风险投资的四个阶段：1、种子期
一级vc的分类
一级vc的分类
一级VC（Venture Capital，风险投资）通常根据投资阶段、行业专长和投资策略等不同维度进行分类。
以下是一些常见的分类方式：
1. 按投资阶段划分：
- 种子期VC（Seed Stage VC）：主要投资于创业初期，即公司刚刚成立，可能只有创意或原型产品的阶段。
- 早期VC（Early Stage VC）：投资于公司成立后的最初几年，此时公司可能已有初步的产品和市场，但尚未实现规模化盈利。
- 成长期VC（Growth Stage VC）：关注那些已经具备一定市场规模和客户基础，需要资金来加速成长的公司。
2. 按行业专长划分：
- TMT（Technology, Media, Telecommunication）VC：专注于科技、媒体和通讯行业的投资。
- 医疗健康VC：专门投资于医疗健康领域的创新企业。
- 消费科技VC：关注消费电子和科技公司的投资机会。
- 清洁能源VC：专注于可再生能源和清洁技术的投资。
3. 按投资策略划分：
- 控股收购型VC：通过收购公司的控股权来进行投资。
- 成长型VC：主要投资于快速成长的企业，以期待获得较高的回报。
- 多元化VC：不局限于特定行业或阶段，根据市场机会灵活投资。
总的来说，了解这些分类有助于投资者、创业者以及金融市场的参与者更好地理解VC行业的运作模式和投资逻辑。
同时，不同的VC 机构可能会有不同的专长和偏好，选择合适的合作伙伴对于创业成功至关重要。
对风险投资中联合投资的阶段分析及战略功能研究
对风险投资中联合投资的阶段分析及战略功能研究摘要：联合投资在不同投资阶段具有独特的作用。
创业企业从筹划到成功一般需要经历4个阶段，本文据此论述不同生命周期阶段的创业投资特点：其所处生命周期阶段不同,投资风险收益特征也就不同，即联合投资与各创业阶段的作用一一对应，相互衔接。
通过联合投资，风险投资公司可以获得分享项目选择与项目管理的信息，从而优化项目的选择，增加投资项目的价值。
因此，研究联合投资在企业创业各阶段的作用显得十分重要。
关键词：风险投资；联合投资；创业投资；创业阶段一、联合投资研究的简要综述联合投资既是创业投资也是大型项目投资的主要策略。
在国内，一般把风险投资称为创业投资，相应地风险投资公司称为创业投资机构。
根据全国人大副委员长成思危的解释，风险投资是指把资金投向蕴藏着较大失败风险的高新技术开发领域，以期成功后取得高资本收益的一种商业投资行为。
由该定义可知：风险投资的典型特点是高风险、高投入、高成长和预期高回报。
高风险与高投入显然是存在的，但未必有高回报，只是一种预期的高回报。
其中高风险特点主要表现在风险投资的成功率约仅为30%，故有“成三败七[1]”的说法。
高回报就包含在这三成之中，让一个机构承担所有风险与收益显然不尽合理，难以成为主流商业模式，有悖于在交流、合作与互惠共享为大背景下的时代主题。
本文比较认同刘曼红对风险投资中联合投资的定义，即“指由两个或两个以上的风险投资公司投资于某一特定项目，包括多个风险投资公司同时投资于该项目或一个风险投资公司投资在前，在同一投资年度，其他的风险投资公司也对该项目进行了投资[2]。
”可见，联合投资是很好的项目融资策略，并整合了参与人的相关优势，使之共赢。
理论上研究对风险投资公司采用联合投资策略的原因存在以下3种观点：第一种观点是从金融理论角度来分析的，这一观点认为通过联合投资可以多样化风险投资公司的投资组合，从而达到分散投资风险的目的（Wilson，1968）[3]。
融资的四个阶段与策略
融资的四个阶段与策略融资是指企业通过向外部资本市场寻求资金，以满足企业发展和运营的资金需求。
在融资过程中，企业需要经历不同的阶段，每个阶段都需要采取不同的策略来实现资金的获取。
本文将介绍融资的四个主要阶段以及在每个阶段下的具体策略。
第一阶段：种子轮融资种子轮融资是指企业初创阶段迅速发展的阶段，此时企业需要资金进行产品开发和市场推广等活动。
在此阶段下，企业往往处于初创阶段，没有稳定的收入和盈利模式。
因此，企业在种子轮融资阶段，主要通过以下策略来获取资金：1. 创业孵化器与加速器：与创业孵化器或加速器合作，通过他们的资源和网络来获取资金和支持。
