张裕A2020年三季度财务分析详细报告
中国优秀酒业上市公司股价的统计建模与预测
中国优秀酒业上市公司股价的统计建模与预测北京师范大学珠海分校李家发、文琦、张乐毅摘要我国源远流长的酒文化自然而然的孕育出了许多好酒，而它们的制作工艺也从自给自足转变到了大规模工业化生产。
其中一些生产企业更是成为上市公司，不断壮大着自己。
在众多上市酒企业中有哪些成为当中的佼佼者，它们今后的发展趋势将如何，引起了我们的关注。
本文通过分析中国各大酒业上市公司09年末的财务报表，筛选出22个酒企业以及能反映它们经营状况的10个财务指标，借鉴美国沃尔比重绩效指标评价体系的方法，利用多元统计方法中的采用因子分析，聚类分析及对应分析等方法，和根据公司收益情况、偿债能力、成长能力等指标，给出对22个酒企业基于财务数据的评价。
从而挑选出茅台、洋河酒厂、张裕葡萄酒、泸州老窖、宜宾五粮液、福建省燕京惠泉啤酒、山西杏花村汾酒厂及青岛啤酒这8个优秀的上市酒企业。
再根据这8家企业股票2010年6月4号到2011年5月27号之间的周收盘价，建立时间序列ARIMA模型，对其时间序列经行拟合及预测。
最后从预测结果中挑选出泸州老窖及惠泉啤酒，根据2008年到2011年的日收益率及大盘沪深300指数计算出这两个企业的β系数。
分析其受大盘价格波动的影响程度。
关键词：酒企业；多元统计分析；因子分析；聚类分析；对应分析；ARIMA模型；β系数；SPSS；SAS目录一、问题提出 (1)二、指标选取及数据说明 (1)1、指标的选取 (1)2、数据来源说明 (2)三、模型建立和求解 (3)（一）、优秀酒业上市公司选取 (3)1、因子分析 (3)2、聚类分析 (7)3、对应分析 (8)（二）拟合所选上市公司股价曲线，并对其股价发展趋势经行预测 (10)ARIMA模型拟合： (10)1、ARIMA建模的基本原理 (10)2、ARIMA模型建立步骤； (10)3、利用SAS程序对8个企业及白酒板块总指数分别经行ARIMA模型拟合 (11)4、根据ARIMA模型拟合结果，对个股股价及白酒板块总指数未来4期股价（6月的4周股价）经行预测。
财务分析课程小结
财务报告分析课程小结姓名：学号：公司及代码：张裕A（000869）一、在小组中我具体承担以下任务1.搜集资料参与讨论并确定上市公司2.搜集并整理张裕相关资料及资料来源3.公司概况整理和主营业务分析4.企业盈利能力分析及上市公司有关比率分析二、在分析张裕A财务报告过程中发现并解决的问题1.问题：为什么2011年至2015年这五年里2012年的各项财务指标较之2011年出现显著降低？解答：认真阅读了张裕集团最近五年的财务报告后发现，2012年的营业收入以及净利润等都有明显下降，我分析了内外环境，得出三个原因：①国内经济增速放缓，市场不景气导致盈利下降②国外葡萄酒此前多年持续大量涌入的累积效应导致竞争力加大③公司营销策略，销售渠道以及产品结构等方面未得到完善导致销售量下降。
2.问题：在做公司盈利能力分析时，我误以为总资产收益率和总资产净利率是相等的概念，一度怀疑自己计算出的总资产收益率是错误的。
解答：总资产收益率：也称为总资产报酬或总资产利润率，是指利润与资产总额的对比关系，它从整体上反映了企业资产的利用效果，可用来说明企业运用其全部资产获取利润的能力。
总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/年平均总资产；而总资产净利润率=净利润/平均净资产。
两者的分母，分子均不同，所以并非是相等的概念。
3．问题：2012年的上市公司有关比率为何有明显下降？解答：一开始我以为是因为张裕集团在2012年的经营出现了问题导致利润，现金流量净额等方面出现大幅度下降，后来仔细研读报表发现，在2012年，公司股本变革，每10股增持3股，总股本由527,280,000股增至685,464,000股。
由于普通股总股数变多，在计算每股收益，每股经营净现金流量，每股股利以及每股净资产等比率时分母变大，自然而然导致了相应比率的下降。
这使我懂得普通股股数是影响上市比率的一个重要因素。
4.问题：在与同行业比较的时候，数据难以收集，遇到了很大的困难，。
2022年白酒行业上市公司第三季度经营分析报告
2022年白酒行业上市公司第三季度经营分析报告截至10月31日，2022年白酒行业A股上市公司的第三季度报告已相继出炉。
从公布的数据来看，尽管受当前宏观经济环境具有较大不确定性的影响，白酒行业仍然表现出了较强的增长韧性。
2022年白酒行业A股上市公司三季度报告数据显示，20家上市公司中（同花顺白酒行业口径），有19家上市公司保持净盈利，且前六强的的营收均超过百亿元。
表明，目前在白酒行业产品力、品牌力、渠道力、数字化力依然是优秀白酒企业保持市场领先地位的成功要素。
在市场竞争环境加剧和消费升级的趋势下，白酒行业新产品打造，产品结构优化、市场营销策略和消费体验转变巨大，这些因素也促使了白酒行业进入转型的关键阶段。
