职业经理人-光华管理学院《博弈与社会》-第8章非对称信息与逆向选择

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信息不对称与市场失灵PPT课件

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第一节信息不对称与逆向选择
信息不对称是指交易双方所拥有的信息不同，一方比另一方具有信息优势。信息的非对称性可从两个角度划分：一是非对称发生的时间；二是非对称信息的内容. 信息不对称可以发生在事前，也可以发生在事后。事前信息不对称的例子是次品市场，导致的结果是逆向选择；事后不对称的例子是委托代理问题，产生的后果是道德风险。从内容上讲，非对称可能是隐藏行动，也可能是隐藏信息。
买主的决策
卖主的决策
逆向选择是如何发生的
信息不对称下的市场萎缩

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第一步：买主的决策
——买主的效用函数和预算约束
u2M(3/2)q.n
q表示质量，n表示购买的数量。为分析方便起见，设n 为一个零一变量。M表示旧车以外的消费。潜在买者的预算约束
y2 M p.n M y2 p.n
注意：在这里，不同质量的旧车对买主而言，只有一个价格，原因在于信息不对称。其他商品的价格假定为1.
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u1 M y1 M or
q .n p .n
M y 1 p .n
u 1 y1 (q p )n iff q p
n 1
iff q p
n0
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——卖主的决策
买主根据期望效用函数进行决策，卖主则根据效用函数进行决策。
把买主的预算约束代入其效用函数（上页），则可以比较卖与不卖时效用的大小。
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q≤p是卖主出手的的条件，显然只有质量 q≤3/2的旧车车主才考虑出手，这时，旧车质量分布从q 【0，2】退化为q 【0， 3/2 】
到这里，第一次逆向选择产生了。接着，买主的出价根据新的平均质量给出，当q 服从于【0， 3/2 】均匀分布时，这时其最高买入价为(9/8)＜3/2,于是旧车质量在 (9/8)和（3/2）之间的车主退出了市场，旧车的质量分布进一步退化为【0，9/8】，第二次逆向选择。

逆向选择知识讲解

同样的情况就是，劣币驱逐良币，劣才驱逐良才。这正是“分不出好歹”的经济学。
逆向选择
劣币驱逐良币”（Bad money drives good money out of circulation）是经济学中的一个古老原理，这种经济现象又称“格雷欣法则”（Gresham's law），最初由16 世纪的英国铸造局长格雷欣发现的，说的是铸币流通时代，成色不良的铸币（金币或银币）与成色优良的铸币在市场上一样流通，久而久之良币会逐渐退出流通，转为收藏，而市面上流通的都是成色不良的劣币——劣币把良币赶出了市场。
%
柠檬货III：买方对汽车的评价高于卖方
假定卖方对汽车的评价等于质量θ，但买方的评价比质量高出20％，并且买方数目多于卖方。交易发生时的支付为：
π买方=1.2θ-P，π卖方=P-θ 由于买方的评价高于汽车本身的质量，因此，
买方的需求曲线斜率将不再是1而是1.2，而卖方的评价与柠檬货II中相同，因此，卖方的供给曲线与柠檬货II相同。
柠檬货I：博弈树
接受
提供价格P
好车 B1
S1
0.5
拒绝
N
0.5 柠檬货
B2
接受提供价格P S2
拒绝
(6000-P，P-6000) (0，0) (2000-P，P-2000) (0，0)
柠檬货II：偏好相同，卖方类型连续
假定质量类型在2000与6000之间均匀分布，平均质量为 % 4000，该数值等于当所有汽车都在市场上时买方将支付的价格。
在柠檬货III中，假定买方数目多于卖方，结果是由卖方获取生产者剩余。此时市场出清。如果卖方多于买方，那么在3000元时，不是所有的潜在卖方都能够找到买方，均衡价格将下降。买方最喜欢的价格质量组合是(2000,2000)，因为如果θ=2000的卖者足够多，买方就可以对其中高于2000的好车只支付P=2000元，因而消费者将有剩余。

