美国经济指标解读(DOC)

美国经济指标解读1、国内生产总值（Gross Domestic Product，GDP）★★★★★2、制造业指数（Institute for Supply Management, ISM）★★★3、采购经理人指数（Purchase Management Index，PMI）★★★4、工业生产指数（Industrial Production）★★★5、设备使用率、产能利用率（Capacity Utilization）★★★6、消费者物价指数（Consumer Price Index，CPI）★★★★7、生产者物价指数（Producer Price Index，PPI）★★★★8、就业报告（Employment Report）★★★★★9、领先指针（Leading Indicators）★★★★10、新屋开工数及营建许可数（Housing Starts and Building Permits）★★★11、新屋销售量（New HomeSales）★★12、成屋销售量（Existing Home Sales）★13、零售销售指数（Retail Sales Index）★★★★★14、耐用消费品订单（Durable Domestic Product）★★★15、经常帐（Current Account，CA）★16、预算赤字、政府赤字（Budget Deficit）★★★17、贸易赤字（TradeDeficit）★★18、个人收入与支出（Personal Income and Consumption）★19、消费者信心指数（Consumer Confidence Index）★★★20、工厂订单（FactoryOrders）★★★★21、商业库存（Business Inventories）★★★22、消费信贷（Consumer Credit）★★23、初请失业金人数（Initial Jobless Claims）★★★24、生产力与单位劳动成本★★★★★（Productivity and Unit Labor Cost）25、批发库存（Wholesale Inventories）★★1、国内生产总值（Gross Domestic Product，GDP）定义：用以衡量全国国内财货与服务产值的经济活动总金额。

分为实际GDP与名义GDP，实际GDP是名义GDP中除去物价变动因素后所得到的。

制作方式：从生产方衡量GDP的制作方式为：GDP=C+I+G+（X-M）即：GDP是消费商品与服务支出（C）、投资品支出（I）、政府商品与服务支出（G）和净出口 [ 出口（X）减进口（M）] 之和。

发布时间：GDP 是季度数据，美国商业部的经济分析局（BEA）每月以初次估计和随后两次的修正形式公布这一信息。

第一季度的GDP 先期报告即初次估计（advance）公布于四月底，其余各季度的数据公布依次类推至七月、十一月和隔年一月。

第一次修正报告被称为初步（preliminary），一般于该季度末后两个月公布，第二次修正报告被称为修正后（revised）或最终（final）, 一般于初步估计后三个月公布。

数据解读：GDP指标是探讨经济基本面的情况用以分析经济发展目前是处于何种状态。

GDP增速加快表明经济处于扩张阶段，对生产资料的消费需求会增加。

市场一般会认为强劲的GDP增长表明经济的高速发展，预示着通货膨胀或者Fed要实施紧缩的货币政策，利率上升、债券利率下跌；GDP增长低或为负值时，表明经济活动停滞或完全衰退，利率下降、债券利率上升。

在与市场的期待值相提并论时，实际发布的经济成长率或者衰退率经常左右金融市场的走势。

2、制造业指数（Institute for Supply Management, ISM）定义： ISM是衡量美国制造业的体检表，衡量制造业在新订单、商品价格、雇员、新出口订单和进口、订单交货、生产、存货（New Orders，Prices，Employment，Exports，Imports Increase，Order Backlogs，Inventories Decrease，Business Activity）等八个范围的状况。

制作方式：是非官方ISM（供应管理协会）按制造业生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口等八项成本项目设计问卷，对50个州21种产业的300多家公司的采购经理人进行统计，每份产业比重按照在国民经济中所占的权重计算。

发布时间：美国ISM在每月第一个工作日美东时间10：00 AM公布该指标。

数据解读：该指数一般判断准线是“50临界点”——高于50，表示美国制造业扩张，但接近100，比如60以上仍然继续上涨，需防范通胀；低于50，如接近40，则有经济萧条忧虑。

ISM类似消费者信心，倾向于情绪预期，易受影响频繁变动。

比如股市回升、GDP转好就激励ISM，而股市下跌和会计丑闻对其造成沉重打击，因此对待该指标应以趋势为主；ISM、工业生产和耐用品订单三个指标公布时间有先有后，ISM指标最领先，可以预期工业生产和耐用品订单，形成纵向时间序列。

市场对指标的预期、消化程度等都能影响铜价，经济指标之间能由此及彼。

ISM有八个分项，覆盖面广，可将其视为较广泛的预期指标，比如它含有制造业产出、新订单等，可以将其新订单与工业产出、耐用品作比较，形成横向联系，相互参照，相互核实。

结合其他领域，比如耐用品订单中的运输支出一项可以结合反映消费的零售销售中的汽车/零件，而ISM中所含的商品价格、雇员则可以结合PPI和就业状况。

3、采购经理人指数（Purchase Management Index，PMI）定义：采购经理人指数（Purchase Management Index）是衡量美国制造业的体检表,衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口等八个范围的状况。

