2020年特斯拉专题研究：中国市场是未来最大增量市场

2020年特斯拉深度报告

2020 年特斯拉深度报告导语我们判断国内订单仍相对稳健（2020/5/1 调价后Model 3 国产标准续航的竞品力增强，部分长续航订单切换回标准续航）。

2）美国工厂已于 5 月中旬复工（海外供应链也将逐步恢复），预计订单或将逐步转换为交付量。

1、复盘与市场聚焦核心尽管受疫情导致的停产（中国工厂已于2/10 复工，美国工厂已于 5 月中旬复工）、以及Model 3 国产车型减配风波（芯片减配至HW2.5 的免费升级至HW3.0 、以及部分电池切换至LG 对应的续航里程略有差距）等影响，从2019/11/20 至今，特斯拉股价上涨约126.9%（vs. 纳指上涨约 5.7% ），其中从2020/3/31 至今，特斯拉股价上涨约52.5% （vs. 纳指上涨约17.1% )复盘来看，我们认为特斯拉股价上涨主要由于交易面与基本面的共同影响。

交易面：空头回补的交易型特征（截止至2020/4/30 ，特斯拉的做空量占比下降至约11.7% vs. 上市至今平均值约32.2% ）。

基本面： 1） 4Q19-1Q20 交付量与业绩表现稳健；其中， 3 月 Model 3 国产标准续航终端销量约 1.1 万辆（国内 NEV 乘用车市占率约 23.2% ）；2）上海工厂产能爬坡（ 2019 年底约 3,000 辆 /周， 1Q20 爬坡至约 4,000 辆/ 周，预计2Q20E 或达 5,000 辆/周，预计 4Q20E 或达 6,000 辆 /周）；3）产品线日趋完善（2021E Model Y 国产车型量产交付，预计后续低配售价或调整至人民币 30 万元以内），有望进一步驱动国产车型销量/盈利爬坡。

我们判断特斯拉股价在经历上涨之后，市场聚焦的核心为 1）技术 /产品是否能有效转换为销量（价格趋势） 2）成本控制对应的单车盈利情况； 3）估值体系即将从PS 切换至PE ，对应的估值区间、以及长期市值空间的分析。

新能源汽车行业周报：国产特斯拉20年销量回顾

行业周报国产特斯拉20年销量回顾行业周报行业报告新能源汽车2021年03月16日强于大市（维持）行情走势图证券分析师朱栋投资咨询资格编号 S1060516080002 *********************************.CN 余兵投资咨询资格编号 S1060511010004 ********************************.CN 王德安投资咨询资格编号 S1060511010006 **********************************.CN 陈建文投资咨询资格编号 S1060511020001 **************************************.CN吴文成投资咨询资格编号 S1060519100002 ************************************.CN⏹ 国产特斯拉20年销量回顾。

根据交强险数据，20年国产特斯拉上险13.8万辆，排名第一。

分车型来看，标准续航升级版合计11.1万辆，占比80%；长续航后驱版2.7万辆，占比接近20%。

分地域来看，前十大城市销售占比71%，上海以24%的份额排名第一，深圳和北京分列二三。

按照月度销量的表现情况，可将20年国产特斯拉分为三个发展阶段：1）1-4月：年初的爬坡阶段。

除3月外，其他月份上险数都在3000台以下，车型几乎全部为标准续航升级版。

2）5-10月：年中的销量平稳期，该阶段月度上险销量稳定在1万辆以上，其中长续航后驱版的销量占比大幅提升。

3）11-12月：年末冲量期，月度销量冲破2万台，铁锂版销量迅速提升，同时三元版销量快速下降。

21年年初，特斯拉继续调整产品结构和价格，从车型销售结构来看，Model Y 和Model 3四驱性能版占比显著提升，而长续航后驱版显著下降。

展望未来，特斯拉依然具备较大的增长潜力。

在政策方面，按照规划指引，21-25年产量/产值复合增速分别超过38%/39%，本地主机厂上汽和特斯拉将最大程度受益。

特斯拉进入中国市场的SWOT分析及启示

MarketDOI：10.19699/ki.issn2096-0298.2020.21.012特斯拉进入中国市场的SWOT分析及启示河北经贸大学赵红霞田萌摘要：特斯拉独一无二的企业定位和营销模式为特斯拉进入中国市场提供了强有力竞争优势，也使得特斯拉在短短几年中在中国市场中打下了坚实基础，成为新能源汽车市场上的后起之秀。

本文采用SWOT分析法，分析特斯拉在中国市场的发展现状，探索其成功的营销经验及对中国新能源汽车企业的启示。

关键词：新能源汽车；特斯拉；SWOT分析中图分类号：F274 文献标识码：A 文章编号：2096-0298(2020)11(a)-012-03特斯拉成立于2003年，致力于生产、销售高端电动汽车，打造了世界上首辆使用锂离子电池为驱动能量的纯电动汽车。

经过五年的研发，2008年2月，特斯拉第一个纯电动汽车车型Tesla Roadster下线交付，之后又陆续推出了Model S、Model X 和Model 3等车型，均在全球新能源汽车市场上收获了不错的反响。