2. 天使投资者：寻找对企业初创阶段有兴趣的天使投资者，他们愿意提供风险投资以获得在初创企业中的股权。
3. 创业竞赛：参加创业竞赛，并通过获奖来获取资金，树立企业形象。
第二阶段：初创期融资初创期融资是指企业已经完成产品开发并有初步市场反馈的阶段。
在这个阶段，企业需要资金来推动产品的进一步发展和市场扩展。
在初创期融资阶段下，企业可以采取以下策略来获取资金：1. 天使轮融资：吸引更多的天使投资者，扩大投资者基础，进一步发展企业。
2. 小额风险投资：寻找小规模风险投资基金，获得资金支持并与投资者合作。
3. 私募股权融资：寻找对企业发展有信心和资金实力的私募股权投资者，以换取资金和支持。
第三阶段：成长期融资成长期融资是指企业已经在市场上建立起一定的竞争优势，并有持续增长的收入和利润。
在这个阶段，企业需要更大规模的资金来加速扩张和提高市场份额。
在成长期融资阶段下，企业可以采取以下策略来获取资金：1. Venture Capital（风险投资）：吸引风险投资公司作为合作伙伴，进一步发展企业。
2. 上市：如果企业发展迅速且有潜力，可以考虑在股票市场上市，以获得更多的资金支持。
3. 银行贷款：发展壮大的企业可以申请银行贷款，以获得更多的资金支持。
第四阶段：成熟期融资成熟期融资是指企业已经取得了业务上的成功，具有稳定的市场份额和利润。
风险投资的阶段性特征及风险管理策略
风险投资的阶段性特征及风险管理策略风险投资是一种利用资本市场寻找新的商业机会的投资方式，同时也是一种高风险、高收益的投资形式。
风险投资通常会通过启动公司、关注初创企业等方式，投资未来有潜力的公司，以期在未来能够获得丰厚的回报。
但是，风险投资同时也具有较高的风险，需要进行有效的风险管理。
在此背景下，本文将分析风险投资的阶段性特征及其风险管理策略。
风险投资的阶段性特征主要包括预种子期、种子期、早期阶段、成长期、成熟期等阶段。
不同阶段的特点不同，需要采用不同的风险管理策略。
1. 预种子期：该阶段是指一些初创公司筹集资金的阶段。
这些公司没有具体的商业模式、产品或服务，需要进行研究开发、创新设计等前期工作。
由于这些公司还没有建立良好的商业模式，因此，该阶段的风险较高。
在这个阶段，风险投资者通常会更多地关注团队的素质和背景，投资者最好了解这个团队的背景和过去的经验，来评估他们的项目和建议。
2. 种子期：该阶段的公司已经具备了一定的基本设施，包括产品或服务的开发、市场的物流以及管理结构建立。
但是，产品或服务的付费客户数量较少。
在这个阶段，风险投资者通常关注商业模式的运作、团队的优势和缺陷，并进行市场分析以及战略规划。
风险管理策略可以是提供其他预期利润的来源来分散风险，同时在投资策略中更为审慎。
3. 早期阶段：该阶段是公司正在快速增长，而且将市场扩展到其他地区的时期。
此时，公司已经建立了一定规模的客户群体，获得了一定数量的营收和现金流。
然而，风险投资者还需要关注在该阶段所对应的管理风险，如财务和人力资源，同时需要关注公司的管理结构并在必要的时候进行改进，以实现长期有效的战略规划。
4. 成长期：该阶段的公司已经成熟，并且拥有大量市场份额，收入和营业利润的增长相对稳定。
但是，随着公司规模的扩大，竞争也变得更加激烈，市场变得更加成熟，因此，在这个阶段需要适应市场变化，通过战略规划来增加竞争优势。
同时，风险投资者可以采取较为保守的风险管理策略，例如通过股权投资和交易等方式来减少投资风险。
风险投资理论
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
2.3、风险资本：风险投资资金
（1）勇敢而有耐心的资本：有别于银行贷款 （2）风险资本来源：个人、机构与外国投资者 （3）风险资本设立 • 私募：由风险投资公司发起（General partnership,出资
1%），吸收金融机构（Limited partnership,出资99%） 。 • 公募：以基金方式向社会公众发行而且可上市和自由转 让，一般为封闭式。
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
1.2、Venture Capital 的特征 • 主动承担高风险：5%~20%成功、20%~30%完全失败
