项目评估(本)作业-答案

作业二

1、某项目在开工前一年估算固定资产投资为1000万元，建设期两年，计划第一年完成投资的

40%第二年完成60% 60%勺投资为银行贷款，年利率为 4%按季度计息，贷款第一年支用 40% 第二年支用60%预测该地区市场物价变动幅度平均为 6%试估算该项目的涨价预备费和建设期贷款利息各是多少？

（P=24+74.16=98.16，i=4.0604%，1=4.87+17.25=22.12 ）

2、某公司拟新建一年产1.2万件滑雪衫的制衣厂，每件滑雪衫售价45元，设计建设期为2年,

调查、设计的数据材料如表1、表2:

表1

表2

根据同类型企业的实际资料分析，&为30% K B为50 %;流动资金占销售收入的25%基本预备费率取10%物价指数为106。

流动资金为公司自有资金；基建投资自有资金占50%向银行贷款占50%年利率3.6%，在建设期的第2年支用。

试根据上述数据资料估算项目各项投资与总投资。

解：1、设备投资主要设备=33900元K A=33900 X 1.2=40680元

2、建筑工程投资建筑工程=818000元

3、安装工程及主要材料费用投资K2=0.3

4、其它投资K B=0.5

5、固定资产投资

1

K C=[K A (1+K 1+K2+K3)]X 1.15

=[40680 X( 1+0.3+0.5) +818000] X 1.15 =46782+14035+23391+940700

=1024908(元)

=102.5(万元)

6、基本预备费 =(46782+14035+23391+940700 )X 10%

=10.25（万元）

7、涨价预备费=刀l t[（1+f）m+t-1-1] 部分内容来源于

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1+1-1

=（46782+14035+940700 ）X 40% X [（1+6%）-1]

1+2-1

+ （46782+14035+940700 ）X 60% X [（1+6%）-1]

=24036.41+123787.50

=147823.91（元）

=14.78（万元）

&建设期借款利息=（102.5+10.25+14.78） 127.53 X 50%^ 2 X 3.6%

=2.30（万元）

所以，基建投资=127.53+2.30=129.83（万元）

其中：第一年投资=（102.5+10.25）X 40%+2.40=47.50（万元）

第二年投资=（102.5+10.25）X 60%+12.38+ （2.30）=80.03 （82.33）（万元）

9、流动资金=年产量X单价X 25%

=12000 X 45 X 25%

=135000 （元）

=13.50（万元）

其中：第三年投入10.8万元（占80%）、第四年投入2.7万元（占20% ）。

10、总投资=129.83+13.50=143.33（万元）

作业三

1、某项目估算总投资为10000万元，销售综合税率为10%，企业所得税率为25%，其他有关基础数据

如下表，单位：万元。试分别计算该项目的税前和税后的投资利润率、投资利税率以及投资回收期。（32%、24%、40%、4.71 年）

Pt = 5- 1+ 1700- 2400= 4.71 年

Pt=5-1+1700* 2400=4.71 （年）

2、某项目得现金流量情况如下表，单位：万元，基准收益率为12%。试分别计算项目的财务净现

作业四

接“作业二”第2题，若通过调查与测算知道：滑雪衫单位产品总成本费用生产负荷为 80%寸为38.01 元/件，生产负荷为100%寸为34.86元/件；单位产品经营成本生产负荷为 80%寸为31.66元/件，生产负荷为100%寸为29.76元/件；销售税金及附加的综合税率为10%企业所得税率为25%项目偿还建设期借款的资金来源生产负荷为80%寸每年为7.72万元，生产负荷为100%寸每年为10.66

万元；计算期末回收固定资产余值为 36.6万元，目标收益率取10%试根据给出的数据资料，编制该项目的“利润及利润分配表”、“项目投资财务现金流量表”、“借款偿还平衡表”，计算项目投资利润率（税前、税后）、投资利税率、投资回收期、借款偿还期、财务净现值与财务内部收益率等财务指标，并评价该项目的财务可行性。

解：根据投资估算与题目给出的数据资料编制报表如下：

表一利润及利润分配表单位：万元

累计净现金流量12=-32.16 13= -20.94

累计税前净现金流量1仁-29.42 12=-16.53 13=-3.64

五、项目财务效益分析

（一）静态分析

1、投资利润率

税前指标=（正常年份年销售利润总额 /项目总投资）x 100%

=（6.77 - 143.33）x 100%

=4.65%

税后指标=（正常年份年税后利润总额 /项目总投资）X 100%

=（5.10 - 143.33）X 100%

=3.56%

2、投资利税率

=（正常年份年利税总额十项目总投资）X 100%

=[（54 - 41.83）+ 143.33] X 100% =8.49%

3、投资回收期（P t）

P t=累计净现金流量出现正值的年份— 1

+上年累计净现金流量的绝对值十当年净现金流量

税前 R=14 — 1+3.64 + 62.99=13.06（年）

税后 P t=14 — 1+20.94 + 61.32=13.34（年）

4、借款偿还期=还清借款出现盈余年份-开始借款年份+上年未还清借款 +

当年还款的资金额

=10 -2 + （2.18 + 0.04）+ 10.66

=8.21 （年）

（二）动态分析

1、财务净现值（FNPV ）

FNPV= E（CI-CO ）t + （1+i c）-t =E（CI-CO ）t + （1+10%）-t

税前FNPV = - 36.98 （万元）（见表四）

万元

续表四税前财务净现值计算表单位：万元

2、财务内部收益率（FIRR）

因为FNPV<0