金融市场与金融机构培训课件PPT
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金融市场与金融机构培训课件ppt(38张)
利率互换的例子
AAA公司的借款报价
LIBOR+10 11%
BBB公司的借款报价
LIBOR+50 12%
期权简介
期权是人类在金融领域最伟大的发明之一，它不仅对 金融领域产生了重大影响，对其它领域也产生了深远 影响。
期权市场 交易机制 期权和期货的对比
期权（OPTION）
农产品期货期权、股指期货期权 期货和农产品期货期权 能源期货期权
金融市场与金融机构培训课件(ppt38 页)
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期权市场的发展
OTC市场 奇异期权增多 交易所产品灵活化 交易所之间的合作
金融市场与金融机构培训课件(ppt38 页)
金融市场与金融机构培训课件(ppt38 页)
金融市场与金融机构
授课教师：戴韡
金融衍生品
互换 期权
利率互换
尽管货币互换是首先发展起来的互换品种，但利率互 换很快就跟着出现，并且呈现了爆炸性的增长。
利率互换的概念
利率互换是指双方同意在未来的一定期限内根据同种 货币的相同名义本金交换现金流，其中一方的现金流 根据事先选定的某一浮动利率计算，而另一方的现金 流则根据固定利率计算。从期限来看，利率互换的常 见期限包括1年、2年、3年、4年、5年、7年与10年， 30年与50年的互换也时有发生。
金融市场与金融机构培训课件(ppt38 页)
金融市场与金融机构培训课件(ppt38 页)
执行价格
期权合约中的执行价格也是由交易所事先约定的。一 般来说，当交易所准备上市某种期权合约时，将首先 根据该合约标的资产的最近收盘价，依据某一特定的 形式来确定一个中心执行价格，然后再根据特定的幅 度设定该中心价格的上下各若干级距（Intervals）的 执行价格。在期权合约规格中，交易所通常只规定执 行价格的级距。
金融市场与金融机构ppt课件
金融机构在金融市场中的作用
金融机构是金融市场的中介， 连接了资金供给方和需求方， 实现了资金的转移和分配。
金融机构通过提供各种金融产 品和服务，满足了客户的投资 和融资需求，促进了金融市场 的多元化和专业化。
金融机构在金融市场中发挥着 风险管理、信息披露和监督等 作用，提高了市场的透明度和 效率。
金融市场对金融机构的影响
金融市场的规模和结 构影响金融机构的业 务规模和盈利能力。
金融市场的监管政策 影响金融机构的业务 范围和经营模式。
金融市场的利率、汇 率等价格因素影响金 融机构的融资成本和 投资收益。
04
金融市场的全球化
金融市场全球化的趋势
资本流动自由化
随着贸易壁垒的逐步消除，资本 在各国之间的流动更加自由，跨
金融机构的分类
按业务类型
可分为银行业、证券业、 保险业等。
按组织形式
可分为国有金融机构、股 份制金融机构、外资金融 机构等。
按地域范围
可分为全国性金融机构和 区域性金融机构。
金融机构的监管
监管机构
监管手段
各国政府、中央银行、金融监管机构 等。
包括现场检查、非现场检查、信息披 露等。
监管目标
维护金融市场稳定、保护投资者利益、 防止金融风险等。
中介机构
包括银行、证券公司、保险公 司和基金公司等。
监管机构
包括中央银行、证监会、银监 会和保监会等。
02
金融机构概述
金融机构的定义与功能
定义
金融机构是指专门从事金融活动的组 织，包括银行、证券公司、保险公司 等。
功能
金融机构的主要功能是提供金融服务 ，包括吸收存款、发放贷款、买卖证 券等，同时还承担着资金清算、风险 管理等职责。
金融市场与金融机构讲义PPT(26张)
金融学 张乃文
2.金融期权市场
（1）按内容不同，分为看涨期权和看跌期权。 （2）按标的不同，分为现货期权和期货期权。 （3）按行权时间，可分为欧式期权和美式期权。
2009-07-25
金融学 张乃文
（二）外汇市场
1.外汇市场的主体：外汇银行、中央银行、外汇经纪人 2.外汇市场的功能：
•
10、山有封顶，还有彼岸，慢慢长途，终有回转，余味苦涩，终有回甘。
•
11、人生就像是一个马尔可夫链，你的未来取决于你当下正在做的事，而无关于过去做完的事。
•
12、女人，要么有美貌，要么有智慧，如果两者你都不占绝对优势，那你就选择善良。
•
13、时间，抓住了就是黄金，虚度了就是流水。理想，努力了才叫梦想，放弃了那只是妄想。努力，虽然未必会收获，但放弃，就一定一无所获。
•
16、人生在世：可以缺钱，但不能缺德;可以失言，但不能失信;可以倒下，但不能跪下;可以求名，但不能盗名;可以低落，但不能堕落;可以放松，但不能放纵;可以虚荣，但不能虚伪;可以平凡，但不能平庸;可以浪漫，但不能浪荡;可以生气，但不能生事。
•
