第八讲 股票市场PPT课件

a) 权利性和责任性
– 股票所有者作为公司的股东，享有对公司的剩余索取权和剩余 控制权。 • 所谓剩余索取权，就是对公司净利润的要求权。此时，股东 的权益在利润和资产分配上表现为索取公司对债务还本付息 后的剩余收益。 • 剩余控制权是指对公司经营决策的参与权。股东有权投票决 定公司的重大经营决策，但只有股东持有的股票达到一定数 量，才能真正影响公司的经营决策。
• 一般而言，中国上市公司中的股票又可被分为国家 股、法人股、个人股和人民币特种股。
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a) 国家股又称国有股，是国家作为企业的所有者持有的股票。国家 股大多是原国有企业改制为股份有限公司时，原企业中的国有资 产折股而成的。
b) 法人股是股份有限公司创立时，以本企业的自有资金折股而成的。 与国有股一样，目前法人股也暂时不能上市流通。在实际操作过 程中，市场上存在着法人股的场外交易。
d) 投机股是由一些盈利情况极不稳定且未来收入难以确 定的公司发行的。这些股票价格波动大、变化快，适 合于偏好高风险的投资者。
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(3) 中国股票分类
• 中国的股票市场建立时间较短，尚处于新兴市场发 展初级阶段。除了也有同发达国家股市同样的股票 分类（如上述情况）外，中国独特的国情使得中国 的股票还有一些较为特殊的分类方法。
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• 普通股股东享有的权利有：
– 公司盈余分配权。经董事会做出决定后，普通股股东有权在优先股 股利分配之后从公司的净利润中分取红利。
– 经营决策投票权。在股份有限公司中，这种权利是通过股东大会来 行使的。普通股股东有权出席或委托代理人出席股东大会，对公司 的重大事务进行投票表决。
– 优先认股权。公司在增发新股时会给予普通股股东优先认股权。 – 剩余资产分配权。股份有限公司破产后，在公司资产满足了债权人
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(3) 股票市场的其他分类方法： • 如果按市场的组织形式划分，股票市场又可分为场内交易市场和
场外交易市场。 • 按交易的地理及空间范围，也可分为地方性市场、区域性市场、
• 按股票上是否标有面额可分为有面额股票和无票额股 票。无面额股票在大多数国家被禁止，仅在美国比较 流行。
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3、 股票市场的概念与结构
(1)概念：所谓股票市场就是股票的发行市场和股票的流通（交易） 市场。
(2)股票市场的一般分类方法： ✓ 股票的发行市场 是通过发行新的股票筹集资本的市场，又称为“一级市场”。 ✓ 股票的流通市场 是已发行的股票进行买卖交易的市场，又称为“二级市场”。
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二
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一 、 股票与股票市场概论
1、 股票的概念和特点
（1）股票的概念
– 股票是投资者向股份有限公司投资入股提供资金 的权益合同凭证，是投资者借以取得股息红利收 益的一种有价证券。
– 相关概念：股本、股份
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（2）股票的基本特征
c) 个人股也称社会公众股或曰A股，是真正在证券交易所挂牌交易 的股票。个人股是社会公众以私有财产投入公司所持有的股份。
d) 人民币特种股，也称B股。B股以人民币为面值，但用美元或港币 交易结算。B股可以上市流通，是中国证券市场为实现对外开放， 进一步吸引外资的试点。
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(4) 其他分类方法
• 股票按有无记载股东姓名，被分为记名股票和不记名 股票。记名股票是早期资本市场的产物。它在转让时 必须采取背书方式记录受让人姓名，并且要到公司股 东名册上记录。记名股票由于转让手续繁琐，所以很 少发行。目前市场上流通的均为不记名股票。
b) 不可返还性
– 投资股票后，持有者就不能向公司要求退还股本。
c) 流通性 – 在资本市场的各种金融工具之间，股票的流通性是较强的
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d) 收益性 – 人们投资股票的根本目的是为了获利。股票投资者的投 资收益来自两个方面： 一是公司派发的股息和红利；二 是在公司业绩上升，二级市场股价上扬后获得的差价。
第八讲 股 票 市 场
一 、 股票与股票市场概论 二、 股票发行市场 三、 股票流通市场 四、 股票价格指数 五、 股票转让价格与市场效率 六、 股票市场基本分析 七、 股票指数期货交易市场 八、 美国、英国、德国、日本股票市场 九、 韩国、香港、台湾、新加坡股票市场 十、 中国股票市场
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பைடு நூலகம்
整体 概述
a) 蓝筹股是历史较长、信誉卓著、资金实力雄厚的大公司发行的 股票。这种公司一般在行业中占据龙头地位，具有稳定的长期 盈利能力。
b) 成长股是由一些正处于高速发展阶段的公司发行的股票。虽然 这种公司需要大量的留存资金来满足发展的需要，股息发放较 少，但是它们的股票极具成长潜力。
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c) 收入股当前能发放较高的股利。发行收入股的企业一 般处于成熟阶段，无需新的投资项目，且具有较好的 盈利能力。收入股留存较少，大量的利润被用作股利 的分配。因其收益稳定且无需专业投资知识，较受妇 女、老人的欢迎，被称为“老弱妇孺”股票。
e) 风险性 – 股票投资的相对高收益也带来了相对高风险。由于经营 管理不善，投资者往往不能获得预期的回报或者造成资 本金的损失。也会因系统性风险等，使二级市场的投机 者因股市波动而造成投资失误。
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2、股票分类
(1) 普通股和优先股
a) 普通股
• 普通股是指不对股东加以特别限制，享有平等权利，并随 着公司经营业绩的优劣而取得相应收益的股票。
的清偿权以及优先股股东剩余财产分配权后，普通股股东有权参与 公司剩余资产的分配。
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b) 优先股
• 优先股是指在盈余分配上或剩余财产分配上的权利优 先于普通股的股份。
• 特点：
– 优先股领取股息优先 – 优先股的表决权会被加以限制甚至被剥夺，对公司经营决策
不起实际作用 – 优先股的股利固定，当公司经营情况良好时股利不会因此而
提高 – 优先股一般没有优先认股权
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• 根据优惠条件的不同，优先股也能分为不同的种类：
– 参与优先股和非参与优先股。 – 累积优先股和非累积优先股。 – 可转换优先股和不可转换优先股。 – 可赎回优先股和不可赎回优先股。
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(2) 蓝筹股、成长股、收入股和投机股
• 西方国家按股票收益水平和风险特征，把股票分为蓝筹股、成 长股、收入股和投机股。