第六章国际直接投资的风险
韩玉军《国际商务》课后习题详解(第6~10章)【圣才出品】
韩玉军《国际商务》课后习题详解第六章国际直接投资理论1．试析大量外资流入对东道国贸易条件的影响。
答：贸易条件通常是从一国出口商品价格与进口商品价格相对比较的角度来进行观察和分析的。
（1）FDI通过国际收支变动效应间接影响东道国的贸易条件①外资的流入在短期内会造成国际收支盈余。
如果不转化成为额外进口，外资的流入会使东道国贸易条件好转。
但长期看，外资终究代表一种债权或利润索取权，利息、利润、管理费等的流出，要求国际收支的其他项目特别是经常项目处于盈余状态。
因此，东道国必须扩大出口，造成出口价格下降，会对一国的贸易条件产生不利影响。
②如果东道国对母国出口商品的需求弹性大于母国对该产品的需求弹性，东道国的贸易条件将会恶化。
反之，东道国的贸易条件将会好转。
（2）FDI的工资效应与东道国价格贸易条件由于工资差异能够决定物价水平差异进而决定价格贸易条件差异，故从理论上讲，在其他条件不变的情况下，一国工资水平提高会使相应产品的价格提高，如果该产品是出口品，工资水平提高会引起该国出口品价格上升，由此导致价格贸易条件改善。
以此推论，FDI 提高东道国工资水平这一效应，将导致东道国出口品的价格上升，价格贸易条件改善。
从供给角度看，工资提高意味着劳动力成本提高，如果需求等条件不变，劳动力成本提高将导致一国出口品的供给减少，由此也会带来该国出口品价格提高，价格贸易条件改善。
（3）FDI的产业流向与东道国价格贸易条件变化①一些发展中国家在利用外资过程中，过度扩张其比较优势行业，出口扩张，改变了国际市场的供求状态，造成出口价格下降，引起贸易条件恶化。
②如果FDI大量投入各国的相同产业，将会引起同类行业出口产品的恶性竞争，出口价格下降，贸易条件恶化，还会引起贸易战和保护主义泛滥。
2．在下列情况中，哪些属于对外直接投资？哪些不是？（1）一个沙特阿拉伯商人购买了1000万美元的IBM公司股票。
（2）一个外国商人在纽约买了一幢公寓楼。
韩玉军《国际商务》课后习题详解(第六章 国际直接投资理论)【圣才出品】
第六章国际直接投资理论1．试析大量外资流入对东道国贸易条件的影响。
答：贸易条件通常是从一国出口商品价格与进口商品价格相对比较的角度来进行观察和分析的。
（1）FDI通过国际收支变动效应间接影响东道国的贸易条件①外资的流入在短期内会造成国际收支盈余。
如果不转化成为额外进口，外资的流入会使东道国贸易条件好转。
但长期看，外资终究代表一种债权或利润索取权，利息、利润、管理费等的流出，要求国际收支的其他项目特别是经常项目处于盈余状态。
因此，东道国必须扩大出口，造成出口价格下降，会对一国的贸易条件产生不利影响。
②如果东道国对母国出口商品的需求弹性大于母国对该产品的需求弹性，东道国的贸易条件将会恶化。
反之，东道国的贸易条件将会好转。
（2）FDI的工资效应与东道国价格贸易条件由于工资差异能够决定物价水平差异进而决定价格贸易条件差异，故从理论上讲，在其他条件不变的情况下，一国工资水平提高会使相应产品的价格提高，如果该产品是出口品，工资水平提高会引起该国出口品价格上升，由此导致价格贸易条件改善。
以此推论，FDI 提高东道国工资水平这一效应，将导致东道国出口品的价格上升，价格贸易条件改善。
从供给角度看，工资提高意味着劳动力成本提高，如果需求等条件不变，劳动力成本提高将导致一国出口品的供给减少，由此也会带来该国出口品价格提高，价格贸易条件改善。
（3）FDI的产业流向与东道国价格贸易条件变化①一些发展中国家在利用外资过程中，过度扩张其比较优势行业，出口扩张，改变了国际市场的供求状态，造成出口价格下降，引起贸易条件恶化。
②如果FDI大量投入各国的相同产业，将会引起同类行业出口产品的恶性竞争，出口价格下降，贸易条件恶化，还会引起贸易战和保护主义泛滥。
2．在下列情况中，哪些属于对外直接投资？哪些不是？（1）一个沙特阿拉伯商人购买了1000万美元的IBM公司股票。
（2）一个外国商人在纽约买了一幢公寓楼。
（3）一家法国公司与一家英国公司合并，英国公司的股票持有人将他们的股票换成法国公司的股票。
国际直接投资的概念