17、人生没有笔直路，当你感到迷茫、失落时，找几部这种充满正能量的电影，坐下来静静欣赏，去发现生命中真正重要的东西。
议价买卖和竞价买卖 直接交易和间接交易 现货交易和期货交易
2009-07-25
金融学 张乃文
四、其他金融市场
（一）金融衍生工具市场 1.金融期货市场
（1）金融期货的基本类型：外汇期货、利率期货、股票 指数期货。
（2）金融期货交易的基本功能：套期保值、价格发现。
2009-07-25
•
1、想要体面生活，又觉得打拼辛苦；想要健康身体，又无法坚持运动。人最失败的，莫过于对自己不负责任，连答应自己的事都办不到，又何必抱怨这个世界都和你作对？人生的道理很简单，你想要什么，就去付出足够的努力。
金融市场与金融机构 PPT课件
而金融市场内部同一市场的价格有趋同的趋势。
7
一、金融市场的概念与特性
④交易活动具有中介性。普通商品市场上的买卖双方往往是直 接见面，一般不需要借助中介机构，而金融市场的融资活动
大多要通过金融中介来进行。
⑤交易双方地位具有可变性。普通商品市场上的交易双方的地 位具有相对的固定性，如个人或家庭，通常是只买不卖，商 品生产经营者，通常是以卖为主，有时也可能买，但买的目 的还是为了卖。而金融市场上融资双方的地位是可变的，此
中篇
金融市场与金融机构篇
《金融学》(第五版)
中篇－1
第五章
金融市场
上篇侧重于对金融范畴的静态分析，这是非常重要的，
可以深刻地认识这些范畴的本质和职能。
但金融范畴的作用主要在于它们处于“动”的存在，
也必然要依托不断开拓金融市场在金融中介机构的业务活 动中才能待以满足。
本章从“市场”角度阐述金融市场在募集社会资金、
率成反比。用公式表示即为：
股票价格=预期股息收入/市场利率。 债券价格 确定的基础是本金和利息。在此基础上根据收益 资本化理论和现值理论确定，但由于受市场利率预期和还本 付息方式的影响，因此，其价格确定方法有多种多样。
14
三、金融市场的构成要素
外汇价格：是指一国货币兑换成别国货币的比率。有两 种表示方法：一是直接标价法；二是间接标价法。
3
第一节 金融市场概述
一、金融市场的要素与功能 二、金融市场的分类
三、金融市场的构成要素 四、金融市场的功能
4
一、金融市场的概念与特性
1．金融市场的概念
金融市场是买卖金融工具以融通资金的场所或机制。之所 以把金融市场视作为一种场所，是因为只有这样才与市场的一 般含义相吻合；之所以同时又把金融市场视作为一种机制，是
ppt金融培训课件
云计算技术
云计算技术是指通过网络提供可伸缩的、弹性的计算和存 储服务，包括基础设施即服务（IaaS）、平台即服务（ PaaS）和软件即服务（SaaS）等。
金融应用场景
云计算在金融领域的应用包括云存储、云灾备、云客服等 。
优势与挑战
云计算技术能够降低IT成本、提高IT效率和灵活性，但同 时也面临着数据安全和隐私保护等方面的挑战。
保持较好的债券流动性，便于 应对突发事件和资金需求。
期货与期权投资策略
期货与期权合约选择
根据市场走势和风险偏好，选择合适的期货 或期权合约。
价差交易策略
通过买卖不同月份或不同合约的期货或期权 合约赚取价差收益。
套期保值策略
利用期货或期权合约对冲现货市场的风险。
技术分析方法
运用技术分析方法预测期货或期权价格走势 ，制定相应的交易计划。
明确个人理财目标，如购房、 养老、教育等，并根据目标制
定相应的投资计划。
风险管理与控制
评估个人风险承受能力，合理 分散投资风险，控制投资损失
。
股票投资策略
基本面分析
研究公司财务报表、行 业地位、竞争优势等，
评估股票内在价值。
技术分析
通过分析股票价格走势 、交易量等数据，预测
未来价格趋势。
投资时机选择
外汇投资策略
外汇市场分析
研究各国经济、政治等因素对外汇市 场的影响，预测汇率走势。
货币对选择
根据投资目标和风险偏好，选择合适 的货币对进行，但需注 意控制杠杆比例和风险。
风险管理措施
制定止损点、控制仓位比例等措施， 降低外汇投资风险。
PART 04
金融科技应用
PART 02
金融基础知识
第4章金融市场与金融机构体系ppt课件
—联系：一级市场是二级市场的基础和前提：没有一 级市场，就没有直接筹资的场所，也没有金融工具 的发行，更谈不上流通。
—二级市场是一级市场存在的必要条件：为证券提供 流动性，有利于新证券的发行；二级市场提供给投 资者有关资产的公平或公认的信息；二级市场决定 了发行企业在一级市场销售证券的价格。
篮球比赛是根据运动队在规定的比赛 时间里 得分多 少来决 定胜负 的，因 此，篮 球比赛 的计时 计分系 统是一 种得分 类型的 系统
（二）场外交易市场和场内交易市场
❖ 1、证券交易所交易：交易所提供具体的场地以供经 纪人同作为交易所会员的交易商进行面对面的交易。 特点： 固定场所内集中交易； 采用经纪制（委托---代理）； 竞价方式决定成交价格：价格优先、时间优先； 交易证券是经批准的上市证券，且交易数量达到规 定的成交单位。
