《企业外汇风险管理的内部控制措施方法》详解课件
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企业外汇风险管理课件
第4步：将1年后收到的300万美元还给美国银 行，即USD2857143的本金加利息。
企业外汇风险管理
16
（五）提前或推迟结汇
提前或推迟结汇往往涉及两个国家的当事人， 要想使对方当事人按照自己的意愿，改变原来 合同规定的支付或收入条件常常是件很困难的 事。为此，很多人认为这种对策应用于跨国公 司内部的子公司之间的财会风险管理更为有效。 这是因为一般跨国公司都拥有高效率的国际资 金管理与汇率风险管理体系，依靠这种管理体 系进行这类活动，可以使资金运用更富有灵活 性，又能节约交易成本。
企业外汇风险管理
11
另一方面，跨国公司子公司功能货币负债多于资 产的情况下，可以利用功能存款或进行功能货币 证券投资来抵冲功能货币升值而产生的折算风险。 这一方法主要适用于子公司因购货需要较长期地 对外支付功能货币的情况，子公司可以在汇率对 己有利的条件下用用报表货币兑换成功能货币， 然后存入所在地银行，或者进行证券投资。采取 这种创造金融债权方法的问题主要在于提前动用 报表货币资金进行对外长期投资，会妨碍子公司 的资金周转。
企业外汇风险管理
13
第1步：向子公司所在地的美国银行借入300万 美元的现值（按美国银行的年利率5％进行折 算），即借入，
借入美元现值＝ US3D00000U0S2D8571；43 1.05
企业外汇风险管理
14
第2步：将所借入的USD2857143在外汇现货市场上按 现货汇率兑换成人民币（假设现货汇率是 RMB8.2000/USD），兑换的人民币数额是，
RMB8.2000/USD× USD2857143=RMB23428571；
企业外汇风险管理
15
第3步：将兑换的人民币（RMB23428571）存 入中国银行，假设年利率是6％，1年后该子公 司可以获得RMB24834285，这个人民币数额是 确定的，无风险的，与汇率变化无关。如果该 子公司的财会管理人员对这一结果是满意的， 则可这样去操作。
企业外汇风险管理
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（五）提前或推迟结汇
提前或推迟结汇往往涉及两个国家的当事人， 要想使对方当事人按照自己的意愿，改变原来 合同规定的支付或收入条件常常是件很困难的 事。为此，很多人认为这种对策应用于跨国公 司内部的子公司之间的财会风险管理更为有效。 这是因为一般跨国公司都拥有高效率的国际资 金管理与汇率风险管理体系，依靠这种管理体 系进行这类活动，可以使资金运用更富有灵活 性，又能节约交易成本。
企业外汇风险管理
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另一方面，跨国公司子公司功能货币负债多于资 产的情况下，可以利用功能存款或进行功能货币 证券投资来抵冲功能货币升值而产生的折算风险。 这一方法主要适用于子公司因购货需要较长期地 对外支付功能货币的情况，子公司可以在汇率对 己有利的条件下用用报表货币兑换成功能货币， 然后存入所在地银行，或者进行证券投资。采取 这种创造金融债权方法的问题主要在于提前动用 报表货币资金进行对外长期投资，会妨碍子公司 的资金周转。
企业外汇风险管理
13
第1步：向子公司所在地的美国银行借入300万 美元的现值（按美国银行的年利率5％进行折 算），即借入，
借入美元现值＝ US3D00000U0S2D8571；43 1.05
企业外汇风险管理
14
第2步：将所借入的USD2857143在外汇现货市场上按 现货汇率兑换成人民币（假设现货汇率是 RMB8.2000/USD），兑换的人民币数额是，
RMB8.2000/USD× USD2857143=RMB23428571；
企业外汇风险管理
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第3步：将兑换的人民币（RMB23428571）存 入中国银行，假设年利率是6％，1年后该子公 司可以获得RMB24834285，这个人民币数额是 确定的，无风险的，与汇率变化无关。如果该 子公司的财会管理人员对这一结果是满意的， 则可这样去操作。
第四章外汇风险管理PPT教学课件
2020/12/10
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三、采取保值措施
（一）黄金保值条款：根据签订合同时计价货币的金 平价对原货币进行支付。固定汇率时期常用。
（二）外汇保值条款：以硬币保值，以软币支付
（三）综合货币单位保值条款
（四）物价指数保值条款：以某种商品的价格指数或 消费物价指数保值。即进出口商品的价格根据指数 的变动相应调整
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经济风险
指由于汇率变动使企业未来现金流量折现值 发生损失的可能性
经济风险程度的高低，主要取决于企业销售 额、产品价格等关键指标对汇率变动的敏感 性
2020/12/10
13
汇率波动的经济风险
影响公司本币流入的交易 国内销售（相对于国内市场上的外国竞争） 以本币计价结算的出口 以外币计价结算的出口 对外投资的利息收入 影响公司本币流出的交易
2020/12/10
3
外汇风险对象
承担外汇风险的外币资金被称为“敞口” 或“风险头寸”
外汇买卖中，风险头寸表现为外汇持有额中 “超买”（overbought）或者“超卖” （oversold）的部分
企业经营中，风险头寸表现为外币资产与外 币负债金额或者期限不相匹配的部分
2020/12/10
4
2020/12/10
6
折算风险
指涉外企业合并财务报表时因货币折算处理 而承担的汇率变动风险
由于汇率波动，选择不同时点的汇率评价外 币债权债务，可能造成较大的会计账面损益
虽然折算风险只涉及账面损失，但仍然可能 不利于对涉外企业的业绩评价
2020/12/10
7
存货折算
海尔(美国)于5月15日在当地购入一批价值 20万美元的零部件，至今仍未出库使用。购 入时汇率US$=RMB¥8.27。由于人民币汇率 改革，第三季度会计决算日汇率US$1＝ RMB¥8.09。请计算母公司合并报表时该笔存 货的折算风险。
外汇风险管理程序与手段PPT(28张)
7
折算风险
指涉外企业合并财务报表时因货币折算处理 而承担的汇率变动风险
由于汇率波动，选择不同时点的汇率评价外 币债权债务，可能造成较大的会计账面损益
虽然折算风险只涉及账面损失，但仍然可能 不利于对涉外企业的业绩评价
8
存货折算
海尔(美国)于5月15日在当地购入一批 价值20万美元的零部件，至今仍未出库使 用。购入时汇率US$=RMB¥8.27。由于人 民币汇率改革，第三季度会计决算日汇率 US$1＝RMB¥8.09。请计算母公司合并报 表时该笔存货的折算风险。
•
4、心中没有过分的贪求，自然苦就少。口里不说多余的话，自然祸就少。腹内的食物能减少，自然病就少。思绪中没有过分欲，自然忧就少。大悲是无泪的，同样大悟无言。缘来尽量要惜，缘尽就放。人生本来就空，对人家笑笑，对自己笑笑，笑着看天下，看日出日落，花谢花开，岂不自在，哪里来的尘埃!
