金融市场与机构(课堂PPT)
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金融市场与金融机构ppt课件
金融机构在金融市场中的作用
金融机构是金融市场的中介， 连接了资金供给方和需求方， 实现了资金的转移和分配。
金融机构通过提供各种金融产 品和服务，满足了客户的投资 和融资需求，促进了金融市场 的多元化和专业化。
金融机构在金融市场中发挥着 风险管理、信息披露和监督等 作用，提高了市场的透明度和 效率。
金融市场对金融机构的影响
金融市场的规模和结 构影响金融机构的业 务规模和盈利能力。
金融市场的监管政策 影响金融机构的业务 范围和经营模式。
金融市场的利率、汇 率等价格因素影响金 融机构的融资成本和 投资收益。
04
金融市场的全球化
金融市场全球化的趋势
资本流动自由化
随着贸易壁垒的逐步消除，资本 在各国之间的流动更加自由，跨
金融机构的分类
按业务类型
可分为银行业、证券业、 保险业等。
按组织形式
可分为国有金融机构、股 份制金融机构、外资金融 机构等。
按地域范围
可分为全国性金融机构和 区域性金融机构。
金融机构的监管
监管机构
监管手段
各国政府、中央银行、金融监管机构 等。
包括现场检查、非现场检查、信息披 露等。
监管目标
维护金融市场稳定、保护投资者利益、 防止金融风险等。
中介机构
包括银行、证券公司、保险公 司和基金公司等。
监管机构
包括中央银行、证监会、银监 会和保监会等。
02
金融机构概述
金融机构的定义与功能
定义
金融机构是指专门从事金融活动的组 织，包括银行、证券公司、保险公司 等。
功能
金融机构的主要功能是提供金融服务 ，包括吸收存款、发放贷款、买卖证 券等，同时还承担着资金清算、风险 管理等职责。
金融市场与金融机构讲义PPT(26张)
金融学 张乃文
2.金融期权市场
（1）按内容不同，分为看涨期权和看跌期权。 （2）按标的不同，分为现货期权和期货期权。 （3）按行权时间，可分为欧式期权和美式期权。
2009-07-25
金融学 张乃文
（二）外汇市场
1.外汇市场的主体：外汇银行、中央银行、外汇经纪人 2.外汇市场的功能：
•
10、山有封顶，还有彼岸，慢慢长途，终有回转，余味苦涩，终有回甘。
•
11、人生就像是一个马尔可夫链，你的未来取决于你当下正在做的事，而无关于过去做完的事。
•
12、女人，要么有美貌，要么有智慧，如果两者你都不占绝对优势，那你就选择善良。
•
13、时间，抓住了就是黄金，虚度了就是流水。理想，努力了才叫梦想，放弃了那只是妄想。努力，虽然未必会收获，但放弃，就一定一无所获。
•
16、人生在世：可以缺钱，但不能缺德;可以失言，但不能失信;可以倒下，但不能跪下;可以求名，但不能盗名;可以低落，但不能堕落;可以放松，但不能放纵;可以虚荣，但不能虚伪;可以平凡，但不能平庸;可以浪漫，但不能浪荡;可以生气，但不能生事。
•
17、人生没有笔直路，当你感到迷茫、失落时，找几部这种充满正能量的电影，坐下来静静欣赏，去发现生命中真正重要的东西。
议价买卖和竞价买卖 直接交易和间接交易 现货交易和期货交易
2009-07-25
金融学 张乃文
四、其他金融市场
（一）金融衍生工具市场 1.金融期货市场
（1）金融期货的基本类型：外汇期货、利率期货、股票 指数期货。
（2）金融期货交易的基本功能：套期保值、价格发现。
2009-07-25
•
1、想要体面生活，又觉得打拼辛苦；想要健康身体，又无法坚持运动。人最失败的，莫过于对自己不负责任，连答应自己的事都办不到，又何必抱怨这个世界都和你作对？人生的道理很简单，你想要什么，就去付出足够的努力。
金融市场与金融机构英文课件 (11)
• Improves economic efficiency
Financial Markets Funds Transferees
Lender-Savers 1. Households 2. Business firms 3. Government 4. Foreigners
Borrower-Spenders 1. Business firms 2. Government 3. Households 4. Foreigners
• Provide liquidity, making it easy to buy and sell the securities of the companies
• Establish a price for the securities
Structure of Financial Markets
• At the same time, Walter has money he wishes to invest for his retirement.