光华管理学院《博弈与社会》-第10章机制设计与收入分配

• 电话，煤气， • 俱乐部，游泳池； • 19世纪法国铁路公司不给三等列车车厢加顶棚。 • 首都机场高速路与京顺路。
网络时代的版本划分（二级价格歧视）
• 延误：Federal Express有优先服务（早10点之前送到）和“次日”服务。美国邮政局为了从快递服务赚钱，故意降低一级服务的速度； PAWWS金融网络公司对20分钟延误的证券组合指数每月收8.95美元，而实时服务每月收费 50美元。 • 用户界面：Knight-Ridder公司对网上数据库一种产品DialogWeb视为“信息专业人员”，另一种DataStar为“不需要任何训练的人士”
保险:第一年不赔偿
赔偿概率类型I 类型II 平均 0.09 0.25 投保金额 10 10 10 保费 2.5 2.5 2.5 预期收益 0.9 2.5
自选择
• 类型I不参加保险,类型II参加保险;
汽车保险
事故概率类型I 类型II 平均 0.3 0.1 0.2 投保金额 10 10 10 保费 3 1 2 预期收益 7+1 9+0.3
汽车保险方案
• 方案1: 保费3万;发生事故,赔偿10万; • 方案2: 保费2千;发生事故,赔偿2万;
汽车保险:预期收益
方案1 类型I 类型II 平均 7+1=8 7+0.3=7.3 方案2 (6.84+0.54=7.4)+0.2 9+0.1
自选择
• • • • 类型I将选择方案1; 类型II将选择方案2; 低风险类型只得到部分保险; 现实的例子:保险公司一般只赔偿车价的 80%; 如果投保人想全保,必须支付额外的保费(本例中是2.8万).
大学教员
• 大学需要真正对做学问有兴趣并有创造力的教员,但信息不能太高,晋升不能太容易;

信息不对称引起的逆向选择

信息不对称引起的逆向选择一、信息不对称的定义简言之，信息不对称理论是指在市场经济活动中，各类人员对有关信息的了解是有差异的；掌握信息比较充分的人员，往往处于比较有利的地位，而信息贫乏的人员，则处于比较不利的地位。

它给我们主要有三点启示：-1、该理论指出了信息对市场经济的重要影响。

随着新经济时代的到来,信息在市场经济中所发挥的作用比过去任何时候都更加突出,并将发挥更加不可估量的作用。

2、该理论揭示了市场体系中的缺陷,指出完全的市场经济并不是天然合理的,完全靠自由市场机制不一定会给市场经济带来最佳效果,特别是在投资、就业、环境保护、社会福利等方面。

3、该理论强调了政府在经济运行中的重要性,呼吁政府加强对经济运行的监督力度,使信息尽量由不对称到对称,由此更正由市场机制所造成的一些不良影响。

二、如何理解逆向选择那什么是逆向选择呢？在现实的经济生活中，存在着一些和常规不一致的现象。

本来按常规，降低商品的价格，该商品的需求量就会增加；提高商品的价格，该商品的供给量就会增加。

但是，由于信息的不完全性和机会主义行为，有时候，降低商品的价格，消费者也不会做出增加购买的选择，提高价格，生产者也不会增加供给的现象。

所以，叫“逆向选择”。

这是我对这个词字面上的理解。

“逆向选择”的含义与信息不对称和机会主义行为有关，却绝不是这两者所能够涵盖得了的。

所以说胡海鸥讲它只能是一种不合理经济制度下所造成市场资源配置扭曲的现象，而不是任何一个市场参与方的事前选择。

那如何理解逆向选择模型(adverse selection)？逆向选择模型是一种自然选择代理人的类型；代理人知道自己的类型，委托人不知道（因而信息是不完全的）；委托人和代理人签订合同。