数据来源：同花顺财经，EDRT整理2022年9月，中国规模以上企业白酒产量54.0万千升，同比下降3.7%，2022年1-9月，中国规模以上白酒行业实现总产量487.9万千升，同比-2.5%。
从上市酒企的数据来看，2022年第三季度上市酒企实现营收2658.2亿元，较2021年2289.3亿元，增加了368.9亿元，同比+16.11%，实现归母净利润1000.52亿元，较2021年824.86亿元，同比+21.3%，增速与Q2基本保持一致（Q2收入同比+15.8%，归母净利润同比+21.1%），在Q3疫情反复的扰动下仍保持了较快的增长，业绩韧性显现。
当前各家酒企已基本完成全年回款任务，着眼于明年春节旺季的备货安排。
数据来源：国家统计局，同花顺财经，EDRT整理1价格层面高端价格稳中有升，次高端略有波动。
2021三季度以来，茅台价格一路下滑，53度散飞批价由3000元以上跌落至2600元左右，由于提前去泡沫，当前茅台价格的下行空间有限，目前价格稳定在2650元左右（数据来源：今日酒价）普五和国窖批价保持稳定，分别为970元/瓶和920元/瓶。
次高端产品价盘受疫情影响略有扰动，其中青花30复兴版、青花20、品味舍得等产品批价小幅波动10-20元，中长期来看，600-800元次高端价格带依然处于蓝海，600元产品接替400元产品放量增长，各企业大单品培育任重道远。
五粮液公司分析报告
五粮液公司分析报告产业宏观环境分析目前，我国社会主义市场经济制度己基本确立，法律制度和经济制度在不断发展完善之中，国家对企业市场主体资格的确认、财产保护、市场经营行为等方面都通过有关法律作了明确规定。
现在正处经济高速发展时期，政治环境稳定，是白酒企业发展的黄金时期。
尽管受金融危机的影响，我们对未来中国经济前景看好，中国的经济的基本面处于良好状态，出口受到巨大影响，但是白酒消费主要是国内市场。
因此白酒行业发展受到金融危机的影响较小，同时为白酒企业实施走出的战略提供了良好的机遇。
中国加入WTO为白酒走出国门提供了很好的机会，但同时洋酒对白酒的冲击也会更大，总之，中国加入WTO对白酒企业来说就是一把双刃剑。
行业分析1.行业地位所属行业：酒精及饮料酒制造业截止日期：2011-03-31┌───┬────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┐｜代码｜简称｜总股本｜实际流｜总资产｜排｜主营收入｜排｜净利润｜排｜｜｜｜(亿股)｜通A股｜(亿元)｜名｜ (亿元) ｜名｜增长率｜名｜├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤｜000995｜ ST皇台｜ 1.77｜ 1.77｜ 4.13｜16｜ 0.24｜17｜1555.6｜ 1｜｜｜｜｜｜｜｜｜｜ 4｜｜｜000799｜酒鬼酒｜ 3.03｜ 2.06｜ 12.47｜15｜ 1.86｜14｜806.39｜ 2｜｜000596｜古井贡酒｜ 2.35｜ 1.75｜ 21.64｜11｜ 9.41｜ 7｜122.04｜ 3｜｜600365｜*ST通葡｜ 1.40｜ 1.40｜ 2.58｜17｜ 0.31｜16｜ 99.98｜ 4｜｜600809｜山西汾酒｜ 4.33｜ 4.33｜ 37.99｜ 6｜ 18.72｜ 6｜ 94.32｜ 5｜｜600084｜*ST中葡｜ 8.10｜ 4.64｜ 27.47｜ 9｜ 0.94｜15｜ 87.18｜ 6｜｜000557｜*ST广夏｜ 6.86｜ 6.60｜ 1.24｜18｜ 0.00｜18｜ 84.70｜ 7｜｜002304｜洋河股份｜ 4.50｜ 2.05｜126.66｜ 3｜ 36.34｜ 3｜ 62.38｜ 8｜｜600059｜古越龙山｜ 6.35｜ 6.04｜ 28.39｜ 8｜ 4.17｜ 9｜ 59.10｜ 9｜｜600519｜贵州茅台｜ 9.44｜ 9.44｜291.62｜ 2｜ 42.21｜ 2｜ 48.85｜10｜｜000869｜张裕Ａ｜ 5.27｜ 3.49｜ 67.31｜ 5｜ 20.90｜ 4｜ 48.77｜11｜｜600559｜老白干酒｜ 1.40｜ 0.89｜ 13.30｜13｜ 3.95｜10｜ 40.49｜12｜｜000858｜五粮液｜ 37.96｜ 37.96｜310.15｜ 1｜ 62.45｜ 1｜ 36.69｜13｜├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤｜000568｜泸州老窖｜ 13.94｜ 7.15｜ 89.98｜ 4｜ 20.71｜ 5｜ 31.92｜14｜｜600197｜伊力特｜ 4.41｜ 4.41｜ 16.02｜12｜ 3.77｜11｜ 20.38｜15｜｜600702｜沱牌曲酒｜ 3.37｜ 3.37｜ 30.70｜ 7｜ 2.69｜13｜ 17.30｜16｜｜600779｜水井坊｜ 4.89｜ 2.95｜ 21.97｜10｜ 4.20｜ 8｜ 14.00｜17｜与行业指标对比──────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤｜五粮液｜ 37.96｜ 37.96｜310.15｜ 1｜ 62.45｜ 1｜ 36.69｜13｜｜行业平均｜ 6.48｜ 5.44｜ 62.02｜｜ 13.14｜｜174.07｜｜｜该股相对平均值% ｜486.17｜597.52｜400.05｜｜ 375.27｜｜-78.92｜｜└────────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┘【截止日期】2011-03-312.