目前，特斯拉的主要销售地区包括北美、欧洲和亚太地区。

1 特斯拉进入中国市场2013年，中国正处于对新能源汽车积极推广的时期，新能源汽车在中国是具有极大潜力的朝阳产业，特斯拉汽车抓住这个优越的市场机遇进军中国，以扩大特斯拉的海外销售市场。

在2013年年底，特斯拉在北京开设了第一家4S店，以Model S为主要车型进行销售。

2014年4月，特斯拉将Model S交到了中国第一批客户的手中，其中包括8位企业领袖，从此开启了特斯拉进军中国的路程。

1.1 门店分布范围广泛从2013年开设第一家门店开始，截至2019年，特斯拉在中国一共设立了63家体验店和服务中心，基本遍布全国。

由图1可以看出，特斯拉在中国的体验店和服务中心主要分布在东南地区和华北地区。

特拉斯以中国发达城市为中心目标，门店位置主要分布在消费水平高、人流量大的城市中心区域，针对具有高收入和先进意识理念的消费者群体。

2020年新能源汽车行业特斯拉分析报告

2020年新能源汽车行业特斯拉分析报告2020年9月目录一、特斯拉：新能源汽车绝对龙头 (5)二、电池系统卓越充电桩布局完善 (9)1、电池材料：高能量密度低成本 (10)（1）从18650到21700，特斯拉电池组PACK能量密度一直处于领先优势 (12)（2）电池成本显著低于市场水平，率先达到100美元/kWh关键点 (12)（3）电池衰减少、续航有保证 (13)（4）电池材料技术全球领先，前沿布局实现技术持续迭代 (14)2、BMS（电池管理系统） (14)（1）特斯拉先进的BMS技术，是它卓越电池系统的重要保障 (14)（2）实现对超过7000节电池的有效管理，BMS系统的可靠性和安全性得到充分验证 (15)（3）整车热管理助力，电池温控更加精准、节能 (16)3、充电桩和快充技术解决充电便利性问题 (16)三、智能网联遥遥领先 (19)1、特斯拉汽车的灵魂：全自动驾驶 (19)（1）最被信任能实现自动驾驶的公司 (19)（2）自研芯片，掌握核心竞争力 (20)（3）低成本、低功耗、高算力 (20)（4）FSD系统芯片具有冗余备份，双倍安全 (21)（5）使用现有用户数据训练，数值上远超其他厂商 (22)2、汽车EEA重构OTA带来颠覆性体验 (23)（1）特斯拉是首用OTA的汽车厂商 (23)（2）特斯拉重构汽车EEA（电子架构），域控制器为汽车的OTA提供无限可能 (24)（3）特斯拉域控制器，ECU高度集成，实现软硬件解耦 (24)四、商业模式革新打造汽车产业新生态 (26)1、垂直整合减少中间商赚差价 (26)2、营销模式渠道模式革新 (27)（1）营销模式：少广告、费用低 (27)（2）渠道模式：直营店引流、线上直销 (27)3、软件创收车企盈利新模式 (28)（1）车联网功能 (28)（2）OTA付费升级 (29)（3）全自动驾驶功能（FSD） (29)（4）FSD激活率50% (29)五、相关企业 (32)1、拓普集团 (32)（1）业务涵盖NVH、底盘轻量化、热管理、汽车电子，多轮驱动促进公司持续发展 (32)（2）客户优质，配套特斯拉全球和吉利，随整车厂共同成长 (33)2、三花智控 (33)（1）新能源热管理全球龙头、客户涵盖国内外主流车企 (33)（2）新能源热管理行业好赛道，市场空间广阔 (33)（3）特斯拉热管理核心供应商 (34)（4）斩获恒驰25亿新订单，热管理阀类、泵类产品的独家供应商 (34)3、宁德时代 (34)（1）动力电池龙头企业、具备全球竞争力 (34)（2）积极开拓国外市场、寻求业绩增量 (35)（3）与特斯拉深度合作，巩固领先优势 (35)特斯拉-新能源汽车绝对龙头，科技化变革领军者。

特斯拉拓展中国市场对中国新能源汽车企业的影响

/CHINA MANAGEMENT INFORMATIONIZATION特斯拉拓展中国市场对中国新能源汽车企业的影响田雨(贵州财经大学,贵阳550000)［摘要］在环境问题日益得到重视的当下,中国非常重视新能源汽车产业的发展,我国政府将新能源汽车产业当作维护国际能源安全的重要的战略性产业。

作为全球新能源汽车行业的领导者,特斯拉在上海建立超级工厂,加剧了本就激烈的中国新能源汽车市场竞争,倒逼中国同类新能源汽车企业进行创新升级,提升国内新能源汽车企业的工业水平。

［关键词］特斯拉;新能源汽车;竞争;升级doi:10.3969/j.issn.1673-0194.2021.23.066［中图分类号］F740［文献标识码］A［文章编号］1673-0194(2021)23-0146-02［收稿日期］2021-04-080引言我国目前已经成为拥有全球第一大汽车产销的国家。

