固定资产更新改造决策(ppt 22页)

＝（营业收入－营业成本）（1-税率）
二、折旧抵税
抵税额＝折旧额×税率
三、税后现金净流量＝税前现金净流量－所得 税＝（营业收入-付现成本）－所得税
＝营业收入－（营业成本－折旧）－所得税
＝营业收入－成本－所得税+折旧
＝税后利润+折旧
＝【（营业收入-营业成本）（1－税率）】+ 折旧
＝营业收入（1-税率）－营业成本（1-税率）+ 折旧
（3)购买新设备的买价34000
减：新设备的残值的现值5000×8年复利现值系
三、依据年平均使用成本决策
1.前提条件： 各投资决策方案的固定资产的使用年限
可以不相同，但将来设备的使用年限期 满，可以按原来的年平均使用成本找到 可替换的设备； 各投资决策方案的固定资产的生产能力 相同
（二）、应考虑的因素 1.原价 2.残值 3.年操作运行成本 （三）、选择年平均使用成本低的方案 （四）计算 1.不考虑货币时间价值 设备年平均使用成本＝（原价+年操作运行成本×
残值得差额（10000-1000）×5年复利现值系 数
2.差量成本
购置新设备的买价30000
减：原来旧设备的现时转让价12000
3.差量利润＝差量收入－差量成本
第五节所得税与折旧对投资决
策的影响
一、税后成本与税后收入
税后成本＝营业成本（1-税率）
税后收入＝营业收入（1-税率）
税后利润＝税后收入－税后成本
旧设备年平均使用成本＝（20000+1000×5年年金现值系 数－4000×5年复利现值系数）/5年年金现值系数
新设备年平均使用成本＝（38000+300×10年年金现值系 数－5000×10年复利现值系数）/10年年金现值系数
四、差量分析法
（一）、前提条件：各投资决策方案的固定资 产的使用年限相同；各投资决策方案的固定资 产的生产能力不相同。
使用新设备可增加的现金流入：
1.使用新设备比使用旧设备使用成本的节约额＝ 10000-8000＝2000
2.大修理成本的节约额＝8000-7000＝1000 3.残余价值的变动额＝新设备－旧设备＝5000－
4000＝1000 使用新设备将增加的现金流出：
4.购买新设备成本的支出额＝34000 5.旧设备的现时转让价＝19000 6.旧设备翻新成本＝10000 计算：
第二年 第三年 第四年
旧设备 60000 6000 6 3 4 8600 28000 7000 9000 9000 9000 0
新设备 50000 5000 4 0 4 5000
10000 18000 13500 9000 4500
1.继续使用旧设备的现金流出的现值之和 旧设备变现价值10000 旧设备变现损失减税（10000-33000）×33％ 每年付现操作成本8600×（1－33％）×4年
2000×8年年金现值系数+1000×4年复利现值系 数+1000×8年复利现值系数
减（34000－19000）－10000
二、依据现金净流出量分析
（一）、前提条件：各投资决策方案的固定资 产的使用年限相同；各投资决策方案的固定资 产的生产能力相同。
（二）、应考虑的因素 1.使用旧设备现金净流出量的现值 （1)使用旧设备的使用成本现值之和 （2)使用旧设备发生的大修理成本的现值 （3）旧设备的现时转让价 （4)旧设备翻新成本 减：残值的现值
2.使用新设备现金净流出量的现值 （1)使用新设备的使用成本的现值和 （2)使用新设备的大修理支出的现值 （3)购买新设备的买价 减：新设备的残值的现值 （三）、决策 选择现金净流出量现值低的方案
1.使用旧设备现金净流出量的现值
（1)使用旧设备的使用成本现值之和10000×8年 年金现值系数
＝营业收入（1-税率）－（付现成本+折旧） （1-税率）+折旧
营业收入（1-税率）－付现成本（1-税率）－ 折旧（1-税率）+折旧
=营业收入（1-税率）－付现成本（1-税率）+ 折旧×税率
四、考虑所得税与折旧因素的 投资决策
