融资融券业务简介-为客户手册所用
融资融券业务介绍(PPT 45页)
融资融券 可用额度
200万 167万 143万
杠杆倍数
2倍 1.67倍 1.43倍
担保物 （股票）
折算率
保证金
保证金 融资融券 杠杆倍数 比例 可用额度
100万
70%
70万
70%
100万
1倍
100万
60%
60万
70%
86万
0.86倍
100万
50%Βιβλιοθήκη 50万70%71万
0.71倍
11
目录
1 融资融券概述 2 融资融券核心关注点 3 融资融券投资优势及策略 4 融资融券开户 5 融资融券营销 6 交易软件操作讲解
12
普通交易
无融资杠杆
无做空机制
无法实现 相对收益
无法实现T+0交易
无法实现 配对交易 无法实现 可转债套利 无法实现 股票抵押融资 无法实现 期限套利（贴水）
融资融券投资优势及策略
融资融券交易
有融资杠杆 有做空机制
可以实现 相对收益 间接实现T+0交易 配对交易
可转债套利 可以实现
股票抵押融资 期限套利（贴水）
证券类型
国债
我公司折算率上限
95%
ETF
债券和其他基金
上证180和深证100 指数成分股
其他股票
90%
80%
70%
65%
8
融资融券核心关注点
维持担保比例：是指投资者担保物价值与其融资融券负债之间的比例， 计算公式： 维持担保比例=（现金+信用证券账户内的证券市值）/
（融资买入金额+融券卖出证券市值+利息费用）
当客户信用账户维持担保比例低于平仓线时，公司将通知客户在合同
融资融券业务知识手册
融资融券业务知识手册第一部分基础知识1.什么是融资融券交易？融资融券交易，又称证券信用交易，是指投资者向具有融资融券业务试点资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券（融资交易）或借入上市证券并卖出（融券交易）的行为。
融资融券业务，是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。
2.融资融券交易与普通证券交易有何不同？融资融券交易与普通证券交易相比，主要有以下几点区别：（1）投资者从事普通证券交易，买入证券时，必须事先有足额资金，卖出证券时，必须有足额证券；从事融资融券交易，投资者预测证券价格将要上涨而手头没有足够的资金时，可以向证券公司借入资金买入证券，预测证券价格将要下跌而手头没有证券时，可以向证券公司借入证券卖出。
（2）与普通证券交易相比，投资者可以通过向证券公司融资融券，扩大交易筹码，具有一定的财务杠杆效应。
（3）投资者从事普通证券交易，与证券公司只存在委托买卖关系；从事融资融券交易，与证券公司不仅存在委托买卖关系，还存在资金或证券的借贷关系，因此还要事先以现金或证券的形式向证券公司交付一定比例的保证金，并将融资买入的证券和融券卖出的资金交付证券公司，作为担保物。
（4）投资者从事普通证券交易时，风险完全由其自行承担，可以买卖所有在证券交易所上市交易的证券；从事融资融券交易时，如不能按时，足额偿还资金或证券，还会给证券公司带来风险，所以投资者只能在与证券公司约定的范围内买卖证券。
3.境外市场融资融券交易现状如何？融资融券交易是境外证券市场普遍实施的一项成熟交易制度，目前，绝大多数成熟市场和新兴市场允许融资融券交易。
有关资料显示，融资融券交易量占证券交易总量的比重，美国为16%-20%，日本为15%，我国台湾地区为20%-40%。
4.境外市场有哪些融资融券业务模式？目前，境外市场的融资融券业务主要有集中授信和分散授信两种模式。
（1）集中授信。
集中授信是指由一个或多个专业化的、甚至带有一定垄断性的证券金融公司对证券公司提供证券和资金的转融通，或由其直接对投资者提供信用。
《融资融券业务》PPT课件
2024/1/24
20
监管政策框架梳理
01
融资融券业务的基本法律框架
包括《证券法》、《证券公司监督管理条例》等，为融资融券业务提供
了基本的法律保障和规范。
2024/1/24
02 03
监管部门发布的规章和规范性文件
如《证券公司融资融券业务管理办法》、《关于进一步规范证券公司融 资融券业务的通知》等，对融资融券业务的开展、风险管理、内部控制 等方面做出了详细规定。
加强与国际监管机构的沟通和合作，了解和遵循国际监管标准和合规要求，提升我国融资 融券业务的国际竞争力。
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THANKS
感谢观看
2024/1/24
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科技赋能提升运营效率
2024/1/24
云计算技术应用
采用云计算技术，实现融资融券业务系统的弹性扩展和高效运维 ，降低运营成本。
大数据分析与挖掘
运用大数据技术，对融资融券业务数据进行深度分析和挖掘，发现 潜在的业务机会和风险点，为决策提供支持。
人工智能辅助决策
引入人工智能技术，建立智能决策支持系统，为融资融券业务提供 智能化的决策建议和风险预警。
设立专门的投诉处理渠道和机制，及时响 应和处理投资者的投诉和纠纷。
投资者教育宣传
监管与自律措施
定期开展投资者教育活动，提高投资者对 融资融券业务的认知和风险意识。
加强监管机构的监督和自律组织的自律管 理，确保融资融券业务的规范运作和投资 者的合法权益得到保障。
2024/1/24
19
05
监管政策与自律规范 解读
6
02
融资融券交易规则与 流程
2024/1/24
7
交易规则解读
融资融券业务介绍及融资融券开户注意细则
融资融券业务介绍及融资融券开户注意细则融资融券交易因证券公司与客户之间发生资金和证券的借贷关系，又称为信用交易，可分为融资交易和融券交易两类。
一、融资融券业务介绍：融资融券业务是证券公司向客户出借资金供其买入证券或出借证券供其卖出的业务活动。
由融资融券业务产生的证券交易称为融资融券交易。
