我国商业银行资本充足率与银行绩效研究
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从表 3中的数据可以看出模型拟合度高, 多重相关系 数 ( R ) = 0 823, 多 重测定系数 ( R Square) = 0 678, 调整系数 ( A djusted R Square) = 0 648。说明模型对资本 充足率变化的描述效果较好, 资本充足率的真实值距离拟 合值较近。
表 3 模型描述 M odel Summ ary
3 1 3 模型设定 根据以上分析, 本文用总资产收益率、净资产收益
率、每股收益、存贷比率和不良贷款率作为解释变量, 建 立多元线性回归模型, 分析资本充足率与银行绩效的关 系。模型如下:
CAR i= 1ROA i+ 2ROE i+ 3EPS i+ 4LDR i+ 5PBL i+ i 3 2 实证分析结果 3 2 1 检验分析
3 2 3 回归结果与分析 从表 5中的数据可以看出, 资本充足率每提高 1% ,
总资 产 收 益 率 提 高 5 782% , 而 净 资 产 收 益 率 下 降
2010 12 103
金融领域
中国市场 2010年第 48期 (总第 607期 )
0 186% , 每股收益下降 0 355% , 其 中总资产收益率和 资本充足率表现出了显著的正相关性, 而净资产收益率和 每股收益与资本充足率则表现了较弱的负相关性。这意味 着, 资本充足率对银行绩效的影响看似矛盾的结果表明资 本充足率高低和银行收益并不存在明确的正向或负向关 系。和国际著名的银行不同, 我国银行资本充足监管的有 效性并不显著, 这是我国银行资本充足监管有效性特有的 # 悖论 ∃。
B S td E rror Beta
1 ( Con stant) 12 924 1 614
8 005 0 000
净资产收益率% - 0 186 0 045 - 0 460 - 4 168 0 000
源自文库
总资产收益率% 5 782 0 632 0 776 9 143 0 000
每股收益 (元 ) - 0 355 0 494 - 0 081 - 0 717 0 476
表 1 我国 13 家商业银行 2005 2009年资本充足率情况
年份 银行
中国银行
2005 10 42
2006 13 59
2007 13 34
2008 13 43
2009 11 14
工商银行
9 89 14 05 13 09 13 06 12 36
建设银行
13 59 12 11 12 58 12 16 11 70
金融领域
相对而言, 上市银行由于上市融资以及战略投资者, 资本充足率水平相对较高。由表 1 可知, 对 2005 2009 年上市银行年报数据研究发现, 我国上市银行的资本充足 率 ( CAR) 变化幅度较大, 深发展资本充足率最低, 2005 年和 2006年分别仅 3 7% 和 3 71% , 而中信银行则由于 2007年上市的原因, 资本充足率大幅增长, 从 8 11% 增 长到 15 27% , 远高于上市银行 12 2% 的平均水平, 也高 于 巴塞尔协议 ! 中资本充足率 8% 的规定。从 13家银 行这几年的数据对比发现, 银行的资本充足率呈逐年上升 趋势, 13家上市银行的平均资本充足率从 10 4% 上升到 14 1% , 已超过世界十大银行的平均水平。同时也发现, 由于 2008年年底次贷危机影响, 2009 年上半年, 随着我 国银行信贷规模的激增, 各银行都出现了因大量放贷造成 的资本充足率大幅下滑的情况。
3 我国商业银行资本充足率与银行绩效的实证 研究
3 1 模型设计 3 1 1 样本选取
本文的研究样本数据采用 2005 2009 年我国主要商 业银行的横截面数据 (此数据为合成数据, 即时序与截 面混合数据 ), 包括我国 13家上市商业银行: 中国工商银 行、中国银行、中国建设银行、交通银行、中信银行、华 夏银行、深圳发展银行、招商银行、上海浦东发展银行、 兴业银行、民生银行、华夏银行、恒丰银行。中国农业银 行及广东发展银行的数据可获得性较差, 故未纳入本文的 研究样本中。数据均来源于各银行公布的年报。数据处理 及分析采用 SPSS11 5软件。 3 1 2 变量定义
