商品期货基础知识-精选文档

13
13
二、期货交易制度
14
14
标准化合约
1 、由期货交易所统一制订的，规定 在一定的时间、地点、交割一定数量 和质量的实物商品或金融商品的“标 准化合约” 2、标准化合约具有法律约束力 特点：除价格外，其他规格全都确定 期货交易基本原则： 价格优先，时间优先
返回
15
T+0交易机制
优点：
随时开仓随时 即可平仓。
到2019年末市场保证金总额约为2000亿，其中股指期货保证金约为600亿。
2019年手续费收入约130亿，交易所大约100亿。
9
股指期货引领期货行业发展（数据时间2019年11月20日）
中国金融期货交易所10月成交量为9,572,553手，成交金额为66,271.51 亿元，分别占全国市场的7.63%和43.73%，同比分别增长131.63%和 104.18%，环比分别下降13.09%和11.51%。10月末中国金融期货交易所 市场持仓总量为94,016手，较上月末增长16.80%。1-10月中国金融期货 交易所累计成交量为78,389,470手，累计成交额为575,685.73亿元，同 比分别增长100.45%和63.70%，分别占全国市场的6.81%和42.73%。
灵活交易带来 更多操作机会
16
期货双向交易机制
◆可以看涨做多，也可看跌做空
◆看涨做多：买入开仓---卖出平仓 ◆看跌做空：卖出开仓---买入平仓
17
17
期货双向交易机制
卖出平仓
卖出开仓
买入平仓 买入开仓
18
保证金交易制度
◇期货交易采用保证金交 易，也称杠杆交易
◇即只需缴纳期货商品成 交额10%的资金就可进 行成交额100%的交易。
5
商品期货新品种
原油期货
玻璃期货 炼焦煤期货
鸡蛋期货
6
股指期货多样化
7
期权大发展
股票期 权 外汇期 货期权 商品期 货期权
期权
国债期 货期权 股指期 货期权
8
2019年-2019年期货市场成交额变化
2019年1月到10月全国期货市场累计成交量为1,150,405,684手，累计成交 额为1,347,377.77亿元，同比分别增长32.51%和18.84%。
24
24
持仓限额制度
持仓限额制度是指交易所规定会员或客户可 以持有的，按单边计算的某一合约投机头 寸的最大数额。是交易所为防范操纵市场 价格的行为，防止期货市场风险过度集中 于少数投资者而定的制度。
25
25
大户报告制度
大户报告制度是与限仓制度紧密相关的另外 一个控制交易风险、防止大户操纵市场行 为的制度。期货交易所建立限仓制度后， 当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸 达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量 80%以上（含本数）时，必须向交易所申报 。申报的内容包括客户的开户情况、交易 情况、资金来源、交易动机等等，便于交 易所审查大户是否有过度投机和操纵市场 行为以及大户的交易风险情况。
56050 ×（1－6%）＝52680（元/吨）
22
22
期货交易的其他制度
• • • • • • • 涨跌停板制度（扩板） 持仓限额制度 大户报告制度 交割制度 强行平仓制度 风险准备金制度 信息披露制度
23
23
涨跌停板制度（扩板）
期货扩板制度：当行情出现连续涨跌停（２ 个或２个以上）时，发生的增加连续第二 次涨跌停幅度的制度。具体举例来说，以 白糖为例，日常的涨停板是５％，如果上 一交易日白糖跌停，而今天白糖继续跌停 ，那么他的跌停板就会扩展到6.5%或者更 多，具体参照各个期货交易所的规定。
19
19
主力合约的选择
20
保证金的计算
保证金=商品期货价格 X 交易数量 X 保证金比例 例：大豆1305合约，每手10吨，期货公司的保证金比例为9%。 做一手大豆需要的资金成本是： （4740 元/吨 × 10 吨/手）× 9％＝ 4266元/手
买卖10吨大豆现货的 实际价值（47400元）
买卖一手大豆期货 合约的资金成本
中国期货交易所及交易品种
• 沪深300 股指期 货
•铜、铝、锌、铅、 天然橡胶、燃油、 黄金、白银、螺 纹钢、线材
中国金 融期货 交易所 郑州商 品交易 所
上海期 货交易 所 大连商 品交易 所
•大豆、豆粕、豆 油、棕榈油、玉 米、塑料、 PVC 、 焦炭
•小麦、棉花、白 糖、PTA、菜籽 油、早籼稻、甲 醇
10
国内国外股票、衍生品市场资金规模
11
期货市场的参与者构成
• 个人投资者——获 得价差利润
私募
机构商
参与者
• 套期保值机构—— 规避价格风险
投机者
12
12
期货市场的功能
两大功能
规避风险
1、锁定生产经营 成本，实现预期利 润。
价格发现
1、增加市场流动性
2、为现货市场提供 参考价格
2、通过套期保值 规避价格风险
LOGO LOGO
商品期货 基础知识
京都期货有限公司
研究发展部 刘盛华
1
jingduqh
内容摘要
• ※期货基础
• ※期货交易策略分析 • ※期货行情分析方法
2
2
第一部分 期货基础
※期：期望、未来
※货：货物(大宗商品，金融期货）
※期货：未来某一时间，某商品价格的预期 （Futures）
Leabharlann Baidu
3
3
期货的概念
什么是期货？ 所谓期货，一般指期货合约，就是指由期货交 易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间 和地点交割一定数量标的物的标准化合约。此 标的物，是期货合约所对应的现货，可以是某 种商品，如铜或原油，也可以是某个金融工具， 如外汇、债券，还可以是某个金融指标，如三 个月同业拆借利率或股票指数。
4
4
26
26
强行平仓制度
• 强行平仓制度是指当会员或客户的交易保证金不足并未在 规定时间内补足，或者当会员或客户的持仓数量超出规定 的限额时，交易所或期货经纪公司为了防止风险进一步扩 大，强制平掉会员或客户相应的持仓。 • 当会员、客户出现下列情况之一时，交易所对其持仓实行 强行平仓： ⒈会员交易保证金不足并未能在规定时间内补足的； ⒉持仓量超出其限仓规定标准； ⒊因违规受到交易所强行平仓处罚的； ⒋根据交易所的紧急措施应予强行平仓的； ⒌其他需要强行平仓的。
仅用 4266元成本价 买卖 47400元价值的商品
21
21
涨跌停板的计算
计算公式为： 涨停价格=上一交易日的结算价格 ×（1+涨跌停板幅度） 跌停价格=上一交易日的结算价格 ×（1-涨跌停板幅度）
例如：
上海期货交易所的铜1303合约在2019年11月19日的结算价为56050元/吨，那 么铜1303合约在2019年11月20日的涨跌停价格为（涨跌停幅度是6%）： 涨停价格为： 56050 ×（1+6%）＝59410（元/吨） 跌停价格为：