指数基金投资指南_读书笔记
《指数基金投资指南》
《指数基金投资指南》∙系列∙国内：上证系列、深证系列、中证系列∙香港：恒生指数（HSI）、H股指数∙美国：NASDAQ（NDX）、标普500（SPY）、道琼斯∙特点∙长生不老∙长期上涨（国运）∙成本低∙管理费：国内均0.69%∙托管费：国内均0.14%∙分类1∙场内基金：“申购赎回”、“买入卖出”，可股票交易App，须开户，交易迅速∙场外基金：“申购赎回”，可自动定投，品种更丰富∙分类2∙宽基指数∙上证50（000016）：大盘股∙沪深300（沪000300、深399300）∙中证500（沪000905、深399905）：中型上市公司∙创业板相关指数（二板）∙创业板综指（399102）：全部500多家创业板∙创业板指数（399006）：100家∙红利指数（股息率决定权重，策略加权）∙种类∙上证红利（000015） 50只∙中证红利（000922、399922）100只∙深证红利（399324） 40只∙红利机会（标普）∙特点∙高股息率，熊市更有优势∙现金流稳定的公司，盈利能力和财务状况好的概率高∙提供分红现金流∙基本面指数（策略加权）∙中证基本面50（4个维度：营业收入、现金流、净资产、分红，5年均值）∙价值指数（策略加权）∙4个估值指标：市盈率、市净率、市现率、股息率∙央视财经50指数（399550，大小盘，专家加权）∙成长、创新、回报、公司治理、社会责任等5个维度，各10只∙恒生指数（HSI，50只）∙历史悠久，成熟开放∙内地紧密相关，境外投资者为主（QDII）∙港股通∙H股指数（内地注册，香港上市，40只）∙17只纯H股 + 23只同时AH股中的H股∙上证50AH优选指数∙A股 and H股∙成分股 = 上证50∙选股规则：A股价格/H股价格 >1.05 ，A贵选H；<1 H贵选A，1-1.05，不动∙纳斯达克100指数∙标普500指数（传统经济代表）∙不限制市值规模：约90%大型，10%中型∙人为选股因素∙行业领导者∙其他宽基指数∙上证综指（000001）——全部上市公司∙中证100（000903）——选自沪深300∙中证800（000906）= 沪深300 + 中证500∙中证1000（小盘股）——排除中证800 ∙等权重指数（各成分股相同权重）∙行业指数∙2000年，摩根和标普联推GICS（全球行业分类标准）：10个一级，24个二级行业，67个子行业∙分类∙易赚钱行业：必需消费、可选消费、医药及相关主题行业∙强周期性行业：金融业、地产、能源、部分材料行业等∙典型指数∙必需消费：上证消费、上证消费80、中证消费、全指消费∙医药行业：中证医药、中证医药100、上证医药、全指医药、细分医药、300/500医药∙可选消费（需求较弱、周期性）∙挑选∙价值投资——“低估值价值投资 + 指数基金”∙本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham)∙价格与价值的关系∙安全边际：价格大幅低于价值，买入∙能力圈：对品种的了解程度∙约翰·博格(John Berger)∙估值指标：市盈率、盈利收益率、市净率、股息率∙市盈率PE = 市值/盈利（P/E）∙静态盈利率、滚动盈利率、动态盈利率（不具参考性）∙PE=10，即愿为1元盈利付出10元∙前提条件：流通性好、盈利稳定∙盈利收益率 = E/P（PE的倒数）∙全购一家公司的一年盈利带来的收益率，例：盈利1亿，市值8亿，盈利收益率12.5%∙盈利收益率越高，则公司市值越低∙前提条件：流通性好、盈利稳定∙市净率PB = 每股股价/每股净资产 (P/B)∙影响因素：∙ROE（净资产收益率）=净利润/净资产∙资产的价值稳定性∙无形资产∙负债大增或亏损∙股息率 = 过去一年现金派息/总市值∙（分红率 = 过去一年现金派息/当年净利润，分红率通常长期不变）∙TIP：盈利收益率 ×分红率 = 股息率∙盈利收益率法（源自格雷厄姆）∙E/P > 10% ，开始定投。
《指数基金定投 . 入门实操指南》作者：Morty_202006250437551
你好我是Morty基金和股票方向的深入实践者，这篇指南，我会带你入门指数基金，指数基金是非常适合多数人的投资品类，我自己本身主要资产也投资在指数基金，在美国有50%以上的家庭都会投资基金，是一个很普遍的现象。
但是在我国这个比例却非常少，主要是因为我国大多数家庭投资理财意识非常薄弱，所以对待基金会很不了解，也会对投资产生很多误解。
但其实投资理财并没有大家想的那么难，而是一件很多人都可以做到且可以做好的事，所以我写了这篇基金投资指南，可以帮助新人很好的理解及入门我会分几个部分来讲：1、了解清楚指数基金，了解清楚定投2、为什么定投指数基金，安全且收益不错3、定投入门基础实操1、先来了解清楚指数基金2、「指数基金」其实是「股票基金」的一种它投资的主体就是股票，但是不是一支股票，而是很多只股票在一起的集合。
你可以很直接的理解为：你买指数基金，其实就是买了一堆股票。
我们拿「沪深300」这支基金来举例：「沪深300」这支基金就是把上海和深圳两家交易所里上市的前300家规模最大的公司的股票集合在一起的一支基金。
如果你花1000块钱买了这支基金，就等于你同时买了这300家公司的股票。
•什么是指数我们可以把「指数」理解成「平均值」就好像你在生活中会经常看到一些比如：「居民消费调查指数」、「产品使用满意指数」等等这些，其实就是通过一定的数据采集和统计计算出来的平均走势。
那基金指数也是一样就是指我们买的那只基金里面所有股票的平均价格走势，通过指数我们就可以看到这支基金当下和往年的一个涨跌数据。
以上两点，就是「指数基金」的概念和含义。
2、为什么定投指数基金，安全且收益好3、大家投资理财其实最关心的就是两点，「收益」和「安全性」（1）、关于收益我们可以先来看一下定投盈利的一个底层逻辑一般人买基金都是一次性投资，而定投则是分批买入，我们其实可以把这两种方式进行一个对比。
我们现在假设一个正常的市场浮动情况作为例子：现在有一只基金，这支基金当前的净值是1元（净值就是指基金的单价），第二个月的时候这支基金的净值跌到了8毛，第三个月跌到了6毛，第四个月的时候这支基金涨回到了1块钱。
基金经典书籍
基金经典书籍基金经典书籍是指那些被广泛认可并被投资界普遍推崇的关于基金投资的经典著作。
这些书籍不仅提供了基金投资的基本原理和技巧，而且深入探讨了投资策略、风险管理和投资哲学等重要内容。
以下是一些被认为是基金经典书籍的例子：1.《聪明的投资者》- 本杰明·格雷厄姆这本书被誉为价值投资的圣经，被广泛视为股票投资的基石。
作者本杰明·格雷厄姆是投资界的传奇人物之一，他在书中详细介绍了他的价值投资策略和投资原则，强调了投资者应该以长期和理性的方式对待投资。
2.《指数基金投资指南》- 约翰·博格尔这本书由指数基金的创始人之一约翰·博格尔撰写，讲解了指数投资的优势和技巧。
作者提出了一个重要观点：大多数主动投资经理都无法持续地跑赢市场，因此指数基金是一个更好的投资选择。
