第1章 金融风险的基本概念解析

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一、金融风险的概念
关于金融风险的概念 狭义：主要指对金融风险的大小作出定量估计
广义：它不只是在量上对金融风险的大小（风 险发生的可能性及风险发生后的严重程度）作 出估计，而应从定性和定量两方面对金融风险 的类型、受险部位、风险源以及风险大小进行 全面的测度和评估。
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风险度量的重要地位（长期发展、协议要
求、节省成本）
风险管理不等于风险度量（本文主要
介绍风险度量、技术含量最高部分）
正确认识风险度量
指示器
风险测度方法对我们用处
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第1章
金融风险的基本概念解析
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学习目标
通过本章学习，您可以了解或掌握：
1. 金融风险的概念及其特点； 2. 风险的诱因、风险发生时所可能导致的经济结果；
流动性风险
流动性风险
利率风险 信用风险
人员 风险
汇率风险
交易风险
程序风险
系统风险
外部风险
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一、按照能否分散分类
1. 系统风险(Systematic Risk)：由影响整个金融市 场的风险因素引起，使所有经济主体都共同面 临的未来收益的不确定性。 2. 非系统风险(Nonsystematic Risk)：仅由与特定 公司或行业相关的风险因素引起，使该公司或 行业自身面临的未来收益的不确定性。
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四、金融风险的经济结果分析
1. 金融风险对微观经济的影响：
可能会给微观经济主体带来直接或潜在的经 济损失；
影响着投资者的预期收益；
增大了交易和经营管理成本； 可能会降低部门生产率和资金利用率。
山东财经大Leabharlann 金融风险管理14四、金融风险的经济结果分析(续)
(五) 金融风险中的消极性与积极性并存
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三、金融风险的来源分析
1. 未来收益有可能受金融变量变动影响的那部分 资产组合的资金头寸称为风险暴露(Risk Exposure)。 2. 金融风险来源于风险暴露以及影响资产组合未 来收益的金融变量变动的不确定性。
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五、金融风险与未预期损失、经济资本、 监管资本等概念之间的关系(续)
3. 监管资本与经济资本的主要差别：
监管资本反映了监管部门对当地金融机构 所面临的金融风险状况的估计、判断和态 度，本质上属于“事后监督”。 经济资本并非实实在在的资本，是金融机构 为测量、评估和管理该机构面临的不同风险 进而合理配臵资本所提供的一个统一的尺度， 属于“事前配臵”。
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二、市场风险的分类
(一) 证券价格风险(Securities Price Risk)
证券价格的不确定变化而导致行为主体未来收益变化的不确 定性。政治因素、经济因素、社会因素、心理因素、偶然因素等
(二) 汇率风险(Exchange Rate Risk)
由于汇率的变动而导致行为主体未来收益变化的不确定性。可 细分为交易风险和折算风险：前者是指因汇率的变动影响日常交 易的收入，后者是因汇率的变动影响资产负债表中的资产价值和 负债成本。
3. 未预期损失、经济资本、监管资本的定义以及上 述概念之间、上述概念与金融风险之间的关系；
4. 市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险等 各风险类型的概念、基本特点及各类风险之间的 相互关系。
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主要内容
第一节 金融风险的定义及特性分析
第二节 金融风险的分类 第三节 金融市场风险 第四节 信用风险 第五节 操作风险
第六节 流动性风险
第七节 其他类型的金融风险
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第一节
金融风险的定义及特性分析
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一、金融风险的概念
1. 风险(Risk)是指未来收益的不确定性。
2. 金融风险(Financial Risk)是指金融变量的 变动所引起的资产组合未来收益的不确 定性。
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5. 监管资本、经济资本和未预期损失的关系：
预期损失一般视为金融机构的业务成本之一， 以计提准备的名义从净收入中扣除。
未预期损失是监管资本或经济资本的最低资 本要求量。
通常将计算得到的未预期损失直接作为监管 资本或经济资本。
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第二节
金融风险的分类
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风险类型 有哪些风险
Risk Factor)，主要包含股票价格、汇率、利率 以及衍生品价格等。所以，金融市场风险也常 被称为金融资产价格风险(Price Risk of Financial Assets)，本课程简称市场风险。