、60%受挫。区别venture capital与risk。 • 追逐高收益：平均回报率>30%，甚至 1000%。 • 操作性强：既投入又管理，权益资本投资，但不最终
3、60年代迎来了第一次高潮（降低资本税率） 。
4、70年代末美国资本税率一降再降至20%。 5、80年代开始，风险投资席卷了美国。 路漫漫其修远6兮、, 90年代以来，迅速发展，方兴未艾。
吾将上下而求索
主要参考文献
• Zvi Bodie, Investment, 4th ed.(1999 ) • Frank J. Fabozzi, Investment Management,2th ed. (1999) • 杨海明 王燕， 投资学，上海人民出版社（1998） • 盛立军， 风险投资操作，机制与策略，远东（1999） • 庄恩岳，风险投资与案例评析，审计出版社（1999） • 其它来自网络的最新资料（2000年）
• 有限合伙制的主要优点在于：（1）结构简单，运作高 效；（2）基金本身不具有独立的法人资格，保证了养 老基金、大学和慈善机构等机构投资者的免税地位； （3）具有内在的激励机制，促使风险投资家勤奋工作 ，实现基金价值的最大化。
风险投资介绍
风险投资风险投资venture capital investments是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本;通俗地说是指投资人将风险资本投资于新近成立或快速成长的新兴公司主要是高科技公司,在承担很大风险的基础上,为融资人提供长期股权投资和增值服务,培育企业快速成长,数年后再通过上市、兼并或其它股权转让方式撤出投资,取得高额投资回报的一种投资方式;风险投资一般具有一下几个基本特征：1. 投资对象多为处于创业期的中小型企业,多为高新技术企业；2. 投资期限至少在3-5年,投资方式一般为股权投资,通常占被投资企业股权的15%-20%；3. 投资决策建立在高度专业化和程序化的基础之上；4. 风险投资人一般积极参与被投资企业的经营管理,提供增值服务；5. 当被投资企业增值后,风险投资人会通过上市、收购兼并或其它股权转让方式撤出资本,实现其投资的超额回报；6. 风险投资人退出投资时至少能够获得原始投资额5-7倍的利润和资本升值;风险投资的目的是通过投资和提供增值服务把被投资的企业做大,然后通过公开上市、兼并收购或其它方式退出,在产权流动中实现其投资的增值变现;风险投资既是双赢,也是双方承担风险,充分体现了风险投资业高风险、高收益的特点;最吸引风险投资人的是那些快速增长而且有着超额利润的行业;一项高新技术的产业化,通常划分为四个阶段;每一阶段的完成和向后一阶段的过渡,都需要资金的配合,而每个阶段所需资金的性质和规模都是不同的;这四个阶段是：1. 种子期；2. 创业期；3. 扩张期；4. 成熟期;一个投资项目真正能够得到风险投资支持的概率可以说是百里挑一;风险投资项目在通过初步筛选后,风险投资人即或亲自或委托投资顾问公司开始对这1%左右的项目开展尽职调查,即认真细致地对企业现状、成功前景及其经营团队开展调查,详细研究和考察产品市场、人员素质以及经济核算核实和确定每一个数字等;经营团队素质构成了投资决策的首选依据,其次是产品市场增长和投资回报率;据美国风险投资俱乐部月报的资料表明,以下为前十项投资决策考虑因素：1. 企业家自身具有支撑期持续奋斗的禀赋；2. 企业家非常熟悉本企业的目标市场；3. 在5-10年内至少能获得10倍的回报；4. 企业家的背景证明其具有很强的领导能力；5. 对风险的评估和反应良好；6. 投资具有流动性；7. 可观的市场增长前景；8. 与风险企业有关的历史记录良好；9. 对企业的表述清楚明了；10. 具有财产保全措施;经营者的管理能力,产品、服务或技术的独特性,产品市场的大小,投资、退出风险构成了决策评价指标体系的主要组成部分;风险投资一般有以下几个步骤：一．融资项目的收集与筛选；二．尽职调查；三．投资决策；四．与风险企业谈判投资协议,即交易结构设计；五．签署风险投资协议；六．投资进入,运作资本以求最大化；七．策划并实施退出;。
风险投资的最新三阶段分析