一个简单的例子是卖者和买者的关系：卖者（代理人）对产品的质量比买者（委托人）有更多的知识。

谈到逆向选择就要结合道德风险进行进一步的说明，道德风险是代理人签订合约后采用隐藏行为，由于代理人和委托人信息不对称，给委托人带来损失。

经济学原理十六讲6第六讲信息不对称：逆向选择与道德风险

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第二节逆向选择无处不在
经济学原理十六讲
（一）逆向选择的基本含义
（1）在信息不对称的情况下，市场的运行可能是无效率的，市场调节下供给和需求是总能在一定价位上满足买卖双方的意愿的传统经济学的理论失灵了。（2）这种“市场失灵”具有“逆向选择”的特征，即市场上只剩下次品，也就是形成了人们通常所说的“劣币驱逐良币”效应。
其主要根源是代理人的利己性和委托人于代理人之间的信息不对称性的同时存在。一方面，根据“经济人假说”，经济人是“有理性的、追求自身利益或效用最大化的人”；另一方面，社会化大生产的发展导致企业所有权和经营权出现分离，由此产生委托代理关系。
经济学原理十六讲
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在信息不对称的情形下，市场交易一方参与人不能观察另一方的行动或当观察（监督）成本太高时，一方行为的变化导致另一方的利益受到损害。
如果从委托——代理双方信息不对称的理论出发，“道德风险（MoralHazard）是指契约的甲方（通常是代理人）利用其拥有的信息优势采取契约的乙方（通常是委托人）所无法观测和监督的隐藏性行动或不行动，从而导致的（委托人）损失或（代理人）获利的可能性”。
道德风险是从事经济活动的人在最大限度的增进自身效用的同时作出不利于他人的行动，或者当签约一方不完全承担风险后果时所采取的使自身效用最大化的自私行为。
经济学原理十六讲
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逆向选择

7.4
道德风险
成功将会获得20万元工资
成功平均销售概率收入
低质量工作表现高质量工作表现 60％ 12万元
平均利润
7万元
5万元
80％
16万元
7万元
9万元
在成功和不成功的情况下支付不同的报酬，让程序员意识到高质量的工作表现符合自己的利益。
三、斯宾塞的教育信号
如果求职者表面看起来都一样，雇主如何区分呢？逆向选择？雇主可以通过求职者接受教育程度的高低把他们区分开来，并支付不同的工资。既然高学历和高工资相挂钩，那为什么不是所有的求职者都通过智力投资来获得更高的工资呢？
四、指鹿为马的信息甄别
赵高欲为乱，恐群臣不听，乃先设验，持鹿献于二世，曰：“马也。”二世笑曰：“丞相误耶？谓鹿为马。”问左右，左右或默，或言马以阿顺赵高。或言鹿者，高因阴中诸言鹿者以法。
柠檬市场
所谓“柠檬市场”是指这样一种现象：买方不知道卖方的产品的真实质量，只愿按该市场产品质量的平均水平出价；产品质量高于市场平均水平的卖方只得退出市场，使得该市场所有产品的平均质量下降，买方则相应调低其出价；拥有较高质量产品的卖方不断地退出，买方的出价不断地调低，如此循环往复，该市场最终有可能沦为充斥着“柠檬”的“柠檬市场”（“柠檬”一词在美国俚语中指称“次品”或“不中用的东西”）。
柠檬货II：相同偏好
P 6000 4000 2000 2000 4000 6000
供给 ( P)
需求P( )

柠檬货III：买方对汽车的评价高于卖方
假定卖方对汽车的评价等于质量θ，但买方的评价比质量高出20％，并且买方数目多于卖方。交易发生时的支付为： π买方=1.2θ-P，π卖方=P-θ 由于买方的评价高于汽车本身的质量，因此，买方的需求曲线斜率将不再是1而是1.2，而卖方的评价与柠檬货II中相同，因此，卖方的供给曲线与柠檬货II相同。

