国际金融重点完整版
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1、外汇：是国际汇兑的简称。
外汇有动态与静态之分。
动态的外汇（等同于国际结算），是指把一国货币兑换为另一国货币以清偿国际间债务的金融活动。
狭义的外汇即普通的外汇，是指以外币表示的用于国际结算的支付手段。
2、国际收支（BOP）：广义的国际收支是指一定时期内一国居民与非居民之间全部经济交易的系统记录。
3、自主性交易:亦称事前交易，它是经济实体或个人出自某种经济动机和目的，独立自主地进行的。
4、调节性交易（事后交易）：为弥补自主性交易不平衡所造成的外汇缺口的交易5、国际收支平衡表：是指国际收支按照特定账户分类和复式记账原则表示的统计报表。
6、国际储备：指一国货币当局为平衡国际收支和维持本国货币汇率的稳定以及用于紧急国际支付而持有的为各国普遍接受的一切资产。
7、BOT：指政府同私营部门签订合同，授予其参与某些基础设施建设的特许权，由该私营部门独自或联合该政府组织项目公司或开发公司，负责筹资、设计、承建该项目。
项目建成后由私营部门负责一定时间的运营管理，待其收回筹资的本息并获取一定利润后，再把整个项目无偿移交给政府部门。
8、特别提款权（SDR）：是一种无形货币资产，它作为成员国账面资产，赋予成员国在原有的普通提款权以外的特别的提款权利，故称特别提款权。
只能用于成员国政府间的结算，可作为国际储备，可用于换取可兑换货币外汇，但不能直接用于贸易与非贸易支付。
9、汇率：外汇汇率是用一个国家的货币折算成另一个国家的货币的比率、比价或价格。
10、复汇率（多种汇率）一国货币对某一外国货币的汇价因用途及交易种类的不同而规定有两种或两种以上的汇率，或本币与各种外币的即期外汇交易的买卖价超过2%者11、法定贬值：由法律明文规定降低本国货币的金平价，提高以本币所表现的外币价格的措施12、法定升值：由法律明文规定提高本国货币的金平价，降低以本币所表现的外币价格的措施13、套汇：是利用不同市场的汇率差异，在汇率低的市场大量买进，同时在汇率高的市场卖出，利用贱买贵卖，搞套取投机利润的活动。
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[名词解释]1.丁伯根原则：对于N个经济目标需要有N个独立的政策工具。
对于米德冲突，运用一个工具来实现二个目标，势必会造成冲突。
缺陷：（1）不同的政策工具在不同的决策者手中可能造成与目标出现偏离。
（2）没有明确指出目标与工具之间的对应关系。
2.普通提款权：在IMF的储备头寸，是IMF在成立时各成员国缴纳的会费，并由其管理，是国家外汇储备的一部分。
---25%黄金外汇储备份额---基金组织用去的本币份额---基金组织向成员国的借款3.马歇尔——勒纳条件：它是本身贬值改善贸易差额的充分必要条件：｜E m｜+｜E x｜> 1，为使贬值能减少国际收支赤字和升值能减少国际收支顺差起见，出口商品和进口商品需求价格弹性的总和必须大于1.4.J曲线效应：在短期内，贬值并不能立即引起贸易数量的变化，价格的变动到贸易数量的增减需要经过一段时间，即存在时滞。
5.三元悖论：保罗·克鲁格曼提出“三难选择”，三个目标不能同时实现，只能达到两个：①各国货币政策的独立性；②汇率的稳定性；③资本的完全流动性。
6.支出转换型政策Expenditure-Switching Policy ：——是指不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出方向的政策。
主要包括：汇率政策、补贴和关税政策以及直接管制。
1）汇率政策指运用汇率的变动来纠正国际收支失衡。
汇率政策的实施在不同的制度背景下有不同的作法：第一，汇率制度的变更。
第二，外汇市场干预。
第三，官方汇率贬值。
2）补贴和关税政策补贴和关税政策可以改变进出口商品的价格。
3）直接管制直接管制包括外汇管制和贸易政策。
直接管制和汇率贬值同属于支出转换政策，属于全面性控制工具(GeneralControls)。
特点是比较灵活，可以针对具体不同的进出口项目和资本流动有区别地予以实施。
7.离岸金融市场Offshore Financial Center ：它是五、六十年代产生的、以非居民为业务主体的、以境外货币作为交易对象的、且不受所在国的法律法规约束的金融市场。
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经常账户余额：指国民收入中因为经济开发而自外国获得的部分由贸易账户余额与从外国取得的净要素收入两者之和。
经常账户包括贸易账户外，还包括收入账户和经常转移账户。
经常账户作为反映经济开放性的重要经济变量，它与其他变量之间存在着密切的关系，它可以通过自身调整使宏观经济获得许多封闭情况下不具备的条件，使经济运行良好。
国内吸收：指私人消费、私人投资、政府支出构成国内居民的总支出。
国际收支：是一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。
（1）国际收支是一个流量概念（时段）。
（2）国际收支反映的内容是以货币记录的交易。
（3）国际收支记录的是一国居民与非居民之间的交易。
资本与金融账户：指对资产所有权国流动行为进行记录的账户。
包括资本账户和金融账户两大部分。
1）资本账户包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃。
2)金融账户包括一经济体对外资产和负债所有权变更的所有权交易。
分为直接投资、证券投资、其他投资、储备资产3）错误与遗漏账户贸易账户余额：是指包括货物与服务在内的进出口之间的差额（TB=X-M)贸易账户余额在传统上经常作为整个国际收支的代表，能够较快地反映一国对外经济交往的情况。
它在国际收支中具有特殊重要性的原因还在于，它表现了一个国家或地区自我创汇的能力，反映了一国的产业结构和产品在国际上的竞争力及在国际分工中的地位，是一国对外经济交往的基础，影响和制约着其他账户的变化。
1.外国金融市场（在岸金融市场）：交易者一方为市场所在地居民的国际金融市场。
欧洲货币市场（离岸金融市场）：非居民之间进行交易的国际金融市场。
2.国际金融市场：资金在国际进行流动或金融产品在国际进行买卖和交换的场所，它是开发经济运行的重要外部环境。
国际金融市场是由外国金融市场。
欧洲货币市场与外汇市场这三部分所构成的相互联系的整体。