风险投资的三阶段--------------------------------------------------------------------------------一、种子期在这一阶段，风险投资者多根据创业者所拥有的技术上的新发明、新设想以及对未来企业所勾画的“蓝图”来提供种子资金。
由于仅有产品构想，未见产品原型，所以难以确定产品在技术上、商业上的可行性，企业的前景始终笼罩在巨大的风险之中。
企业应当在种子期内突破技术上的难关，将构想中的产品开发出来，取得雏形产品。
否则，夭折就是它推一的“前途”。
据统计，风险企业在种子期的失败率超过了70％。
大部分的“种子”都被现实无情地淘汰掉了。
因而，风险资金的投放必须十分慎重。
(一）种子期的主要任务是研究开发俗话说，良好的开端等于成功的一半。
对风险投资来说，一粒精心选择的优秀“种子”如果能成功地“孵化”出来，那么就预示着未来的一棵参天大树，可以给它带来十倍，几十倍，甚至上百倍、上千倍的投资回报。
正是这一充满诱惑的灿烂远景，使风险投资家甘冒巨大的风险，一次次涉足于种子期的投资。
因此，种子期所进行的研究开发工作对风险投资有着非常重大的意义。
这里的研究开发工作，并非指基础研究，而指新产品的发明者或创新企业的经营者验证发明创造及创意的可行性的研究，即运用基础研究、应用研究的成果，为实用化而进行的对产品、工艺、设备的研究，研究开发的成果是样品、样机，或者是较为完整的生产工艺和工业生产方案。
研究开发工作总是由浅入深，循序渐进的。
刚开始时，可以有各种的理论没想和研究试验方案，在经过风险企业反复的实验、探索、比较后，最优的方案会逐渐显露出来。
通常，在种子期结束时，如果能达到以下几个目标，就可以说种子期的工作是非常令人满意的。
一是开发出的有应用前景的成果能够获得专利。
这样，风险企业就可以通过知识产权的保护使自己的产品顺利进入市场。
二是与竞争对手相比，所开发出来的产品的技术水平较高，竞争对手难以很快模仿、追随，这使风险企业容易在一定时期内获得垄断利润。
风险投资成长的三个阶段
风险投资成长的三个阶段风险投资成长的三个阶段如下：第一阶段：种子阶段俗话说，良好的开端等于成功的一半。
因此种子期所进行的研究开发工作对风险投资有着非常重大的意义。
在这一阶段，风险投资者多根据创业者所拥有的技术上的新发明、新设想以及对未来企业所勾画的“蓝图”来提供种子资金。
由于仅有产品构想，未见产品原型，所以难以确定产品在技术上、商业上的可行性，企业的前景始终笼罩在巨大的风险之中。
企业应当在种子期内突破技术上的难关，将构想中的产品开发出来，取得雏形产品。
因而，风险资金的投放必须十分慎重。
第二阶段：萌芽阶段这一阶段的投资主要用于形成生产能力和开拓市场。
由于在萌芽阶段时，企业已掌握了新产品的样品、样机或较为完善的生产工艺路线和工业生产方案，但还需要在许多方面进行改进，因此需要在与市场相结合的过程中加以完善，使新产品成为市场乐于接受的定型产品，为工业化生产和应用作好准备。
在此阶段，创业者们除了有足够的勇气和毅力外，还得有相当的应变能力才行。
技术风险同是技术风险，初创期的内容与种子期的就不一样。
它包括两方面，一是新产品生产的不确定性。
新产品的生产往往会受到工艺能力、材料供应、零部件配套及设备供应能力的影响。
因此只有那些能赢得市场的产品，才能获得继续发展的机会。
第三阶段：成长阶段此阶段的风险企业在生产、销售、服务方面基本上有了成功的把握。
新产品的设计和制造方法已定型，风险企业具备了批量生产的能力。
但比较完善的销售渠道还未建立，企业的品牌形象也需进一步巩固。
因此，企业在成长阶段需要扩大生产能力，组建起自己的销售队伍，大力开拓国内、国际市场。
另外，由于高新技术产品更新换代的速度快，企业应在提高产品质量、降低成本的同时，着手研究开发第二代产品，以保证风险企业的持续发展。
这里的持续发展也市场开拓，其中包括资金市场和商品市场的开拓。
风险投资的运作过程概述(PPT 75张)
案例——联合投资 推动同洲电子进入发展快车道
1、花香引来群蜂舞
高交会的明星 门庭若市 达晨的介入
2、组成投资联盟
联合投资
3、达成风险投资协议
4、案例评析
降低进入的成本 降低投资决策风险 分源自投资风险四、评估指标与项目筛选
1、种子期和创立期的评估指标
创业者的信誉和可合作性