据汽车工业协会发布数据显示,从总体规模来看,中国现在是全球第一大新能源市场。

根据瑞银最新报告,中国企业生产全球72%的太阳能组件、69%的锂电池和45%的风力涡轮机。

面对环境问题的日益严峻以及世界各国各政府对环境问题的日益重视,低碳经济成为大势所趋,我国提出可持续发展战略,政府积极支持新能源汽车的发展。

如今,新能源汽车在我国蓬勃发展,从2009年数百辆的销售额到2019年的120.6万辆①,十年间实现了翻天覆地的变化。

2013年正值中国政府积极推广新能源汽车的时期,世界新能源汽车巨头特斯拉抓住机遇进入中国市场,并且在中国市场取得了巨大的成功。

特斯拉如今已经拥有世界范围内的新能源汽车的领先位置,凭借其成熟的营销模式以及先进的生产技术在世界市场上都占据着重要的地位。

那么如今特斯拉在上海建立超级工厂后究竟对中国新能源汽车产业会产生什么样的影响呢,是会凭借其品牌的价值以及技术的领先抢占市场,或者是通过倒逼效应使得中国本土新能源汽车企业加大投资进行技术创新从而与特斯拉形成共同竞争的局面呢?这些问题都值得我们去探究。

特斯拉充电专题市场调研分析报告

特斯拉充电专题市场调研分析报告目录第一节在华销量一度停滞，特斯拉遭遇“哥斯拉” (5)一、销量提升是特斯拉国产化的前提 (5)二、充电孤岛阻碍在华销量 (6)第三节特斯拉充电设备国产化向国标化过渡 (9)一、趋势一：全球充电协议走向集中化与标准化 (9)二、趋势二：特斯拉在华向新国标转移 (11)三、趋势三：国网充电站有望率先兼容特斯拉充电 (12)第三节 cqc伙伴计划隐含充电运营市场 (16)一、充电免费模式在华或将转变 (16)二、特斯拉充电运营市场开放在即 (17)第四节充电运营增量收入对运营商效益明显 (19)一、特斯拉创造的充电运营市场有望呈指数级增长 (19)二、对充电运营商增量效益明显，且边际成本较低 (19)第五节部分相关企业分析 (22)一、众业达 (22)二、许继电气 (24)三、奥特迅 (26)四、北巴传媒 (29)五、通合科技 (34)图表目录图表1：近几年特斯拉在华销量增速较低 (5)图表2：目前特斯拉在华总共约70个超级充电站 (6)图表3：特斯拉只有超级充电站是快充路线 (7)图表4：电动车较发达的加州地区只有三种充电标准 (10)图表5：CHAde MO与CCS标准占有率超过90% (10)图表6：家电网分体式充电站 (13)图表7：斯拉分体式充电站 (13)图表8：沪高速实现充电站全线贯通 (14)图表9：国网高速公路充电网布局较快 (14)图表10：近几年特斯拉支出与收入状况不佳 (16)图表11：美国充电桩建设成本拆分 (16)图表12：100个桩配置的充电站（乘用车用）成本拆分 (21)图表13：众业达与特斯拉携手建设粤东经济圈的第一个超级充电站 (22)图表14：特斯拉分体式充电站箱体 (23)图表15众业达分体式充电站单个箱体配4个双枪桩 (23)图表16：许继及其控股公司在国网历次电源设备招标中份额较高 (24)图表17：许继2016年一季度业绩明显好转 (25)图表18：奥特迅2016年新推出矩阵式柔性充电堆 (27)图表19：奥特迅充电桩产品系列稳定运行5年多 (27)图表20：奥特迅为深圳电动出租车(比亚迪e6续航400km，可对标特斯拉的续航)提供集中式充电服务 (28)图表21：华商三优国网电源设备招投标份额较多 (32)图表22：通合科技业绩处于高成长盈利周期 (34)表格目录表格1：在华设厂外国车企2015年在中国销量均表现不俗 (6)表格2：特斯拉家用充电桩与目的地充电站充电较慢，且超级充电站数量较少 (8)表格3：4大充电插头标准适用车企 (9)表格4：CQC充电桩的新国标认证标准较为权威 (11)表格5：特斯拉与国网合作充电将事半功倍 (12)表格6：特斯拉目的地充电站允许运营方收费，超级充电站也或将转变 (17)表格7：充电运营增量收入测算 (19)表格8：我国100桩充电站（乘用车用）年运营收入约为250万元量级 (19)表格9：特锐德与万马股份尚未进入充电运营的盈利周期 (20)表格10：许继电气是国网系同等利润体量中市值最小标的 (24)表格11：大气污染防治行动计划“四交五直”与酒泉~湖南特高压工程均已进入订单确认周期 .. 26表格12：2018年投产的特高压均已开工逐渐进入订单确认阶段 (26)表格13：奥特迅充电设备兼容性好，适用类型广，国网南网历史中标及合作情况较好 (28)表格14：鹏电跃能2015年第二批已在深圳发改委备案充电运营商 (29)表格15：公司与华商三优、协鑫瑞通合作拓展北京充电运营市场 (30)表格16：500辆纯电动公交贡献净利润约为855万元 (31)表格17：北巴传媒财务数据预测 (32)表格18：公司电源模块及系统大多为电网客户ODM (35)表格19：通合科技财务数据预测 (35)第一节在华销量一度停滞，特斯拉遭遇“哥斯拉”一、销量提升是特斯拉国产化的前提近几年特斯拉在华销量陷入滞胀。