存贷款比率% - 0 040 0 023 - 0 145 - 1 716 0 092
不良贷款率% - 0 364 0 138 - 0 221 - 2 642 0 011
a Dependent V ariab le: 资本充足率% 。
商业银行资本充足率与银行绩效水平并没有显著的正 相关性, 说明资本充足率要求对我国商业银行而言, 仅仅 起到了一个监管的作用, 而没有起到重要的抵御风险的作 用。在理论上, 资本充足率体现了商业银行的抗风险能 力, 会对社会公众起到一个信号传递的作用, 但我国政府 对商业银行进行的隐性担保使这个信号失去了作用, 在有 了政府作为担保人的前提下, 居民的存款对商业银行来说 一样可以当做资本来使用。随着我国经济体制的日趋完善 以及监管的日趋规范和严格, 资本充足率已成为商业银行 必须达到的一项硬性指标, 在我国商业银行中的作用将会 日益显著。
M odel R R Square A d justed R Square
1 0 823a 0 678
0 648
S td Error of the Est im ate
1 37157
注: a P red ictors: ( C onstant ), 不 良贷 款率% , 存贷款 比率% , 总资 产收 益 率% , 净资产收益率% , 每股收益 ( 元 )。
1引 言
2008年美国次贷危机引爆的全球金融危机让金融监 管和创新的关系变得更加扑朔迷离。美国的次贷危机演变 为全球的金融危机的主要原因是网络科技泡沫后, 金融创 新以及金融监管的过度放松和落后演化为巨大的金融风 险。一旦这种风险释放, 可能导致更大的多米诺骨牌效 应, 即更大范围和更深程度的损失。从中国的情况看, 情 况比较特殊。 华尔街日报 !、 经济学家 !、 巴伦周刊 ! 等主流媒体均指出, 中国金融部门的开放性和创新性不足 是中国躲过这场金融危机的关键因素。危机过后, 资本充 足监管的战略意义再次凸显, 对我国银行业资本充足监管 的有效性也更具有现实意义。
2 我国银行资本充足率现状
目前, 由于我国银行业的快速发展只有 最近 30 年, 许多银行的资本充足率仍未达标, 银行业资本充足监管层 次相对较低, 银行的资本充足监管很大程度上是资本充足 水平的管理, 对许多银行而言, 资本充足率达标仅仅是因 为监管的压力, 而不是资本市场的压力, 更不是银行绩效 提升的前提。
按照银监会 2004年 2月颁布 商业银行资本充足率 管理条例 ! 的规定, 商业银行资本充足率计算公式为:
资本充足率 = ( 核心资本 + 附属资 本 - 扣 除项 ) / (风险加 权资 产 + 12 5 倍的 市场 风险与 操作 风险 所需 资本 )
根据规定, 商业银行的资本应当包括核心资本和附属 资本两个方面。核心资本包括实收资本或普通股、资本公 积、盈余公积、未分配利润和少数股权; 附属资本包括重 估储备、一般准备、优先股、可转换债券和长期次级债 务。但在计算资本充足率时应当剔除扣减项。在核心资本 中, 除了增加了少数股权外, 还将上年的未分配利润计入
我国 14家上市银行 2005 2009 年的混合数据回归分析后发现, 和国际著名的银行不同, 我国上市银行资本充足监管有
效性并不明显。目前, 要提高资本充足监管的有效性则是亟待解决的问题。
[ 关键词 ] 资本充足率; 银行绩效; 有效性
[ 中图分类号 ] F832 2
[文献标识码 ] A
[文章编号 ] 1005- 6432 ( 2010) 48- 0102- 04
M ean df
Squ are
F
S ig
5 42 713 22 706 0 000a
54 1 881
59
注: a P red ictors: ( C onstant ), 不 良贷 款率% , 存贷款 比率% , 总资 产收 益 率% , 净资产收益率% , 每股收益 ( 元 )。 b D ependent Varidb le: 资本充足率% 。
在银行资产质量与流动性方面, 选取的两个财务指标 不良贷款率 和存贷 比率 都和资 本充 足率呈 现出负 相关 关系。
表 5 回归结果 C oeff icientsa
