第10章国际融资业务
第十章 国际债券投资 《国际投资学》PPT课件
第一节 国际债券投资概述
1.假设条件 2.估计未来现金流并且确定必要收益率 3.定价公式
第一节 国际债券投资概述
（二）债券定价特征 • 1.提前赎回条款 • 2.流动性 • 3.税收特性 • 4.违约的可能性
第一节 国际债券投ຫໍສະໝຸດ 概述（三）债券价格与必要收益率、息票率和期限之间的关系
1.债券价格与必要收益率 • 必要收益率（required rate of return）是使债
第一节 国际债券投资概述
3.持有期收益率 如果债券的购买者只持有债券一段时间，并在到期日前将其出售，就出 现了持有期收益率。持有期收益率的计算公式如下：
第一节 国际债券投资概述
五、债券的分类
（一）政府债券
• 政府债券是指政府财政部门或其他代理机构为筹集资金，以 政府名义发行的债券。
（二）公司债券
①债券发行人的负债比例、预期盈利以及能否按期还本息付息； ②债券发行人的资信情况，包括债券发行人的偿债情况、是否拖欠债券以及债券发 信人的资信情况； ③投资者承担的风险水平。
表10-2 债券信用等级表
符号
符号含义
品质说明
AAA
最高级
最高级的品质，本息具有最大的保障
AA
高级
高级品质，本息保障逊于最高级
A
中高级
中高级品质，对本息保障适当
BBB
中级
中高级品质，对本息保障适当；但是当经济发生变化时，保障条件不如上述两种条件
BB
中低级
中下品质，具有一定的投机性
B CCC/C
C C
半投机级 投机级
充分投机级
具有投机性，缺乏投资性 利息尚能支付，当经济情况不佳时，利息可能停付 信用不佳，本息可能违约停付
国际金融重点笔记6-10 章
第六章国际信贷[选择]国际商业银行贷款区别于其他国际信贷形式的特征是贷款用途不加限制。
[选择]由多家银行联合提供的中长期贷款叫辛迪加贷款。
[选择]银行同业拆借产生于存款准备金制度。
[选择]在整个短期信贷市场中占据主导地位的是银行同业拆借。
[选择]LIBOR是指伦敦银行同业拆放利率。
[选择]国际银行同业拆借的期限最长不超过6个月。
[选择]欧洲银行同业拆借的利率通常是固定利率。
[选择]国际商业贷款的主体是国际商业银行。
[选择]银团贷款产生的最根本原因是分散风险。
[选择]管理费是在银团贷款中借款人支付给牵头行。
[选择]贷款人只用款但不还本的期限是指宽限期。
[选择]对于借款人来讲，在贷款中借款一般首先选择软货币。
[选择]最简单、最普遍的国际租赁业务是全额清偿的跨国直接融资租赁。
[选择]国际租赁的租期中出租人对选择该设备的承租人所规定的用以计算租金的原始的、不可撤销的租赁期限是基本租期。
[选择]融资租赁的承租人是企业。
[选择]银行同业拆借市场的参与者包括银行、货币经纪人、中央银行、大公司、货币管理机构。
[选择]在借款人向贷款人提供的物的担保中，根据对担保物的处理权的不同，可以分为抵押、质押、留置。
[选择] -项国际租赁交易必须涉及到承租人、出租人、供货商、国际贸易合同、国际租赁合同。
[选择]从国际商业银行借款应考虑的原则借取的货币要与使用方向相衔接、借款货币应与其购买设备后所生产的产品的主要销售市场相连接、借取的货币最好选择软币，但利率较高、借款最好选择流动性较强的货币、借款货币应与产品的主要销售市场相衔接。
[选择]确定租期长短应考虑的因素包括融资租赁的目的、租赁设备的特性、出租人的融资能力、承租人的还租能丑。
[选择]租金的构成要素包括设备购置成本、融资成本、管理费、出租人期待的利润。
[判断]典型的银行间信贷以100万美元作为一个交易单位。
[判断]中长期贷款是指一年期以上的贷款。
[判断]贷款期限是指借款人提供的贷款期限。
国际金融课后习题重点附答案——沈航
第一章外汇与外汇汇率1.外汇：外汇是以外币表示的，用于清偿国际债权债务的一种支付手段。
2.远期汇率：远期汇率也称期汇汇率，是交易双方达成外汇买卖协议，约定在未来某一时间进行外汇实际交割所使用的汇率。
3.铸币平价：金本位制度下，两种货币的含金量之比。
4.外汇倾销：在有通货膨胀的国家中，货币当局通过促使本币对外贬值，且货币对外贬值的程度大于对内贬值的程度，借以用低于原来在国际市场上的销售价格倾销商品，从而达到提高商品海外竞争力、扩大出口、增加外汇收入和最终改善贸易差额的目的。
5.纸币对内贬值的计算公式：纸币对内贬值=1-货币购买力=1-（100/物价指数）6.J曲线效应：汇率变动导致进出口贸易的变化在理论上和实践中都可以得到证实。
但在现实中，货币贬值导致贸易差额的最终改善需要一个“收效期”，收效快慢取决于供求反应程度高低，并且在汇率变化的收效期内会出现短期的国际收支恶化现象。