3.《投资者的未来》- 威廉·J·伯恩斯坦这本书由资深的基金经理威廉·J·伯恩斯坦撰写，探讨了投资者的行为心理学和市场行为。
伯恩斯坦通过丰富的案例和实证研究，揭示了投资者在决策过程中的常见偏见和错误，并提供了一些建议来帮助投资者更好地理解市场和自己的行为。
4.《股市真规则》- 菲利普·费希尔这本书是一本引人入胜的投资指南，通过作者菲利普·费希尔丰富的经验和实例，解释了股票市场的规律和投资策略。
费希尔强调了投资者应该跳出市场短期波动的干扰，坚持长期投资，并且要学会分散投资以降低风险。
总之，这些基金经典书籍提供了丰富的知识和经验，对于想要进一步了解和学习基金投资的人来说是不可或缺的资源。
无论是初学者还是经验丰富的投资者，都可以从这些书籍中获得启发和指导，以更好地管理自己的投资组合并获得长期的投资回报。
学好基金投资，我读了哪些书？
学好基金投资，我读了哪些书？小师妹综合整理自网络编辑 | 小师妹文章字数 | 2543阅读时长 | 7分钟大家好，我是小师妹。
关于基金的知识，我已经从基金是什么、基金的分类、主动基金和被动基金（点击蓝色字即可查看相关介绍）跟大家介绍了一下。
也收到一些小伙伴的私信：如何快速的学习某个领域的新知识。
其实之前也经常收到类似的问题：比如哪里去找那么多的素材和灵感？怎么才能更快地学习新东西？如何搭建自己的知识体系？想要快速的学习某一领域的知识，当然不能错过的方法就是读书，古话说的好：书中自有黄金屋，书中自有颜如玉。
这话肯定是没有错的！想要学习基金，但不知道如何下手，今天小师妹给大家介绍一些书籍，帮助大家快速搭建自己的基金投资知识体系。
01《指数基金投资指南》很多人都是在这本书的启蒙下开始基金定投的。
作者专注于指数基金的定投，对指数基金和策略以及相关的理论基础都介绍得很清楚，与此无关的概念和知识则很少提及，极大地降低了阅读难度。
看完之后，小白也可以跟着实操并且可以理解操作背后的逻辑。
整本书的结构安排和内容难度的把握非常合理，阅读过程很流畅，是一本很合格的入门书籍。
再说点题外话，这本书的作者是知名雪球大V银行螺丝钉。
作为一位90后，作者的投资经验相对较少，策略还没有完整地经历过一轮牛熊的考验，所以书里宣传的定投十年赚十倍很可能不符合实际。
不过在我看来，虽然策略不一定最优，真实收益也有所争议，但他的策略至少可以保证跟投者少亏或者不亏钱，这对小白来说同样很重要。
所以，非常推荐开始买基金之前先读一读这本书。
02力哥说理财：手把手教你玩转基金相对《指数基金投资指南》来说，《力哥说理财：手把手教你玩转基金》的涉猎范围更广，除了各种基金种类和投资策略等基础常识以外，还介绍了一些例如中国证券历史、分级基金、量化投资、股票初级等进阶内容，几乎涉及了关于基金的方方面面，小白看了很长见识。
这本书的优点在于可读性和可操作性都比较强，虽然知识点繁杂琐碎，但作者将结构安排得很清晰，而且投资方法的操作步骤也写得非常详细，可以直接当指南使用。
指数基金(ETF)知识培训2020
大多不上市交 易，通过券商或 银行申购赎回
指数工具分项对比
交易便捷性 高
工具成本 中
相对风险水平 低
指数股 •交易便捷：券商账户中直接买卖；
•交易成本低：交易费用
（ETF）
•门槛低：最小交易单位为1手，约几百元； •交易迅速：T日卖出，资金实时可用，部分T+0；
主要为券商佣金； •管理费低：0.5%
图：美国ETF和ETP市场发展趋势
上交所ETF市场规模已经跃居亚洲第 二，交易量稳居亚洲第一。
截至2018年底： 上交所共有ETF产品134只，市
值规模逾4000亿元，分别占国内 ETF数量和总市值的71%、86%。
境内市场规模最大的8只ETF全 部 在上交所发行成立；规模最大的 10 只权益类ETF中有8只在上交所发 行 成立，其中华夏上证50ETF的规模 已经超过457亿元。
2018年沪市ETF累计成交金额 约7.1万亿元，占国内ETF总成交金
额的72%。 上交所ETF市场投资者达到119
万户，较2017年底增长超过90%。
中国ETF市场发展迅速
图：境内ETF资产规模变化情况 （单位：亿元）
第二部分
如何投资指数？
--指数股（ETF）是最好的指数投资工具
指数投资的三种主要途径
单市场股票ETF
行业
主题
宽基
跨市场股票ETF
行业
主题
香港
美国
跨境ETF
欧洲
海外中概
债券ETF
国债 信用债
交易型货币基金F（510050）、上证综指ETF（510210）、超大ETF（510020） 上证180金融ETF（510230）、消费ETF（510150） 央企ETF（510060）、小康ETF（510160）、上海国企改革（510810） 300ETF（510300）、500ETF（510500）、资源ETF（510410） 证券ETF（512880）、军工ETF（512660）、300医药（512010） 环保ETF（512580）、传媒ETF（512980）、景顺TMT（512220） H股ETF（510900）、港股通恒生ETF（513660）、恒指ETF（513600） 标普500（513500）、纳指ETF（513100） 德国30ETF（513030） 中概互联ETF（513050） 上证10年期国债ETF（511290）、上证5年期国债ETF（511010） 企债ETF（511210）、城投债ETF（511220）、周期债ETF（511230） 华宝添益（511990）、银华日利（511880） 黄金ETF （518880）、国泰黄金（518800）
指数基金投资指南
指数基金投资指南指数基金是一种以跟踪指数为主要目标的投资工具，它通过购买指数成分股来实现对整个市场的广泛分散投资。
相对于主动投资基金，指数基金的特点在于低成本、高透明度、稳定性强等优势，因此，成为投资者的首选。
本文将从以下几个方面为投资者提供指数基金投资指南。
第一，选择适合自己的指数基金。
指数基金的种类繁多，比如A股指数基金、美股指数基金、全球股票指数基金等等，投资者应根据自身的需要和投资目标选择适合自己的指数基金。
如果是新手投资者，可以选择一些规模较大、流动性较好的指数基金。
第二，了解指数基金的跟踪误差。
指数基金的目标是跟踪指数的表现，但实际操作中，由于基金的管理费用、交易成本等因素，基金的收益表现往往会与跟踪的指数有所偏差，这就是跟踪误差。
投资者应该关注基金的历史跟踪误差，选择跟踪误差较小的指数基金。
第三，关注基金的费用水平。
指数基金的一个重要特点是低费用，但不同的指数基金的费用水平有所差异。
投资者应该了解基金的管理费、托管费等费用，并综合考虑费用与跟踪误差的关系，选择费用合理的指数基金。
第四，定期定额投资。
定期定额投资是指定投资者每月或每季度定期将一定金额投资到指数基金中，这样可以降低市场波动对投资产生的影响，实现长期稳定的收益。
定期定额投资也可以帮助投资者摊平成本，避免在市场高点集中投资。
第五，长期投资。
指数基金的投资策略是长期跟踪指数，并不追求短期的超额收益。