• If the two of you could get together, perhaps both of your needs can be met. But how does that happen?
Overview of the Financial System
Chapter Preview
• Suppose you want to start a business manufacturing a household cleaning robot, but you have no funds.
– Foreign bonds
• Denominated in a foreign currency • Targeted at a foreign market
Financial Markets Funds Transferees
Lender-Savers 1. Households 2. Business firms 3. Government 4. Foreigners
Borrower-Spenders 1. Business firms 2. Government 3. Households 4. Foreigners
• Provide liquidity, making it easy to buy and sell the securities of the companies
• Establish a price for the securities
Structure of Financial Markets
• At the same time, Walter has money he wishes to invest for his retirement.
• If the two of you could get together, perhaps both of your needs can be met. But how does that happen?
Overview of the Financial System
Chapter Preview
• Suppose you want to start a business manufacturing a household cleaning robot, but you have no funds.
– Foreign bonds
• Denominated in a foreign currency • Targeted at a foreign market
金融市场与金融机构英文课件 (20)
Stocks Bonds Cash
Total value of assets Liabilities
Net worth Outstanding shares
$35,000,000 $15,000,000 $3,000,000 $53,000,000
-$800,000 $52,200,000
15 million
5. Managerial expertise: many investors prefer to rely on professional money managers to select their investments.
The Growth of Mutual Funds
• Ownership in mutual funds has changed dramatically over the last 20 years
• The stock market crash of 1929 set the mutual fund industry back because small investors avoid stocks and distrusted mutual funds.
• The Investment Company Act of 1940 reinvigorated the industry by requiring better disclosure of fees, etc.
• The next slide shows the distribution of assets among these diffective Classes
Investment Objective Classes
• Stock Funds
金融市场与金融机构英文课件 (3)
• Capital must exceed 8% of the banks riskweighted assets and off-balance sheet activities (details follow)
• Has this spread of insurance been a good thing? Did it improve the performance of the financial system and prevent crises?
• Oddly enough, the answer appears to be no.
Asymmetric Information and Bank Regulation
1. Government Safety Net: Deposit Insurance and the FDIC
• The FDIC handles failed banks in one of two ways: the payoff method, where the banks is permitted to fail, and the purchase and assumption method, where the bank is folded into another banking organization.
1. Government Safety Net: Deposit Insurance and the FDIC:
• Regulators are reluctant to let the largest banks fail because of the potential impact on the entire system. This is known as the “Too Big to Fail” doctrine. This increases the moral hazard problem for big banks and reduces the incentive for large depositors to monitor the bank.
• Has this spread of insurance been a good thing? Did it improve the performance of the financial system and prevent crises?
• Oddly enough, the answer appears to be no.
Asymmetric Information and Bank Regulation
1. Government Safety Net: Deposit Insurance and the FDIC
• The FDIC handles failed banks in one of two ways: the payoff method, where the banks is permitted to fail, and the purchase and assumption method, where the bank is folded into another banking organization.