3.国际金融中心：那些能够提供最便捷的国际融资服务，最有效的国际支付清算系统。
最活跃的国际金融交易场所的城市。
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1、国际收支：是指一定时期内一个经济体（通常指一个国家或地区）与世界其他经济体之间的各项经济交易的货币价值之和，分为狭义和广义两个层面。
狭义的国际收支的概念是指一个国家或地区在一定时期内，由于经济、文化等各种对外交往而发生的，必须立即结清的外汇收入与支出。
广义的国际收支概念是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。
它是以交易为基础，既包括贸易收支和非贸易收支，也包括资本的输出输入；既包括已实现外汇收支的交易，也包括尚未实现外汇收支的交易。
2、国际收支平衡表的主要内容：国际收支平衡表的组成部分由三大账户组成：一是经常账户；二是资本与金融账户；三是错误与遗漏账户（一）经常账户:是指实质资源的流动，包括1．货物 2．服务 3．收入 4．经常转移（二）资本和金融账户：指资本账户项下的资本转移、非生产、非金融资产交易以及其他所有引起一经济体对外资产和负债发生变化的金融账户。
分为资本账户和金融账户。
（三）错误与遗漏：为了使国际收支平衡表借方和贷方平衡而人为设立的一种平衡账户。
3、国际收支不平衡的原因a．周期性失衡:即经济的周期性波动引起的国际收支失衡，典型的经济周期具有危机、萧条、复苏和高涨四个阶段。
b．结构性失衡:即一国产业结构同国际分工失调引起的国际收支失衡，也就是当国际经济结构发生变化，而一国产业结构不能适应这种变化所引起的国际收支失衡。
c．货币性失衡:又称为价格性失衡，是指在汇率一定的条件下，一国的物价与商品成本高于其他国家，引起出口货物价格相对高昂、进口货物价格相对便宜，从而导致贸易收支和国际收支失衡。
d．收入性失衡:指由国民收入及其变动引起的国际收支失衡。
e．贸易竞争性失衡:指由于一国商品缺乏国际竞争力所引起的失衡。
f．过度债务性失衡：发展中国家未量力而行借入大量国债，发达国家实施高利率和政策和保护主义措施，又使得发展中国家贸易条件进一步恶化，国际收支逆差不断扩大。
g．其他因素导致的临时性失衡:临时性失衡是指由短期的、非确定或偶然因素，如自然灾害、政局动荡等引起的国际收支不平衡，这种国际收支失衡程度一般较、持续时间不长、带有可逆性，是一种正常现象。
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第一章外汇外汇概念：动：一种货币兑换成另一种货币以清偿国际间的债权债务的金融活动静：广：一切外国货币表示的资产狭：以外币表示的可用于国际之间结算的支付手段特征：可自由兑换性、普遍接受性、偿还性汇率概念：外汇买卖的价格、汇价、外汇牌价、外汇行是基础货币/ 标价货币标价方法：直接标价法：以一定单位外国货币为标准，计算应付多少本国货币间接标价法：以一定单位本国货币为标准，计算应收多少外国货币报价方式：双向报价法：卖出：银行向客户卖出外汇买入：银行从客户买入外汇前小后大种类：基本汇率：选定对外经济交往中最常用的货币，称之为关键货币，制定本国货币与关键货币间汇率套算汇率：两国货币通过对各自关键货币的汇率套算出来的汇率1$=0.8852欧 1$=1.2484瑞则欧兑瑞的交叉汇率为：1欧 = 1.2484/0.8852 =1.4103瑞买入汇率、卖出汇率中间汇率：买入+卖出/2钞价：银行购买外币的价格，最低电信汇率、信汇汇率、票汇汇率即期汇率：现汇汇率，在两个营业日内办理远期汇率：远期差价：升水：某外汇远期汇率高于即期汇率官方汇率、市场汇率单一汇率、复汇率固定汇率：选择黄金、外币为标准，规定本币与他国货币间固定比价，比价波动受限浮动汇率：由外汇市场供求自发决定的汇率影响汇率因素：经常账户差额、通货膨胀率、经济实力、利率水平、各国政策和对市场干预、投机活动与市场心理预期、政治因素汇率决定理论：金本位：铸币平价、黄金输送点金块本位、金汇兑本位：法定平价、政府纸币：布雷顿森林体系购买力平价理论：源于货币数量学说，正常的汇率取决于两国货币购买力比率，而货币购买力又取决于货币数量，汇率是两国货币在各自国家中所具有的购买力的对比通胀>物价涨>汇率跌一价定律：绝对购买力平价国内：两个完全相同的商品只能卖同价，适用于可贸易品开放经济：Pa = R(汇率)*Pb绝对购买力平价：本币与外币交换等于本国外国购买力交换，汇率由两国货币购买力决定。
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国际金融学第二章1、国际收支是指一国（或地区）的居民在一定时期内（一年、一个季度、一个月）与非居民之间的经济交易的系统记录。
2、国际收支与国际贷款的区别第一、概念不同。
国际收支表示一国之某一特定时期内的外汇收支情况，是一种流量；国际借贷表示一国在某特定时期内对外债权债务的余额，是一种存量。
第二、范围不同。
国际收支中的转移、移居等不属于国际借贷。
国际借贷中的非居民之间的交易也不属于国际收支。
第三、两者之间的关系是：国际借贷是国际收支产生的原因，国际借贷的发生必然会形成国际收支。
3、记账原则，有借必有贷，借贷必相等凡是引起本国从国外获得货币收入（流入）的交易记录贷方，凡是引起本国对外国支出（流出）货币的交易记录借方，凡是引起外汇供给的经济交易记入贷方；凡是引起外汇需求的经济交易则记入借方。
进口记借方，出口记贷方。
4、国际收支平衡表的基本内容（1）经常账户：商品、服务、收入、经常转移（2）资本和金额账户：资本账户、金融账户（包括直接投资、证券投资、其他投资、储备资产）储备资产包括货币性黄金、外汇储备、特别提款权、在IMF的储备头寸和外汇储备等官方对外资产。
（3）净错误与遗漏账户5、国家收支顺差（盈余）：出口>进口、贷方>借方、收入>支出逆差（赤字）：出口<进口、贷方<借方、收入<支出国际收支平衡：出口=进口、贷方=借方、收入=支出6、国际收支失调的原因（类型）偶发性的、周期性的、结构性的、货币性的、收入性的、外汇投机和不稳定的国际资本流动造成的。
7、国际收支调节政策融资政策、需求调节政策、供给调节政策、政策搭配第三章1、国际储备：又称官方储备，指一国货币当局所持有的备用于对外支付、平衡国际收支和维持本国货币汇率的稳定的各种形式资产的总称。