汽车行业周观点报告：特斯拉电池日发布新技术，行业持续回暖

万联证券证券研究报告|汽车特斯拉电池日发布新技术，行业持续回暖同步大市（维持）——汽车行业周观点报告日期：2020年09月28日[Table_Summary] 投资要点：⚫ 投资建议：根据乘联会数据，8月乘用车市场零售达到170.3万辆，同比去年8月增长8.9%，实现了自2018年5月以来的最强的正增长，今年1-8月的零售累计增速-15.2%,较1-7月累计增速提升3.3个百分点，体现行业的快速回暖态势，随着经济继续平稳恢复、消费信心的逐渐改善，预计下半年国内汽车有望保持加速复苏态势，因此建议重点关注一线自主乘用车企。

在特斯拉电池日上，公司发布：1）全新“4680”型电池，续航里程提高16%，动力输出提高6倍，同时使用无极耳设计，降本14%；2）正极材料改进，推进高镍低钴，优化正极加工工序，降本12%；3）负极材料改进，导入硅材料，降本5%；4）车身工序、电池封装等优化，降本7%。

另外，预计3年后公司推出一款售价2.5万美元且续航里程在520km 以上的低价车型，且马斯克预计今年特斯拉交付量依然有望增长30%-40%。

基于特斯拉在技术、产品及销量上的不断突进，同样有利促进特斯拉产业链的发展，建议关注国产特斯拉重要部件供应商。

⚫ 行情回顾：上周汽车（申万）行业指数下跌了6.47%，跑输沪深300指数2.94个百分点，汽车行业子板块中，乘用车板块下跌7.48%、商用载货车下跌8.43%、商用载客车下跌2.62%、汽车零部件下跌 5.99%、汽车服务下跌9.75%、其他交运设备下跌2.94%。

行业185只个股中154个股上涨，31只个股下跌，涨幅靠前的有西菱动力38.55%、比亚迪26.64%、双林股份26.47%、*ST 海马20.41%和川环科技18.84%等，跌幅靠前的有路畅科技-26.33%、上柴股份-6.87%、南京聚隆-5.23%、豪能股份-4.92%和钱江摩托-4.25%等。