信息不对称下的逆向选择

信息不对称下的逆向选择信息不对称下的逆向选择信息不对称是造成逆向选择的重要因素。

在商品市场上，买者和卖者了解的信息是不⼀样的。

卖者⽐买者更清楚产品实际的质量、性能和相应的成本。

这种情况在经济学中称为买者和卖者的“信息不对称"。

信息不对称是⼀个相对的概念，因为双⽅中必然有⼀⽅对信息掌握得多⼀点。

因为经济学中所说的理性⼈都是追求⾃⾝利益最⼤化的，信息相对充分⼀⽅的所作所为将会为你带来⼀种风险，叫做逆向选择。

《三国演义》⾥的“空城计"故事可谓是把信息不对称发挥到极致的经典例⼦。

在诸葛亮与司马懿西城⼤战期间，司马懿和诸葛亮都成功地利⽤信息不对称，通过逆向选择给对⽅制造了很⼤的⿇烦。

最后，司马懿杀了孟达，诸葛亮吓跑了司马懿。

⼀胜⼀负，两⼈打了个平⼿。

诸葛亮和降魏原蜀将孟达商议好，孟达在新城举事反魏，准备⼀起攻取洛阳，诸葛亮率蜀军主⼒攻取长安。

当诸葛亮听说司马懿官复原职，在宛、洛起兵，于是派⼈提醒孟达，⼀定要谨慎⼩⼼司马懿，不能轻视。

盂达觉得不必害怕司马懿，宛城离洛阳⼤约800⾥，到新城有1200⾥。

司岛懿要是知道⾃⼰想反魏举事，⼀定会向魏主禀报的。

这样⼀来，时间⾄少需要⼀个多⽉，那时，我孟达已把城墙加固好了，司马懿就是来了也没有什么⽤了。

“⼈⾔孔明⼼多，今观此事可知矣”，他认为诸葛亮真是多虑了。

司马懿知道孟达准备反魏，便想到如果先上奏魏王，待魏王回复来回要⼀个⽉，那时早已⽆济于事了。

于是他来了个逆向选择，⽇夜兼程，通宵达旦，不到10⽇便赶到新城擒获了孟达。

在这个回合中，司马懿胜就胜在利⽤信息的不对称⽽“出其不瓢攻其不备”。

孟达没有料到司马懿的⼼机，诸葛亮要⾼出孟达许多，熟悉司马懿的思维⽅式。

司马懿利⽤逆向选择赢了孟达，诸葛亮却“以彼之道，还施彼⾝”。

在西城，空城计的成功同样归功于孔明的逆向选择。

在空城计这⼀回合中，司马懿对诸葛亮的了解就是孟达的⽔平。

在他眼⾥，诸葛亮就是⼀个不见兔⼦不撒鹰的主。

补充内容---逆向选择与道德风险、委托代理理论

传统的新古典经济学的关于市场参与者拥有的完全信息的假设与现实情况是相违背的。
现实经济中，信息的传播和接收都需要成本，市场通讯系统的局限和市场参加者施放市场噪声等主客观因素。
会严重地阻碍市场信息交流和有效的传播，市场参与者只能拥有不完全信息。
2.不完全信息 incomplete information
委托 1 不委托
代理人的工作成果有不确定性
接受
2
[0,0] 不接受
委托人无法监督代理人的工作
委托人不可能根据代理人的工作情况支付报酬，只能根据代理人的工作成果支付报酬，除非支付固定报酬
努力 2 偷懒
0
[0,0]
高产(0.9)
高产(0.1) 低产(0.1)
低产(0Байду номын сангаас9)
[10-w(10),w(10)-E]
信息不对称发生在市场交易合同签订之前，导致市场交易产生“逆向选择” ，存在交易风险。发生在交易合同签订之后，会产生道德风险。
4. 逆向选择 adverse selection
逆向选择：消费者掌握的信息不对称时，出现违背需求定理的现象；
价格下降，需求量减少。生产者掌握的信息不对称时，出现违背供给定理的现象；
市场出清主要是通过实物形式的调节机制，即商品数量的调整。
3.信息不对称 Asymmetric information
信息不对称：不同经济主体拥有的信息量存在差异，不相等或不平衡。
信息不对称，至少有一个当事人的信息不完全。信息不对称会严重降低市场运行效率，在极端情况下甚至会造成市场交易的停顿。分工、专业化和获取信息需要成本，使社会成员之间的信息差别日益扩大。
但是，在许多雇佣关系中关于产出结果的度量带有很大的主观随意性。代理人可能无法证实委托人观测到的东西。