2、国际储备一般必须具备以下五个基本特点：充分的流动性可自由兑换性普遍的国际可接受性官方持有性非本币性3、国际储备的来源1）国际收支顺差2）国家货币当局在干预外汇市场时买入的外汇3）政府或中央银行向国外的借款4）IMF分配给成员国的SDRs5）中央银行在国内收购的黄金4、国际清偿能力与国际储备的区别国际清偿能力是指一国货币当局所持有的国际储备资产以及该国潜在的对外借款能力，即向外国政府或中央银行、国际金融结构以及商业银行筹措资金的能力。
国际金融知识点整理2024
引言概述：国际金融是指跨国经济活动中的资金流动和金融交易。
随着经济全球化的深入推进和国际贸易的增长，国际金融已成为现代经济体系中不可或缺的重要组成部分。
本文将从国际金融的基本概念入手，分别从国际金融市场、国际货币体系、国际金融风险管理、国际金融机构和国际金融监管等五个大点来详细讨论相关知识点。
正文内容：国际金融市场1.外汇市场1.1定义和功能1.2外汇买卖方式1.3外汇市场参与者1.4外汇市场的运作机制1.5外汇市场的风险管理2.国际资本市场2.1定义和功能2.2国际证券投资2.3国际债务融资2.4国际股票市场2.5跨国并购和股权投资国际货币体系1.固定汇率制度1.1定义和发展历程1.2固定汇率的优缺点1.3固定汇率制度的运作机制1.4固定汇率制度的风险管理1.5固定汇率制度的政策调整2.浮动汇率制度2.1定义和发展历程2.2浮动汇率的优缺点2.3浮动汇率制度的运作机制2.4浮动汇率制度的风险管理2.5浮动汇率制度的政策调整国际金融风险管理1.汇率风险管理1.1汇率风险的定义和分类1.2汇率风险的测量和评估1.3汇率风险的避免和对冲1.4汇率风险管理的工具和策略1.5汇率风险管理的案例分析2.利率风险管理2.1利率风险的定义和分类2.2利率风险的测量和评估2.3利率风险的避免和对冲2.4利率风险管理的工具和策略2.5利率风险管理的案例分析国际金融机构1.国际货币基金组织（IMF）1.1定义和功能1.2IMF的组织结构和决策机制1.3IMF的借贷和救援机制1.4IMF在国际金融稳定中的作用1.5IMF改革和挑战2.世界银行集团2.1定义和功能2.2世界银行集团的组织结构和决策机制2.3世界银行集团的贷款和援助项目2.4世界银行集团在发展领域的作用2.5世界银行集团的改革和挑战国际金融监管1.国际金融监管机构1.1国际货币基金组织（IMF）1.2世界银行集团1.3国际金融稳定理事会（FSB）1.4国际金融监管机构的合作与协调1.5国际金融监管机构的挑战和改革2.国际金融监管框架2.1历史背景和发展过程2.2国际金融监管的原则和目标2.3国际金融监管的制度和规则2.4国际金融监管的风险评估和监控2.5国际金融监管的改革和挑战总结：。
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第一章：外汇与国际收支（一）外汇（Foreign Exchange）1.外汇概念A．广义——以外国货币或以外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的资产。
我国《外汇管理条例》中规定外汇的具体范围包括：(一)外国货币，包括纸币、铸币；(二)外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；(三)外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；(四)特别提款权、欧洲货币单位；(五)其他外汇资产。
Ｂ．狭义——指以外币表示的用于国际结算的支付手段。
（由于外币现钞、外币有价证券、黄金不能直接用于国际结算，不能视为狭义上的外汇。
）２．成为外汇的条件Ａ．以外汇表示的资产Ｂ．具有真实的债权和债务基础Ｃ．自由兑换性３．外汇的作用Ａ．充当国际结算的支付手段Ｂ．促进国际贸易和国际资本流动Ｃ．体现一国的国际经济地位（二）国际收支1．概念国际收支——一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值的总和。
居民——在国际收支统计中，居民是指一个国家的经济领土内具有一定经济利益中心的经济单位。
经济交易——其反映的内容是以货币记录的交易，以交易为基础。
包括四类：A．交换，即一交易者向另一交易者提供一宗经济价值并从对方得到价值相等的回报。
Ｂ．转移，即一交易者向另一交易者提供经济价值，但未得到补偿。
Ｃ．移居，指一个人把住所从一经济体搬到另一经济体的行为，此会使该人原有对外资产负债关系发生变化Ｄ．其他根据推论而存在的交易国际收支平衡表——将国际收支按照特定账户分类，根据一定的原则用会计方法编制出来的报表。
2 。
.账户设置：经常账户：对实际资源在国际间的流动行为进行记录（货物：通过海关进出口的货物，如商品；服务：又称无形贸易，如旅游、运输、电影、音像收入：包括职工报酬、投资收益（银行、债券、股票利息）经常转移：如捐款、侨民汇款、战争赔款）资本与金融账户：指对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户，记录资本的流入与流出。
资本账户：包括资本转移和非生产、非金融资产的收买和放弃（各种无形资产如专利、版权、土地、地下矿藏等）金融账户：一经济体对外资产和负债所有权变更的所有权交易（直接投资：如直接设置分支机构、购买一定比例股票（25%）证券投资：购入股本证券和债券；其他投资：如贸易信贷、货币存款等；储备资产：货币当局的外部资产）错误与遗漏账户：人为设立的抵消账户，据IMF统计经验，其差额超过5%，可以认为国际收支平衡表中存在统计问题3．记账原理：贷方：引起本国从外国获得外汇收入的交易,引起本国外汇供给增加的交易。
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国际金融知识重点Chapter 1 国际收支国际收支中的交易1.交换：不同经济体的居民交换有对应经济价值的项目（即可商品服务，又可金融项目）2.转移：一方提供价值但未收取对应价值；单向流动：物资捐赠&救助服务、债务豁免3.变动：移居（移民债权债务—对外债权债务）债权债务再分类（持有股票为证券投资，联合控股转变为直接投资）推论交易（国外直接投资者的收益记为直接投资一部分）国际收支主体：交易在居民与非居民间（居民：机构单位&经济领土&经济利益中心）交易者原则：凡居民单位与非居民单位之间的经济交易都属于国际收支国际收支规定：1.计价原则：市场价格计价；商品计离岸价，运费保险记在服务项下2.记账单位为美元；签订合同中规定汇率折算/交易当日市场汇率/短期平均汇率3.时间确定：经济所有权变更原则。