1. Government Safety Net: Deposit Insurance and the FDIC:
• Regulators are reluctant to let the largest banks fail because of the potential impact on the entire system. This is known as the “Too Big to Fail” doctrine. This increases the moral hazard problem for big banks and reduces the incentive for large depositors to monitor the bank.
financial-markets-and-institutions-金融市场与机构
PowerPoint Slides for:
Financial Markets and Institutions 6th Edition
By Jeff Madura Prepared by David R. Durst
The University of Akron
第1页，共78页。
CHAPTER
1
u Investor receives dividends if declared u Capital gain/loss when sold u No maturity date—need market to sell
第11页，共78页。
Valuation of Securities
n Value a function of:
第12页，共78页。
Investor Assessment of New Information
Economic Conditions
Industry Conditions
Impact of Future Cash
Flows
Evaluation of Security
Pricing
Investor Decision to
பைடு நூலகம்第21页，共78页。
Role of Nondepository Financial Institutions
n Focused on capital market n Longer-term, higher risk intermediation n Less focus on liquidity n Less regulation n Greater focus on equity investments
第15页，共78页。
Financial Markets and Institutions 6th Edition
By Jeff Madura Prepared by David R. Durst
The University of Akron
第1页，共78页。
CHAPTER
1
u Investor receives dividends if declared u Capital gain/loss when sold u No maturity date—need market to sell
第11页，共78页。
Valuation of Securities
n Value a function of:
第12页，共78页。
Investor Assessment of New Information
Economic Conditions
Industry Conditions
Impact of Future Cash
Flows
Evaluation of Security
Pricing
Investor Decision to
பைடு நூலகம்第21页，共78页。
Role of Nondepository Financial Institutions
n Focused on capital market n Longer-term, higher risk intermediation n Less focus on liquidity n Less regulation n Greater focus on equity investments
第15页，共78页。
金融市场与金融机构英文课件ppt.ppt
─ Mutual Savings Banks ─ Savings and Loan Associations ─ Savings and Loans in Trouble: The Thrift Crisis ─ Political Economy of the Savings and Loan Crisis
篮球比赛是根据运动队在规定的比赛 时间里 得分多 少来决 定胜负 的，因 此，篮 球比赛 的计时 计分系 统是一 种得分 类型的 系统ຫໍສະໝຸດ Chapter Preview
Consumer banking was almost non-existent in the early 1800s. Commercial banks were common, but their business was primarily restricted to commercial loans and services. But, in the late 1800s, a new type of institution opened—the savings and loan association. This is the topic of chapter 25.
Mutual Savings Banks
▪ Depositors are the owners of the firm
▪ Stock in the bank is not sold or issued, but rather depositors own a share of the bank in proportion to their deposits
© 2012 Pearson Education. All rights reserved.
篮球比赛是根据运动队在规定的比赛 时间里 得分多 少来决 定胜负 的，因 此，篮 球比赛 的计时 计分系 统是一 种得分 类型的 系统ຫໍສະໝຸດ Chapter Preview
Consumer banking was almost non-existent in the early 1800s. Commercial banks were common, but their business was primarily restricted to commercial loans and services. But, in the late 1800s, a new type of institution opened—the savings and loan association. This is the topic of chapter 25.
Mutual Savings Banks
▪ Depositors are the owners of the firm
▪ Stock in the bank is not sold or issued, but rather depositors own a share of the bank in proportion to their deposits
© 2012 Pearson Education. All rights reserved.
金融市场与金融机构英文课件 (12)
• Credit risk is the risk that a borrower will not repay a loan according to the terms of the loan, either defaulting entirely or making late payments of interest or principal.
• As interest rate volatility increased in the last 20 years, interest-rate risk exposure has become a concern for financial institutions.
Managing Interest-Rate Risk
Income Gap Analysis: Determining Rate Sensitive Items for First National Bank
Assets
– assets with maturity less than one year
– variable-rate mortgages
Managing Interest-Rate Risk
• Financial institutions, banks in particular, specialize in earning a higher rate of return on their assets relative to the interest paid on their liabilities.
Managing Credit Risk
• Once again, the concepts of adverse selection and moral hazard will provide our framework to understand the principles financial managers must follow to minimize credit risk, yet make successful loans.
• As interest rate volatility increased in the last 20 years, interest-rate risk exposure has become a concern for financial institutions.