•
5、心情就像衣服，脏了就拿去洗洗，晒晒，阳光自然就会蔓延开来。阳光那么好，何必自寻烦恼，过好每一个当下，一万个美丽的未来抵不过一个温暖的现在。
4
外汇风险对象
承担外汇风险的外币资金被称为“敞口” 或“风险头寸”
外汇买卖中，风险头寸表现为外汇持有额中 “超买”（overbought）或者“超卖” （oversold）的部分
企业经营中，风险头寸表现为外币资产与外 币负债金额或者期限不相匹配的部分
5
风险构成要素
风险头寸 风险因素
•
10、山有封顶，还有彼岸，慢慢长途，终有回转，余味苦涩，终有回甘。
•
11、人生就像是一个马尔可夫链，你的未来取决于你当下正在做的事，而无关于过去做完的事。
•
12、女人，要么有美貌，要么有智慧，如果两者你都不占绝对优势，那你就选择善良。
折算风险
指涉外企业合并财务报表时因货币折算处理 而承担的汇率变动风险
由于汇率波动，选择不同时点的汇率评价外 币债权债务，可能造成较大的会计账面损益
虽然折算风险只涉及账面损失，但仍然可能 不利于对涉外企业的业绩评价
8
存货折算
海尔(美国)于5月15日在当地购入一批 价值20万美元的零部件，至今仍未出库使 用。购入时汇率US$=RMB¥8.27。由于人 民币汇率改革，第三季度会计决算日汇率 US$1＝RMB¥8.09。请计算母公司合并报 表时该笔存货的折算风险。
•
4、心中没有过分的贪求，自然苦就少。口里不说多余的话，自然祸就少。腹内的食物能减少，自然病就少。思绪中没有过分欲，自然忧就少。大悲是无泪的，同样大悟无言。缘来尽量要惜，缘尽就放。人生本来就空，对人家笑笑，对自己笑笑，笑着看天下，看日出日落，花谢花开，岂不自在，哪里来的尘埃!
•
5、心情就像衣服，脏了就拿去洗洗，晒晒，阳光自然就会蔓延开来。阳光那么好，何必自寻烦恼，过好每一个当下，一万个美丽的未来抵不过一个温暖的现在。
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外汇风险对象
承担外汇风险的外币资金被称为“敞口” 或“风险头寸”
外汇买卖中，风险头寸表现为外汇持有额中 “超买”（overbought）或者“超卖” （oversold）的部分
企业经营中，风险头寸表现为外币资产与外 币负债金额或者期限不相匹配的部分
5
风险构成要素
风险头寸 风险因素
•
10、山有封顶，还有彼岸，慢慢长途，终有回转，余味苦涩，终有回甘。
•
11、人生就像是一个马尔可夫链，你的未来取决于你当下正在做的事，而无关于过去做完的事。
•
12、女人，要么有美貌，要么有智慧，如果两者你都不占绝对优势，那你就选择善良。
外汇风险管理程序与手段(ppt 28页)
❖ 受险时间
成交与资金清算之间的时间
❖ 风险事故
汇率朝不利方向意外变动
❖ 风险结果
经济利益损失
6
外汇风险种类
❖ 折算风险(translation exposure) ❖ 交易风险(transaction exposure) ❖ 经济风险(economic exposure)
7
折算风险
❖ 指涉外企业合并财务报表时因货币折算处理 而承担的汇率变动风险
减少
对外投资的利息收入
减少
本币贬值 增加 增加 增加 增加
影响公司本币流出的交易
以本币计价结算的进口 以外币计价结算的进口 对国外借入资金的利息支付
无影响 减少 减少
无影响 增加 增加
17
间接经济风险
❖ 汇率变动有时会通过一些渠道对涉外企业的 现金流产生间接影响
❖ 国内企业并不直接面对汇率问题，尽管不承 受外汇交易风险，但仍然可能暴露于经济风 险之下
发债日汇率：USD/JPY 222.22 清偿日汇率：USD/JPY 109.89 请计算该笔外债的交易风险。
13
直接投资背景下的交易风险
中国某公司某年9月对澳大利亚直接投资 4000万澳元。第一年税后利润700澳元，以美 元汇回国内。
投资日汇率：AUD/USD 0.8456 汇回日汇率：AUD/USD 0.6765 计算这笔投资利润的交易风险。
25
复习要点
❖ 外汇风险构成要素 ❖ 折算风险 ❖ 交易风险 ❖ 经济风险 ❖ 外汇风险管理手段 ❖ 运用衍生工具管理外汇风险
26
在我的印象里，他一直努力而自知，每天从食堂吃饭后，他总是习惯性地回到办公室看厚厚的专业书不断提升和充实自己，他的身上有九零后少见的沉稳。同事们恭喜他，大多看 到了他的前程似锦，却很少有人懂得他曾经付出过什么。就像说的：“如果这世上真有奇迹，那只是努力的另一个名字，生命中最难的阶段，不是没有人懂你，而是你不懂自已。” 而他的奇迹，是努力给了挑选的机会。伊索寓言中，饥饿的狐狸想找一些可口的食物，但只找到了一个酸柠檬，它说，这只柠檬是甜的，正是我想吃的。这种只能得到柠檬，就说 柠檬是甜的自我安慰现象被称为：“甜柠檬效应”。一如很多人不甘平庸，却又大多安于现状，大多原因是不知该如何改变。看时，每个人都能从角色中看到自已。高冷孤独的安 迪，独立纠结的樊胜美，乐观自强的邱莹莹，文静内敛的关睢尔，古怪精灵的曲筱绡。她们努力地在城市里打拼，拥有幸或不幸。但她依然保持学习的习惯，这样无论什么事她都 有最准确的判断和认知；樊胜美虽然虚荣自私，但她努力做一个好HR，换了新工作后也是拼命争取业绩；小蚯蚓虽没有高学历，却为了多卖几包咖啡绞尽脑汁；关睢尔每一次出镜 几乎都是在房间里戴着耳机听课，处理文件；就连那个嬉皮的曲筱潇也会在新年之际为了一单生意飞到境外……其实她们有很多路可以走：嫁人，啃老，安于现状。