权责发生制下，经济所有权变更是交易确定记录时间的核心国际收支平衡表标准构成：一般分为经常账户、资本和金融账户+ 对冲项目“误差与遗漏净额”经常账户（current account）1．货物和服务：有形商品&运输、保险、通讯、旅游2．初次收入：雇员报酬、投资收益、租金3．二次收入：承接项目，平衡经常转移资本账户（capital account）1.非生产非金融资产的取得/处置：自然资源、契约租约和许可，品牌、报刊名称、商标、标志和域名等2.资本转移：资产转移、减免负债金融账户（financial account）净额记录1.直接投资2.证券投资：注意与证券投资收益的差别3.金融衍生品&雇员认股权4.其他投资：包括所有未包括的金融交易（货币和存款、贷款、保险技术准备金、贸易信贷、预付款、其他应收款eg：外国人支付的支票；私人部门买入外汇后对外资产的变动，存放在外国银行账户上的存款）5.储备资产误差与遗漏净额：为了抵消掉在统计过程中由于源数据和编制等原因导致的错误，使国际收支平衡表总能达到总体的水平，以该项来平衡CA+FA。
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国际金融重点一．名词解释：1国际收支：国际收支是在一定时期内一国居民与非居民之间全部经济交易的系统记录2 国际储备：是指各国政府为了平衡国际收支和维持本国货币汇率的稳定以及应付紧急国际支付而持有的国际间普遍接受的一切资产的。
3汇率：一国货币兑换另一国货币的比率，这个兑换率即汇率。
4 外汇：是指一国货币兑换成另一国货币,借以清偿国际债权,债务关系的一种专门性的经营活动或行为.5 欧洲货币市场：是指在一国境外进行该国货币借贷的国际市场.欧洲货币：是在货币发行国境外被储存和借贷的各种货币的总称。
欧洲债券：借款人在其他国家发行的非发行国货币标价的证券。
6 国际金融危机：通常认为，全部或大部分金融指标急剧、短暂和超周期的恶化便意味着金融危机的发生。
是指一国所发生的金融危机通过各种渠道传递到其他国家从而引起国际范围内金融危机爆发的一种经济现象。
7 国际债务危机：债务人作为一国政府在一特定的比较集中的时期内，因支付困难不能履行对外偿债的义务，导致整个经济受到威胁的过程。
10 远期外汇交易：预约买卖外双方先签订远期交易合同，约定买卖外汇的币种数量汇率和将来交割的时间，到规定的交割时间，买卖双方再按合同规定的条件，办理交割的外汇交易。
11即期外汇交易：也称现货交易或现汇交易,是指买卖双方在外汇交易成交后，在两个营业日内办理交割的一种外汇交易。
二．简答题1 国际收支为什么会不平衡，如何调节？答：国际收支失衡的主要原因（一）经济结构.由于一国经济结构失调(产品供需结构和要素价格结构)而导致国际收支失衡.（二）经济周期。
由于受再生产周期规律影响,世界各国经济发展处于不同的发展阶段而失衡.（三）国民收入的变化。
一方面是由于经济周期更迭导致，另一方面，是由于经济增长率变化所引起的。
一定时期一国国民收入多，意味着进口消费或其他方面的国际支付会增加，国际收支可能会出现逆差。
（四）货币价值的变化。
由于一个国家的价格,利率和汇率等货币性因素导致的国际收支不平衡。
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第一章一、外汇的定义和特征、外汇汇率定义二、掌握汇率的标价方法——直接标价法、间接标价法、美元标价法三、汇率的种类1、从银行外汇买卖角度分——掌握买入价、卖出价、中间价的含义。
2、从交割时间分——掌握即期汇率、远期汇率的含义。
3、从汇率的定制的方法分——掌握基础汇率定义、掌握套数汇率的定义及计算方法4、汇率的其他种类——掌握官方汇率、市场汇率；名义汇率、实际汇率；固定汇率、浮动汇率这些名词概念四、汇率的经济分析1、金本位制下和纸币制度下汇率的决定因素2、纸币制度下汇率的变动因素3、货币升值与贬值的含义4、马歇尔勒纳条件的含义5、外汇倾销的含义6、人民币现行的汇率制度内容课后习题需要重点复习第二章一、外汇市场的主要交易产品1、即期交易——定义及类型2、远期交易——升贴水的概念、远期利率与即期利率的关系3、掉期交易的含义二、消毒的干预与不消毒的干预第三章一、外汇衍生产品的基础特征二、外汇衍生产品交易机制1、外汇远期交易——分为固定交割日期的远期外汇交易和不固定交割日期的远期外汇交易）交易主体与期限报价方法：固定交割日期的典型外汇远期合约报价1）远期汇率直接报价法2）远期差价报价法或掉期率报价法）远期差价报价法升水、贴水、平价的定义；远期差价报价法的实际例子，参照书中实例）掉期率报价方法基点的含义；掉期率报价法的报价规律（前大后小，前小后大）参照实际例子2、外汇远期合约的应用套期保值：定义及操作策略，参照书中案例投机：定义及操作策略，参照书中案例套利：定义及操作策略，参照书中案例3、利率平价定理的原理4、外汇期货外汇期货的交易的主要特征外汇期货的交易与外汇远期交易的比较三、外汇期货合约的应用1、套期保值2、套利3、外汇期货交易的计算（如习题）四、外汇期权交易1、期权合约种类：看涨期权（买入期权）、看跌期权（卖出期权）；美式期权、欧式期权。
2、期权交易的特点3、期权基本交易策略——理解并能够实际应用期权收益曲线的相关知识——书中期权收益曲线实际例子图3-4、图3-5、图3-6、图3-7 （重点掌握期权收益曲线、学会画收益曲线、根据收益曲线判断期权交易的损益）作业题中的计算题五、互换交易1、互换的原理2、互换的操作方式3、互换的风险第四章一、欧洲货币的定义、欧洲资金市场的主要特点、欧洲货币市场的资金应用二、外国债券的定义、外国债券类型（扬基债券、武士债券、猛犬债券的发行国、发行币种）三、欧洲债券的定义、欧洲债券市场特点第六章一、外汇风险种类二、外汇风险的管理程序三、运用外汇衍生工具管理外汇风险——交易风险套期保值方法比较第十章一、国际收支定义、国际收支平衡表定义二、国际收支平衡表的编制原则三、国际收支平衡表的内容重点掌握名词：经常项目、资本与金融项目、储备资产、国际清偿力、特别提款权（SDRs）四、外债的管理五、国际储备的管理第十一章一、固定汇率制的利弊分析二、浮动利率制的利弊分析三、固定汇率制度与浮动汇率制度的比较四、居中安排的汇率制度包含哪些？五、欧元启动对现行国际金融体系、欧元区国家本身的影响六、美元化的概念。
