不确定性分析——敏感性分析
不确定性分析—敏感性分析(水利工程经济课件)(1)
单元五 不确定性分析
• 1. 为什么要进行不确定性分析？ • 2. 不确定性分析有哪几种类型？
不确定性分析学习指南
盈亏平衡分析
学习目标
➢ 了解不确定性分析的涵义与目的 ➢ 掌握不确定性分析方法
学习重点
➢ 1.不确定性分析的概念 ➢ 2.敏感性分析 ➢ 3.概率分析 ➢ 4.不确定性分析的运用
任务一 不确定性分析概述
二、不确定性分析的目的
• 这种不确定性，有的来自于客观因素，有的来自于主观因素。 为了弄清楚不确定因素对经济评价指标的影响，或经济评价指 标对不确定因素的反映情况，就需进行不确定性分析，以检验 和判断水利工程建设方案在经济、财务上的可靠性。
任务一 不确定性分析概述
三、不确定性分析的种类
不确定性分析包括： 1.敏感性分析 2.概率分析 3.盈亏平衡分析
三种分析方法不同，各有侧重，但目的都是在揭示水利工程项 目受市场经济因素、环境因素的变化的不确定性对项目本身产生的 影响的变化规律，以便掌握规律和运用这种规律，在项目决策中战 局主动，作出正确选择。
单元五 不确定性分析概述
小结
本讲介绍了水利建设项目为了争取最有利 的投资或获取最大的效益。
不确定性分析
单元五 不确定性分析
任务一 不确定性分析概述
单元五 不确定性分析
一、教学目标
了解不确定性分析的目的及意义, 掌握不确定性分析种类。
任务一 不确定性分析概述
一、不确定性分析的涵义
• 由于水利工程建设项目经济评价采用的数据，大多数来自预测 或者估算结果，其效益、费用和计算期等都存在着一定程度的 不确定性。
技术经济学(不确定性评价方法--敏感性分析与概率分析)范例
其余类推，结果见上图。 （4）计算项目净现值的期望值： 净现值的期望值 =0.12×3123.2+0.06×5690.4+0.02×8257.6+0.36 ×(-141.3)+0.18×2425.9+ 0.06×4993.0+0.12×(1767)+0.06×(838.7)+0.02 ×1728.5=1339.1(万元)
33
期望值与标准差之间的权衡问题
期望值相同的情况--标准差大的方案是不利方案。 期望值不相同的情况： ①方案甲期望值E(X)大，标准差小，则方案甲有利； ②方案甲期望值E(X)小、标准差大，则方案乙有利； ③方案甲期望值E(x)大，标准差大；或方案乙期望 值E(X)小、标准差小，则两方案取舍比较困难。
k j 1
NPV j E NPV
2
Pj
24
四、概率分析
25
单方案的风险分析
1) 列出应考虑的不确定因素； 2) 找出各不确定因素的概率分布； 3) 计算各种事件的净现值； 4) 计算净现值的累计概率； 5) 求净现值大于或等于零的概率； 6) 评判项目的风险性。
26
18
计算结果
变动幅度
-20% 变动因素 -10% 0 +10% +20%
价格
产量 投资
26.5
9.53 7.53
11.7
8.91 7.97
8.42
8.42 8.42
6.97
8.01 8.86
6.16
7.68 9.31
19
计算结果图示
静态投资回收期(年) 投资 产量
价格
-20%
-10%
食品安全风险评估的不确定性与灵敏度分析
食品安全风险评估的不确定性与灵敏度分析食品安全是人们关注的热点问题之一，而食品安全风险评估则是评估食品安全问题的重要工具。
然而，在进行食品安全风险评估时，不确定性和灵敏度分析是两个不可忽视的方面。
本文将探讨食品安全风险评估中的不确定性来源、不确定性分析方法以及灵敏度分析的意义与应用。
一、不确定性来源不确定性在食品安全风险评估中是难以避免的，其来源包括以下几个方面：1. 数据质量：由于食品安全风险评估需要大量的数据支持，数据质量的不确定性会对评估结果产生较大影响。
数据来源的可靠性、数据采集的方法以及数据的完整性都会影响评估结果的可信度。
2. 模型参数：食品安全风险评估常常使用数学模型来分析和预测相关风险，模型参数的选择和准确性会对评估结果产生重要影响。
对于一些复杂的食品安全问题，模型参数的确定往往涉及众多专家意见和科学争议。
3. 假设和方法：食品安全风险评估涉及大量的假设和方法，这些假设和方法的合理性和准确性也会影响评估结果的可靠性。