但每个人都像 个负重的蜗牛一样缓缓前行，为了心中那丁点儿理想拼命努力。今天的努力或许不能决定明天的未来，但至少可以为明天积累，否则哪来那么多的厚积薄发和大器晚成？身边经常 有人抱怨生活不幸福，上司太刁，同事太蛮，公司格局又不大，但却不想改变。还说：“改变干嘛？这个年龄了谁还能再看书考试，混一天是一天吧。”一个“混”字就解释了他 的生活态度。前几天我联系一位朋友，质问为什么好久不联系我？她说自已每天累的像一条狗，我问她为什么那么拼？她笑：“如果不努力我就活得像一条狗了。”恩，新换的上 司，海归，虽然她有了磨合几任领导的经验，但这个给她带来了压力。她的英语不好，有时批阅文件全是大段大段的英文，她心里很怄火，埋怨好好的中国人，出了几天国门弄得 自己像个洋鬼子似的。上司也不舒服，流露出了嫌弃她的意思，甚至在一次交待完工作后建议她是否要调一个合适的部门？她的脸红到了脖子，想着自己怎么也算是老员工，由她 羞辱？两个人很不愉快。但她有一股子倔劲，不服输，将近40岁的人了，开始拿出发狠的学习态度，报了个英语培训班。回家后捧着英文书死啃，每天要求上中学的女儿和自己英 语对话，连看电影也是英文版的。功夫不负有心人，当听力渐渐能跟得上上司的语速，并流利回复，又拿出漂亮的英文版方案，新上司看她的眼光也从挑剔变柔和，某天悄悄放了 几本英文书在她桌上，心里突然发现上司并没那么讨厌。心态好了，她才发现新上司的优秀，自从她来了后，部门业绩翻了又翻，奖金也拿到手软，自己也感觉痛快。她说：这个 社会很功利，但也很公平。别人的傲慢一定有理由，如果想和平共处，需要同等的段位，而这个段位，自己可能需要更多精力，但唯有不断付出，才有可能和优秀的人比肩而立。 人为什么要努力？一位长者告诉我：“适者生存。”这个社会讲究适者生存，优胜劣汰。虽然也有潜规则，有套
成交与资金清算之间的时间
❖ 风险事故
汇率朝不利方向意外变动
❖ 风险结果
经济利益损失
6
外汇风险种类
❖ 折算风险(translation exposure) ❖ 交易风险(transaction exposure) ❖ 经济风险(economic exposure)
7
折算风险
❖ 指涉外企业合并财务报表时因货币折算处理 而承担的汇率变动风险
减少
对外投资的利息收入
减少
本币贬值 增加 增加 增加 增加
影响公司本币流出的交易
以本币计价结算的进口 以外币计价结算的进口 对国外借入资金的利息支付
无影响 减少 减少
无影响 增加 增加
17
间接经济风险
❖ 汇率变动有时会通过一些渠道对涉外企业的 现金流产生间接影响
❖ 国内企业并不直接面对汇率问题，尽管不承 受外汇交易风险，但仍然可能暴露于经济风 险之下
发债日汇率：USD/JPY 222.22 清偿日汇率：USD/JPY 109.89 请计算该笔外债的交易风险。
13
直接投资背景下的交易风险
中国某公司某年9月对澳大利亚直接投资 4000万澳元。第一年税后利润700澳元，以美 元汇回国内。
投资日汇率：AUD/USD 0.8456 汇回日汇率：AUD/USD 0.6765 计算这笔投资利润的交易风险。
25
复习要点
❖ 外汇风险构成要素 ❖ 折算风险 ❖ 交易风险 ❖ 经济风险 ❖ 外汇风险管理手段 ❖ 运用衍生工具管理外汇风险
26
在我的印象里，他一直努力而自知，每天从食堂吃饭后，他总是习惯性地回到办公室看厚厚的专业书不断提升和充实自己，他的身上有九零后少见的沉稳。同事们恭喜他，大多看 到了他的前程似锦，却很少有人懂得他曾经付出过什么。就像说的：“如果这世上真有奇迹，那只是努力的另一个名字，生命中最难的阶段，不是没有人懂你，而是你不懂自已。” 而他的奇迹，是努力给了挑选的机会。伊索寓言中，饥饿的狐狸想找一些可口的食物，但只找到了一个酸柠檬，它说，这只柠檬是甜的，正是我想吃的。这种只能得到柠檬，就说 柠檬是甜的自我安慰现象被称为：“甜柠檬效应”。一如很多人不甘平庸，却又大多安于现状，大多原因是不知该如何改变。看时，每个人都能从角色中看到自已。高冷孤独的安 迪，独立纠结的樊胜美，乐观自强的邱莹莹，文静内敛的关睢尔，古怪精灵的曲筱绡。她们努力地在城市里打拼，拥有幸或不幸。但她依然保持学习的习惯，这样无论什么事她都 有最准确的判断和认知；樊胜美虽然虚荣自私，但她努力做一个好HR，换了新工作后也是拼命争取业绩；小蚯蚓虽没有高学历，却为了多卖几包咖啡绞尽脑汁；关睢尔每一次出镜 几乎都是在房间里戴着耳机听课，处理文件；就连那个嬉皮的曲筱潇也会在新年之际为了一单生意飞到境外……其实她们有很多路可以走：嫁人，啃老，安于现状。但每个人都像 个负重的蜗牛一样缓缓前行，为了心中那丁点儿理想拼命努力。今天的努力或许不能决定明天的未来，但至少可以为明天积累，否则哪来那么多的厚积薄发和大器晚成？身边经常 有人抱怨生活不幸福，上司太刁，同事太蛮，公司格局又不大，但却不想改变。还说：“改变干嘛？这个年龄了谁还能再看书考试，混一天是一天吧。”一个“混”字就解释了他 的生活态度。前几天我联系一位朋友，质问为什么好久不联系我？她说自已每天累的像一条狗，我问她为什么那么拼？她笑：“如果不努力我就活得像一条狗了。”恩，新换的上 司，海归，虽然她有了磨合几任领导的经验，但这个给她带来了压力。