不对称和博弈问题概述PPT课件

独立作出决策选择
2024/1/
博弈论概述
常和博弈与变和博弈
常和博弈（constant-sum game）是指局中人的利益根本对立，各自收益之和是一个常数。
排球等体育比赛的每个回合，双方得分之和恒为1。特点地区特定产品竞争的各企业市场份额其和为一。特例是零和博弈。比如赌博。但股票则未必属于零和博弈。
但是，在位者采取“不抵制”策略，则在位者可以赚取９００，高于“抵制”策略。即使“进入者”赚取了１２００。
什么样的威胁是“可信”的呢？只有当在位者采取“不抵制策略”
导202致4/1收/ 益低于“抵制”策略的时候，才是可信的。
博弈论概述
合作博弈与非合作博弈
合作博弈（cooperative games）：参与人之间达成有约束力的协议条件下的博弈。非合作博弈（non- cooperative games）：参与人之间没有形成有约束力的协议条件下的博弈。也即
寡头厂商的共谋及不稳定
参与者
乙
策略
合作
不合作
（不降价）（降价）
合作
甲（不降价） 10 10 6 12
不合作
（降价） 12 6 8
8
这甚至形成对亚当·斯密的“看不见的手”的理论的质疑。
重复博弈就是解决这个难题的。
“合作-合作”优于“不合作-不合作”，“串谋”是共赢。
这也是卡特尔组织的理论依据。
博弈均衡：博弈中的所有参与者都不想改变自己的策略的这样一种相对静止的状态。
占优策略均衡：由博弈中的所有参与者（自己的）占优策略组合所构成的均衡就是占优策略均衡。
纳什均衡：在这里，任何一个参与者都不会改变自己的最优策略，如果其他参与者均不改变各自的最优策略。

光华管理学院《博弈与社会》电子教案课件合集

PROSPECT UTILITY THEORY
• Reference-dependent utility:效用水平定义在财富的变化上，而非财富的最终状态上; • framing problem：认知心理学; • non-linear：风险（概率）是非线性的。
• 有限毅力（bounded willpower)；
– 如一天工作不能超过2优选择由偏好和约束条件决定：人们选择的不同可能是由于偏好不同，也可能是由于面临的约束条件不同，如买车； • 最优选择在个人边际成本等于边际收益时达到； • 最优选择会随外生变量的变化而改变。
• 制度性约束：
– 如晚上12点必须熄灯；
关于理性人假设
• 理性人的定义：有一个很好定义的偏好（well-defined preference);在给定约束下追求偏好的最大化（maximization) • 偏好是如何形成的？ • 关于偏好的假设：
– 完备性（completeness)：任何两个可选择的方案之间都是可比较的； – 传递性（transitivity):(偏好具有一致性）
偏好函数
• 如果偏好满足其他一些假设（特别是连续性假设），可以定义一个偏好函数或称效用函数（utility function);
Y
无差异曲线
U = f ( x, y )
• Lexicographic preferences • endowment effect.
A
B X
3
约束条件
• 技术性约束：
2
为什么学习博弈论？
• 博弈论是有关“互动行为”(interactive behavior)的科学
• “A sort of umbrella, or unified field theory for the rational side of social science. It develops methodologies that apply in principle to all interactive situations.”(Aumann and Hart, 1992) • “It provides solid micro-foundations for the study of social structure and social change.”(Jon Elster, 1982)

博弈论与信息不对称(完整版)

所能做的最好的，而你所做的是不管我做什么你所能做的最好的。 ❖ 纳什均衡：我所做的是给定你所做的时我所能做的最好的，而你所做的是给定我所做的时你所能做的最好的。
产品选择问题
❖ 通常一个博弈并不一定有单一的纳什均衡。有时不存在纳什均衡，而有时有存在好几个。
❖ 下表为两个厂商1和2就产品选择问题进行的博弈：
不修建（300，-100）（0，0）
公路的博弈
❖ 对于小区A或B来说，其占优策略是不参与公路的修建。
❖ 以小区A为例，无论小区B是否参与公路的修建，它都可以通过不参与修建，节省成本支出，从获得现成利益或者避免损失。
❖ 该问题说明由于“搭便车”现象的客观存在，公共品往往难以由个体提供，公路的修建必须由第三方来完成，比如政府。
囚徒困境
❖ 在囚徒困境中，占优策略也是极大化极小策略。两囚徒都坦白的结果既是一个纳什均衡也是一个极大化极小解。从一个非常重要的意义上讲，坦白对各囚徒都是理性的。
囚徒A\囚徒B
坦白
不坦白
坦白
（-5，-5）（-1，-10）
不坦白
（-10，-1）（-2，-2）
打破囚徒困境——道德
❖ 道德可以打破囚徒困境的难题，化解个人理性与社会群体理性的矛盾，维系整个社会经济体系的稳定与发展。关于这一点，我们来看一个猴群博弈的故事。
引言
❖ 斯蒂格利茨：“中国改革二个阶段，第一个阶段构建市场框架，第二个阶段是制度设计”。博弈论对社会福利的意义正在于制度设计
❖ 博弈论也是很好的思维训练，它能提高思维能力和思维素养，因为博弈论研究策略的互动和利益依存，从而能够进行换位思考
1、博弈论和竞争策略
❖ 一些有关市场结构和厂商行为的问题： ❖ 为什么有些市场的厂商倾向于共谋而另一些