融资融券交易因证券公司与客户之间发生资金和证券的借贷关系，又称为信用交易，可分为融资交易和融券交易两类。
业务的核心就是一个字：借!融资交易：就是借钱买股票，具体是指证券公司借钱给客户买股票，客户到期偿还本息。
融券交易：就是借证券来卖，然后以证券归还，证券公司出借证券给客户出售，客户到期偿还相同种类和数量的证券并支付利息。
(通俗讲两融就是：客户向我们公司提交现金或者证券作为担保物后，可以向我们公司来借资金买股票或者借股票来卖出。
开通这个业务后,作为一种新型交易工具，您既可以在行情好时融资做多，也可以在行情弱时空仓，进行融券做空，甚至可部分实现T+0交易;交易简单快捷，同一个交易软件里可以进行普通账户和融资融券账户的操作。
融资融券在具备放大收益的优势的同时，也需规避相应的风险。
)融资融券交易优势：做多优势：融资交易增加了投资者的交易筹码，在投资者看多某只证券，预测该股票能够上涨的时候，若手头没有足够资金，便可向证券公司借入资金买入看好的股票，在低位“融资买入”，高位“卖券还款”，实现收益的最大化。
做空优势：融券交易，改变了市场原来只做多不做空的单边市状况，即客户在看空某只股票的时候，虽无证券持仓，却可以向证券公司借入证券并卖出看空的证券，在高位进行“融券卖出”，低位进行“买券还券”，以获取价差收益。
杠杆优势：投资者可以通过证券公司融资融券，增加可用于交易的资金和证券，具有一定的杠杆效应，从而获得更多收益。
融资融券开通条件：在我司开立沪深普通A股账户(包括个人和机构);。
融资融券业务基础知识
融资融券业务基础知识1、什么是融资融券？融资融券交易，又称证券信用交易，是指投资者向具有融资融券业务试点资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券（融资交易）或借入上市证券卖出（融券交易）的行为。
融资融券业务，是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。
2、融资融券业务的账户体系与现有普通交易不同，融资融券在证券和资金两方面均设计了二级帐户。
（1）证券公司的账户体系证券公司经营融资融券业务，应当以自己的名义，在证券登记结算机构分别开立融券专用证券账户、客户信用交易担保证券账户、信用交易证券交收账户和信用交易资金交收账户；在商业银行分别开立融资专用资金账户和客户信用交易担保资金账户。
（2）客户的账户体系客户申请开展融资融券业务要在证券公司开立信用证券账户和信用资金台帐，在存管银行开立信用资金账户。
3、各类信用账户的作用（1）融券专用证券账户——用于记录证券公司持有的拟向客户融出的证券和客户归还的证券，不得用于证券买卖。
（2）客户信用交易担保证券账户——用于记录客户委托证券公司持有、担保证券公司因向客户融资融券所生债权的证券。
（3）信用交易证券交收账户——用于客户融资融券交易的证券结算。
（4）信用交易资金交收账户——用于客户融资融券交易的资金结算。
（5）融资专用资金账户——用于存放证券公司拟向客户融出的资金及客户归还的资金。
（6）客户信用交易担保资金账户——用于存放客户交存的、担保证券公司因向客户融资融券所生债权的资金。
（7）客户信用证券账户——证券公司根据证券登记结算公司相关规定为客户开立的、用于记载客户委托证券公司持有的担保证券的明细数据的账户。
该账户是证券公司客户信用交易担保证券账户的二级证券账户。
（8）客户信用资金台帐——客户在证券公司开立的用于记载客户交存的担保资金及融资融券形成的负债的明细数据的账户。
（9）客户信用资金账户——客户在存管银行开立的用于记载客户交存的担保资金的明细数据的账户。
融资融券的业务流程
融资融券的业务流程融资融券业务流程一、融资融券业务概述融资融券是指投资者通过证券公司借入资金（融资）或借入证券品种（融券）进行交易的一种金融业务。
它既可以提供投资者的融资需求，也可以满足投资者的融券需求，为投资者提供了更多的投资选择。
二、融资融券业务流程1. 开户阶段a. 投资者选择合适的证券公司，并前往该公司办理开户手续。
b. 提供必要的身份证明、资金证明、风险承受能力评估等文件。
c. 填写开户申请表格并签署相关协议。
d. 等待证券公司审核开户申请，通常需要1-3个工作日。
2. 融资阶段a. 投资者在开户后，可以通过证券公司的融资融券平台进行融资申请。
b. 提供融资所需的担保品，通常为证券公司指定的股票，其价值应满足一定比例的融资额度要求。
c. 根据融资额度和利率，确定融资金额和融资期限。
d. 等待证券公司审核融资申请，通常需要1个工作日。
3. 融券阶段a. 投资者在开户后，可以通过证券公司的融资融券平台进行融券申请。
b. 提供融券所需的担保品，通常为证券公司指定的股票，其价值应满足一定比例的融券额度要求。
c. 根据融券额度和费率，确定融券数量和融券期限。
d. 等待证券公司审核融券申请，通常需要1个工作日。
4. 交易阶段a. 融资成功后，投资者可以使用融资资金进行证券交易，包括买入、卖出等操作。
b. 融券成功后，投资者可以使用融券资产进行证券交易，包括卖出、买回等操作。
c. 在交易过程中，投资者需要遵守证券交易的相关规则和制度，如交易时间、交易品种、交易限制等。
5. 还款还券阶段a. 融资到期后，投资者需要按照约定的还款日期和金额，将融资本金和利息归还给证券公司。
b. 融券到期后，投资者需要按照约定的还券日期和数量，将融券资产归还给证券公司。
c. 还款还券的方式通常包括银证转账、划拨资金或证券等。
6. 风险控制阶段a. 证券公司会对融资融券业务进行风险监控和控制，如设置融资额度限制、融券额度限制等。
融资融券基础知识介绍(一).docx
融资融券基础知识介绍一、基本业务概念介绍1.基础知识定义融资融券业务：指投资者向证券公司提供足额担保物后，证券公司向投资者出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出的经营活动。