资规模以及地理位置等若干重要问题。
一、行业选择
计算机行业、半导体行业、生物工程行业、软件行业
选择高新技术产业的原因，其一是高科技企业的产品科技 含量高，技术难以模仿，容易形成垄断局面，可以获得高 额利润。 其二是由于高技术产品的前期投入的研发费用非常大，但 一旦研发成功，前期费用就转化为沉淀资本，此后企业的 生产只需要投入资本和劳动力，而且随规模的扩大，产量 增加，产品平均成本降低，利润也随之提高。
章 风险投资的运作过程
第一节 项目初选
风险投资基金平均每年要收到4000份商业 计划书，大约400份商业计划书引起创业 投资家兴趣，他们会在一定的时间约见提 交这些计划书的创业家，根据会谈的结果 筛选出200份计划书，对其投资收益与风 险进行尽职调查，最后根据评估结果选出 40个项目进行投资。
百万富翁马古拉自己投资9.1万美元,还争 取到美国商业银行25万美元的信用贷款 走访风险投资家, 筹集了60万美元的创业 投资 1980年12月12日,苹果公司第一次公开招股 上市,以每股22美元的价格,公开发行460万 股,集资1.01亿美元
风险资本分阶段投资：
日期 每股价格 投资额
三、项目终选的评估指标
1、人员素质 2、市场前景 3、技术水平 4、财务状况 5、退出机制 6、社会环境
现实当中，绝大多数创业投资公司是根据 对创业企业的主观评价结果来进行投资决策 的。比如，内部收益率。
风险投资的阶段性特征及风险管理策略
试论风险投资的阶段性特征及风险管理策略摘要：风险投资在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念。
根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。
风险投资在我国虽然还不是发展得很成熟，但是近年来已经有越来越多的创业投资家表示对风险投资有一定的兴趣。
风险投资在我国呈现良好的发展趋势，各地的风险投资人员累积了一定的经验，在实践中技术得到很大的提高。
一般风险投资的运作包括融资、投资、管理、退出四个阶段。
例如融资是一个风险企业筹集资金的开始，风险家选择合适的企业进行投资。
当风险企业进入稳定的发展阶段，风险投资家可以参与相关的管理，在时机成熟时及时上市。
然而，风险投资家在各个阶段均面临着技术风险，市场风险，操作风险等等，如果不能及时识别与防范，风险投资家可能会“血本无归”。
本文对近几年来的风险投资行业进行了相关的研究分析，综合了各方面的数据，结合相关的案例，运用实证研究和案例分析的方法，试论风险投资家在进行风险投资时可能面临的各种风险，以及相关的防御方法。
关键词：风险投资资本进入风险管理中图分类号：f276 文献标识码：a 文章编号：1672-3791（2012）10（b）-0190-051 绪论1.1 选题背景风险投资的发端最早可追溯到20世纪40年代的美国。
在近20年的迅速发展中，风险投资已被公认为创新企业增长的“引擎”。
风险投资的资本来源于私人资本、公共养老金、保险公司、捐赠基金、公司及个人天使投资等。
由于其回报极为丰厚，使得近几年来风险投资基金规模急剧增长，从而极大地补充了创新企业的资金。
微软、英特尔、康柏、戴尔、思科、太阳系统、联邦速递等公司都因风险投资者提供了最初启动资本，已在各自的行业中成为领先者。
风险投资基金规模也已因为在这些公司的投资及回报，从1970年的1亿美元发展到今天的超过1千亿美元。
国内创业投资界有这样的一个说法“20世界80年代看银行，90年代看证券，21世纪看风险投资。
企业发展的四个阶段
企业发展的四个阶段企业发展的四个阶段一、种子期种子期是指：创新项目处于创意、发明或实验室初级产品阶段。
在种子期，发明人需要资金投入，以进行下一步的研发、成熟产品的生产和形成产业化的生产方案，来验证其创意的可行性和经济技术的合理性。
在这时的风险投资，称为：种子资金。
投资的目的，是为了创意的商品化。
通常，这时的投资规模，不是很大，但，风险很高。
其来源主要有：个人的私募资金和申请的创投基金。
此阶段的资金，大多为天使投资人提供。
二、创业期创业期是指：创投项目或产品完成商品化，而进入试销阶段。
此时需要大量的资金，购买生产设备、后续研发及进行市场的试营销。