九、信息不对称

信息不对称与低效率
买卖双方的信息不对称破坏了整个市场：劣质品的提供者不仅损害了不幸购买到劣质品的消费者，而且危害了整个社会，破坏了一个正常的市场当某些人试图出售伪劣商品时，可能个人能牟取暴利，但却给社会带来了外部成本，即他影响了购买者对整个市场产品平均质量的看法，降低了他们愿意为产品支付的价格，这对那些制造和出售优质产品的人来说，受到的打击是巨大的：被挤出出市场
道德风险逆向选择
（1）道德风险）
当市场的一方（例如保险公司）无法观察到另一方（例如投保人）的行为，或无法获知另一方行动的完全信息时，就出现了 “不对称信息”（asymmetric information）或“隐藏的信息” （hidden information）的情形，不完全信息或不对称信息下会发生败德行为，也叫“隐藏的行为”（hidden action）拥有私人信息的人可以损害其他人的利益，其他人在没有获得私人信息的情况下就会有风险，这种风险叫道德风险。以保险公司为例，投保人在购买了全额保险之后，其行为会变得不合情理。再如：医疗保险——贵重药品；家庭财产盗窃险——放松防范；火灾险——不再注意防火甚至纵火；领取失业救济金——努力寻找工作；
B.保险市场保险市场
保险业务可有多种，如财产保险、健康保险、人寿保险等。这里以财产失窃保险为例
逆向选择问题政府的作用
逆向选择问题
如果信息是对称的，保险公司对投保人所处地区失窃率有清楚的估价，那么以失窃率为基础设定投保费率是有效的。但是，偷窃案发生的可能性在各个住宅区是不同的，简单地说可分为高失窃率社区和低失窃率社区。而有关社区的失窃率情况，对保险公司和投保人来说是信息不对称的（保险公司知之甚少）。如果保险公司决定根据平均失窃率提供保险，那么必然出现以下情况：居住在安全社区的人不会购买财产保险，居住在低失窃率社区的人也很少会购买，而居住在高失窃率社区的人最希望购买。这样，保险公司不得不放弃按照平均失窃率来确定投保费率的办法，而将投保费率建立在高失窃率的基础上。但是当保险公司提高投保费时，低风险居民将不再购买这种高价保险。随着低失窃社区居民退出保险市场，高风险的投保者成为主要的客户，保险公司面临的实际平均风险率进一步提高，这又使得保险公司进一步提高投保费率。最后，只有少数失窃率很高的社区的居民参加保险，保险业市场不断萎缩。

博弈论与信息经济学讲义-北大光华(张维迎)

偏好数
• 如果偏好满足其他一些假设（特别是连续性假设），可以定义一个偏好函数或称效用函数（utility function);
U f ( x, y)
• Lexicographic preferences • endowment effect.
无差异曲线
Y
A
B X
约束条件
• 技术性约束：
(Faruk Gul, 1997, JEP)
博弈论的基本假设
• 理性假设（Rationality）: agents are instrumentally rational; • 共同知识（common knowledge of rationality) • Know the rules of the game
为什么学习博弈论？
• 博弈论是有关“互动行为”(interactive behavior)的科学
• “A sort of umbrella, or unified field theory for the rational side of social science. It develops methodologies that apply in principle to all interactive situations.”(Aumann and Hart, 1992) • “It provides solid micro-foundations for the study of social structure and social change.”(Jon Elster, 1982)
以两人社会为例
B 的收入
X 。
X和Y都是帕累托最优状态，但Z不是帕累托最优状态。 Y
Z 。