信用账户：也称授信账户，是信用证券账户和信用资金账户的统称。
信用证券账户：是指投资者在证券公司处开立的，用于记载其委托证券公司持有的担保证券明细数据的实名证券账户。
信用资金账户：是指投资者在商业银行开立的实名资金账户，用于记载其交存的担保资金的明细数据。
授信额度：即信用额度。
指证券公司根据投资者的资信状况、担保物价值、履约情况、市场变化、公司财务安排等因素综合确定的投资者可融资融券额的最高限额，投资者融资融券的总额不得超过授信额度。
信用等级：指投资者向证券公司提出融资融券业务申请后，证券公司根据投资者基本情况、财务状况、证券交易情况、信用状况等因素评定投资者的信用等级。
担保物：指投资者提供的，用于担保其对证券公司所负融资融券债务的资产, 即投资者信用账户内的所有资产，具体包括投资者提交的保证金、充抵保证金的证券、融资买入的全部证券和融券卖出所得全部资金以及上述资金、证券所产生的孽息等。
保证金：投资者向证券公司申请融资或融券，应当向证券公司提交一定比例的保证金。
保证金可以证券充抵。
可充抵保证金证券名单由证券公司不时确定并公布。
可充抵保证金证券：也称担保证券，指融资融券业务中可用于充抵保证金的证券，其折算率是指充抵保证金的证券在计算保证金金额时按其证券市值进行折算的比例。
可充抵保证金证券折算率：指在计算保证金金额时，投资者提供的作为充抵保证金的证券按其证券市值折算为保证金的比率。
保证金比例：是指投资者融资买入证券或融券卖出证券时交存保证金与融资金额或融券金额的比例。
保证金=标的证券融资融券保证金比例X融资融券金额标的证券融资融券保证金保证金比例二交易所规定的标的证券保证金比例+1 ■标的证券作为可充抵保证金证券的折算率保证金可用余额：指投资者用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去投资者未了结融资融券交易已用保证金及相关利息、费用的余额。
证券公司融资融券业务介绍
➢ 制定本公司客户信用评估制度, 根据客户身份、财产与收入状况、证券投 资经验、风险偏好等因素, 将客户划分为不同类别和层次, 确定每一类别和 层次客户获得授信的额度、利率或费率。 ➢ 明确客户征信的内容、程序和方式, 验证客户资料的真实性、准确性, 了 解客户的资信状况, 评估客户的风险承担能力和违约的可能性。
2、 证券金融公司的设立将增加券商的融资渠道。目前证券公司的资金来源渠道 除了增资扩股和发行金融债券外，仅限于银行间同业拆借、股票质押贷款、 国债回购等有限的融资手段，证券金融公司的设立使得证券公司可以通过转 融通交易从证券金融公司融得资金和证券，拓宽融资渠道。
3. 获得融资融券业务资格的券商的市场占有率将进一步扩大，形成强者恒强的局 面。
授信管理专员 业务运维专员 资券管理专员 信息披露专员
授信申请审核、评估及报告, 授信议案提交, 授信后期管理 融资融券系统参数维护设置、业务权限管理、系统测试、银行协调等 资金券源需求调配、清算交收数据核对、担保证券管理、转融通研究 业务统计报告、报表制作上报、信息对外披露公告
档案管理专员 融资融券业务档案的收集整理、登记保管
业务知识测试与风险测评
➢ 营业部对符合准入资格的客户进行融资融券业务基础知识培训讲解和风 险揭示, 完毕后组织客户进行考试, 考试内容包括融资融券基础知识和业 务规则、业务风险等。客户保存。
➢ 对通过考试的客户, 营业部现场登陆公司CIF管理系统对客户进行风险 测评。对于风险类型为“保守型”的客户, 营业部不得受理其融资融券业 务申请。
信用账户体系图
信用账户系统
三、融资融券业务流程概述
主
要
业
务
流
Y
程
图
融资融券业务操作方法及技巧介绍
巧介绍2023-11-06CATALOGUE目录•融资融券业务概述•融资融券业务流程•融资融券业务风险管理•融资融券业务操作技巧•融资融券业务案例分析•总结与展望01融资融券业务概述融资融券业务是指投资者通过向证券公司或银行等机构申请融资或融券，以增加投资杠杆效应的一种证券交易方式。
融资是指投资者向证券公司或银行等机构借入资金，用于购买股票或其他证券，以增加投资杠杆效应；融券则是投资者向证券公司或银行等机构借入股票或其他证券，以增加投资杠杆效应。
融资融券业务定义融资融券业务可以使用较少的自有资金控制更多的资产，从而放大投资收益，但也放大了投资风险。
融资融券业务特点高杠杆效应由于融资融券业务具有高风险性，因此参与门槛较高，需要投资者具备一定的资金实力和投资经验。
参与门槛较高融资融券业务既可以为投资者带来高额收益，也可以带来巨大风险。
如果市场行情不利，投资者可能会面临巨大的损失。
风险与收益并存融资融券业务起源于美国，最初是由一些对冲基金等机构投资者使用。
随着市场的发展和监管政策的逐步完善，越来越多的机构和个人投资者开始参与融资融券业务。
目前，全球主要证券市场都已开展融资融券业务，并且市场规模不断扩大。
在我国，融资融券业务也得到了快速发展，市场规模不断扩大，参与机构和个人投资者数量不断增加。
融资融券业务历史与发展02融资融券业务流程融资买入业务流程买入交易客户在证券公司交易系统进行融资买入交易，输入证券代码、买入价格和数量等参数。
资金划拨证券公司将客户资金划入专用账户，用于融资买入。
签订合同客户与证券公司签订融资买入合同，明确双方权利和义务。
客户申请客户向证券公司提交融资买入申请，包括身份证明、证券账户卡、资金账户卡等材料。
账户审查证券公司对客户账户进行审查，确保账户符合融资买入要求。
签订合同客户与证券公司签订融券卖出合同，明确双方权利和义务。
融券卖出业务流程客户申请客户向证券公司提交融券卖出申请，包括身份证明、证券账户卡、资金账户卡等材料。
融资融券业务培训
融资融券业务培训一、背景介绍融资融券业务是指投资者通过向券商借入资金进行股票买入或者借入股票进行卖出的业务。