因此，投资者应该采取长期投资的理念，持有基金的时间越长，收益概率越高。
投资者应该耐心等待长期收益的积累，避免频繁买卖。
第六，合理配置资产。
指数基金可以通过投资不同的指数来实现资产的分散投资，投资者可以根据自己的风险承受能力和投资目标，将资金分配到不同的指数基金中，实现资产的风险分散和收益增加的效果。
第七，关注市场情况。
尽管指数基金的投资策略是跟踪指数，但市场的变化依然会对基金的表现产生影响。
投资者应该关注市场的整体走势、宏观经济形势等因素，及时调整自己的投资策略。
基金投资指南——五大关键词点亮挖掘牛基之旅.doc
基金投资指南——五大关键词点亮挖掘牛基之旅：前程() 2010-1-49:49:02 【前程：】2009年基金排名已经尘埃落定，13只基金业绩翻番，给持有人带来了远超市场的回报。
但投资人如果根据这样一份名单按图索骥选出2010年牛基，那恐怕最终会失望大于希望，因为历史经验早已告诉我们，市场每年在变，基金排名每年也在大换班。
2010年如何寻找牛基，以下五大关键词或许能对投资者有所帮助。
关键词之一：N形走势2800-4200点或为震荡区间大多数机构预测2010年市场将呈N形走势，两头上涨中间低迷，有望突破4000点，再往上走则分歧巨大，乐观的看到4500、5000点，而向下调整的低点普遍认为可能在2800点左右。
机构普遍认为，2800点对应的是2010年动态18倍市盈率水平，而4200点左右对应的是25倍动态市盈率。
具体到2010年股市运行轨迹上，由于预期第一季度各类经济和业绩增速数据非常良好，被普遍公认为投资回报最佳的时间段，可能全年的高点会出现在这一季度。
国金证券(23.97,-0.18,-0.75%)基金研究中心总监张剑辉也建议，一季度在基金投资操作上可适度积极。
对于其他季度走势，国泰基金认为，在第二季度，投资者会预期到明年中期以后经济增速可能震荡回落，美国和中国的经济刺激政策的效力也会有所减弱，再加上“两会”或许会出台政策控通胀，这可能引发投资人的获利回吐；第三季度，历史上较为明显的淡季特征加上缺乏政策的有利支持可能导致股市延续平淡；而第四季度，投资人注意力会逐步转移到2011年，而政府也可能相应出台政策支持，避免2010年形成“前高后低”的局面。
这可能支持市场在年末的上涨。
关键词之二：预期收益20%-30% 价值段和风险段分水岭在经历了惊艳的2009年之后，接下来的2010年股市收益回归常态似乎并无太大悬念。
一位QFII基金经理相对谨慎预计，2010年的股市估值回到了相对合理的水平，不再特别便宜，股市总体上有百分之十几的回报可能就不错了。
关于投资指数基金需要注意什么？
关于投资指数基金需要注意什么？投资指数基金需要注意什么?1、选择合适的指数。
不同的指数代表了不同的市场或行业，其收益和波动风险也会有较大差异。
投资者在选择指数基金时，要根据自己的风险偏好、收益目标、投资期限等因素进行综合考虑，不要盲目购买热门指数基金或高收益指数基金。
2、控制好资金仓位。
指数基金虽然可以分散风险，但并不能完全避免市场风险。
当市场出现大幅波动或者结构性变化时，指数基金的收益也会受到影响，投资者可以考虑通过基金定投方式进行投资。
如何做波段操作1、要对波段操作的股票进行长期的观察，掌握和了解波段操作的股票k线图走势。
既然是波段操作股票，显然你需要花大量的时间去看盘，去看你波段操作股票的盘面变化。
看看波段操作股票的K线图走势，只有经过长期的观察，才对波段操作股票做到心中有数，即使买进股票被套后也不恐惧。
2、要及时了解波段操作的股票公司的动态。
作为波段操作股票，更应该了解波段操作股票公司的最新动态。
这个了解应该通过新闻，报纸，杂志去了解，而不能听小道消息。
上市公司的最新动态包括公司遇到国家的优惠政策等。
这些最新动态都能对公司股价产生影响，也影响到你的波段操作。
3、要掌握波段操作的股票基本面情况。
即使是波段操作股票，也要了解你所做波段操作股票的基本面。
基本面需了解这些股票的每股收益，流通股本，前十大股东所持股票等等情况。
在这里特别提醒做波段操作股票的投资者，一定要注意波段操作股票是否亏损以及是否被ST或PT，因为这里面有巨大风险。
分析一只股票的盘口据悉，盘口上包括了股票当天的走势状况，分析一只股票的盘口大小主要包括五个部分，分别是委托比;五档买卖挂单;开盘价收盘价、涨跌幅、最低最高价、量比、内外盘、总成交量;换手率、总股本流通股本、净资产、收益、动态市盈率;买卖成交单。
在股票是市场中股票的盘口是指在交易过程中实时盘面数据窗口。
盘口数据中通常在由委托比例、交易买卖五档挂单数据、股票开盘价、股票收盘价、股票涨跌幅、股票最高价、股票最低价、股票最新价、股票的量比、股票的内外盘数据、股票的总成交量、股票的换手率、股票的总股本、股票的流通股本、股票的净资产、股票的市盈率、预期收益、股票的净流入额、股票的大宗流入、股票所属板块概念等组合而成的综合数据。
指数基金投资指南
指数基金投资指南随着金融市场的不断发展和投资者对投资理财的需求日益增加，指数基金作为一种新型的投资工具逐渐受到投资者的青睐。
与传统的主动管理型基金相比，指数基金以低成本、高透明度和稳定回报等优势备受投资者关注。
因此，了解指数基金的基本知识和投资技巧，对于投资者来说是至关重要的。
一、什么是指数基金？指数基金是一种投资组合，它的目标是复制特定的股票指数，如道琼斯工业平均指数、标普500指数等。
这种基金的投资策略是通过购买组成指数的所有股票，以实现与指数相同的投资回报。
指数基金的运作方式是 passively managed，也就是说它不需要母基金经理进行主动管理和选择个股。
二、指数基金的优势1. 低成本：指数基金的管理费用相对较低，因为它不需要支付高昂的管理费用给基金经理。
2. 高透明度：指数基金的投资组合一般以不同的股票和权重公开披露，投资者可以时刻了解基金的持仓状况。
3. 稳定回报：由于指数基金是复制特定指数，所以其投资回报与指数基本保持一致。
相对于主动管理型基金，指数基金的回报更为稳定。
三、如何选择适合的指数基金1. 了解指数：投资者在选择指数基金时应首先了解所要复制的指数，包括指数类型、规模、涵盖的股票种类和行业等。
根据自身的风险承受能力和投资目标，选择适合的指数。
2. 比较费用：不同的指数基金管理费用不同，投资者应该比较不同基金的费用，并选择费用合理的基金。
3. 流动性考虑：指数基金的流动性是一个重要因素，投资者应该选择流动性较强的基金，以便在需要时可以轻松买入和卖出。
四、投资指数基金的注意事项1. 分散投资：分散投资是投资指数基金的基本原则，通过购买多个指数基金可以降低个别基金的风险。
2. 长期投资：指数基金适合长期投资，因为长期来看，指数的表现往往比个别股票更为稳定。
3. 不要频繁交易：频繁买卖指数基金会导致交易费用的增加，并增加投资的风险。
因此，投资者应保持冷静，避免频繁交易。