M odel
U nstandard ized S tandardized
Coefficien ts Coef ficien ts t
S ig
3 2 2 方差分析 表 4显示模型回归效果非常显著。 F 值 = 22 706, p
值 = 0 000, 证明变量在 0 005的水平上显著相关。
表 4 方差分析表 ANOV A b
M odel
1 R egress ion R es idual T otal
Sum of S qu ares 213 567 101 584 315 152
中信银行
8 11
9 41 15 27 14 32 10 14
浦发银行
8 04
9 27
9 15
9 06 10 34
深发银行
3 70
3 71
5 77
8 58
8 88
广发银行
6 70
7 14 11 63 8 98
恒丰银行
10 07 9 42
7 02
8 91 12 00
102 2010 12
顾晓敏, 等: 我国商业银行资本充足率与银行绩效研究
金融领域
中国市场 2010年第 48期 (总第 607期 )
我国商业银行资本充足率与 银行绩效研究
顾晓敏, 于 夏 (东华大学 旭日工商管理学院, 上海 200051)
[ 摘 要 ] 次贷危机的引爆充分暴露了杠杆比率过高的金融机构的经营风险, 对资本充足监管有效性的分析也显得
更加重要。目前, 我国银行资本充足水平达标并不是来自外部资本市场和银行绩效的提升, 而是监管上级的压力。在对
核心资本。在附属资本中, 除了保留根据全部贷款余额的 一定比例计提、用于弥补尚未识别的可能性损失的一般准 备外, 用于弥补风险分类后每笔贷款损失程度的专项准备 和其他准备则被剔除。
从 1998年开始, 为了补充四大国有商业银行的资本 金, 国家通过财政注资、剥离不良资产、留存利润转增资 本、税收返还和准许发行次级债等直接或间接的方式使国 有商业银行资本充足率有了一定提高。 2004 年 3 月 1日 正式实 施的 商业 银 行资 本 充足 率 管理 办 法 ! 规 定, 2007年 1月 1日为商业银行资本充足率的最后达标期限 (资本充足率达到 8% ) , 在过渡期内, 未达标的商业银行 要制定切实可行的资本补充计划。截 至 2008年 6 月末, 我国商业银行资本充足率达标的银行只有 175家, 比年初 增加 14家; 达标银行资 产占商业银 行总资产的 84 2% (见表 1)。
本文用资本充足 率 ( CAR ) 作为 被解释变量, 该指 标综合反映银行风险水平和资本结构。另外选取以下指 标: 总资产收益率 ( ROA )、净资产收益率 ( ROE )、每 股收益 ( EPS) 作为解释变量, 这三个指标均一定程度上 代表银行的赢利能力。这三个指标的提高则商业银行的利 润增加, 从而有助于提高商业银行的资本充足性, 故它们 与资本充足率之间应该存在正相关关系。另外引入代表商 业银行流动性的存贷比和代表商业银行资产质量的不良贷 款率 ( PBL )。存贷比反映银行的资产负债状况, 也能体 现银行的扩张速度, 银行的存贷比越高, 风险加权资产越 多, 与资本充足率应是负相关关系; 不良贷款率是不良贷 款在总贷款中所占的比例, 它与资本充足率之间应该呈负 相关关系。变量定义具体见表 2。
交通银行
11 20 10 83 14 44 13 47 12 00
招商银行
9 01 11 39 10 40 11 34 10 45
兴业银行
8 13
8 71 11 73 11 24 10 75
民生银行 华夏银行
8 26
8 20 10 73 9 22 10 83
8 27
8 28
8 27 11 40 10 20
变量含义及计算
银行流动性 存贷比率 银行资产质量 不良贷款率
( 贷 款 总 额 /存 款 总 额 ) LDR
∀ 100% [ (次级类贷款 + 可 疑类 贷款 PBL + 损 失类 贷 款 ) /各 项 贷 款 ]
银行综合 风险水平
资本充足率
CAR
∀ 100% ( 总 资 本 /总 风 险 加 权 资 产 ) ∀ 100%
表 2 变量定义一览
变量类型 变量名称 变量符号
变量含义及计算
银行赢 利能力