➢ 4、回购协议(RPs)：一方暂时对另一方出售一笔证券，同 时约定在一定时间内以约定的价格重新购回。出售方多为 银行、券商，购买方多为企业、地方政府，使其闲置资金 有效利用。
➢ 5、银行承兑汇票(BA)：由企业开出由银行承兑的付款命令 。
篮球比赛是根据运动队在规定的比赛 时间里 得分多 少来决 定胜负 的，因 此，篮 球比赛 的计时 计分系 统是一 种得分 类型的 系统
无交易席位的限制； o 双方协商议定价格； o 交易证券主要是非上市证券，品种数量远超证券交易
所。
篮球比赛是根据运动队在规定的比赛 时间里 得分多 少来决 定胜负 的，因 此，篮 球比赛 的计时 计分系 统是一 种得分 类型的 系统
（三）债务市场和股权市场
1、债务工具：是一种契约协定，一般有 到期日，还本付息。权益要求优先，不能 从企业价值升值中获益。 2、所有权工具：如股票是企业权益凭证， 有股息收入和资本收益。
—二级市场是一级市场存在的必要条件：为证券提供 流动性，有利于新证券的发行；二级市场提供给投 资者有关资产的公平或公认的信息；二级市场决定 了发行企业在一级市场销售证券的价格。
篮球比赛是根据运动队在规定的比赛 时间里 得分多 少来决 定胜负 的，因 此，篮 球比赛 的计时 计分系 统是一 种得分 类型的 系统
（二）场外交易市场和场内交易市场
❖ 1、证券交易所交易：交易所提供具体的场地以供经 纪人同作为交易所会员的交易商进行面对面的交易。 特点： 固定场所内集中交易； 采用经纪制（委托---代理）； 竞价方式决定成交价格：价格优先、时间优先； 交易证券是经批准的上市证券，且交易数量达到规 定的成交单位。
➢ 4、回购协议(RPs)：一方暂时对另一方出售一笔证券，同 时约定在一定时间内以约定的价格重新购回。出售方多为 银行、券商，购买方多为企业、地方政府，使其闲置资金 有效利用。
➢ 5、银行承兑汇票(BA)：由企业开出由银行承兑的付款命令 。
篮球比赛是根据运动队在规定的比赛 时间里 得分多 少来决 定胜负 的，因 此，篮 球比赛 的计时 计分系 统是一 种得分 类型的 系统
无交易席位的限制； o 双方协商议定价格； o 交易证券主要是非上市证券，品种数量远超证券交易
所。
篮球比赛是根据运动队在规定的比赛 时间里 得分多 少来决 定胜负 的，因 此，篮 球比赛 的计时 计分系 统是一 种得分 类型的 系统
（三）债务市场和股权市场
1、债务工具：是一种契约协定，一般有 到期日，还本付息。权益要求优先，不能 从企业价值升值中获益。 2、所有权工具：如股票是企业权益凭证， 有股息收入和资本收益。
金融市场与金融机构 PPT课件
23
二、同业拆借市场
3．同业拆借市场利率
同业拆借市场利率是货币市场的核心利率，其确定和变化， 要受制于银根松紧、中央银行的货币政策意图、货币市场
其他金融工具的收益率水平、拆借期限、拆入方的资信程
度等多方面因素。 在一般情况下，同业拆借利率低于中央银行的再贴现利率 或再贷款利率。 在国际上比较典型的有伦敦同业拆借市场（Hibor)。
会投资转化的目的。
2. 资源配置功能：金融工具的流动，会引导和带动社会物
质资源的流动和再分配。
3. 调节经济功能：微观上通过人们对金融工具的选择进行
投资方向和投资结构的调节。宏观上政府通过金融市场实 施财政政策和金融政策。
4. 反映经济功能：金融市场的价格变化反映了微观经济和
宏观经济的运行情况，以及国家经济政策实施效果和世界 经济发展动向。
把利息视作为资金的价格也有不尽合理的地方。如普通 商品的价值运动是相向运动，而资金的价值运动是价值 单方面转移；普通商品的使用价值是千差万别的，而资 金的使用价值是统一的等。
13
三、金融市场的构成要素
证券价格：证券价格主要包括股票价格和债券价格。
股票价格 主要由其本身带来的收入和当时的市场利率这两 个因素所决定，它和其本身所带来的收入成正比，和市场利
货币资金是金融市场特有的交易对象，它和任何物质商品
是不同的，表面看是金融工具的交易，而实质却是货币资金的 交易。人们通过交易取得货币资金的最终目的是为了投向商品 生产和流通领域。
11三、金融市场的构Fra bibliotek要素3.交易工具：即以书面形式发行和流通的藉以保证债权债务
双方权利和责任的信用凭证 ，也称信用工具或金融工具。 金融工具即金融资产，代表了所有权、债权与货币要求 权和一定的收益权，因而本质上是虚拟资本。金融工具是证 明金融交易金额、期限、价格，对交易双方权利和义务具有 法律约束意义的证明文件。
二、同业拆借市场
3．同业拆借市场利率
同业拆借市场利率是货币市场的核心利率，其确定和变化， 要受制于银根松紧、中央银行的货币政策意图、货币市场
