中小企业融资行为研究
从行为金融学角度看中小企业信贷融资困境
从行为金融学角度看中小企业信贷融资困境【摘要】中小企业在获得信贷融资时面临着诸多困难，而行为金融学为我们提供了新的角度来解析这一问题。
本文从行为金融学的视角出发，探讨了中小企业信贷融资困境的原因和解决方法。
首先介绍了中小企业信贷需求的特点，然后分析了中小企业在信贷市场中所面临的困境。
接着从行为金融学的角度解释了这些困境的心理因素，例如信息不对称和风险厌恶等。
最后讨论了中小企业信贷融资决策中存在的行为偏差，并提出了中小企业应对措施以及行为金融学对其的启示。
通过这些内容，读者可以更深入地了解中小企业信贷融资困境的本质，并为实际操作提供一定的参考和指导。
【关键词】行为金融学、中小企业、信贷、融资、困境、需求特点、分析、市场、心理因素、决策、行为偏差、应对措施、启示。
1. 引言1.1 行为金融学概述行为金融学是一门研究人们在金融决策过程中所产生的心理和行为偏差的学科。
传统金融理论认为，人们是理性的经济人，在做出金融决策时会充分考虑各种因素，并选择最优的方案。
行为金融学的出现打破了这一观念，认为人们在金融决策中存在着种种认知偏差和情绪影响，导致他们偏离理性，做出并非最优的选择。
行为金融学主要研究一些经典的行为偏差现象，比如过度自信、损失厌恶、风险规避等，这些现象在金融市场中时常发生，影响着个人和机构的投资决策。
行为金融学试图解释这些现象背后的心理和行为原因，为实际金融市场中的决策提供理论依据。
在中小企业信贷融资方面，行为金融学的视角也具有一定的启示意义。
通过深入研究中小企业主的决策行为和心理状态，可以更好地理解他们在信贷融资过程中所面临的困境，及时提出相应的解决方案。
行为金融学为中小企业信贷融资问题的解决提供了新的思路和方法。
1.2 中小企业信贷融资困境背景中小企业是国民经济的重要组成部分，它们在经济发展中扮演着不可替代的角色。
中小企业在发展过程中往往面临着信贷融资困境。
这种困境的背景主要包括以下几个方面：中小企业规模相对较小，资金实力有限。
基于微观视角的中小企业民间融资行为研究
型 商业银行 融 资 ， 但 就 处 于 同 一层 经 济 结构 的 民 间 金融 而言 ， 中小 企业 能够 利用深 厚 的血缘 、 地缘 和人 缘情 感进 行融 资 ， 并 与 民间金融 形成 一种 相互促 进 、
济、 改 善 民生 的重要力 量 ， 其 国民经济 地位 已上升 到
战略 的层 次 。据 统 计 ， 目前 我 国 中小 企 业数 量 已超
投 资途 径 ， 如此 便 形成 了数 量 庞 大 的资 金 供 给 。从
资金 供求 的角 度 出发 ， 中小 企 业 与 民间 资 本 之 间必 然会形 成 一个庞 大 的借贷 市 场 ， 这 是 微 观 经济 主 体
业对 银行 借贷 、 商业信 用 、 社会 公开募 集等 正规金 融
筹 资 的 比例分 别 为 ２ ２ ． ３ 、 １ ９ ． ５ 、 １ ５ ． １ ， 而 对 民 间金 融 的依 赖 度 也 达 到 了 １ ３ ． ４ 。到 ２ ０ ０ ９年 底 ，
Ｖｏ Ｌ ｌLeabharlann １ ， Ｎｏ ． ７ Ｊ ｕ １ ． ２ Ｏ １ ３
基于微观视角的中小企业 民问融资行为研究
王 检
（ １ ． 华 中科技 大 学 经 济 学院 ， 湖北 武汉 ４ ３ ０ ０ ７ ４ ； ２ ． 西 南大学 历 史文化 民族 学院 ， 重庆 ４ ０ ０ ７ １ ５ ）
一
、
中小企业 民间融资现状概述
民间金 融 的依 赖程 度也 在不断 提高 。 （ 三） 中小 企业 民 间融资亟 待解 决的 问题
过 １ 亿， 占我 国企 业 总数 的 ９ ９ ， 创造 了近 ６ ０ 的 国 内生 产 总值 、 ５ Ｏ 的税 收 和 逾 ８ ０ 的 就业 岗位 。 然而 ， 在拉 动我 国经济增 长 、 缓解 就业压 力并 推 动技 术创新 的同时 ， 中 小企 业 却 饱 受融 资 难 的 困扰 。作 为企 业运作 “ 血 液” 的货币 资金难 以维持 中小企业 的
关于中小企业融资问题研究-毕业论文
---文档均为word文档，下载后可直接编辑使用亦可打印---摘要在我国90%以上的企业都属于中小型企业，中小企业的经济发展状况，会对我国国民经济产生极大的影响，当下我国绝大部分中小型企业，在生产经营过程中都面临着融资难题。
本文以河北省邯郸市的新尚制衣股份有限公司为研究对象，利用数据分析、调查访问法，从外部因素和内部因素两个方面，探讨了新尚制衣有限公司存在的融资难题。
首先，本文阐述了本论文的选题背景，以及具体研究意义。
然后对企业融资的基础理念进行了分析，接下来根据新尚制衣有限公司近几年来的融资数据，对其融资现状进行了分析。
最后总结出了新尚制衣有限公司存在的融资问题，提出了具体的解决策略。
旨在有效解决新尚制衣有限公司在融资过程中面临的困境，能为我国中小型企业解决融资问题提供一定的借鉴。
关键词：中小企业；融资难；融资策略Research on the financing of small and medium-sized enterprise s——Taking Xinshang Garment Co. LTD. as an exampleAbstractIn China more than 90% of enterprises belong to small and medium-sized enterprises, small and medium-sized enterprises economic development status, will also affect the development of China's socialist market economy.In this paper, the new Shang Garment Co., Ltd. in Hanhan, Hebei province, as the research object, using data analysis, investigation and access method, from