二、不确定性分析方法为了更好地评估食品安全风险，并提供决策参考，需要进行不确定性分析。
不确定性分析可以通过以下几种方法来实现：1. 敏感性分析：敏感性分析用于评估模型输入参数对评估结果的影响程度。
通过改变输入参数的值，观察输出结果的变化情况，可以确定哪些参数对评估结果具有较大的影响，从而有针对性地进行数据采集和模型改进。
2. 蒙特卡洛模拟：蒙特卡洛模拟是一种随机模拟方法，通过随机抽取模型输入参数的值，对评估结果进行多次模拟计算，从而获取评估结果的不确定性分布。
这种方法可以帮助评估者更好地理解评估结果的可靠性和不确定性范围。
3. 絮聚分析：絮聚分析是一种对多种不确定性因素进行量化和综合分析的方法。
通过建立不确定性因素之间的关系模型，可以定量评估各种不确定因素对评估结果的综合贡献程度。
三、灵敏度分析的意义与应用灵敏度分析是不确定性分析的重要组成部分，其主要目的是评估模型输入参数对评估结果的影响程度。
工程经济学_杜春艳_6不确定性分析
6 不确定性分析填空题：1、不确定性分析的方法有盈亏平衡分析法、和。
答案：敏感性分析、概率分析（风险分析）2、在盈亏平衡分析中把成本分为和。
答案：固定成本、可变成本3、如果一个工业建设项目的盈亏平衡产量（或生产能力利用率）越低，则该项目承受风险的能力就越。
答案：强4、投资风险是指投资遭受损失的可能性，其大体可以分为二类：①、②。
答案：市场风险（系统性风险）、个别风险（非系统性风险）单选题：1、某建设项目设计的年生产能力为400件，每件产品的价格为5000元，每件产品的变动成本为2000元，每件产品的纳税500元，年固定成本40万元，则盈亏平衡点产量为（）件。
A. 133B. 160C. 80D. 100 答案：B2、敏感因素对项目经济评价指标产生（）敏感性时会给项目带来较大风险。
A．正强 B．正弱 C．负强 D．负弱答案：C3、一个工业建设项目的盈亏平衡产量越低，则该项目承受风险的能力越( )。
A．小 B. 大 C. 不变 D. 等于零答案：B4、在敏感分析中，下列因素最敏感的是（）。
A. 产品价格下降30%，使NPV=0B. 经营成本上升50%，使NPV=0C. 寿命缩短80%，使NPV=0D. 投资增加120%，使NPV=0 答案：A5、盈亏平衡点反映了项目对市场变化的适应能力和抗风险能力，项目的盈亏平衡点越低，其（）。
A. 适应市场变化的能力越小，抗风险能力越弱B. 适应市场变化的能力越小，抗风险能力越强C. 适应市场变化的能力越大，抗风险能力越弱D. 适应市场变化的能力越大，抗风险能力越强答案：D6、现选择将现值作为某项目投资方案的敏感性分析对象，其结果如图1-1所示。
则净现值对三种不确定因素Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ的敏感性从大到小的排列顺序为（）。
A A．Ⅱ—Ⅲ—I B．I—Ⅱ—Ⅲ C．I—Ⅲ—Ⅱ D．Ⅱ—I—Ⅲ1、构成一个决策问题的必备条件有（）。
A C EA. 明确的目标B. 一个或多个备选方案C. 若干客观条件D. 每种自然状态的发生概率E. 每个方案在每种自然状态下的预测结果值2、不确定性分析的方法有( )。
不确定性分析
盈亏平衡分析是根据建设项目正常生产年份的 产品产量(销售量)、固定成本、可变成本、税金等， 研究建设项目产量、成本、利润之间变化与平衡关 系的方法。当项目的收益与成本相等时，即盈利与 亏损的转折点，即盈亏平衡点(BEP)。
电力的销售价格、销售数量等问题，对于电力公司（电 网）来说！
整个建设项目的完工问题，对于施工企业来说！
所以，可以通过合同、协议、合资等方式，分别与上述单 位建立经济关系， 签订：供货协议、销售协议，施工合同，投资担保等。分 散风险、利益均占。
5. 风险的识别 ① 市场风险：产品销路问题、市场竞争力问题、 价格问题、原材料供应问题等；
二类是转嫁、分隔、分散风险，提高经营的安全性，如:
由单一品种的生产改进为多品种生产； 在产品结构、档次、质量，市场细分，提高市场占 有率上下功夫； 转包、分包、租赁等
三类是参加保险。
这里,是一个通过融资运作,转移风险的例子.
