期权基础知识 PPT

如果金大妈现在支付1万元合约费，那么在1年后： 1、金大妈有权按50万元购买这套房，1万元不予退还； 2、如果房价低于50万，金大妈可以不买， 1万元不予退还。

这能不能解决了金大妈的担忧？
这是个好东西吗？
1、金大妈买房子3
如果签了合约，购房总成本
约定的1年 1年后房子 后购买价 的市价 是否 执行 房价 合约费支 支出 出 购房总 成本



二、认购期权的基本概念


1、金大妈买房子
2、程大叔买股票 3、股票认购期权

4、股票认购期权总结
1、金大妈买房子
我们首先来回顾一下，在上一个例子中，金
大妈通过和房产商签订了一份期权合约（购 房合约），有效得解决了她的后顾之忧，那 么在股票市场中有没有类似功能的产品呢？
2、程大叔买股票
1、金大妈买房子5
对房产商而言 收了1万块钱卖了一个权利
•由于收了金大妈1万元合约费，只有卖房义务，没有权利 •到期之后，房价真的涨了，就必须按约定价卖（亏了！） •到期之后，房价跌了，由于金大妈不会按照合约规定以 更贵的价格来买房子，所以赚了1万元合约费 •而房产商为什么会也愿意这么做呢？ • 如果房价没涨，可以赚取合约费
3、股票认购期权2

和房地产合约一样，这份在未来某一个时间，有 权利以一个约定的价格来买进一只股票的合约， 也是一份期权合约，这份合约约定了在未来程大 叔可以以约定的价格购买一只股票。这种产品有 个专门的名字，叫做股票认购期权。

同金大妈一样，程大叔支付了一笔权利金，获得 了未来以约定的价格买一只股票的权利，所以称 为股票认购期权的买方

对于期权的卖方，也就是房产商而言： 有义务根据合约内容： 1、在规定时间（到期日） 2、以协议价格（执行价格）向期权合约的买方 3、卖出指定数量的标的证券（房产、股票等）


房产商作为期权的卖方，只有卖的义务，没有权利
但是，期权的卖方可以获得权利金收入
2、期权合约4

假设半年后，金大妈发现自己心意的房价已经涨 到了 60 万元。于是，金大妈想现在就执行期权合 约的权利，买入房产 但是，金大妈被告知，她所买的这份期权合约， 叫做欧式期权，按照合约规定，期权合约期限为1 年，只能在到期日这天才能执行，没办法提前执 行

美式期权 ：在国外，还有一种美式期权，是指期 权权利可以在期权购买日至到期日之间任何时间 行权的期权合约。
4、期权的基本概念总结

期权：在金大妈买房的这个例子中，期权是指期权合约的 买方有权利根据合约内容，在规定时间（到期日）以执行 价格向期权合约的卖方买入指定数量的标的资产（房产、 股票等） 期权的买方：拥有买的权利，可以买也可以不买，但是为 了获得这个权利，必须支出权利金 期权的卖方：只有卖的义务，没有权利。但是，期权的卖 方可以获得权利金收入 欧式期权：是指期权权利只能在合约到期日行权的期权合 约
2、期权合约2

对于期权的买方，也就是金大妈而言： 有权利根据合约内容： 1、在规定时间（到期日） 2、以协议价格（执行价格）向期权合约的卖方 （房产商） 3、买入指定数量的标的资产（房产、股票等）

金大妈作为期权的买方，拥有买的权利，可以买也可以不买，但是为 了获得这个权利，必须支付权利金
2、期权合约3
正常情况
购房总 成本
50万
60万
是
50
1万
51万
60
50万
40万
否
40
1万
41万
40
1、金大妈买房子4
对金大妈而言 花1万块钱买权利
•买了一个在未来以约定的价格买房的权利，只有买房的 权利，没有买房义务 •到期之后，房价真的涨了，就按约定价买（赚了！） •到期之后，万一房价跌了，最多损失合约费 •损失有限，收益可能无限


金大妈没有办法，只能等到到期日再执行
3、欧式期权1
投资经理告诉金大妈：欧式期 权就像买的电影票，票面上写 的2013年8月8日8:08分，那你 只能在2013年8月8日8:08分这 个时间点看电影，其他时间都 不行；提前看不允许，推迟看， 则已经失效。
3、欧式期权2

欧式期权 ：是指期权权利只能在合约到期日行权 的期权合约。
其实在进行股票投资时，也可以采取类似的方法 来解决问题：
例如：股民程大叔认为 X 公司股票会上涨，想买 入X股份，是不是也面临同样的担忧？

买了——担心股价下跌，造成亏损！ 不买——担心股价上涨，错过机会！
3、股票认购期权1
如果现在市场上也推出了一份和房产商类似的期 权合约，是不是能帮到程大叔呢？

如果程大叔现在愿意支付 1 元权利金， 3 个月之后 有权按10元/股买入X股份，那么在3个月后：
1 、如果股价高于 10 元，程大叔会执行买的权利， 以10元购买1股X股份，1元权利金不予退还 2 、如果股价低于 10 元，程大叔则不执行买的权 利，因为市场上股价更便宜，当然，1元权利金不 予退还

金大妈的烦心事不断。金大妈的儿子一年后结婚，金大妈的亲家要求： 女儿有房才能嫁。为了准备儿子的婚房，金大妈相中一套当前标价50 万元的房子，大妈很犯愁？

金大妈左右为难：
现在买吧，担心一年后房价下跌； 想再等等看，担心房价又涨上去。这该如何是好？
1、金大妈买房子2
此时，房产商推出了这样的合约：

期权基础知识
wenku.baidu.com 目录

一、期权的基本概念 二、认购期权的基本概念 三、认沽期权的基本概念 四、个股期权的平值、虚值和实值 五、个股期权与权证、期货的主要区别


六、个股期权的功能
七、免责声明
一、期权的基本概念


1、金大妈买房子
2、期权合约 3、欧式期权

4、期权基本概念总结
1、金大妈买房子1
而对手方，由于收到一笔权利金，卖出了一个未 来买股票权利，所以称为股票认购期权的卖方
2、期权合约1

金大妈花 1 万元向房产商购买的这个未来以约定的价格买房的权利， 其本质就是一份期权合约：
1、金大妈作为支付合约费的一方，称为期权的买方
2、房产商作为收取合约费的一方，称为期权的卖方 3 、为了获得在未来以约定价格买房的权利，期权的买方必须支出合 约费，在期权合约中，我们把它叫做权利金 4、在买房合约中约定的 50万元，我们称为执行价格，是指期权合约 规定的、在期权权利方行权时合约标的的交易价格