⚫ 行业动态：8月欧洲电动汽车销量飙升171%；上海市印发临港新片区创新型产业规划，围绕汽车产业提出大力发展智能网联汽车产业；加州2035年禁售燃油乘用车。

特斯拉与宝马电动汽车领域的竞争与市场分析

特斯拉与宝马电动汽车领域的竞争与市场分析近年来，电动汽车市场的竞争愈发激烈，特斯拉和宝马作为两大知名汽车品牌，在电动汽车领域的竞争无疑备受瞩目。

本文将从产品竞争力、市场表现和未来发展趋势等方面对特斯拉和宝马在电动汽车领域的竞争与市场进行深入分析。

一、产品竞争力1. 特斯拉特斯拉作为全球领先的电动汽车制造商，其产品在电动汽车市场一直表现出色。

特斯拉的车型采用独特的电池技术，提供长续航里程和高性能，同时也注重驾驶体验和智能化。

此外，特斯拉坚持更新迭代，不断推出新款车型，满足消费者多样化需求，提高其产品的竞争力。

2. 宝马作为豪华汽车品牌，宝马通过引入电动汽车产品，积极布局电动汽车市场。

宝马的电动车型包括宝马i3和i8等，这些车型不仅拥有精湛的工艺和舒适的内饰，还提供出色的驾驶性能和高效的动力系统。

宝马的品牌优势以及对电动汽车技术的持续投入，使其在电动汽车市场上保持一定竞争力。

二、市场表现1. 特斯拉特斯拉在全球范围内具有较高的知名度，其销量稳步增长。

特斯拉在推出Model 3后，迅速成为全球最畅销的电动汽车品牌之一。

特斯拉的独特设计、出色的性能以及先进的自动驾驶技术，吸引了众多消费者的关注和购买。

此外，特斯拉在充电网络建设方面做出了不少努力，提供便捷的充电服务，为用户提供了更好的使用体验。

2. 宝马宝马作为一家全球知名的汽车品牌，在电动汽车市场上也取得了一定的市场表现。

宝马的电动车型在欧洲市场具有较高的认可度，销量稳步增长。

宝马积极推动电动车型的发展，并与特斯拉等品牌展开合作，共同推动电动汽车行业的发展和创新。

三、未来发展趋势1. 特斯拉特斯拉在电动汽车领域具有较高的技术研发实力和品牌影响力，未来有望继续保持竞争优势。

特斯拉已经规划推出更多车型，包括面向中高端市场的电动SUV和电动皮卡等。

此外，特斯拉还积极布局充电站建设和动力电池领域，进一步提升用户体验和产品竞争力。

2. 宝马宝马在电动汽车领域的发展也备受关注。

特斯拉在华直接投资的经济效应分析与对策

特斯拉在华直接投资的经济效应分析与对策特斯拉作为全球领先的电动汽车生产商，自2013年起开始向中国市场进军。

2019年，特斯拉在上海自贸区内建成了首个海外工厂，实现了在华本土化生产。

此举既带来了强大的生产与销售能力，同时也带来了广泛的经济效应。

经济效应分析1. 带动当地人员就业。

特斯拉建厂后，有着自己的生产线和售后服务中心，并需要大量的员工来进行生产和销售。

因此，自从特斯拉来到上海后，不仅带动了当地的汽车产业，也为当地人提供了更多的就业机会。

2. 繁荣当地经济。

特斯拉不仅仅是一个单纯的汽车制造商，与其相关的企业和产业也同时大力发展。

例如，特斯拉所使用的电池等零部件的制造商等，都在特斯拉的带动下迎来了新的发展之机遇，从而可以为当地经济带来更多的收益。

3. 提高科技含量。

特斯拉生产的汽车是一种新型的交通工具，在其生产过程中必须使用先进的生产技术和技艺，这一点可以激励中国制造业向更高技术含量和更智能的生产线过渡。

这样的发展也可以促进中国的制造业转型升级，从而更有利于推动国家经济的发展。

对策分析1. 政策红利发挥不充分。

中国政府一直出台了诸多的支持政策来吸引外资入华。

但是，由于政策执行效果并不够充分，导致来华投资的企业并没有从中充分地获得到政策带来的利益。

因此，政府部门可以加强对政策的执行力度，使其真正发挥出对特斯拉增长的推动作用。

2. 土地待遇不均。

特斯拉在华建厂需要大量的土地，但是由于的国家土地财务集中管理、土地使用的公平性等等原因导致土地待遇不均，这也就是导致企业海外投资遇到的诸如土地准备和不确定性的因素并未得到很好的解决。

政府可增加土地供应来满足企业的需求，同时也可以降低土地成本。

3. 法律法规暂行规定缺失。

中国对新型产业的法律法规暂行规定尚未充足，在这个过程中有很多的法律问题而企业难以进行有序的运营。

政府可以完善相关法律法规制度，减少企业的经营风险。

结论总体而言，特斯拉在华直接投资为中国经济的发展提供了一个新的途径，尤其在电动汽车产业中发挥了重要的经济作用。

特斯拉深度经营分析报告

特斯拉深度经营分析报告2020年12月PART1 电动化智能化引领者，重新定义汽车生态PART2 汽车销售：销量成长空间打开，国产化规模化推动成本下行PART3 汽车服务：类比苹果，新商业模式收入成为新亮点Part4 盈利预测：业绩开始兑现，空间广阔Part5 供应链：精选特斯拉核心供应链，共享高增长Part1 电动化智能化引领者，重新定义汽车生态电动化是必须的载体，智能化是目的：相比于燃油汽车，电动车更易实现智能化。

1）电动车集成更简单有利于信息传输控制；2）电机只需要通过电流或者电压便可以精细地调节转速达到改变车速，燃油车很难做到实时线性；3）燃油车OTA 最大的难度在于供电保障问题，电动车更有优势。

特斯拉引领电动化及智能化，改变汽车使用生态：智能化使得汽车从机械产品向电子信息智能产品转变，从交通工具向智能移动空间和应用终端转变，特斯拉率先引领行业大变革。

图表类比智能手机，特斯拉重新定义汽车电子产品云计算电动化智能化网联化中央集中电子电气架构专用电动化平台智能网连智能驾驶智能座舱机械产品电动化精准定位：对标科技类企业，10年资本开支120亿美元，改变传统车企商业模式，打造电动车企巨头+科技巨头以豪华车打品牌，下沉中高端市场，市场空间从50万辆扩张至800万辆：率先推出Roadster，打入高端跑车市场，随后通过D级轿跑Model S和豪华SUV Model X实现规模化量产，打造特斯拉“高端化、智能化”品牌；并通过Model3下沉至4万美元（国产30万元）以内轿车市场，打开市场空间。

图特斯拉产品推出时间，对应的市场空间，对应的价格区间等十年融资与资本开支豪华车打品牌融资现金流净额2012年2015年194亿美元ModelS ModelX 精准定位全球空间全球空间45万辆富裕喜欢新鲜事物科技感其他, 4% 8万辆0.1% 0.6%债权类,49%2022年股权类,下沉中高端市场皮卡46% 2017年Model3全球空间170万辆2020年Model Y2.5%全球空间420万辆全球空间370万辆CapEx120亿5% 6%美元营销能力强，直营模式：类比苹果，采取“线上官网订车+ 线下直营中心”的销售模式代替4S店，无经销商无广告费，及时掌握用户数据，灵活定价策略，超强的存货周转天数（10-15天）。