课后习题1.如果你以电话向中国银行询问英镑/美元（英镑兑美元，斜线“/”表示“兑”）的汇价。
中国银行答道：“1.6900/10”。
请问：（1）中国银行以什么汇价向你买进美元？（2）你以什么汇价向中国银行买进英镑？（3）如果你向中国银行卖出英镑，汇率是多少？答：（1）买入价 1.6910（2）卖出价 1.6910（3）买入价 1.69002.某银行询问美元兑新加坡元的汇价，你答道：“1.6403/1.6410”。
请问，如果银行想把美元卖给你，汇率是多少？答：1.69033.某银行询问美元兑港元汇价，你答复到：“1美元=7.8000/10港元”，请问：（1）银行要向你买进美元，汇价是多少？（2）你要买进美元，应按什么汇率计算？（3）你要买进港元，又是什么汇率？答：（1）7.8010（2）7.8000（3）7.80104.如果你是ABC银行交易员，客户向你询问澳元/美元汇价，你答复：“0.7685/90”。
请问：（1）如果客户想把澳元卖给你，汇率是多少？（2）如果客户要买进澳元，汇率又是多少？答：（1）0.7685（2）0.76905.如果你向中国银行询问美元/欧元的报价，回答是：“1.2940/1.2960”，请问：（1）中国银行以什么汇率向你买入美元，卖出欧元？（2）如果你要买进美元，中国银行给你什么汇率？（3）如果你要买进欧元，汇率又是多少？答：（1）买入价 1.2940（2）1.2960（3）1.29406.如果你是银行，客户向你询问美元兑瑞士法郎汇价，你答复到：“1.14100/10”。
第十章国际金融市场
10.3 欧洲货币市场
一、欧洲货币市场的含义 ★欧洲货币市场是世界各地离岸金融市场的总体 ★欧洲货币(Euro-currency)又称境外货币、离岸货币(Off-
shore Currency)，是在货币发行国境外被存储和借贷的 各种货币的总称。 ★欧洲银行：是指经营所在国货币以外的一种或另几种货币 存款业务的银行。
（二）国际债券的发行与流通
1、发行市场的主要参与者：发行人、担保人、牵头人、承销 商、法律顾问等。
2、国际债券资信评级：目前美国主要的评级公司是标准普尔 公司(S&P)、穆迪投资者服务公司(Moody)、菲奇公司(Fitch)、 达夫公司(D&P)和麦卡锡公司(M&M)。
3、国际债券的流通方式：场外交易为主要方式。 两大清算系统：欧洲清算系统(Euro Clearing System，ECS) 和塞得尔(Cedel)
（Agent Bank）和参加行（Participant Bank）组成。 ★担保人：一般是借款人所在国的政府机构
（四）国际银行中长期贷款的信贷条件
1、利息及费用负担（即直接成本） 2、利息期——起息日与利率适用的期限 3、贷款期限——贷款期、宽限期和偿付期 4、贷款的偿还 5、贷款货币的选择
1、贷款成本
管制——创新——再管制——再创新 ★前苏联——1950年
★英国——1957年，财政发债——资金供求——管制：本
国金融机构不得向非居民提供英镑贷款——结果？。
国际金融中心
西欧区
亚洲区
中美洲 和加勒 比海区
北美洲区
中东区
黄金 市 场
伦 敦
以 现 货 交 易 为 主
最 早 、 交 易 量 最 大
苏 黎 世
第10章 国际融资环境分析
2020/11/21
• 指用实际货币存量水平与均衡货币存量水平之 间的差额来衡量流动性过剩程度，如果前者高 于后者，就存在着流动性过剩。有多种方法来 定义均衡货币存量水平，例如欧洲中央银行就 将其定义为与价格稳定相一致的货币存量水平 。但是，在这种方法下，对均衡货币存量水平 的定义需要主观选择一个基期，并且需要对潜 在产出水平、货币流通速度等进行严格假设。 而这样的基期选择和假设是比较武断的。
• （4）项目融资
2020/11/21
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• （5）国际租赁（International Leasing）
• （6）买壳上市和借壳上市 • 买壳上市，即反向收购（Reverse Merger）是指一些
非上市公司通过收购一些业绩较差的上市公司，剥离 被收购公司资产，注入自己的资产，从而实现间接上 市的目的。 • 借壳上市，即特殊目的并购上市（Special Purpose Acquisition Corporation---SPAC）是指对借壳上市 的公司进行改造，变借壳为造壳，上市公司的母公司 （集团公司）通过将主要资产注入到上市的子公司中 ，来实现母公司的上市。
• 经济环境、金融环境、法律环境