制作方式：采购经理人指数是由非官方的供应管理协会(ISM,前NAPM),针对上述八大制造业的成本项目设计一份问卷,再将50州21种产业的300多家公司的采购经理的回答进行统计而得出的。

每一个产业的比重是依该产业在国民生产总额中所占的比重来计算。

发布时间：美国一般在当月的第一个星期公布采购经理人指数（PMI）。

数据解读：采购经理人指数是以百分比来表示,常以50%作为经济强弱的分界点：现当指数高于50%时，被解释为经济扩张的讯号。

愈接近100%多，例如十分接近60时，则通膨的威胁将逐渐升高。

一般来说当指数低于50%，尤其是非常接近40%时，则有经济萧条的忧虑。

采购经理人指数走强一般对生产资料的价格有一定的利好支撑。

采购经理人指数是领先指针中一项非常重要的附属指针，等于美国制造业的体检表，在全美的采购经理人指数公布前一天，还会公布芝加哥采购经理人指数，这是全美采购经理人指数的一部分，市场往往会就芝加哥采购经理人的表现来对全国采购经理人指数做出预期。

除了对整体指数的关注外，采购经理人指数中的支付物价指数及收取物价指数也被视为物价指针的一种,而其中的就业指数更常被用来预测失业率及非农业就业人口的表现。

4、工业生产指数（Industrial Production）定义：工业生产指数乃是衡量制造业、矿业与公共事业的实质产出的重要指标，是反应一个国家经济周期变化的主要标志。

衡量的基础是数量，而非金额。

制作方式：工业生产指数由美国联邦准备银行（Federal Reserve Board）搜集资料,其引用数据不是确实生产数据，绝大部分是估计数据（因资料搜集不易）。

样本为250家个别企业，代表27种不同的工业，以1987年为基期。

内容有三种不同类别： 1）所有工业 2）市场分类：包括最终产品、中产品和原料市场 3）工业类别：包括制造业（耐用品与非耐用品）、矿业及公用事业。

发布时间：于每月15日美东时间9：15 AM 公布上个月的工业生产指数的统计结果。

数据解读：工业生产指数是反应经济周期变化的重要标志，可以以工业生产指数上升或者下降的幅度来衡量经济复苏或者经济衰退的强度。

工业生产指数稳步攀升表明经济处于上升期，对于生产资料的需求也会相应增加，利率可能调高，对美元应是偏向利多，反之则偏向利空。

该报告附带一个名为产能利用率（Capacity Utilization）的指标，以衡量工业生产距离发生瓶颈的程度。

工业生产指数指标重要性较高，经常会影响金融市场走势，而且由于这一数据是在每一月份结束后的大约两周便发布，因此其时效性也非常高，其附带发布的产能利用率则是一个通货膨胀的指标。

5、设备使用率、产能利用率（Capacity Utilization）定义：设备使用率（产能利用率）是工业总产出对生产设备的比率。

涵盖的范围包括生产业、矿业、公用事业、耐用品、非耐用品、基本金属工业、汽车和小货车业及汽油等八个项目，代表上述产业的产能利用程度。

制作方式：工业总产出对生产设备的比率。

发布时间：美国联邦准备银行（Federal Reserve Board）于每月中旬公布前一个月的数据。

数据解读：设备使用率上升预示着经济的增长，下降预示经济的收缩。

固定收入市场参与者视上升为通货膨胀的警报，因为这意味着利率的上升；指数下降预示经济衰退，利率下跌。

如果设备使用率在90%以下，且持续下降，表示设备闲置过多，经济有衰退的现象，在市场预期利率可能升高的情况下，对美元是利空。

当设备使用率超过95%以上，代表设备使用率接近极限，通货膨胀的压力将随着产能无法应付而急速升高，在市场预期利率可能升高的情况下，对美元是利多。

工业生产指数与设备利用率是密不可分的，它们在相同的方向上变动，但服务于不同目的。

工业生产指数预示经济的增长，设备利用率则反映资源的利用程度和通货膨胀压力的开始点。

例如，当利用率是78%时，工业生产增长1%不会引起对通货膨胀的担心，但是当利用率接近85%时，它预示着通货膨胀将加速。

6、消费者物价指数（Consumer Price Index，CPI）定义：以与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指针，用以衡量城市消费者与工资收入者购买的一定数量与质量的商品与服务价格的变化，也能衡量同样一组财物货物及服务的成本变化，内容包括食物、能源、衣物、住屋、交通、医疗及教育等。

制作方式：劳工部（Labor Department）以与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指针。

目前美国的消费者物价指数是以1982年至1984年的平均物价水准为基期，涵盖了房屋支出、食品、交通、医疗、成衣、娱乐、其它等七大类，364种项目的物价来决定各种支出的权数，服务份额约占57%，商品份额约占43%。

发布时间：通常在每月的第15日左右美东时间8:30 AM发布前一月份的资料。