其他金融工具的收益率水平、拆借期限、拆入方的资信程
度等多方面因素。 在一般情况下，同业拆借利率低于中央银行的再贴现利率 或再贷款利率。 在国际上比较典型的有伦敦同业拆借市场（Hibor)。
会投资转化的目的。
2. 资源配置功能：金融工具的流动，会引导和带动社会物
质资源的流动和再分配。
3. 调节经济功能：微观上通过人们对金融工具的选择进行
投资方向和投资结构的调节。宏观上政府通过金融市场实 施财政政策和金融政策。
4. 反映经济功能：金融市场的价格变化反映了微观经济和
宏观经济的运行情况，以及国家经济政策实施效果和世界 经济发展动向。
把利息视作为资金的价格也有不尽合理的地方。如普通 商品的价值运动是相向运动，而资金的价值运动是价值 单方面转移；普通商品的使用价值是千差万别的，而资 金的使用价值是统一的等。
13
三、金融市场的构成要素
证券价格：证券价格主要包括股票价格和债券价格。
股票价格 主要由其本身带来的收入和当时的市场利率这两 个因素所决定，它和其本身所带来的收入成正比，和市场利
货币资金是金融市场特有的交易对象，它和任何物质商品
是不同的，表面看是金融工具的交易，而实质却是货币资金的 交易。人们通过交易取得货币资金的最终目的是为了投向商品 生产和流通领域。
11三、金融市场的构Fra bibliotek要素3.交易工具：即以书面形式发行和流通的藉以保证债权债务
双方权利和责任的信用凭证 ，也称信用工具或金融工具。 金融工具即金融资产，代表了所有权、债权与货币要求 权和一定的收益权，因而本质上是虚拟资本。金融工具是证 明金融交易金额、期限、价格，对交易双方权利和义务具有 法律约束意义的证明文件。
金融市场和金融机构培训课件
金融市场和金融机构培训课件1. 介绍金融市场是指进行金融交易的场所和平台，金融机构则是负责提供金融服务的实体。
本课程将介绍金融市场的基本概念和分类，并重点介绍各种金融机构的角色和功能。
2. 金融市场2.1 金融市场概述金融市场是指投资者进行金融交易的场所和平台。
金融市场的发展有助于提高资源配置效率，促进经济的发展。
金融市场主要分为货币市场和资本市场。
货币市场是指短期债务债券的交易市场。
货币市场的特点是交易品种流动性好、期限较短、风险较低。
货币市场的主要参与者包括商业银行、政府机构和其他金融机构。
2.3 资本市场资本市场是指长期债务和股权资本的交易市场。
资本市场的特点是交易品种期限较长、风险较高、回报较高。
资本市场的主要参与者包括证券公司、基金公司和其他金融机构。
3. 金融机构3.1 商业银行商业银行是指经营存款、贷款和支付结算等业务的金融机构。
商业银行的主要功能包括资金融通、支付结算和信用中介。
商业银行的经营模式包括传统型和创新型。
证券公司是指经营证券交易和承销业务的金融机构。
证券公司的主要功能包括证券经纪、证券承销和投资咨询。
证券公司的经营模式包括自营和代客。
3.3 基金公司基金公司是指管理和运营证券投资基金的金融机构。
基金公司的主要功能包括基金募集、基金投资和基金运营。
基金公司的经营模式包括开放式和封闭式。
3.4 保险公司保险公司是指提供保险产品和服务的金融机构。
保险公司的主要功能包括风险分担、保险赔付和资金管理。
保险公司的经营模式包括人身保险和财产保险。
3.5 其他金融机构除了商业银行、证券公司和基金公司以外，还有一些其他类型的金融机构，如信托公司、租赁公司和担保公司。
这些机构在金融市场中发挥着重要的作用。
4. 金融市场和金融机构的关系金融市场和金融机构相互依存、相互制约。
金融机构是金融市场的参与者和服务提供者，而金融市场则为金融机构提供融资和投资的渠道。
金融市场和金融机构的稳定和健康发展对于经济的发展和社会的稳定具有重要意义。
《金融市场与金融机构》101页PPT
2020/4/4
4
【引论】
金融市场和金融机构的核心问题？
❖ 金融市场与金融机构的经济功能 ❖ 金融市场与金融机构的经济行为
2020/4/4
5
【引论】相关的理论基础问题
❖ 为什么会有不同的金融市场和金融机构？ ❖ 金融市场和金融机构的运行机制？ ❖ 金融市场和金融机构的运行需要什么样外部环境？ ❖ 如何选择和设计金融产品？
——对金融结构和金融发展的比较研究其目的就是揭示不 同国家在金融发展的不同阶段上金融结构的差异，探讨“金融 发展与经济增长的相互关系”。
——创造性提出了反映一国金融发展水平的指标：金融相 关度比率（Financial interrelations ratio，FIR），“某一时点 上现存金融资产总额（含重复计算部分）与国民财富（实物资 产总额加上对外净资产）之比。”
不同国家的金融机构、金融市场和金融监管制度都存 在很大差异。
自20世纪70年代开始，金融机构、金融市场、金融产 品的变化加速进行。
2020/4/4
8