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(l)经济环境指企业进行筹资活动的宏观经济运行情况。 ①经济战略政策。 ②经济周期。 ③通货膨胀。 ④利率与汇率波动。
(2)金融环境是企业筹资最直接的外部环境，指的是一国的金融制度与 金融政策的有机结合，涉及金融工具、金融机构、金融市场，以及规范 协调这一体系的原则和制度。 金融工具的丰富程度决定企业筹资方式的多样化程度； 仔细观察金融市场的流动性
《财务管理学》(人大版)第十章习题答案
第10章短期筹资管理一、名词解释1、短期筹资2、信用借款3、循环协议借款4、票据贴现5、商业信用6、信用额度7、担保借款8、应用账款余额百分比9、质押借款 10、短期融资券二、判断题1.信用额度是指商业银行和企业之间商定的在未来一段时间内银行必须向企业提供的无担保贷款（）2.循环协议借款是一种特殊的信用额度借款、企业和银行要协商确定贷款的最高限额，在最高限额内，企业可以借款、还款，再借款、再还款，不停地周转使用。
（）3.信用额度借款和循环协议借款的有效期一般为1年。
（）4. 循环协议贷款不具有法律约束力，不构成银行必须给企业提供贷款的法律责任，而信用额度贷款具有法律约束力，银行要承担额度内的贷款义务。
（）5. 企业采用循环协议借款，除支付利息外，还要支付协议费，而在信用额度借款的情况下，一般无须支付协议费。
( )6. 质押借款是指按《中华人民共和国担保法》规定的质押方式，以借款人或第三人的不动产或权利作为质押物而取得。
（）7. 票据贴现是银行信用发展的产物，实为一种商业信用。
（）8.贴现率是指贴现息与贴现金额的比率。
（）9. 商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。
（）10. 赊购商品和预付货款是商业信用融资的两种典型形式。
（）11. 商业信用筹资的优点是使用方便、成本低、限制少、缺点是时间短。
（）12.应付费用所筹集的资金不用支付任何代价，是一项免费的短期资金来源，因此可以无限制地加以利用。
（）13. 银行短期借款的优点是具有较好的弹性，缺点是资金成本较高，限制较多。
（）14. 由于丧失现金折扣的机会成本很高，所以购买单位应该尽量争取获得此项折扣。
（）15. 利用商业信用融资的限制较多，而利用银行信用融资的限制较少。
（）16.直接销售的融资券是指发行人直接销售给最终投资者的融资券。
（）17. 金融企业的融资券一般都采用间接发行形式。
（）18. 目前我国短期融资券的利率一般要比银行借款利率高，这是因为短期融资券的成本比较高。
国际金融 第五版课后习题以及答案
国际金融全书课后习题以及答案第一章国际收支复习思考题一、选择题1.《国际收支和国际投资头寸手册》(第六版)将国际收支账户分为( )。
A．经常账户B．资本账户C．储备账户D．金融账户2.国际收支反映的内容是以交易为基础的，其中交易包括( )。
A．交换B．转移C．移居D．其他根据推论而存在的交易3.经常账户包括( )。
A．商品的输出和输入B．运输费用C．资本的输出和输入D．财产继承款项4．下列项目应记入贷方的是( )。
A．反映进口实际资源的经常项目B．反映出口实际资源的经常项目C．反映资产增加或负债减少的金融项目D．反映资产减少或负债增加的金融项目5．若在国际收支平衡表中，储备资产项目为–100亿美元，表示该国( )。
A．增加了100亿美元的储备B．减少了100亿美元的储备C．人为的账面平衡，不说明问题D．无法判断6．下列( )账户能够较好地衡量国际收支对国际储备造成的压力。
A．货物和服务账户差额B．经常账户差额C．资本和金融账户差额D．综合账户差额7．因经济和产业结构变动滞后所引起的国际收支失衡属于( )。
A．临时性不平衡B．结构性不平衡C．货币性不平衡D．周期性不平衡E．收入性不平衡8．国际收支顺差会引起( )。
A．外汇储备增加B．国内经济萎缩C．国内通货膨胀D．本币汇率下降二、判断题1．国际收支是一个流量的、事后的概念。
( )2．国际货币基金组织采用的是狭义的国际收支概念。
( )3．资产减少、负债增加的项目应记入借方。
( )4．由于一国的国际收支不可能正好收支相抵，因而国际收支平衡表的最终差额绝不恒为零。
( )5．理论上说，国际收支的不平衡指自主性交易的不平衡，但在统计上很难做到。
( )6．因经济增长率的变化而产生的国际收支不平衡，属于持久性失衡。
( )7．资本和金融账户可以无限制地为经常账户提供融资。
( )8．综合账户差额比较综合地反映了自主性国际收支状况，对于全面衡量和分析国际收支状况具有重大意义。
第十章 国际投资的法律形式