Managing Interest-Rate Risk
Income Gap Analysis: Determining Rate Sensitive Items for First National Bank
Assets
– assets with maturity less than one year
– variable-rate mortgages
Managing Interest-Rate Risk
• Financial institutions, banks in particular, specialize in earning a higher rate of return on their assets relative to the interest paid on their liabilities.
Managing Credit Risk
• Once again, the concepts of adverse selection and moral hazard will provide our framework to understand the principles financial managers must follow to minimize credit risk, yet make successful loans.
第一章-金融市场与机构PPT课件
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9
一板市场和二板市场
一板市场也称“主板市场”，主要是指股票 交易所市场。
二板市场有时也称为“创业板市场”，主要 是指场外交易市场。
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10
纽约证券交易所是世界上第二大证券交易 所。它曾是最大的交易所，直到1996年它 的交易量被纳斯达克超过。
纽约证券交易所 New York Stock Exchange
.
19
货币市场工具
定义 特点 分类
国库券 ·商业票据 ·大额可转让定期存单 ·回购协议 ·联邦基金 ·银行承兑汇票
.
20
资本市场工具
定义 特点 分类
债券 抵押贷款 股票
.
21
衍生工具
衍生工具是一种金融交易合约，这种合约 的价值从基础证券的价值中派生出来，或 以股票指数、利率、汇率水平为水准基点。
近来，随着各国金融机构管制的放松，储蓄机构在资金的 流向上拥有更大的灵活性，使它们在功能上越来越接近商 业银行。
尽管储蓄机构可以是股东所有，但大多数还是由互助性的 会员共同拥有（存款者所有）。
.
27
信用社
信用社是由某些工会、教会、大学甚至某些居 民区作为成员组成受共同约束的非盈利性组织， 与商业银行以及储蓄机构相比有以下不同点：
2005年4月末，纽约证交所收购全电子证券
交易所（Archipelago），成为一个盈利性机
构。纽约证交所的总部位于美国纽约州纽
约市百老汇大街18号，在华尔街的转弯处
南侧。2006年6月1日，纽约证券交易所宣
布与泛欧股票交易所（Euronext）合并组成
NYSE Euronext”。
纽约证券交易所有大约2,800间公司在此上
.
金融学培训课程-金融市场.ppt
市场交易与管制：各国的市场普遍受到证券法律和政 府监督机构的管制。管制的基本目标是维持并改善市 场效率，即促进市场参与者获得充分的信息，并且促 使他们的代理人合乎职业道德和专业标准地行为。阻 止各类不当行为，包括：欺诈（fraud）、非法内幕交 易（insider trading）、非授权交易（unauthorized trading）、 非法引诱（illegal solicitation）以及过度买卖（churning）等 等。
二板市场的特征：二板市场上交易的股票最初发行时不能满足证 券交易所挂牌上市要求／必须通过一定的资格审查，实行挂牌交 易制度和“退市摘牌”制度／交易必须通过有资格的经纪人完成， 在组织管理上与场内交易更相似／股票具有高成长性。
四 、 货币市场和资本市场
货币市场(money market)是进行短期资金融通 的市场，其交易工具通常是期限为1年及1年以 内的票据和有价证券。