它是股票市场中常见的一种杠杆交易方式，为投资者提供了更多的资金和灵活性，但也伴随着较高的风险。
因此，对于从事融资融券业务的投资者和从业人员来说，进行专业培训是非常必要的。
二、培训内容1. 融资融券业务概述：介绍融资融券的基本概念和业务特点，包括融资融券的基本操作流程、风险控制措施等。
2. 融资融券的交易规则：介绍融资融券业务的相关法规和规则，包括相关法律法规、证券交易所规定、券商内部制度等。
3. 融资融券的风险管理：介绍融资融券业务的风险管理方法和工具，包括风险评估、风险控制和风险监测等。
4. 融资融券业务的操作技巧：介绍融资融券业务的操作技巧和策略，包括交易策略、仓位管理、止损和止盈等。
5. 案例分析：通过实际案例分析，让学员更深入地理解融资融券业务的操作和风险管理。
三、培训方法1. 线下培训：通过举办研讨会、讲座等形式的线下培训，邀请行业专家和从业人员授课。
学员可以与专家进行互动，提问交流，提高学习效果。
2. 在线学习：通过在线平台提供培训课程和学习资料，学员可以根据自己的时间和进度进行学习。
在线学习还可以通过讨论区和在线导师的帮助，解决学员的问题和困惑。
四、培训目标1. 掌握融资融券业务的基本概念和操作流程，了解其风险和收益特点。
2. 熟悉融资融券业务的相关规则和法律法规，遵守合规要求。
3. 学会运用风险管理方法和工具，控制融资融券业务的风险。
4. 熟练掌握融资融券的操作技巧和策略，提高交易的成功率。
5. 能够通过案例分析，理解和应对融资融券业务中的实际问题和挑战。
五、培训评估通过考试和实操评估，对学员进行培训成果评估。
考试内容包括理论知识和操作技巧等，实操评估要求学员能够独立完成融资融券业务的模拟交易。
六、培训效果1. 提高从业人员的业务能力，增加他们在市场中的竞争力。
2. 帮助投资者更好地掌握融资融券业务的风险和收益特点，做出明智的投资决策。
同花顺融资融券业务功能说明书
同花顺融资融券业务功能说明书一、融资融券-简介“融资融券”又称“证券信用交易”，是指投资者向具有上海证券交易所或深圳证券交易所会员资格的证券公司提供担保物，借入资金买入本所上市证券或借入本所上市证券并卖出的行为。
包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。
修订前的证券法禁止融资融券的证券信用交易。
在登录界面，选择【登录方式】为“信用交易”，登录后，显示信用交易菜单，进行融资融券相关交易。
融资是看涨，因此向证券公司借钱买证券，证券公司借款给客户购买证券，客户到期偿还本息，客户向证券公司融资买进证券称为“买空”。
融券是看空，借证券来卖，然后以证券归还，证券公司出借证券给客户出售，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息，客户向证券公司融券卖出称为“卖空”。
目前国际上流行的融资融券模式基本有四种：证券融资公司模式、投资者直接授信模式、证券公司授信的模式以及登记结算公司授信的模式。
融资融券收益与风险分析我国推行融资融券制度，最可能的方式是借鉴台湾地区的"双轨制"模式。
成立专门的证券金融公司，作为银行信贷市场与证券市场的"防火墙"。
融资融券的实行可能会给市场带来450亿左右新增资金，同时大大活跃交易，预计能使市场交易量大概增加30%左右，增加经纪业务收入总量只要严格遵照相关规定，券商开展融资融券业务风险是可控的。
我国最早确定的可作为融资融券交易的股票可能集中于少数大盘蓝筹。
对参与券商的资格，有可能第一步限于中金、中信等行业龙头公司，然后扩大到创新类券商范围内。
市场影响融资融券对证券市场可能同时带来正面的和负面的影响正面影响首先，可以为投资者提供融资，必然给证券市场带来新的资金增量，这会对证券市场产生积极的推动作用。
但出于控制风险的考虑，各市场都会对融资的比例有一定的限制,中国台湾地区证券融资余额占股市总市值的比重为1.5%，欧美国家也一般不超过2%，这样按照A股3万亿的市值，新增资金可能在450亿元左右，对市场有一定积极作用，但并不是决定性的。
融资融券业务知识及系统
融资融券业务知识及系统•融资融券业务概述•融资融券业务流程•融资融券业务风险管理•融资融券业务系统架构及功能目•融资融券业务案例分析•融资融券业务发展前景及趋势录CATALOGUE融资融券业务概述融资融券业务是指投资者通过向具有资质的证券公司或银行等机构借入资金或证券来进行交易的投资行为。
简单来说，融资就是投资者向机构借入资金来购买股票，融券则是投资者向机构借入股票来卖出。
融资融券业务是证券市场的一项重要交易制度，它有利于提高市场的流动性和价格发现机制。
同时，融资融券业务也能够为投资者提供更多的投资选择和风险管理工具。
高杠杆双向交易信用交易融资融券业务历史与发展CATALOGUE融资融券业务流程结算交收征信调查交付保证金客户按照合同约定交付保证金，一般约为融资额的100%。
委托交易客户申请签订合同在交易完成后，证券公司对客户的客户申请征信调查签订合同交付保证金委托交易还券交收订融券卖出买入合同，明确双方的权利和义务。
客户按照合同约定交付保证金，一般约为融券额的100%。
客户在交易完成后，将所借的证券归还给保证金制度维持担保比例管理保证金及维持担保比例管理如果客户在融资融券交易中违约，证券公司会采取必要的法律手段进行追偿，包括冻结客户的资产、出售客户的证券等措施。
强制平仓与违约处置违约处置强制平仓CATALOGUE融资融券业务风险管理总结词市场风险管理是融资融券业务中最为重要的环节之一，其核心在于对市场风险的准确计量和有效控制。
要点一要点二详细描述市场风险管理主要关注的是因市场价格波动、宏观经济变化、政策调整等因素所带来的风险。
通过对市场风险进行识别、评估、监控和应对，可以有效地保护公司的资产安全和收益稳定。