汽车行业全球龙头跟踪系列报告之六：汽车行业：中国市场已成为特斯拉业务全球化重要一环

DONGXING SE CURITIE S行业研究导读：基于对特斯拉全球业务布局及上海工厂产能爬坡的分析，我们预计，特斯拉上海工厂2021年销量有望达到39万辆，产能将逐步达到50万辆/年；国产特斯拉有望领跑2021年中国大陆纯电动乘用车市场。

前三季中国大陆市场为特斯拉全球销量贡献1/4，助力其业务全球化推进。

2019年特斯拉在美国、欧洲分别销售18.7万辆、11.2万辆（统计），分别相当于其全球交付量（36.8万辆）的50.8%、30.4%。

2020年前三季特斯拉全球交付31.9万辆，其中Q3交付14万辆，季度环比、同比分别增长54%、44%。

其中，在中国大陆实现销量79,908辆（乘联会统计），相当于全球交付量的25.05%；美国和欧洲市场销量（统计）分别相当于其全球交付量的40.50%、20.25%。

对比来看，特斯拉借助在上海设厂成功拓展中国市场，全球化业务进展顺利。

持续看好特斯拉上海工厂的交付表现。

1）从扩产进度来看，我们预计，特斯拉上海工厂产能将于2021年逐步达到50万辆/年，为其持续拓展中国等区域市场提供产能保障。

2）从销售策略来看，国产Model 3定价对BBA 燃油竞品构成一定威胁，有助保持其在相应细分市场的竞争力，我们预计上海工厂2021年国内销量有望达到39万辆（Model 3+Model Y ）。

3）鉴于德国工厂建设进度低于预期，以及欧洲交通碳排放新标准施行对新能源汽车市场的拉动，我们判断，理论上上海工厂未来两年具备担任欧洲市场重要供货源的能力。

稳定的车型推出和交付量提升是特斯拉获得市场认可的重要因素。

我们认为，适时推出新车型可以有效强化特斯拉的品牌认知度，而新车型的推出离不开公司强大的研发能力、必需的资金投入及相应的管理整合能力。

同时预计，在积极销售策略和供给端产能提升的合力作用下，未来5-8年特斯拉全球交付量有望逐年增长。

投资策略：特斯拉的市场培育已有成效，在华定价策略积极，上海工厂产能加速释放，不仅可以促进中国市场销量提升，还有望出口到欧洲等地。

自-特斯拉大陆首秀倒计时相关概念股解析

特斯拉大陆首秀倒计时相关概念股解析车展上面明星只是首先吸引人们眼球的一个非常不显眼的原因，但是,这并不能说明我们来到车展的时候不管住车的性能，以及未来几年有哪些车可以从展台上面走入人们的生活。

特斯拉节能车是现在节能产业中发展比较迅猛的一个。

特斯拉汽车将于4月24日大陆首秀概念股或受追捧据上海市政府新闻发布会消息,特斯拉电动汽车将在４月2４日－２6日举行的第二届中国(上海）国际技术进出口交易会上闪亮登场。

市场人士称,随着特斯拉电动汽车的亮相，或会引起市场资金对相关概念的炒作,相关公司值得关注。

大陆充电服务规划出台据报道,特斯拉中国微信透露，特斯拉目前正在培训大量的第三方电工团队,为每一个特斯拉用户提供有偿的专业上门充电安装服务。

预计今年暑期,特斯拉将陆续在北京、上海、杭州、广州、深圳和成都开设服务维修中心，并逐步向全国客户交车。

除了私人家庭充电设施以外,特斯拉也在积极探索公共停车场所的充电合作模式。

同时，在中国大城市之间建设的超级充电站网络也在规划之中。

中国特斯拉将于本月交付传副总裁访上海自贸区外媒消息,特斯拉汽车公司计划本月开始在中国销售其豪华轿车，并表示公司联合创始人马斯克将来到中国,亲自坐镇。

此前,马斯克曾表示,中国可能成为特斯拉最大的市场,在华销量最早将于明年追平美国市场。

另外,有消息人士在微博爆料称，特斯拉全球副总裁上午到访上海自贸区,并于上午11点与上海自贸区领导进行了会晤。

上述传闻虽未得到证实，但据此前媒体报道,上海市政府曾于3月底召开特斯拉上海项目座谈会，特斯拉特使、上海自贸区相关负责人当时与会。

特斯拉拟在上海外高桥注册一家公司,以便享受上海自贸区内海关报批、进口零配件仓储等方面的优惠政策。

概念股一览:锂电池概念股也将间接受益:亿纬锂能、江苏国泰、杉杉股份等。

从事“插电式乘用车项目”研究的公司比亚迪、一汽轿车、长城汽车和上汽集团;从事“纯电动乘用车项目”的公司江淮汽车、东风汽车和长安汽车；超级电容器相关的个股，如江海股份、风华高科、法拉电子、新宙邦及天富热电等;石墨概念股:方大炭素、博云新材、中钢吉炭、金路集团、中国宝安、南风化工比亚迪:符合新世代消费，引领新能源车界比亚迪0０25９4研究机构：长江证券分析师:章诚撰写日期：20１4-03－20事件描述今日比亚迪发布2013 年年报,公司20１3 年实现营业收入528.６亿元,同比增长12.７％，实现归属母公司净利润５.５3 亿元,同比增长5７9.６%，全年EPＳ为０.23 元；其中Q4 单季度实现营收141.6 亿元,同比增长2．６%,归属母公司净利润0.88 亿元，同比增长45.5%,单季度EPＳ为0.０４元。

