微观经济学范里安第八版10跨期选择.ppt
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PV 1 $0 91. 1 01
而如果 r = 0.2等价于下一期的 $1的价值 是
PV 1 $0 83. 1 0 2
跨期选择问题
令 m1 和 m2 分别是1期和2期可得到的收 入.
令 c1 和 c2分别是1期和2期的消费. 令 p1 和 p2分别是1期和2期的价格.
也就是
c2 (1 r)c1 m2 (1 r)m1.
斜率
截距
c2
m2 (1 r)m1
跨期预算约束
(c1,c2 ) 0,m2 (1 r)m1
第1期收入全部储蓄时的消费束.
(
c1,
c2
)
m1
m2 1r
,0
m2
第1期发挥最大借贷能力时的
所以 b1(1 + r ) = m2. 即, b1 = m2 / (1 + r ). 所以第1期最大可能的消费水平是
c1
m1
m2 1r
c2
m2 (1 r)m1
跨期预算约束
(c1,c2 ) 0,m2 (1 r)m1
第1期收入全部储蓄时的消费束.
m2
收入禀赋的现值
m2
0 0
m1
c1
跨期预算约束
c2 (c1, c2) = (m1, m2)即是消费者的 禀赋.
m2
0 0
m1
c1
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
跨期预算约束
现在假定消费者在1期不消费;那么 c1 = 0 并且消费者的储蓄为s1 = m1.
利率是 r. 在第2期的消费水平会是什么?
跨期预算约束
第2期的收入是 m2. 第1期的储蓄和利息收入总计为(1 + r )m1. 所以第 2期可得到的总收入是
消费束.
0 0
m1
m1
m2 1r
c1
c2
m2 (1 r)m1
跨期预算约束
c2 (1 r)c1 m2 (1 r)m1.
斜率 = -(1+r)
m2
0 0
m1
m1
m2 1r
c1
c2
m2 (1 r)m1
跨期预算约束
c2 (1 r)c1 m2 (1 r)m1.
0 0
m1
m1
m2 1r
c1
c2
m2 (1 r)m1
跨期预算约束
(c1,c2 ) 0,m2 (1 r)m1
第1期收入全部储蓄时的消费束.
(
c1,
c2
)
m1
m2 1r
,0
m2
第1期发挥最大借贷能力时的
消费束.
0 0
m1
m1
m2 1r
c1
跨期预算约束
跨期选择问题
跨期选择问题: 给定收入 m1 和 m2, 给定消费品价格 p1 和 p2, 最受偏爱的跨期消费束 (c1, c2)是什么?
为了得到答案我们必须知道:
– 跨期选择约束
– 跨期消费偏好.
跨期预算约束
在分析的初始, 先让我们忽略价格影响， 设
p1 = p2 = $1.
跨期预算约束
现值
Q: 为了在下一期得到$1，现期应存入多 少钱呢?
A: 存入$m，使m满足以下议程： m(1+r) = 1
那么, m = 1/(1+r), 即是下一期的$1的现值.
现值
PV 1 . 1r
PV m . 1r
Present Value
例如, 设 r = 0.1 等价于下一期的 $1的价 值是
假设消费者在第1期消费 c1 单位. 其成 本是 $c1 并且储蓄了m1- c1 . 在第2期的 消费即为： c2 m2 (1 r)(m1 c1)
跨期预算约束
假设消费者在第1期消费 c1 单位. 其成 本是 $c1 并且储蓄了m1- c1 . 在第2期的 消费即为：
c2 m2 (1 r)(m1 c1)
第十章
跨期选择
跨期选择
人们取得的收入往往是间隔性的; 如 每 月的工资.
如何把收入在随后的一段时间内消费 (在 当前储蓄，在日后消费)?
以及如何为消费融资?
现值和终值
从一些简单的金融数学开始. 两期; 1 和 2. 每期的利率为r.
终值
例如, 当 r = 0.1 那么在1期存入 $100 即 可在2期得到 $110 .
令 b1为第1期可借入的数量.
