中金公司--每日研究报告出版总汇

北京
中国国际金融有限公司 北京市建国门外大街 1 号 国贸写字楼 2 座 28 层 邮编： 100004 电话: (8610) 6505-1166 传真: (8610) 6505-1156
上海
中国国际金融有限公司上海分公司 上海市陆家嘴环路 1233 号 汇亚大厦 32 层 邮编： 200120 电话: (8621) 5879-6226 传真: (8621) 5888-8976
YTD (%) -26.8 -17.2 -31.5 -9.7 -28.2 -8.0 -10.4 -5.9 -7.2
指数 上证综合指数 上证B股指数 深圳成份指数 深圳B股指数 上证180指数 恒生指数 国企指数 红筹指数 MSCI 中国
52周最高 3,478 268 14,097 651 8,457 23,100 13,863 4,457 68
每日研究报告出版总汇：2010 年 7 月 1 日
指数 上证综合指数 上证B股指数 深圳成份指数 深圳B股指数 上证180指数 恒生指数 国企指数 红筹指数 MSCI 中国
收盘价 2398 209 9387 565 5574 20129 11466 3818 60
一日变化 (%) -1.2 -0.2 -1.3 0.4 -1.0 -0.6 -0.6 0.6 -2.5
Relative value (%)
150 140 130 120 110 100
90 80 70 2009-06-30
上证A股
深证A股
2009-09-30 2009-12-30 2010-03-30
资料来源：彭博资讯
2010-06-30
行业研究
医疗保健：行业动态 增长趋势未改，政策迷雾重来 分析员：孙亮 联系人：周峰 2010 年 1～5 月，医药制造业延续了快速增长态势。从子行业数据来看，1～ 5 月生物制药表现最为抢眼。短期医药板块仍需消化政策性负面影响。我们 相信行业需求仍然旺盛，提升医疗保障带来的需求释放效应持续存在，通过 改革不断“健全、规范、发展”的战略方向明确，行业长期上升趋势并未改变。 板块回调过程中呈现明显的结构性分化，部分股票已经逐步回归到价值区 间。
52周最低 2,382 184 9,336 465 5,542 17,186 10,231 3,499 52
市盈率 18 18 n.a 17 n源自文库a 15 14 18 16
国债 10年 7年 4年 1年
注:6月30日收盘价
到期收益率 3.29 2.94 2.54 1.88
一日变化 (bp) -2.37 -10.87 -20.80 0.70
广州天河路证券营业部
广州市天河区天河路 208 号 粤海天河城大厦 40 层 邮编：510620 电话：(8620) 8396-3968 传真：(8620) 8516-8198
成都滨江东路证券营业部
成都市锦江区滨江东路 9 号 香格里拉办公楼 1 层、16 层 邮编：610021 电话：(8628) 8612-8188 传真：(8628) 8444-7010
杭州教工路证券营业部
杭州市教工路 18 号世贸丽晶城 欧美中心 1 层 邮编：310012 电话: (86571) 8849-8000 传真: (86571) 8735-7743
南京中山北路证券营业部
南京市中山北路 1 号 绿地广场 2 层 邮编：210008 电话: (8625) 8316-8988 传真: (8625) 8316-8397
上海淮海中路证券营业部
上海市淮海中路 398 号 世纪巴士大厦裙楼 1-B、2-B 邮编：200020 电话: (8621) 6386-1195 传真: (8621) 6386-1180
深圳福华一路证券营业部
深圳市福田区福华一路 6 号 免税商务大厦裙楼 107、201 邮编：518048 电话: (86755) 8832-2388 传真: (86755) 8254-8243
2009-09-30 2009-12-30 2010-03-30
资料来源：彭博资讯
2010-06-30
本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。我公司及其所属关联机构可能会
2
持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告亦可由(1)中国国际金融香港证券有限公司于香港提供,及(2)中国国际金融（新 加坡）有限公司提供于符合 Financial Advisers Regulations and the Securities and Futures Act and Regulations 定义下的 accredited investors and/or institutional investors。发布本报告于此类投
农业：观点聚焦 通胀、消费与政策因素共同支撑，农业板块投资热情有望延续 A 股农业板块下半年股票池及重点推荐 分析员：袁霏阳、杨柯 我们看好农业板块下半年表现，因受通胀、消费与政策等因素共同支撑。下 半年 8 只重点推荐个股包括：中粮屯河（600737.CH）、好当家（600438.CH）、 正邦科技（002157.CH）、丰原生化(000930.CH)、圣农发展(002299.CH)、 登海种业(002041.CH)、敦煌种业(600354.CH)、海大集团(002311.CH)。两家 种业公司的最佳介入时点是在三季度末，海大集团的最佳参与时点是在中报 过后。
52周最低 2,382 184 9,336 465 5,542 17,186 10,231 3,499 52
市盈率 18 18 n.a 17 n.a 15 14 18 16
公司研究
京信通信(2342.HK)：推荐 观点聚焦：海外市场不断突破 分析员：陈昊飞 公司近况：我们认为京信通信海外市场的标志性突破比我们预想的时间将有 望提前。微幅上调 2010 年和 2011 年的盈利预测，每股收益分别调高 0.5% 和 3%，至 0.65 港元和 0.84 港元。评论：5 月中，公司顺利交接亚美尼亚首 都埃里温地下快速铁路系统的整套无线解决方案。6 月初，公司与西班牙电 信运营商 Movistar 签署协议，为智利无线网络提供网络优化解决方案，提 供远端电调天线（RET）设备和技术支持。估值与建议：重申“推荐”投资评 级。风险：陌生海外市场运营和监管环境适应期较长，对公司的跨区域管理 提出挑战。