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1·汇率的种类：1)确定汇率的方法分：基本汇率和套算汇率；2)外汇管制的宽严程度：官方汇率和市场汇率；3)政府允许使用的种类多少：单一汇率和复汇率；4)银行买卖外汇的价格：买入汇率，卖出汇率、中间汇率现钞汇率；5)交易的交割日期分：即期汇率和远期汇率；6)银行汇兑外汇的方式分：电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率；7)国际货币体系或汇率制度的演变：固定汇率和浮动汇率；8)经济分析与金融发展决策的需要：名义汇率，实际汇率和有效汇率。
9)开盘汇率，收盘汇率。
2·外汇期货交易的特点1)报价的独特性：2)合约的标准性：。
3)交易的公开性：。
4)交易的流动性：5)交易的投机性：6)参与者的广泛性。
3·外汇期货与外汇远期交易的主要区别：1)交易场所不同：。
2)合约标准与否不同：。
3)保证金和费用不同：4)参与者不同：5)结算制度与交割日期的不同。
6)风险不同。
4·牙买加货币体系的基本内容。
1)承认浮动汇率的合法性。
2)减弱与消除黄金的货币作用。
3)以特别提款权作为主要的储备资产。
4)增加基金组织的份额。
5)扩大对发展中国家的资金融通。
5·评价牙买加体系。
积极作用：1)汇率变动可以更真实地反映市场与经济运行的实际情况，有利于各国更合理地运用汇率杠杆调节经济。
2)可以免受单一储备货币贬值的牵连。
3)国际收支调节手段增多，调节实施相对灵活。
消极作用：1)汇率变动频繁剧烈，给国际贸易、投资和各国经济带来诸多不利影响。
2)国际货币多远化，世界缺乏统一的稳定的货币标准，不利于国际经济活动的顺利展开。
3)国际收支调节机制仍不健全，全球性国际收支失衡现象日益严重。
6·人民币升值可能带来的主要影响1)出口受到限制，进口受到刺激2)通货紧缩加速。
3)国内就业压力加大。
4)导致就业压力加大。
5)容易造成外国对中国的误解，容易造成中国屈服于国际社会压力的不良影响。
6)容易迎合市场投机风潮和造成市场动荡。
国际金融复习要点
国际金融复习要点一、国际金融的基本概念与特征1.国际金融的定义：国际金融是指国际上各种货币（包括货币市场资金和债券市场资金）、资本流动以及与之相对应的货物、服务和技术等方面的交易与支付关系所组成的经济活动。
2.国际金融的特征：国际金融具有跨国性、国际性和全球性特征，主要表现在以下几个方面：-跨国性：国际金融涉及各国之间的多种货币、资金和资本的流动；-国际性：国际金融是国际贸易和投资活动的基础和支撑；-全球性：国际金融的多种问题和风险具有全球性的影响力。
二、国际金融市场1.国际金融市场的定义与分类：国际金融市场是指各国金融企业在国际金融中心及其他国家和地区进行资金的募集、配置和交易的场所。
国际金融市场包括国际货币市场、国际资本市场和国际债券市场等。
2.国际金融市场的功能：国际金融市场的功能主要有资金配置、风险管理、信息传递和运动流动性等。
三、国际金融机构1.国际金融组织的定义与分类：国际金融组织是指在国际金融体系中发挥重要作用的国际机构，包括国际货币基金组织（IMF）、世界银行集团（WB）和国际清算银行（BIS）等。
2.国际货币基金组织（IMF）的职能：国际货币基金组织主要职能包括提供短期的外汇支持、促进国际收支平衡、提供政策建议和技术援助等。
3.世界银行集团（WB）的职能：世界银行集团的主要职能包括提供长期资金、促进经济发展和减少贫困等。
四、国际金融政策与管理1.国际金融政策的任务和目标：国际金融政策的任务是为实现宏观经济稳定、促进经济增长和改善国际收支等方面提供支持。
国际金融政策的目标包括维护国际金融秩序、保障国际支付和债权等。
2.国际金融管理的主要内容：国际金融管理主要包括国际收支管理、汇率管理、国际债务管理和国际金融市场监管等方面。
3.汇率制度与汇率风险管理：汇率制度包括固定汇率制度和浮动汇率制度；汇率风险管理包括汇率暴露度管理、货币避险和衍生工具等。
五、国际金融风险管理1.国际金融风险的类型：国际金融风险主要包括汇率风险、利率风险、信用风险和流动性风险等。
国际金融重点
国际金融重点国际收支：狭义的国际收支：一国(或地区) 1.在一定时期之内，居民与非居民之间的所有外汇收入和外汇支出的总和；广义的国际收支：一国在一定时期内本国居民与非本国居民之间产生的全部国际经济交易价值的系统记录。
国际收支平衡表：一国(或地区)，对其在一定2.时期内发生的全部国际经济交易，以货币为计量单位，按照经济交易的特性设计的账户类别而进行系统的归类后所形成的统计报表，主要由经常账户（由货物、服务、收益和经常性转移四个项目构成）、金融与资本账户（细分为资本账户和金融账户两个子项目）和错误与遗漏账户（国际收支平衡表专门设置的平衡项目）三个大项组成。
国际收支平衡表的编制——复式记账3.根据复式记账的惯例，不论是对于实际资源还是金融资产，借方表示该经济体资产(资源)持有量的增加，贷方表示资产(资源)持有量的减少。
记入借方的账目：①反映进口实际资源的经常项目；②反映资产增加或负债减少的金融项目。
记入贷方的项目：①表明出口实际资源的经常项目；②反映资产减少或负债增加的金融项目。
国际收支平衡表的差额：由于国际收支平衡表4.采用了复式记账的原则，因此从总体上说总是平衡的。
但就具体账户或项目而言，借方和贷方经常是不相等的，双方抵消后，会产生一定的差额。
（一）贸易账户差额【贸易账户差额是指包括货物与服务在内的进出口之间的差额。
如果借方大于贷方，称为贸易收支逆差，反之，称为贸易收支顺差。
贸易收支在全部国际经济交易中所占的比重相当大；贸易收支的数据尤其是商品贸易的数据易于通过海关途8.政策：简称融资政策，包括官方储备的使用和9.国际信贷便利的使用；4．政策搭配：相机抉择，搭配使用各种政策调节国际收支，以最小的经济和社会代价达到国际收支的平衡或均衡】； （四）国际收支的国际调节【1、通过国际经济组织制定系列规则和制度，为世界贸易往来和金融运行确定相对统一的准则，为世界经济有序、有效发展创造良好的条件；2、通过国际金融组织，或者通过国际协定向国际收支逆差国提供资金融通，缓解其国际清偿力不足的问题；3、通过建立区域性经济一体化集团，促进区域内经济、金融的一体化和国际收支调节；4、通过国际经济对话机制，探讨或解决全球经济失衡、国际收支失衡的新问题】米德冲突：是指在固定汇率制度下，采用一种10.政策调控经济时，改善内部均衡（或外部均衡）而恶化外部均衡（或内部均衡）的情形。