特斯拉2020年一季度财报数据分析及市场情况

图表 1. 2016-2020Q1 单季度营业收入
（亿美元） 80 70 60 50 40 30 20 10 0
营业收入资料来源：特斯拉公告，中银证券
同比增长
图表 2. 2016-2020Q1 单季度盈利
150%
（亿美元） 4
120% 2
90%
0
60% (2)
30% (4)
0%
(6)
-30% (8)
归母净利润资料来源：特斯拉公告，中银证券
汽车板块 2020Q1 实现收入 51.32 亿美元，同比增长 37.8%。特斯拉主要业务为汽车板块，包括汽车销售业务及汽车租赁业务；其中汽车销售业务比重较大，2020Q1 收入占汽车板块业务比例为 95.34%。 2020 年一季度汽车板块实现营业收入 51.32 亿美元，同比增长 37.8%；实现毛利 13.11 亿美元，同比增长 74.7%，环比下滑 8.6%。
图表 8. 2018-2020Q1 特斯拉分车型产量
2020Q1 完成定增融资，单季度筹资活动现金流净额为 27.08 亿美元。2020 年 2 月 21 日，公司完成了新一轮的股票定增计划，发行 265 万股普通股票，发行价格为 767.29 美元/股，承销商行使 3 亿美元的额外股票认购权，总共筹集资金约 23.1 亿美元，此次发行募资将用于进一步加强其资产负债表以及一般公司用途。一季度单季，公司完成的筹资活动现金流净值为 27.08 亿美元，去年同期为-6.53 亿美元，资产负债表得到进一步改善。
图表 5. 2016-2020Q1 单季度期间费用
8 （亿美元） 7 6 5 4 3 2 1 0
图表 6. 2016-2020Q1 单季度期间费用率
30% 25% 20% 15% 10% 5% 0%

2020年新能源汽车行业特斯拉分析报告

2020年新能源汽车行业特斯拉分析报告2020年9月目录一、特斯拉：新能源汽车绝对龙头 (5)二、电池系统卓越充电桩布局完善 (9)1、电池材料：高能量密度低成本 (10)（1）从18650到21700，特斯拉电池组PACK能量密度一直处于领先优势 (12)（2）电池成本显著低于市场水平，率先达到100美元/kWh关键点 (12)（3）电池衰减少、续航有保证 (13)（4）电池材料技术全球领先，前沿布局实现技术持续迭代 (14)2、BMS（电池管理系统） (14)（1）特斯拉先进的BMS技术，是它卓越电池系统的重要保障 (14)（2）实现对超过7000节电池的有效管理，BMS系统的可靠性和安全性得到充分验证 (15)（3）整车热管理助力，电池温控更加精准、节能 (16)3、充电桩和快充技术解决充电便利性问题 (16)三、智能网联遥遥领先 (19)1、特斯拉汽车的灵魂：全自动驾驶 (19)（1）最被信任能实现自动驾驶的公司 (19)（2）自研芯片，掌握核心竞争力 (20)（3）低成本、低功耗、高算力 (20)（4）FSD系统芯片具有冗余备份，双倍安全 (21)（5）使用现有用户数据训练，数值上远超其他厂商 (22)2、汽车EEA重构OTA带来颠覆性体验 (23)（1）特斯拉是首用OTA的汽车厂商 (23)（2）特斯拉重构汽车EEA（电子架构），域控制器为汽车的OTA提供无限可能 (24)（3）特斯拉域控制器，ECU高度集成，实现软硬件解耦 (24)四、商业模式革新打造汽车产业新生态 (26)1、垂直整合减少中间商赚差价 (26)2、营销模式渠道模式革新 (27)（1）营销模式：少广告、费用低 (27)（2）渠道模式：直营店引流、线上直销 (27)3、软件创收车企盈利新模式 (28)（1）车联网功能 (28)（2）OTA付费升级 (29)（3）全自动驾驶功能（FSD） (29)（4）FSD激活率50% (29)五、相关企业 (32)1、拓普集团 (32)（1）业务涵盖NVH、底盘轻量化、热管理、汽车电子，多轮驱动促进公司持续发展 (32)（2）客户优质，配套特斯拉全球和吉利，随整车厂共同成长 (33)2、三花智控 (33)（1）新能源热管理全球龙头、客户涵盖国内外主流车企 (33)（2）新能源热管理行业好赛道，市场空间广阔 (33)（3）特斯拉热管理核心供应商 (34)（4）斩获恒驰25亿新订单，热管理阀类、泵类产品的独家供应商 (34)3、宁德时代 (34)（1）动力电池龙头企业、具备全球竞争力 (34)（2）积极开拓国外市场、寻求业绩增量 (35)（3）与特斯拉深度合作，巩固领先优势 (35)特斯拉-新能源汽车绝对龙头，科技化变革领军者。