试营销，是为了确定产品在市场的可行性及构建营销网络。
这个阶段，由于企业还没有业绩，很难获得商业信贷。
所需资金，多是由风险投资提供。
通常，这时是风险投资的进入阶段，称为：创业资金。
这时投资者，所承担的风险，因创业期时间的长短不确定，而不确定。
其所承担的风险，多为技术风险、市场风险和管理风险。
提供资金的一般是：风险投资公司及风险投资人。
三、成长期成长期是指：创投项目（或企业）处于扩大生产、开拓市场，而达到一定规模和市场占有率的阶段。
这是风险投资的主要阶段，资金需求量增加，市场风险和管理风险加大。
在这个阶段的资本又分为：运营资金和扩张资金。
其来源主要为：原投资者增资和新的投资者进入。
四、成熟期成熟期是指：企业进入大工业生产阶段。
这也是，企业上市前的最后一个阶段，和风险投资的退出阶段。
在这个阶段，企业已形成一定的现金流，技术成熟，市场稳定，具有足够的资信信贷能力。
风险投资基金分类
风险投资基金分类风险投资基金是一种通过投资创新性、高风险项目来获取高回报的投资工具。
根据不同的投资策略和投资目标，风险投资基金可以分为多种类型。
根据投资阶段的不同，风险投资基金可以分为种子期基金、初创期基金和成长期基金。
种子期基金主要投资于初创阶段的创业公司，这些公司通常只有一个创意或产品原型，投资规模较小。
初创期基金则投资于已经完成产品开发并开始市场推广的创业公司，投资规模相对较大。
成长期基金则投资于已经有一定规模和市场份额的公司，帮助其进一步扩大规模和市场份额。
根据所投资行业的不同，风险投资基金可以分为科技型基金、医疗健康基金、清洁能源基金等。
科技型基金主要投资于高科技行业，如人工智能、云计算、物联网等，这些行业具有较高的技术含量和创新性。
医疗健康基金则投资于医疗设备、生物医药等领域，这些领域具有较高的市场潜力和回报率。
清洁能源基金则投资于可再生能源、能源储存等领域，旨在推动可持续发展。
根据投资策略的不同，风险投资基金还可以分为早期基金、中期基金和后期基金。
早期基金主要投资于初创阶段的创业公司，风险较高但回报潜力也较大。
中期基金则投资于初创期和成长期的公司，风险和回报相对平衡。
后期基金则投资于成长期和扩张期的公司，风险相对较低但回报也较稳定。
根据所投资地区的不同，风险投资基金还可以分为国内基金和海外基金。
国内基金主要投资于国内市场，海外基金则投资于海外市场。
海外基金通常具有较高的风险和回报，但也面临着国际市场的不确定性和风险。
风险投资基金在推动创新和经济发展方面起着重要作用。
通过投资于高风险项目，风险投资基金为创业者提供了资金和资源支持，帮助他们实现创业梦想。
同时，风险投资基金也为投资者提供了获取高回报的机会，促进了资本市场的繁荣和发展。
然而，风险投资基金也面临着一定的风险和挑战。
首先，高风险意味着投资失败的可能性较大，投资者需要具备一定的风险承受能力。
其次，风险投资基金需要有专业的投资团队和良好的投资决策能力，以降低投资风险并提高回报率。
风险投资的运作模式
风险投资的运作模式“风险投资”这一词语及其行为,通常认为起源于美国，是20世纪六七十年代后,一些愿意以高风险换取高回报的投资人发明的，这种投资方式与以往抵押贷款的方式有本质上的不同。
风险投资不需要抵押,也不需要偿还。
如果投资成功,投资人将获得几倍、几十倍甚至上百倍的回报；如果失败，投进去的钱就算打水漂了。
对创业者来讲,使用风险投资创业的最大好处在于即使失败，也不会背上债务。
这样就使得年轻人创业成为可能.总的来讲，这几十年来,这种投资方式发展得非常成功。
以百度、新浪、搜狐、携程、如家等为代表的一批留学人员回国创业企业给国内带回了大批风险投资,这种全新的融资方式,极大地催化了中小企业的成长。
大部分风险投资都是通过海归或海归工作的外企带进国内的。
这些投资促进了国内对创业的热情,促进了一大批海归企业和国内中小企业的发展，同时也带动了国内风险投资行业的进步.新的风险投资方式在不断出现,对风险投资的细分也就有了多种标准。
根据接受风险投资的企业发展的不同阶段,我们一般可将风险投资分为四种类型.1、种子资本（seed capital）2、导入资本（start—up funds)3、发展资本(development capital）4、风险并购资本(venture A capital)运作过程：风险投资的运作包括融资、投资、管理、退出四个阶段。