总结：指数基金作为一种低成本、稳定回报且透明度高的投资工具，为投资者提供了一个较为安全和稳定的投资选择。
证券投资学读书笔记(原创5篇)
证券投资学读书笔记(原创5篇)证券投资学读书笔记篇1证券投资学读书笔记我近期在阅读一本名为《证券投资学》的书籍，该书由一位知名的金融学教授撰写，旨在为读者提供投资领域的基础知识和实用技巧。
在阅读这本书的过程中，我对证券投资的基本概念有了更深入的理解。
书中详细阐述了证券投资的定义、过程和风险评估，以及如何利用不同的投资工具进行投资组合的构建。
此外，我还学习了如何进行证券分析，包括基本分析和技术分析，以了解公司的财务状况和股票价格的走势。
我对书中的内容深感兴趣，特别是资产配置和风险管理章节。
我意识到资产配置对投资组合的表现至关重要，需要根据个人的风险承受能力和投资目标进行调整。
我还学到了如何进行风险评估和分散投资，以降低风险并提高收益的稳定性。
阅读这本书让我对证券投资有了全面的了解，并为我提供了实用的投资技巧。
我计划将这些知识应用到我的实际投资决策中，以改善我的投资表现。
我相信这本书将对我的金融学习和职业生涯产生深远的影响。
证券投资学读书笔记为本网站原创作品，不得擅自转载！证券投资学读书笔记篇2____标题：投资学：探索股市的奥秘____阅读《证券投资学》，我深深地被其独特的视角、深入的理论分析以及丰富的实践经验所吸引。
这本书以严谨的学术态度，详尽地阐述了证券投资的基本原理和实用技巧，为我在这个领域内提供了扎实的理论基础和实践指南。
____第一章：投资基础____在第一章中，作者详细解释了投资的基本概念，包括投资回报率、风险和收益等。
我尤其欣赏作者对投资回报率公式的解释，即投资回报率等于投资收益除以投资成本。
这一公式提醒我们，在追求收益的同时，必须充分考虑风险因素。
____第二章：股票投资____第二章深入探讨了股票投资的基本原则和策略。
我认识到，股票投资并非简单的买入并持有，而是需要我们进行深入的市场分析、公司分析以及风险评估。
此外，我还学习到如何通过基本面分析和技术分析来提高投资收益。
____第三章：债券投资____第三章介绍了债券投资的基础知识，包括债券的种类、特点和风险。
《指数基金投资从入门到精通》读书笔记思维导图
五、货币基金投资 知识
七、商品期货ETF 投资
第十章 建立正确的投资理念
01
一、普通投 资者怎样才 能在股市中 赚到钱
02
二、个人投 资注重绝对 回报
04
四、过度自 信，投资的 大敌
06
六、慢即是 快，做时间 的朋友
03
三、长期投 资，应带着 “非牛思维”
05
五、防守是 最好的进攻
八、什么样的交易 能赚钱
七、警惕幸存者偏 差
九、跳舞的鸽子
感谢观看
读
书
笔
记
九、投资指数基金如 何止盈
第八章 指数基金的其他投资策略
1
一、简单的股 债平衡策略
二、基于估值 2
的股债平衡策 略
3
三、网格策略
4
四、“二八轮 动”策略
5
五、核心—卫 星策略
第九章 资产配置
一、免费的午餐：分 散投资
二、常见大类资产间 的相关性
三、资产配置的5个 步骤
四、配置债券基金
六、投资黄金
《指数基金投资从入门 到精通》
最新版读书笔记，下载可以直接修改
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本书关键字分析思维导图
策略
时间
指数
行业
钱
知识
业绩
基金
收益
估值 交易
费用
投资
投资者
份额
净值
指标
历史
普通人
01 内容简介
目录
02 第一章 为何普通人更 适合投资指数基金
03 第二章 基金投资入门
04
第三章 常见指数及相 应基金
05
第四章 指数基金的基 础知识
指数基金的投资技巧介绍
指数基金的投资技巧介绍指数基金的投资技巧介绍如果按照投资理念，指数基金属于被动式基金，就是对基金经历的依赖程度较低，目标是试图复制跟踪指数的市场表现，而不求超越市场。
比如你购买的沪深300的指数基金，他会跟踪沪深300的指数走势，获得与沪深300指数差不多的收益。
我们常见的指数有：沪深300、上证50、中证500、创业板指数、标准普尔500、恒生指数等。
沪深300指数：跟踪沪深市场300支规模大、流动性好的企业编制的指数，纳入沪深300指数的企业基本都是大型企业，比如中石油、招商银行、平安保险等，也就是我们所说的蓝筹股。
上证50指数：这是挑选了上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50 只股票组成样本股，综合反映的上海证券市场一批龙头企业的整体状况，可以说是蓝筹中的蓝筹股。
中证500指数：他是在扣除沪深300只成分股之后，按照成交额由高到低，选取前500名股票作为样本股，与沪深300反映大盘蓝筹不同的是，中证500反映的是沪深证券市场中小盘股的整体状况。
创业板指数：指的是从创业板股票中选取100只组成样本股，以反映创业板市场的运行情况。
标准普尔500指数：他反映的是美国证券市场500家上市公司股票的整体状况，是世界公认的权威与标准。
恒生指数：恒生指数是香港证券市场最有影响力的指数，恒生直属公司以香港33家上市公司为样本编制的指数。
除了上面这些常见的指数，还包括行业指数、中小板指数、上证180等指数。
报纸上常看到这样一则故事：有人询问巴菲特，如果他是一个上班族，薪水不高，他会选择什么样的投资产品?巴菲特回答，他会选择标准普尔500指数基金，然后继续努力工作?指数基金的投资技巧跟踪指数，人为因素少指数基金是购买全部或者部分指数的成分股，试图复制指数的走势，人为因素较少。
怎么说呢?按照投资理念的不同，可以分为主动性基金与被动型基金，主动型基金就是把钱交给基金经理，由他购买股票，这里就牵扯到基金经理的能力与水平，如果投研团队水平高、操盘能力强，收益可能会超过指数走势，就像曾经的公募一哥王亚伟。
读书笔记-基金投资入门与实战技巧
读书笔记《基金投资入门与实战技巧》1.买卖基金有技巧1.1.阅读基金招募书看基金管理人看过往业绩看投资风险看投资策略看费用：认购/申购费、赎回费、管理费和托管费1.2.阅读基金年报看基金净值表现：评价基金业绩表现的指标看净值增长率标准差：反映基金净值的波动和风险，标准差越低基金净值越稳定看投资组合：投资风格和选股思路的重要依据看投资策略看基金份额变化情况：份额变化过于剧烈意味着出现了大规模的申购与赎回，应了解变动原因看重要事项公告：管理费是否降低，是否有重大人事变动1.3.购买基金的准备合理评估自身财务状况，选择合适的比例做好承担风险的准备对收益有合理的预期阅读基金招募说明书1.4.评判基金业绩表现的标准将基金收益与股票大盘走势进行比较将基金收益与其他同类基金的收益进行比较将基金的当期收益与历史收益进行比较将基金收益与自己的预期进行比较借助专业基金研究机关的评判结果。
根据基金星级评级选基金，国内权威机构：银河证券基金研究中心、和讯等；国际权威机构：晨星、理柏等1.5.选择适合自己的基金选择符合自己投资目标的基金类型了解基金的过往业绩注意挑选基金经理：从业经验、牛熊转变、职业操守注意事项：量入为出投资基金，别患净值恐高症，不能只根据基金评级来挑选基金1.6.基金投资的时机1）根据市场大势：低点介入是最好时机。