在融资融券业务中，市场风险管理通常涉及到对股票价格波动、利率变动、汇率变化等方面的监控和分析，以及制定相应的投资策略和风险控制措施。
总结词信用风险管理是融资融券业务中另一个重要的环节，其核心在于对融资融券客户的信用评估和风险管理。
融资融券基础知识手册
融资融券根底学问手册一、融资融券融资融券，即证券信用交易，是指投资者向证券公司供给担保物，借入资金买入上市证券或借入上市证券并卖出的行为。
融资融券交易分为融资交易与融券交易。
融资是指投资者向所在的具有融资融券资格的证券公司供给保证金以借入资金买入证券，通常又称为“做多”或“买空”。
融券是指投资者向所在的具有融资融券资格的证券公司供给保证金以借入上市证券并卖出，通常又称为“做空”或“卖空”。
产品优势1、具有杠杆性，能放大投资者的投资规模。
2、具有双向性，即可以通过先买后卖的传统交易，“做多”盈利；也可以通过融券交易先卖后买，“做空”盈利。
3、通过融资与融券风险对冲，能锁定风险。
适用对象1、擅长把握股票的买入、卖出时机，但资金有限的趋势投资者；2、期望借助市场下跌获利的趋势投资者；3、擅长把握股票日内波动的高频交易投资者；4、追求低风险、稳定收益的套利投资者。
二、授信额度授信额度是指证券公司依据投资者资信状况、担保物价值、市场状况及自身财务安排等因素，授予投资者可融入资金或证券的最大限额。
我公司授信额度分为融资融券授信额度、融资授信额度、融券授信额度。
在融资融券交易中，投资者实际融入资金加融入证券按卖出价计算资金的总金额不得大于融资融券授信额度；投资者融入的资金不得大于融资授信额度；投资者融入证券按卖出价折算资金的金额不得大于融券授信额度。
三、保证金投资者融资融券交易前，应当向证券公司提交肯定比例的保资金。
保证金可以是现金，也可以是可充抵保证金的证券。
四、可充抵保证金证券可充抵保证金证券是指在融资融券业务中证券公司认可的可用于充抵保证金的证券。
五、折算率折算率是指投资者以证券充抵保证金，在计算保证金金额时对证券市值所用的折算比例。
六、保证金可用余额保证金可用余额是指投资者用于充抵保证金的现金、证券市值及未了结融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去投资者未了结融资融券交易已占用保证金和相关利息、费用的余额。
融资融券业务详解
融资融券业务详解融资融券业务是指投资者通过证券公司开通信用账户后，除了兼具普通买卖交易功能外，还可向证券公司借入资金买入上市证券（融资交易）或借入上市证券并卖出（融券交易）。
下面介绍一些融资融券注意事项。
首先，开通融资融券账户需要满足一定条件，包括交易经历满六个月以上、资金账户近20个交易日的日均资产达到50万以上、没有开立过融资融券账户或已注销融资融券账户。
此外，证券公司对客户的授信额度不超过承诺转入担保物的200%，单一客户的最大融资融券授信额度为4亿。
其次，融券卖出的申报价格不得低于该证券的最近成交价，当天还没有产生成交的，其申报价格不得低于前收盘价。
低于上述价格的申报为无效申报。
投资者融券卖出证券后，所得的资金将被冻结，只能用来买券还券，而不能用作他途。
T日收盘后，证券公司会计算客户信用账户的维持担保比例，如果维持担保比例低于警戒线（150%），会提醒客户追加担保物，在维持担保比例低于平仓线（130%）时，客户应于T+1日追加担保物，否则T+2日触发强制平仓。
最后，介绍一下融资融券交易界面。
担保品菜单中，担保品买入、卖出功能与普通账户相同，但只能交易担保品列表中的证券。
担保品折算比例是充当担保品的证券在计算担保品价值时的折算比率。
担保品划转指客户在其普通证券账户与信用证券账户之间以非交易过户方式，双向划转证券。
融资菜单中，融资买入成交后，成交金额加相应交易费用作为客户该笔交易的融资总额记入负债。
卖券还款是卖出信用证券账户内证券所得资金偿还融资负债（本金和利息）。
现金还款是指客户直接向证券公司还款。
本文介绍了网上交易软件中的融资融券功能和查询功能，以及融资融券负债到期的展期申请功能。
首先是融资负债的偿还。
程序界面可以显示融资负债的总金额和信息。
投资者可以使用自有资金来偿还融资负债。
其次是融券菜单。
融券卖出是指投资者向证券公司借入证券后卖出，期间以投资者的保证金为担保。
届时买入或直接返还相同种类、数量的证券归还给证券公司。
中信证券融资融券业务介绍
融资融券业务市场情况
国内融市场情况
中信证券融资融券开展情况 •中信证券累计授信47亿。 •融资交易市场份额的30%-40% •融券交易市场份额的40%-50% •中信证券一天交易量80亿左右，目前信用账户一天交 易量1.4亿左右！
不断努力，探索更好的为客户提供融资融券服务！
30%预期最好的 预期最好的 构建一个100% 构建一个 仓位的指数基金 建立选股模型 对于股票未来 表现进行排序
30%预期最坏的 预期最坏的
融资买入30% 融资买入 最好的 融券卖出30% 融券卖出 最差的 构建130/30组 构建 组 合
融资融券给我们带来了什么——配对交易 配对交易 融资融券给我们带来了什么
3.643*4（行权比例 =14.572 14.572+15.4=29.972 32.35-29.972=2.378
•
购入江铜权证3.643 购入江铜权证 此时行权价15.4） 元（此时行权价 ）
融券卖出江西江铜 32.35元 元
行权期， 行权期，价格收敛 利用融券锁定负 溢价套利空间 假设行权期江西铜业股价低 于行权价，不行权， 于行权价，不行权，融券获 最终收益锁定2.378 利，最终收益锁定 假设行权期江西铜业股价高 于行权价，行权，融券亏损， 于行权价，行权，融券亏损， 最终收益锁定2.378 最终收益锁定
卖出股指期货
买入相同价值的 股票现货
使用融资
价格修正到无套利区间
通过融资提高 资金使用效率
期货、现货同时平仓， 期货、现货同时平仓， 买券还款获取套利收益
融资融券给我们带来了什么——股指期货与融资融券 股指期货与融资融券 融资融券给我们带来了什么