the external factors and internal factors two aspects, discussed the financing difficulties existing in the New Garment Co., Ltd. the paper studies the concept of corporate finance, and then analyzes the financing status of Xinshang Garment Co., Ltd. based on the financing data of Xinshang Garment Co., Ltd. in recent years, and finds out the trouble of Xinshang Garment Co., Ltd. The problem is raised and the corresponding development strategy is proposed. Aiming to improve the financing ability of Xinshang Garment Co., Ltd., and to provide some suggestion for the other SMEs.Keywords: s mall and medium-sized enterprises financing difficulties financing strategies目录摘要 (I)Abstract .................................................................................................................................. I I 前言 (1)第1章融资问题对企业影响的研究背景与价值 (2)第1.1节融资问题的研究背景及价值 (2)第1.2节文献回顾与综述 (2)第1.3节融资问题对企业影响的研究意义与目的 (4)第1.4节研究的范围与内容 (4)第1.5节研究目的与研究方法 (5)第2章企业的融资概念及基础理论 (5)第2.1节企业融资概念 (5)第2.2节中小企业常见的融资方式 (5)第2.3节中小企业融资方法总结 (6)第3章河北邯郸新尚制衣有限公司的融资情况分析 (7)第3.1节河北邯郸新尚制衣有限公司的简介 (7)第3.2节新尚制衣有限公司融资现状分析 (7)第3.3节新尚制衣股份有限公司融资难的原因分析 (11)第4章新尚制衣有限公司融资困境的解决措施 (13)第4.1节企业内部策略 (13)第4.2节金融机构要加大支持力度 (14)结论 (15)附录 (16)访谈一 (17)参考文献 (19)前言对于中小型企业来说，企业在长期经营中，难免会出现资金不足的问题，企业的融资现状可以很好地反映出企业的资金拥有现状，以及企业的运营现状。
小微企业融资现状及法律对策研究
黑龙江省政法管理干部+院+报Jonrnai of Heilonaiana Administrative Catra C o P so of Politico And Law 2021年第3期（总第152期）No. 3 2021(Sum No. 152)小微企业融资现状及法律对策研究高青峰（黑龙江省融正投资有限公司，哈尔滨20028）摘要：近年来，随着我国经济由高速增长阶段向高质量发展阶段转变，小微企业在经济社会中的作用和 贡献得到广泛认可，但在发展过程中仍面临着许多问题。
相比大中型企业，小微企业在融资渠道、融资成本 以及信贷支持等方面仍不具备市场竞争优势。
虽然国家出台了一系列扶持政策，但配套制度不健全、法律支 持不完善、保障措施不具体等因素，都制约着小微企业的发展。
因此，积极探索解决小微企业融资现状及提 出相应法律对策,将成为激发小微企业持续发展的原动力。
关键词:小微企业；融资；法律对策中图分类号:D929.99 文献标志码：A 文章编号：1008 -7966（2021 ）03 -0067 -05一、我国小微企业融资现状在产业不断升级和经济、科技日新月异发展的今天，小微企业作为我国经济和社会发展中的重要支撑力 量之一，进一步推动了经济结构优化、拉动了民间资本投资、缓解了社会就业压力，在促进国民经济稳步增 长、保障社会和谐稳定发展等方面发挥着突出的作用。
（一）小微企业发展概况2211年6月2日，工业和信息化部、国家统计局、国家发改委、财政部联合制定颁布了《关于印发中小 企业划型标准规定的通知》（工信部联企业〔2011〕300号），根据企业从业人员、营业收入、资产总额等指标, 结合行业特点，将中小企业划为中型、小型和微型三种类型[1]02217年6月30日，国家统计局起草颁布的 《国民经济行业分类》（GB/T4757 -2217），对2211年工业和信息化部等4部委联合发布的《中小企业划型 标准规定》进行了修改，根据企业的资产总额、企业雇员及营业收入等指标，结合市场情况和行业特点对小 企业进 了 。
小微企业融资难问题研究毕业论文
引言小微企业是我国国民经济发展中的一支活跃的力量。
有数据表明，目前各种所有制和组织形式的小微企业及个体经营户已经成为我国国民经济的重要组成部分。
总体来看，我国小微企业约占国民经济30%左右。
促进小微企业发展对我国的经济增长、劳动就业以及全面构建和谐社会具有重大而深远的战略意义。
随着我国经济总量的快速增长和经济格局的深入调整，小微企业的重要性日益凸显，然而小微企业融资困难的问题依然不同程度地存在着，进而制约着各地经济的发展，特别是对欠发达地区的发展。
目前，关于小微企业融资分析多包含在中小企业融资问题的研究中。
本文试图摆脱中小企业研究的传统模式，明确小微企业概念，理清小微企业与中小企业的区别，从而单独进行论述，找出解决小微企业资金短缺问题，破解融资困境。
1我国小微企业融资概述1.1我国小微企业界定小微企业对经济增长贡献越来越大，已成为扩大就业的主要渠道，并成为基础创新的主力军，是经济增长的主要源泉之一。