低买高卖是神仙，只要经济向好就可以投资2）通过外界信息：需要具备一定的证券分析能力3）巧打时间差（1）认购期和申购期的时间差，获得基金建仓期收益（2）价格与净值变动的时间差（3）场内与场外之间基金份额转换的时间差（4）前端收费和后端收费的时间差，持有基金时间长后端收费收益更高两人分别投资50000元前端收费：申购费率1.5%，赎回费率0.2%，两者合计1.7%购买份额=5万元×（1-1.5%）÷当日基金单位净值赎回金额=赎回份额×T日基金单位净值×（1-0.2%）后端收费：持有满2年申购费率1%，赎回费率0.2%，两者合计1.2% 购买份额=5万元÷当日基金单位净值赎回金额=赎回份额×T日基金单位净值×（1-1.2%）1.7.省钱操作网站购买促销活动时购买：新基金上市、节假日促销低价买入增加持仓量稀释每份单价长期持有后端收费红利再投资：减免再次申购基金的费用坚持长期定投同一公司不同基金转换：享受费率优惠2.金定投，让小钱变大钱1）适宜人群：领固定薪水的工薪族，缺乏投资经验的人，于未来某一时间有特殊资金需求者，不喜欢承担过大投资风险者2）优势：不用投资时点，小额投资复利效果可观，强制储蓄，手续简单3）定投三种方式：组合定投，攻守兼备；动态定投；变额定投，逢高减筹、逢低加码4）三项原则：量力而行；持之以恒；转换定投产品要谨慎5）定投八技巧（1）红利再投资收益更大：复利+红利再投资不收取费用（2）定投时间选择：连续停投三个月自动停止（3）设定止盈线：20%，赎回重新定投（4）三分法：股票基金、债券基金、货币基金（指数基金）（5）资产配置保持动态平衡：投资组合的动态平衡（6）封闭式基金也可定投：二级市场上操作（7）定点加强法：划定上证指数等（8）掌握解约时机：及时了结获利3.构建基金组合股票基金、混合型基金、债券基金、货币基金投资组合：“一百减去目前年龄”60岁至少将资金的40%投资在股票市场或股票基金3.1.常见基金组合形式1）哑铃式投资股票型基金+债券型基金大盘基金+中小盘基金价值型基金+成长型基金2）核心+卫星组合3）金字塔式投资分数次购买，投资期间不会很长3.2.建立基金组合的原则与投资目标匹配原则风格匹配原则分散风险原则3.3.调整投资组合确定投资计划与目标确认目前组合的资产配置情况与自己投资目标相符检查投资品种的相对业绩表现：每半年检查贡献最大和拖累最大基金；选取1年以来的回报率作为依据留意基金的投资风格：晨星网站组合透视器了解基金组合的行业配置调整基金组合养成再平衡习惯3.4.避免基金组合误区没有明确目标的投资全面撒网缺少核心组合：3-4只基金构成核心组合占到70%~80%基金组合“失衡”频繁调整几级组合同类基金选择失当费用水平过高4.股票型、债券型、货币基金投资技巧4.1.股票型基金-股票投资比例占基金资产60%以上1）类型成长型：风险较高平衡型：中等风险价值型：风险最小2）分析经营业绩分析：基金分红、已实现收益、净值增长率（越高投资效果越好）风险大小分析：标准差：越大说明波动越大风险越大；贝塔值：反应基金净值变动对市场指数变动的敏感程度。
2023年积极型资产配置指南读后感(实用10篇)
2023年积极型资产配置指南读后感(实用10篇)（经典版）编制人：__________________审核人：__________________审批人：__________________编制单位：__________________编制时间：____年____月____日序言下载提示：该文档是本店铺精心编制而成的，希望大家下载后，能够帮助大家解决实际问题。
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指数基金投资日志
指数基金投资日志
这篇投资日志记录了我在指数基金上的投资历程。
指数基金是一种passivelymanagedfund，它跟随特定的指数（如标普500指数）投资。
我选择指数基金的原因是，它们通常具有低成本、高流动性和广泛的多样化。
在开始投资指数基金之前，我做了一些研究。
我查看了不同的指数基金并比较了它们的费用、投资策略和历史表现。
最终我选择了一些规模较大、交易量较高且费用较低的指数基金。
在我开始投资后，市场波动对我的投资产生了影响。
在某些时候，市场情绪低迷，我的投资也出现了亏损。
但我始终坚持自己的投资策略，不断增加对指数基金的投资，并且在适当的时候进行调整。
随着时间的推移，我的指数基金投资不断增长。
我发现指数基金的持有期越长，收益率越高。
另外，我也开始关注其他的投资选项，如债券基金和房地产投资信托基金。
总的来说，我的指数基金投资经验非常宝贵。
我了解了passively managed fund 的优点，并且通过坚持长期持有，获得了稳定的投资收益。
我也学会了如何在市场波动时保持冷静，并做出合理的投资决策。
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基金入门书籍
基金入门书籍
1.解读基金-我的投资与实践
这本书是我基金学习的第一本书，也是基金扫盲的书，书的内容非常基础，从购买基金的开始到结束都有系统的介绍，如果你是新手，这本书再适合不过了！当然如果你有一定的基金投资经验以及知识，就不推荐你购买这本书了，请你往下看了。
2.《指数基金投资》
这本书也是非常接地气的一本书，这本书主要介绍的内容是指数基金，如果《解读基金》是入门，这本书算是进阶，而且这本书只要介绍的指数基金，是一个非常不错的投资标的，我的购买的基金，大部分也是指数基金。
豆瓣7.8分的评分，适合有一定基金投资经验的朋友。
3.《指数基金投资指南》
这一本同样是指数基金投资的书籍，可见指数基金在基金市场中受到的热捧。
这本书与上面一本《指数基金投资》的不同之处是，这本书详细介绍了指数基金定投的相关知识，介绍了从挑选基金到构建自己的投资计划以及调整投资心态，是一个具有实际操作的投资介绍。
4.《共同基金常识》
这本书相对前面几本书会稍微的专业点，阅读上面也会有点难度，适合经验丰富的朋友，可以选择这本书在提升一下，如果只是为了能确保自己的知识够用，前面基本已经足够了。
5.《分级基金与投资策略》
分级基金，如果你对基金投资已经足够了解，试着学习一下分级基金的知识吧，推荐基金老鸟阅读。
指数基金的投资技巧
指数基金的投资技巧指数基金是一种以特定指数（如沪深300指数、标普500指数、纳斯达克100指数等）为标的指数，由基金管理人管理和运作，根据指数构成买入一篮子股票，并在证券市场上市交易的基金品种。
作为一种重要的投资工具，指数基金具有风险低、费用低、流动性强、收益稳定等优点，特别适合长期投资者。
然而，要获得最佳的投资效果，投资者还需要掌握一些投资技巧。
一、了解指数基金的特点首先，要了解指数基金的特点，包括投资目标、费用结构、风险水平、收益特性等。
