国际贸易对国际国内大豆市场价格关系的实证研究

国际贸易对国际国内大豆市场价格关系的实证研究

作者：姜现平

来源：《中小企业管理与科技·中旬刊》2018年第03期

【摘要】论文基于协整理论和误差修正模型研究了国内外大豆现货价格之间的关系。根据2002年至2016年的月度数据，实证分析得出结论：长期来看，国际市场大豆价格和国内市场大豆价格协整；采用格兰杰因果关系检验表明国际大豆市场价格波动能够显著的影响国内市场大豆价格，但是国内市场大豆价格波动不能显著的影响国际市场价格。

【Abstract】Based on cointegration theory and error correction model， this paper studies the relationship between spot soybean prices at home and abroad. On the basis of monthly data from 2002 to 2016， the empirical analysis concluded that in the long term， soybean prices in the international and domestic markets are cointegrated； the Gelanjie causality test shows that the price fluctuation of the international soybean market can significantly affect the domestic soybean price， but the domestic soybean price fluctuation can not significantly affect the international market price.

【关键词】协整；误差修正；大豆现货价格；国际市场

【Keywords】 cointegration； error correction； spot price of soybean； international market

【中图分类号】F830 【文献标志码】A 【文章编号】1673-1069（2018）03-0063-02

1 引言

中国曾是世界上最大的大豆生产国和出口国，然而，随着国内大豆需求量的增加及国际贸易政策的调整，我国开始大量进口大豆，截止2016年国内大豆进口依存度为80%，国际市场上大豆价格的波动必然会通过国际贸易等路径传至我国。国际市场的价格波动会通过国际贸易路径（马宇，2012）、货币传导路径（高道明等，2016）及替代路径（丁守海，2009）影响国内市场大豆价格。贾娟琪等（2016）认为随着国内粮食市场逐渐与国际市场接轨，大豆国际市场价格会对国内价格产生不可忽视的影响。这种背景下研究国际大豆市场价格对国内大豆价格的影响，无论是从物价调控角度还是从民生角度，同时对研究输入性通货膨胀，具有重要意义[1]。

基于现有理论，本文的研究内容主要有：第一检验国内外大豆价格市场间的格兰杰因果关系；第二如果两者协整，到底国际市场价格波动影响了国内市场，还是国内市场价格波动影响到了国外市场。

2 数据来源与模型设定

2.1 数据来源

在国内外大豆市场价格之间的关系中，众多学者运用大连商品期货交易所（DEC）和芝加哥商品交易所（CBOT）的大豆期货数据来研究两者之间的关系。本文用现货市场的价格来研究国际国内大豆市场之间的价格关系，国内市场现货价格来源于郑州粮食批发市场价格，国际大豆市场价格采用美湾大豆月度平均数据。数据源于国研网，运用Eviews9.0进行数据处理与分析。

2.2 计量经济模型

国际市场和国内市场大豆价格之间存在时滞，分析两个变量之间长短期关系建立协整方程和误差修正模型。为检验两个变量间是否协整Engle和Granger于1987年提出了EG检验法。EG检验法认为单个时间序列是非平稳，但它们的时间序列组合从长期来看均衡。国内外市场价格关系模型为：

lnDSPt=α+βlnISPt+μt

lnDSPt、lnISPt表示对国内外大豆市场价格取对数。若证明国际市场是国内市场价格变化的显著性原因，则以国内市场大豆价格作为解释变量，国际贸易作为被解释变量，则国内大豆市场价格的方程为：

DSP=α+βISPt-1+θImport+εt

3 国际市场和国内市场价格关系的实证分析

检验国际和国内市场大豆价格之间协整前，要对国内外大豆市场价格进行平稳性检验。表1是国际市场和国内市场大豆价格的ADF检验结果表明国际市场和国内市场大豆价格均为非平稳序列。对其一阶差分进行ADF检验，由表中数据可知，两个市场大豆价格的一阶差分平稳。

Engle和Granger提出的协整检验关系能够进一步的反映出两个市场大豆价格是否在长期协整。协整检验的基本思路为：虽然国际市场和国内市场大豆价格均为非平稳，但是两个变量的一阶差分均为平稳，因此国际市场和国内市场大豆价格的线性组合是平稳。国际市场和国内市场价格之间关系的回归方程为：

lnDSPt=3.476+0.201lnISPt+μt

（36.427）（32.573）

R2=0.752 DW=0.601

对其残差序列进行ADF法检验，得到在1%的显著性水平下，残差项通过平稳性检验，表明国际国内市场大豆价格关系之间协整。由回归得到的模型知，我国大豆价格与国际市场之间的整合关系较高，同时可以看出国际市场价格波动不能全部传至国内市场还存在其他的阻碍因素，例如乔羽堃（2017）中归结的因素可能为出口国和进口国的政策因素、自然灾害、生产成本上升等。

通过以上分析得知国内外市场大豆价格长期协整。但这并没有解释国内外大豆市场间的短期关系，国际市场农产品价格波动传递至国内市场需要1个月的时间。误差修正模型刚好可以用来刻画这种存在时滞的非平稳时间序列，模型为：

ΔlnDSPt=β0+αEt-1+ΔlnISPt+εt

Et-1=lnDSPt-1-klnISPt-1为误差修正项。在检验国际市场和国内市场大豆价格短期关系分为两步：首先建立起自回归之后模型，采用OLS估计，得到自回归滞后分布模型：

ΔlnDSPt=1.271+0.584ΔlnDSPt-1+0.246ΔlnISPt+0.007ΔlnISPt-1

（5.355）（15.473）（4.309）（0.236）

R2=0.969 DW=1.962

可以看出该模型拟合优度较好并且各个参数显著，因此该方程可以描述短期内国内外市场大豆价格的关系。

前面的计量模型分析中均为单方程回归分析，重点研究的是国际市场对国内市场大豆价格的影响，但是也可能存在国内市场价格通过国际贸易路径影响国际市场大豆价格的情况，因此价格传导方向并不能确定。两个市场价格传导方向如何，能够通过时间序列进行格兰杰因果检验。通过实证分析，在1%的显著性水平下，国际市场大豆价格波动是国内市场价格波动的格兰杰意义上的因果关系，但是国内市场大豆价格波动反过来并不会影响国际市场价格，得出这一结论与我国大豆贸易情况相符。

4 结论

从长期的角度来看，国内外大豆价格之间协整。国际市场大豆价格和国内市场大豆价格之间存在单向的价格传导关系，国际市场大豆价格波动会显著的影响国内市场大豆价格波动，但是国内市场大豆价格波动即使在10%的显著性水平下也不会影响国际市场大豆价格波动。这表明，我国大豆价格波动在国际市场上影响程度有限，国际市场和国内市场双方的关系之中，国际市场占有主导地位。这与我国大豆种植业加工业的现状相符合。