但是小微企业一直都是一个比较模糊不完整的概念。
根据工业和信息化部、国家统计局、国家发展和改革委员会、财政部关于印发中小企业划型标准规定的通知（工信部联企业[2011]300号）确定本文的划分依据。
表1-1我国小微企业划分标准综合上表，我们不难得出小微企业是小型企业、微型企业、家庭作坊式企业、个体工商户的统称，目前主要指那些产权和经营权高度统一，产品（服务）种类单一，规模和产值较小，从业人员较少的经济组织。
1.2 我国小微企业特征1.2.1投资主体和组织形式多元化投资人既可以是大中专毕业生、退伍复员军人、返乡农民工、下岗失业人员、征地拆迁失地农民，又可以是其他城乡无业居民；在创建小微型企业时，既可以申办成个体工商户、独资企业，又可以是合伙企业、农民专业合作社、有限责任公司。
1.2.2出资来源和形式多元化小微型企业融资渠道主要是自有资金、亲戚朋友借款，很少有正式的融资渠道。
投入的资金既可以是实物资产、知识产权，也可以是货币资金。
山西省农村中小企业融资行为研究
行 为科 学理论认 为 ，需要 是行为发 生的根 本基础 。农村 中小企 业资金 需要 必 将 产 生融 资动 机 ， 而动 机 叉必 将 引发 融资行为 ，而行 为的方向 与 目标就是 满 足 企业的需要 。因此 ， 农村 中小企业融 资 行 为 的 发 生 过 程 就 是 企 业 从 资 金 需 要 发 展 到融资动机 ，再由融资动机 转化为 融
关键词 ：农村 中小企业 政 策建议 中图分类号 ： Ｆ ８ ３ ０ ． ３ １
融 资行 为
文献标识码 ： Ａ 文章编号 ： １ ｆ ） ０ ４ — ４ ９ １ ４ （ ２ ０ １ ４ ） ０ 卜１ ９ ２ — ０ ３
国人 民代 表大会常务委 员会第． ２ － 十八 次 会议通过 的 《 中华人 民共和 国中小企业 促进 法》 中对 中小企业 的概 念重新做 了 界定 ， 即： 在 中华人 民共 和 国境 内依 法设 立的有利 于满足社会 需要 ， 增加 就业 ， 符 合 国家产业政 策 ，生产 经营规模 属 于 中 小型的各种所有制和各种形式的企业 。
代化成 果。 农 民投资和 组建 的企 业 ， 即 乡、 镇、 村 办 的集 体 企 业 ， 农 民组 办、 联 户 办 和 个 体 办 的企业 ，也 应 包括其他投 资主体兴 办的 工 业 企 业 。 本 文 对 农 村 中 小 企 业 的 定 义
“ 农村 中小企业”一词 最早 出现在
因素影响 而表现 出的融 资需求的确定和
融资方式选择的行为 。 三、农 村 中小企 业融资供 需行为分
析
２ ０ ０ ４ 年的 中央一号文件 《 中共 中央 国 务
引言 农业是基础 产业 ，是 国民经济发展 的基础。“ 三农” 问题 成为社会各界 关注 的 焦点 。“ 三农” 问题始 终是 关 系国家发 展 的全局性和根 本性 问题 ，农业 丰则基 础 强 ，农 民富则国 家盛 ，农村稳 则社会
中小型高新技术企业创新融资研究——基于知识产权的质押融资
明， 对于科技 型技术企业 ， 知识产权融资起着重要 的杠杆作用 。知 识产权质押融资方式起源于 日本 。 Ｒ ｏ ｂ ｅ ￣和 Ｂ ｒ ｕ ｃ ｅ （ ２ ０ ０ ２ ） 指 出中小
型高新技术企业难 以进行负债融 资的主要原因是 由于相关投资报 酬率 的难 以确定 、 银行 和企业之间的财务信息不对称 、 传统质押 品
业 的 急 需 解 决 的问 题 。
为融资担保物的相关问题。 在１ ９ ９ ５年 ， 我 国颁 布的《 担 保法》 指出， 可 以将知识 产权的财
产权 即未来现金流作为质押物从而获得银行贷款。国内许多学者 也展开相关研究 ， 张平 （ ２ ０ ０ ７ ） 主要是针对知识产权质 押融 资将会
面临的问题进行探讨 ，并针对这些 问题进一步提出相关 的政策建 议。陆志明（ ２ ０ ０ ４ ） 指出， 金融机构需要改变其传统的经营理念 ， 才
能使知识产权质押融资得 到良好的发展 ， 此外 ， 他还指 出知识产权
强相关监 管， 对业务内容 、 行业收费 、 运作程序等 明文立法 ， 制定有
［ ６ ］ 赵卫 东： 《 中小企业直接债务 融资须持 续创新》 ， 《 经济 日报》
２ ０ １ ２年 ４月 。
业融资担保体系建设成 为世界一 流的 、具有 中国特色的融资担保 体系。 信用担保制度 的建设和完善是一个复杂的系统工程 ， 既要借 鉴国外的先进经验 ， 立足 于我 国的 国情 ， 又需要不 断地 进行理论 、 实践 上的完善 ，只有不 断突破和创新才能使信用担保体系的发展 具有 可持续性 ， 市场才能更加有效和高效 地支持 中小企业 的发展 ， 中小 企业 必将 会达到一个新 的发展境界 ，在社会主义现代化建设
利率市场化 中小企业融资问题分析论文 论文
关于利率市场化与中小企业融资问题的分析一直以来，中小企业在国民经济发展中占有举足轻重的地位，但是融资难问题始终制约中小企业的强大发展。
由于我国金融市场体系尚不完善，证券市场的进入门槛较高，中小企业发展举步维艰，只能通过商业银行等金融机构实现融资借款。
随着我国利率市场化改革步伐的不断加快，在中小企业融资方面注入积极元素，改善总体融资环境。
以下将对具体内容进行分析。
一、利率市场化概述所谓利率市场化，主要指由市场供求状况决定金融机构的融资利率水平，包括利率传导、利率决定、利率管理以及利率结构的市场化发展等，也就是赋予金融机构更多的利率决策权，结合金融市场的发展状况以及自身实际情况，有针对性地调节利率，在中央银行基准利率的基础上，将货币市场利率作为中介体系，根据市场发展状况，决定金融机构的存贷款利率。
在利率市场化发展的大背景下，当金融机构向中小企业发放贷款时，可以根据中小企业的信用状况、发展规模、实力水平等，灵活地决定是否发放贷款，遵循商业银行的收益性与风险性原则，科学制定利率，为中小企业发展提供帮助与支持。
二、中小企业融资发展对策1.完善信用评价体系构建信用评估体系，对提升中小企业的社会信用具有重要意义，同时利于树立良好的社会形象。
以当前中小企业融资状况来看，不讲信用或者破坏信用的行为，给金融机构带来各种经营风险，对正常信贷运行造成影响。