通过对这些特点的分析，投资者可以更好地把握投资机会，制定合理的投资策略。
二、选择优秀的指数基金管理人指数基金的管理人对于基金的表现至关重要。
优秀的指数基金管理人应该具备丰富的投资经验、科学的投资理念、严谨的风险控制体系和良好的业绩记录。
投资者可以通过考察管理人的背景和业绩，选择信誉良好、表现稳定的指数基金管理人。
三、合理配置资产指数基金是一种较为稳健的投资工具，但单一投资指数基金的风险较高。
因此，投资者应该根据自己的风险承受能力和投资目标，合理配置资产，将指数基金与其他投资工具（如股票、债券、现金等）相结合，以降低风险。
四、长期投资指数基金的长期收益较为稳定，但需要投资者有足够的耐心和信心。
投资者应该根据自己的财务状况和投资目标，制定合理的投资计划，并保持长期投资的信念和决心。
不要因为短期的市场波动而轻易改变投资策略或放弃投资。
五、关注市场动态和政策变化指数基金的标的指数是根据市场动态和政策变化进行调整的。
因此，投资者应该关注市场动态和政策变化，以便及时调整投资组合，抓住新的投资机会。
同时，投资者还应该关注指数基金的费用结构和管理人的投资策略，以便更好地控制成本和风险。
六、定期评估投资效果投资者应该定期评估自己的投资效果，包括收益水平、风险水平、成本支出等。
通过评估，投资者可以了解自己的投资策略是否有效，是否需要调整。
同时，投资者还应该听取专业人士的建议，以便更好地把握投资机会。
指数基金投资指南
指数基金指数基金本质上投资的是什么？指数基金本质上是股票指数基金的优势是什么？永生不死、长期上涨指数能买吗？指数不能买，只能买对应的指数基金指数基金的四大核心功能是什么？a.投资赚钱的工具b.子女教育金的管理工具c.养老金的管理工具d. 财富传承的工具干货分享我们本周课程的重点内容是指数基金，今天分享指数基金定投：让大家学会指数基金的定投的实战方法课程重点：1、什么是指数2、什么是指数基金3、指数基金两大特点4、我们投资哪些指数基金呢？5、指数基金投资标准和策略首先老师带大家先把基础理解明白，咱们看视频课是自己的理解，但是还是有不清楚的地方咱们就上课来解决什么是指数？大家可以用自己话说简单来说，指数就是一个选股规则！它的目的是按照某个规则挑选出一篮子股票，并反映这一篮子股票的平均价格走势！是选股规则。
不同指数条件不一样涵盖股票就不一样对吧。
所以最后形成股票的平均价格走势也不一样例如：沪深300指数，简单来说就是选取的两市市值最大的前300只股票。
而指数的数字反映的就是这个指数里包含的所有股票的一个平均价格走势。
说大白话讲就是选取的两市市值最大的前300只股票。
就是一个选股规则。
反应了这些股票的平均价格走势什么是指数基金？明白了什么是指数，也就明白什么是指数基金了，指数是一个选股规则，我们是不能购买规则的。
但是如果基金公司开发一个基金产品，也完全按照某个指数的选股规则，指数里面包含了哪几只股票，基金公司就去买入完全一样的一篮子股票，做到和股票指数走势相同，这就是指数基金了。
一个是一个是首先咱们理解基金，基金简单说就是大家都拿出点钱放在基金里。
去投资金额大的项目咱们沪深300举例子那300ETF是什么，就是我们把基金钱去买这300个股票了，所谓跟踪就是买和指数一样的股票指数是反映股票价格走势的。
而指数基金是买指数里面那些股票的沪深300指数是啥意思。
就是沪深两市表现好的公司。
选出来。
当指数的成分股的，300ETF是买这300个股票大家分清楚指数, 明白指数基金就OK,一个是规则一个是基金好了我们开始讲第三点因为指数基金具有两大特点：长生不死、长期上涨，这个是学习指数基金的根本原因，我们分别来看一下：1、指数基金长生不死一般来说，指数每年会更新一次成份股，把不合条件的股票移除，重新纳入符合条件的公司股票，指数天然具有自动新陈代谢的功能。
指数基金基本概念书籍
指数基金基本概念书籍
以下是几本关于指数基金基本概念的书籍：
1. 《指数基金投资指南》（The Little Book of Common Sense Investing）作者：John C. Bogle
2. 《主动投资、被动投资与指数基金》（Active Investing, Passive Investing, and Index Funds）作者：H. Kent Baker, Greg Filbeck, Halil Kiymaz
3. 《指数基金理财法》（The Index Fund Solution）作者：Richard A. Ferri
4. 《指数基金：新世纪的投资方式》（Index Funds: The 12-Step Recovery Program for Active Investors）作者：Mark T. Hebner
5. 《以指数基金投资的效率为中心》（The Efficient Frontier of Investing with Index Funds）作者：Bill Sharp
这些书籍都涵盖了指数基金的基本概念、投资策略、风险和收益等方面的知识。
无论您是初学者还是已经有一定基础的投资者，这些书籍都能为您提供有用的信息和启发。
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指数基金投资指南●《指数基金投资指南》●书籍作者：银行螺丝钉●关于基金之前的入门知识●什么是指数？●指数是一种选股规则，目的是按照规则选出一篮子股票，并且反应一篮子股票的平均价格走势●点数：每个指数都有一个点数，例如上证综指三千多点；这个点数可以看做指数背后所有股票价格的平均值，即平均股价。
●谁开发的股票？●证券交易所和指数公司●中国股票指数●证券交易所●上海证券交易所（上交所）开发的上证系列指数●深圳证券交易所（深交所）开发的深证系列指数●指数公司●中证指数有限公司开发的中证系列指数●美国主要三大指数●纳斯达克指数（交易所）●标普500指数（指数公司）●道琼斯指数（指数公司）●中国香港●恒生公司（指数公司）●恒生指数●H股指数●指数基金怎么来的？●指数基金选股透明且公开，按照指数规则挑选基金而非基金经理的个人喜好●指数基金的优势●理论上永远存在●可以新公司替换旧公司，好公司替换差公司来实现●长期来看是上涨●公司盈利、发展，不断投入公司发展、不断盈利●买指数基金就是买国运 #巴菲特所说●基金成本低只收取两种费用，且价格相对股票交易便宜●管理费●基金公司的主要收入来源，一般管理费在0.6%左右●托管费●基金公司的托管方收取，庞大基金数额一般放在第三方托管方，比如大型银行●指数基金的分类●宽基指数例如沪深300指数基金●特点：不限制基金篮子中股票的行业●常见宽基指数基金●上证50指数上交所开发●特点：上交所规模最大，流动性最好的50支股票；且仅有上交所的股票●挑选潜规则：上市不满一个季度的股票不选；暂停上市的不选；财务有问题的不选；多年亏损的不选；等等●蓝筹股是什么？●这一说法来自西方赌场，蓝色筹码最值钱。