1.4.1 金融发展理论的演进
第一阶段：早期基于古典经济理论下的金融发 展与经济增长的外生观点。
第二阶段：基于金融抑制与金融深化的金融发 展与经济增长理论。
2020/4/4
2
【引论】一、公司金融的主要研究内容
1. 企业融资问题：其核心问题为企业资本结构是否存 在以及如何决定的问题。
2. 公司治理结构问题：影响和决定企业目标资本结构 的各种因素。
3. 企业投资决策问题：主要真对各种原因导致的企业 可能面临投资不足或者投资过度的两难处境，如何 提高企业投资效率。
格利与肖（1960）的主要理论贡献
━ 建立了一个以研究多种金融资产、多样化金融机 构和多种政策配合的金融体系，是早期金融发展 理论的重要成果。
第4章 金融机构与金融市场 《金融学概论》PPT课件
④准中央银行制。这是指一国或 地区只设置类似中央银行的机构, 或者授权几个大的商业银行行使 中央银行部分职能的体制。
4.1 金融机构体系
4.1.4 中央银行
4.1.4.2 我国的中央银行 中国人民银行是我国的中央银行,是国务院领导下的制定和实施
货币政策的国家机关。中国人民银行具有各国中央银行所具有 的一般特征,是我国发行的银行、银行的银行、政府的银行。
开发贷款
02 办理粮、棉、油等主要农副产品的 收购、调销、加工贷款
01 办理粮、棉、油等主要农副产品 的国家专项储备贷款
4.1 金融机构体系
4.1.2 政策性银行
4.1.2.3 中国进出口银行 中国进出口银行的主要任务是:执行国家产业政策和外贸政策,
为扩大机电产品和成套设备等资本性货物出口提供政策性金融 支持;促进出口商品的升级换代;促进我国对外贸易的发展。
4.1 金融机构体系
4.1.3 非银行金融机构
4.1.3.1 保险机构 (2)保险中介机构 专业保险中介机构包括保险代理公司、保险经纪公司和保险公
估公司。
4.1 金融机构体系
4.1.3 非银行金融机构
4.1.3.2 证券机构 证券机构是指那些专门从事证券发行、交易及其相关业务的机
构,包括证券经营机构和证券服务机构两类,主要有证券公司、 证券交易所、证券登记结算公司、基金管理公司、证券投资咨 询公司等。
买卖的货币结算以及与货币收支有关的技术性业务的功能,如通 过存款在账户上的转移代理客户支付,在存款的基础上为客户兑 付现金等,成为企业、机关团体和个人的货币保管者、出纳员和 支付代理人,由此商业银行成为社会经济活动的出纳中心和支付 中心。
4.1 金融机构体系
4.1.1 商业银行
《金融市场与金融机构》课件
商业银行的组织结构与业务
组织结构
了解商业银行的组织架构和各职能部门的作用。
业务范围
探索商业银行的主要业务，如存款、贷款、外 汇和信用卡。
中央银行的作用与职责
作用
了解中央银行在货币政策和金融稳定中的重要作 用。
职责
探索中央银行的职责，如货币发行和外汇储备管 理。
金融机构的监管与制度体系
监管机构 制度体系
金融市场与金融机构
本课件将介绍金融市场的定义与分类以及金融机构的基本功能与分类。通过 这个课件，你将了解金融市场和金融机构在经济中的重要性。
金融市场的结构与发展历程
结构
了解金融市场的层次结构和不同参与者的角 色。
发展历程
探索金融市场的发展历史和重要的里程碑。
证券市场的介绍与分类
介绍
了解证券市场的基本概念和作用。
了解负责监管金融机构的机构和其职责。 探索金融机构中的制度和规则。
分类
探索不同类型的证券市场，如股票市场和债券市 场。
金融衍生品市场的介绍及应用
1 介绍
理解金融衍生品市场的基本概念和功能。
2 应用
探索金融衍生品在风险管理和投资领域的应用。
金融市场的监管与制度体系
1
监管机构
了解负责监管金融市场的机构和其职
制度体系
2
责。
探索金融市场中的制度和规பைடு நூலகம்。
3
风险管理
了解金融市场中的风险管理的重要性。
金融市场与金融机构培训讲座(ppt35页)
只有20%的员工参与购买——员工不愿意工资和投资都 来源于同一个公司。
金融工程的应用
美国信孚银行提供了一个金融工程方案：
员工持股者在未来的4.5年内获得25%的最低收益保证 加上2/3的股票超额收益，信孚银行作为提供保证的机 构收取一定费用，并有权获得超额收益的1/3。
25%2 3m ax(R4.525% ,0)
远期利率协议的例子
一家银行可能对这样一份协议以6.25%报价，从而借 款者以6.25%锁定其将来的借款成本。
假设借款者担心的情况出现了，市场利率真的上升到 了7%，那么借款6个月后，他不得不多支付3750美 元作为利息。而此时借款公司将收到这家银行的 3750美元以补偿6个月的额外利息支付。