融资阶段解决“钱从哪儿来”的问题。
通常，提供风险资本来源的包括养老基金、保险公司、商业银行、投资银行、大公司、大学捐赠基金、富有的个人及家族等，在融资阶段，最重要的问题是如何解决投资者和管理人的权利义务及利益分配关系安排。
投资阶段解决“钱往哪儿去”的问题。
专业的风险投资机构通过项目初步筛选、尽职调查、估值、谈判、条款设计、投资结构安排等一系列程序,把风险资本投向那些具有巨大增长潜力的创业企业。
管理阶段解决“价值增值”的问题.风险投资机构主要通过监管和服务实现价值增值,“监管"主要包括参与被投资企业董事会、在被投资企业业绩达不到预期目标时更换管理团队成员等手段，“服务”主要包括帮助被投资企业完善商业计划、公司治理结构以及帮助被投资企业获得后续融资等手段.价值增值型的管理是风险投资区别于其他投资的重要方面.退出阶段解决“收益如何实现”的问题。
创业投资的风险管理和价值创造：从种子期到成熟期
创业投资的风险管理和价值创造：从种子期到成熟期创业投资一直是一个高风险高回报的领域。
从种子期到成熟期不同的阶段，投资者需要采取不同的风险管理策略，并关注不同的价值创造途径。
种子期：风险高，关注市场需求种子期是指初创阶段，通常研发、市场定位、商业模式等方面尚未成熟。
在这个阶段，风险非常高。
此时的创业公司需要积极地细化产品定位、完善商业模式、清晰市场需求、策略和方法，使其在产品的技术优势和市场落地中达成更好的结合。
投资者需要关注是否符合自身投资策略和风险承受能力，同时需要关注团队的创业经历、市场背景、行业背景等。
在这个阶段，价值创造的重点是市场需求。
创业公司应该更加关注市场的需求、变化以及未来趋势。
同时，创业公司应该努力提高产品竞争力，在类似产品中达成差异化，获得更高的市场占有率。
初创期：关注产品效应初创期是指公司产品已经上市，市场反应较好，但还没有盈利或者盈利程度尚不稳定的阶段。
这个阶段投资者需要关注产品效应，持续关注市场需求和产品访问量，确保市场份额的稳步增长。
同时，需要关注团队的营销策略和执行能力。
在这个阶段，价值创造的重点是产品效应。
创业公司应该更加关注产品的稳定性、用户体验以及品牌形象的塑造。
提高用户黏性，通过口碑和用户评价让产品影响力逐渐扩大，实现盈利点变现。
成长期：关注商业收益成长期是指公司已经稳步增长，并且已经实现稳定的商业模式、盈利模式以及财务盈利的阶段。
在这个阶段，风险较低，但同时也需要继续关注市场竞争和变化。
投资者需要关注公司的战略规划、商业模式以及商业模式的可持续性。
在这个阶段，价值创造的重点是商业收益。
创业公司应该更加关注收益增长以及利润率的提高。
同时也需要考虑如何扩张业务、拓展市场、提高产品的附加价值等方面。
总结创业投资是一个高风险高收益的领域，需要投资者与创业公司密切协作，共同打造创业成功之路。
而对于创业公司而言，需要注意不同阶段需要关注的重点，尽可能减少风险，积极寻找价值创造的途径，最终实现成功。
风险投资公司的基本运作程序
风险投资公司的基本运作程序风险企业要成功获取风险资本，首先要了解风险投资公司的基本运作程序。
一个典型的风险投资公司会收到许多项目建议书。
如美国“新企业协进公司” （New Enterprise Associates Inc·）每年接到二三千份项目建议书；经过初审筛选出二三百家后，经过严格审查，最终挑出二三十个项目进行投资，可谓百里挑一。
这些项目最终每10个平均有5个会以失败合终，3个不赔不赚，2个能够成功。
成功的项目为风险资本家赚取年均不低于35％的回报（按复利计算）。
换句话说，这家风险投资公司接到的每一项目，平均只有l％的可能性能得到认可，最终成功机会只有0.2%。
风险投资家寻找能使他们获得高额回报（35％以上的年收益率）的公司或机会。
有时，要在尽可能短的时间内实现这一目标，通常是3～7年。
成功的风险投资家有许多宝贵的经验，包括选择投资对象，落实投资，对该公司进行监督，带领公司成长，驾驭公司顺利通过难关，促使公司快速发展。
虽然每一个风险投资公司都有自己的运作程序和制度，但总的来讲包括以下步骤：一、初审风险投资家所从事的工作包括：筹资、管理资金、寻找最佳投资对象、谈判并投资，对投资进行管理以实现其目标，并力争使其投资者满意。