总资产收益率 ROA [ 净 利润 / ( 期初 总 资 产 + 期 末总资产 ) /2 ] ∀ 100%
净资产收益率 ROE ( 净利润 /股东权益 ) ∀ 100%
每股收益 EPS 净利润 /总股本
续表
变量类型 变量名称 变量符号
表 3 模型描述 M odel Summ ary
3 1 3 模型设定 根据以上分析, 本文用总资产收益率、净资产收益
率、每股收益、存贷比率和不良贷款率作为解释变量, 建 立多元线性回归模型, 分析资本充足率与银行绩效的关 系。模型如下:
CAR i= 1ROA i+ 2ROE i+ 3EPS i+ 4LDR i+ 5PBL i+ i 3 2 实证分析结果 3 2 1 检验分析
3 2 3 回归结果与分析 从表 5中的数据可以看出, 资本充足率每提高 1% ,
总资 产 收 益 率 提 高 5 782% , 而 净 资 产 收 益 率 下 降
2010 12 103
金融领域
中国市场 2010年第 48期 (总第 607期 )
0 186% , 每股收益下降 0 355% , 其 中总资产收益率和 资本充足率表现出了显著的正相关性, 而净资产收益率和 每股收益与资本充足率则表现了较弱的负相关性。这意味 着, 资本充足率对银行绩效的影响看似矛盾的结果表明资 本充足率高低和银行收益并不存在明确的正向或负向关 系。和国际著名的银行不同, 我国银行资本充足监管的有 效性并不显著, 这是我国银行资本充足监管有效性特有的 # 悖论 ∃。
B S td E rror Beta
1 ( Con stant) 12 924 1 614
8 005 0 000
净资产收益率% - 0 186 0 045 - 0 460 - 4 168 0 000
源自文库
总资产收益率% 5 782 0 632 0 776 9 143 0 000
每股收益 (元 ) - 0 355 0 494 - 0 081 - 0 717 0 476
表 1 我国 13 家商业银行 2005 2009年资本充足率情况
年份 银行
中国银行
2005 10 42
2006 13 59
2007 13 34
2008 13 43
2009 11 14
工商银行
9 89 14 05 13 09 13 06 12 36
建设银行
13 59 12 11 12 58 12 16 11 70
金融领域
相对而言, 上市银行由于上市融资以及战略投资者, 资本充足率水平相对较高。由表 1 可知, 对 2005 2009 年上市银行年报数据研究发现, 我国上市银行的资本充足 率 ( CAR) 变化幅度较大, 深发展资本充足率最低, 2005 年和 2006年分别仅 3 7% 和 3 71% , 而中信银行则由于 2007年上市的原因, 资本充足率大幅增长, 从 8 11% 增 长到 15 27% , 远高于上市银行 12 2% 的平均水平, 也高 于 巴塞尔协议 ! 中资本充足率 8% 的规定。从 13家银 行这几年的数据对比发现, 银行的资本充足率呈逐年上升 趋势, 13家上市银行的平均资本充足率从 10 4% 上升到 14 1% , 已超过世界十大银行的平均水平。同时也发现, 由于 2008年年底次贷危机影响, 2009 年上半年, 随着我 国银行信贷规模的激增, 各银行都出现了因大量放贷造成 的资本充足率大幅下滑的情况。
3 我国商业银行资本充足率与银行绩效的实证 研究
3 1 模型设计 3 1 1 样本选取
本文的研究样本数据采用 2005 2009 年我国主要商 业银行的横截面数据 (此数据为合成数据, 即时序与截 面混合数据 ), 包括我国 13家上市商业银行: 中国工商银 行、中国银行、中国建设银行、交通银行、中信银行、华 夏银行、深圳发展银行、招商银行、上海浦东发展银行、 兴业银行、民生银行、华夏银行、恒丰银行。中国农业银 行及广东发展银行的数据可获得性较差, 故未纳入本文的 研究样本中。数据均来源于各银行公布的年报。数据处理 及分析采用 SPSS11 5软件。 3 1 2 变量定义
存贷款比率% - 0 040 0 023 - 0 145 - 1 716 0 092
不良贷款率% - 0 364 0 138 - 0 221 - 2 642 0 011
