业用 户和行业 来说都 是一件 值得期 待 的 好事 。 三、 战略变革压 力下的竞争战略 比较 与选 择 迈克尔・ 波特认 为，基 本竞争战略包 括三种类 型 ： 成本领先 战略 、 异化战 总 差
略 和 目标 集 聚 战 略 。这 三 种 战 略 差 异 很
业并购来提高 自身的竞争力？ 用友厚积 薄 发， 至今终于可 以理直气壮 的宣布 自己在
国内企业 管理软件 领域 的领导地 位 。此
时， 用友不断提升并购力度 ， 顺应 了“ 强 强
联 合 ”“ 采 众 长 ” 、博 的竞 争规 律 ， 出于 对 企
一
、
基 于 公 司 治理 并 购 战 略 的 界 定
广州 ５ ４０ １ ２） ０
件Байду номын сангаас至 整个“ 友系 ” 用 的技 术创新 实力就
成 倍 的提 升 ， 最 终 的 获 益 者 还 是 广 大 企 而
业用户。
口黄 立 军 许 志超
（ 广东外语外贸大学， 广东
在企 业管理 软件行业 乃至 更广泛 的
软件 行 业 ， 购 本 来 就 相 当频 繁 。 并 从微 软 、 Ｉ Ｍ 到 Ｏ ａｌ、 Ａ ， 哪 一 个 没 有 通 过 行 Ｂ ｒｃ Ｓ Ｐ ｅ
大， 成功地实施它们需要不 同的资源 和技 能， 同时实现三个战 略必将 导致企业 内 要 部 资源 的分散 ， 实现 的可能性很 小。如果 在三者之 间犹豫不 决， 那么“ 夹在 中间 ” 的 企业可 能由于企业文化 混乱、 组织 安排缺
失、 励机制冲突而遭受更大的损失。 激
件 业 务 、４ ０万元 收购 上海 天 诺房 地产 １５ 软件 业务 、９ ６ ８万元 的价格收 购重庆迈特 科 技和 ４ ０ ３ ０万元收购北京时空超越等 多
以整 合 ， 到“ ＋ 大 于 ２ 的效 果 。 达 １１ ” 用 友 在 短 时 期 之 内开 发 出成 熟 的 领 先 国 际 水 平 的 Ｕ ２０版 本 就 是 极 好 的 例 ９．
基于公司治理视角的企业并购战略研究 子。事实上 ， 并购 的力度越大， 用友 用友软
— —
以用友公 司为例
根 据 现 代 企 业 能 力 理 论 的 一 个 主 要
流派资源学派的观点 ， 有两种 情况会导致 并购 行为 的发生 ， 一是 资源过剩 ； 二是 资 源稀缺。 资源过剩背景下的扩 张行为表现 为公司治理的延伸与拓展 ； 资源稀 缺背景 下 的并 购行为则 表现 为公司 治理 的构筑
业上游 的咨询服务等业务。
纵 观 用 友 的并 购 历 程 ， 要 有 两 个 特 主
市场竞争优 势 。 另一方面 ， 集聚 的细 分市
场 容 量 有 限 ，无 法 满 足 企 业 高 速 成 长 的
二、 用友软件 股份有 限公 司并购案例 １用友软件公司并购案 例简述 、 用友软件 股份有 限公 司 （ 以下简 称 “ 用友 ＂成立于 １８ ， ） ９ ８年 致力于用信息 技 术推动商业和社会进步 ， 是亚太本土最大 的管理软件提供商 。 作为 国内管理软件 的龙头企业 ， 用友