意思是规模较大、影响力较大的公司股票●场内和场外？●指数基金从交易渠道分为场内指数基金和场外指数基金●场，是指证券交易所●场内基金指在证券交易所上市的基金●“申购/赎回”和“买入/卖出”这两种交易体系●场内基金需要开通股票账户●其中“买入/卖出”是在证券交易所中进行，可通过股票交易软件操作●场外基金●仅有“申购/赎回”一种交易体系●沪深300指数由中证指数公司开发，从上交所和深交所挑选规模最大、流动性最好的300支股票●特点：以大盘股（大公司）为主，范围包含上交所、深交所的大型上市公司，更具有代表性●指数基金挑选思路？●一、寻找费用最低，误差最小的品种●二、寻找有特色的增强型指数基金●增强型主要指场外基金，增强操作一般不公开，长期持续性也不能保证，风险较普通指数基金大一些；长期来看，指数基金增强效果不错●什么是联接基金？●是一种场外基金，通过投资对应的场内基金实现复制指数，不直接投资股票●一般是ETF基金（交易型开放式指数基金）成立时会成立对应ETF联接基金●中证500指数由中证指数公司开发，统计中等规模上市公司的表现●特点：中证500与沪深300的公司没有重合，它是国内中型公司的代表●创业板指数●什么是创业板？●主板，在上交所和深交所上市交易的股票；门槛高，大型成熟企业，盈利能力强●主板上市的要求●近三个会计年度净利润为正且超过人民币3000万●近三个会计年度经营活动产生的现金流净额累计超过5000万●近三个会计年度营业收入累计超过3亿元●创业板（放在深交所），达不到主板上市条件，为中小型企业/创业型公司/高科技产业公司提供上市渠道●创业板综指●衡量创业板所有上市公司股价平均表现●创业板指数●衡量创业板最主要的100家企业平均表现●红利指数●股息率加权的指数，股息率越高所占权重越大●基本面指数●一般从四个维度衡量●营业收入公司过去5年营业收入平均值●现金流公司过去5年现金流平均值●净资产公司定期调整时的净资产●分红公司过去5年分红总额的平均值●恒生指数和H股指数●QDⅡ基金●QDⅡ指合格境内机构投资者●投资中国香港、美国等市场的基金品种，不占用个人外汇额度●恒生指数反映香港股票市场整体特点●成熟开放、与内地紧密相关但以境外投资者为主●挑选香港股市规模最大的50家公司●H股是指一家公司在内地注册，但在香港上市，全称恒生中国企业指数，简称H股●不同于恒生指数，反映规模最大的40家H股，会与恒生指数有重叠●上证50AH优选指数●H股和A股关系紧密，很多公司同时在A股和港股上市，港股上市的部分叫H股，例如中国平安●基金策略：A股和H股会有差价，但长期受益是一致的，所以买入低价的未来受益会更好；买入AH股相对便宜的，卖出相对贵的●特点●成分股与上证50相同●成分股入选指数基金时，如果同时具备A股和H股，选择便宜的那个●每个月第二个周五，进行一次轮动●等权重指数？小型指数基金采用●每个成分股完全相同的权重●优点是避免部分股票占比过高；●缺点是股票流动性差●流动性就是买入和卖出是否顺畅，交易量低的股票流动性就差●行业指数例如消费行业指数基金●特点：专门对某个行业的股票进行投资●行业的分类 #精华●摩根士丹利和标普在2000年推出GICS（全球行业分类标准）●按照GICS划分行业，将行业分为10个一级行业，24个二级行业，67个子行业●一级行业●材料：金属、采矿、化学制品等●可选消费：汽车、零售、媒体、房地产等●必需消费：食品、烟草、家居等。
●能源：能源设备与服务、石油天然气等。
●金融：银行、保险、券商等。
●医药：医疗保健、制药、生物科技等。
●工业：航空航天、运输、建筑产品等。
●信息：硬件、软件、信息技术等。
●电信：固定线路、无线通信、电信业务等。
●公共事业：电力、天然气、水等。
●按照特定主题划分行业●养老行业●环保行业●受国家政策影响较大，现阶段（2019）有潜力●健康行业●军工行业●互联网行业●什么行业值得投资？●天生容易赚钱的行业因为生老病死，衣食住行●医药行业●必需消费行业例如烟、酒、日用品、食品●可选消费行业高档手机、汽车、大家电等●需求比必需消费弱，有周期性；受益于人口红利，人均消费的提升；会升级换代●强周期性的行业●金融行业银行/证券/保险这三者●银行●商业模式：“两个收入，两个费用”●利息收入收款和贷款的利息差价●非利息收入中间费，渠道费，管理费，手续费等等●兴业银行，银银平台●利息费用收款需要支付的利息●风险准备金防止坏账，弥补亏空的预备资金●银行收益=利息收入+非利息收入-利息费用-风险准备金●地产/能源/材料等行业●适合投资的指数基金怎么挑选?●买什么、卖什么●格雷厄姆的价值投资理念 #精华●两本著作《证券分析》、《聪明的投资者》●低估值投资理念●价格与价值的关系股票有其内在价值，股票价格围绕其内在价值上下波动●价格围绕价值上下波动，长期看价格与价值是一致的●能力圈深入了解投资的品种，了解越多能力圈越大；最重要的不是能力圈大小，而是知道自己的边界所在●具备能力圈才能判断股票的价值●安全边际比价值更低的价格去买股票，例如用0.4元买价值1元的东西●常用的估值指标 #精华●1市净率每股股价与每股净资产的比率●定义：市净率=公司市值/公司净资产（PB=P/B）●净资产=公司资产—负债；表示资产减去负债，是全体股东共同享有的权益；这个财务指标比盈利更加稳定●影响市净率的因素●ROE（净资产收益率）企业运作资产的效率●定义：净资产收益率=净利润/净资产（ROE=E/B）●企业运作资产的效率越高，ROE越高，则市净率越高；●ROE是企业经营指标中最关键的一个●资产价值稳定性●资产价值越稳定，市净率越高●比如白酒和电脑芯片的对比，随着时间一个升值一个贬值●无形资产●例如企业品牌、高级技术工程师、专利、影响力等等●负债大增或者亏损●适用范围：企业资产是容易衡量价值的有形资产，并且是长期保值的资产时，适合用市净率估值●2盈利收益率（市盈率的变种）一般情况下，盈利收益率越大，越值得投资●定义：盈利收益率=公司盈利/公司市值 =E/P；与市盈率互为倒数例如市盈率是8，则盈利收益率是1/8=12.5%●含义：买下一家公司，它一年的盈利能够带给我的收益率●适用范围：流通性好，盈利稳定的品种●注意：一般情况下盈利收益率越高，代表公司估值越低，即可能被低估有升值潜力●3股息率●定义：股息率 = 现金分红/公司市值 = 股息/市值（过去一年内）●现金分红来自公司的盈利，每年会把赚到的盈利拿出一部分分给股东●股息率即成份股的分红收益●分红率与股息率的不同？●分红率 = 现金分红 /公司净利润 = 股息/盈利；分红率一般预先设置好，多年不改变●股息率是随着股价变动的，股价越低，股息率越高●关系●股息率 = 股息/市值；盈利收益率 = 盈利/市值；分红率 = 股息/盈利●则股息率 = 盈利收益率*分红率，分红率不变的情况下，股息率与盈利收益率正相关●注意●一般情况下股息率越高，指数基金越低估●初始投资时的股息率，在买入指数基金时就确定了●4市盈率一般情况下，市盈率越小，越值得投资●定义：市盈率=公司市值/公司盈利（PE=P/E）市盈率=指数背后的平均股价/公司的平均盈利●含义●反映我们愿意为获取1元净利润付出多少代价例如某公司市盈率为10，表示我们愿为这个公司1元盈利付出10元●估算市值，市值=净利润*市盈率一个公司一年赚100亿净利润，市盈率是10 ，则其市值为1000亿●适用范围：流通性好，盈利稳定的品种●注意●一般情况下爱市盈率越低，表明该公司被低估●市盈率在买入指数基金时就确定了，但长期来看，市盈率会在一个范围内周期性变化；即我们能知道的就是市盈率在历史波动范围的哪个位置，如果当前市盈率处于历史较低位置，那未来市盈率是大概率上涨的●但要注意“市盈率陷阱”，即E减小（盈利E失去参考价值），PE增大。