股指期货与融资融券 反向套利： 反向套利： 股指期货理论价格与股指现货的价格比低于无套利区间上限 1、同时卖空指数的股票组合，买进股指期货。 2、当期现价格比回落到无套利区间之后,对期货和现货同时进行平仓,获取套利收 益。 融券业务的推出使得卖空股票现货成为可能，但是目前融券标的不能覆盖股 指期货现货范围
融资融券业务简介
交易日的收盘价； （3）低于上述价格的申报均为无效申报。 （4）融券期间，投资者通过其所有或控制的证券账户持
有与融券卖出标的相同证券的，卖出该证券的价格应 遵守限价规定，但超出融券数量的部分除外。
问题三：投资者如何偿还融资债务？
答： （1）卖券还款：通过证券交易所卖出证券，以所
得价款偿还融资款项和利息； （2）直接还款：投资者在向信用资金账户存入与
答： （1）证券公司有足够的证券可供融出； （2）投资者加上本次融券金额的累计融券余额
不超过授信额度； （3）执行该笔交易投资者所需保证金不超过其
当时账户的保证金可用余额； （4）委托价格满足证券交易所规定的申报价格
要求。
申报价格要求：
（1）融券卖出的申报价格不得低于该证券最新成交价； （2）当天没有产生成交的，申报价格不得低于其前一个
卖券不还款的交易规则
一、委托类型选择【卖券还款】，且有融资负债的，卖出后的资 金将归还负债。
二、委托类型选择【普通卖出】，除以下几种情况外，卖出后的 资金将不归还负债；如有以下几种情况的，卖出资金仍将归还 负债：
1、有逾期息费，卖出资金将归还逾期息费； 2、有该股票的融资负债，卖出资金将归还该股票的融资负债。
融资融券(20121013)
问题一：投资者融资买入证券有何限制？
答： （1）证券公司有足够的资金可供融出； （2）投资者加上本次融资金额的累计融资余额
不超过授信额度； （3）融资买入不超过其
当时账户的保证金可用余额。
问题二：投资者融券卖出有何限制？
三、卖出的资金如需归还的负债，需使用【直接还款】功能菜单。
融资融券基础知识
融资融券基础知识融资融券是投资者通过借入资金来进行证券交易的一种金融工具。
它是资本市场中一种常见的杠杆交易方式，允许投资者在不足够资金的情况下进行更大规模的交易。
本文将介绍融资融券的基本概念、操作流程和风险注意事项。
一、融资融券的基本概念1. 融资：融资是指投资者向券商借入资金，以购买证券或进行其他投资。
投资者需要在一定时间内偿还所借资金，并支付一定的利息。
2. 融券：融券是指投资者借入证券，以抛售证券或进行其他交易。
投资者在一定时间内需要以同样数量的证券偿还所借证券，并支付一定的利息。
二、融资融券的操作流程融资融券的操作流程通常包括以下几个步骤：1. 开立融资融券账户：投资者需要在券商处开立融资融券账户，并满足券商的开户要求。
2. 充值或质押资金：投资者需要将资金充值到融资账户中，作为融资的抵押品。
也可以选择质押其他有价证券作为抵押品。
3. 融资购买证券：投资者可以根据自己的判断和需求，选择相应的证券进行购买。
购买的证券数量受到融资比例的限制。
4. 偿还融资本金和利息：投资者需要在规定的时间内，偿还融资本金和支付利息。
如果投资者无法按时偿还，券商有权进行自动平仓。
5. 融券卖出证券：投资者可以借入证券，将其卖出获取资金。
在规定的时间内，需要还回相同数量的证券。
6. 还券和利息：投资者需要在规定的时间内，还回借入的证券，并支付一定的利息。
如果无法按时还券，券商有权进行强制性买入。
三、融资融券的风险注意事项融资融券虽然可以带来较大的投资收益，但也存在一定的风险。
投资者在进行融资融券交易时应当注意以下事项：1. 市场风险：证券市场具有一定的波动性，价格可能出现剧烈的波动。
投资者应当根据市场情况进行风险评估，合理控制投资风险。
2. 偿还风险：融资融券需要按时偿还本金和利息，如果投资者无法按时偿还，将会面临自动平仓或强制性买入的风险。
3. 质押风险：投资者选择质押资金或证券作为抵押品时，需要注意抵押品价值可能下降或者无法满足券商的要求的情况。
融资融券业务知识手册(电子书)
融资融券知识问答融券业务投资者教育手册一、根底业务知识1、什么是融资融券交易？2、融资融券交易与普通证券交易有何不同？3、境外融资融券交易现状如何？4、境外市场有哪些融资融券业务模式？5、我国应当采取哪种融资融券业务模式？6、目前证券公司是否具备开展融资融券业务的条件？7、我国推出融资融券交易有何积极意义？8、什么是信用证券账户？9、什么是信用资金账户？10、什么是名义持有人？11、什么是标的证券？12、作为标的证券的股票应当符合哪些条件？13、什么是保证金？14、什么是可充抵保证金证券的折算率？15、什么是保证金比例？16、什么是融资保证金比例？17、什么是融券保证金比例？18、什么是保证金可用余额？19、什么是担保物？20、什么是维持担保比例？21、什么是授信额度？二、投资者业务指引22、哪些投资者可以参与融资融券交易？23、投资者可在哪些证券公司参与融资融券交易？24、投资者参与融资融券交易前应做什么准备工作？25、融资融券业务操作的操作流程是怎样的？26、融资融券合同有哪些主要内容？27、融资融券合同为什么约定证券公司客户信用交易担保证券账户内的证券和信用担保资金账户内的资金，为担保证券公司因融资融券所生对客户债权的信托财产？28、投资者申请开立信用证券账户应当满足什么根本条件？29、投资者信用证券账户由谁负责开立？30、投资者如何开立信用证券账户？31、投资者信用证券账户的性质是什么？32、投资者信用证券账户具有什么功能？33、投资者的普通证券账户和信用证券账户的关系？34、投资者使用信用证券账户有何限制？35、投资者如何开立信用资金账户？36、投资者如何提交担保证券？37、对投资者提交的担保证券有何要求？38、什么证券品种可以作为融资买入、融券卖出的标的证券？39、融资融券期限最长是多少？40、投资者融资买入证券是否有限制？