某地拟建立一大型火力发电厂，以解决用电困难 问题，项目效益很好。分析项目面临的风险及转 移风险的途径？
2. 敏感性分析。 找出影响经济效益的最敏感因素和数据，以便加以控制的 方法。
3. 概率分析。 通过分析，获得经济效益目标（有关指标）实现的可能性 （概率）的方法，如实现NPV的概率有多大、项目IRR的概 率分布如何等等。 经济评价有关文件要求"有条件时，应进行概率分析"。
第一节 盈亏平衡分析
一、概念
盈亏平衡点越低，说明项目盈利的可能性越大， 亏损的可能性越小，因而项目有较大的抗经营风 险能力。
根据生产成本、销售收入与产量(销售量)之间是否 呈线性关系，盈亏平衡分析可分为：线性盈亏平衡 分析和非线性盈亏平衡分析。
项目投资决策的风险与不确定性分析分析
项目投资决策的风险及不确定性分析一、风险及不确定性决策的情形可以分为三种，确定性、风险和不确定性。
确定性是指决策者充分掌握了对投资决策产生影响的所有因素的信息，其结果通常是唯一确定的。
不确定性是指决策者并未充分掌握影响投资决策的各种因素的信息，其结果不是唯一的。
风险介于不确定性及确定性之间。
它及不确定性的区别是，在不确定性决策的情况下，各种可能结果发生的概率是未知的，而在风险决策的情况下，各种可能结果发生的概率是已知的或者是可测定的。
1921年，美国经济学家奈特在其《风险、不确定性和利润》中提到，风险是可测定的不确定性，而不可测定的不确定性才是真正的不确定性。
风险及不确定性广泛存在于社会经济活动中，投资项目也不例外。
尽管在项目前期工作中已经对项目的可行性进行了详细的分析和研究，但是可行性研究往往基于一系列假设条件。
一些重要数据是通过预测和估算得到的，未来环境的变化、预测方法的局限以及各种工作条件的约束，使得项目实施后的实际结果可能会在一定程度上偏离决策预期，导致项目的预期经济效益无法实现。
因此，决策者通常要对伴随风险因素和不确定性因素进行决策，对项目进行风险分析和不确定性分析非常必要。
风险分析的方法主要有决策树分析和蒙特卡洛模拟等。
不确定性分析的方法主要有敏感性分析和盈亏平衡（临界点）分析。
二、风险分析方法——决策树分析法很多投资项目是分几个阶段完成的，而每一阶段的决策取决于前一阶段决策的结果，同时后一阶段的决策也是前一阶段决策的继续。
对于这一类型的投资项目通常采用的方法是决策树分析法。
【例1】 I工厂研制出一种新产品，准备进行试生产和营销试验，需要20万元的投资。
试验成功的概率为50%。
如果一年后试验成功，工厂将继续从事这一产品的生产；如果试验失败，工厂将停止这一项目的工作。
及此同时，即使试验成功，工厂对这一新产品的需求情况也没有把握，估计生产后有30%的可能需求疲软。
这时决策者面临的问题：是使用既有的一个小车间，还是新建一个大车间进行该产品的生产？若新建大车间，费用为100万元，而使用既有的小车间只需再花费15万元。
建筑工程项目的不确定性分析—敏感性分析
利润，使成本、产销量和利润的关系统一于一个数学模型，这个数学模型
的表达形式为：
B R C
P Q CV Q C F T Q
式中：B——利润；
P——单位产品售价；
CF——年固定成本；
R——销售收入；
C——年总成本；
B=-0.0025Q2+27Q-66000
该方程有极大值，利用极值原理，对利润方程求一阶导数（B对
Q的导数）并令其等于零，可求得利润最大时的产量：
-0.005Q+27=0
解得最佳产量Qmax=5400（件）
建筑工程经济
--4.3 敏感性分析
建筑工程经济—敏感性分析的步骤
敏
感
性
分
析
的
步
骤
一
确定分析指标
建筑工程经济—非线性盈亏平衡分析
一、非线性盈亏平衡分析产生原因
➢ 造成产品总成本与产量不成比例的原因，
还可能是项目达到经济规模导致产量增加，
而单位产品的成本有所降低。在产品的销
售税率不变的条件下，由于市场需求关系
以及批量折扣也会使销售收入与产量不成
线性关系。
