成交量价差分析

成交量价差分析

成交量价差分析

原本计划翻译一本名为《Trading In the Shadow of the Smart Money Series》的书，讲的是成交量价差分析。在去年的某篇博文里，我就提到今年我会介绍国外有关成交量分析的资料。因为有关时间周期、江恩理论、波浪理论，图表分析，乃至占星交易等方法，我在以前的译文中，都有涉及。唯独对成交量分析，从来没有涉及过。有感于国内有关成交量分析方面的资料都比较常规，就有此翻译设想。近期获知此书已经即将译成出版，我也就不必再做无用功。

今天就另译一本《Volume Spread Analysis》的小册子。全文不长，也就30页，可以对成交量价差分析法有个粗略认识。

今年以来，我已经着手翻译的书有六本，其中两本已经全文译完，另有一本以读书笔记形式公布在博客内（即《解秘隐藏的市场节奏》），还有两本正在翻译中，再有一本由于内容过于粗浅，可能未来会以一篇读书笔记的形式发表，或者干脆放弃，也未可知。除此以外，就是以前尚未完成的《探索者的故事》，还有第七章少部分未完（由于全篇看下来，价值有限，这部分内容将会更新较晚）。由于这些资料大多受人之托，暂时无法发表，所以，我还是想公开翻译一些短篇。翻译，并公开发表，是我与这个社会发生联系的一种手段。我不冀图借此获利，但是可以获得某种程度的满足。好，闲话少叙，今天先奉上第一篇。

以下皆为译文：

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朋友们：

对我来说，技术分析是一种热情。我体验过各种技术分析，有很多的经验。分享我的经验，是更大的学习体会。真的，和分享财富不一样，分享知识只会带来更多的知识。【译者注：我亦有同感】。

几个月前，我在《交易者图书论坛》遇到看到一个名为《成交量价差分析》的版块。尽管我不太理解其中的一些内容，但是，它已经成为我的技术分析旅程中新的一章。

我贴过若干张有关于此的研究图表。一些人对此产生了兴趣，尤其是我们尊敬的阿西什。所以，我们开始讨论《成交量价差分析》。我请其他成员也加入讨论，以便丰富我们的内容。

将成交量价差分析（下文称VSA）称为高级策略可能会引起争议。但是，这一概念相当新颖，并正在广泛流行。因此，我们将它视为高级策略。

此致

卡尔思科

注：如我们所知，这是一个访问受限的版块。那些不能在此提问的人，可以在其他版块里提出问题，其中

有价值的问题将会在此得到答复。好的帖子甚至会被复制到主版块里。现在，这里的影响力日渐增长，我们希望更多的成员，能够在本版块里发帖。

提醒：

一旦感兴趣的内容发布，搜索网络并且在Youtube观看，需要花费几小时。这次旅行充满险阻。几乎没有清楚的信息提供。大多数都是招揽生意的粗略信息。然后，要花费很多时间研究图表和构想规则。规则将会被编写成程序，以便检查这些规则是否有效。一些Traderji【注：某网站】的朋友将参与进来，并花时间来检验这些规则。因此，我们最终将提出我们自己的“成交量价差分析”。

请不要将我的描述与网络上其他的内容进行比较。我使用的素材都来自汤姆.威廉姆斯的书，并且基于它而构建。我们不打算克隆“交易者指南系统。”

成交量价差分析的基础是在上世纪30年早期由R.威克夫所创立的。一般人认为，威克夫通过他的法则积赚到了钱。威克夫提出一个假设，价格/成交量/时间可以给出源于SM的供求关系的描述（他将SM称为“复合的人”）。我们将在后文中再次谈到威克夫。不时地看一看威克夫的方法是不错的，因为他的研究是基础，其他都是建立在此之上。

威克夫有三条基本准则或原则：

l价格与成交量

l动机与影响

l运作与结果

当今市场中流行的VSA仍然遵循这些原则。

70年代晚期，汤姆.威廉姆斯为一个辛迪加组织（叫做….SM）工作了15年，在威克夫的研究基础上发展并提出了成交量价差分析法，并将它商业化。（批评家会说…..为什么将它商业化，他可以自己留着挣钱）。现在，更多的公司都在提供自己的VSA软件，比如说：鹰眼交易者，吉列软件等。