因此，通过信用评估机构，可收集并整理企业及法人的信用资料，客观评估信用状况，为企业信息使用者提供查询服务。
因此，完善信用评估机构，已成为金融体系改革与发展的重要环节。
在金融体系运行过程中，建立信用评价机构，可获得企业的真实资料，避免由于还款不及时而产生的金融风险。
这样，逐渐完善系统性信用体系，包括查询各种信用记录，开展信用调查与信用评估工作，向全社会公布信息，构建良好的社会氛围，改善中小企业与金融机构之间的信息不对称问题，减少由此产生的交易成本，为中小企业发展铺平道路。
基于企业行为视角的中小企业贷款需求研究——来自武汉国家经济技术开发区的经验数据
以 企 业 自身 的客 观 标 准 来 决 定 是 否 放 贷 和放 贷 多 少， 却 忽 视 了企业 自身 的投 资 心 理 和 行 为 、 风 险偏
好等 ， 换 言之 ， 就 是在 银行 和企业 的贷款 博弈 中 ， 银
行 居 于 主动 ， 中小 企 业处 于被 动 ， 博 弈 的 结果 并 不 是 最 优 化水 平 ， 阻 碍 了金 融 资源 的最 优 配 置 ， 中 小 企业 的融 资需 求难 以得 到满足 ， 其发 展受 到 阻碍 。
资产 、 负债、 技术 水 平 、 市场 发 展前 景 等 客观 因素 来 分 析 中小 企业 的贷 款诉 求 ， 金 融企 业 也几 乎绝 大 多
数 是 基 于 企 业 的这 些 客 观 方 面来 决定 中小 企 业 的
贷 款 申请 以及 信 贷 额度 ， 鲜 有从 中小 企业 金 融贷 款 的主 观行 为 如投 资 心理 、 风 险偏好 等 来研 究 企业 的 贷 款需 求 。这些 文献 资料 几乎 一致得 出了惊人 相 似 的结 论— — 中 小 企 业 对 贷 款 有 无 限 的需 求 甚 至是
融资背景下中小企业寻租行为分析及对策研究
融资背景下中小企业寻租行为分析及对策研究李春妮１程昭立２１．广西外国语学院国际经济与贸易学院；２．华北电力大学（北京）经管学院【摘要】针对我国中小企业融资的现状，指出中小企业融资中存在的问题，分析中小企业融资和寻租行为之间的关系。
银行贷款是中小企业融资的主要方式，本文主要研究中小企业与银行之间的寻租活动，并在分析中小企业融资现状的基础上提出解决的方法和对策。
【关键词】中小企业融资寻租行为一、我国中小企业融资现状政府资助、银行信贷、资本市场、融资租赁、产业资金、民间资本等是中小企业取得资金的渠道，构成了中小企业内外部融资渠道。
中小企业在促进就业、科技进步以及经济增长等方面发挥巨大的作用，但随着经济环境和政策的变化，中小企业的发展受到诸多不利因素的影响。
尤其是在融资方面，亟待加强研究。
我国中小企业融资现状可以归纳出以下几点：１．自有资金不足。
中小企业固定资产少，流动资产变化快，无形资产难以量化，经营规模小，流动资金少，难以形成较大的、稳定的现金流量。
中小企业自有资金不足，制约自身发展壮大。
２．资信度低，贷款难。
中小企业资信度不足是先天的、普遍现象。
主要体现在银行信用、商业信用、消费信用等方面。
中小企业普遍存在着资产数量少、质量差的问题，偿债能力低，这降低了中小企业的资信度。
３．直接融资状况不理想。
中小企业直接融资渠道狭窄，通过发行上市融资的资本市场准入门槛较高，同时在资本市场直接融资的途径相当缺乏。
仅有那些产品成熟、效益好、市场前景广阔的高科技产业和基础产业类的少数中小企业可以争取到直接上市筹资。
４．融资渠道窄，贷款困难。
当前我国资本市场不完善，融资渠道单一，银行贷款仍是目前中小企业最重要的融资来源。
我国缺乏统一中小企业担保机构、中小企业的信用评级机构等社会中介机构对中小企业进行有效的服务和管理。
缺乏完善的法律、法规的支持以保障中小企业的发展，法律地位和权利的不平等普遍存在。
另外，法律的执行环境也很差，法律对银行债权的保护能力低，加剧了金融机构的“恐贷”心理，导致中小企业获取银行贷款的难度加大。
基于政府行为的我国中小企业融资问题研究
关键 词： 中小企 业融资 ； 法制 建设 ； 政策 实践 ； 政府行 为
中图分类号 ： ３ Ｆ８ ０ 文献标识码 ： Ａ 文章编 号 ：６ ２— ３２ ２ ０ ） ２— １７— ４ １７ ７ １ （ ０ ８ ０ ０ ３ ０
Ｒｅ ｅ ｒ ｈ ｏ Ｓ Ｅ ｎａ ｃｎ ｏ ｌｍ ｎ Ｃｈ ｎ ｉ ｓ ａ ｃ ｎ Ｍ ＳＦｉ ｎ ｉ ｇ Ｐｒ ｂ ｅ ｉ ｉ ａ：ｎ
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第２ 卷 第２ ９ 期
２０ ０ ８年 ３月
技
术
与 创 新 管 理
Ｖｏ ． ９ Ｎｏ ２ １２ ． Ｍａｌ２ ０ ｌ ０８
Ｔ Ｃ Ｅ ＨＮＯＬ ＯＧＹ ＡＮＤ Ｉ ＮＮＯＶＡＴ Ｏ ＭＡＮＡＧ ＭＥ 【 Ｎ Ｅ ＮＴ
０ 引 言
从改革开放 以来我 国经济发展脉络来看 ， 中小 企业对 国民经济 的贡献 率不 断提 高 。 中小 企 业在 吸
收劳动 力就 业 、 品创 新 、 跃 城 乡经 济 、 足 社会 产 活 满
通过法制建设与政策实践来缓解 中小企业的融 资难问题早 已成为世界各国政府支持和促进中小企 业的通行做法。经过多年的法制建设 与政策实践 ，
Ａｂ ｔ ａ ｔ ｓ ｒ ｃ ：Ａｌ ｖ ａｉ ｇ ｔ ｅ Ｓ ｌ ｉ ｔ ＭＥ Ｓ ｆ ａ ｃ ｎ ｉ３ ｕ ｔ ｓ ｂ ｅ ａ ・ｙ ｔｍ ｏ ｓｒ ｃ ｉｎ ａ ｄ ｐ ｌ ｙ ｐ ａ ｔ ｅ ｈ ｓ ｂ ｅ ｅａ ｅ ｎ ｈ ｎ ｎ ｉ ｇ ｄ ｆ ｃ ｌ ｅ ｙ ｌ ｇ ｌｓ ｓｅ ｃ ｎ ｔｕ ｔ ｏ ｉ ｒ ｃｉ ａ ｅ ｎ ｔ — ｉ ｌ ｉ ｏ ｎ ｃ ｃ ｈ ｖ ｉ ｂ ｅ ｗ ｙ ｏ ｏ ｅ ａｌ ｌ ａ ｓｆ ｒｇ ｖ ｍｍｅ ￣ ｓ ｐ ｓｉｇ ａ ｄ ｐ ｏ ｔ ｇ ｔｅ ｄ ｖ ｐ ｎ ｆｔ ｅ Ｓ ｌ ｏ ｅ ｅ ｗ ｒ ａ ｎ ｕ ｐ ｎ ｒ ｍｏ ｉ ｈ ｅ ｄｏ ｍｅ ｔｏ ｈ ＭＥ ａ １ ｖ ｒ ｔ ｏ ｌ ｏ ｎ ｎ ｈ ｄ．Ｔ ｏ ｇ ｅ ａ— ｈ ｕ ｈ ｌｇ ｌ ｓ ｓ ｍ ｏ ｓｒ ｃ ｉｎ ａ ｄ ｐ ｌ ｙ ｐ ａ ｔ ｅ ｈ ｖ ｅ ｏ ｅ ｆ ｒｍａ ｙ ｙ ａ ｓ ｎ ｄ Ｓ ｎ ｃｎ ｉ ｉ ｕ ｔ ｓ ｈ ｖ ｅ ｅ ｙ ｔ ｃ ｎ ｔ ｔ ｉ ｒ ｃｉ ａ ｅ ｂ ｎ ｄ ｎ ｎ ｅ ｒ ，ａ ＭＥ Ｓｆ ａ ｉ ｇ ｄｆ ｃ ｌ ｅ ａ ｅ ｂ ｎ ｒ — ｅ ｕ ｏ ｎ ｏ ｃ ｃ ｅ ｏ ｉ ｎ ｉ ｅ