建筑工程经济—非线性盈亏平衡分析
二、非线性盈亏平衡分析示意图
二
选择需要分析的不确定性因素
三
分析每个不确定性因素的波动程度及其
对分析指标可能带来的增减变化情况
四
确定敏感性因素
五
方案选择
建筑工程经济—敏感性分析的步骤
一、确定分析指标
➢ 这里所述的分析指标，就是敏感性分析的具体分析对象。评价一个项目经济
效果的指标有多个，如净现值、净年值、净现值率、内部收益率、投资回收
技术经济学(不确定性评价方法--敏感性分析与概率分析) PPT课件
j1
24
四、概率分析
25
单方案的风险分析
1) 列出应考虑的不确定因素； 2) 找出各不确定因素的概率分布； 3) 计算各种事件的净现值； 4) 计算净现值的累计概率； 5) 求净现值大于或等于零的概率； 6) 评判项目的风险性。
26
例1
某商品住宅小区开发项目现金流量的估计值 如下表1所示，根据经验推断，销售收入和 开发成本为离散型随机变量，其值在估计值 的基础上可能发生的变化及其概率见下表。 试确定该项目净现值的期望与方差、净现值
34
例2
假定某企业要从三个互斥方案中选择一个投资方案
市场销路
销售差 销售一般 销售好
概率
0.25 0.50 0.25
方案净现值（万元）
A
BC
2000
0
1000
2500 2500 2800
3000 5000 3700
35
解：计算各方案净现值的期望值和方差
n
E A x i x iP i 20 0 .2 0 5 2 05 0 .5 0 3 00 0 .2 0 5 2 050 i 1 n
方案。
33
期望值与标准差之间的权衡问题
期望值相同的情况--标准差大的方案是不利方案。 期望值不相同的情况： ①方案甲期望值E(X)大，标准差小，则方案甲有利； ②方案甲期望值E(X)小、标准差大，则方案乙有利； ③方案甲期望值E(x)大，标准差大；或方案乙期望值 E(X)小、标准差小，则两方案取舍比较困难。
16
（3）计算方案对各因素的敏感度 平均敏感度的计算公式如下：
不评 确价 定指 性标 因变 素化 变 度 % 的 化 %幅 的度 幅
年销售收入平均敏感度= 14.303.010.56 20
敏感性分析
敏感性分析一、敏感性分析的意义敏感性分析是指从众多不确定性因素中找出对投资项目经济效益指标有重要影响的敏感性因素，并分析、测算其对项目经济效益指标的影响程度和敏感性程度，进而判断项目承受风险能力的一种不确定性分析方法。
敏感性分析的目的在于：(1)找出影响项目经济效益变动的敏感性因素，分析敏感性因素变动的原因，并为进一步进行不确定性分析(如概率分析)提供依据；(2)研究不确定性因素变动如引起项目经济效益值变动的范围或极限值，分析判断项目承担风险的能力；(3)比较多方案的敏感性大小，以便在经济效益值相似的情况下，从中选出不敏感的投资方案。
根据不确定性因素每次变动数目的多少，敏感性分析可以分为单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。
二、敏感性分析的步骤进行敏感性分析，一般遵循以下步骤：1．确定分析的经济效益指标评价投资项目的经济效益指标主要包括：净现值、内部收益率、投资利润率、投资回收期等。
2．选定不确定性因素，设定其变化范围。
3．计算不确定性因素变动对项目经济效益指标的影响程度，找出敏感性因素。
4．绘制敏感性分析图，求出不确定性因素变化的极限值。
三、单因素敏感性分析每次只变动一个因素而其他因素保持不变时所做的敏感性分析，称为单因素敏感性分析。
例：计算题（P113）4.某公司规划项目的投资收益率为21.15%，财务基准收益率为12%。
试对价格、投资在单因素敏感性分析在计算特定不确定因素对项目经济效益影响时，须假定其它因素不变，实际上这种假定很难成立。
可能会有两个或两个以上的不确定因素在同时变动，此时单因素敏感性分析就很难准确反映项目承担风险的状况，因此尚必须进行多因素敏感性分析。