跨期预算约束
在第2期仅有 $m2 可以用来偿还第1期的 债务$b1 .
所以 b1(1 + r ) = m2. 即, b1 = m2 / (1 + r ). 所以第1期最大可能的消费水平是
跨期预算约束
在第2期仅有 $m2 可以用来偿还第1期的 债务$b1 .
假设消费者不进行储蓄也不能借贷. Q: 在 1期消费什么? A: c1 = m1. Q: 在 2期消费什么? A: c2 = m2.
跨期预算约束
c2
m2
0 0
m1
c1
跨期预算约束
c2 如果消费者决定即不储蓄也不借贷，
那么(c1, c2) = (m1, m2)即是消费者的 消费束.
跨期预算约束
收入禀赋的终值
m2
0 0
m1
c1
c2
m2 (1 r)m1
跨期预算约束
(c1,c2 ) 0,m2 (1 r)m1
第1期收入全部储蓄时的消费束.
m2
0 0
m1
c1
跨期预算约束
现在假设消费者在第1期以最大可能消费 掉全部的收入, 那么 c2 = 0.
以消费者在第2期的收入 $m2为基础，他 在第1期最多可以借多少钱呢?
一定量的资金在未来某个时点上的价值.
终值
给定利率为 r 在下一期$1 即为：
FV 1 r.
给定利率为 r 下一期 $m即为：
FV m(1 r).
现值
如果你现在可以支付一定货币，在下一 期可以给你带来 $1.
你现在应当支付多少?
$1?
不. 如果你在现期存入 $1 ，那么下一期 你可以得到 $(1+r) > $1, 所以为下一期 的 $1支付 $1 肯定是一个坏主意.
m2 + (1 + r )m1. 所以第2期的消费是支出是
跨期预算约束
第2期的收入是 m2. 第1期的储蓄和利息收入总计为(1 + r )m1. 所以第 2期可得到的总收入是
m2 + (1 + r )m1. 所以第2期的消费是支出是
c2 m2 (1 r)m1
c2
m2 (1 r)m1
而如果 r = 0.2等价于下一期的 $1的价值 是
PV 1 $0 83. 1 0 2
跨期选择问题
令 m1 和 m2 分别是1期和2期可得到的收 入.
令 c1 和 c2分别是1期和2期的消费. 令 p1 和 p2分别是1期和2期的价格.
也就是
c2 (1 r)c1 m2 (1 r)m1.
斜率
截距
c2
m2 (1 r)m1
跨期预算约束
(c1,c2 ) 0,m2 (1 r)m1
第1期收入全部储蓄时的消费束.
(
c1,
c2
)
m1
m2 1r
,0
m2
第1期发挥最大借贷能力时的
所以 b1(1 + r ) = m2. 即, b1 = m2 / (1 + r ). 所以第1期最大可能的消费水平是
c1
m1
m2 1r
c2
m2 (1 r)m1
跨期预算约束
(c1,c2 ) 0,m2 (1 r)m1
第1期收入全部储蓄时的消费束.
m2
收入禀赋的现值
m2
0 0
m1
c1
跨期预算约束
c2 (c1, c2) = (m1, m2)即是消费者的 禀赋.
m2
0 0
m1
c1
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
跨期预算约束
现在假定消费者在1期不消费;那么 c1 = 0 并且消费者的储蓄为s1 = m1.
利率是 r. 在第2期的消费水平会是什么?
跨期预算约束
第2期的收入是 m2. 第1期的储蓄和利息收入总计为(1 + r )m1. 所以第 2期可得到的总收入是
消费束.
0 0
m1
m1
m2 1r
c1
c2
m2 (1 r)m1
跨期预算约束
c2 (1 r)c1 m2 (1 r)m1.
斜率 = -(1+r)
m2
0 0
m1
m1
m2 1r
c1
c2
m2 (1 r)m1
跨期预算约束
c2 (1 r)c1 m2 (1 r)m1.