• 贷款人：由于BOT项目工程涉及资金数额大、期 贷款人：由于 项目工程涉及资金数额大、 项目工程涉及资金数额大 限长、风险大等特点， 限长、风险大等特点，其贷款方式通常采取辛迪 加贷款方式， 加贷款方式，即由数家分属于不同国家的国际性 银行联合组成一个银行集团， 银行联合组成一个银行集团，共同向项目公司提 供中长期贷款。 供中长期贷款。 • 供应商：指向项目供应各种材料和设备的厂商。 供应商：指向项目供应各种材料和设备的厂商。 供应商往往通过延期付款的方式， 供应商往往通过延期付款的方式，在一定程度上 缓解了项目资金紧缺的问题。 缓解了项目资金紧缺的问题。 • 项目使用方（买方）：使用方通过签定长期或远 项目使用方（买方）： ）：使用方通过签定长期或远 期购买或使用合同， 期购买或使用合同，为BOT项目的贷款提供了重 项目的贷款提供了重 要的信用支持，因此， 要的信用支持，因此，使用方也是项目贷款的参 加者。使用方既可以是主办人，也可以是第三人。 加者。使用方既可以是主办人，也可以是第三人。
主要投资方式
• • • • 一、国际合作开发与建设 （了解） （一）、国际合作开发自然资源 国际合作开发自然资源 1．合作主体具有特殊性 2．外国开发者仅仅享有资源国自然资源 的开采权或特许权 • 3．国际合作开发自然资源协议类型复杂 多样
（二）BOT的投资方式（重点） BOT的投资方式（重点） 的投资方式
• 1．BOT投资方式的概念 BOT投资方式的概念 • ＢＯＴ 是英文ｂｕｉｌｄ－ｏｐｅｒａｔｅ－ ＢＯＴ是英文ｂｕｉｌｄ－ｏｐｅｒａｔｅ－ 是英文 ｔｒａｎｓｆｅｒ的缩写 即建设—经营— 的缩写， ｔｒａｎｓｆｅｒ的缩写，即建设—经营—转让 方式， 方式，是政府将一个基础设施项目的特许权授予 承包商（一般为国际财团） 承包商（一般为国际财团）。承包商在特许期内 负责项目设计、融资、建设和运营，并回收成本、 负责项目设计、融资、建设和运营，并回收成本、 偿还债务、赚取利润， 偿还债务、赚取利润，特许期结束后将项目所有 权移交政府。实质上，ＢＯＴ融资方式在我国称 权移交政府。实质上，ＢＯＴ融资方式在我国称 特许权融资方式” 为“特许权融资方式”。
国际金融学名词解释
第一章国际收支1.国际收支：一定时期内一国居民与非居民进行的全部经济交易的货币价值2.国际收支平衡表：一国一定时期内的国际经济交易按特定账户分类和复式记账原则编制3.的会计报表。
4.经常账户：记录实际资源在国际间流动的账户。
5.资本和金融账户：记录金融资产所有权在国际间流动的账户。
6.资产储备账户；误差与遗漏账户7.米德冲突：固定汇率制度下存在的内外经济均衡矛盾8.丁伯根原则；蒙代尔指派法则第二章国际储备1.国际储备：一国货币当局持有的，用于国际支付，平衡国际收支和维持汇率稳定的国际间可以接受的一切资产。
2.国际清偿能力：各国货币当局所持有的被国际间普遍接受的，能支付国际收支逆差或偿付外债的能力。
3.外汇储备：一国政府持有的外国可兑换货币及其短期金融资产。
4.储备头寸（普通提款权）；特别提款权（SDR）第三章外汇与外汇储备1.外汇：以外币表示的、可以用于国际结算和支付的金融资产。
2.汇率：一国货币用另一国货币表示的价格，或者两国货币之间的兑换比率。
3.直接标价法：一定整数单位的外币不变，汇率的变化通过本币数额的增减来表示。
4.铸币平价：两国货币所含纯金量之比。
5.黄金平价（法定平价）：政府规定的货币含金量之比。
6.实际利率：名义汇率剔除两国通货膨胀因素后的汇率。
7.货币替代：一国经济发展过程中，居民因对本币币值的稳定失去信心时发生的大规模地用本币兑换外汇，从而使外汇在货币职能上全面地或者部分地替代本币的一种现象。
8.资本外逃：为避免经济、政治等方面原因造成的经济损失，资金大规模地从一国逃离。
第四章汇率决定理论1.国际借贷理论；国际收支理论2.购买力平价理论（PPP）: 在纸币流通条件下，决定两国货币汇率的基础是两国单位纸币所代表的购买力。
3.利率评价理论（远期汇率论）；抛补利率平价；非抛补利率平价第五章汇率制度及汇率政策1.固定汇率制度：一国货币与他国货币汇率基本固定变动幅度极小的汇率制度。
2.浮动汇率制度：一国货币与他国货币汇率不固定，由外汇市场的供求状况决定，自发涨落，政府不承诺也不承担将汇率维持在极小波动幅度的义务。
第十章 国际结算 《国际金融实务》PPT课件
（进口商）
(5)
受益人 （出口商）
(11)
(10)
(2)
(3)
开证行/
(8)
付款行
(9)
(4)
(6)
(7)
通知行/ 议付行
❖ (1) 买卖双方经过磋商，约定以信用证方式进行结算； ❖ (2)进口方向开证行递交开证申请书，约定信用证内容，并支付押金或提
供保证人； ❖ (3)开证行接受开证申请书后，根据申请开立信用证，正本寄给通知行，