四、多因素敏感性分析多因素敏感性分析是指在假定其它不确定性因素不变条件下，计算分析两种或两种以上不确定性因素同时发生变动，对项目经济效益值的影响程度，确定敏感性因素及其极限值。
多因素敏感性分析一般是在单因素敏感性分析基础进行，且分析的基本原理与单因素敏感性分析大体相同，但需要注意的是，多因素敏感性分析须进一步假定同时变动的几个因素都是相互独立的，且各因素发生变化的概率相同。
技术经济学(敏感性分析、风险分析)
图 F2>F1且V2<V1
两方案优劣平衡分析图
从图可知，在Q=Q0时，C1=C2，因此 有 F1+V1Q0＝F2+V2Q0 则
【例】
某施工队承接一挖土工程，可以采用两个施工方案：一个是人工挖土，单价为10元/m3；另一个是机械挖土，单价为8元/m3，但需机械的购置费是20000元，试问这两个方案的适用情况如何？（要求绘图说明）
销售收入、产品成本和产品产销量的关系
TR＝（P－T）Q 式中 TR——销售收入 P——单位产品价格 T——单位产品销售税金及附加 Q——产品销售量
（1）销售收入与产品销售量的关系
（2）产品成本与产品产量的关系
TC＝F＋VQ 式中 TC——产品成本 F——年固定成本 V——单位产品可变成本
盈亏平衡点及其确定
所谓盈亏平衡点（BEP）是项目盈利与亏损的分界点，它标志着项目不盈不亏的生产经营临界水平，反映了在达到一定的生产经营水平时该项目的收益和成本的平衡关系。 盈亏平衡点通常用产量来表示，也可以用生产能力利用率、销售收入、产品单价等来表示。
盈亏平衡图
Q
Q*
TR、TC
F
BEP
TR=(P-T)sitivity），就是指方案的各个影响因素发生变化时对该方案的经济效果指标影响变化的程度。 敏感性分析（sensitivity analysis），是经济决策中最常用的一种不确定性分析方法，它是通过分析，预测项目主要影响因素发生变化时对项目经济评价指数（如NPV、IRR等）的影响，从中找出对方案经济效果影响较大的因素——敏感因素，并确定其影响程度。
经营安全率
【例】
某个项目设计生产能力为年产50万件产品，根据资料分析，估计单位产品价格为100元，单位产品可变成本为80元，年固定成本为300万元，试用产量、生产能力利用率、单位产品价格分别表示项目的盈亏平衡点。已知该产品销售税金及附加的合并税率为5%
工程项目投资不确定性分析 (敏感性分析)
10 20 30 40
-30 Nav<0
-40
-50
双因素敏感性分析图
总结
敏感性分析研究是在预测和假设的基础上进行的，对预测的准确性有较 高要求。
优点
定量地分析了不确定因素变化对方案经济效果造成的影响
缺点
未考虑各种不确定因素发生的概率，不知道其发生的可 能性有多大，影响分析的准确性。
第四节 概率分析
【例】某小型电动汽车的投资方案，用于确定性经济分析算 的。由于对未来影响经济环境的某些因素把握不大，投资额、经营 成本和销售收入均有可能在±20%的范围内变动。设定基准折现率 10%，不考虑所得税，试就三个不确定性因素作敏感性分析。
一、概率分析的基本原理 概率分析：是通过研究各种不确定性因素发生不同变动幅度的概率分布及其
对项目经济效益指标的影响，对项目可行性和风险性以及方案优劣作出判断 的一种不确定性分析法。概率分析常用于对大中型重要若干项目的评估和决 策之中。 进行概率分析具体的方法主要有期望值法、效用函数法和模拟分析法等。
例：某项目年初投资140万元，建设期一年，生产经营9年，
i=10%，经预测在生产经营期每年销售收入为80万元的概
率为0.5，在此基础上年销售收入增加或减少20％的概率 分别为0.3、0.2，每年经营成本为50万元的概率为0.5，增 加或减少20％的概率分别为0.3和0.2。假设投资额不变， 其他因素的影响忽略不计，试计算该项目净现值的期望值 以及净现值不小于0的概率。
等于1； （4）分别求出各种风险因素发生变化时，方案净现金流量各状态发生