第六讲信息不对称与委托代理理论

厂商可以通过签订内容广泛的保证书来向
消费者传递质量信号。完全竞争的市场,价格本身也是一种信号:四季青服装市场
以文凭的信号模型为例
很多MBA的学生在进哈佛之前很普通，但经过几年哈佛的教育再出去，就能比教授多挣几倍甚至几十倍的钱。哈佛的教育难道真有这么厉害吗？

文凭的信号模型是哈佛大学教授迈克尔..斯宾塞 1974年提出的，因此获2001年度诺贝尔经济学奖。
高质量产品的销售者建立声誉，来向购买者传达产品信息，
让购买者相信他们产品的高质量。日常生活中，消费者常根据企业声誉作出购买决策。
当一项生意很难建立或根本没有机会作出

解决信息不对称
企业
声誉时，“标准化”——生产一种标准化产品，以连锁经营方式或其他方式提供给顾客，如麦当劳、肯德基等。
代理人必须承担部分风险；如果代理是一个风险中性者，可通过使代理人承担完全风险的方法达到最优激励结果

这两点结论的通俗含义：
经营者报酬中必须含有风险收入，否则所有者利
益不可能达到最大化；当经营者的报酬全部是风险收入时，就完全享有剩余索取权时，激励机制最优，所有者的利益能保证达到最大。这两点结论对我们具体建立经理人的激励约束机制的现实指导意义不大。
逆向选择”的存在低质量产品把高质量产品逐出市场。意味着市场的低效率和市场的失灵。
中介服务业、猎头公司等，掌握更多信息的一方可以通
过传递可靠性信息而在市场上获益。
旧车市场保险市场劳动市场 ……
道德风险问题（ Moral Hazard ）
交易一方具有另一方难以监督的行为或难以获得的信息；在签订合同后，有可能采取有悖于合同规定的行为，通过损害另一方的利益，来最大化自己的利益。

非对称信息市场中的逆向选择问题研究

非对称信息市场中的逆向选择问题研究在现代社会中，信息的不对称性是市场经济中一个普遍存在的问题。

非对称信息指的是在市场参与者中存在着信息的不平等，其中一方（通常是卖方）拥有更多的信息，而另一方（通常是买方）则信息有限。

这种信息不对称可能导致逆向选择问题的出现，即买方根据有限的信息做出错误的决策。

本文将着重探讨非对称信息市场中逆向选择问题的研究。

逆向选择是由诺贝尔经济学奖得主乔治·阿克洛夫和迈克尔·斯彻洛斯提出的概念。

它描述的是当一方的信息优势使得交易中的风险增加时，另一方可能会逐渐退出市场。

在逆向选择问题中，买方往往无法准确判断卖方提供的产品或服务的真实品质和价值。

这反过来会导致不良产品在市场上泛滥，而优质产品则被边缘化。

逆向选择问题在各个领域中都有广泛的应用。

例如，在二手车市场中，卖方对于车辆的历史和现状了解更多，买方往往难以辨别车辆是否存在隐形问题。

在医疗保险市场中，保险公司难以准确评估投保人的健康状况，这可能导致健康问题较严重的人更倾向于购买保险。

逆向选择还广泛存在于金融、房地产等领域。

逆向选择问题的解决方案之一是引入信号传递机制。

卖方可以通过各种方式向买方传递额外的信息，以减少买方不确定性而产生的逆向选择问题。

例如，在二手车市场上，卖方可以提供车辆的完整维修记录，以增加买方对车辆品质的信心。

在医疗保险市场上，保险公司可以要求投保人进行健康体检，从而获取更多关于投保人健康状况的信息。

通过引入信号，买方可以更准确地评估商品或服务的价值。

然而，信号传递机制并非完美的解决方案。

首先，信号本身可能具有成本。

卖方为了传递额外的信息，可能需要支付额外的费用，例如车辆维修记录的整理、体检费用等。

这些成本可能会影响卖方的利润，并进一步影响市场效率。

其次，买方也可能存在解释信号的困难。

即使卖方提供了信号，买方也可能无法准确理解和评估这些信号。

在这种情况下，逆向选择问题仍然存在。

除了信号传递机制，还可以通过制定规则和标准来解决逆向选择问题。

博弈论视角下公司经理人招聘的_逆向选择_模型探讨

2012年第07期在当今知识经济条件下，公司之间竞争的核心已经聚焦于人才的竞争，如何获得高质量的经理人才成为影响一个公司治理绩效的关键因素。

但是，经理人招聘过程中地位不对等和信息不对称等因素的存在加大了招聘的难度，以高成本为代价换来低能力的经理人的“逆向选择”现象时有发生，这也一直是现代公司治理理论致力于解决的问题之一。