❖ (三)信用证的关系人及其权利和义务
❖ 信用证结算方式的基本关系人有四个：即开证申 请人、开证行、通知行和受益人。此外还有其他 关系人，如保兑行、议付行、付款行或偿付行、 转证行等。
❖ (四)信用证的内容 ❖ 1.信用证的当事人 ❖ 开证申请人（买方）：APPLICANT ❖ 开证行:OPENING BANK, ISSUING BANK ❖ 通知行:ADVISING BANK ❖ 受益人（卖方）:BENEFICIARY ❖ 议付行:NEGOTIATION BANK
❖ 2.委托人与银行之间的法律关系是基于双方签订的《保函委 托书》而产生的委托担保关系。《保函委托书》中应对担保 债务的内容、数额、担保种类、保证金的交存、手续费的收 取、银行开立保函的条件、时间、担保期间、双方违约责任、 合同的变更、解除等内容予以详细约定，以明确委托人与银 行的权利义务。
❖ 银行保函业务中涉及到的主要当事人有三个：委托人 （Principal)、受益人(Beneficiary)和担保人（Guarantor)， 此外，往往还有反担保人、通知行及保兑行等。
❖ 1.委托人与受益人之间基于彼此签订的合同而产生的债权债 务关系或其他权利义务关系。此合同是它们之间权利和义务 的依据，相对于保函协议书和保函而言是主合同，它是其他 两个合同产生和存在的前提。
第10章 国际租赁筹资
B 国供 货厂商
（2） （6）
A 国企业 （承租人）
（1） （3） （7） （8）
B 国租赁 公司 图 10-3 图际直接租赁程序图
第二节 国际租赁的租金
一、租金计算 （一）租赁资产的总成本 资产货价、运费、途中保险等。 在租赁资产由承租人以名义价格留购情况下， 计算租金时，租赁资产总成本应减去合同中 规定的名义留购价。 （二）租赁手续费 （三）融资利息
A 国企业 （承租人）
（2） （8）
B 国供 货厂商
（1 （ ） 3 （ ） 9） （11）
（4 ）
A 国租 赁公司
承租兼 出租
（5） （6） （10） （12）
B 国租赁公 司（出租人）
图 10-2
图际转租赁程序图
（三）国际直接租赁 国际直接租赁是指本国企业（承租人）从 国外某供货厂商处选定所需设备，直接与国 外租赁公司签订租赁合同，由国外租赁公司 按照承租人的订货要求与供货厂商签订设备 买卖合同，国外租赁公司向供货厂商支付设 备贷款，购买该项设备，由供贷厂商将设备 发运给承租人，承租人使用设备，定期向国 外租赁公司支付租金。
（二）经营租赁 经营租赁也称使用租赁和操作性租赁，是 出租人将自己经营的租赁资产（这些资产 不是根据承租人具体要求和选择而购进的） 进行反复出租给各个不同的承租人使用 （租出去、收回来，再租出去……）由承 租方支付租金。
特点： • 租赁期短 • 重复出租 • 出租方拥有设备所有权 • 出租方对设备维修保养 • 在合理条件下允许解约
缺点 • 租金较高 • 合同不得随意终止 • 不具有设备的所有权
二、国际租赁方式 （一）融资租赁（Financing融租赁或财务租赁，是出租人根据承 租人对租赁资产和供货人选择，向供货人购 买租赁资产，提供给承租人使用，承租支付 租金的一种租赁方式。
高级经济师经济理论与实务第10章
第一部分经济学——第十章国际经济关系本章重点：1.国际经济组织2。
国际经济与贸易3.国际金融关系一、国际经济组织(一)国际货币基金组织国际货币基金组织是国际货币体系的核心机构。
1.国际货币基金组织的业务（1）监督成员国及全球的经济、金融发展和政策；（2）向有国际收支困难的成员国提供贷款；（3）向成员国政府和中央银行提供技术援助。
2.国际货币基金组织的资金来源（1）份额（主要的资金来源）:成员国认缴的资本金，包括加入时认缴的和增资份额。
它将决定成员国在组织中的投票权、借款数量和特别提款权的分配。
（2)借款。
3。
国际货币基金组织的贷款(1）贷款种类①备用安排:又称普通贷款。
【注意1】国际货币基金组织最基本、最早设立的一种贷款。
【注意2】为解决成员国暂时性国际收支困难而设立的.②中期贷款:解决成员国结构性缺陷导致的严重国际收支问题。
③减贫与增长贷款：一种低息贷款,用于帮助面临长期国际收支的最贫困成员国而设立。
（2）贷款特点：IMF对成员国贷款主要解决国际收支问题、是有政策条件的、临时性的贷款.4.2008年国际金融危机后，发达国家陷入主权危机,成为IMF贷款救助的主要对象。
【例题·单选题】国际货币体系的核心机构是（)。
A。
国际复兴开发银行B.国际金融公司C.国际清算银行D.国际货币基金组织『正确答案』D『答案解析』本题考查国际主要金融组织。