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一、市场风险的定义与特性(续)
3. 市场风险除具有前文所述的金融风险共有的特 性之外，还具有以下特点： 主要由证券价格、利率、汇率等市场风险 因子的变化引起； 种类众多、影响广泛、发生频繁，是各个 经济主体所面临的最主要的基础性风险； 常常是其它金融风险的驱动因素； 相对其他类型的金融风险而言，市场风 险 的历史信息和历史数据的易得性较高。
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三、金融风险的来源分析
外在不确定性是指生成于某个经济系统自身范围之外 的风险因子。外在不确定性对整个经济体系都会带来 影响，导致的风险一般是系统性风险；内在不确定性 主要源于经济体系之内的如主观决策、获取信息的不 充分性等因素造成的不确定性，它具有明显的个性， 可以通过设定合理的规则或投资分散化等方式来降低 其产生的金融风险，这些风险都为非系统性风险。
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与市场风险对比
信用风险的突出特征是难以量化和转移。
债务和贷款等信用工具的非标准化 风险发生，只会出现损失
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二、信用风险的分类
1.按照信用风险的性质，可将信用风险分为违约风 险、信用等级降级风险和信用价差增大风险。
2.按照信用风险所涉及的业务种类，可将信用风险 分为表内风险与表外风险。
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一、金融风险的概念
3. 风险度量：方差度量法——即金融风险是指由于 金融变量的变动所引起的资产组合的未来收益偏 离其期望值的可能性和幅度。 （方差定义风险）
（certainty；risk；Knight uncertainty or Ambiguity）
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二、金融风险的特点
1. 金融风险的经济资本(非预期损失)：与金融机 构实际承担的风险直接对应的、并随着机构实 际承担的风险大小而变化的资本。 2. 金融风险的监管资本（预期损失）：指监管部 门针对有可能发生的风险而要求金融机构必须 备足的资本，或者说，是监管机构根据当地金 融机构的风险状况要求金融机构必须计提的强 制性资本要求，一般包括核心资本和附属资本。
2. 金融风险对宏观经济的影响：
可能会引起一国经济增长、消费水平和投资 水平的下降；
影响着一国的国际收支；
可能会造成产业结构不合理、社会生产力水 平下降，甚至引起金融市场秩序混乱，对经 济产生严重破坏； 对宏观经济政策的制定和实施产生重大影响。
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五、金融风险与未预期损失、经济 资本、监管资本等概念之间的关系
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三、信用风险与市场风险 的区别与联系(续)
2. 区别：
风险的驱动因素存在差异； 历史信息和数据的可得性不同； 损失分布的对称程度不同； 风险持续的时间跨度存在差异(市场风险短，信用风 险跨期长)。
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二、信用风险的分类
3.按照信用风险所产生的部位，可将信用风险分为 本金风险金融机构有可能收不到或不能全部收到应得的资产或价款而面临 的损失的可能性和重臵风险当交易对手违约而造成交易不能实现时，未
违约方为购得金融资产或进行变现就需要再次交易，这将有可能遭受因市场价 格不利变化而带来损失的可能性。
课程介绍
第一章对金融风险以及各类风险的定义、特性、 来源等有关概念和基础知识进行详细讨论和界定 。 第二章对各类金融风险的辨识与分析。
第三章至第六章将依次对这四类金融风险度量的 有关理论、方法和技术进行全面、系统、深入的 介绍、阐释与分析。 典型风险案例；巴塞尔协议II、III。 补充知识：将补充一些课程涉及的金融基本理论 和统计知识。
1. 信用风险(Credit Risk) ：由于借款人或交易对 手不能或不愿履行合约而给另一方带来损失的 可能性，以及由于借款人的信用评级变动和履 约能力变化导致其债务市场价值的变动而引发 损失的可能性。
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信用风险
信用风险主要取决于交易对手的财务状况与风 险状况。
信用风险不仅仅包含传统的信贷风险，实际上 可以将存在于诸如贷款、承诺、证券投资、金 融衍生工具等各种表内和表外业务中所有与违 约或信用有关的风险都包含在内。
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二、按照会计标准分类
1. 会计风险(Accounting Risk)：可从经济实体的财 务报表中反映出来的风险。
2. 经济风险(Economic Risk)：在经济领域中，由 于相关经济因素的变动、决策失误等原因导致 的产量变动或价格变动所带来损失的可能性。
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五、金融风险与未预期损失、经济资本、 监管资本等概念之间的关系(续)
4. 监管资本与经济资本的共同点：
设立的目的是相近或共同的，即都可以被 视为金融机构承受未预期损失的“资本缓 冲器” 。