以前风险投资家用6O％左右的时间去寻找投资机会，如今这一比例已降低到40％。
其他大部分时间用来管理和监控已投资的资金。
因此，风险投资家在拿到经营计划和摘要后，往往只用很短的时间走马观花地浏览一遍，以决定在这件事情上花时间是否值得。
必须有吸引他的东西才能使之花时间仔细研究。
因此第一感觉特别重要。
二、风险投资家之间的磋商在大的风险投资公司，相关的人员会定期聚在一起，对通过初审的项目建议书进行讨论，决定是否需要进行面谈，或者回绝。
三、面谈如果风险投资家对企业家提出的项目感兴趣，他会与企业家接触，直接了解其背景、管理队伍和企业，这是整个过程中最重要的一次会面。
如果进行得不好，交易便告失败。
风险投资的分阶段投资策略
所 占股份 很 大 。 种 子 期 的 风 险 投 资 适 合 需 要 人 员 密 集
型 的投 资基 金 。
２２ 开 发 期 ．
开 发 期 是 指 技 术 创 新 和 产 品 试 销 阶 段 。 在 这 一
能 像成 长 期 与开 发 期 那 样 ，从 各 个 方 面 对 风 险 企 业 管 理 层进 行 全 面 评 估 。风 险 投 资 家 只 能 对 企 业 的创 业 者 和 关 键 人 才 （即管 理 层 ）进 行 评 估 。 评 估 的 内容 包 括 ：创 业 者 管 理 团队 的 经 历 ；背 景 、人 格 特 质 、经 营
『 投资风险』
未 建 成 。 风 险 投 资 公 司 很 难 从 商 业 计 划 书 的 资 料 来
评 估 企 业 性 质 与 经 营 绩 效 。 再 加 上 所 面 对 的 市 场 风 险 与 技 术 风 险 远 比 其 他 阶 段 高 ，如 涉 及 的产 品约应 着 重注 意 防 范信 息不 对 称 带 来 的风 险 。可 以通 过 一些 条 款 ，比 如 ：要 求对 技 术 和 无形 资 产 进 行 资产 评 估 ；要 求企 业 经 常 向投 资 者 汇
为 不 同 的 成 长 阶 段 。 从 经 营 活 动 内容 、 新 技 术 生 命
周 期 和 投 融 资 来 源 相 结 合 的 角 度 ，将 创 业 企 业 的 发 展 过 程 分 为 种 子 期 、 开 发 期 、 成 长 期 和 成 熟 期 四个 阶 段 ， 并 针 对 创 业 企 业 的 四 个 发 展 阶 段 分 析 了风 险 投 资 者 在 构 造 投 资 合 约 时 应 着 重 注 意 的 一 系 列 问 题
报 进 度 ；指 定 会 计 师事 务 所 对 企 业 进 行 定 期 的 审计 。
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风险投资的四个阶段：1、种子期
一、风险投资的投入：种子期(种子阶段)
种子期是指技术的酝酿与发明阶段，这一时期的资金需要量很少，从创意的酝酿，到实验室样品，再到粗糙样品，一般由科技创业家自己解决，有许多发明是工程师、发明家在进行其他实验时的"灵机一动"，但这个"灵机一动"，在原有的投资渠道下无法变为样品，并进一步形成产品，于是发明人就会寻找新的投资渠道。
这个时期的风险投资称作种子资本，其来源主要有：个人积蓄、家庭财产、朋友借款、申请自然科学基金，如果还不够，则会寻找专门的风险投资家和风险投资机构。
要得到风险投资家的投资，仅凭一个"念头"是远远不够的。
最好能有一个样品。
然而，仅仅说明这种产品的技术如何先进、如何可靠、如何有创意也是不够的，不必须对这种产品的市场销售情况和利润情况进行详细的调查，科学的预测，并形之成文，将它交给风险投资家。
一个新兴企业的成功本能仅凭聪明的工程师、睿智的发明家而必须懂得管理企业，并对市场营销、企业理财有相当的了解。
经过考察，风险投资家同意出资，就会合建一个小型股份公司。
风险投资家和发明家各占一定股份，合作生产，直至形成正式的产品。
这种企业面临三大风险，一是高新技术的技术风险，二是高新技术产品的市场风险，三是高新技术企业的管理风险。
风险投资家在种子期的投资在其全部风险投资额的比例是很少的，一般不超过10%，但却承担着很大的风险。
这些风险一是不确定性因素多且不易测评，二是离收获季节时间长，因此也就需要有更高的回报。