融资约束与中小企业投资行为分析——基于常州市中小企业研究
Ｊ ｕ Ｌ ２ ０ １ ３
融资 约 束 与 中小 企 业投 资行 为分 析
— —
基 于 常 州 市 中小企 业研 究
赵红梅 ，韩於憬
（ 常州大学 经济管理学 院 ，江苏 常州 ２ １ ３ １ ６ ４ ）
摘
要 ：中小企业投资行 为的正确与否 ，直接关系着它的生存 与发展 ，而融资约束对企业 的投资行为有着 明显的影响。利用实
抑制作 用 ；Ｒ ａ ｊ ａ ｎ（ ２ ０ ０ ８ ） 发 现 对那 些 主 要 依 靠 外面融资的企业 ，金融危机 （ 外部融资约束 ）对 其 投 资增长 的 抑制 作用 更 显著 。Ｃ ａ ｍ ｐ ｅ ｌ ｌ ｏ ，Ｇ ｒ ａ ｈ ａ ｍ 和Ｈ ａ ｒ ｖ ｅ ｙ（ ２ ｏ ｏ ９ ） 通过 调查公 司经 理并 发现 ，在 金
证方法研究外部融资环境对不 同行业 中企业投资领域和行为的影响，结果显示 ：外部融资约束对 纺织 服装、化工、电子和机械
行业 的中小企业数量的发展有一定的抑制作用 ，建议构建科学 的融资机制引导中小企业产业结构 的合理 调整 ；外部融资能力增
加在一定程度上促进和引导织服装 、电子和机械行业中小企业 的研发投资 ，但内部积累并未发挥此作用 ， 建 议构建 科学合理 的 研发支持机制 ，引导中小企业积极创新与研发投资。 关键词 ：外部融 资 ；资金约束 ；中小企业 ； 投 资行为
中图分类号 ：Ｆ ８ ３ ０ ． ５ ９ ３ 文献标识码 ：Ａ 文章编号 ：２ ｏ ９ ５ —ｏ ４ ２ Ｘ（ ２ ０ １ ３ ）０ ４—０ ０ ３ ５— ０ ４
ｄ ｏ ｉ ：１ ０ ． ３ ９ ６ ９ ／ ｊ ． ｉ ｓ ｓ ｎ ． ２ ０ ９ ５ － － － － ０ ４ ２ ｘ ２ ０ １ ３ ． ４． ０ ０ ０ ８
台州中小企业融资问题分析及对策
台州创建企业信用管理平台,以省工商局和浙大网新公司共同开发的政府信用平台系统为基础,实施台州市政府信用平台建设，联系相关部门,整合相关部门的企业信用信息.由于各方面因素限制,目前系统采集的数据仅限于工商的数据和国税、地税的部分数据。通过政府信用平台得出的企业信用等级无法做到权威性和准确性，也不具备普遍的认同性。如果银行要深人调查寻找最佳的贷款对象,就要付出额外的信息搜集成本.加之信贷人员有限,搜集企业资信情况难度较大,以致不能全面、准确地掌握企业的生产、经营情况和完整的信用信息，从而控制贷款规模或不敢放贷等等。
因此要使中小企业融资难的问题发生根本性改变出路在于构建由大中小银行和小额贷款公司信用担保公司融资租赁公司典当行农村资金合作社等多种形式的中小型金融机构以及企业个人等组成的多层次信贷供给市场增加中小规模的信贷供给者数量通过市场竞争形成有专门的企业愿意根据中小企业特点对其进行金融服务的市场格局这样才能从根本上拓宽中小企业融资途径保障其发展的资金需43加强法制建设加大政府支持力度431加强制度建设改善中小企业发展的制度环境台州市政府根据中央的要求为进一步落实中华人民共和国中小型企业促进法先后颁布了一系列地方法规和政策2003月出台了台州市中小型企业担保条例2007年11月颁布了台州市农林渔中小型企业贷款的若干规定2008月颁布了台州经济开发区企业税收优惠的若干规定2011年11月原则通过关于调结构保增长促转型确保中小企业平稳健康发展的若干意见送审稿
关键词：台州 中小企业融资问题对策
1
中小企业的定义
中小企业这一概念是从企业规模角度提出的，是相对大企业而言的。世界上各个国家由于经济发展水平的不一致，对中小企业的划分标准也不尽相同,甚至是同一国家,在不同的发展时期也可能出现不同的划分标准。目前，除美国、德国、英国同时采用定量和定性双重标准外,其余大部分国家对中小企业的界定都只采用定量标准。本文的中小企业采用２011年国家对中小企业划型标准，且仅以工业企业为例,即:
基于行为金融视角下中小企业融资困境分析
基于行为金融视角下中小企业融资困境分析在金融学中，行为金融学主要研究投资者和市场参与者的行为和决策，包括他们的心理和行为偏差。
在小微企业融资中，企业主、借款人、贷款人、证券评级机构和证券交易所等市场参与者的行为和偏差也对融资困境产生了深远的影响。
一、信息不对称问题传统银行系统善于分析传统的财务数据，而对于中小企业红利、市场市场背景、创新研发等更为深层次的信息却不能直观反映。
因此，中小企业在资本市场获得融资时面临着天然信息不对称的问题。
银行无法对企业状况有完全了解，风险评估难度大，不利于获得融资。
二、心理影响企业主的心理偏差是中小企业融资难的另一个重要原因。
一方面，许多企业主受到发财致富、大发利己的一些消极诱惑，盲目追求高杠杆成本的融资，过度自信、乐观，忽视了涉及风险的诸多因素。
另一方面，一些企业主在选择融资机构时忽视了宏观情况和市场环境，不加思考，盲目认为一定能从事自己心仪的行业，而忽略了现实中他们个人的实际水平。
因此，企业主的心理偏差存在着误导性，对融资不利。
三、不良框架中小企业融资问题还与市场规定及各机构形成的框架、认知和风格有关。
例如证券交易所创业板的束缚政策，基于成长回报潜力的企业一旦退市，会严重影响企业声誉，降低市场空间。
这对科创企业和其他中小企业的融资状况都会有严重影响。
四、人际网络中小企业的融资问题还与个人、社会，或组织的人际关系有直接关系。
因为这些关系可能会对企业的经营产生积极或消极的影响，也可能使企业失去某些融资的机遇。
例如，当一个企业主在人际网络中失去了主要的支持节点，可能会导致他所借款项的减少。
长期以来，这种与人际关系有直接关系的问题，一直困扰着中小企业。
综上所述，中小企业的融资困境主要由信息不对称，心理影响、不良框架和人际网络的多种因素共同作用导致。