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一、名词解释1. 国际收支：是一定时期内一国居民与其非居民之间的全部经济交易的货币价值的总和。
2. 马歇尔－勒纳条件：是本币贬值对国际收支的影响取决于以下条件：|ex |+ |em |>1 国际收支状况改善|ex |+ |em |<1 国际收支状况恶化|ex |+ |em |=1 国际收支没有变化3. 直接标价法：是以假设干单位的本国货币来表示一定单位的外国货币的标价方法。
4. 间接标价法：是以假设干单位的外国货币来表示一定单位的本国货币的标价方法。
5. 买入价：也称买入汇率，是银行从同业或客户手中买入外汇所支付的汇率。
6. 卖出价：也称卖出汇率，是银行向同业或客户出售外汇时所索取的汇率。
7. 即期汇率：也称现汇汇率，是指交易双方成交后，在两个营业日内办理交割所使用的汇率。
8. 远期汇率：也称期汇汇率，是指买卖双方成交时，约定在未来某一时间进展交割时所使用的汇率。
9. 实际汇率：是指名义汇率对通货膨胀进展调整后的结果，即外国商品与本国商品的相对价格反映了本国商品的国际竞争力。
10. 有效汇率：名义有效汇率是指一国货币与其各个贸易伙伴国货币的名义双边汇率的加权平均数。
实际有效汇率是指剔除通货膨胀后，一国货币与所有贸易伙伴国货币双边名义汇率的加权平均数。
11. 欧式期权：是指期权购置者只能在期权到期日那一天行使权利，既不能提前也不能推迟。
12. 美式期权：是指期权购置者可以在期权到期日或到期日之前的任何一个营业日行使期权利。
13. 外汇掉期交易：是指同时包含一笔即期外汇交易和一笔币种、数额一样但方向相反的远期交易的一种合约，即在购置一笔即期外汇的同时又出售一笔数额一样的、同一币种的远期外汇，或出售一笔即期外汇的同时购入一样数额、同一币种的远期外汇。
14. 一价定律：对于可贸易商品，如果不考虑交易本钱等因素，那么同种可贸易商品在各地用同一种货币计价价格都是一致的。
15. 外汇管制：是指一国政府为平衡国际收支、维持汇率稳定以及实现其他政治经济目的，通过调整交易规那么和交易条件，直接控制交易数量和汇率水平，对境内和其他管辖范围内的外汇交易实行的限制。
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第一章国际收支和国际收支平衡表国际收支平衡表⏹国际收支的概念：国际收支（Balance of Payments）是指一国（或地区）在一定时期内（一年、一季、一月）对外往来的系统的货币记录。
国际收支和国际借贷：国际收支和国际借贷是两个不同但易混淆的概念。
国际借贷(Balance of International Indebtedness)也被称作国际投资状况(International Investment Position)，是指一定时点上一国居民对外资产和对外负债的汇总。
它们的区别在于：①国际收支是流量(Flow)而国际借贷是存量(Stock)②两者所包括的范围不一样，国际经济交易中的赠予、侨民汇款与战争赔偿等“无偿交易”，都属于不发生国际借贷关系的交易，因而不包括在国际借贷中，但却包括在国际收支中。
⏹国际收支平衡表（重点）⏹国际收支平衡与国际收支均衡（难点）⏹我国的国际收支第二章国际收支调节手段和理论⏹第一节国际收支调节手段（重点）一、国际收支自动调节：国际收支的自动调节机制包括“货币——价格机制”、“利率机制”和“收入机制”。
二、国际收支政策调节：需求调节政策（支出增减型政策：财政政策和货币政策，支出转换型政策：汇率政策、税收政策、财政补贴政策，直接管制），供给调节政策（科技政策、产业政策、制度创新），资金融通政策（外汇缓冲政策）三、各种政策的作用比较：采用什么样的政策来调节国际收支首先取决于国际收支失衡的性质；其次取决于国际收支失衡使国内社会和宏观经济结构；再次取决于内部均衡与外部均衡之间的相互关系。
五、国际收支调节的最高境界加强国际经济合作，使其它有关各方同自己配合，否则采取的政策措施不能达到所期望的目的⏹第二节内外均衡的矛盾及政策搭配调节（难点）一、内外均衡矛盾的经典论述——米德冲突(重点）固定汇率制度下内部均衡与外部均衡的搭配与矛盾三、内外均衡矛盾政策调节的基本原理丁伯根模型假定，如果一个经济具有线性结构，决策者由N个目标，只要有至少N个线性无关的政策工具，就可以实现这N个目标。
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第一章国际收支1、国际收支：是一国居民在一定时期内与外国居民之间全部政治、经济、文化来往所产生的经济交易的系统的货币记录。
国际收支是一个流量概念国际收支所反映的内容是经济交易国际收支所记载的经济交易必须发生于一国居民与非居民之间2、国际收支平衡表经常账户货物和服务收入雇员报酬和投资收益经常转移资金和金融账户资本账户金融账户直接投资证券投资其他投资储备资产错误与遗漏账户记账规则国际收支不平衡的原因1、临时性不平衡2、周期性不平衡3、货币性不平衡4、收入性不平衡5、结构性不平衡经济结构和产业结构变动的滞后和困难所引起的国际收支失衡由一国进口商品所面临的特定需求的收入弹性和价格弹性特点所致的国际收支失衡6、投机、保值性不平衡国际收支不平衡的调节机制国际金本位制下的国际收支自动调节机制：国际收支出现赤字，本国黄金净输入，国内黄金存量下降-----货币供应减少，国内物价下跌-----出口增加，进口减少，国际收支赤字减少纸本位的固定汇率制度下的国际收支自动调节机制：1、利率机制逆差---外汇储备减少---本国货币存量减少---利率上升---本国资本外流减少，外国资本流入增加---资本账户收支改善，国际收支改善2、收入机制赤字---国内货币供应量减少---利率上升---国内支出减少---国内消费和投资减少---国民收入下降---进口需求下降---逆差消除3、价格机制赤字---货币供应下降---本国价格水平下降---出口增加，进口减少纸本位的浮动汇率制度下的国际收支自动调节机制逆差---外汇需求增加---外汇汇率上升---本币贬值，本国商品相对价格下降---出口增加，进口减少国际收支调节政策的分类1、外汇缓冲政策2、支出增减型政策3、支出转换型政策4、供给面调节政策国际收支调节的政策搭配1、支出转换政策与支出增减政策的搭配（斯旺）2、财政政策与货币政策的搭配（蒙代尔）有效市场分类原则传统的国际收支理论弹性论基本思路：如果满足一定的条件，则货币贬值将通过国内外产品之间、本国生产的贸易品（出口品和进口代替品）与非贸易品之间的相对价格变动，来影响本国的进出口供需，从而达到调整国际收支的目的。