行业研究┌────┬───────────────────┬────┬─────┐｜主题｜白酒再现涨价势头茅台1500浏阳河日均涨5｜文章日期｜2011-04-21｜｜｜% ｜｜｜├────┼───────────────────┴────┴─────┤｜内容｜茅台零售价已达1500元一瓶，浏阳河年份酒3月以来每天涨价5% ｜｜｜春天原本是国内白酒行业的淡季，但今年春天，白酒业很热闹：｜｜｜一方面是白酒价格"涨势喜人"；另一方面，贵州茅台酒厂集团党委书｜｜｜记、董事长季克良近日一番支持茅台涨价的言论，在网络上引起网友｜｜｜热议。
我国上市公司高派现行为及其动因分析——基于“张裕A”的实务案例
目 前我 国证券市场 尚不完 善 ，各个公 司的股利分 配政策 差异颇 大 ， 非良 性 派现时有 出现 。笔者建议从 以下几个方面逐渐完善上市公 司的现 金股利分配制度 。 （ 一 ）量人为出。企业应当根据本 年的盈利情 况与现金 流量制定 合 理的派现政策 ，防止超能力派现的 出现 ，在保证公 司健康成长 的基础 上 使得投资者获得 现金 收益 。 （ 二 ）公平合理。监管机构应 当完 善表决 机制 ，采取措 施赋予小 股 东应有 的话语权 ，使其有能力遏制大股东的恶意高派现 ，以维护 自身合
一
政策的合理 动机 。管理层为 自身利益实施高派现获取还贷资金 而不顾 企 业的长期 发展 ，分红数额甚至超过本期的可分配利润或现金净 流量。 由 此可见 ，高派现行 为与公司 ＭＢ Ｏ的实施与股权结 构的变更有着 紧密的
逻辑关系。 （ 二 ） 财 务 状 况 方 面
、
公 司的分红政策既是一种财务手段 ，也是一种市场行为 ，不仅应 考 虑股权结构的要求 ，还应考虑对本公 司财务状况的适应与利好市 场信号 的传递 。在 ２ ０ ４ 年前张裕 Ａ经 营业绩 增长 缓慢 ，财务状 况不 容乐 观 ， ０ 只能维持较低股利发放率 。而在 ２ ０ ０ ４年 ＭＢ Ｏ后 ，其 的经营收入 一直处 于稳定增 长状态 ，业绩 良好 ，财务充 足 ，因此 自２ ０ ０ ４年后 的高派现 亦 水 到渠成 。由此 可见 ，上市公 司的财务状况亦是影 响其高派现行 为的因 素之一 ，当上市公司业绩较好 ，现金充足是更加倾 向于高派现。
高 派现 现 象的 现 状 我 国证券市场起步较晚 ，目前正处于发展与规范阶段 ，监管机 构相 关法律法规不够健全 ，各上市公 司股利政策 的选择也带有很大 的随意性 与短期性 ，股利支付水 平不稳定 ，分配与不分配并存且分配方式 多种多 样 。但总体来看 ，不分 配股利 的公 司减少 ，派现公司增加 ，且非 现金股 利分配方式减少 ，现金股利分配方式增加 ，高派现现象 日益突出。 二 、高派现中存在 的问题——非 良性派现 实际上 ，很多企业不具有高派现所要求的条件 ，但其依然进行 大额 派现 ，这便会对公司的成 长性 与未来经 营业绩造成不利影 响，甚 至可能 是人为操纵而进行的不公平股利分配 ，此种高派现即为非 良性 派现 ，主 要包括 以下三种情况 ： （ 一）超 能力派现 。超能力派现一般 有两种 ，其一 、每股派现 大于 每股收益 ，此时为了进行派现便不得不动用 留存收益 ，减少 了企业 未来 发展 中可供使用的资金 ；其二 、派现总额大于现金净流量 ，此时为 完成 派现需动用历年积累的货 币资金 ，可能会导致企业因现金流不足 而错过 良好 的 投 资 机 会 。 （ 二 ）融资派现 。融资派现主要表现为刚 上市就派现 与刚配股 就派 现 。刚上市即派现会动用募股资金 。而刚配股就派现则有利用配股 募集 的股本金派现的嫌疑 ，在派现过程 中大股东所收 回的钱往往多于 配股所 支付的钱 ，这无疑是用流通股股 东的付 出为大股东买单。 （ 三） 大股东恶性套现 。在派现 中，对 于不同 的股东 ，由于初 始出 资不 同，其投资 回报率也不相 同。这便往往造成大股东与小股东 利益分 配 的不平等 。大股东利用高派现 的股利政策掏空企业 ，使得小股 东很难 收 回投资 。此种高派现是 一种恶 性行为 ，侵害 了中小股东的利益 。 三 、张 裕 Ａ 的案 例 分 析 烟 台张裕集团有限公司 ，前身 为 １ ８ ９ ２年 由我 国近代爱 国华侨 张弼 士创办 的烟 台张裕酿酒公司 ，至今已有 １ ０ ０多年的历史 。它是 中国第一 个工业化生产葡萄酒的厂家 ，也是 目前 中国乃至亚洲最大 的葡萄酒 生产 经 营企业 ，拥有一个控股上市公 司 、一个控股子公司 、四个全 资子公司 和一 个 分 公 司 。 截止 ２ ０ １ ２年 ，张裕 Ａ已连续 ８年进行 高额派现 ，该行为 背后 有其 自身原 因。以下从股权结构 、财务状况 、公 司战略三方面分析其 动因。