新能源汽车市场竞争策略分析

新能源汽车市场竞争策略分析一、市场概况随着环境污染日益加剧以及能源资源日益短缺，新能源汽车市场逐渐成为了汽车产业发展的重要方向之一。

2020年，中国新能源汽车销售达到了185万辆，占全国汽车销售总量的5.4%。

随着政府政策的支持和市场需求的增加，未来新能源汽车市场将继续保持快速增长。

目前，新能源汽车市场的主要竞争者包括特斯拉、蔚来、小鹏、理想汽车等国内外品牌。

为了在市场中赢得竞争优势，每家企业都必须制定有效的竞争策略。

二、竞争策略1.差异化竞争策略差异化竞争策略是新能源汽车市场最常用的一种策略。

在一定程度上，这种策略可以帮助企业建立起相对独特的品牌形象，吸引更多消费者关注并购买自己的产品。

以特斯拉为例，其成功的原因之一就是采取了差异化竞争策略。

特斯拉不仅在功能上完全覆盖了用户的需求，还在科技、设计、外观等方面相对于其它品牌有了更好的表现，特别是在高端、精品的定位上，拉开了与众不同的距离。

这种差异化定位也让特斯拉的产品更具有文化、艺术、科技感受，进而获得更多消费者的青睐。

另一方面，小鹏汽车也采取了差异化竞争策略，致力于通过艺术外观、智能科技、客户服务等方面的把握，赢得年轻世代的市场份额。

因此小鹏创造了不同以往的品牌文化理念，力求切合年轻人娱乐时代所需最为的文化补给。

2.成本领先竞争策略成本领先竞争策略将成本降低至最低的同时提高生产和服务的质量，以此把价格定位在市场的最低限度，并提高产品的附加价值。

作为世界知名的汽车制造商，大众汽车集团也正通过成本领先策略来扩大其在新能源汽车市场的竞争优势。

通过自主研发，优化生产工艺，精简管理成本等方式，不断降低生产成本，提高利润。

以帕萨特浩纳为例，它的售价大概相当于特斯拉 Model Y的一半，从而成功吸引了更多的消费者群体。

但需要注意的一点是，成本领先竞争策略需要保持品质同时保证成本节约，否则对于企业后期的稳定发展影响极大。

3. 创新驱动战略创新困难重重，但成功后回报是惊人的。

特斯拉汽车在中国的营销策略

特斯拉汽车在中国的营销策略第三章电动汽车的发展概况与特斯拉汽车3.1国内外电动汽车的发展概况国内外电动汽车发展从技术的角度来说，目前来看，大体上可以分为这样三种类型：纯电动汽车、燃料电池汽车和插电式混合动力汽车。

纯电动汽车是指完全由蓄电池来提供汽车所需的动力的汽车；燃料电池汽车是指汽车携带能直接产生电能的燃料电池作为汽车动力来源的汽车；插电式混合动力汽车是指汽车既有传统的内燃机提供动力的方式，又配备有电动机提供动力的方式，电动机所需的电力来源是收集内燃机释放的能量。

近年来，三者的发展都较为迅速，未来产业化的情景较好。

3.1.1国外电动汽车发展概况在欧美发达国家，政府对于汽车的排放标制定的较为严厉，各大汽车公司都加大在新能源汽车领域的布局，同时，也涌现出了一批创新能力较强的汽车生产企业，特斯拉汽车正是在这样的背景下成立的。

相关国家结合自身国情制定了有利于电动汽车行业发展的政策，如消费者购买电动汽车可以获得一定的资金补贴等。

（1）美国美国政府通过立法、资金的注入、提供科研力量的方式支持电动汽车的科学研究与产品开发。

1976年，美国国会通过了支持电动汽车发展的试用法令，相关法令的通过，对政府加大对电动汽车的投资力度、推动电动汽车的加速发展十分有利。

1990年，加利福尼亚州为了防止大气污染，制定了支持电动汽车发展的法规，法规规定：截止到1998 年，电动汽车的销售收入要占到所有新汽车销售收入的2%；截止到到2000年，电动汽车的销售收入要占到所有新汽车销售收入的5%；截止到2003年，电动汽车的销售收入要占到所有新汽车销售收入的10%。

此后，美国东部地区的10个州也通过立法的形式支持电动汽车的发展。

由于法律法规具有一定的强制性，法律法规的执行加速了电动汽车的研发与商业化应用。

此后，美国政府又通过一系列的措施来推动电动汽车的发展，并且对电动汽车的产业化产生了积极的影响。

1991年，美国的通用、福特、戴姆勒-克莱斯勒签订协议，通过合作的方式致力于研究先进的电动汽车车载使用的电池，并组成战略联盟，1991年7月，美国国家专门从事电力研究的研究院决定加入到联盟中来，1992年，美国国家电力研究所、位于南加州的爱迪生公司、戴姆勒-克莱斯勒公司联合研发了50辆以电力作为动力的货车。