国际直接投资的概念什么是国际直接投资？国际直接投资（foreign direct investment，简称FDI）是指一个国家或地区的居民将资金投资到另一个国家或地区的企业或项目中，并且在该企业或项目中具有一定的控制权。
这种投资形式通常涉及跨国公司在国外设立子公司、购买国外企业、与外国企业建立合资企业等。
国际直接投资的目的是为了获取回报，并且能够在投资项目中施加一定程度的控制和影响力。
国际直接投资的特点国际直接投资与其他形式的投资相比具有以下几个特点：1.跨国性：国际直接投资涉及的资金和企业跨越国家边界进行投资，跨越不同的法律和经济体系，涉及国际间的交流和合作。
2.长期性：国际直接投资通常是长期性的投资，投资者会长期持有被投资企业的股权或其他资产，以获得未来的经济利益。
3.控制权：与其他形式的投资相比，国际直接投资通常需要投资者在被投资企业中获得一定的控制权。
这意味着投资者能够参与并影响企业的决策和经营。
4.风险和回报：国际直接投资涉及跨国投资，风险和回报通常都比较高。
投资者需要考虑政治、经济及其他因素带来的风险，同时也可以通过投资获得较高的回报。
5.技术转移：国际直接投资常常伴随着技术的转移。
投资者通常会将自己在技术、管理等方面的优势带到被投资企业中，从而促进技术进步和经济发展。
国际直接投资的重要性国际直接投资对于投资国和被投资国都具有重要意义：1.对于投资国而言，国际直接投资可以增加就业机会、促进经济增长、提高技术水平等。
通过引进外资和外国企业的先进技术和管理经验，投资国可以获得新的发展机遇。
2.对于被投资国而言，国际直接投资可以提供外资和技术转移，带动国内产业升级和经济结构调整。
同时，国际直接投资还可以促进贸易、改善国际收支状况，增加外汇储备等。
国际直接投资的因素国际直接投资的决策受到多种因素的影响：1.政治因素：政治稳定和政府政策对于投资者来说是一个重要的考虑因素。
稳定的政治环境和开放的政策可以吸引更多的国际直接投资。
国际投资风险论文
国际投资风险论文随着经济的发展，国际投资风险是当今世界各国所面临的一个共同问题，因此，如何防范国际投资风险显得尤为重要。
下文是店铺为大家整理的关于国际投资风险论文的范文，欢迎大家阅读参考!国际投资风险论文篇1试论我国国际直接投资的风险及防范[摘要] 从经济发展的角度看，国际直接投资对经济的发展具有重要的推动作用。
本文从引入国际直接投资理论入手，分析我国目前国际直接投资的现状及其存在的风险;进而从不同角度提出了防范风险的一些对策。
[关键词] 国际直接投资21世纪以来，随着经济全球化和区域经济一体化的迅猛发展，国际直接投资在世界经济舞台上扮演着越来越重要的角色;使国家之间、地区之间的经济联系越来越紧密。
但国际直接投资也不可避免地增加了宏观经济运行的不稳定性和风险性等。
因此，如何利用好国际直接投资、减少国际直接投资风险、提高国际直接投资的成功率，就成了一个值得重视和研究的课题。
在这一背景下研究我国国际直接投资风险及防范对策对于我国的经济发展有重要的现实意义。
一、国际直接投资概述国际直接投资，是现代的国际资本流动的主要方式之一。
又称外国直接投资或对外直接投资，是指一国或地区的居民和经济实体作为投资人在另一国家或地区直接投资企业进行经营，以对该企业的经营管理具有有效的发言权为核心、以拥有持续利益为目的，实现最终目标和直接目标高度统一的一种长期投资活动。
按照国际直接投资的定义，国际直接投资直接参与经营管理，目标是获得被投资企业的控制权，以获得持续利益。
从子公司与母公司的生产经营方向是否一致看，国际直接投资可分为:(1)横向型投资;(2)垂直型投资;(3)混合型投资三种类型。
从投资者是否新投资创办企业的角度即投资方式的不同，可分为:(1)创办新企业;(2)控制外国企业股权。
从投资者对外投资的参与方式的不同，可分为：合资企业、合作企业、独资企业三种形式。
二、中国国际直接投资风险分析国际直接投资风险是指在一定环境和期限内客观存在的，导致投资企业在海外市场上生产经营管理等一系列过程中发生损失的不确定性。
外商直接投资的风险控制与管理
外商直接投资的风险控制与管理外商直接投资（Foreign Direct Investment，FDI）是指跨国公司在其他国家或地区建立子公司、参股或设立合资企业等直接投资行为。