她的英语不好，有时批阅文件全是大段大段的英文，她心里很怄火，埋怨好好的中国人，出了几天国门弄得 自己像个洋鬼子似的。上司也不舒服，流露出了嫌弃她的意思，甚至在一次交待完工作后建议她是否要调一个合适的部门？她的脸红到了脖子，想着自己怎么也算是老员工，由她 羞辱？两个人很不愉快。但她有一股子倔劲，不服输，将近40岁的人了，开始拿出发狠的学习态度，报了个英语培训班。回家后捧着英文书死啃，每天要求上中学的女儿和自己英 语对话，连看电影也是英文版的。功夫不负有心人，当听力渐渐能跟得上上司的语速，并流利回复，又拿出漂亮的英文版方案，新上司看她的眼光也从挑剔变柔和，某天悄悄放了 几本英文书在她桌上，心里突然发现上司并没那么讨厌。心态好了，她才发现新上司的优秀，自从她来了后，部门业绩翻了又翻，奖金也拿到手软，自己也感觉痛快。她说：这个 社会很功利，但也很公平。别人的傲慢一定有理由，如果想和平共处，需要同等的段位，而这个段位，自己可能需要更多精力，但唯有不断付出，才有可能和优秀的人比肩而立。 人为什么要努力？一位长者告诉我：“适者生存。”这个社会讲究适者生存，优胜劣汰。虽然也有潜规则，有套
第3章外汇风险管理精选文档PPT课件
第二节 外汇风险管理措施
外汇风险管理方法
• （一）内部管理 • 内部管理：是将交易风险作为企业日常管
理的一个组成部分，尽量减少或防止风险性 净外汇头寸的产生。
➢ 净额结算：又称冲抵，主要用于跨国公司内部。
在跨国公司清偿因贸易所产生的债权债务时， 各下属公司将就应收账款和应付账款进行划转和 冲抵，仅以净额支付。
省
320亿日元合1300万美元
1986年4月付款 1美元=170日元 折合1880万美元
企业损失580万美元 占该地区1986年用汇计划的7%
借贷背景下的交易风险
日元债券供100亿，年利率8.7%，12 年期， 到期一次支付本息204亿日元。 按规定以美元兑换日元归还
某
签约汇率1美元=222.22日元
第3章 外汇风险管理
Foreign Exchange Risks Management
教学要点
• 熟悉外汇风险种类 • 学习常用外汇风险管理方法
第一节 外汇风险
一、外汇风险的含义和构成要素
• （一）含义 外汇风险又称汇率风险，指在不同货币的相互
兑换或折算中，因汇率在一定时间内意外变动， 致使相关主体的实际收益低于预期，或是实际 成本高于预期，从而蒙受经济损失的可能性。
• 交易风险的风险结果是有关经济主体的实 际损失
• （二）折算风险 • 1.含义 也称会计风险
• 指涉外企业合并财务报表时因货币折算处 理而承担的汇率变动风险
• 2.产生原因 • 3.分析
4.特征
• 折算风险的承受主体是跨国公司
• 折算风险的风险结果是跨国公司蒙受账面 折算损失
• （三）经济风险
时因汇率变动导致经济损失的可能性 2.具体形式 • 涉及一切以外币为媒介或载体的经济交易
第五章 外汇风险的管理 PPT课件
2.金融市场交易法 （1） 即期外汇交易法： （2） 远期外汇交易法： （3） 掉期交易法 （4） 外汇期货和期权交易法： （5）BSI法，即借款一即期同一投资法
例如，一家德国公司3个月后会收入50 000美元，为防止
3个月后美元贬值的风险，该公司可借入3个月期的美元，金 额也为50 000美元，然后将这笔美元按$l=DM2．1140的汇率
（1）出口信贷。
出口信贷是指一国为了支持和扩大本国大型设备的出口，以对本国的出口 给予利息补贴并提供信贷担保的方法，由本国银行向本国的出口商或外国的 进口商(或其往来银行)提供低利率贷款的融资方法，包括买方信贷和卖方信 贷。
（2） 福费廷：
（3） 保付代理：
3．其他管理方法
(1)提前或错后收付外汇:
兑换成马克，得到105 700马克，在德国货币市场上进行投
资，3个月后该公司以美元的应收账款归还银行，从而消除了 外汇风险。
(６)LSI法，即提早收付一即期合同一投资法。在存在应收外汇账款的情况 下，请债务方提前支付货款，然后再通过即期合同将外币兑换成本币，从而 消除外汇风险。 （７） 国际信贷法
易或非贸易的进出口业务时，即面临交易结算风险。
（二）折算风险
折算风险:又称会计风险，是指企业在会计处理和
外币债权、债务决算时，将必须转换成本币的各种 外币计价项目加以折算时所产生的风险。
（三）经营风险
经营风险:又称经济风险,是指由于意料之外
的汇率变动，使企业在将来特定时期的收益
发生变化的可能性。
三、外汇风险的构成
第二节 外汇风险管理方法 一、 企业外汇风险管理
（一）交易风险管理 1.贸易策略法（做好货币选择，优化货币组合） （1）币种选择法。
外汇风险管理PPT课件
30
补例1：加列篮子货币保值条款
我国出口企业有价值为60万美元的合同，以欧元、
英镑、日元三种货币保值，它们所占的权数为0.4、
0.35、0.25，和美元的汇率定为
USD1=EUR0.82、 USD1=GBP0.6、
USD1=JPY110，汇率变动的幅度以2%为界，
则以此三种货币计算的价值分别为（）万美元、（）
USDl=CNY8．2820。 问题1：在这一交易过程中，外汇风险是否存在? 如果存在， 存在于哪一方? 问题2：在此情况下，属于哪一种类型的外汇风险? 问题3：蒙受损失的一方，损失的金额是多少?