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第一章1.国际收支平衡表的内容及类型：（略看）含义：国际收支平衡表是指按照一定的原则和方法编制的系统记录国际收支情况的报表。
集中反映了一个国家（或地区）国际经济交易的情况。
类型：国际收支平衡表按照交易的性质分为三大类账户，即经常账户、资本与金融账户和误差与遗漏账户，各账户下再按照交易内容又分若干项目。
内容：（1）经常账户：货物——记录货物的进出口，出口记贷方，进口记借方服务——记录服务的进出口，服务的收入记贷方，支出记借方收益——记录收益的进出口职工报酬和投资收益形成的收入记贷方，支出记借方经常转移——经常转移，形成的收入记贷方，支出记借方（2）资本和金融账户：资本账户——资本转移与非生产、非金融资产交易金融账户——直接投资、证券投资、其他投资以及储备资产。
（3）错误与遗漏账户下面详细的直接粘ppt了，应该了解就行2.国际收支平衡表的编制：国际收支平衡表按照复式记账原理进行记账，即“有借必有贷，借贷必相等”。
借方表示资产（资源）持有量的增加和负债减少，支出的增加；贷方表示资产（资源）持有量的减少和负债增加，收入的增加。
收入项目、负债增加项目、资产减少项目列为贷方；支出项目、资产增加项目、负债减少项目列为借方；凡引起本国外汇收入的交易记贷方，凡引起本国外汇支出的交易记入借方。
附例题：1、甲国企业出口价值100万美元的设备，该企业在海外银行的存款相应增加；2、甲国居民到外国旅游花销30万美元，该费用从该居民的海外存款中扣除；3、甲国企业在海外投资所得利润150万美元，其中，75万用于当地再投资，50万购买当地商品运回国内，25万结售给政府换取本币；甲国政府动用40万美元储备向国外提供无偿援助，另提供相当于60万美元的粮食药品援助。
假设，在一定时期内，甲国与他国发生下列经济交易，按照这些交易编制甲国国际收支平衡表。
甲国某企业出口价值40万美元的商品，货款汇回国内，结售给政府，兑换为本币；甲国某企业从国外聘请会计师做财务报告审计，费用5万美元，从海外银行账户支付；甲国某企业海外直接投资获得收入200万美元，其中110万美元扩大再投资，另90万美元购买当地政府债券；甲国接受乙国援助的粮食，价值50万美元；甲国从丙国获得的60万美元借款得到豁免。
3.国际收支平衡表的调节（书上和课件上都没有平衡表的调节，此处写的是国际收支平衡的调节）一、国际收支调节的一般原则：（1）各国按照国际收支不平衡的类型选择调节方式。
如果货币性不平衡，一般采取调整汇率的方式；如果是结构性的不平衡，就采取贸易等政策干预；（2）选择调节的方式时应结合国内平衡进行，避免内外平衡冲突。
（3）注意减少国际收支调节措施给国际社会带来的刺激二、国际收支的自动调节机制：（1）物价-现金流动机制：贸易收支逆差-黄金流出-货币供应下降-国内物价下降-出口增加进口减少-贸易收支顺差-黄金流入-货币供应量增加-国内物价上升-出口减少进口增加。
金本位制度以后，这个基本不复存在了，但原理仍存在。
（2）储备调节机制，以汇率的稳定为前提国际收支逆差-官方储备减少-货币供应量减少-利率上升-国内投资下降，收入减少，进口减少，物价下跌，出口增加，资本净流入。
（3）汇率调节机制国际收支逆差，本币汇率下跌，出口产品国际价格下降，进口产品国际价格上升，从而出口增加，进口减少。
（4）市场机制发挥作用的条件：完善的市场经济，充足的价格收入弹性政府的顺势而为内部经济的承受程度三、国际收支的政策调节1.外汇缓冲政策，政府运用外汇储备在外汇市场上麦麦外汇调节外汇市场供求2.汇率政策：政府主动通过本币的升值货币安置来改变汇率3.财政政策和货币政策：通过财政收支或调节货币供应量控制国内总需求，改变公关经济的主要变量如利率等。
4.直接管制，命令买卖那种货物。
四、收支的国际调节，通过国际组织制定一系列规则和制度。
4.国际收支中常常有顺差和逆差，一个国家会倾向于保持国际收支的经常项目顺差，同意么？自圆其说即可（1）陈述概念：经常项目又称商品和劳务项目，指经常发生的商品和劳务的交易。
其中包括有形的商品的进出口（即国际贸易）；无形的贸易，如运输、保险、旅游的收支；以及国际间的转移支付，如赔款、援助、汇款、赠予等等顺差指的是在这一项目下出于输出状态通俗说即出口大于进口收到的外汇多于支付的外汇。
（2）陈述观点：当自主交易发生不平衡是，常常通过调节性交易，如外部融资或官方储备资产的运用是国际收支人为地达到平衡，但是这种平衡只是账面上的平衡。
国际收支不平衡不仅仅涉及逆差，顺差同样是一种不平衡。
长期顺差也不好。
（3）对于经济起飞阶段的国家来说，国际收支有逆差一般是正常的，可以看做基本平衡，因而也不必刻意追求贸易顺差。
第二章1、外汇的概念：外汇是国际汇兑的简称，具有动态和静态双重含义。
动态外汇是指人们把一种货币兑换成另一种货币，以清偿国际间债权债务关系的行为。
静态外汇又可以从广义和狭义两个方面理解：广义的静态外汇一般用于各国外汇管理政策中对外汇的界定。
狭义的外汇就是我们通常所说的外汇，它是指外国货币或以外国货币表示的能够用于国际结算的支付手段。
2、汇率的标价及标价方法：直接标价法，又叫应付标价法、欧式标价法，是以一定单位（如1个单位、100个单位）的外币为计算标准，折合成一定数量的本币来表示其汇率，即单位外币的本币价格。
中国国家外汇管理局采用直接标价法。
间接标价法，又称应收标价法、美式标价法，是以一定单位（如1个单位、100个单位）的本国货币作为标准，折算为多少单位的外国货币，即单位本币的外币价格。
与前者的汇率互为倒数，乘积一定为1。
目前，世界上绝大多数国家采用直接标价法，英国和美国实行间接标价法，但美元对英镑实行直接标价法。
美元标价法，二战以后，由于欧洲货币市场的产生和迅速发展，国际金融市场之间的外汇交易量猛增。
为了便于在国际间进行外汇交易，银行间的报价都以美元为标准来表示本国货币的价格，这种情况可称为“美元标价法”。