与其他投资形式不同，FDI具有直接涉及国际经济和政治关系的风险，因此风险控制和管理至关重要。
本文将从政策环境、市场风险、运营管理和人才管理等方面探讨FDI的风险控制和管理。
一、政策环境政策环境是FDI成功与否的决定性因素之一。
在跨国公司选择投资国家或地区时，必须考虑当地的政策环境，包括法律法规、政府政策和投资保障措施等。
1、法律法规法律法规是外商直接投资的重要基础。
投资国家或地区的法律法规对跨国公司落户、购买土地、签订合同、保障权益等方面的规定必须明确。
此外，要重视知识产权的保护，包括商标、专利和版权等。
2、政府政策政府政策对外商直接投资有着重要影响。
政策应尽可能稳定，投资国家或地区应制定鼓励FDI的政策，包括税收优惠、土地出让、融资支持和技术创新等方面。
3、投资保障措施投资保障措施是投资保障的重要手段。
跨国公司必须仔细评估投资国家或地区的投资保障措施，如国别风险评估、国际投资协定、保险和仲裁机制等，为FDI提供充分保障，提高安全系数。
二、市场风险市场风险是FDI的一种风险，主要包括市场前景、市场竞争和市场规模等方面的风险。
1、市场前景市场前景是FDI投资的前提。
跨国公司在选择投资国家或地区时，必须充分了解当地市场的前景，包括市场的需求、供给、替代品、潜在消费群体、市场趋势等，尤其是竞争对手的情况，以制定相应的投资策略。
2、市场竞争市场竞争是FDI投资最常见的风险。
跨国公司必须了解当地市场的竞争形势，包括市场份额、消费者行为、产品价格、广告宣传、销售渠道、品牌形象等，以克服市场竞争带来的风险。
3、市场规模市场规模是FDI投资的重要参考因素。
跨国公司的投资要考虑当地市场的规模、人口、消费水平、文化和习惯等因素，以确保投资的大体方向和目标。
国际投资学的试题及答案
国际投资学的试题及答案试题一：国际直接投资的定义及其重要性（500字）国际直接投资是指跨国公司或个人将资本投入到海外目标企业或项目中，控制或参与该企业或项目的经营管理，并从中获得股权收益或经济利益的行为。
国际直接投资对于全球经济发展起着重要的推动作用。
首先，国际直接投资有助于促进技术的跨国流动。
跨国公司在进行直接投资时，往往将自身的先进技术和管理经验传输到目标企业或项目中，提升了这些企业或项目的技术水平和竞争力。
这种技术的跨国流动对于发展中国家的工业化进程具有重要意义。
其次，国际直接投资有利于促进资源的有效配置。
通过直接投资，资本可以跨越国界流动，使得投资者能够更加灵活地配置资源。
发达国家的跨国公司往往通过投资获取发展中国家丰富的自然资源，而发展中国家则可以通过吸引外国投资来获取技术、人才和市场等资源。
再次，国际直接投资可以促进经济增长和就业。
直接投资通常会带来新的生产能力或增加现有生产能力，从而推动经济的增长。
同时，直接投资也可以提供就业机会，改善当地居民的生活水平。
这对于发展中国家尤为重要，能够缓解其就业压力和减少贫困率。
最后，国际直接投资有助于促进经济全球化和国际合作。
投资者在进行直接投资时需要与目标国家的政府、企业和公众进行合作和协商，这促进了不同国家之间的经济交流和合作。
同时，由于直接投资的国际化特点，各国经济之间的联系更加紧密，形成了一个相互依存的全球经济体系。
综上所述，国际直接投资在全球经济发展中具有重要的地位和作用。
它促进了技术的跨国流动、资源的有效配置、经济增长和就业，同时也推动了经济全球化和国际合作的进程。
试题二：国际投资的风险及其管理方法（500字）国际投资面临着各种风险，包括政治风险、经济风险、市场风险、汇率风险等。
针对这些风险，投资者需要采取有效的管理方法来降低风险和保护自身的利益。
首先，政治风险是国际投资面临的主要风险之一。
政治环境的不稳定性可能导致政策法规的变化、国家对外资企业的限制或干预等问题。
国际直接投资与间接投资
国际直接投资与间接投资概述国际直接投资（Foreign Direct Investment, FDI）和间接投资（Indirect Investment）是国际资本流动的两种主要形式。
本文将对国际直接投资和间接投资进行比较和分析，以了解它们在全球经济中的角色和影响。
国际直接投资国际直接投资是指跨国企业或个人在其他国家或地区设立新企业、购买或参股现有企业，以获取实际经济利益并参与经营管理的行为。