张裕A的投资价值分析报告
张裕Ａ 的总资产周转率较去年有所下降 ，主要是 固 定资产周转率 和 流 动资产周转率较去年 皆有所下降 ，企业总体的营运能力较 去年有所 下 降。就单项资产周转率而言 ，存货周转率有轻微 下降 ，而应收账款 周转率则显著提高 了 ４ ． ６ ７ ％。
２ ． ２偿债能力分析
图３ 主要厂商 销售收入 市场份额
会计年度 应 收账款周转率 存货周转率 流动资产周转率 固定资产周转率 总资产周转率 ２ Ｏ ０ ７ ３ ５ ． ４ ５ １ ． ０ ７ １ ． ２ ５ ４ ． ７ ８ ９ ０ ． ０ ６ ％ ２ ０ ｏ ８ ４ １ ． ９ Ｏ １ ． １ ３ １ ＿ ３ ２ ５ ． ０ ５ ９ ４ ． ４ ６ ％ ２ ０ ０ ９ ４ ６ ． ５ ７ １ ． １ ２ １ ． ２ ４ ４ ． ８ ７ ８ ９ １ １ ％
图４ 主要厂商 利润总颧 市场份额
部资金来发展生产，充分利用了资源。
２ ． ２ ． ２ 长期偿债能力分析
寰３ 长 期偿债 能力
线阵营已经在市场份额、产 品结构 、原料 、品牌等各个 方面获 得优势 ，基地投资 、广告费用支出 ，因此二三线 阵营凭借现有的资金 和规模想在短期 内赶超还 比较困难 ；而二 三线阵营主要 由增长强劲 的 二线全 国品牌与 区域强势品牌构成 ，二三线 品牌 主要优势在于品牌数
酒行业龙头企业张裕 为研究对象，进一步 了解和掌握公司的基本情况以及未来的发展趋势和判 断投资价值 ，并做投资价值分析。
关键 词 ：张裕 Ａ；公 司价 值 ；股 票投 资
１张裕公司简介及行业发展背景 烟 台张裕 葡萄酿酒股 份有限公 司是 依据 中华人 民共 和 国 《 公司 法 》由发起人 烟台张裕集 团有 限公司 （ 总公司 ） 以其拥有的有关经 营 酒类业 务的资产及负债进行合并重组并改制而成的股份有 限公 司。本 公 司及 子公 司从事葡萄酒 、白兰地 、香槟及保健酒的生产 和销售 。张 裕公 司经历 了工业创立 阶段 、初步发展阶段 、曲折成长发展 阶段 、高 速发展阶段四个 阶段 ， 成为 中国葡萄酒业的龙头企业。 ２张裕公 司的财 务分析
张裕分析报告
张裕分析报告一、投资亮点1、公司处于有巨大成长空间的行业中，且具备一定的竞争优势2、未来3-5年的30%复合利润成长率的概率很大。
3、公司产品不受价格上的管制，且有较强的提价能力。
4、公司财务稳健（拥有持续的高自由现金流、零负债、高应收款周转率）5、公司属于轻资产投入企业，具备高资产获利能力。
拥有高净资产收益率（50%以上），持续的高毛利率，较高的资产周转率，高资本支出回报率。
6、公司业务简单、单一，容易理解。
7、公司能生存10年以上。
8、有长期稳定的经营和盈利成长史。
9、管理层理性，且与股东利益一致。
二、公司简介张裕为拥有115年历史的果酒企业，主营业务是从事以葡萄为原料的葡萄酒、白兰地、香槟酒和保健酒的酿制、生产与销售。
主要产品有：干红、干白葡萄酒，XO 级、VSOP 级、VO 级、VS级白兰地，至宝三鞭酒、特质三鞭酒、味美思和香槟酒。
葡萄酒业务为其核心业务，占公司业务比重77.8%。
公司是目前国内最大、利润最高的葡萄酒企业。
公司已形成四大酒庄与解百纳子品牌系列为核心的定位中高端葡萄酒市场的产品体系。
四大酒庄产品定位不同：张裕卡斯特的酒庄酒、张裕爱斐堡酒庄的期酒、张裕黄金冰谷酒庄的冰酒和新西兰张裕凯丽酒庄的高尔夫+葡萄酒模式。
张裕2007年产量占全国13.5%，销售额占全国18.2%，占有行业利润接近40%（依据2007年中国葡萄酒产量约66.5万吨，实现工业总产值150亿元人民币，实现利润人民币16亿元的相关统计和张裕2007年年度报告计算得出）。
三、持续的竞争优势分析：1、公司具备高资产获利能力(超越主要竞争对手)，并且根据公司的经营状况和产品结构，我们认为未来数年公司能够维持高资产收益率。
（1）、公司拥有高利润率。
张裕的中高端定位使张裕在销量增长的过程中保持了比较高的利润率且近年逐年提高。
（注：净利润率01、02年变化较大，主要是受所得税率影响）（上图根据张裕公司年度报告数据制作）（2）、高净资产收益率和总资产收益率。
苏宁易购2020年三季度财务分析结论报告
苏宁易购2020年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2020年三季度利润总额为56,270.1万元，与2019年三季度的1,514,919.7万元相比有较大幅度下降，下降96.29%。