的概率和相应状态下的净现值NPV(j)；
（5）求方案净现值的期望值（均值）E（NPV）；
（6）求出方案净现值非负的累计概率；
不确定性分析—敏感性分析(水利工程经济课件)
任务二 敏感性分析
任务二 敏感性分析
小结
本讲介绍了水利建设项目不确定性分析的敏感性分析、包括 敏感性分析的涵义、分析方法，和敏感性分析用法案例。
单元五 不确定性分析
• 1. 为什么要进行敏感性分析？ • 2. 什么是敏感性分析？ • 3. 简述敏感性分析方法及用途。
不确定性分析
单元五 不确定性分析
任务二 敏感性分析
任务二 敏感性分析
教学目标
了解敏感性分析的目的及意义, 掌握敏感性分析方法和运用。
任务二 敏感性分析
任务二：敏感性分析
一、敏感性分析的涵义
敏感性分析是研究和验证各种主要因素发生变化时对整个建设 项目的经济评价指标的影响情况，通过分析，从中找出最为敏 感的因素。同时根据指标的变化程度，进行必要的补充研究， 以便验证计算结果的可靠性与合理性 。
任务二 敏感性分析
二、敏感性分析方法
在进行敏感性分析时虑的主要变动因素有投资、效益、价格、工 期、可变成本等。可采用净现值、净年值、内部收益率、年费用 等指标来反映对以上变动因素产生的敏感程度。最常用的敏感性 分析指标为内部收益率，敏感性分析方法包括列表分析法和绘图 分析法。
1.列表分析
① 列表分析涵义 列表分析表示某一种因素单独变化或两种以上因素同时变化时引起 水利工程项目方案的评价指标变动的幅度，即列出不同方案基本情 况和因素变化情况的评价指标、因素变化情况的评价指5 标与基本情 况的评价指标的差值，差值越大表明指标对此因素越敏感。
任务二 敏感性分析
2.绘图分析
• 当财务内部收益率等于财务基准收益率或经济内部收益率等于社 会折现率时，即为达到 临界点，这是因素允许变化的 最大辐度， 求出其最大变化幅度的数据，需绘制敏感性分析图。具体作法如 下：
第五章-不确定性分析—敏感性分析PPT课件
（三）单因素敏感性分析图
1、以纵坐标表示项目的经济评价指标，横坐标表示各个变量 因素的变化幅度(以%表示)。
2、根据敏感性分析的计算结果绘出各个变量因素的变化曲线， 其中与横坐标相交角度较大的变化曲线所对应的因素就是敏 感性因素。
3、在坐标图上作出经济评价指标的临界曲线(如NPV=O等)， 求出变量因素的变化曲线与临界曲线的交点，则交点处的横 坐标就表示该变量因素允许变化的最大幅度，即项目由盈到 亏的极限变化值。
具体步骤如下： 1)先要设定敏感性分析的研究对象，即要确定某种经济效益
指标作为分析的对象。 2)从众多的不确定因素中，选择两个最敏感的因素作为分析
的变量。 3)列出敏感性分析的方程式，并按分析的期望值要求，将方
程式转化为不等式。 4)做出敏感性分析的平面图，以横轴和纵轴分别代表两种因
素的变化率，由代表这些结果的一条线将平面图划分为两 半，该直线就作为临界线。
例1：根据单因素敏感性分析例1的数据，对该投资方案进行 双因素敏感性分析。
（某投资方案设计年生产能力为10万台，计划总投资为1200 万元，期初一次性投入，预计产品价格为35元/台，年经 营成本为140万元，方案寿命期为10年，到期时预计设备 残值收入为80万元，标准折现率为10%）
例2：某项目有关数据如下表所示。假定最关键的可变因素 为初始投资与年收入，并考虑它们同时发生变化，试进行 该项目净年值指标的敏感性分析。
4、确定敏感性因素 敏感性分析的目的在于寻求敏感因素，可以通过相对测
定法和绝对测定法来判断。 （1）相对测定法
即设定要分析的因素均从初始值开始变动，且假设各个 因素每次变动的幅度均相同，分别计算在同一变动幅度下各 个因素的变动对经济评价指标的影响程度，也即灵敏度，然 后按灵敏度的高低对各个因素进行排序，灵敏度高的因素就 是敏感因素。
5.3 敏感性分析 敏感性分析是分析各种不确定性因素变化一定幅.