国际货币基金组织是国际货币体系的核心机构,其宗旨是：促进国际货币领域的合作；促进国际贸易的扩大和平衡发展；促进汇率的稳定，保持成员国之间有秩序的汇率安排,等等。
（二）世界银行集团1.世界银行：世界上最大的多边开发机构。
宗旨：对生产性投资提供便利,协助成员国的经济复兴以及生产和资源的开发；促进私人对外贷款和投资;鼓励国际投资，开发成员国的生产资源,促进国际贸易长期均衡发展，维持国际收支平衡等。
2.世界银行贷款的特点:贷款期限较长；贷款要实行浮动利率;通常对其资助的项目只提供货物和服务所需要的外汇部分；贷款程序严密，审批时间较长.3.世界银行集团的其他机构:(1)国际开发协会：向符合条件的低收入国家提供长期优惠贷款，帮助这些国家发展经济。
国际金融市场
• （2）必须签订合同．因为风险大 • （3）联合贷放。（又叫银团贷款，辛迪加贷 款） • 原因：降低风险 • 利益共享 • 避免银行破产危机的到来 • 需要有一个牵头银行，对牵头银行有要求 • 我国中行在80年代初参加过一次。
• （4）实行浮动利率，并根据市场利率变化每3 个月或半年调整一次。浮动利率的基础是伦敦 银行同业拆借利率，再根据贷款金额大小、时 间长短以及借款人资信，再加上不同幅度的附 加利息率来确定，通常在0.25—0.5%之间。 • （5）官方担保：自从国际债务为以来增加的这 一项。 • 欧洲货币市场中长期借贷的费用：
3、欧洲货币市场的经济影响
• （1）欧洲货币市场的积极作用 • ①欧洲货币市场成为国际资本转移的重要渠道，最大 限度地解决了国际资金供需矛盾，进一步促进经济、 生产、市场、金融的国际化； • ②扩大了信用资金的来源，扩充了商业银行的贷放与 外汇业务； • ③部分地解决了各国国际支付手段不足的困难，成为 弥补其国际收支逆差的一个补充手段； • ④发展中国家利用欧洲货币市场资金从发达国家进口 生产设备和技术，发展本国经济；
• 传统的金融市场： • 以当地的经济发展实力为依托 • 受市场所在地法律、法令的管辖 • 向全世界的人们经营本币的存贷业务 • 欧洲货币市场： • 不以当地的经济发展实力为依托 • 所受法律、法令的管辖甚少，税收也低 • 向全世界的人们经营境外货币的存贷业务
四、国际金融市场形成的条件
• 1、政治局势稳定，是国际金融市场赖以 生存和发展的基础； • 2、优越的地理条件，现代化的交通、通 讯手段以及其他相配套的服务措施； • 3、专业人才充足，素质高。 • 4、宽松的环境 • 5、通讯设施一定要发达
• •
•
按是否以发行地所在国货币为面值划分： 外国债券：借款人在其本国以外某一国家 发行的，以发行地所在国货币为面值的债 券。发行必须经发行的所在国政府比准。 在日本发行的外国债券(日元)武士债券； 在美国发行的美元债券洋基债券；在英 国发行的英镑债券猛犬债券。 欧洲债券：借款者在债券票面货币发行国 以外或在该国的离岸金融市场发行的债券。 它的发行不受任何国家金融法规的管辖。 例如，中国在日本市场发行的美元债券。
《国际金融实务》教学大纲
《国际金融实务》教学大纲课程号：1020001 大纲编写：X玉贵一、开课院〔部〕国际经济贸易学院二、教学对象经济类本科专业；管理类本科专业三、教学目的与要求目前国内公开出版的《国际金融实务》教材并不多，利用国内外最新的资料编著的、具有很强针对性的《国际金融实务》教材就显得更为珍贵了。
我们选择的《国际金融实务》教材是由X玉操编著、东北财经大学出版、2001年6月版的，这个教材也是21世纪高等院校金融学教材新系、教育部推荐的优秀教材。
全书共分十章，包括外汇交易的一般原理，即期、远期和掉期外汇交易，套汇、套利与外汇调整交易，互换交易，金融期货交易，金融期权交易，其他金融交易，外汇风险与其管理，欧洲货币市场业务，国际融资业务等。
通过本课程的教学要使学生达到以下目的和要求：1．要求学生不仅能了解战后科学技术所促进的生产力大开展与其带来的经济全球化以与在这种背景下学习国际金融实务的必要性，而且更要以辩证唯物主义的思想和马克思主义的经济理论为指导，坚持四项根本原那么，正确区分国际金融实务的根本理论，去粗取精，为我所用。
学生对国际金融实务课程的整个体系有明确的把握，并做到理论与实践相结合。
2．要求学生熟练掌握即期、远期和掉期外汇交易的交易技巧和操作方法。
3．要求学生熟练掌握套汇、套利、外汇调整交易和互换交易的交易技巧和操作方法。
4．要求学生了解金融期货交易、金融期权交易和其他金融交易的交易技巧和操作方法。
5．要求学生了解外汇风险与其管理、欧洲货币市场业务和国际融资业务。
四、教学课时与其分配总时数：54学时。
学时分配：授课45学时，讨论6时，作业3学时。