线索： 组织和功能—结构—效率
第一节 金融市场的组织和功能
一 、 金融市场的组织
金融市场 (Financial Markets)
既是指金融资产交易的场所，也指各种融资活动及 由此形成的信用关系。
它是构成金融体系的重要子系统，提供了金融机构 在特定金融制度下配置金融资源的场所和运行机制。
当前经济的发展趋势是趋向于市场主导型的金融体 系。
➢LIBOR 伦敦银行间同业拆借利率，根据伦敦金融 市场上12家主要银行在营业日当天所报出的银行 间拆借利率所确定整个伦敦同业拆借市场的基准 利率。
资本市场 (capital market)
定义：期限通常在1年以上的中长期有价证券交易的
直接融资市场。资本市场上的交易工具具有收益率
较高，但流动性和安全性较差等特征，往往具有长期 投资的性质。 资本市场的参与者：政府、各种金融机构和个人投资 者。长期投资风险主要由投资者自己，而不是通过金 融中介机构承担。 资本市场上的金融工具：直接融资工具（如股票和债 券），浮动利率票据和抵押贷款契约，以及在股票债 券等原生工具基础上衍生出来的金融工具。
二板市场的特征：二板市场上交易的股票最初发行时不能满足证 券交易所挂牌上市要求／必须通过一定的资格审查，实行挂牌交 易制度和“退市摘牌”制度／交易必须通过有资格的经纪人完成， 在组织管理上与场内交易更相似／股票具有高成长性。
四 、 货币市场和资本市场
货币市场(money market)是进行短期资金融通 的市场，其交易工具通常是期限为1年及1年以 内的票据和有价证券。
线索： 组织和功能—结构—效率
第一节 金融市场的组织和功能
一 、 金融市场的组织
金融市场 (Financial Markets)
既是指金融资产交易的场所，也指各种融资活动及 由此形成的信用关系。
它是构成金融体系的重要子系统，提供了金融机构 在特定金融制度下配置金融资源的场所和运行机制。
当前经济的发展趋势是趋向于市场主导型的金融体 系。
➢LIBOR 伦敦银行间同业拆借利率，根据伦敦金融 市场上12家主要银行在营业日当天所报出的银行 间拆借利率所确定整个伦敦同业拆借市场的基准 利率。
资本市场 (capital market)
定义：期限通常在1年以上的中长期有价证券交易的
直接融资市场。资本市场上的交易工具具有收益率
较高，但流动性和安全性较差等特征，往往具有长期 投资的性质。 资本市场的参与者：政府、各种金融机构和个人投资 者。长期投资风险主要由投资者自己，而不是通过金 融中介机构承担。 资本市场上的金融工具：直接融资工具（如股票和债 券），浮动利率票据和抵押贷款契约，以及在股票债 券等原生工具基础上衍生出来的金融工具。
金融市场和金融机构培训课件PPT(共 45张)
四川大学金融工程系
一、金融体系的基本功能
E.g. 某企业向65岁退休的人出售年金。A类：10年， B类：15年，C类：20年。
问：平均而言，65岁的人可以再存活15年。若该企业 索取反映15年预期寿命的价格，那么主要年金购买人是哪 一类？
四川大学金融工程系
一、金融体系的基本功能
Principal-agent problem（委托-代理问题）: Principals: Those who bear the risks associated
余额宝的规模是5413亿元。
四川大学金融工程系
一、金融体系的基本功能
货币基金
收益：4%-6% 流动性：T+0赎回 便捷性：无法直接
拥有支付和结算
支付宝
收益：无 流动性：即时 便捷性：可用于
网络支付和转 账
余额宝
收益：4%-6% 流动性：即时 便捷性：可用于
网络支付和转 账 风险：投资债券 、存款等低风 险资产
四川大学金融工程系
二、金融市场
（一）Basic types of financial assets Debt（债务）： An obligation owed by one party (the debtor) to a second party, the creditor; usually this refers to assets granted by the creditor to the debtor It is also called fixed income instrument（固定收 益证券）.