4．确定敏感因素，对方案的风险情况作出判断。 所谓敏感因素就是其数值变动能显著影响方案经
济效果的因素。
例 有一个生产城市用小型电动汽车的投资方案，用于
绘敏感性分析图：
NPV
经营成本
产品价格
1
投资额
-15% -10% -5% 0 5% 10% 15%
由图中曲线斜率可知，价格变动对NPV的 影响最大，经营成本次之，投资额影响最 小。
(4)结论：产品价格及经营成本都是敏感因 素。
二 、双因素敏感性分析
双因素敏感性分析是在其它因素不变的 情况下，考虑两个因素同时变化对经济指标 所产生的影响，以判断方案的风险情况。
30
Z=20%
20
Z=10%
10 B
Z=0%
-20 -10
10 20
A
-10
Z=-10%
若点A(-20%,-10%,-20%)
Z=-20%
则A位于临界线z=-20%左下方，NPV>0;
若点B(5%,10%,-10%)
则点B位于临界线z=-10%的右上方，NPV<0
经营成本 28374 24129
产品价格 -10725 -5195
-10%
12894 19884 335
-5%
12144 15639 5864
0
11394 11394 11394
5%
10644 7149 16924
10%
9894 2904 22453
15%
9144 -1341 27983
什么是敏感性分析法
什么是敏感性分析法敏感性分析法是指从众多不确定性因素中找出对投资项目经济效益指标有重要影响的敏感性因素，并分析、测算其对项目经济效益指标的影响程度和敏感性程度，进而判断项目承受风险能力的一种不确定性分析方法。
[编辑]敏感性分析法的目的1、找出影响项目经济效益变动的敏感性因素，分析敏感性因素变动的原因，并为进一步进行不确定性分析(如概率分析)提供依据；2、研究不确定性因素变动如引起项目经济效益值变动的范围或极限值，分析判断项目承担风险的能力；3、比较多方案的敏感性大小，以便在经济效益值相似的情况下，从中选出不敏感的投资方案。
根据不确定性因素每次变动数目的多少，敏感性分析可以分为单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。
[编辑]敏感性分析法的分类[1]根据不确定性因素每次变动数目的多少，敏感性分析法可以分为单因素敏感性分析法和多因素敏感性分析法。
1、单因素敏感性分析法每次只变动一个因素而其他因素保持不变时所做的敏感性分析法，称为单因素敏感性分析法。
例：（计算题）某公司规划项目的投资收益率为21.15%，财务基准收益率为12%。
试对价格、投资在±20%，成本、产量在±10%范围进行敏感性分析。
-20% +20% -20% +20% -10% +10% -10% +10%投资收益(%) 21.15 7.72 33.62 25.26 18.19 25.90 16.41 17.95 24.24和规划方案比较-13.43 +12.37 +4.11 -2.96 +4.75 -4.74 -3.2 +3.09相对变化率-0.67 0.62 0.21 -0.15 0.48 -0.47 -0.32 0.31解：价格变化±1%，投资收益率变化-0.67%～0.62%。
其他如上。
单因素敏感性分析在计算特定不确定因素对项目经济效益影响时，须假定其它因素不变，实际上这种假定很难成立。
可能会有两个或两个以上的不确定因素在同时变动，此时单因素敏感性分析就很难准确反映项目承担风险的状况，因此尚必须进行多因素敏感性分析。
第四章不确定性分析(讲稿)
33 0.10
36 0.075
20 0.07 5 2.88
28 0.12
33 0.06
36 0.045
净现值 -52.12 （万元）
-2.97
27.75 46.18
-27.12
22.03
52.75 71.18