各章的时数分配如下表：五、考核经济类、管理类本科专业：考试试卷结构如表2：表2 《国际金融实务》考核试卷结构六、教材《国际金融实务》，X玉操编著，东北财经大学，2001年6月版。
21世纪高等院校金融学教材新系，教育部推荐优秀教材。
七、主要参考书目1．胡奕明：外汇风险管理，东北财经大学，1997年版。
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• 建造或开发阶段 • 运营阶段
第10章国际融资业务
10.2.5 项目融资的风险
• 信用风险 • 建设和开发风险 • 市场和运营风险 • 金融风险 • 政治风险 • 法律风险 • 环境风险
第10章国际融资业务
10.2.6 项目融资的典型方式：BOT项目融资
•BOT项目融资的定义及其在我国的发展
• 金融租赁(Finance Lease) • 经营租赁 • 维修租赁 • 衡平租赁 • 综合性租赁
• 按有关税收优惠分类
• 节税租赁 • 非节税租赁
第10章国际融资业务
10.3.3 国际租赁融资的形式
• 从出租人设备贷款的资金来源和付款对象 分类
• 直接租赁 • 转租赁 • 回租
第10章国际融资业务
• 银行提供的融资
• 无抵押贷款(Unsecured Loans) • 打包放款(Packing Credit) • 出口押汇(Bills Purchased) • 票据贴现
第10章国际融资业务
10.1.2 短期贸易融资
• 对进口方融资
• 出口方提供的融资
• 赊账(Open Account) 、票据信贷
• 国际债券按发行场所和面值一般分为欧洲 债券和外国债券。欧洲债券的发行人、发 行市场、面值货币分属于三个不同的国家， 资金来源比较广泛；而外国债券只涉及两 个国家，发行人所在国和面值货币国，发 行市场国和面值货币国属于同一个国家。
第10章国际融资业务
10.4.1 外国债券
• 外国债券是指由发行人在国外债券市场上 发行的债券，其债券的面值货币为该债券 发行地国家的货币。
• 外国债券的分类
• 根据债券的发行方式，分公募和私募两种。
• 外国债券的发行 • 主要的外国债券市场 • 中国外国债券市场
第10章国际融资业(或国际金融机构)以非本 国货币为面值(一般是可自由兑换货币)， 在面值货币发行国和发行人所在国之外的 国家的金融市场上发行的国际债券。
• 欧洲债券的融资特点 • 欧洲债券的种类
• 普通欧洲债券和创新欧洲债券
• 主要的欧洲债券市场 • 外国债券与欧洲债券的区别
第10章国际融资业务
10.4.3 欧洲债券的发行和流通
• 欧洲债券的发行条件
• 欧洲债券的发行条件包括发行额、票面利率、 发行价格、货币币种、债券期限、发行方式、 偿还方式和信用评级等。
• 欧洲债券发行程序
• 欧洲债券的发行一般要经过辛迪加银行集团 承购，辛迪加成员主要有牵头经理行、经理 集团、包销团、销售团、代理机构、受托银 行、担保机构等等。
• 欧洲债券的收益和风险
第10章国际融资业务
3rew
演讲完毕，谢谢听讲!
再见，see you again
2020/11/25
第10章国际融资业务
第10章国际融资业务
2020/11/25
第10章国际融资业务
本章学习目标
• 掌握国际贸易融资的类型和各类短期贸易融资及中长期 贸易融资的内容
• 掌握国际工程项目融资的概念、类型与风险，着重掌握 BOT项目融资的内容
• 掌握国际租赁融资的概念、利弊、形式和国际租赁程序 • 了解国际债券的发展、融资特点、发行人及信用评级 • 掌握外国债券的概念、分类和发行 • 掌握欧洲债券的融资特点、种类、外国债券与欧洲债券
第10章国际融资业务
10.3.5 国际租赁程序
1. 租赁物的选择和申请 7. 租金支付
租赁
8. 税金缴纳
2. 租赁预约
9. 保险费的缴纳
3. 租赁申请的审查
10. 设备的维修保养
4. 谈判签约
11. 合同期满时租赁物件
5. 租赁物交接与验收
的处理
6. 支付设备货款
第10章国际融资业务
10.4 国际债券融资
对出租人的利弊
• 有利方面
• 出租人往往要承担许 多额外的风险和义务
• 则租赁能扩大其产品 销售。
• 租金收入较分期付款 中卖方能获得的收入 要高等等。
• 不利方面
• 租赁回收期长，不利 于资金迅速周转等等。
第10章国际融资业务
10.3.3 国际租赁融资的形式
• 从利用租赁的目的和收回投资的角度分类
• 财务顾问行 • 专家 • 律师 • 国际机构 • 所在国政府 • 保险公司 • 租赁公司 • 评级机构
第10章国际融资业务
10.2.4 项目融资的类型与阶段
• 融资类型
• 限追索权或无追索权贷款，依靠项目现金流 量来还款。
• 用被称为“预先购买”或“产品支付”的方 式预先支付一定数量的资金来购买项目的销 售收益(或项目收益)。