针对这些原因，政策制定者及市场参与者需要进一步深入研究其内在联系，加强对中小企业融资问题的理解，推进各方共同应对融资难题，并促进中小企业的健康发展。
中小企业融资困境及对策(7篇)-中小企业论文-经济论文
中小企业融资困境及对策(7篇)-中小企业论文-经济论文——文章均为WORD文档，下载后可直接编辑使用亦可打印——第一篇：我国中小企业融资问题及对策分析摘要：随着我国经济的发展，中小企业在我国市场经济中的地位越来越重要，中小企业的发展促进了我国经济的快速增长，本文主要就新经济形势下我国中小企业融资问题进行论述，希望为中小企业的发展提供一些参考。
关键词：中小企业；融资；创新；平台一、引言中小企业无论在国内还是在国外都发挥着其重要的作用。
在我国虽然中小企业在市场体系中发展的并不十分完善也存在着许多问题，但其对我国经济的推动以及增加就业率的帮助是毋庸置疑的。
然而即使国家不断推出一些支持中小企业发展的政策，落实到实际上却并不容易操作。
本文通过总览现代社会的根本状况，从国家政策，融资机构和新型融资平台的缺陷以及中小企业本身短板探究中小企业融资以及发展困难的问题及原因。
再针对这些问题进行综述以及分析，并提出一些解决措施以及方案。
二、中小企业融资存在的问题经过近几年国家政策的不断调控，和新兴融资平台的出现，我国中小企业的融资状况有所改善。
截止2012年末统计我国中小企业用户信息235万户，其中，有29万户已经获得银行贷款。
2014年9月末统计，银行间到2014年9月末，银行间市场3年期、7年期AA级企业债的到期收益率分别为5.78%和6.62%，对比2013年年末下降1.57个和0.84个百分点；9月份，非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为6.97%，比上个月下降0.12个百分点，比2013年12月份下降0.23个百分点。
由这些数据看来，我国中小企业状况的确得以改善。
但是从中小企业用户数量和贷款成功数量来看，现阶段贷款状况是远远不能满足中小企业所需要的发展的。
下文将分析中小企业仍然面临的融资问题。
(一)新兴融资平台利用率低1.新兴融资平台在使用上存在一定局限性首先阿里小额贷款有其阿里系群体的局限性：只有阿里系的会员是阿里信贷的放贷对象，而且只有我国江浙沪三地可以开通会员。
资产专用性对中小企业融资行为影响的实证研究——基于中小板上市公司的面板数据分析
（ 样本选取和数据来源 本文选取了２ ０ 年至２ ０ 年在 中小板持续经营的非金融类上市公司 ， １家， ５个样本 ， 一） ０５ ０９ 共２ ９ 共６ ７ 将融资方
式分 为外源融资和内源融资来分析中小板上市公司的融资结构状况 ，利用统计学分析方法 ，对 国泰安数据库的我 国中小板上 市公 司 ２０ 年￣２０ 年公司财务数据进行 了整理 ， ０５ ０９ 来研究中小板上市公 司的内源融资所 占比例以及外源融资的构成。 （ ） 二 变量选取 本文把内源融资定义为 ： 盈余公积＋ 未分配利润 ； 外源融资中的股权融资为 ： 股本＋ 资本公积； 外源融资中的债务融资
彭 卉 曾德科 ： 资产专用性对 中小企业融资行为影 响的实证研究
资产专用性对 中小企业融资行为影响的实证研究
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基 于 中小板上 市公 司的面板 数据分析
彭 卉 曾德科
（ 广东工业 大学 管理学院 广东 广州 ５ ０ ２ ） １５ ０
摘要 ： 随着企业更 多依靠 高科技 、 高创新等专用性资产的投资来获取竞争优势， 资产专用性 已成为企业的 普遍特征之一 ， 随着资产专用性水平的提 高， 企业应该增加股权融资而减少债权融资。 了检验这一理论假设 为 在我 国的适 用性 ， 本文选取 了以高科技 、 高创新 为特征的我国中小板上市公 司， 收集 了中小板２ ０ 年至２ ０ 年 ０５ ０９ 持 续经营的２ ９ １ 家公 司共６７ 面板数据 ， 内源融资和外源方式来进行 了实证分析 。 ５组 按 结果表 明： 目前阶段我 在
（ 包括银行借款和应付债券 ） 定义为 ： 短期借款＋ 长期借款＋ 直付债券 。 由于资产专用性的常用指标主要包括以下几种 ： ， 第一 无形资产臆 资 产： 虽然有形资产也可能具有专用性 ， 但无形资产如专利技术在清算时具有很高价值。 因此资产是否有形与专用性 的关系似乎很难 说明， 但是， 从平均期望上来说 ， 高度有形的资产与非专用性资产联系更加紧密， 形资产和生物制 品业 ）这些行业都包含大量的高科技和创新 ， ， 高科技和创新凝聚着人类的智慧 ， 是人类集体智能化的优秀结 晶， 它们采用
关于武汉市中小企业融资情况的调查报告
关于武汉市中小企业融资情况的调查报告根据市委主要领导的要求，由市人大财经委、市人大常委会预算工委、市人大常委会研究室组成调研组，在苏忠遂副主任的带领下，对我市中小企业融资情况开展调研，听取了有关部门情况汇报，召开两次座谈会听取11家中小企业意见，并委托市企业家协会组织收集29家中小企业的意见。
一、我市中小企业融资的基本情况。
中小企业是振兴武汉制造业、壮大和延伸优势产业链的主要载体。
统计数据表明，2004年底，我市共有各类中小企业9.3万户，占全市企业99.99%。
实现产值占工业总产值的68.84%，就业人员占全市工业从业人员的70%以上，发展中小企业，在增加就业岗位、提高居民收入、繁荣市场、保障社会稳定和促进经济持续稳定发展等方面发挥了重要作用。
企业发展离不开资金支持，目前我市中小企业普遍有融资需求，据经委对200家中小企业抽样调查，有融资需求的占总数的80%，融资需求强烈的企业占总数的50%，在融资需求强烈的企业中，54%的企业贷款金额在500万元以下，68%的企业有抵押物，90%以上的企业希望通过银行寻求资金，银行贷款是中小企业融资的重要渠道。
银行数据表明，中小企业贷款占比小，且贷款总额呈逐年递减趋势，中小企业贷款难是不争的事实。
据人民银行武汉营业部悉，2004年底，武汉地区金融机构对中小企业贷款余额为1611.33亿，占全部贷款余额的56.05%，2005年1~6月，中小民营企业贷款3.95亿，较去年同期少增5.78亿。
