第六章 资产结构与资产管理效果分析

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•
1.经营性质 生产企业比流通企业需要更多的固定资产；以机 器为主要加工手段的生产企业比以手工为主要加工手 段的企业对固定资产的需要量更大。企业的经营周期 的长短也对其存在影响。 2.经营规模 随着企业经营规模的扩大，资产结构中流动资产 的比重会相对下降，而对固定资产的投资加大，固定 资产比重提高。 3.风险态度 一般说来，企业流动资产与固定资产的比率越高， 企业承担风险的能力越强，生产经营也越灵活。
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• 二、资产结构和资产管理效果分析的意 义：（领会）
• 资产结构和资产管理效果是影响企业财 务状况稳定与否和获利能力强弱的关键 环节，因此，对资产结构和资产管理效 果进行分析，无论是对企业管理者、所 有者或者债权人均具有重要意义。
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• (一)、对于企业管理者的意义 1.优化资产结构。 通过资产结构分析，可发现和揭示与企 业经营性质、经营时期不相适应的结构比例， 并及时加以调整，形成合理的资产结构。 2.改善财务状况。 企业在一定时点上的存量资产，是企业 取得收益或利润的基础。企业必须注重分析、 改善资产结构，使资产保持足够的流动性， 以赢得外界对企业的信心。
• 某公司年初流动资产为220万元，年末 流动资产为280万元，本年利润总额为 100万元，所得税税率为30％，销售净 利率为20％，计算该公司流动资产周转 率。
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4. 应收账款周转率 企业的应收账款在一定时期内（通常为一年）周 转的次数。
应收账款周转率（次数 ） 赊销收入净额 应收账款平均余额
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• 2、资产风险结构类型的选择
• 多数的一般企业而言，中庸型资产风险 结构不失为较明智的选择；
• 新建投产尚不稳定的企业而言，则偏向 于保守型； • 对规模较大，具有良好、稳定的盈利基 础的企业，由于抗风险能力较强，则可 偏向于风险型资产结构，以不失时机的 获了更高的收益。
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• 2、固定资产比率分析： • 固定资产比率是指固定资产占总资产的 比例关系； • 公式：固定资产比率=固定资产/资产总 额*100%
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• 3、非流动资产比率分析： • 含义：非流动资料是指除流动资产以外的所 有资产，主要包括固定资产、长期投资、无 形资产、递延资产及其他资产等。 • 公式： • 非流动资产比率=（固定资产+长期投资+无 形资产+递延及其他资产）/资产总额*100%
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• (二)、对于企业所有者或股东的意义 对于企业所有者或股东而言，资产 结构和资产管理效果分析有助于判断企 业财务的安全性、资本的保全程度以及 资产的收益能力。
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• (三)、对于企业的债权人的意义 对于企业的债权人而言，资产结构和资 产管理效果分析有助于判明其债权的物资保 证程度或其安全性，可用以进行相应的信用 决策。在通过资产结构分析企业债权的物资 保证时，应将资产结构与债务结构相联系， 进行匹配分析，考察企业的资产周转期限(变 现期限)结构与债务的期限结构的匹配情况、 资产的周转(变现)实现日结构与债务的偿还期 结构的匹配情况。
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• 3.加速资金周转。 在资产总量一定的情况下，非流动资产和非商品 资产所占的比重越大，企业所实现的周转价值越小， 资金的周转速度也就越慢。企业必须通过资产结构分 析合理调整商品资产与其他资产的比例关系。 4.减少资产经营风险。 存量资产遇到经营风险实际上是资产价值不能实 现的风险，进行资产结构分析，摸清存量资产结构， 可以有效防止或消除资产经营风险。 上述几个方面最终又将集中体现在资产管理效果上。
第六章
资产结构与资产管理效果分析
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学习目标
通过本章学习，了解资产结构对企业经营的影响、决定 资产结构的主要因素，以及进行资产管理效果分析 的意义，掌握资产类别比重分析、主要资产项目比 重分析、全部资产项目比重分析和资产风险结构分
析以及资产管理效果的分析和综合评价。
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公式： 总资产周转率（次数）=产品或商品销售收入净额/ 平均资产总额 其中：平均资产总额=（期初资产总额+期末资产 总额）/2 产品或商品销售收入净额是指：销售收入扣除销售 折扣、销售折让和销售退回等后的金额。 总资产周转天数=计算期天数（一般为360天）/总 资产周转率（次数）
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（二）资产结构对企业经营的影响； （1）风险的影响；包括财务风险和经营风 险。 （2）收益的影响； • • • a:直接形成企业收益的资产； b:对企业一定时期收益不产生影响的资产， 主要如货币资产。 C:抵扣企业一定时期收益的资产。 （3）流动性的影响；资产的流动性是指其 变现的速度（或能力），一般即指周转速度。 （4）弹性的影响；资产弹性是指资产占用 总量和结构能被随时调整的可能性。