With the exchange risk keeping watch and marrying again
2
➢ 二、外汇风险的构成要素
外汇风险的构成要素一般包括：本币、外币和时间。这 三个因素在外汇风险中同时存在，缺一不可。
3
外汇风险的构成因素
本币
外币
时间
一个国际企业在其业务中,必然要涉 及本币和外币相互交换的问题,从交易达 成到应收账款的实际收进，应付账款的实 际付出，借贷本息的最后偿付均有一个期 限，这个期限就是时间因素。在确定的时 间内，外币与本币的折算比率可能发生变 化，从而产生外汇风险。
分析：
从案例中，我们不难看出，美元汇率较 三个月前上涨了。由于该公司事先与银行 签订了3个月远期外汇买卖合同，所以应按 合同中的汇率交割，该公司支付827．6万元， 可 获 100 万 美 元 。 而 此 时 的 汇 率 为 ： USDl=CNY8．2820，作为银行来说，少收 人民币0．6万元，银行遭受了外汇买卖的风 险。
分析：在这个案例中，外汇风险明显存在时间风险
和价值风险。时间风险是由结算方式和付款日期产生的， 出票后90天付款，就构成了90天汇率变动的时间风险；在 合同达成到实际支付这两个时间上，美元与人民币汇率确 实发生了变化，美元汇率上浮，作为进口商，进口购汇费 用增加了2．5万元(250× 8．2630 - 250 × 8．2530 = 2．5），构成了美元与人民币转换的价值风险。
补例1：加列篮子货币保值条款
我国出口企业有价值为60万美元的合同，以欧元、
英镑、日元三种货币保值，它们所占的权数为0.4、
0.35、0.25，和美元的汇率定为
USD1=EUR0.82、 USD1=GBP0.6、
USD1=JPY110，汇率变动的幅度以2%为界，
则以此三种货币计算的价值分别为（）万美元、（）
USDl=CNY8．2820。 问题1：在这一交易过程中，外汇风险是否存在? 如果存在， 存在于哪一方? 问题2：在此情况下，属于哪一种类型的外汇风险? 问题3：蒙受损失的一方，损失的金额是多少?
With the exchange risk keeping watch and marrying again
2
➢ 二、外汇风险的构成要素
外汇风险的构成要素一般包括：本币、外币和时间。这 三个因素在外汇风险中同时存在，缺一不可。
3
外汇风险的构成因素
本币
外币
时间
一个国际企业在其业务中,必然要涉 及本币和外币相互交换的问题,从交易达 成到应收账款的实际收进，应付账款的实 际付出，借贷本息的最后偿付均有一个期 限，这个期限就是时间因素。在确定的时 间内，外币与本币的折算比率可能发生变 化，从而产生外汇风险。
分析：
从案例中，我们不难看出，美元汇率较 三个月前上涨了。由于该公司事先与银行 签订了3个月远期外汇买卖合同，所以应按 合同中的汇率交割，该公司支付827．6万元， 可 获 100 万 美 元 。 而 此 时 的 汇 率 为 ： USDl=CNY8．2820，作为银行来说，少收 人民币0．6万元，银行遭受了外汇买卖的风 险。
分析：在这个案例中，外汇风险明显存在时间风险
和价值风险。时间风险是由结算方式和付款日期产生的， 出票后90天付款，就构成了90天汇率变动的时间风险；在 合同达成到实际支付这两个时间上，美元与人民币汇率确 实发生了变化，美元汇率上浮，作为进口商，进口购汇费 用增加了2．5万元(250× 8．2630 - 250 × 8．2530 = 2．5），构成了美元与人民币转换的价值风险。
第5章外汇风险管理ppt课件
2021/4/20
（二）受险金额的综合
• 人民币贬值的受险金额：出口应收款、应收 票据、应收利息、出口合同额、外币赊销额 、外币现金、外币存款以及出口预约额等。 • 人民币升值的受险金额：进口合同额、外币 赊购款、其他应付款项、应付利息以及预约 的进口额等。
2021/4/20
三、外汇风险的防守和进攻战略
2021/4/20
二、外汇风险的种类
（二）银行外汇风险 1、外汇买卖风险（代客买卖、自营买卖） •空头受险额（远期外汇交易） •多头受险额（即期、远期、期货外汇交易）
在人民币坚挺、升值时，外汇多头损失、空 头赢利；在人民币疲软、贬值时，外汇多头 赢利、空头损失。 2、外汇信用风险
2021/4/20
（一）防御性战略—“风险厌恶”型 1、偶尔从事出口的企业—远期外汇交易 2、主要从事出口的企业 • 变动出口商品价格 • 远期外汇市场 • 融资手段 3、跨公司 • 资产管理 • 负债管理
2021/4/20
（二）进攻性战略—“风险偏好” 型
• 以硬通货货币报价 • 外币汇率下跌，大量借该外币债务。
• 诊断—对风险及损失、后果和起因进行评价 ，找出原因并检查。
2021/4/20
第二节 外汇风险管理战略
• 一、外汇风险管理原则 • 二、受险金额的掌握和管理 • 三、外汇风险的防守和进攻战略 • 四、外汇风险的分散化和长期化战略
2021/4/20
一、外汇风险管理原则
• 全面重视原则 • 管理多样化原则 • 收益最大化原则
第五章 外汇风险管理
• 第一节 外汇风险概述 • 第二节 外汇风险管理战略 • 第三节 银行外汇风险管理 • 第四节 企业外汇风险管理
2021/4/20
（二）受险金额的综合
• 人民币贬值的受险金额：出口应收款、应收 票据、应收利息、出口合同额、外币赊销额 、外币现金、外币存款以及出口预约额等。 • 人民币升值的受险金额：进口合同额、外币 赊购款、其他应付款项、应付利息以及预约 的进口额等。
2021/4/20
三、外汇风险的防守和进攻战略
2021/4/20
二、外汇风险的种类
（二）银行外汇风险 1、外汇买卖风险（代客买卖、自营买卖） •空头受险额（远期外汇交易） •多头受险额（即期、远期、期货外汇交易）
在人民币坚挺、升值时，外汇多头损失、空 头赢利；在人民币疲软、贬值时，外汇多头 赢利、空头损失。 2、外汇信用风险
2021/4/20
（一）防御性战略—“风险厌恶”型 1、偶尔从事出口的企业—远期外汇交易 2、主要从事出口的企业 • 变动出口商品价格 • 远期外汇市场 • 融资手段 3、跨公司 • 资产管理 • 负债管理
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（二）进攻性战略—“风险偏好” 型
• 以硬通货货币报价 • 外币汇率下跌，大量借该外币债务。
• 诊断—对风险及损失、后果和起因进行评价 ，找出原因并检查。
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第二节 外汇风险管理战略
• 一、外汇风险管理原则 • 二、受险金额的掌握和管理 • 三、外汇风险的防守和进攻战略 • 四、外汇风险的分散化和长期化战略
2021/4/20
一、外汇风险管理原则
• 全面重视原则 • 管理多样化原则 • 收益最大化原则
第五章 外汇风险管理