从宏观层面讲，中小企业融资难客观存在，具有普遍性和绝对性。
从微观层面看，融资难在企业表现各有不同，具有特殊性和相对性。
调研表明，一部分效益好、讲信誉、企业家思路活的中小企业能很好地解决企业的资金需求，如创新江海通过股权融资、租赁融资、项目融资、民间借资等多种方式，解决企业发展资金，资产由760万元迅速达到3亿元，年收入1亿元，向中信贷款2000万元，及时还款，建立了良好信誉和资金往来关系。
【论文】我国企业融资约束问题研究：原因及应对策略
摘要在企业的投融资过程中，企业和投资者之间存在的信息不对称会产生逆向选择和道德风险等委托代理问题。
因此将不对称信息引入资本市场，利用委托代理理论，能对企业的投融资行为进行解释：企业的投融资方式的选择，就是各个利益相关者为了自身的利益最大化而对剩余索取权和控制权等利益分配及利益冲突的博弈过程。
在企业成长的过程中，由于各个阶段的融资能力和资金需求有不同的特点，存在着融资约束，金融缺口等问题。
而信息不对称造成的道德风险行为使得银行对企业的信贷配给非常谨慎，从而导致对企业成长的融资约束，其严重制约了企业的发展壮大。
本文通过对融资约束理论的分析，针对各种特定信息不对称问题提出了一些措施和建议，以增加企业内部缓解融资约束的能力，适应企业投融资行为的管理。
全文分为四个部分：首先，对融资约束理论进行了阐述。
其次，分析了融资约束问题的成因，主要有：融资方式、信用环境、金融服务水平、融资监管和立法滞后等原因所致。
再次，提出了缓解融资约束力的应对策略。
最后，对本文进行了总结和对有待进一步研究的问题进行了探讨。
关键词：资本市场，信息不对称，企业，融资AbstractThis paper discusses the theory of financing constraint and its development process and conducts the model analysis for it .It points out that asymmetric information and contract between the enterprise and investor will lead to the principal-agent problems such as adverse selection and moral hazard during the process of investment and financing. Consequently, the investment of enterprise is a gaming process among interest individuals for their benefit allocation.During the growth process of enterprise, financing constraints or financing gap exist due to the different characteristics of financing capacity and funds demand at various stages. But banks are very cautious in credit, because of moral hazard behavior and selection which is caused by asymmetric information, which results in the financing constraints of enterprise growth and serious constraints the development of the enterprise. This paper is based on the theory of financing constraint and asymmetric information for a variety of specific issues. It puts forward some measures to ease the financing constraint and to meet the investment behavior of enterprise. The full text divides into four parts: The first part makes the outline to the financing constraint. The second part elaborated the financing constraint origin. The third part proposed that mitigation method of financing constraint. The fourth part made a conclusion of the whole essay and discussed the further study on the issue.Key words: capital market, asymmetric information, enterprise, financing目录第一章 融资约束问题概述 (1)1.1非对称信息的相关概念 (1)1.1.1对称信息与非对称信息 (1)1.1.2完全信息与不完全信息 (1)1.2融资约束的含义 (2)1.3融资约束的危害 (2)第二章 我国企业融资约束问题的成因分析 (4)2.1融资方式方面的约束成因 (4)2.1.1股权融资的代理成本 (4)2.1.2债务融资的代理成本 (4)2.2信用环境方面的约束成因 (5)2.2.1政府信用挤出民间信用 (5)2.2.2大企业信用挤出中小企业信用 (5)2.2.3特定行业信用挤出其他工业信用 (6)2.3金融市场方面的约束成因 (7)2.3.1资本市场不完善，反向引导投资者行为 (7)2.3.2融资体制改革引发股权融资热潮 (7)2.4融资监管方面的约束成因 (8)2.5立法滞后方面的约束成因 (8)第三章 解决融资约束问题的应对策略 (9)3.1合理选择融资方式，降低代理成本 (9)3.1.1运用债权融资，降低代理成本 (9)3.1.2利用私募股权融资，增加对股东的约束力 (10)3.2建立投资者抵押担保机制，提高融资企业声誉 (11)3.3加强政府法律和监管机制的建设 (12)3.3.1加强政府法律机制建设 (12)3.3.2加强政府监管机制建设 (13)第四章 总结 (14)参 考 文 献 (15)致 谢 (16)声 明 (17)第一章 融资约束问题概述1.1 非对称信息的相关概念1.1.1 对称信息与非对称信息按照信息经济学的解释，对称信息是指在某种相互对应的经济关系中，经济主体双方都掌握着对方所具备的信息度量，即经济主体双方都了解对方所具备的知识和所处的经济环境。