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• 2、按照资产的占用形态不同，可将其分类为有形资 产和无形资产； • 所谓有形资产是指具有实物形态的资产，又可进一步 分为实物资产和金融资产。 • 其中实物资产是指：各种具有使用价值的财产物资。
• 金额资产是指：货币和各种有价证券。
• 无形资产是指不具有实物形态的资产，又可进一步分 为收益性无形资产和支出性无形资产。
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第二节：资产结构分析
• 一、资产结构及其对企业经营的影响 1、资产结构的分类： 资产结构即企业各类资产之间的比例关系， 可分为三类： （1）资产的变现速度及其价值转移形式结构。 就是企业总资产中流动资产和非流动资产各 占的比重或比例关系。由于流动资产和非流 动资产各自具有不同的特征，该结构一方面 可反映企业生产经营能力的大小和资产风险 的大小，另一方面有利于确定合理的流动资 产和固定资产的比例，以实现总资产周转价 值最大。
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• (二)、资产风险结构的类型 1.保守型资产风险结构 保守型资产风险结构是指企业在一定销 售水平上，尽可能增加无风险或低风险资产 的比重，减少高风险资产的比重，从而使企 业总资产构成维持较低的风险水平。 2.中庸型资产风险结构 中庸型资产风险结构是指企业在一定销 售水平上，尽可能使无风险资产、低风险资 产和风险资产的比重达到均衡，从而使企业 全部资产的风险和收益得到中和。 3.风险型资产风险结构 风险型资产风险结构是指企业在一定销 售水平上，尽可能减少流动资产的比重，从 而使企业总售收入为3000万元，其中销 货退回、转让和折扣30%，应收账款年 初数为199万元，年末数为398万元， 则应收账款周转率为（ ）。
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5. 存货周转率
存货周转率(存货利用率)，是指企业一定时期产 品或商品销货成本与存货平均余额的比率。
主营业务成本 存货平均余额 其中：存货平均余额 （期初存货 期末存货） 2 存货周转率（次数）
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第三节：资产管理效果分析
• 一、资产周转速度分析 1、总资产周转率分析：
• 定义：指企业产品或商品销售收入净额与资产总额的 比率。
• 即企业的总资产在一定时期内（通常是一年）周转的 次数。 • 总资产周转率是反映企业的总资产在一定时期内创造 了多少销售收入或周转额的指标。
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• 二、资产风险结构分析 (一)、资产风险结构分析的意义 根据风险收益对等的财务观念可知：资 产的风险与资产的收益总是呈同方向变动趋 势，风险大则报酬高，反之，则相反。企业 必须在风险与收益之间进行平衡和抉择，努 力寻求资产的合理结构，使资产风险和收益 保持均衡，或者在减少风险的情况下，争取 收益最大化，这就是区分资产风险结构的重 要意义之所在。
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• 企业当年实现销售收入3800万元，净利 润480万元，净资产收益率为25％，则 资产周转率为？
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2. 固定资产周转率
固定资产周转率是指企业年主营业务收入净额 与固定资产平均净值的比率。
固定资产周转率也可用周转天数表示。其计算 公式为：
固定资产周转天数
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计算期天数 固定资产周转率（次数 ）
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3. 流动资产周转率
企业的流动资产在一定时期内（通常为一年）周转的 次数。其计算公式如下：
流动资产周转率也可用周转天数表示。其计算公式为：
计算期天数 流动资产周转天数 流动资产周转率（次数 ）
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• 收益性无形资产：是指企业长期使用而没有 实物形态，并能给企业带来收益的专利权、 专有技术、土地使用权、商标权、商誉等。
• 支出性无形资产：是指企业应在较长时期内 摊销而没有实物形态，并只能成为企业未来 成本费用支出的递延资产，如开办费等。 • 3、按照资产的占用期限不同，可将其分类为 短期资产和长期资产；
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• （2）资产占用形态结构，即企业总资 产中有形资产和无形资产各占的比重或 比例关系。该结构不仅揭示了不同资产 的实物存在性质，也能反映企业生产经 营能力、收益能力和风险大小。
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• （3）资产占用期限结构是指企业总资 产中长、短期资产各占的比重或比例关 系。该结构不仅反映了企业资产的流动 性强弱或者说周转速度的快慢，对资产 的价值实现也具有决定性的影响，同时 在一定程度上与企业财务风险和经营风 险相联系。