占用信贷指标和资本金。 名义上的借款者和贷款者 Forward Rate Agreement 25%锁定其将来的借款成本。 上面的例子里，客户只需要6个月的贷款，银行却需要借12个月。 远期利率协议（FRA） 一年期的德国马克是10% 交易者都需支付保证金（杠杆效应） 1972年CME建立国际货币市场，外币期货合约产生。 一家银行被要求在接下来的6个月后提供一项为其6个月的100万英镑的贷款。 25%报价，从而借款者以6. 郑州商品期货交易所：
套期保值者希望避开风险。 投机者希望从波动中获利。
名义上的借款者和贷款者
本身并不发生借贷行为。 远期利率协议的买方是一个名义上的借款者，他的贷
款不受利率上升或下降的影响。
一般是避险者，但也可能是利用利率上升的投机者。
远期利率的卖方是名义上的贷款者
担心利率下降的投资者，但也可能是投机者。
现金流
70年代后期，远期贷款的需求量很大，但银行的观 点看来并不流行。
上面的例子里，客户只需要6个月的贷款，银行却需要借 12个月。
金融工程的应用
美国信孚银行提供了一个金融工程方案：
员工持股者在未来的4.5年内获得25%的最低收益保证 加上2/3的股票超额收益，信孚银行作为提供保证的机 构收取一定费用，并有权获得超额收益的1/3。
25%2 3m ax(R4.525% ,0)
远期利率协议的例子
一家银行可能对这样一份协议以6.25%报价，从而借 款者以6.25%锁定其将来的借款成本。
假设借款者担心的情况出现了，市场利率真的上升到 了7%，那么借款6个月后，他不得不多支付3750美 元作为利息。而此时借款公司将收到这家银行的 3750美元以补偿6个月的额外利息支付。
占用信贷指标和资本金。 名义上的借款者和贷款者 Forward Rate Agreement 25%锁定其将来的借款成本。 上面的例子里，客户只需要6个月的贷款，银行却需要借12个月。 远期利率协议（FRA） 一年期的德国马克是10% 交易者都需支付保证金（杠杆效应） 1972年CME建立国际货币市场，外币期货合约产生。 一家银行被要求在接下来的6个月后提供一项为其6个月的100万英镑的贷款。 25%报价，从而借款者以6. 郑州商品期货交易所：
套期保值者希望避开风险。 投机者希望从波动中获利。
名义上的借款者和贷款者
本身并不发生借贷行为。 远期利率协议的买方是一个名义上的借款者，他的贷
款不受利率上升或下降的影响。
一般是避险者，但也可能是利用利率上升的投机者。
远期利率的卖方是名义上的贷款者
担心利率下降的投资者，但也可能是投机者。
现金流
70年代后期，远期贷款的需求量很大，但银行的观 点看来并不流行。
上面的例子里，客户只需要6个月的贷款，银行却需要借 12个月。
金融学培训课程-金融市场.ppt
市场交易与管制：各国的市场普遍受到证券法律和政 府监督机构的管制。管制的基本目标是维持并改善市 场效率，即促进市场参与者获得充分的信息，并且促 使他们的代理人合乎职业道德和专业标准地行为。阻 止各类不当行为，包括：欺诈（fraud）、非法内幕交 易（insider trading）、非授权交易（unauthorized trading）、 非法引诱（illegal solicitation）以及过度买卖（churning）等 等。
二板市场的特征：二板市场上交易的股票最初发行时不能满足证 券交易所挂牌上市要求／必须通过一定的资格审查，实行挂牌交 易制度和“退市摘牌”制度／交易必须通过有资格的经纪人完成， 在组织管理上与场内交易更相似／股票具有高成长性。
四 、 货币市场和资本市场
货币市场(money market)是进行短期资金融通 的市场，其交易工具通常是期限为1年及1年以 内的票据和有价证券。
线索： 组织和功能—结构—效率
第一节 金融市场的组织和功能
一 、 金融市场的组织
金融市场 (Financial Markets)
既是指金融资产交易的场所，也指各种融资活动及 由此形成的信用关系。
它是构成金融体系的重要子系统，提供了金融机构 在特定金融制度下配置金融资源的场所和运行机制。
当前经济的发展趋势是趋向于市场主导型的金融体 系。
➢LIBOR 伦敦银行间同业拆借利率，根据伦敦金融 市场上12家主要银行在营业日当天所报出的银行 间拆借利率所确定整个伦敦同业拆借市场的基准 利率。
资本市场 (capital market)
定义：期限通常在1年以上的中长期有价证券交易的
直接融资市场。资本市场上的交易工具具有收益率
较高，但流动性和安全性较差等特征，往往具有长期 投资的性质。 资本市场的参与者：政府、各种金融机构和个人投资 者。长期投资风险主要由投资者自己，而不是通过金 融中介机构承担。 资本市场上的金融工具：直接融资工具（如股票和债 券），浮动利率票据和抵押贷款契约，以及在股票债 券等原生工具基础上衍生出来的金融工具。
二板市场的特征：二板市场上交易的股票最初发行时不能满足证 券交易所挂牌上市要求／必须通过一定的资格审查，实行挂牌交 易制度和“退市摘牌”制度／交易必须通过有资格的经纪人完成， 在组织管理上与场内交易更相似／股票具有高成长性。