a Dependent V ariab le: 资本充足率% 。
商业银行资本充足率与银行绩效水平并没有显著的正 相关性, 说明资本充足率要求对我国商业银行而言, 仅仅 起到了一个监管的作用, 而没有起到重要的抵御风险的作 用。在理论上, 资本充足率体现了商业银行的抗风险能 力, 会对社会公众起到一个信号传递的作用, 但我国政府 对商业银行进行的隐性担保使这个信号失去了作用, 在有 了政府作为担保人的前提下, 居民的存款对商业银行来说 一样可以当做资本来使用。随着我国经济体制的日趋完善 以及监管的日趋规范和严格, 资本充足率已成为商业银行 必须达到的一项硬性指标, 在我国商业银行中的作用将会 日益显著。
M odel R R Square A d justed R Square
1 0 823a 0 678
0 648
S td Error of the Est im ate
1 37157
注: a P red ictors: ( C onstant ), 不 良贷 款率% , 存贷款 比率% , 总资 产收 益 率% , 净资产收益率% , 每股收益 ( 元 )。
1引 言
2008年美国次贷危机引爆的全球金融危机让金融监 管和创新的关系变得更加扑朔迷离。美国的次贷危机演变 为全球的金融危机的主要原因是网络科技泡沫后, 金融创 新以及金融监管的过度放松和落后演化为巨大的金融风 险。一旦这种风险释放, 可能导致更大的多米诺骨牌效 应, 即更大范围和更深程度的损失。从中国的情况看, 情 况比较特殊。 华尔街日报 !、 经济学家 !、 巴伦周刊 ! 等主流媒体均指出, 中国金融部门的开放性和创新性不足 是中国躲过这场金融危机的关键因素。危机过后, 资本充 足监管的战略意义再次凸显, 对我国银行业资本充足监管 的有效性也更具有现实意义。
2 我国银行资本充足率现状
目前, 由于我国银行业的快速发展只有 最近 30 年, 许多银行的资本充足率仍未达标, 银行业资本充足监管层 次相对较低, 银行的资本充足监管很大程度上是资本充足 水平的管理, 对许多银行而言, 资本充足率达标仅仅是因 为监管的压力, 而不是资本市场的压力, 更不是银行绩效 提升的前提。
按照银监会 2004年 2月颁布 商业银行资本充足率 管理条例 ! 的规定, 商业银行资本充足率计算公式为:
资本充足率 = ( 核心资本 + 附属资 本 - 扣 除项 ) / (风险加 权资 产 + 12 5 倍的 市场 风险与 操作 风险 所需 资本 )
根据规定, 商业银行的资本应当包括核心资本和附属 资本两个方面。核心资本包括实收资本或普通股、资本公 积、盈余公积、未分配利润和少数股权; 附属资本包括重 估储备、一般准备、优先股、可转换债券和长期次级债 务。但在计算资本充足率时应当剔除扣减项。在核心资本 中, 除了增加了少数股权外, 还将上年的未分配利润计入
我国 14家上市银行 2005 2009 年的混合数据回归分析后发现, 和国际著名的银行不同, 我国上市银行资本充足监管有
效性并不明显。目前, 要提高资本充足监管的有效性则是亟待解决的问题。
[ 关键词 ] 资本充足率; 银行绩效; 有效性
[ 中图分类号 ] F832 2
[文献标识码 ] A
[文章编号 ] 1005- 6432 ( 2010) 48- 0102- 04
M ean df
Squ are
F
S ig
5 42 713 22 706 0 000a
54 1 881
59
注: a P red ictors: ( C onstant ), 不 良贷 款率% , 存贷款 比率% , 总资 产收 益 率% , 净资产收益率% , 每股收益 ( 元 )。 b D ependent Varidb le: 资本充足率% 。
在银行资产质量与流动性方面, 选取的两个财务指标 不良贷款率 和存贷 比率 都和资 本充 足率呈 现出负 相关 关系。
表 5 回归结果 C oeff icientsa
M odel
U nstandard ized S tandardized
Coefficien ts Coef ficien ts t
S ig
3 2 2 方差分析 表 4显示模型回归效果非常显著。 F 值 = 22 706, p