国际直接投资通常涉及资本、技术和管理经验的跨境流动。
特点国际直接投资具有以下特点： - 持有权：投资者通过购买或参股企业的股权或资产来获得对企业的实际经营权。
- 长期性：国际直接投资通常是长期的，投资者在被投资企业中持续参与经营和决策。
- 控制权：投资者通过持有企业的股权或资产，可以对企业进行控制和管理。
- 资本和技术流动：国际直接投资不仅带来资本的流入，还可以传递技术和管理经验。
- 高风险高回报：国际直接投资面临不同国家的政治、经济和市场风险，但也可能带来高回报。
优势国际直接投资带来以下优势： - 技术传递：跨国企业通常将先进的技术和管理经验引入到被投资国家，推动其技术和产业升级。
- 就业机会：国际直接投资能够促进就业机会的增加，减少失业率。
- 经济增长：投资外国市场可以带动经济增长，提高国内生产总值（GDP）。
- 贸易增加：国际直接投资可以促进外贸增加，扩大外贸规模。
- 税收收入：国际直接投资可以增加国家税收收入。
间接投资间接投资是指通过购买金融工具如股票、债券、基金等来获取对企业或资产的所有权或股权，而不直接参与企业的经营和管理。
间接投资通常通过金融市场实现。
特点间接投资具有以下特点： - 所有权分离：投资者通过购买金融工具来获得对企业资产或股权的所有权，但不直接参与经营和决策。
- 流动性：间接投资具有较强的流动性，投资者可以随时买入和卖出金融工具。
- 风险分散：通过购买多家企业的股票或基金，间接投资可以实现风险的分散。
国际直接投资知识点
国际直接投资知识点国际直接投资（Foreign Direct Investment，简称FDI）是指跨国公司或个人在国外创办或扩大经营活动，并在该国进行长期投资的行为。
国际直接投资是国际经济合作与发展的重要组成部分，对于促进经济增长、技术转移、就业创造以及国家间的经济联系都起着重要作用。
国际直接投资的知识点包括以下几个方面：1. 投资形式：国际直接投资有多种形式，可以是建立或购买海外企业的股份、投资参股、建设合资企业或独资企业等。
投资者可以通过多种方式在海外市场进行经营活动。
2. 投资动机：国际直接投资的动机多种多样，包括市场扩张、资源获取、技术转移、品牌建设等。
投资者通过直接投资可以获得更多的市场机会和资源，并提高其在全球市场的竞争力。
3. 投资流向：国际直接投资的流向是指投资者选择的投资目的地。
发达国家通常是FDI的主要目的地，因为它们拥有更多的市场机会和高级技术。
然而，近年来发展中国家也成为吸引FDI的重要力量，它们具有人力资源丰富和潜在市场的优势。
4. 投资风险：国际直接投资涉及到政治、经济、法律等多种风险。
政治风险包括政策变化、政治不稳定等；经济风险包括通货膨胀、汇率波动等；法律风险包括知识产权保护、合同履行等。
投资者需要认真评估和管理这些风险，以确保投资的安全和回报。
5. 投资效益：国际直接投资可以带来多方面的效益。
首先，投资者可以通过直接投资获取更多的利润。
其次，直接投资可以促进技术转移和创新，提高本地企业的竞争力。
此外，国际直接投资还可以创造就业机会，提供稳定的收入来源。
总之，国际直接投资是推动全球经济发展的重要力量。
投资者需要了解相关的知识点，并积极评估和管理风险，以获得最大的投资收益。
同时，各国政府也需要制定相应的政策和措施，吸引更多的国际直接投资，促进经济增长和发展。
《国际投资》课件
国际投资的战略
1
地区战略
制定地区战略可以更好地适应不同地区
行业战略
2
的法律规定、商业文化和市场需求。
行业战略是根据行业特点和竞争状况，
选定特定行业进行投资和发展。
3
合作战略
合作战略通过与本地企业合作，分享风
多元化战略
4
险和资源，以扩大市场份额和提高竞争
力。
多元化投资可以降低风险，提供不同行
业和地区的平衡，实现长期盈利。
《国际投资》PPT课件
本PPT课件将介绍国际投资，从定义、形式、风险、机会和战略等方面探讨国 际投资的重要性以及未来展望。
什么是国际投资
定义
国际投资是将资本在跨国边界范围内投向其他国家的经济活动。
特点
国际投资具有跨国性、风险性、长期性和非常规性的特点。
目的
国际投资的目的包括利润追求、资源获取、市场扩张和技术转移。
国际投资的案例分析