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中小企业融资行为研究
中图分类号：f275 文献标识：a 文章编号：1009-4202（2013）05-000-01
摘要在中小企业的经营发展中，资金一直是主要且重要的推动力，而一些中小企业在扩大生产规模、改进生产链的过程中往往由于资金不足而使计划被搁置。
为此，目前多数中小企业都会采取融资行为来为企业补足资金空缺，而本文将从融资结构与融资方式这两方面对中小企业的整体融资行为进行阐述。
关键词中小企业融资
中小企业之所以开展融资行为，往往是因为其在发展进程中由于生产经营的需要，以及企业内部资金的限制，也必须与外界资金进行交易，通过对企业内部输入一定的外界资金，来进一步推动中小企业本身的发展前进。
虽然我国目前中小企业开展融资行为已不罕见，但是在具体进程中，还存在着很多问题。
首先，在现阶段中小企业正式进行融资行为之前，往往缺少对于融资环境的制度分析和对策研究。
也就是说，在缺少合理分析下所进行的中小企业融资行为其实所潜在的风险是很大的，使参与融资行为的双方在利益上都没有很好的保障。
其次在融资结构与融资形式这两方面，不仅缺少相关细致化研究，在具体融资开展过程中还缺少具有针对性的评估。
下面，本文将从中小企业现阶段融资行为中的具体融资结构与融资形式出发进行简要阐述：
一、对中小企业融资行为中的融资结构的研究
企业融资结构，可直接理解为企业资本来源的构成，一般来说，企业的资本可以来自业主投资、银行贷款、其他金融机构贷款等。
具体融资结构不同的企业往往其经营模式和理念也不同。
而对于中小企业的融资行为来说，不同融资结构的公司所选择采取的融资方式也不同。
总的来说，研究者之所以开展对于中小企业融资结构的研究，其目的在于探究摸索出一个最优化结构。
而在研究融资结构的过程中，可以从考察不同规模的企业所导致的不同融资结构的意义和对不同的金融机构与中小企业之间的借贷行为进行研究。
为了保证中小企业在其融资行为中风险降到最低程度，就必须事先对企业融资用途、具体资金来源等进行作出明细判断，特别要关注企业收益在所有者和经营者、内部人和外部投资者之间分配问题。
而在对不同规模的企业所导致的不同融资结构的意义进行探究的过程中，我们就要将委托-代理问题纳入考量范围，并将这一过程中所涉及的企业内部激励机制、外部政策环境等都进行具体化分析。
其次是对不同的金融机构与中小企业之间的借贷行为的研究。
由于中小企业往往存在信息不对称的问题，且其信用管理的力度也有待加强，因而总的来说中小企业的融资流往往受到严格的约束。
一般来说，中小企业进行融资活动的对象都是银行，这是因为银行在中小企业融资中拥有的知识或经验使其在借贷决策中具有比较优势。
而除了银行之外，随着社会整体金融体系的完善，可以与中小企业进行合作达到融资目的的金融机构也越来越多，也有越来越多的中小企业会选
择通过信用担保贷款方式进行融资。
二、中小企业融资行为中融资方式的演进
在中小企业的成立之初、成长期阶段以及成熟期阶段，其在融资行为中所采取的的具体融资方式往往各不相同。
对于多数中小企业来说，在其成立初期由于本身举债不多，因而整体的较低，企业所能选择的融资渠道往往仅限于权益性融资（内源性与外源性）。
具体来说，在成立初期的中小企业往往会通过业主出资、政府投资以及亲友借款这三类权益性融资开展融资活动。
而相对的，其他一些主要的金融机构由于对中小企业的未来发展评估不确定，无法保证融资资金有一定的盈利性，因而会拒绝向中小企业融资。
而在中小企业的成长期阶段，一般来说是2-4年的发展阶段，企业在进行融资活动时，主要源于自身的留存收益与业主的追加投资，并且类似于“信用担保贷款”等企业发展初期所不适用的担保方式也在成长期得到推广。
另外，在中小企业的成长期中，像租赁融资、供应商融资、应收票据与存货抵押贷款也主要得到推广适用，为日后成熟期的融资方式提前提供了多样化的选择。
最后，当中小企业的整体发展历史达到五年以上之后，企业就正式步入了所谓的成熟期，而在这一阶段，由于企业本身的信息不对称问题较少，总体经营风险较低且盈利水平稳定，因而企业的融资渠道也愈加广泛，更多专业性的金融机构甚至会主要寻求成熟期的中小企业开展融资活动。
在成熟期，中小企业常见的融资形式包括信用担保贷款和业主投资，且总体上来看，中小企业的融资方式突破单一化，
总体朝着多元化的融资渠道进行。
三、结语
不同于大型企业，中小企业在其发展初期往往存在信息不对称的问题，且中小企业与外部融资者的交易效率也较大企业更低一些。
但是随着社会经济发展的需要，越来越多的中小企业必须通过融资来拓宽生产渠道，扩大经营规模，而融资行为则是其最佳选择。
虽然，目前由于中小企业的整体信用度有待提高以及融资渠道有待扩宽的原因，导致很多中小企业在其融资进程中收到了很大的阻力，但是我们相信随着经济管理的加强，社会金融机构的稳健发展将会同时影响中小企业与各大金融机构之间的和谐合作关系，使融资行为的风险在一定的管理进程中降到最低。
参考文献：
[1]万解秋.企业融资结构研究.上海：复旦大学出版社.2001.
[2]李扬，杨思群.中小企业融资与银行.上海：上海财经大学出版社.2001.
[3]张荣刚.产业集群内中小企业融资环境实证分析.生产力研究.2007（1）：135-136.。