41、投资者融券卖出是否有限制？42、证券交易所对投资者融券卖出的价格是否控制？43、证券暂停交易对融资融券有何影响？44、证券终止交易对融资融券有何影响？45、投资者通过公开信息披露可以了解哪些融资融券信息？46、为什么证券登记结算机构为投资者提供的查询不具有登记效力？47、投资者如何查询自己的信用证券账户信息和融资融券交易情况？48、投资者信用账户明细数据在证券公司和证券登记结算机构查询结果不一致时如何处理？49、投资者从信用账户转出资产受到什么影响？50、什么情况下投资者需要补仓，补仓额应该如何计算？51、证券公司何时实施强制平仓？怎样实施？52、投资者信用账户资产被司法冻结或划扣时，证券公司如何处理？53、投资者如何归还融资债务？54、投资者如何归还融券债务？55、在何种情形下，投资者需要委托证券公司发出还券划转指令？56、投资者担保证券产生权益时应如何办理？57、担保证券在市值配售新股时计算市值吗？58、担保证券涉及上市公司收购情形时如何处理？59、投资者融券卖出的证券产生权益时应如何补偿融出方？60、融资融券到期后，投资者如何继续从事融资融券交易？61、融资融券的交易本钱有哪些？62、融资融券的利息、费用如何计算与收取？63、投资者办理信用证券账户销户有什么条件？64、投资者如何注销信用证券账户？65、投资者信用证券账户销户后如何办理重新开户？66、投资者信用证券账户遗失、账户注册资料变更时，到哪里办理手续？67、投资者信用账户中的资产发生继承、财产分割、遗赠或捐赠时如何处理？68、投资者如何履行信息报告、披露义务？69、投资者融资融券交易存在异常交易行为的，证券交易所可以采取什么监管措施？70、为什么信用证券账户对应的投资者不列示在证券持有人名册上？三、风险揭示71、融资融券交易与普通证券交易相比哪些风险是相同的?72、同普通证券交易相比，融资融券交易有哪些特有风险？73、为什么存在授信额度不能足额使用的可能性？74、投资者在融资融券业务中为什么会存在亏损放大的风险？75、投资者资产被强制平仓将带来什么损失？76、投资者在从事融资融券交易期间，为什么还存在交易本钱增加的风险？77、融资融券业务参数调整对融资融券交易有什么影响？78、投资者的信用资质状况发生变化，会对其融资融券业务有何影响？79、投资者自身原因导致司法处理或丧失民事行为能力等，会对其融资融券业务有何影响？80、在从事融资融券交易时，投资者应重点关注什么？81、投资者在归还债务时，应注意什么？82、投资者为什么要对其融资融券交易负有谨慎、注意责任？83、投资者如何维护融资融券业务中的合法权益？84、证券公司采取什么措施，揭示融资融券业务的风险？四、案例1、授信2、发生交易3、通知补仓4、投资者补仓5、强制平仓一、根底业务知识1、什么是融资融券交易？融资融券交易，又称证券信用交易，是指投资者向具有融资融券业务试点资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券〔融资交易〕或借入上市证券并卖出〔融券交易〕的行为。
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融资融券业务
一、融资融券业务概述
融资融券交易，是指投资者向具有资格的证券公司提供担保物，借入资金买入交易所上市证券（标的证券）或借入交易所上市证券（标的证券）并卖出的行为。
杠杆交易风险：融资融券交易在投资者自有投资规模上提供了一定比例的交易杠杆，盈利和亏损都将进一步放大。
例如投资者以100万元普通买入一只股票，该股票从10元/股下跌到8元/股，投资者的损失是20万元，亏损20%；如果投资者以100万元作为保证金、以50%的融资比例融资50万元，150万全部买入同一只股票，该股票从10元/股下跌到8元/股，投资者的损失是30万元，亏损30%。
强平风险：融资融券交易中，证券公司为保护自身债权，会对投资者信用账户的资产负债情况实时监控，在一定条件下可以对投资者担保资产执行强制平仓。
投资者应特别注意可能引发强制平仓的几种情况：
◆客户信用账户资产状况极度恶化（维持担保比例衡量）
◆合约到期
◆负债到期：客户融资或者融券，所借的资金或者股票按照规定，最长持有期为6
个月，到期必须偿还，否则会被强制平仓
◆被司法机关采取财产保全或强制执行措施
二、融资融券几个重要概念
准入条件：
1、个人：
◆个人客户在18周岁以上
◆普通账户符合合格账户的所有条件
◆在本公司已开立普通资金账户并从事证券交易满18个月，且最近6个月A股交
易次数满5笔（不含新股申购）
◆可用于担保的账户资金和证券总价值在一定额度以上
◆如实提供开展融资融券业务所需要的征信资料
2、机构：
◆普通账户符合合格账户的所有条件
◆在本公司已开立普通资金账户及证券账户满18个月，且最近6个月A股交易次
数满5笔（不含新股申购）
◆可用于担保的账户资金和证券总价值在一定额度以上
◆如实提供开展融资融券业务所需要的征信资料
◆其法定代表人和授权代理人具有合法的证券投资资格，不存在法律、法规、规章
和沪、深证券交易所规定禁止或限制进入证券市场的情形
禁止条件：
◆与其它证券公司签有融资融券协议，且协议仍未结束的客户，或在其它证券公司
开立信用证券账户，尚未注销的客户
◆拒绝提供开展融资融券交易所需相关资料的个人和机构
◆公司股东、关联人
◆公司认定其证券投资经验、风险承受能力不足以开展融资融券交易的客户，或具
有重大违约记录的客户
◆存在到期未清偿债务的客户
◆历年交易记录中曾经出现恶意透支的客户；与公司之间曾经出现纠纷并引起诉讼
或仲裁的客户
◆法律法规禁止参与融资融券业务的个人和机构；曾受监管机构处罚或者证券市场
禁入的个人和机构；有重大如司法纠纷、刑事犯罪等违纪违法记录的客户
◆公司信用交易黑名单中所列客户或其它禁止开立信用账户的情形
征信：
◆征信：根据客户的身份、财产与收入状况、证券投资经验和风险偏好等因素，评