新加坡
中国国际金融（新加坡）有限公司 新加坡百得利路 6 号 39 层 4 号 邮编：049909 电话: (65) 6572-1999 传真: (65) 6327-1278
北京建国门外大街证券营业部
北京市建国门外大街甲 6 号 SK 大厦 1 层 邮编：100022 电话: (8610) 8567-9238 传真: (8610) 8567-9235
本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。我公司及其所属关联机构可能会 持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告亦可由(1)中国国际金融香港证券有限公司于香港提供,及(2)中国国际金融（新 加坡）有限公司提供于符合 Financial Advisers Regulations and the Securities and Futures Act and Regulations 定义下的 accredited investors and/or institutional investors。发布本报告于此类投 资者, 有关财务顾问将不需要根据新加坡之 Financial Advisers Act 第 36 条就任何利益及/或其代表就任何证券利益进行披露。有关本报告之任何查询, 新加坡的收件人可向中金新加坡公司提出。 本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。
YTD (%) -26.8 -17.2 -31.5 -9.7 -28.2 -8.0 -10.4 -5.9 -7.2
指数 上证综合指数 上证B股指数 深圳成份指数 深圳B股指数 上证180指数 恒生指数 国企指数 红筹指数 MSCI 中国
52周最高 3,478 268 14,097 651 8,457 23,100 13,863 4,457 68
国债 10年 7年 4年 1年
注:6月30日收盘价
到期收益率 3.29 2.94 2.54 1.88
一日变化 (bp) -2.37 -10.87 -20.80 0.70
Relative value (%)
150 140 130 120 110 100
90 80 70 2009-06-30
上证A股
深证A股
资者, 有关财务顾问将不需要根据新加坡之 Financial Advisers Act 第 36 条就任何利益及/或其代表就任何证券利益进行披露。有关本报告之任何查询, 新加坡的收件人可向中金新加坡公司提出。
本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。
每日研究报告出版总汇
2010 年 7 月 1 日
巴和
研究部
指数 上证综合指数 上证B股指数 深圳成份指数 深圳B股指数 上证180指数 恒生指数 国企指数 红筹指数 MSCI 中国
收盘价 2398 209 9387 565 5574 20129 11466 3818
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一日变化 (%) -1.2 -0.2 -1.3 0.4 -1.0 -0.6 -0.6 0.6 -2.5
指数期货：指数期货行业报告 成份股调整影响行业权重，对期货价格无影响 分析员：李关峥、刘伟 沪深 300 指数成分股调整导致证券和电子元器件行业权重上升，银行和可选 消费行业权重下降，沪深 300 指数基金面临 5.5%的换手，新成分股买入效 应不明显：中证指数公司已于 6 月 17 日发布公告，宣布 7 月 1 日起将对沪 深 300 成分股进行调整，此次共涉及 18 支股票的替换。此次调整将显著提 升证券和电子元器件行业的权重，对银行和可选消费行业有明显摊薄。
本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出 价或征价。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。 本报告亦可由(1)中国国际金融香港证券有限公司于香港提供,及(2)中国国际金融（新加坡）有限公司提供于符合Financial Advisers Regulations and the Securities and Futures Act and Regulations定义下的accredited investors and/or institutional investors。发布本报告于此类投资者, 有关财务顾问将不需要根据新 加坡之Financial Advisers Act第36条就任何利益及/或其代表就任何证券利益进行披露。有关本报告之任何查询, 新加坡的收件人可向中金新加坡公司提出。 本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。
食品饮料：观点聚焦 经济转型期，机会更青睐大众消费品 食品饮料 2010 年下半年投资策略 分析员：袁霏阳、孙轶佳 经济转型期，我们更看好大众消费品持续成长空间以及符合大众消费品特征 的中高端白酒、葡萄酒和黄酒投资机会。高端白酒不失短期内的估值修复机 会，但长期增长动力可能受到削弱。下半年中金投资组合包括：山西汾酒、 三全食品、伊利股份、金种子、洋河股份、水井坊、张裕 A、青岛啤酒、燕 京啤酒、ST 南方、金枫酒业，投机组合包括：海南椰岛、ST 皇台、古越龙 山、顺鑫农业。重点关注：山西汾酒、三全食品、伊利股份、金种子酒和洋 河股份。
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