阿里巴巴
阿里巴巴是中国电商巨头，通过国际投资扩大 市场份额，进军全球市场。
腾讯
腾讯在游戏、社交媒体和云服务领域进行国际 投资，实现全球业务布局。
苹果公司
苹果公司进行全球供应链建设和研发中心投资， 扩大全球市场份额。
丰田汽车
丰田汽车通过跨国并购和技术共享，加强全球 汽车产业链的竞争力。
国际投资的机会
跨国公司
新兴市场
跨国公司提供了投资于全球不同市场和行业的机会， 从而实现多元化和风险分散。
新兴市场具有高增长潜力和丰富的资源，吸引了大 量国际投资。
技术革新
技术革新为国际投资提供了在高科技领域投资、推 动创新和提高竞争力的机会。
文化多样性
不同国家的文化差异为国际投资带来独特的商机和 市场洞察力。
国际投资风险
市场占领型 避免贸易摩擦型 情报获取型 （三）投资项目的合理性 ； （四）投资者经营管理行为 ； （五）投资项目的寿命周期 ；
第二节 政治风险管理
一、政治风险 1、定义：在国际投资活动中，由于未能预期到的政治因素变化而给跨国企业带来经济损失的可
能性；
2、种类： 国有化、战争、政策变动、资金移动
规则三
越多越好！——重数量而非质量
规则四
见解无专利！—— 鼓励综合数种见解或在他人见解上进行发 挥
集思广益，团队的叠加性！
遵循规则 禁止非难 鼓励新思路 重视不同寻常的观点 思想组合分类
Brain Storming 之后
合并问题的同类项 对问题进行排序 组合问题 评论问题，认证问题的可行性
3、幕景识别法：以识别风险关键因素及影响程度为特点的方法
重点是：当某种因素变化时，整个情况会是怎样，会有什么风险，对投资者的资产价值会带 来何种程度的损失；
借助计算机 筛选 监测 诊断
扩展决策者的视野，增强对未来可能发生事件的分析能力；
三、经营风险的防范措施
1、风险规避； 改变生产流程或产品； 改变生产经营地点； 放弃对风险较大项目的投资； 闭关自守；
整理问 题，找出 重点问题
会后 评价
从明确问题到会后评价，头脑风暴法有三个阶段
明确阐述问题
主持人在看板上 记录
小组成员提出见 解
会后评价
介绍问题
指定一人在看板记录所有见
如组员感到困惑，可做 解
一简单练习
鼓励组员自由提出见解
会后以鉴别的眼光讨论所有列出的见 解
也可以让另一组人来评价
人员组成
中海油收购尤尼科
中国海洋石油总公司（CNOOC,以下简称中海油）是中国最大的国家石油公司之一,是中国 最大的海上油气生产商。自成立以来,中国海油保持了良好的发展态势,由一家单纯从事油气 开采的上游公司,发展成为主业突出、产业链完整的综合型能源集团,形成了上游（石油勘探、 开发、生产及销售）、中下游（天然气及发电、化工、炼化、化肥）、专业技术服务（油田 服务、海油工程、综合服务）、金融服务以及新能源等产业板块。
国际直接投资与我国金融风险的分析
１９） ９４ 认为， 在危机发生 的时候 ， 更高比重的 Ｆ Ｉ Ｄ 意味着
更大的波动性 ， 而不是更小的波动 ， 这可能反映了跨国公
多研究者认为，随着经济全球化和金融 自由化的深入发 展， 各种因素的胶着会使 Ｆ Ｉ Ｄ 不稳定性增加 ， 更严重者会
引发金融危机。Ｐｕ Ｋｕｍ ｎ保罗． ａｌ ｒ ａ（ ｇ 克鲁格曼） 火线出 的“
ＦＩ Ｄ 为我 国 国际 收支带 来 巨大顺差 的 同时 ，我们 也应关
的， 一旦经济形势好转， 资产价格上升 ， 外国投资者很可 能会将被收购企业溢价 出售 ， 因此， 这种外国并购可能不 利于东道国的金融稳定 。虽然我国金融服务业开放度不 高，但投机性资本完全可以假货物贸易和外商直接投资
作用。自２ 世纪 ８ 年代末以来 ， ０ Ｏ 外商直接投资大量流入 我国。截至 ２０ 年底 ， ０９ 我国累计批准设立外商投资企业 达到 ６ ．万家 ， ８ ３ 实际外商直接投资额达到 ９５ 亿美元。 ４４ 其中， 世界 ５０ ０ 强中就己有 ４０多家来华投资。 ０ 根据经济 合作与发展组织的报告， 早在 ２０ 年， ０２ 我国已经首次超 越美国成为全球最大外国直接投资接受国。 与此同时， 随着外商直接投资（ Ｉ Ｆ ） Ｄ 规模的不断扩大， 其对我国国际收支的影响开始显现 ，一方面每年流入的 巨额外商直接投资， 为我国资本项 目带来大量的顺差 ， 外 资企业的出口也带动了我国出口的发展 ；另一方面 ， 在