0 0
m1
m1
m2 1r
c1
c2
m2 (1 r)m1
跨期预算约束
(c1,c2 ) 0,m2 (1 r)m1
第1期收入全部储蓄时的消费束.
(
c1,
c2
)
m1
m2 1r
,0
m2
第1期发挥最大借贷能力时的
消费束.
0 0
m1
m1
m2 1r
c1
跨期预算约束
跨期选择问题
跨期选择问题: 给定收入 m1 和 m2, 给定消费品价格 p1 和 p2, 最受偏爱的跨期消费束 (c1, c2)是什么?
为了得到答案我们必须知道:
– 跨期选择约束
– 跨期消费偏好.
跨期预算约束
在分析的初始, 先让我们忽略价格影响， 设
p1 = p2 = $1.
跨期预算约束
现值
Q: 为了在下一期得到$1，现期应存入多 少钱呢?
A: 存入$m，使m满足以下议程： m(1+r) = 1
那么, m = 1/(1+r), 即是下一期的$1的现值.
现值
PV 1 . 1r
PV m . 1r
Present Value
例如, 设 r = 0.1 等价于下一期的 $1的价 值是
假设消费者在第1期消费 c1 单位. 其成 本是 $c1 并且储蓄了m1- c1 . 在第2期的 消费即为： c2 m2 (1 r)(m1 c1)
跨期预算约束
假设消费者在第1期消费 c1 单位. 其成 本是 $c1 并且储蓄了m1- c1 . 在第2期的 消费即为：
c2 m2 (1 r)(m1 c1)
第十章
跨期选择
跨期选择
人们取得的收入往往是间隔性的; 如 每 月的工资.
如何把收入在随后的一段时间内消费 (在 当前储蓄，在日后消费)?
以及如何为消费融资?
现值和终值
从一些简单的金融数学开始. 两期; 1 和 2. 每期的利率为r.
终值
例如, 当 r = 0.1 那么在1期存入 $100 即 可在2期得到 $110 .
令 b1为第1期可借入的数量.
跨期预算约束
在第2期仅有 $m2 可以用来偿还第1期的 债务$b1 .
所以 b1(1 + r ) = m2. 即, b1 = m2 / (1 + r ). 所以第1期最大可能的消费水平是
跨期预算约束
在第2期仅有 $m2 可以用来偿还第1期的 债务$b1 .
假设消费者不进行储蓄也不能借贷. Q: 在 1期消费什么? A: c1 = m1. Q: 在 2期消费什么? A: c2 = m2.
跨期预算约束
c2
m2
0 0
m1
c1
跨期预算约束
c2 如果消费者决定即不储蓄也不借贷，
那么(c1, c2) = (m1, m2)即是消费者的 消费束.
跨期预算约束
收入禀赋的终值
m2
0 0
m1
c1
c2
m2 (1 r)m1
跨期预算约束
(c1,c2 ) 0,m2 (1 r)m1
第1期收入全部储蓄时的消费束.
m2
0 0
m1
c1
跨期预算约束
现在假设消费者在第1期以最大可能消费 掉全部的收入, 那么 c2 = 0.
以消费者在第2期的收入 $m2为基础，他 在第1期最多可以借多少钱呢?
一定量的资金在未来某个时点上的价值.
终值
给定利率为 r 在下一期$1 即为：
FV 1 r.
给定利率为 r 下一期 $m即为：
FV m(1 r).
现值
如果你现在可以支付一定货币，在下一 期可以给你带来 $1.
你现在应当支付多少?
$1?
不. 如果你在现期存入 $1 ，那么下一期 你可以得到 $(1+r) > $1, 所以为下一期 的 $1支付 $1 肯定是一个坏主意.
m2 + (1 + r )m1. 所以第2期的消费是支出是
跨期预算约束
第2期的收入是 m2. 第1期的储蓄和利息收入总计为(1 + r )m1. 所以第 2期可得到的总收入是
m2 + (1 + r )m1. 所以第2期的消费是支出是
c2 m2 (1 r)m1
c2
m2 (1 r)m1