（一）应考虑的因素 1.继续使用旧设备应考虑的因素 旧设备变现价值 旧设备变现损失减税 每年付现操作成本 每年折旧抵税 大修成本 残值变现收入 残值变现净收入纳税
年金现值系数
每年折旧抵税：
第一年18000×33%×1年复利现值系数 第二年13500×33%×2年复利现值系数 第一年9000×33%×3年复利现值系数 第一年4500×33%×4年复利现值系数 残值变现收入10000×4年复利现值系数 残值变现净收入纳税（10000－5000）×33％
（二）、应考虑的因素（使用新设备） 1. 差量收入 每年增加的销售收入 每年节约的变动成本 大修理成本的节约额 残值得差额 2.差量成本 购置新设备的买价 减：原来旧设备的现时转让价 3.差量利润＝差量收入－差量成本
例如：某企业拟设备更新，资金成本15％，其他资料见下表
项目
旧设备
新设备
原价 已使用年限 尚可使用年限 销售收入 付现成本 目前变现价 残值
24000 5 5 40000 24000 12000 1000
30000
5 50000 29000
10000
1. 差量收入
每年增加的销售收入（50000-40000）×5年 年金现值系数
每年节约的变动成本（24000-29000）×5年 年金现值系数（负收入）
×4年复利现值系数
固定资产更新改造决策(ppt 22页)
一、依据净现值分析
（一）、前提条件：各投资决策方案的固定资 产的使用年限相同；各投资决策方案的固定资 产的生产能力相同。
（二）、应考虑的因素 1.现金净流量：1+2+3 （1)使用新设备比使用旧设备使用成本的节约
额
（2)大修理成本的节约额 （3)残余价值的变动额 2.投资支出额：1-2-3 （1)购买新设备成本的支出额 （2)旧设备的现时转让价 （3)旧设备翻新成本
旧设备
新设备
原价
40000
38000
已使用年限
4
0
尚可使用年限
5
10
残值
4000
5000
操作运行费
1000
300
目前变现价
20000
旧设备年平均使用成本＝（1000×5+20000－4000）/5 新设备年平均使用成本＝（300×10+38000－5000）/10
旧设备年平均使用成本＝1000+（20000/5年年金现值系数）Leabharlann Baidu－（4000/5年年金终值系数） 新设备年平均使用成本＝300+（38000/10年年金现值系数） －（5000/10年年金终值系数）
使用年限-残值）/使用年限
2.考虑货币时间价值
设备年平均使用成本＝（原价+年操作运 行成本×年金现值系数-残值×复利现值 系数）/年金现值系数
或者：设备年平均使用成本＝原价/年金 现值系数+年操作运行成本-残值/年金终 值系数。
举例：某企业拟更新设备，资金成本10％，其 他资料见下表：
项目
2.更换新设备应考虑的因素 设备投资 每年付现操作成本 每年折旧抵税 大修成本 残值变现收入 残值变现净收入纳税 （二）、决策：选现金流出总现值低的方案
•例如某企业拟更新设备，资金成本10％， •所得税税率33％，旧设备目前变现价值10000元 •其他资料见下表：
项目 原价 税法规定残值（10％） 税法规定使用年限（年） 已使用年限 尚可使用年限 每年操作运行成本 两年后大修成本 预计报废残值 每年折旧额：第一年
（2)使用旧设备发生的大修理成本的现值 8000×4年复利现值系数
（3）旧设备的现时转让价19000
（4)旧设备翻新成本10000
减：残值的现值4000×8年复利现值系数
2.使用新设备现金净流出量的现值
（1)使用新设备的使用成本的现值和8000×8年 年金现值系数
（2)使用新设备的大修理支出的现值7000×4年 复利现值系数
年金现值系数
每年折旧抵税9000×33％×3年年金现值系数 大修成本28000×（1-33%）×2年复利现值系
数
残值变现收入7000×4年复利现值系数 残值变现净收入纳税（7000-6000）×33％
2.更换新设备的现金流出现值之和 设备投资50000 每年付现操作成本5000×（1－33％）×4年