值 = 0 000, 证明变量在 0 005的水平上显著相关。
表 4 方差分析表 ANOV A b
M odel
1 R egress ion R es idual T otal
Sum of S qu ares 213 567 101 584 315 152
中信银行
8 11
9 41 15 27 14 32 10 14
浦发银行
8 04
9 27
9 15
9 06 10 34
深发银行
3 70
3 71
5 77
8 58
8 88
广发银行
6 70
7 14 11 63 8 98
恒丰银行
10 07 9 42
7 02
8 91 12 00
102 2010 12
顾晓敏, 等: 我国商业银行资本充足率与银行绩效研究
金融领域
中国市场 2010年第 48期 (总第 607期 )
我国商业银行资本充足率与 银行绩效研究
顾晓敏, 于 夏 (东华大学 旭日工商管理学院, 上海 200051)
[ 摘 要 ] 次贷危机的引爆充分暴露了杠杆比率过高的金融机构的经营风险, 对资本充足监管有效性的分析也显得
更加重要。目前, 我国银行资本充足水平达标并不是来自外部资本市场和银行绩效的提升, 而是监管上级的压力。在对
核心资本。在附属资本中, 除了保留根据全部贷款余额的 一定比例计提、用于弥补尚未识别的可能性损失的一般准 备外, 用于弥补风险分类后每笔贷款损失程度的专项准备 和其他准备则被剔除。
从 1998年开始, 为了补充四大国有商业银行的资本 金, 国家通过财政注资、剥离不良资产、留存利润转增资 本、税收返还和准许发行次级债等直接或间接的方式使国 有商业银行资本充足率有了一定提高。 2004 年 3 月 1日 正式实 施的 商业 银 行资 本 充足 率 管理 办 法 ! 规 定, 2007年 1月 1日为商业银行资本充足率的最后达标期限 (资本充足率达到 8% ) , 在过渡期内, 未达标的商业银行 要制定切实可行的资本补充计划。截 至 2008年 6 月末, 我国商业银行资本充足率达标的银行只有 175家, 比年初 增加 14家; 达标银行资 产占商业银 行总资产的 84 2% (见表 1)。
本文用资本充足 率 ( CAR ) 作为 被解释变量, 该指 标综合反映银行风险水平和资本结构。另外选取以下指 标: 总资产收益率 ( ROA )、净资产收益率 ( ROE )、每 股收益 ( EPS) 作为解释变量, 这三个指标均一定程度上 代表银行的赢利能力。这三个指标的提高则商业银行的利 润增加, 从而有助于提高商业银行的资本充足性, 故它们 与资本充足率之间应该存在正相关关系。另外引入代表商 业银行流动性的存贷比和代表商业银行资产质量的不良贷 款率 ( PBL )。存贷比反映银行的资产负债状况, 也能体 现银行的扩张速度, 银行的存贷比越高, 风险加权资产越 多, 与资本充足率应是负相关关系; 不良贷款率是不良贷 款在总贷款中所占的比例, 它与资本充足率之间应该呈负 相关关系。变量定义具体见表 2。
交通银行
11 20 10 83 14 44 13 47 12 00
招商银行
9 01 11 39 10 40 11 34 10 45
兴业银行
8 13
8 71 11 73 11 24 10 75
民生银行 华夏银行
8 26
8 20 10 73 9 22 10 83
8 27
8 28
8 27 11 40 10 20
变量含义及计算
银行流动性 存贷比率 银行资产质量 不良贷款率
( 贷 款 总 额 /存 款 总 额 ) LDR
∀ 100% [ (次级类贷款 + 可 疑类 贷款 PBL + 损 失类 贷 款 ) /各 项 贷 款 ]
银行综合 风险水平
资本充足率
CAR
∀ 100% ( 总 资 本 /总 风 险 加 权 资 产 ) ∀ 100%
表 2 变量定义一览
变量类型 变量名称 变量符号
变量含义及计算
银行赢 利能力
总资产收益率 ROA [ 净 利润 / ( 期初 总 资 产 + 期 末总资产 ) /2 ] ∀ 100%
净资产收益率 ROE ( 净利润 /股东权益 ) ∀ 100%
每股收益 EPS 净利润 /总股本
续表
变量类型 变量名称 变量符号