最新彼得林奇的成功投资-笔记整理

《彼得林奇的成功投资》笔记整理

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One Up in Wall Street

Peter Lynch：生于1944 年，15 岁开始小试投资赚取学费，1968 年毕业于宾夕法尼亚大学沃顿商学院，取得MBA 学位。1969 年，林奇进入富达公司。1977——1990 年期间他一直担任富达公司旗下麦哲伦基金的经理人。在这13 年期间，他使麦哲伦基金的管理资产从2000 万美元增至140 亿美元。年平均复利报酬高达29%，几乎无人能出其右，麦哲伦基金也由此成为世界上最成功的基金，投资绩效名列第一。1990 年，彼得林奇退休，开始总结自己的投资经验。陆续写出《彼得林奇的成功投资》《战胜华尔街》《学以致富》。Contents:

第一部分：投资准备

第一章：我是如何成长为一个选股者的

第二章：专业投资者的劣势

第三章：股票投资时赌博吗

第四章：进入股市前的自我测试

第五章：不要预测股市

第二部分：挑选大牛股

第六章：需找十倍股

第七章：6 种类型公司股票

第八章：13 条选股准则

第九章：我避而不买的股票

第十章：收益、收益还是收益

第十一章：下单之前沉思两分钟

第十二章：如何获得真实的公司信息

第十三章：一些重要的财务分析指标

第十四章：定期重新核查公司分析

第十五章：股票分析要点一览表

第三部分：长期投资

第十六章：构建投资组合

第十七章：买入和卖出的最佳时机组合

第十八章：12 种关于股价的最愚蠢且最危险的说法

第十九章：期权、期货与卖空交易

第二十章：5 万个专业投资者也许都是错的

Some good words:

*要避免以高得离谱的股价买入一家未来发展前景虚无缥缈的公

司股票而亏得很惨的结局，投资者可以采取以下三种投资策略：

一、（picks and shovels）投资策略。

二、投资于“可以一分钱不花就能拥有其互联网业务”（freeInternet play）的公司。

三、投资于因互联网发展而“附带收益”（tangential benefit）的公司，指传统的“砖头水泥”的实业公司通过使用互联网而削减的成本，简化了业务流程，提高了经营效率__________，从而实现了盈利能力的大幅

增长。

*黄金法则：《圣经》马太福音中耶稣对他的门徒讲:“你们愿意人怎样对待你们，你们也要怎样对待人。”相当于“己所不欲，勿施于人。”*股票分割：比如你像X 公司投资了1000 美元，以每股10 美元的价格买入100 股股票，后来一股分割为两股，那么你马上就拥有每股价值5 美元的20 股股票。假设两年后，股票上涨为10 美元，你的投资就翻了一倍。但是对不知道公司股票已经分割的人来说，看起来你好像一无所得，国旗你的买入价格是每股10 美元，现在该股票的卖出价格也是每股10 美元。通常，上市公司不喜欢它们的股价以美元标价的绝对值过高，这是上市公司为什么要分割股票的原因之一。*彼得原理：每一个职工由于在原有职位上工作成绩表现良好，就将被提升到更高一级职位，其后如果进一步胜任将被进一步提升，直至到达他所不能胜任的职位。推论：每一个职位最终都会被一个不能胜任其工作的职工所占据。层级组织的工作任务多半是由尚未达到不胜任阶层的职工完成的。即职务上升，能力下降。

*林奇定律:林奇高升，股市下跌。（作者自我调侃）

*大学期间，除非是必修课，否则科学，数学和会计这些进入商业社会的必修课我都不会去选。我喜欢的是文科，学习了一般的文科课程，历史，心理学和政治之外，我还学习了哲学，认识论，逻辑学，宗教学和古希腊哲学等文科课程。

现在回过头来看，很显然，学习历史和哲学比学习统计学能够更好地为股票投资做好准备。

*我的另一位朋友彼得•德罗特在小公司股票投资方面做得尤其出色。德罗特从哈佛大学法学院研究生毕业，但他却对证券投资产生了狂热的痴迷，正是他向我推荐美国玩具反斗城公司这只大牛股。他成功的秘诀在于他绝对不到商学院去读书——想象一下这样他可以节省多少时间和精力，不然他毕业之后不得不想方设法把他所学习的那些有害无益的课程忘掉。

*对多人选择的股票才会更安全更保险的批判性思考：两个人是一对同伙，三个人是一群乌合之众，四个人是两对同伙，五个人是一对同伙和一群乌合之众，六个人是两群乌合之众，七个人是一群乌合之众和两对同伙，八个人要么是四对同伙要么是两群乌合之众和一对同伙，九个人是三群乌合之众，十个人要么是五对同伙要么是两对同伙和两群乌合之众。

*洛克菲勒牡蛎：19 世纪新奥尔良餐馆发明的一道名菜，借当时美国首富洛克菲勒的名字来指菜色非常丰富，在美国非常受欢迎。即不再没有r 字母的季节吃牡蛎，秋季是牡蛎繁殖的季节，不太肥美可口，故有此说。有些银行的信托部门不允许购买有工会的公司的股票，而其它机构则不允许购买无成长性行业或者某些特定行业的股票，例如电子设备产业，钢铁产业，石油产业。有时这种清规戒律甚至达到极端荒谬的程度，比如，不能购买r 字开头的股票。

*1929 年股市大崩盘后的20 年时间里大多数人都把股票看成是赌博，直到20 世纪60 年代后期当买卖股票再一次被大众认可为一种投资时，投资股票是赌博的看法才被完全转变过来，但是这是在已经

被过度高估的市场中绝大多数的股票的投资风险都变得很大。从历史上看，股票通常周期性地被认为可投资，或者被拒斥为赌博，而且都是错误的时候形成错误的看法，通常在股票并非谨慎的投资时人们往往最有可能把股票看做是谨慎的投资。

*只要有60%的股票表现与预期的一样，就足以在华尔街创造一个骄人的投资业绩记录了。

*绝大多数投资者内心的一个秘密角落里都会隐藏着自信，觉得自己拥有一种预测股票价格、黄金价格或者利率的神奇能力，尽管事实上这种虚妄的自信早已被一次又一次的客观现实击得粉碎。让人感到不可思议的是，每当大多数的投资者强烈地预感到股价将会上涨或者经济将会好转的时候却往往是相反的情况出现了。

*银行最低贷款利率：银行在一定时间和地点提供给信誉最好的客户最低贷款利率。

*萧伯纳曾说：“如果把经济学家首尾相连排起来，他们也得不出一个8 结论。”（If all economists are laid end to end, they wouldnot reach a conclusion.）

*有些人总想等着那些预测衰退即将结束或者牛市即将开始的铃声响起，但问题是这种铃声从来不会响起。事情从来不会十分明朗，一旦明朗早已为时太晚。

*在1981 年1 月和1982 年11 月间发生的一次为时16 个月的经济衰退，实际上这是我记忆中最可怕的时期。那些敏感的专业投资者在怀疑他们是否会重新打猎、钓鱼和重拾橡果，因为很快大家就不得不