3、汇率的种类：按制定汇率的方法不同，分为基本汇率和套算汇率（交叉汇率的计算）从银行买卖外汇的角度不同，分为买入汇率、卖出汇率、现钞汇率按外汇管制的程度不同，分为官定汇率和市场汇率按外汇交易中的支付方式不同，分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率按外汇交易的交割时间不同，分为即期汇率和远期汇率按外汇来源于用途的不同，分为单一汇率和多种汇率按外汇买卖的对象不同，分为银行间汇率和商业汇率按汇率制度的不同，分为固定汇率和浮动利率4、汇率的决定金本位制下汇率的决定：1)典型金本位制阶段：两国货币含金量之比叫铸币平价，它是金币本位制度下决定汇率的基础。
但需要注意的是，在外汇市场上，实际的汇率往往不等于铸币平价，而是因供求关系而围绕铸币平价上下波动。
黄金输送点=铸币平价+/-单位货币黄金运送费用2)退化的金本位制——金块本位和金汇兑本位制度阶段：汇率由各自货币所代表的含金量之比决定，即法定平价。
（黄金输送点实际上已经不存在）布雷顿森林制度下汇率决定的基础：汇率的决定由各自货币的基金平价的比值来决定，即汇率决定的基础是基金平价。
双挂钩形式：美元与黄金挂钩，其他国家的货币与美元挂钩，或者不规定含金量而规定与美元的比价，直接与美元挂钩。
现行货币制度——纸币制度下汇率决定的基础：货币购买力平价是指单位货币所能够购买到的国际商品的价值量，这是现行国际货币体制下货币决定的基础。
5：汇率变动的影响因素主要可以分为短期因素和长期因素，短期因素包括相对利率水平、心理预期、政府干预行为等，长期因素包括国际收支与国际储备、相对通货膨胀率、相对经济增长率、总需求与总供给、财政赤字。
6：买入汇率和卖出汇率一般情况下：现钞卖出价>现汇卖出价>现汇买入价>现钞买入价直接标价法：前买入，后卖出，小数买入，大数卖出。
间接标价法：前卖出，后买入，小数卖出，大数买入。
银行的目的（不确定）：实现自身利益最大化7:国家经常项目的流入或流出的判断、原因及其影响（书上和课件上都没有这个概念，在第一章找到了相似的）经常账户差额：反映了一国实际资源交易的结果，在开放经济条件下，对国民收入具有重要影响，是进行宏观经济分析的重要变量，也被视为衡量国际收支的最好指标之一。
在维持一定水平经常账户余额的前提下，净外国资产数额越大，从国外取得的收入越多，贸易账户就可以相应的出现更多的逆差。
相反，净外国负债越多，向外国支付的收入就越多，贸易账户就必须实现更多的顺差才能保持经常账户的一定差额。
8:即期汇率、远期汇率、单一汇率、多重汇率的含义即期汇率，也称现汇汇率，是指买卖双方成交后，在两个营业日以内办理交割所使用的汇率。
远期汇率，也称期汇汇率，是指买卖双方成交时，约定在未来某一时间进行交割所使用的汇率。
一般而言，期汇的买卖差价要大于现汇的买卖差价。
单一汇率：无论对贸易或非贸易用途，经常项目或资本项目的交易都按同一汇率买卖外汇。
多重汇率，也称复汇率：指在一个国家内，就一种货币而言，如果政府规定几种同时并存的官方汇率。
第三章资本逃避：又称资本外逃或资本转移，是指一种由于经济危机、政治动荡、战争等因素，导致本国资本迅速流到国外，从而规避可能发生的风险的现象。
它是衡量一国经济增长稳定状况，反映一国金融体系潜在危机程度的一个重要指标。
资本逃避概念本身所指的资本外流并非全都非法，在一定的政治经济条件下，资本外逃也属于合法、正常的对外投资。
货币替代:在开放经济条件下，一国居民将本币兑换成外币，使得外币在价值尺度、支付手段、交易媒介和价值储藏方面全部或者部分取代本币的现象。
货币兑换的条件:1、健康的宏观经济状况2、稳定的宏观经济形势3、有效的市场机制4、成熟的宏观调控能力5、健全的微观经济主体6、合理的经济结构和国际收支结构的可维持性7、恰当的汇率制度与汇率水平第四章（计算）1.计算：（1）套汇直接套汇：例1，某日，纽约市场：USD1=JPY106.16-106.36，东京市场：USD1=JPY106.76-106.96试问：如果投入1000万日元或100万美元套汇，利润各为多少？答：USD100万——东京——JPY10676万——纽约——USD100.376万100.376-100=0.376万美元=3760美元，所以投入100万美元套汇的利润是3760美元；JPY1000万——纽约——USD9.402万——东京——JPY1003.76万1003.76-1000=3.76万日元，所以投入1000万日元套汇的利润是3.76万日元间接套汇：例2，假设某日：伦敦市场：GBP1=USD1.4200，纽约市场：USD1=CAD1.5800，多伦多市场：GBP100=CAD220.00。
试问:（1）是否存在套汇机会；（2）如果投入100万英镑或100万美元套汇，利润各为多少？答：（1）①将单位货币变为1：多伦多市场：GBP1=CAD2.2000②将各市场汇率统一为间接标价法：伦敦市场：GBP1=USD1.4200纽约市场：USD1=CAD1.5800多伦多市场：CAD1=GBP0.455③将各市场标价货币相乘：1.4200×1.5800×0.455=1.0208≠1说明存在套汇机会（2）投入100万英镑套汇GBP100万——伦敦——USD142万USD142万——纽约——CAD224.36万CAD224.36万——多伦多——GBP101.98万101.98-100=1.98万英镑，所以投入100万英镑套汇，获利1.98万英镑（不考虑成本交易）（3）投入100万美元套汇USD100万——纽约——CAD158万CAD158万——多伦多——GBP71.82万GBP71.82万——伦敦——USD101.98万101.98-100=1.98万美元，所以投入100万美元套汇，获利1.98万美元（不考虑交易成本）（2）套利非抛补套利例3，如果美国6个月期的美元存款利率为6%，英国6个月期的英镑存款利率为4%，英镑与美元的即期汇率为：GBP1=USD1.62，这时某英国投资者将50万英镑兑换成美元存入美国进行套利，试问：假设6个月后即期汇率（1）不变；（2）变为GBP1=USD1.64；（3）变为GBP1=USD1.625；其套利结果各如何（略去成本）？答：在英国存款本利和：50+50×4%×1/2=51（万英镑）在美国存款本利和：1.62×50万=81(万美元）81万+81万×6%×1/2=83.43(万美元）（1）83.43÷1.62=51.5（万英镑）获利5000英镑；（2）83.43÷1.64=50.872万英镑）亏损1280英镑；（3）83.43÷1.625=51.34（万英镑）获利3400英镑；抛补套利例4，如果例3中其它条件不变，但投资者决定利用远期外汇交易来限制汇率风险，即在卖出50万英镑现汇的同时，卖出83.43万6个月期的美圆。