估客户的风险承担能力和违约的可能性，从而将客户划分为不同类别与层次，为
融资融券客户授信提供依据的过程
◆融资融券业务的征信与银行信贷业务的征信侧重点不同
信用评级的思路：
◆客户信用评级与客户提交的担保物价值分离
◆重点关注客户投资经验、风险承受能力和历史信用记录，同时了解客户基本情况
及财产收入情况
◆信用等级对应信用系数，影响公司向客户发放的最高授信额度
信用资金账户：
◆指客户在证券公司指定的托管银行开设的，用于存放客户融资融券担保资金的账
户，该账户是证券公司在指定的商业银行开立的“客户信用交易担保资金账户”的二级明细账户。
◆从事融资融券交易的客户必须新开立信用资金账户
◆信用资金账户与一家银行建立新的第三方存管关系
信用证券账户：
◆指客户在证券公司开立用于存放客户融资融券担保证券的账户，该账户是证券公司
开立的“客户信用交易担保证券账户”的二级明细账户。
◆与普通证券账户有较大差异
◆普通证券账户：公司代理中国登记结算公司开立
◆信用证券账户由证券公司开立，中国登记结算公司收取配号费
◆开立信用证券账户后，不允许注销普通证券账户
◆如需更换证券公司的，必须注销信用账户，重开新信用证券账户
三、融资融券交易详解
融资、融券时可以买/卖什么？
◆融资买入、融券卖出必须是两融标的股；
◆信用买入、信用卖出不必是两融标的股，包括标的股、非标的股（ST股不
能买卖）
标的证券有哪些？
◆是指客户可融资买入和可融券卖出的证券
◆上交所和深交所已公布试点阶段标的证券范围
◆从上证180指数成份股、深圳100成指指数成份股选择278只股票及7只
ETF基金；
◆在我公司提供的交易软件中输入RZRQ回车，就可以全部看到，共有285
只股票（由于我公司的客户不能在两融中买卖我公司的股票（000783），实
际有284只可以进行两融交易）
◆
融资融券有8种委托方式（怎么买卖？）
◆信用买入——信用卖出：当客户信用账户上用自有资金或自有股票
进行交易时使用，可以买卖长江证券（000783）以外的所有标的股，以及
ST以外的非标的股；
◆融资买入——卖券还款：当客户进行融资买入股票时使用，只能买
入284只标的股，卖券还款是当客户进行股票卖出并且要还负债时使用，是
融资买入的反向操作。
小技巧，就是当客户有负债时，如果卖出后不准备马上买进股票时，所有的卖出都使用卖券还款（与当时融资买入的股票可以不同），这样当时卖出来的
资金就可以当时还所欠负债，以便最大限度地减少利息支出。
小知识：当你的账上有多个负债时，系统会自动按照时间从先到后的顺序，先借的先还，所以你经常会看到融资负债查询中的股票常常与资产股份查询中
的股票不一致，此时负债总额一定是正确的，是正常现象，不要奇怪，继续使
用卖券还款就可以了结剩余负债，简单来说就是还款只认现金。
◆
含两个指令，一是要融券，二是要卖出。
买券还券是融券卖出的反向操作，
一个操作两个指令，一是要买进，二是要还券，买券还券必须是同一只股票，
也就是说原来借的是什么股票，现在要还什么股票。
小知识：当做空的股票将要实行分红、配股、增发、以及发转债等时，证券公司会要你提前还券，如果不还，则分红部分也归证券公司所有。
◆直接还款：直接还款是当你融资买进的股票不想卖出，而账上又有空
闲现金时，为了减少融资成本，而用现金偿还融资负债时使用。
◆直接还券：是指当融券卖出股票后，账上还有这只股票，为了减少费
用，你可以使用直接还券（可以是全部或者一部分）。
◆不得债券回购、不得新股申购
◆不得大宗交易、不得买卖非担保物
担保品划转
◆担保品划转要在信用额度到账以后进行；
◆担保品划转只能在交易时间9：30---14：57进行；
◆担保品划转实行T+1到账，有一天时间是不能交易的，这时，建议在14：
00以后进行，尽量减少对交易的影响；
◆担保品划转可以从普通账户划到信用账户；
◆也可以从信用划到普通，前提是要没有被抵押（维持担保比例大于300%）；强制平仓：
维持担保比例：投资者担保物价值与其融资融券债务之间的比例：
维持担保比例＝
信用证券账户内总市值
─────────────────────────×100%
信用证券账户内总负债
◆维持担保比例即信用账户内的资产负债比例
◆注意：维持担保比例中计算证券是无需折扣的。
◆
◆
◆
◆被司法机关采取财产保全或强制执行措施
四、两大策略（供参考）
1、融资买入的技术要求：
（1）、指数有效站上60日均线，且60日均线走平或转向上升；
（2）、指数成交量5日均线站上60日均线，且60日均线走平或转向上升；2、融资融券卖出或做空的技术要求：
（1）、指数成交量5日均线有效击穿60日均线（三天）；
（2）、指数有效击穿60日均线（三天）；
五、融资融券的四大看点
1、是实现T+0：
对于同一只标的股，可以先在相对高点融券卖出，当日如果股价出现明显下跌，当日就可以买券还券从而实现T+0；
对于同一只标的股，可以先在相对低点信用买进（自有资金），当日如果出现明显上涨，而你又判断会冲高回落，当天就可融券卖出，快速将盈利落袋为安，也可以实现T+0，只是要在第二天做一个直接还券即可。
这样，我们就在买、卖双向都实现了T+0
2、是引入作空机制
在单边下跌行情出现的时候，你可以先融券卖出（做空），等到股价跌到你的心理价位，再进行一次买券还券，一样可以通过赚下跌的差价获利。
3、是引入一定财务杠杆
你本来只有100万的股票，只要开通融资融券，就可以用这100万的股票做抵押，向证券公司借50万资金扩大投资。
对于长期持股深套的人，可以在大盘见大底的时候，通过融资买入补仓，大幅摊成本，从而实现快速解套，假设你100万，10元买进一只标的股10万股，当大盘见大底时，股价跌到5元，你可以融资50万再买进10万股，这样只要股价涨到7.5元，就可以解套。
4、是阿尔法套利策略
当你有一只股票特别看好，准备长期持有，而大盘短期又会下跌，这时就可以通过融券卖出指数基金，对冲系统风险，从而实现属于你自己的阿尔法套利策略。