一
【 标识 码】 Ｂ 文献
、
引言
业大举进行收购。这种收购活动虽然符合资本跨境流动
和 企业 控 制权 转 移这 两个 Ｆ Ｉ Ｄ 的基本 要 件 而被 看 作 为
从传统意义上来说， 外商直接投资从资本形成、 技术 扩散和促进竞争等途径对东道国经济增长产生积极而深 远的影响， 在有效弥补东道 国国内资本不足 ， 引进先进科
国际直接投资理论
第六章国际直接投资理论国际直接投资是指一国的投资者将资本用于他国的生产或经营，并掌握经营控制权的投资行为。
西方经济学国际投资传统理论主要是关予国际间接投资的理论，这是因为对外直接投资仅是近几十年才发生的国际经济现象，而国际间接投资早在自由资本主义时期就已出现。
随着资本主义发展到垄断阶段，国际间接投资得到迅猛发展。
19世纪末20世纪初，资本主义垄断代替竞争并取得统治地位后，在少数发达资本主义国家中便出现了所谓的"过剩资本"。
这些国家为了获取高额利润，争夺商品销售市场，便竞相把这些资本输出到国外去。
二次大战后，对外直接投资迅速发展，由此引起的跨国公司的国际生产和销售活动，超过了传统的商品贸易而成为世界经济的一项最重要的活动。
因此，一些西方经济学家开始注重国际直接投资理论的研究。
20世纪60年代以来，国际直接投资理论研究取得了较大的进展。
西方经济学家从不同层次、不同角度进行抽象和实证研究，形成多种国际投资理论派别。
但概括起来，现代国际直接投资理论主要研究的问题是：各个企业为什么要向国外进行直接投资，而不是选择各种间接投资的方式企业为什么选择以生产者的身份，而不是以出口商或许可证授方的身份进行国际经营进行国际直接投资的企业如何与占有天时、地利和人和的当地企业进行有效竞争并占据优势为什么国际直接投资的行业分布很不均匀，主要集中在某几个行业为什么国际直接投资主要集中在欧美发达国家为什么进行国际直接投资的企业都是一些大型跨国公司下面对几种影响比较大的国际直接投资理论予以介绍和评论。
第一节垄断优势理论一、海默的基本思想垄断优势理论(‰qheory of Monopoly Advantage)32称市场不完全论(Market Imperfection Theory)，是由美国麻省理工学院教授海默(Hymer S．H．)于1960年在其博士论文中第一次提出的，他认为企业的垄断优势和国内、国际市场的不完全性是企业对外直接投资的决定性因素。
国际直接投资与我国金融风险的
国际直接投资与我国金融风险的分析赵婉辰（南开大学经济学院，天津300071）[摘要]改革开放以来，我国利用外商直接投资取得了迅猛发展的同时，使我国国际收支存在潜在风险。
这是因为引进来和走出去的不均衡给未来国际收支增加风险，对外投资和FDI 收益率差距导致经常项目逆差风险，投资收益可能的集中汇出给未来国际收支造成巨大压力。
降低外商直接投资对我国国际收支风险的建议是：合理利用外资，防止外商过度投资；缩减政策差异，创造平等竞争环境；尽快完善外商投资的动态监管。
[关键词]国际直接投资；国际收支；金融风险[中图分类号]F830.59[文献标识码]B[收稿日期]2011-12-29一、引言从传统意义上来说，外商直接投资从资本形成、技术扩散和促进竞争等途径对东道国经济增长产生积极而深远的影响，在有效弥补东道国国内资本不足，引进先进科学技术和管理经验，促进国民收入提高方面发挥积极的作用。
自20世纪80年代末以来，外商直接投资大量流入我国。
截至2009年底，我国累计批准设立外商投资企业达到68.3万家，实际外商直接投资额达到9454亿美元。
其中，世界500强中就己有400多家来华投资。
根据经济合作与发展组织的报告，早在2002年，我国已经首次超越美国成为全球最大外国直接投资接受国。
与此同时，随着外商直接投资(FDI)规模的不断扩大，其对我国国际收支的影响开始显现，一方面每年流入的巨额外商直接投资，为我国资本项目带来大量的顺差，外资企业的出口也带动了我国出口的发展；另一方面，在FDI 为我国国际收支带来巨大顺差的同时，我们也应关注其必然的副产品———投资收益以及投资收益汇出对经常项目的影响。
理论上，一国的国际收支账户主要包括资本项目和经常项目两个方面。
因此，任何一方出现失衡都会对国际收支平衡产生不利影响。