四 、 货币市场和资本市场
货币市场(money market)是进行短期资金融通 的市场，其交易工具通常是期限为1年及1年以 内的票据和有价证券。
线索： 组织和功能—结构—效率
第一节 金融市场的组织和功能
一 、 金融市场的组织
金融市场 (Financial Markets)
既是指金融资产交易的场所，也指各种融资活动及 由此形成的信用关系。
它是构成金融体系的重要子系统，提供了金融机构 在特定金融制度下配置金融资源的场所和运行机制。
当前经济的发展趋势是趋向于市场主导型的金融体 系。
➢LIBOR 伦敦银行间同业拆借利率，根据伦敦金融 市场上12家主要银行在营业日当天所报出的银行 间拆借利率所确定整个伦敦同业拆借市场的基准 利率。
资本市场 (capital market)
定义：期限通常在1年以上的中长期有价证券交易的
直接融资市场。资本市场上的交易工具具有收益率
较高，但流动性和安全性较差等特征，往往具有长期 投资的性质。 资本市场的参与者：政府、各种金融机构和个人投资 者。长期投资风险主要由投资者自己，而不是通过金 融中介机构承担。 资本市场上的金融工具：直接融资工具（如股票和债 券），浮动利率票据和抵押贷款契约，以及在股票债 券等原生工具基础上衍生出来的金融工具。
金融市场和金融机构培训课件PPT(共 45张)
四川大学金融工程系
一、金融体系的基本功能
E.g. 某企业向65岁退休的人出售年金。A类：10年， B类：15年，C类：20年。
问：平均而言，65岁的人可以再存活15年。若该企业 索取反映15年预期寿命的价格，那么主要年金购买人是哪 一类？
四川大学金融工程系
一、金融体系的基本功能
Principal-agent problem（委托-代理问题）: Principals: Those who bear the risks associated
余额宝的规模是5413亿元。
四川大学金融工程系
一、金融体系的基本功能
货币基金
收益：4%-6% 流动性：T+0赎回 便捷性：无法直接
拥有支付和结算
支付宝
收益：无 流动性：即时 便捷性：可用于
网络支付和转 账
余额宝
收益：4%-6% 流动性：即时 便捷性：可用于
网络支付和转 账 风险：投资债券 、存款等低风 险资产
四川大学金融工程系
二、金融市场
（一）Basic types of financial assets Debt（债务）： An obligation owed by one party (the debtor) to a second party, the creditor; usually this refers to assets granted by the creditor to the debtor It is also called fixed income instrument（固定收 益证券）.
四川大学金融工程系
二、金融市场
Equity（权益）：The claim（索取权） of the owners of a firm Common stocks（普通股）：代表对一家公司资产的 剩余索取权。在履行了该企业的其他所有金融合同之 后，普通股的所有者有权拥有剩余的任何资产。
一、金融体系的基本功能
E.g. 某企业向65岁退休的人出售年金。A类：10年， B类：15年，C类：20年。
问：平均而言，65岁的人可以再存活15年。若该企业 索取反映15年预期寿命的价格，那么主要年金购买人是哪 一类？
四川大学金融工程系
一、金融体系的基本功能
Principal-agent problem（委托-代理问题）: Principals: Those who bear the risks associated
余额宝的规模是5413亿元。
四川大学金融工程系
一、金融体系的基本功能
货币基金
收益：4%-6% 流动性：T+0赎回 便捷性：无法直接
拥有支付和结算
支付宝
收益：无 流动性：即时 便捷性：可用于
网络支付和转 账
余额宝
收益：4%-6% 流动性：即时 便捷性：可用于
网络支付和转 账 风险：投资债券 、存款等低风 险资产
四川大学金融工程系
二、金融市场
（一）Basic types of financial assets Debt（债务）： An obligation owed by one party (the debtor) to a second party, the creditor; usually this refers to assets granted by the creditor to the debtor It is also called fixed income instrument（固定收 益证券）.