四川大学金融工程系
二、金融市场
Equity（权益）：The claim（索取权） of the owners of a firm Common stocks（普通股）：代表对一家公司资产的 剩余索取权。在履行了该企业的其他所有金融合同之 后，普通股的所有者有权拥有剩余的任何资产。
一、金融体系的基本功能
E.g. 某企业向65岁退休的人出售年金。A类：10年， B类：15年，C类：20年。
问：平均而言，65岁的人可以再存活15年。若该企业 索取反映15年预期寿命的价格，那么主要年金购买人是哪 一类？
四川大学金融工程系
一、金融体系的基本功能
Principal-agent problem（委托-代理问题）: Principals: Those who bear the risks associated
余额宝的规模是5413亿元。
四川大学金融工程系
一、金融体系的基本功能
货币基金
收益：4%-6% 流动性：T+0赎回 便捷性：无法直接
拥有支付和结算
支付宝
收益：无 流动性：即时 便捷性：可用于
网络支付和转 账
余额宝
收益：4%-6% 流动性：即时 便捷性：可用于
网络支付和转 账 风险：投资债券 、存款等低风 险资产
四川大学金融工程系
二、金融市场
（一）Basic types of financial assets Debt（债务）： An obligation owed by one party (the debtor) to a second party, the creditor; usually this refers to assets granted by the creditor to the debtor It is also called fixed income instrument（固定收 益证券）.
四川大学金融工程系
二、金融市场
Equity（权益）：The claim（索取权） of the owners of a firm Common stocks（普通股）：代表对一家公司资产的 剩余索取权。在履行了该企业的其他所有金融合同之 后，普通股的所有者有权拥有剩余的任何资产。
相关主题
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3
• （一）投资动因分析
• 1、独特的商业模式
• 90年代，亚洲的电子商务模式陷入了“照搬照抄欧美模式”误 区，因此亚洲电子商务一直发展缓慢。阿里巴巴则创造了亚洲 最独特的B2B商务模式，不是“商业和商业business to business”，而是“商人对商人businessman to businessman。 我国加入WTO后，出口额大增，而众多的中小企业因规模小，销 售渠道窄，商品信息缺乏，无力负担昂贵的差旅费广告费等。
• 蔡崇信的加入，他利用在华尔街的人脉关 系，为阿里巴巴引入了多家投资公司的投 资，1999年10月，以高盛为主的一批投资 银行向阿里巴巴投资了500万美元。这一笔 “天使基金”让马云喘了口气。
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7
• 3、第二轮投资：大玩家软银 • 从2000年4月起，全球互联网迎来了寒冬。纳斯达克指
数开始暴跌，长达两年的熊市寒冬开始了，很多互联网 公司陷入困境，甚至关门大吉。阿里巴巴因为没有上市 和获得的2000多万融资，逃过一劫。 • 2001年1月18日，软银向阿里巴巴注资2000万美元，在 投资完成后，软银同时还投入大量资金资源与阿里巴巴 在日本人和韩国成立合资公司，帮助阿里巴巴开拓全球 业务。 • 阿里巴巴开始战略调整，将目标瞄准公司商务，建立独 特的技术平台：针对中国买家推出“中国供应商”的服 务，针对国际卖家推出“诚信通”会员计划。在互联网 不赚钱的年月，阿里巴巴开始赢利。
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11
答案
• （1）技术推动力 • 21实际国际竞争的关键是科学技术的竞争。风
险投资主要投资于高新技术项目和企业，直接 推动、加速了高新技术的研制、开发、产业化 和商业化的进程，促进了技术创新的发展。美 国技术领先地位在一定程度上取决于美国公司 创造突破性产品和服务并供应市场的能力。致 力于研究和开发，受风险投资支持的公司在稳 定美国技术的领先地位上起了主要作用。风险 投资通过投资高科技项目或企业，促进技术创 新和市场化，增强地区或者国家的竞争力。
• 为了满足这一需求，阿里巴巴独创式推出了主要面对中小企业 提供B2B进出口信息服务模式。经过长期实践，阿里巴巴模式不 断演变，逐渐形成从B2B到B2B2C的深化（B2B2C是以B2B为中心， 结合C2C、B2C两种模式）。立足中国实际，独特的商业模式带 来的巨大商机，无疑是风投选择阿里巴巴的重要因素之一。
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8
• 3、第三轮投资：进军日本市场
• 2002年2月，日本亚洲投资公司与阿里巴巴 签署投资协议，投入500万美元。同年10月， 阿里巴巴正式发布日文网站，进军日本市 场。
.