• 第一节 外汇风险概述 • 第二节 外汇风险管理战略 • 第三节 银行外汇风险管理 • 第四节 企业外汇风险管理
2021/4/20
第四单元-外汇风险管理PPT课件
任 务一 认识外汇风险
一、外汇风险含义
外汇风险（Foreign Exchange Risk） 是指一定时期的国际经济交易中，以外 币计价的资产或负债，由于汇率的变动 而引起其价值涨跌的不确定性。
二、外汇风险的构成因素
价值风险
又称货币风险，是指在交易 中涉及两种及两种以上货币 的兑换或折算所引起的风险。
T0
T90
134510美元 借款 134510美元 归还借款
134510美元
B
10万欧元 即期
10万欧元 提前付款
案例 2
• 2007年年初，我国A公司预计在半年后收到一笔100万美元 的出口收入，即期汇率为USD1=CNY7.7917
• 为避免美元贬值风险，提前收回100万美元货款， 并即期结 汇卖出获得779.17万人民币，将人民币收入进行半年的投资。
T0
T90
134510美元 借款 134510美元 归还借款
B
134510美元 10万欧元 即期
10万欧元 收回投资
10万欧元
10万欧元 投资
支付账款
二、借款—即期合同—投资法（BSI法）
• 在有应付账款的情况下，借入能买入与应付账款相同数额外币的本 币，即期买入外币，并进行相同期限的投资。
• 在有应收账款的情况下，借入与应收外汇相同期限、相同数额的外 币，即期卖出换回本币，并进行投资。
31
案例2
• 2007年年初，我国A公司预计在半年后收到一笔100万美元 的出口收入，即期汇率为USD1=CNY7.7917
• 为避免美元贬值风险，向某银行借入100万美元半年， 并即 期结汇卖出获得779.17万人民币，将人民币收入进行半年的 投资。
• 半年后用收到的货款偿还银行借款，同时收回人民币投资。 半年后即期汇率为USD1=CNY7.5899。
一、外汇风险含义
外汇风险（Foreign Exchange Risk） 是指一定时期的国际经济交易中，以外 币计价的资产或负债，由于汇率的变动 而引起其价值涨跌的不确定性。
二、外汇风险的构成因素
价值风险
又称货币风险，是指在交易 中涉及两种及两种以上货币 的兑换或折算所引起的风险。
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134510美元 借款 134510美元 归还借款
134510美元
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10万欧元 即期
10万欧元 提前付款
案例 2
• 2007年年初，我国A公司预计在半年后收到一笔100万美元 的出口收入，即期汇率为USD1=CNY7.7917
• 为避免美元贬值风险，提前收回100万美元货款， 并即期结 汇卖出获得779.17万人民币，将人民币收入进行半年的投资。
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134510美元 借款 134510美元 归还借款
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134510美元 10万欧元 即期
10万欧元 收回投资
10万欧元
10万欧元 投资
支付账款
二、借款—即期合同—投资法（BSI法）
• 在有应付账款的情况下，借入能买入与应付账款相同数额外币的本 币，即期买入外币，并进行相同期限的投资。
• 在有应收账款的情况下，借入与应收外汇相同期限、相同数额的外 币，即期卖出换回本币，并进行投资。
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案例2
• 2007年年初，我国A公司预计在半年后收到一笔100万美元 的出口收入，即期汇率为USD1=CNY7.7917
• 为避免美元贬值风险，向某银行借入100万美元半年， 并即 期结汇卖出获得779.17万人民币，将人民币收入进行半年的 投资。
• 半年后用收到的货款偿还银行借款，同时收回人民币投资。 半年后即期汇率为USD1=CNY7.5899。
外汇风险管理 ppt课件
美元的收入减少
ppt课件
30
（4）进口投入物成本。
没有进口替代品，进口投入物的成本一般是不变或 稍有减少
会使美元收入减少
（5）折旧
如果有通货膨胀，会使利润虚增，影响所得税
（6）营运资金 总的来说，如果子公司是出口为主，母公司现
金流量会稍有增加；内销为主，减少，。
ppt课件
30
33
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5
5.5
6Leabharlann 1116
7.5
8
3
3.75
4
3
3.75
4
4
4.75
5
25.8 32.625
35.2
34.4 41.325
44
ppt课件
34
可以看出，人民币贬值对该跨国公司美国分公 司营业的影响利大于弊，人民币贬值导致的销 售收入的增加超过了成本和费用的增加，并且 由于人民币贬值，该子公司利润和营业现金流 量的人民币价值也会提高。
680 875 1555
680 700 1380
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680 700 1380
1500 2600 4100 11000
375 500
80 2430 -150
375 865 1240 2620 215
375 865 1060 2440
35
375 445 820 2200 -205
ppt课件
31
2、经济风险的计算
【例】我国某跨国公司在美国有一个全资子公 司A，它的产品有一部分在美国本土销售，一 部分销往其他国家。该全资子公司使用当地的 工人，但原材料有一部分需从其他国家进口。 （单位：百万美元，所得税率，50％）该跨国 公司对其子公司来年的营业活动预测如下：
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（4）进口投入物成本。
没有进口替代品，进口投入物的成本一般是不变或 稍有减少
会使美元收入减少
（5）折旧
如果有通货膨胀，会使利润虚增，影响所得税
（6）营运资金 总的来说，如果子公司是出口为主，母公司现
金流量会稍有增加；内销为主，减少，。
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可以看出，人民币贬值对该跨国公司美国分公 司营业的影响利大于弊，人民币贬值导致的销 售收入的增加超过了成本和费用的增加，并且 由于人民币贬值，该子公司利润和营业现金流 量的人民币价值也会提高。
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375 445 820 2200 -205
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2、经济风险的计算