利润总额主要来自于对外投资所取得的收益。
在营业收入下降的同时利润大幅度下降，经营业务开展得很不理想。
二、成本费用分析2020年三季度营业成本为5,297,714万元，与2019年三季度的5,487,616.5万元相比有所下降，下降3.46%。
2020年三季度销售费用为754,365.3万元，与2019年三季度的822,458.4万元相比有较大幅度下降，下降8.28%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度在销售费用大幅度下降的同时营业收入也有所下降，企业控制销售费用支出的政策并没有取得预期成效。
2020年三季度管理费用为122,483.9万元，与2019年三季度的128,640.8万元相比有所下降，下降4.79%。
2020年三季度管理费用占营业收入的比例为1.96%，与2019年三季度的1.97%相比变化不大。
但企业经营业务的盈利水平出现较大幅度下降，应当关注其他成本费用增长情况。
2020年三季度财务费用为63,787.7万元，与2019年三季度的53,159.7万元相比有较大增长，增长19.99%。
三、资产结构分析2020年三季度企业存货所占比例较大，经营活动资金缺乏，资产结构并不合理。
2020年三季度预付货款增长过快。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降慢于营业收入下降，资产的盈利能力下降，与2019年三季度相比，资产结构偏差。
四、偿债能力分析从支付能力来看，苏宁易购2020年三季度经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。
从企业当期资本结构、借内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
(完整版)证券分析
关于“张裕A”股票的分析：张裕集团：1892年，著名的爱国侨领张弼士先生为了实现"实业兴邦"的梦想，先后投资300万两白银在烟台创办了"张裕酿酒公司"，中国葡萄酒工业化的序幕由此拉开。
经过一百多年的发展，张裕已经发展成为中国乃至亚洲最大的葡萄酒生产经营企业。
1997年和2000年张裕B股和A股先后成功发行并上市，2002年7月，张裕被中国工业经济联合会评为"最具国际竞争力向世界名牌进军的16家民族品牌之一"。
在中国社会科学院等权威机构联合进行的2004年度企业竞争力监测中，张裕综合竞争力指数居位列中国上市公司食品酿酒行业的第八名，成为进入前十强的唯一一家葡萄酒企业。
面对市场机遇和葡萄酒行业的激烈挑战，张裕确定了未来三年的发展战略目标：到2008年，实现销售收入50亿元，利税15亿元，进入世界葡萄酒酒业前10强,成为国际著名的葡萄酒企业集团。
集团位于山东烟台，是一个适合于葡萄酒酿造的地方。
行业变动：1，内地进口波尔多总量全球第一，量价创历史新高；2，交易机构暗中主推，中国高端酒品投资热潮涌动；3，上海红酒交易中心与外高桥合作，预计三年之后实现百亿元规模；4，宁夏将打造世界级葡萄产业带（位于宁夏的贺兰山东麓地区是继河北昌黎，山东烟台之后，第三个被国家认定为葡萄原产地保护认证的产区，是国际国内工人的酿酒最佳产区之一，是世界优质酿酒葡萄的种植“黄金地带”）；5，酒类交易平台“金融味”渐浓；6，全球葡萄酒出口继续提速；7，投资型红酒价格进入盘整期，即期酒获利正在走红；8，酿酒视频产销两旺，机构看好假日效应，餐饮业与节日越来越能刺激酒类食品的消费，人们对红酒疗养作用的认知以及白酒对人体的伤害会促进人们对红酒的消费。
酒庄发展，销售，预期变化：发展规划：公司酒庄现状：公司目前有酒庄7 个酒庄，其中国内3 个，国外4 个。
国内3 个分别为卡斯特，爱斐堡、冰酒酒庄；国外 4 个，酒庄是通过各种方式发展起来的，如联营、收购等，目前在新西兰1 个，法国2个，意大利西西里岛2 个。
三全食品2020年三季度财务风险分析详细报告
三全食品2020年三季度风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动不缺少资金，不需要从银行借款，不但不需要，而且可以提供92,603.2万元的资金供长期使用。
2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供58,645.24万元的营运资本。
3.总资金需求
该企业资金富裕，富裕151,248.44万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。
4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为180,771.53万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是228,036.84万元，实际已经取得的短期带息负债为14,465.11万元。