四川大学金融工程系
二、金融市场
Equity（权益）：The claim（索取权） of the owners of a firm Common stocks（普通股）：代表对一家公司资产的 剩余索取权。在履行了该企业的其他所有金融合同之 后，普通股的所有者有权拥有剩余的任何资产。
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ISE PHLX
AMEX CBOT CME
ICE KCBT MGE NYME
股票期权、ETFs期权、股指期权、外汇期权、季节期权 股票期权、股指期权、外汇期权、期货期权、商品期权、长期期权、灵活期权和季
节期权。 股票期权、股指期权、ETFs期权、HOLDRS期权、长期期权、灵活期权等
基于农产品、稀有金属、股指和债务工具的期货期权 期货、基于农产品、股指、债务工具和外汇的期货期权 农产品期货期权、美元指数期货期权、股指期货期权、外汇期货期权
期权分类
按照期权执行期限来划分： 欧式期权：指期权合约的购买方在合约到期日才能决
定是否履约的期权。 美式期权：指期权合约的购买方在合约的有效期内的
任何一个时间都能决定是否履约的期权。
期权市场
交易所概况
专门的期权交易所 传统股票交易所 期货交易所
交易所 CBOE
主要期权产品
股票期权、股指期权、国债期权、ETFs期权、HOLDRS期权、长期期权（LEAPS）、 灵活期权、信用期权、周期权（Weeklys）、季节期权（Quarterlys）等
红利和股票
派发现金红利时交易所交易的期权都不进行调整。但 是当股票分割或者是送股的时候，交易所一般规定期 权要进行调整。其调整方法如下：在n对m（即m股股 票分割为n股）股票分割之后，执行价格降为原来执 行价格的m/n，每一期权合约所包含的交易数量上升 到原来的n/m倍。同时，n%的股票红利等同于100+n对 100的分割，从而可以应用股票分割的方式对期权合 约进行调整。
执行价格
期权合约中的执行价格也是由交易所事先约定的。一 般来说，当交易所准备上市某种期权合约时，将首先 根据该合约标的资产的最近收盘价，依据某一特定的 形式来确定一个中心执行价格，然后再根据特定的幅 度设定该中心价格的上下各若干级距（Intervals） 的执行价格。在期权合约规格中，交易所通常只规定 执行价格的级距。
期权买方（空方/seller/writer）
对期权的出售者来说，他只有履行合约的义务，而没有任何权 利。当期权买者按合约规定行使其买进或卖出标的资产的权利 时，期权卖者必须依约相应地卖出或买进该标的资产。
期权术语
基础资产或标的资产（Underlying Asset ）： 期权合约中的资产
期权的履行价或执行价（Exercise Price或 Striking Price ）：在期权合约中所规定买 入或卖出基础资产的价格
农产品期货期权、股指期货期权 期货和农产品期货期权 能 奇异期权增多 交易所产品灵活化 交易所之间的合作
期权交易机制
自1973年CBOE建立以来，CBOE发展迅速,它把标准 化的期权产品按标的不同大致分为股票期权、指数期 权、ETFs和HOLDRs的期权、信用期权、利率期权和一 些期货期权。
到期循环、到期月、到期日、最后交易日和 执行日
例如在CBOE，所有的期权（除了LEAPS）都将在以下 三个月份的基础上循环：1月、2月和3月。1月循环的 到期月包括1月、4月、7月和10月；2月循环期权的到 期月包括2月、5月、8月和11月；3月份循环期权的到 期月则包括3月、6月、9月和12月。从实际交易情况 来看，每个月在CBOE交易的股票期权都有以下四个到 期月：离当前最近的两个日历月和本期权所属循环中 的下两个到期月，而特定期权到底属于哪一个循环是 由交易所预先指定的。例如，在12月1日，一个属于1 月循环的期权包括以下4个到期月：12月、1月、4月 和7月。当12月的到期日已经过去之后，一个属于1月 循环的期权则包括以下4个到期月：1月、2月、4月和 7月。
又称选择权，是一种权利合约，给予其持有者在约定 的时间，或在此时间之前的任何时刻，按约定的价格 买入或卖出一定数量某种资产的权利 。
期权是金融工程中独特的一种，它使得买方有能力避 免坏的结果，同时从好结果中获益。
用货币期权避险的案例
期权术语
按期权买者的权利划分，期权可分为看涨期权（Call Option）和看跌期权（Put Option）。
按照存续期的长短，CBOE的标准化期权产品又可分为： 长期期权合约；存续期为一周的期权合约；存续期以 季度为单位的合约。
交易单位
所谓交易单位，也被称为“合约大小”（Contract Size），就是一张期权合约中标的资产的交易数量。 标的资产不同，期权合约的交易单位显然是不一样的， 但即使是相同标的资产的期权，在不同的交易所上市， 其合约大小也不一定相同。
金融市场与金融机构
授课教师：戴韡
金融衍生品
互换 期权
利率互换
尽管货币互换是首先发展起来的互换品种，但利率互 换很快就跟着出现，并且呈现了爆炸性的增长。
利率互换的概念
利率互换是指双方同意在未来的一定期限内根据同种 货币的相同名义本金交换现金流，其中一方的现金流 根据事先选定的某一浮动利率计算，而另一方的现金 流则根据固定利率计算。从期限来看，利率互换的常 见期限包括1年、2年、3年、4年、5年、7年与10年， 30年与50年的互换也时有发生。
如果赋予期权买者未来按约定价格购买标的资产的权利， 就是看涨期权；
如果赋予期权买者未来按约定价格出售标的资产的权利， 就是看跌期权。
期权术语
期权买方（多方/buyer/holder）
对于期权的多方来说，在付出期权费后，期权合约赋予他的只 有权利，而没有任何义务。他可以在期权合约规定的时间内行 使其购买或出售标的资产的权利，也可以不行使这个权利。
期权的到期日（Maturing Date ）：期权的 最后有效日
期权费（Option Premium）或期权的价格或 期权权利金：期权的买卖双方购买或出售期 权合约的价格
期权分类
按照标的物来划分： 金融期权合约可分为股票期权、股价指数期权、金融
期货期权、利率期权、信用期权、货币期权（或称外 汇期权）及互换期权等。 标的资产不同，期权的特性、定价和风险管理也呈现 出不同的特点。
利率互换的例子
AAA公司的借款报价
LIBOR+10 11%
BBB公司的借款报价
LIBOR+50 12%
期权简介
期权是人类在金融领域最伟大的发明之一，它不仅对 金融领域产生了重大影响，对其它领域也产生了深远 影响。
期权市场 交易机制 期权和期货的对比
期权（OPTION）