50.03 82.75
101.18
将表4-3-2中数据按净现值大小进行重新排列，可得
累计概率分布，如表4-3-3所示：
高风险
较高风险
中等风险
较低风险
低风险
(二 )期望值分析法
⑴单因素变化的概率分析:
某公司拟投资生产某种产品，该产品未来的 市场价格估计为400元/吨。经研究决定，产品 的生产规模为100万吨/年，相应的年经营成本 为3.1亿元，而投资额存在着不确定性，估计 如表 所示，并假设建设期为1年，项目的寿命 期设计为20年。若项目其他现金流量为0，基 准收益率为12%，试用投资额分析该项目的风 险性。
1
857 5888 56 -5087 －20%
2
7143 4873 464 1806 0
3
8800 6900 1196 9350 +20%
解：（1）项目净现金流量未来可能发生的9种 状态如下图。 （2）分别计算项目净现金流量各种状态的概率 Pj（j=1，2，…，9）： P1=0.2×0.6=0.12 P2=0.2×0.3=0.06 P3=0.2×0.1=0.02 余类推。结果见下图。
用直线方程求 设净现值为X, 累计概率为Y，根据表4-3-3
和图4-9 ，构造如下直线方程：
Y 0.255 0.33 0.255 X (2.95) 2.89 (2.95) X 0 Y 0.2929 所以，净现值大于或等 于0的累计概率为： P ( NPV 0) 1 0.2929 0.7071
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
不确定性分析——敏感性分析
敏感性分析是一种用于评估决策模型和方案的稳定性和可靠性的方法。
当我们做出一个决策时，通常会有一些不确定因素存在，如市场需求、成本、竞争对手等。
敏感性分析可以帮助我们了解这些不确定因素对决策结
果的影响程度，从而帮助我们制定出更加可靠和稳健的方案。
在敏感性分析中，我们主要关注以下几个方面：
1.变量敏感性分析：变量敏感性分析是最基本的敏感性分析方法，它
用来评估输入变量对输出结果的影响程度。
在这个分析中，我们通过改变
一个或者多个输入变量的值，观察输出结果的变化情况，从而评估出不同
输入变量对输出结果的敏感性程度。
例如，在市场需求预测模型中，我们
可以改变市场需求的增长率，观察销售额的变化情况，从而评估市场需求
对销售额的敏感性。
2.参数敏感性分析：参数敏感性分析是在模型中存在一些参数时进行
的敏感性分析。
这些参数主要来自于模型的参数估计过程或者专家判断。
通过改变参数的取值，观察输出结果的变化情况，我们可以评估模型中各
个参数对输出结果的敏感性。
例如，在成本预测模型中，我们可以改变成
本参数的取值，观察利润的变化情况，从而评估不同成本参数对利润的敏
感性。
3.模型结构敏感性分析：模型结构敏感性分析是在模型结构存在不确
定性时进行的敏感性分析。
在实际决策分析中，我们通常会采用不同的模
型结构来描述决策问题，而不同的模型结构可能导致不同的结果。
通过比
较不同模型结构下的输出结果，我们可以评估不同模型结构对决策结果的
敏感性。
例如，在市场竞争模型中，我们可以比较不同市场份额预测模型
对利润的影响程度，从而评估不同模型结构对利润的敏感性。
敏感性分析的结果可以为我们提供有关决策模型和方案可靠性和稳定
性的信息。
通过敏感性分析，我们可以识别关键的输入变量、参数、模型
结构等，从而帮助我们制定出更加可靠和稳健的决策方案。
在实际应用中，敏感性分析常常和其他决策支持方法相结合，如风险分析、优化模型等，
从而进一步提高决策的质量和可靠性。
总之，敏感性分析是一种重要的决策支持方法，它可以帮助我们评估
决策模型和方案的可靠性和稳定性。
通过敏感性分析，我们可以了解各个
因素对决策结果的影响程度，从而制定出更加可靠和稳健的决策方案。