5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为204,404.19万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为216,220.52万元，在5年之内偿还的贷款总规模为239,853.17万元，当前实际的带息负债合计为14,465.11万元。
二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。
如果当前盈利水平保持不变，该在未来一个分析期内有能力偿还全部有息负债。
只
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张裕葡萄酿酒股份公司财务分析报告
张裕葡萄酿酒股份有限公司财务分析报告目录：一、公司基本情况--------------------------------------------------------3二、行业基本情况--------------------------------------------------------7三、主要财务数据分析--------------------------------------------------11四、财务报表结构分析--------------------------------------------------18五、公司经营状况评述及预测-----------------------------------------24六、附录---------------------------------------------------------------------25一、公司基本情况（一）公司简介1、公司名称：烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司英文全称：Yantai Changyu Pioneer Wine Company Limited2、法人代表：孙利强3、董事长：孙利强总经理：周洪江董秘：曲为民董秘传真：0086—535—6633639董秘电话：0086—535—6633658证券代表：李廷国电话：0086—535—6633658,0086—535—6633656 传真：0086—535—66336394、注册地址：山东省烟台市大马路56号办公地址：山东省烟台市大马路56号邮编：264000所属地域：山东所属行业：酒精及饮料酒制造业公司网址：5、公司A股上市证券交易所：深圳证券交易所公司A股简称：张裕A公司A股代码：000869公司B股上市证券交易所：深圳证券交易所公司B股简称：张裕B公司B股代码：0008696、其他有关材料：上市日期：2000—10—26招股日期：2000—10—10发行数量（万股）：3200.0000发行价格（元/股）：20.00首日开盘价：25.00元上市推荐人：光大证券有限责任公司，中国国泰证券有限公司主承销商：中国国泰证券有限公司，光大证券有限责任公司会计事务所：安永华明会计事务所（特殊普通合伙)（二）公司股东情况1、十大股东表1-1 2012张裕公司十大股东情况2、公司控股股东情况控股股东名称：烟台张裕集团有限公司法定代表人：孙利强公司注册时间：1994年注册资本：300万元人民币公司类别：有限责任公司图1-1 2012张裕公司与实际控制人之间的产权及控制关系3、公司简史1892年，着名的爱国侨领张弼士先生为了实现"实业兴邦"的梦想，先后投资300万两白银在烟台创办了"张裕酿酒公司"，中国葡萄酒工业化的序幕由此拉开。
格力财务报表分析论文5篇
格力财务报表分析论文5篇我国市场经济发展的时间比较短，上市公司披露制度存在很多弊端，人们需要掌握正确的方法来区分信息的真实性，做出合理的投资决策，山草香分享了5篇格力财务报表分析论文，希望对于您更好的写作财务报表分析论文有一定的参考作用。
财务报表分析浅谈论文篇一一公司简介张裕从事的主要业务为生产经营葡萄酒和白兰地，从而为国内外消费者提供健康、时尚的酒类饮品，葡萄酒行业尚处于成长期，国内葡萄酒市场总体处于上升趋势。
本公司在国内葡萄酒行业处于龙头地位。
二核心竞争力A是拥有一个历经120余年积淀的葡萄酒品牌。
所使用的“张裕”商标和“解百纳”商标和“爱斐堡”商标均为“中国驰名商标”，具有强大的品牌影响力和品牌美誉度。
B是已建成覆盖全国的营销网络。
形成了由公司营销人员和经销商两只队伍为主体的“三级”营销网络体系，具备强大的营销能力和市场开拓能力。
C是具备雄厚的科研实力和产品研发体系。
公司拥有全国唯一的“国家级葡萄酒研发中心”，掌握了先进的葡萄酒酿造技术和生产工艺，具备较强的产品创新能力和完善的质量控制体系D四是公司拥有与发展要求相适应的葡萄基地。
公司在山东、宁夏、新疆、辽宁、河北和陕西等中国最适宜酿酒葡萄种植的区域所发展的葡萄基地，其规模和结构已基本适应公司发展需要，并且加强生产管理，不断降低生产成本，继续加强了对生产主要费用管控，完善了设备修理费、燃动费管理办法。