国际经验表明，由于引资政策的不慎造成的国际收支失衡，往往是一国金融危机爆发的诱导因素。
因此，有必要对这种影响进行深入的分析，以减少外商直接投资对我国国际收支的潜在风险，防范国际收支危机。
国际直接投资的风险与收益分析
国际直接投资的风险与收益分析近年来，随着全球经济一体化的加速和市场竞争的加剧，各国企业越来越倾向于进行国际直接投资（FDI），以获取更多的市场份额和资源。
国际直接投资可以带来丰厚的收益，但也存在着一定的风险。
本文将从不同的角度分析国际直接投资的风险与收益。
一、政策风险政策风险是国际直接投资中最常见的风险之一。
由于各国政府对外资的态度和政策有所不同，这就导致了企业在境外做生意时面临着政策风险。
例如，某个国家的政府突然修改了投资政策，导致企业在该国的投资计划遭受重创。
因此，在进行国际直接投资时，企业需要仔细了解该国的投资政策和法规，并尽量与政府建立良好的关系，以避免政策风险。
二、市场风险市场风险是指各种市场因素对企业的影响和冲击，包括货币汇率波动、政治不稳定、自然灾害等。
这些外部因素会对企业的生产、销售和收益产生负面影响，导致企业投资失败。
为了降低市场风险，企业需要加强市场研究，对市场环境和竞争对手有深刻的认识。
同时，企业还需要积极应对市场变化，及时调整自己的经营策略，以提高投资的成功率。
三、管理风险管理风险是由于企业管理能力不足、文化差异和语言不通造成的投资风险。
例如，某个企业在投资另一个国家时，由于文化差异和语言不通，导致双方无法进行有效的沟通和协商，最终导致投资失败。
为了降低管理风险，企业需要加强对投资对象的了解，并与当地的合作伙伴建立良好的合作关系，以提高投资的管理和运营水平。
国际直接投资的收益也是不可忽视的。
首先，国际直接投资可以带来丰厚的经济利益。
例如，企业可以通过FDI获取更多的市场份额和资源，从而提高市场占有率，增加销售额和利润。
其次，FDI还可以带来技术提升和人才培养。
由于国际直接投资需要企业在不同的国家进行跨国合作，企业可以借此机会进行技术交流和人才培养，提高自身的技术水平和人才储备。
总之，国际直接投资的风险与收益是不可避免的，企业需要仔细评估国际市场的风险和机遇，并制定相应的投资策略。
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▪ (二)政治风险的预测方法
1、实地考察
2、德尔菲咨询法（听取专家意见法）（Delphi Method）
3、调研法（核对清单法）（Check-List Method） ▪ 找出与政治风险相关的变量清单； ▪ 根据变量的重要性配上相应的权数； ▪ 根据变量的权数构成政治风险的合成指数； ▪ 根据合成指数确定各国政治风险的程度 ▪ 根据风险程度排列各国的次序
▪ 国际投资风险通常具有以下几个特征：
▪ 客观性 ▪ 偶然性 ▪ 相对性 ▪ 可测性和可控性 ▪ 风险与效益共生
二、国际投资风险的影响因素
▪ 东道国的投资环境 ▪ 投资者的投资项目目标构成 ▪ 投资项目的合理性 ▪ 投资者经营管理行为 ▪ 投资项目的寿命周期
第二节 国际投资中的政治风险
【案例6-1】政治风险：张成泽落马给鲁冠 球一大闷棍 万向5.6亿投资可能打水漂
▪ 政府区别性干预的程度比较厉害，而且具有针对
性，目的是确保东道国企业在与外国企业的竞争 中保持某种优势。
▪ 制裁是指所在国政府对外国直接投资企业施加各种
压力，最终使该企业不能盈利或破产。制裁的动机 可能纯粹是政治或民族的，也可能是为本国企业提 供更多的业务和盈利的机会。其表现有：
▪ ①限制外国企业汇出利润、资本和折旧，或要求外国企业
二、政治风险的管理
▪ (一)评估政治风险
▪ 1.预测风险
政治风险预测的工作包括四个步骤：
▪ 首先，需要对政府目前的功能、政治行为的类型及
稳定的程度作出深刻的了解；
▪ 其次，必须分析跨国企业产品及经营特点，以确定
在特定地区可能遇到的政治风险类型；
▪ 第三，对这些风险的可能来源应作出确定的评价； ▪ 第四，从概率与时间角度上表明将来政治风险的可
▪ ②国有化某一行业。例如，1974年，伊朗政府对大
部分外资所在的企业和行业进行了国有化；沙特政 府对Aramco公司进行国有化，该公司是由外国石 油公司参股的公司，垄断了几乎所有沙特的石油生 产；委内瑞拉政府则对铁矿和石油行业实行国有化 。