这种现象是如何发生的？低能力的经理人又是如何在应聘过程中使高能力的竞争者被淘汰的？本文从博弈论的角度初步构建了公司经理人招聘过程中“逆向选择”的博弈模型，期望对公司录用经理人的过程有所启示。

一、公司与经理人博弈模型构建的理论基础1．委托代理理论。

现代公司治理理论认为，公司是人与人之间的交易关系，公司行为是公司所有成员以及公司与公司之间相互博弈的结果。

在现代公司尤其是股份制公司中，公司的所有权与经营权通常表现为分离的情况，公司所有者通过与经理人签订一系列契约授予经理人某些从事生产经营活动的权利，从而在公司所有者与经理人之间形成了一种委托代理关系。

资本所有者必须建立一系列的激励与约束机制，协调与经理人追求目标的不一致性并避免非对称信息的影响。

公司所有权与经营权的分离必然产生所有者与经理人之间的利益冲突。

公司所有者作为委托人，追求的目标是资本增值和资本收益最大化；经理人作为代理人，其追求目标是自身效用最大化。

当两者的目标不完全一致时，便产生了利益冲突，即委托代理问题。

2．非对称信息理论。

委托代理关系中，公司所有者和经理人之间的信息是非对称的，这样的情况分为两种。

一是事前的信息不对称，即公司所有者在雇佣经理人之前并不了解经理人的实际能力，与之相对应的是“逆向选择”现象；二是事后的信息不对称，即受雇的经理人是否为公司所有者的利益努力工作，与之相对应的是“道德风险”。

由于信息的非对称性和两者的目标不一致，公司所有者作为委托人与经理人即代理人博弈的过程中常常只能观察表面现象，或是可以反映经理人能力的文件或是经理人经营公司的结果。

9.信息不对称(逆向选择)

CHAPTER
9
管理经济学
逆向选择问题
开篇案例讨论
蓝田神话的破灭
1、为什么重要利益相关方股东和债权人没有能有
效监控以瞿兆玉为首的管理层虚增利润、财务造假的行为？
2、在企业经营中，通过哪些制度安排来解决上述
问题？为什么在蓝田案例中失效？
3、上网搜索刘姝威所做的《蓝田之谜》一文，罗
列她用过哪些分析技巧分析出私密信息？
到易趣为其所有购买提供的标准的200美元保险单
易趣拒绝停止MrWatch的网上销售，指出其曾经得
到1800次正面的顾客有更多的信息，买主的出价低，使
卖主不愿意出售高质量商品
实现的交易更有可能使买主对质量感到失望
易趣的解决之道
易趣努力解决逆向选择问题，使用鉴定证明、划分等级、附带契约服务对假货保险等顾客对卖主的交易进行评级。卖主评级提高10%导
最终要为一辆2000美元的汽车支付3000美元 4000 美元，好车和“棕檬”的所有者都愿意出售，购买汽车的期望值（ 2000*0.5+4000*0.5=3000 ）将低于4000美元
以上两种情况，买主的支付比他所得到的东西高。
买主预见逆向选择的存在
那么他的支付只有2000美元（尽量低），在此价格
课程作业
2、逆向选择说明你所在公司正在面临的一个逆向选择问题。不
对称信息的来源是什么？谁是缺乏信息的一方？什么交易活动因信息的结果而未被实现？你能否利用信息指示或甄别使这些交易活动得以实现？对公司提出一些完美建议，完成对相对利润结果的计算。
们面临着说服消费者认可其汽车质量的困难。
许多人认为日本产品是对西方产品的劣质的仿冒。“日本