强化定额资金管理，完善资金占用考核评价体系，实现了对内部各单位资金占用的动态管理和有偿使用；加大集中采购，进一步降低原材料采购成本。
通过这些措施，公司可比产品吨酒成本同比每吨降低181元。
三行业前景近年来，随着我国经济不断发展，居民收入水平持续提高，加上政府促进内需政策的实施，促使国民未来消费能力和消费信心得到提振，有效刺激我国居民对葡萄酒的消费需求。
同时，国家产业政策支持、葡萄酒行业发展势头良好，推动我国葡萄酒市场规模不断扩大。
据国家统计局统计，截至20XX年底，全国规模以上葡萄酒生产企业（指年销售额在2,000万元以上的企业）的葡萄酒产量达到138.16万千升，平均每五年翻一番，近十年的复合增长率为16.98%，近五年的复合增长率为15.75%；规模以上葡萄酒生产企业的主营业务收入从47.68亿元升至438.46亿元，增长了8.19倍。
张裕公司研究报告
张裕公司研究报告张裕公司研究报告近年来，中国葡萄酒市场发展迅速。
其中，国内最大的葡萄酒生产商之一张裕公司一直占据着市场的领导地位。
为了更好地了解张裕公司的经营状况，本文将进行研究并引述最新研究结果和专家观点。
一、张裕公司的发展历程张裕公司成立于1892年，至今已有120多年的历史。
这家公司以生产高品质葡萄酒为主要业务，其产品畅销全国各地、并出口到世界各地。
张裕公司在中国葡萄酒市场上具有广泛的影响力，被视为中国葡萄酒业的代表性企业之一。
二、张裕公司的经营状况根据最新公布的财报，张裕公司在2020年实现营业收入37.79亿元人民币，同比增长17.62%。
净利润为1.37亿元人民币，同比增长18.86%。
公司在2020年实现了业绩的高质量增长，表现出强大的市场适应能力。
三、张裕公司的产品和品牌张裕公司的产品覆盖了多个品类，如干红、干白、半干等，不仅种类丰富，品质也得到了广泛认可。
此外，张裕公司还围绕其品牌推出了多个营销活动，如赞助全国范围内的文艺、体育等活动，让张裕公司的品牌得到了更广泛的宣传和认知。
四、最新研究成果最新的研究成果表明，张裕公司具有的以下优势：1. 强大的品牌和影响力张裕公司长期以来致力于品牌建设与推广。
通过各种广告、营销活动等，使张裕酒庄成为葡萄酒消费者比较认可的一种品牌。
同时，在行业内，张裕公司也是具有一定话语权的代表性企业。
2. 优秀的产品品质张裕公司长期致力于为消费者提供高品质葡萄酒，其产品的口感、香气等也受到了广泛好评。
这些优秀的产品品质，为公司的销售打下了坚实的基础。
3. 长期的市场布局和经验积累张裕公司在中国市场上处于领先地位，也因此具有独特的市场布局和经验积累。
通过长期在市场上的经验积累，张裕公司能够更好地把握市场的变化，制定出更为有效的市场战略。
五、专家观点有业内专家表示：“张裕公司在葡萄酒市场上具有良好的口碑和影响力，其品牌也具有较高的认知度。
未来，随着全国消费水平的提高，可以预期葡萄酒市场的规模将继续扩大。
财务分析实训报告
财务分析实训报告【财务分析实训报告一】转眼之间，这个学期的课就要结束了，也就意味着我们对财务分析这门课的共同学习也要结束了。
这个学期关于财务的知识，我学到了很多，也知道了很多公司的财务状况，比如：河南雏鹰农牧责任有限公司、山东东阿阿胶股份有限公司、三一重工、张裕酒、郑州宇通股份有限公司等等。
在学这门课之前，有些公司我之前都没听过，但在老师讲过后，我不仅对这些公司的概况有所了解，而且而且对它们的财务状况了解很多。
刚好我们这学期也开设了《基础会计》和《财务管理》两门课，两三门课是相互关联的，且会计和财务管理给我的财务分析课程带来了很大的帮助，要想对公司的财务进行分析，必须要先了解公司的资产负债表和利润表。
学习财务分析很必要的。
一个企业是由若干部分、方面和因素组成的，这些部分、方面和因素相互联系，关系错综复杂，形成一个统一的整体。
当我们要认识一个企业时，摆在面前的是一个个体的整体，不可能马上把握它的本质。
对于一个人来说，为了认识一个企业，只从企业概况看是不够的，还要看它的财务报表，在看财务报表时，他必须把组成报表的各个部分、各个方面暂时割裂开来，把被考察的特性、因素从报表中抽取出来，让它们单独起作用，然后分别研究。
如果不把相关系的东西割断，不使活生生的东西简单化，我们就不能对其进行测量和具体描述。
财务报表分析通常只能发现问题，而不能提供解决问题的现成答案。
例如，通过分析知道总资产收益率低的原因是资金占用过多，资金占用多的原因是流动资产过多，流动资产过多的原因是存货过多，但是，如何将存货降下来，财务报表分析并不能提供现成的答案。
财务报表分析是检查的手段。
财务报表分析能对企业的偿债能力、收益能力作出评价。
我们本学期的实习是模拟谈判，在这次模拟谈判过程中，我扮演的是需方的财务代表，作为财务人员，我需要做的就是分析本公司近几年的偿债能力和盈利能力以及对方公司的资金周转能力和生产能力，在分析这些的过程中就用到了很多我们学过的财务分析的知识，比如：在进行财务分析时需要把整个财务报表的数据重新进行组织，分成偿债能力的信息、收益能力的信息、财务风险的信息、投资报酬的信息等若干部分。
