第四章外汇市场PPT课件

升水（Premium）：外汇远期升值
贴水 (Discount) ： 外汇远期贬值
平价（Par）:
外汇远期不变
在不同标价法下，计算方法不同 A、在直接标价法下 远期汇率＝即期汇率＋升水（或－贴水） B、在间接标价法下 远期汇率＝即期汇率－升水（或＋贴水）
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若给出汇水，以及即期的买入/卖出报价， 则 原则是：左低右高往上加，左高右低往下减 例如：1USD=DM 1.7640 ~ 1.7650, 一个月远 期汇水49/44,则一个月的远期汇率为：
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例一 银行公布的外汇牌价 USD/JPY=123.10/123.50，如果客户想用手头持有 的美元买入日元，他应该选用哪一个价格？
例二 银行公布的外汇牌价 GBP/USD=1.4161/1.4201，如果客户要卖出手头 的美元，买入英镑，他应该选用哪一个价格？
客户卖出美元、买入日元，也就是银行买入美、 卖出日元，所以应采用银行买入（美元）的价格 123.10。
USD/CHF = 1.4876
1.4926
CHF/JPY =
105.7800/1.4926 ——106.1800/1.4876=
70.8696 —— 71. .3767
(2)两种汇率标价方法不同，同边相乘。
例如：GBP/USD =1.5150
1.5190
USD/CHF= 1.4876
1.4926
例如，如上表，美元/港币的买入价－卖出价， 完整形式：7.7490－7.7500
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交易方向： 买入价是指银行买入基准货币所使用的汇率， 卖出价则是银行卖出基准货币所使用的汇率。
买入/卖出都是站在报价方立场而言的，对询价方 来说，买入/卖出正好与报价方相反；
例如：USD/HKD 银行用港币7.7490买1美元 ：以7.7500港币卖出1美元。差额0.0010港币， 即赚取10个基本点的收益。
HK
7.7495
(HKD)
Bid/offer spread
One month rate
808-816
1.6786
616-623
1.1633
080-150
133.52
490-500
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7.764
报价：收盘价一般以中间价报出，即买价和买价的 平均价，报刊报导汇率消息时常用中间汇率。
买入和卖出价，通常由于整数部分基本不变，所以， 只从小数点后第二位报出。在外汇市场中，一般以 0.0001（日元0.01）称为1点。
• 广义的静态外汇等同于国际资产，用于外汇管理， 包括外国货币，外币有价证券，外币支付凭证， 特别提款权以及其他外汇资产
• 狭义的静态外汇等同于外币存款，外币支票，外 币汇票和特定的外币支付凭证等。
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二、汇率
两种货币之间的折算比价，也就是以一 国货币表示的另一国货币的价格，也称汇价， 外汇牌价或外汇行市。
远期汇率的表示方法
远期汇率报价表
即期汇率 1个月 3个月 6个月
12个月
GBP/USD 1.7060/70
35/30 94/89 168/153 270/240
USD/DEM USD/FRF
1.9330/40 7.1200/50
49/44
10/30
99/94
20/70
285/270 70/160
. 575/550 120/200
第四章 外汇市场
• 外汇与汇率 • 外汇市场概述 • 外汇市场交易方式
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第一节 外汇与汇率
一、外汇
1、动态：一国货币兑换或折算成另一种货币 的运动过程。简对外汇兑。
广义 一切用外币表示的资产 2、静态：
狭义 以外币表示的可用于进行国际 结算的支付手段。
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3、不同外汇概念的习惯用法：
• 动态外汇等同于国际汇兑或国际结算
GBP/CHF= 1.5150×1.4876——1.5190×1.4926 ＝2.2537 ——2.2673
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二、外汇市场概述
• 涵义 • 构成 • 特点 • 作用
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三、外汇市场的交易形式
• 即期外汇交易 • 远期外汇交易 • 掉期外汇交易 • 套汇交易 • 套利交易
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一、即期外汇交易
• 定义 • 交易惯例(汇率标价，交叉汇率计算) • 交易方式（电汇，信汇，票汇）
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1、标价方法 （1）直接标价法： 以一定单位的外币为基准，折合成若干单位的本币
1美元=6.8347人民币(2009.3.11)
汇率上升
本币贬值，外币升值
（2）间接标价法：基准货币为本币，用外币表示 1人民币＝0.1463美元
汇率上升
外币贬值，本币升值
两种不同标价法的比较：
两种方法标价的数值互为倒数，乘积为1。
客户买入英镑、卖出美元，也就是银行卖出英镑、
买入美元，所以应用银行卖出（英镑）的价格
1.4201。
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2、汇率套算
两种非美元货币通过各自的基本汇率套算得到 的它们之间的汇率称作交叉汇率。Cross rate
(1)两种汇率标Baidu Nhomakorabea方法相同，交叉相除。
例如：USD/J PY =105.7800 106.1800
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二、远期外汇交易
指买卖双方预先签订合同，规定买卖外汇的 数额、汇率和将来交割的时间，到规定的交 割日期再按合同规定进行交割清算的外汇交 易。
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1、报价方式：
（1）直接报出远期汇率的实际价格 （2）通常并不采用全值报价，而是采用远 期汇价和即期汇价之间的差额，即基点报 价,也称远期汇水（forward margin ）.
数值汇率变动所反映的.外币价值升降相反。
（3）美元标价法：目前在国际金融市场逐渐形 成了除欧元、英镑、澳元、新西兰元等几种货 币外其他货币都以美元为基准货币进行标价的 惯例，通称美元标价法。
USD/JPY=123.10（1美元兑123.10日元） USD/HKD=7.7985（1美元兑7.7985港元）
1USD=DM 1.7640 ~ 1.7650 － 0.0049 ～ 0.0044
1USD=DM 1.7591 ~ 1.7606
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若汇水为44/49，则一个月的远期汇率：
1USD=DM 1.7640 ~ 1.7650 ＋ 0.0044 ～ 0.0049
EUR/USD=0.8610（1欧元兑0.8610美元） GBP/USD=1.4150（1英镑兑1.4150美元）
目前，我国的个人外汇买卖采用国际市场 通用的报价方法。
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Closing mid-point
UK
1.6812
(GBP)
ECU 1.1620 (EUR)
JAPAN 134.115 (JPY)