▪ 我国1990年修改了《中外合资经营企业
法》，在法律上作出不实行国有化和征 收的承诺。
▪ 对外金融因素：国际收支状况，外债状况；外汇储备状
况；借款的可能性等。
▪ 政治状况：国内政治的安定性，即政府领导层更迭是否
顺利，经济政策是否具有连续性；国际政治的安定性， 即区域的、国际的政治局势是否安定等。
5、评分定级法：是指采用一组固定的评分标准， 将东道国的各个风险因素加以量化，进而确定其 风险程度的一种评估方法。运用该法进行风险评 估的程序为：
将被冻结的资金再投资在所在国；
▪ ②向外国企业征收特别税、使用费或其他费用，以致外国
企业不能盈利；
▪ ③要求企业赔偿前任政府向他们提供的不平等特权。
▪ 财富剥夺是国际直接投资政治风险的一个极端
类型。其表现为两种形式：
▪ ①没收外国企业；例如：1969年，玻利维亚政府接
管了美国钢铁等公司在玻利维亚的子公司；同年， 利比亚政府接管了美国Occidental Petroleum公 司（西方石油公司）在利比亚的油田；1971年，智 利政府接管了所有外国人拥有的铜矿。
2、美国汉纳矿业公司在巴西建立了一家生 产精矿原料产品的子公司。其基本策略 之一就是随着时间的推移，逐渐增加精 矿原料产品的产量。由于小规模生产无 利可图，公司决定逐年扩大生产，在出 口量到达两百万吨时成为一个获利企业 。然而，公司一开始就遇到了问题。由 于当地的铁路部门不能满足合同中最大 的运输要求而无法把产品运往市场，就 这样公司的策略失败。
3、法国一家公司在东非建立木材厂，当一 切就绪准备开工时，法国人才发现，该 地区平时没有足够的电力供应工厂使用 。遗憾的是，可能将永远没有足够的电 力，公司被迫拆掉无用的工厂。
第一节 国际投资风险的概念及影响 因素
▪ 国际投资风险是指在进行国际投资的过
程中，由于各种因素而导致国际投资者 利益出现损失的风险，这些因素主要包 括政治因素、经济因素、货币因素等。 因此国际投资的风险主要有政治风险、 汇率风险以及利率风险等。
4、国别评估报告：通过编制国别评估报告的形式 ，对特定国家的政治风险进行全面评估的一种方 法。例如，摩根保证信托公司编制的报告通常包 括以下几个方面：
▪ 政治因素：如政府的政策设计能力，经济官员对政府决
策人的影响能力，政府首脑的决策能力等；
▪ 经济因素：自然资源，人力资源，发展战略，国内资金
来源，出口状态等。
1、英国Celanese公司是一家生产纤维板的跨国 公司，曾在意大利的西西里购买了一大片长满 桉树的土地，计划在那建造一家木浆加工厂， 并就地取材，使用当地的桉树作为原材料。但 是，当工厂建成将要开始生产时，公司才发现 这些桉树太小，树干不能使用。结果，被迫高 价进口纸浆，损失达5500万美元。（这一代价 昂贵的教训之所以发生，是由于公司在购买土 地前为了节约成本、减少费用，而没有派专家 专门去考察这些桉树的大小是否合适。）
一、政治风险的概念与分类
▪ 政治风险是指在国际投资活动中，由于
未能预期到的政治因素变化而给跨国企 业带来经济损失的可能性。
▪ (一) 按风险范围分，可分为企业政治风
险、国家政治风险和全球政治风险
•图6-1 政治风险的分类
▪ (二)按风险影响的广度不同，可分为宏观
政治风险和ห้องสมุดไป่ตู้观政治风险
▪ 宏观政治风险是指风险对所在国所有企业（
包括本国企业）都产生影响，而且影响的方 式、程度都相同。
▪ 微观政治风险是指风险仅对某一行业、企业
或项目产生影响。
▪ (三)按风险影响的程度不同，可分为政府
干预、制裁和财富剥夺
▪ 政府干预又可以分为政府非区别性干预和政
府区别性干预。
▪ 政府非区别性干预的程度比较温和，没有针对性
，对外国企业、合资企业、发放许可证企业或当 地企业产生的影响都相同。
第六章国际直接投资的 风险
2020年7月26日星期日
▪ 【学习目标】
▪ 通过学习本章，读者应当了解国际投资
风险中的政治风险、汇率风险以及利率 风险；熟悉政治风险的进行评估、预测 以及管理方法；对汇率风险中的交易风 险、折算风险以及经济风险要知道如何 进行管理；对利率风险要熟悉其管理的 方法。
【导读案例】