汤姆.威廉姆斯的VSA基本上忽略开盘价，而是使用最高价、最低价和收盘价。这和大多数经典的K线分析有所不同。大多数商用软件提供商都声称使用超过300个技术指标来分析每一根K线。我见过一些VSA 提供商使用了其他的指标，尽管并不是很明确。

可以确定的一件事是，可用的VSA的基本信息非常少。我在其他论坛上遇到很多有关VSA的讨论。但是，大部分都涉及商业化软件包。在本版里，我们想要探索基础内容，以便我们每个人都能够实现自己的VSA 分析。

现在，让我们继续…….

我知道你们大多数人都渴望直入VSA核心。但是，还是让我们先了解VSA的一些基础知识吧。首先，当然是更多地了解SM的运作

SM运作行情有如下四个阶段：

1.积累阶段

2.上涨阶段

3.派发阶段

4.下跌阶段

你们大多数人都知道这些内容。但是，我们还是要更细致地了解这些阶段，因为这有助于我们更好地理解SM的运作，反过来，就能够对VSA理解得更好。

当某些东西可供量很多，又没有人想要，那么就没有任何需求。随着这些东西可供量减少，并且更多的人想要它，那么需求就会增加。所以，SM首要做的事情就是，寻找既便宜可供量又多的股票。下一步同样是制造稀缺性，使得人们对它感兴趣，然后反过来产生需求。这一阶段就是积累阶段。

积累阶段

SM通过积累阶段在低位获取大量的股票。积累阶段是微妙的，复杂的又巧妙地获取大量股票，使得随后的阶段变得可能和有价值。一旦大量的股票被吸筹，浮动的股票筹码就会减少，需求将会增加，这就使得下一阶段的上涨成为可能。

积累阶段通常发生在震荡区域。震荡区域大多数是一个波动区间，此处股票看起来既不想向上也不想向下。SM确保股票被控制在被称为供给区域的压力位以下。同时，SM也将股票控制在被称为需求区域的支撑位以上。股票就在上方阻力和下方支撑之间运行。

震荡区域的特点就是走势犹豫。其最重要的特点之一是低成交量。当大多数交易者在看多或者看空时，成交量是很大的。低成交量意味着在看多和看空两者之间犹豫不决。

啊……听起来很容易……问题是，震荡区域在积累阶段和派发阶段都能够看到…..哦,还不仅仅是如此……有些时候，看起来没人关心股票….价格走势在此大部分时间与震荡形态很相似。

所以，自然要问，我们如何断定某个形态是积累阶段…..后文将谈这个问题以及其他的震荡形态。

所以，问题是…..我们如何知道震荡区域就是积累区域。

有几点要注意：

l首先，能看到明显的走势犹豫。换句话说，成交量要非常低。没有很大的成交量放出。即使成交量相对较高，上升成交量和下跌成交量之间的区间也应该很狭窄。

l其次，价差（高点-低点）应该狭窄。

l第三，成交量在支撑线附近缩量，在阻力线附近放量。

l第四，股票应在某个区域内运行数周，如果不是数月的话。

你还可能在此区间看到洗盘。SM会暂时地将价格打到支撑线以下，以便洗出止损盘，并造成恐慌性卖盘。然后，你会看到股价很快地就反弹回支撑线以上。据此，SM将散户资金洗出。对我们大多数人来说，这就是一个假突破。有时，如果有太多的买盘，股票将继续下跌，而不是反弹。所以，在这些突破位置交易非常复杂。

如果股票交易区间在支撑线之上很远的位置，它也是一个很好的信号。

通常，我们会在积累区域看到上述信号中的一部分，如果不是全部的话。

还有很多其他形态是积累阶段的标志。其中一些是圆弧底，头肩底（W底）等。每一种都可以解释SM的活动特性。但是，现在我们来谈一些细节。在评估这些形态时，要记住的是，注意成交量的形态也很重要。举例，我们来看一下HCC的图表，在2007年6月有一个明显的积累信号。