●5实际应用●盈利收益率法（格雷厄姆）●利用盈利收益率这个指标，高时定投/低时卖出●两个数据——10%和6.4%●具体操作 #指导●盈利收益率＞10%时，开始分批定投●6.4%＜盈利收益率＜10%时，暂停定投，持有已定投份额●盈利收益率＜6.4%时，暂停定投，分批卖出份额「分批可以分散风险」●例子●美联储FED模型用美股的盈利收益率除以美国十年期国债利率，这个数值越高就代表故事对债券市场的投资价值越高，未来股市投资收益也越高；反之同理●局限性：适合流通性好，盈利稳定的品种；如果盈利增长过快，或者波动较大的指数基金不适用●适合的品种：上证红利、中证红利、上证50、基本面50、上证50AH优选、央视50、恒生指数等●博格公式法（约翰·博格）●约翰·博格，世界上第一支指数基金的发明者，被称为“指数基金之父”，先锋集团创始人●影响指数基金收益的三大因素●初始投资时刻的股息率，影响我们的分红收益●投资期内的市盈率变化●投资期内的盈利增长率●博格公式●年复合收益率=投资初期股息率+年市盈率的变化率+年盈利的变化率●以沪深300为例（过去10年）●1.投资初期股息率=10年前沪深300指数基金股息率大概1.86%●2.市盈率变化=沪深300平均每年市盈率的变化率=-4%●过去10年，沪深300指数基金市盈率从19.71降到13.17，平均每年下降4%●3.盈利变化=沪深300平均年盈利变化率=14.4%●过去10年，沪深300指数基金背后的公司盈利大约增长了383%，平均每年增长14.4%●沪深300指数基金的年复合收益率=1.86%-4%+14.4%=12.26%●12.26%是纯理论收益，除去投资过程中的佣金费用，分红税，基金管理费等，理论上最终年复合收益率在11.7%左右●博格公式应用●股息率高的时候买入●在市盈率处于历史较低位置时买入（前两点一般同时发生）●买入后耐心等待“均值回归”，即市盈率从低到高●博格公式的变种●什么时候用？●如果指数基金背后的公司，盈利下滑，或者盈利呈周期性变化，就会导致市盈率的分母——盈利E，失去参考价值●这样市盈率、盈利收益率、股息率等与盈利关系很大的指标都无法参考了●用什么？●市净率「PB=P/B」●年复合收益率=年市净率的变化率+年净资产的变化率●怎么买、怎么卖●定投●定义：定期地投资，每个月固定日期投资某一只基金●优点●投资门槛低且长期来看效益好几十块、几百块就可以投资某只基金●省心，对买入时机要求不高，避免主观情绪干扰无论涨或者跌一致对待，定期投资，不追涨杀跌●分摊成本●定投策略●定投时间●投是一个长期的过程，平均来说会长达3年以上●按月定投/按周定投从长期来看没有差别●t ips：个人建议每月发工资后下一个周二定投●定投金额●3年内用不到的钱●不影响正常生活开支，尽可能降低消费级别●留下紧急备用金，以防突发事件●指导思想●指数基金并不适合一直定投，应该在便宜的时候定投买入，贵的时候卖出●盈利收益率法＋定投●在盈利收益率大于10%的时候坚持定投●6.4%＜盈利收益率＜10%的时候暂停定投，继续持有；可以定投其他盈利收益率大于10%的品种●盈利收益率小于6.4%的时候卖出，分批卖出●博格公式法＋定投●在市盈率或市净率处于历史底部区域的时候坚持定投●市盈率、市净率进入正常估值，暂停定投，继续持有；可以定投其他处于底部区域的品种●当市盈率、市净率进入历史较高区域的时候卖出●定投操作步骤 #操作●场内渠道通过证券公司的股票交易软件来进行操作●要求●在证券公司开一个股票账户后买卖基金●场内基金优点●交易很迅速，一般当天卖出，资金立刻能就返还到账户中，第二天可以提现●场内基金的交易成交价就是当时交易的实时价格●交易费用要低一些，一般场内基金的交易手续费在0.03%左右●场内基金缺点●需要手动买卖，无法设置自动扣款定投●场内基金数量相对较少●场外渠道通过银行、基金公司和互联网基金平台三类从手机APP上操作●要求●在支付宝、京东金融等APP上申购赎回基金●场外基金优点●可选平台、方式较多●基金种类、数量丰富，可设置自动定投●场外基金缺点●交易时间长●场外基金赎回是要数日后到账，不同的基金具体时间是不一样的，一般是T+2日●场外基金申购是T＋2日；申购T+2就表示，如果在T交易日的交易时间申购了一只场外基金，那么会按照T日的收盘净值来成交；在T+1日，也就是下一个交易日，则可以查询到成功申购的结果，确认申购的份额；在T+2日及之后，我们就可以对这只基金进行赎回操作●手续费相对较高，手续费在0.1%~0.15%●其他注意●场内/外交易●交易日指的是非节假日的周一到周五●国内的交易时间是9:30~11:30、13:30~15:00●场内在交易时间外，无法买卖基金●场外在交易时间外，申购赎回基金的操作按下一个交易日收盘的基金净值进行操作；一般推荐交易日下午3点前交易●计算年复合收益率●一次性投入●定投 #操作●定投小技巧●1降低交易费用●交易费用●必不可少的管理费和托管费「基金从后台直接扣除的，当我们看到基金净值的时候，实际上已经扣除了管理费和托管费」●常见的申购赎回费、买卖佣金、销售服务费、印花税、分红税、所得税●申购赎回费（场外基金）●不同品种的基金申购费是不同的，一般在1%～1.5%；网络平台打1折一般在0.1%~0.15%●基金赎回费一般不打折扣，但是赎回费与持有时间长度有关；一般来说，持有不到1年赎回费为0.5%，持有1～2年赎回费为0.3%，持有2年以上则没有赎回费●买卖佣金（场内基金）●买卖佣金的收取规则，一般等同于股票佣金●股票账户开户的证券公司不同，给出的佣金费率都不相同；买卖佣金≈开户费用，一般在0.03%左右●销售服务费（C类基金）●C类基金会固定收取一定比例的销售服务费，一般是每年收取0.4%～0.6%●C类基金 #知识点●定义：免申购赎回费用的基金，称为C类基金；C类基金目前主要是场外基金●特点：●一般挑选申购费1折的平台申购场外基金，交易成本可以控制在0.1%左右，持有2年以上也没有了赎回费●而C类基金则需要固定交每年0.4%～0.6%，如果不是有频繁申购赎回的需求，长期来看C类基金并不是特别好的选择●C类基金更适合短期持有●印花税 #知识点●印花税是针对场内基金的品种来说的，目前的政策是不需要交印花税「小福利」●股票买卖交易都是需要交印花税；股票交易的印花税是交易额的0.1%，单边收取，即买股票不收，卖股票才收。