9
• 4、第四轮投资：最大私募投资
• 2003年非典的爆发，虚拟交易受到重视，使得 电子商务价值凸显，阿里巴巴各项经营指标持 续上升。2003年7月7日，阿里巴巴斥资1亿秘 密炮制淘宝网，正式进军C2C市场，为用户提 供个人网上交易服务。尔淘宝坚持的免费交易 策略需要大量资金的投入。. Nhomakorabea12
• （2）资金放大器
• 风险投资起到资金放大器的作用，主要表 现在两个方面：
• ①风险投资通过吸收社会上包括私人、保 险公司、养老基金、企业等在内的资金组 成风险投资公司（基金），将分散的资金 积少成多地集中起来，组成更大的资金量；
• ②通过风险投资公司（基金）对风险投资 的成功运作，获得比投入高出许多的收益。
• 阿里巴巴集团公司有5个子公司，合并被称为达摩五指。分别是： • 1、阿里巴巴：1999年，全球领先的网上贸易市场和商人社区。 • 2、淘宝：2003年，C2C+B2C。 • 3、支付宝：第三方支付平台。 • 4、阿里软件：2007年，中国领先的中小企业在线软件服务提供商。 • 5、雅虎中国：2005年，中国领先的搜索生活服务平台 • 6、阿里云：2009年，主要从事基础技术的研发。
• 2004年2月18日，包括软银、新加坡科技发展 基金、富达等四家基金共向阿里巴巴投资8200 万美元，这是中国互联网行业最大的私募投资。
.
10
• 5、第五轮投资：战略结盟 • 2005年8月，雅虎、软银再向阿里巴巴投资数亿美元。阿里巴巴
与雅虎结成战略同盟。雅虎成为第一大股东，拥有40%股份。马 云及其团队为第二大股东，拥有28.2%股份，软银为第三大股东， 拥有股份16%。 • 综上可知，私募对阿里巴巴的投资融合了分段投资和联合投资 策略。通过不同的投资策略组合，企业可以灵活应对企业变动， 有效地降低了风险。 • 分段投资体现在：第一第二轮投资处于企业发展早期，投资风 险最大；第三轮投资处于企业成长期，投资风险逐渐减小；而 进入第四轮投资，今夜进入扩张期，投资风险进一步降低。 • 联合投资体现在：第一轮投资，高盛领头，几家投资公司共同 参与投资；第四轮投资，软银牵头，几家投资公司共同参与投 资。
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5
• （二）投资过程
• 1、创业原始资本：创始人的共同出资
• 1999年2月21日，马云和18位创业者在自己 家中召开第一次会议，筹集50万本金，成 为阿里巴巴起飞的原始资本。阿里巴巴首 席财务官蔡崇信，当初抛下一家投资公司 的中国区副总裁的头衔和75万美元的年限， 来领马云几百元的薪水。
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6
• 2、第一轮投资：天使基金
《金融市场与机构》作业指导
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1
运用案例和中国的实践，分析 风险投资与经济发展的关系
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2
风险投资案例分析—阿里巴巴
• 阿里巴巴是全球企业间（B2B）电子商务的著名品牌，是目前全球最大的网上 交易市场和商务交流社区。公司总部位于浙江杭州，在中国大陆地区拥有16 个销售和服务中心，在香港和美国设有分公司。被国内外媒体、硅谷和国外 风险投资家誉为与Yahoo、Amazon、eBay、AOL比肩的师姐五大互联网商务流 派代表之一。
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4
• 2、梦幻的创业团队
• CEO马云，高瞻远瞩的战略规划能力和执行 能力，超强的凝聚力和领导才能。
• CFO蔡崇信，华尔街多年投资机构的工作经 历，奠定了风险投资者对阿里巴巴的信心。
• CPO关明生，在国际管理领域有20几年的工 作经验。
• CTO吴炯，雅虎搜索引擎的首席设计师，为 阿里巴巴的发展提供强有力的技术支撑。