公募基金与私募基金相关法律及薪酬制度比较资料

《公司法》修订案删除了《公司法》第77条关于“股份有限公司的设立 取消股份公司的设立 ，必须经过国务院授权的部门或者省级人民政府批准”的规定。
审批程序
《公司法》修订案第127条将股份发行的原则从原来的“公开、公平、公 修改股份发行的原则 正”修改为“公平、公正”，删除了公开原则，允许非公开（私募）发
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私募基金相关法律解读
公司法（2014） 合伙企业法（2006） 证券投资基金法（2013） 私募基金监督管理暂行办法（2014）
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私募投资基金监督管理暂行办法2014
与公募机构相区别的事 后监管原则
对私募基金不设行政审批；投资基金业协会事后行政监管
原则监管和规则监管相 三条底线：不得变相公募、必须向合格者募集、必须诚信守法；明
公开募集基金的基金管理人的董事、监事、高级管理人员和其他从业 人员，其本人、配偶、利害关系人进行证券投资，应当事先向基金管 理人申报，并不得与基金份额持有人发生利益冲突。
私募股权投资基金进行 证券投资
公开或者非公开募集资金，以进行证券投资活动为目的设立的公司或 者合伙企业，资产由基金管理人或者普通合伙人管理的，其证券投资 活动适用本法。但私募股权投资向拟上市的目标公司进行阶段性战略 投资，并在公司上市后转让上市公司股权而获得利润。
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证券投资基金法2013
确认了私募证券投资基 允许非公开募集资金设立证券投资基金，并且收益分配和风险承担由
金的合法地位
基金合同约定
向特定对象宣传 推介
要求不得通过报刊、电台、电视台、互联网等公众传播媒体或者讲座 、报告会、分析会等方式向不特定对象宣传推介。
如果能够有效控制宣传推介对象和数量的方式，可以向事先已了解 风险识别能力和承担能力的“特定对象”宣传推介
公募基金 面向社会公众公开发售
私募基金 面向特定投资者
募集方式
公开发售
非公开发售
投资者人数
较多（200人以上）
较少（50或200人以下）
投资金额
≥1000元
≥100万元
募集规模 法律约束 投资标的和运作
1亿以上
遵守基金法律和法规的约束，接受 监管部门的监管
要求较严格
几千万到几亿
运作上相对更加灵活，收到的 限制和约束较少
行股份。
缩短了发起人和管理 层持股的限制流通时
间
发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年内不得转让。公司 公开发行股份前已发行的股份，自公司股票在证券交易所上市交易之日 起一年内不得转让。
放松了公司债券发行 主体的限制
删除了有关公司债券发现主体的规定
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私募基金相关法律解读
公司法（2014） 合伙企业法（2006） 证券投资基金法（2013） 私募基金监督管理暂行办法（2014）
私募基金相关法律解读
二零一七年三月
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私募基金相关法律解读
公司法（2014） 合伙企业法（2006） 证券投资基金法（2013） 私募基金监督管理暂行办法（2014）
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公司法2014
增加有关私募的规定
《公司法》修订案第78条规定，“股份有限公司的设立，可以采取发起 设立或者募集设立的方式。发起设立，是指由发起人认购公司应发行的 全部股份而设立公司。募集设立，是指由发起人认购公司应发行股份的 一部分，其余股份向社会公开募集或者向特定对象募集而设立公司”。
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合伙企业法2006
增加有限合伙制度
有限合伙是对合伙企业债务承担无限责任的普通合伙人与承担有限 责任的有限合伙人共同组成的合伙。
特殊普通合伙又被称为有限责任合伙，是各合伙人在对合伙债务承 增加特殊普通合伙制度 担无限责任的基本前提下，对因其他合伙人过错造成的合伙债务不
负无限连带责任。
明确法人可以参与合伙
全口径登记备案下的重 对管理规模较大的基金管理机构进行重点监测；管理规模较小的基
点监测
金管理机构，以问题为导向。
对创投基金的特别扶持 鼓励和引导创业投资基金投资创业早期的小微企业；差异化监督管
Leabharlann Baidu
和监管
理。
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公募基金与私募基金概述
是否公开募集
公募基金：受政府主管部 门监管的，向不特定投资 者公开发行受益凭证的证 券投资基金: ➢目前国内证券市场上的封 闭式基金都属于公募基金 ➢公募基金的特点是四权分 立、信息透明、风险分担
私募基金：非公开宣传的，私下 向特定投资人募集资金进行的集 合投资:
➢按出资方式分为契约型集合 投资基金和公司型集合投资基 金，我国一般为前者 ➢按投资标的分为阳光私募 （股票）、私募房地产投资基 金、私募股权投资基金（PE）、 私募风险投资基金（VC）
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主要特征对比
发行对象
结合
确基金合同、托管、专业化管理、防范利益冲突等措施
功能监管和机构监管相 有其他主营业务的私募机构，在从事私募基金业务时，也要遵守其
结合
他相关的法律法规。
统一立法基础上的分类 监管
各类私募基金都要遵守私募管理办法。同时，又要对不同类型私募 基金进行分类统计和监测，不同类型管理人要加入不同的行业自律 机构。
基金备案
非公开募集基金募集完毕，基金管理人应当向基金行业协会备案。
私募转公募
专门从事非公开募集基金管理业务的基金管理人，其股东、高级管理 人员、经营期限、管理的基金资产规模等符合规定条件的，经国务院 证券监督管理机构核准，可以从事公开募集基金管理业务。（保险、 券商也可进入）
公募人才出走人数可能 减少
更加灵活，可以投资衍生金融 产品进行买空卖空交易
风险和收益
风险和收益从低到高不等
风险和收益从低到高不等
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合伙企业的生产经营所得和其他所得，按照国家有关税收规定，由 合伙人分别缴纳所得税。
防止非法集资活动
规定有限合伙企业由二个以上五十个以下合伙人设立；但是，法律 另有规定的除外。
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私募基金相关法律解读
公司法（2014） 合伙企业法（2006） 证券投资基金法（2013） 私募基金监督管理暂行办法（2014）
新法明确规定：“合伙企业是指自然人、法人和其他组织依照本法 在中国境内设立的普通合伙企业和有限合伙企业”
合伙企业可以破产
允许合伙企业的债权人根据不同情况作出选择，可以依法向法院提 出破产申请，也可以直接向合伙人追债。合伙企业被依法宣告破产 的，普通合伙人对合伙企业债务仍应承担无限连带责任。
缴纳所得税