•分 包 商
•承 包 商 的 保 函 银行，转包商， 供货商
• 图10-9（e） 整个结构
第10章国际融资业务
10.3 国际租赁融资
•10.3.1 国际租赁融资的概念 • 我国对“国际租赁”的定义 :
• 国际租赁指位于不同国家的出租人与承租人 之间的在约定期间内将出租资产交给承租人 有偿使用的租赁关系。
• 福费廷业务的产生与发展 • 对各方的利弊分析 • 叙做程序
第10章国际融资业务
10.1.4 对销贸易
•对销贸易 • 对销贸易的概念 • 对销贸易的形式
• 易货贸易 • 结算协定（又称双边结算协定） • 转售贸易 • 回购贸易 • 互购 • 补偿贸易
第10章国际融资业务
10.1.4 对销贸易
•对销贸易的利弊分析
的区别，了解主要的欧洲债券市场 • 掌握欧洲债券发行费用的核算、收益分析和国际债券的
利率风险
第10章国际融资业务
10.1 国际贸易融资
• 融资即融通资金，指资金在持有者之间流 动，以调剂余缺。
• 分为国内融资和国际融资（资金融通涉及其 他国家，超越了国境）
• 国际融资的特点：
• 国际融资主客体的复杂性 • 国际融资的风险性
• 定义
• BOT是英文“BUILD-OPERATE-TRANSFER”的缩写， 意即“建设—营运—转让”，是指东道国政府把由政 府支配、拥有或控制的资源以招标形式选择国际商业 资本或私人资本等发展商，政府通过与其签订协议， 授权其为此项目筹资、设计、建设，并授予发展商在 项目建成后的一定期限内通过经营收回投资、运营、 维修费用和一些合理的服务费、租金等其他费用，以 及取得利润等投资回报的特许权。在授权期结束后， 发展商将项目无偿转让给政府。
• 租赁融资的一般特征可以概括为两点：
• 第一，融资和融物相结合 • 第二，租赁的使用权和所有权分离。
第10章国际融资业务
10.3.2 国际租赁融资的利弊
•对承租人的利弊
• 有利方面
• 融资相对容易。 • 融资期限长。 • 融资额度高。 • 额外成本节省。 • 融资灵活方便等等。
• 不利方面
• 出租人往往要承担许 多额外的风险和义务 等等
协议
• 卖方信贷（Supplier‘s Credit）业务程序 • 买方信贷(Buyer’s Credit)业务程序 • 卖方信贷和买方信贷的利弊分析
第10章国际融资业务
10.1.3 中长期贸易融资
•福费廷(Forfeiting) • 定义
• 福费廷指在延期付款的大型设备中长期贸易 中，出口商把经过进口商承兑的，期限在3～ 12年远期的汇票，无追索权地给予出口商所 在地的银行（或大金融公司），提前取得现 款的一种融资形式。
• 银行提供的融资
• 信托收据、承兑交单
• 信用证结算方式下的融资
• 开证额度 、进口押汇 、担保提货(Delivery Guarantee)
第10章国际融资业务
10.1.2 短期贸易融资
• 国际保理业务(International Factoring)
• 国际保理业务的服务内容
• 贸易融资、销售分户账管理、信用销售控制、坏 账担保、催收账款
• BOT项目融资的定义及其在我国的发展
第10章国际融资业务
10.2.6 项目融资的典型方式：BOT项目融资
•BOT项目融资的叙做
• 项目的确定
• 招标
• 对投标者进行资格预审 • 准备和发生投标邀请书
• 评标和决标
• 授权
• 授权法律
• 建设阶段
特许权协议
• 运营和移交阶段
第10章国际融资业务
10.2.6 项目融资的典型方式：BOT项目融资
• 国际保理业务对各方当事人的利弊分析 • 国际保理业务组织模式和叙做程序
• 组织模式 （双保理商摸式 、单保理商模式 ） • 叙做程序
第10章国际融资业务
10.1.3 中长期贸易融资
•出口信贷 • 出口信贷的概念和类型
• 概念 • 主要形式：卖方信贷和买方信贷 • 其他形式：信用限额安排 、混合贷款 、存款
10.3.4 国际租赁业务合同
• 进出口购销合同
• 进出口购销合同的基本内容和性质与一般进 出口合同相类似，但其中还包含一些与租赁 有关的条款 。
• 贷款合同
• 贷款合同又称融资合同，是出租人与有关金 融机构之间达成的融通资金协议。
• 国际租赁合同
• 租赁合同是出租人和承租人为租赁一定财产 而明确相互权利与义务的协议。
•BOT项目融资的图例结构
•
•发起人 安 慰 信
•政
•特 许
•项 目 公司
府
机 协议
构
•运营方
•项目收入委 托给担保受 托人
•购买方/ 最终使 用方
•担保受 托人
•商业银 行
•担保委 托协议
•承 包 商 联 合体（联 合协议
•贷款协 议
•出 口 信 贷 贷款人
• 买方信贷协议
•卖方信贷 协议