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张裕A2020年三季度财务分析详细报告
一、资产结构分析
1.资产构成基本情况
张裕A2020年三季度资产总额为1,304,951.79万元，其中流动资产为489,861.15万元，主要以存货、货币资金、其他流动资产为主，分别占流动资产的59.95%、24.56%和5.3%。
非流动资产为815,090.63万元，主要以固定资产、在建工程、无形资产为主，分别占非流动资产的70.66%、8.25%和7.92%。
资产构成表(万元)
项目名称
2018年三季度2019年三季度2020年三季度
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
总资产1,290,749.2
7 100.00 1,319,103.2
9
100.00 1,304,951.7
9
100.00
流动资产
486,602.09 37.70
509,580.39
38.63
489,861.15
37.54
存货255,657.7 19.81
290,754.72 22.04
293,674.81
22.50
货币资金
150,776.24 11.68
148,548.69
11.26
120,300.67
9.22
其他流动资产34,283.94 2.66 26,558.4 2.01 25,969.45 1.99
非流动资产
804,147.18 62.30 809,522.9 61.37
815,090.63
62.46
固定资产
547,894.45 42.45
561,202.08
42.54
575,932.47
44.13
在建工程102,860.9 7.97 86,706.88 6.57 67,242.37 5.15 无形资产66,273.96 5.13 65,090.61 4.93 64,525.7 4.94
2.流动资产构成特点
企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的60.4%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的24.56%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但应当关注货币资金的投向。
流动资产构成表(万元)
项目名称
2018年三季度2019年三季度2020年三季度
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
流动资产
486,602.09 100.00
509,580.39
100.00
489,861.15
100.00
存货255,657.7 52.54
290,754.72 57.06
293,674.81
59.95
货币资金30.99 29.15 24.56
150,776.24 148,548.69 120,300.67 其他流动资产34,283.94 7.05 26,558.4 5.21 25,969.45 5.30 应收账款21,684.82 4.46 19,826.6 3.89 16,383.72 3.34 预付款项360.97 0.07 425.27 0.08 2,213.04 0.45 应收利息0 - 276.73 0.05 63.47 0.01
3.资产的增减变化
2020年三季度总资产为1,304,951.79万元，与2019年三季度的
1,319,103.29万元相比有所下降，下降1.07%。
4.资产的增减变化原因
以下项目的变动使资产总额增加：其他非流动资产增加17,988.2万元，固定资产增加14,730.39万元，存货增加2,920.08万元，预付款项增加1,787.77万元，共计增加37,426.45万元；以下项目的变动使资产总额减少：长期股权投资减少105.15万元，应收利息减少213.27万元，投资性房地产减少284.41万元，长期待摊费用减少288.64万元，无形资产减少564.91万元，其他流动资产减少588.95万元，商誉减少757.85万元，生产性生物资产减少1,061.45万元，应收账款减少3,442.87万元，递延所得税资产减少4,572.78万元，在建工程减少19,464.5万元，货币资金减少28,248.02万元，共计减少59,592.8万元。
各项科目变化引起资产总额减少14,151.51万元。
5.资产结构的合理性评价
从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2020年三季度应收账款所占比例基本合理，存货所占比例过高。