【例】我国某跨国公司在美国有一个全资子公 司A，它的产品有一部分在美国本土销售，一 部分销往其他国家。该全资子公司使用当地的 工人，但原材料有一部分需从其他国家进口。 （单位：百万美元，所得税率，50％）该跨国 公司对其子公司来年的营业活动预测如下：
企业公司外汇风险管理72pPPT课件
外汇风险管理
LOGO
2021/3/12
1
第七章 外汇风险管理
Foreign Exchange Risks Management
2021/3/12
2
如果我可以挥舞魔杖,大举减少Naked Trade （利差交易），我坚信这个世界将更加美好
——英国金融服务监管局(FSA)主席特纳(Adair Turner)
Naked Trade Anytime, Anywhere！！ STOP！！
2021/3/12
3
内容
• 第一节 货币错配（Currency Mismatch） • 第二节 外汇风险概念、种类及构成要素 • 第三节 外汇风险防范途径与策略 • 第四节 外汇风险管理的基本方法与案例 • 第五节 外汇风险对企业营运的影响进一步
3M
1M
2M
1M
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1M
2021/3/12
18
第二节 外汇风险的防范措施
以下介绍几种主要的方法： 一、货币选择与货币组合 （一）本币计价法
用本币收付无外汇风险。 （二）出口选硬币，进口选软币 （三）软、硬货币结合法
出口商选“硬币” ，进口商选“软币”， 对 立的结果是软、硬币结合。
2021/3/12
期债务头寸）；
• 后果：清偿力与金融脆弱性； • 关联性：货币错配与折算风险、交易风险。
2021/3/12
6
2021/3/12
7
第二节 外汇风险概述
一、外汇风险的概念
Foreign Exchange Risk& Foreign Exchange Exposure
Open Position：经济体以外币计价的资产与负债的金额
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2021/3/12
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第七章 外汇风险管理
Foreign Exchange Risks Management
2021/3/12
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如果我可以挥舞魔杖,大举减少Naked Trade （利差交易），我坚信这个世界将更加美好
——英国金融服务监管局(FSA)主席特纳(Adair Turner)
Naked Trade Anytime, Anywhere！！ STOP！！
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内容
• 第一节 货币错配（Currency Mismatch） • 第二节 外汇风险概念、种类及构成要素 • 第三节 外汇风险防范途径与策略 • 第四节 外汇风险管理的基本方法与案例 • 第五节 外汇风险对企业营运的影响进一步
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第二节 外汇风险的防范措施
以下介绍几种主要的方法： 一、货币选择与货币组合 （一）本币计价法
用本币收付无外汇风险。 （二）出口选硬币，进口选软币 （三）软、硬货币结合法
出口商选“硬币” ，进口商选“软币”， 对 立的结果是软、硬币结合。
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期债务头寸）；
• 后果：清偿力与金融脆弱性； • 关联性：货币错配与折算风险、交易风险。
2021/3/12
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第二节 外汇风险概述
一、外汇风险的概念
Foreign Exchange Risk& Foreign Exchange Exposure
Open Position：经济体以外币计价的资产与负债的金额
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二、货币保值法
即在签订贸易合同或贷款合同时，在合同中加 列保值条款，以防止汇率变动的风险 （一）黄金保值条款： 在双方签订合同时，按当时的黄金市场价格将 支付的货币金额折合为若干盎司的黄金，到实 际支付日，如果黄金市场价格上涨，则支付的 货币金额要相应增加，反之则支付的货币金额 要相应减少
六、提前或延期结汇法
指在国际收付中，通过预测支付货币汇率的变 动趋势，提前或拖延收付有关款项，即通过更 改外汇资金的收付日期来抵补外汇风险的一种 方法
汇率变动趋势 交易双方
预测计价货币汇 预测计价货币汇 率上浮 率下浮
出口商 （收汇） 推迟收汇
提前收汇
进口商（付汇） 提前付汇
推迟付汇
交易风险管理的外部控制措施
具体做法是： 企业在某种货币的交易发生时，用另一种货币的 相同金额、相同期限的反向资金流动来对冲 作为组对的两种货币通常是采取钉住汇率而绑在 一起的货币
五、冲销法（净额结算）
指跨国公司子公司经常采用的对其内部贸易所
产生的应收款和应付款进行相互抵消，仅定期清 偿抵消后的净额部分，从而减少了敞口头寸的存 在。
解: 一篮子货币:105.6CHF 4980JPY 按支付日的汇率，商品价格应调整为： 105.6÷1.6030+4980÷120=107.38（USD）
三、价格调整法
价格调整法是指当出口用软币计价结算、进口用硬币计价 结算时，企业通过调整商品的价格来防范外汇风险的方法。
① 加价保值：为出口商所用，实际上是出口商将用软币计价结算所 带来的汇价损失摊入出口商品价格中，以转嫁外汇风险 加价后的单价=原单价×（1﹢货币的预期贬值率） ② 压价保值：为进口商所用，实际上是进口商将用硬币计价结算所带 来的汇价损失从进口商品价格中剔除，以转嫁外汇风险 压价后的单价=原单价×（1﹣货币的预期升值率）
例1：中国某外贸公司与英国进口商签订了一 项货物买卖合同，双方经过洽谈商定，用人民 币计价，英镑支付。签订合同时 CNY1=GBP0.0740，合同总金额17138.4英镑， 若支付日， CNY1=GBP0.0840，则中方实收 英镑应为多少？
解： 17138.4÷0.0740= 231600（人民币） 231600×0.0840=19454.4（英镑） 则中方实收英镑应为19454.4英镑，相比签订 合同时要多收2316英镑
例：中国化工进口总公司向美国出口某种化工 原料2000t，以美元计价结算，每吨300美元， 合同订立日是5月10日，实际收款日为12月10 日。如果在结算日黄金的价格由5月10日的每 盎司320美元上升到每盎司352美元或下降到 每盎司300美元，则美国进口商应支付的货款 金额分别为多少？
企业外汇风险管理方法
交易风险管理的内部控制措施
一、货币选择法
硬货币：指这种货币的汇率比较稳定，而且有 上浮趋势 软货币：指这种货币的汇率不稳定，而且有下 浮趋势 （一）选择可自由兑换货币 （二）争取以本币计价 （三）在外汇收付时，争取使用硬货币收汇， 使用软货币付汇 （四）多种货币组合法
例：一家瑞士公司向美国出口钟表，价值为 500万美元，6个月后收款，市场即期汇率为 USD1=CHF1.3240，美元6个月贴水650点， 瑞士公司可以以10%的年利率借到美元，瑞士 国内利率水平为9.5%，瑞士公司若采用BSI法 保值，应如何操作？与远期交易相比，哪种方 法更有利？
解： （1）若采用远期外汇交易保值，即卖出500万 远期美元，6个月远期汇率为 USD1=CHF1.2590，则6个月交割时可获得 500×1.2590=629.5（万CHF） （2）若采用BSI法保值
解： 货币篮子：40万美元 60万澳元 15万英镑 按支付日的汇率，合同金额应调整为： 40+60÷1.5+15÷0.4=117.5（万USD）
例2：如果某商品的原价为100美元，为防止汇 率波动，采用“一篮子货币保值法”用瑞士法 郎与日元进行保值，其中瑞士法郎占60%，日 元占40%，在签订合同时汇率为 USD1=CHF1.7600，USD1=JPY124.50，如 支付日汇率变为：USD1=CHF1.6030， USD1=JPY120，请问该商品的价格应变为多 少美元？
1、借入X万美元，期限为6个月，利率为10%，则： X（1+10%× 6/12）=500 解得X=476.19（万美元） 2、将476.19万美元即期卖出，买进 476.19×1.3240=630.48万 瑞士法郎 3、 将630.48万 瑞士法郎投资6个月，到期本利和 为： 630.48×（1+9.5%× 6/12）=660.43（万瑞士法郎） 即瑞士公司通过BSI法将500万美元应收帐款的收益锁定 为660.43万瑞士法郎，所以，BSI法更有利
ห้องสมุดไป่ตู้
解： 300×2000÷320=1875（盎司） （1）12月10日当黄金价格涨到每盎司352美 元，合同金额相应应调整为： 1875×352=660000（美元） （2）12月10日当黄金价格降到每盎司300美 元，合同金额相应应调整为： 1875×300=562500（美元）
（二）硬货币保值条款 双方在合同中规定以硬货币计价，用软货币支 付，并记录两种货币当时的汇率，到实际支付 日，如果支付货币汇率下跌，则合同金额要等 比例地进行调整，按照支付日的汇率计算，使 实收的计价货币的金额和签订合同时相同
四、配对( Matching )管理
使外币的流入和流出在币种、金额和时间上相 互平衡的作法。 1、平衡法：指企业在安排涉外债权和债务时， 通过使外币收付数额达到或者接近平衡，以消 除或减轻汇率风险的管理方法。
通常是创造一个与存在风险的外币相同货币、 相同金额、相同期限、相反方向的外汇流动。
2 、组对法：是企业针对某种外汇的敞口头寸，创 造一个与该货币相联系的另一种货币的反向资金 流动，以消除外汇风险的管理方法
实践中通常的做法是交易双方为了达成交 易，经过协商在合同中订立“价格调整条 款”，规定汇率变化的调整幅度，到实际 支付日，一旦汇率波动超过了规定的范围， 双方将调整价格，共同分担外汇交易风险。 目的：各自分担一部分外汇交易风险，以 避免其中一方承担过多的风险
例：德国汉莎航空公司从美国通用公司进口价值2000 万欧元的飞机发动机叶片，合同基本价款为2280万美 元，双方在合同中规定：以欧元计价，美元支付，基 本汇率为EUR1=USD1.14，汇率中立区为 EUR1=USD1.13—1.15，若支付日EUR/USD的波幅 超过中立区，合同价格将作调整以平均分担外汇交易 风险。若实际支付日： （1） EUR1=USD1.1350 （2） EUR1=USD1.09 （3） EUR1=USD1.19 试分别分析合同价款调整情况和德国汉莎航空公司的 进口成本情况。
解： （1）当EUR1=USD1.1350，合同价款 不作调整仍为 2280万美元，德国汉莎航空公 司的进口成本为2280÷1.1350=2009（万欧元） （2）当 EUR1=USD1.09，合同价款按 EUR1=USD1.12调整为2240万美元，德国汉 莎航空公司的进口成本为2240÷1.09=2055 （万欧元） （3）当 EUR1=USD1.19，合同价款按 EUR1=USD1.16调整为2320万美元，德国汉 莎航空公司的进口成本为2320÷1.19=1950 （万欧元）
（3）当USD1=CNY6.32 ，合同价款按 USD1=CNY6.41调整为1006万美元，徐工集 团的出口收入为1006×6.32=6357.92（万人 民币） （4）当USD1=CNY6.54 ，合同价款按 USD1=CNY6.47调整为997万美元，徐工集团 的出口收入为997×6.54=6520.38（万人民币）
例2：某年中国纺织品进出口公司对香港出口纺织品， 在港币计价成交合同中，订明了一条硬货币美元保值 条款，条款载明：若港币兑美元的汇价比合同订立日 汇价1美元=8港元上下浮动达到3%以上时，要按港元 兑美元的汇价变化幅度相应调整港元价格；如果上下 浮动达不到3%，价格不变。因此如果出口单价为16 港元，若支付日市场汇率发生如下变化，出口单价应 为多少？ （1）市场汇率USD1=HKD9 （2）市场汇率USD1=HKD8.1
2、在应付外汇帐款中的运用 第一步：借入本币若干 第二步：将借得的本币即期卖出，买入一定数 额的外汇 第三步：将所买入的外汇做一个短期投资，投 资期限与应付帐款期限相同，到期后收回投资 用于支付应付帐款
例：某日本公司从美国进口100万美元的商品， 60天后付款 1、借入日元若干 2、将借得的日元即期卖出，买入一定数额的 美元 3、将所买入的美元投资60天，到期后收回投 资用于支付应付帐款
第二步：将所借入的外汇资金即期卖出，换成 本币 第三步：利用所得的本币进行投资，应收帐款 到期时用取得的外汇偿还银行的借款
例：日本某公司在60天有一笔100万美元的应收帐款 解：1、借入100万美元（不考虑利息因素），借款期 限为60天 若借款利率为10%，设借款金额为x万美元 x （1+10%×60/360）=100 则x=98.4（万美元） 2、将100万美元即期卖出，换日元 3、将所得日元投资于国内，60天后，日本公司将收 到的100万美元应收帐款偿还银行借款
例1:德国一公司签订一份100万美元的出口合 同，并在合同中规定以美元、澳元和英镑以 40%、30%和30%的比重组成一个货币篮子。 订立合同时USD1=AUD2，USD1=0.5GBP； 如果在支付日汇率变为USD1=AUD1.5， USD1=0.4GBP，则德国公司实收金额应为多 少？