短期债券、中期债券、长期债券
债券分类及其特点
债券分类及其特点债券是一种非常普遍的金融工具，它被广泛用于融资和投资。
债券投资也是许多投资者的首选。
了解债券的分类及其特点，有助于我们更好地进行投资。
一、按发行方划分1.政府债券：由政府发行的债券，主要用于筹集国家重要建设项目资金和国家债务。
2.企业债券：由企业发行的债券，主要用于企业融资。
3.金融债券：由金融机构发行的债券，主要用于金融机构的融资。
4.地方政府债券：由地方政府发行的债券，主要用于地方政府的融资。
以上四种债券都有其特点。
政府债券的收益率相对稳定，风险较小；企业债券的收益率相对较高，但风险也相对更高；金融债券的市场流通性好，但在经济下行时收益率会有所下降；地方政府债券是为了满足地方资金需求发行的，有省份限制，市场流通性相对较差，但其利率水平和质量仍受国家信用评级和市场信任程度的影响。
二、按还本付息方式划分1.零息债券：该债券只发放利息，到期后一次性偿还本金。
2.附息债券：该债券按照一定的年利率发放利息，到期时一次性偿还本金。
3.贴现债券：该债券不发放利息，按一定折价发行，到期时以面值偿还。
三、按担保方式划分1.有担保债券：债券发行人提供担保，如抵押、保证等。
2.无担保债券：债券发行人没有提供任何担保。
3.部分担保债券：债券发行人提供部分担保。
四、按发行期限划分1.长期债券：债券期限在10年以上。
2.中期债券：债券期限在1年至10年之间。
3.短期债券：债券期限在1年以内。
五、按支付方式划分1.固定利率债券：债券发行人按照固定的年利率支付利息。
2.浮动利率债券：债券发行人按照市场利率支付利息。
不同类型的债券有不同的特点和风险，我们要结合自身投资需求和风险承受能力进行选择。
在购买债券时，我们需要关注债券的信用评级、市场流通性、发行人信用状况等因素，以明智的方式进行债券投资，从而获得更好的回报。
我国企业债券有哪些种类
我国企业债券有哪些种类
普通债券是最常见的企业债券，无附加条件，发行主体承诺按时支付本金和利息。
普通债券分为短期债券和长期债券，根据发行期限的长短划分。
短期债券的期限一般在1年以内，一般由商业银行发行，以筹措临时性资金为目的；长期债券的期限一般在1年以上，一般由大型企业发行，以筹措长期资金为目的。
可转换债券是企业债券的一种变种，它允许债券持有者按一定条件将债券转换为公司的股票。
在发行时，可转换债券就是一种普通债券，但持有者可以在约定的时间内选择将其转换为股票，实现债转股的转换。
可转债的特点是在利率上比债券低，但在转股价格上比股票要高，这种债券既兼具债券的稳定收益，又具备股票的升值潜力。
定向债券是私募债券的一种，发行对象仅限于特定的投资者，比如机构投资者或者特定的个人投资者。
一般由大型企业或金融机构发行，主要用于筹集大额资金，且不需要向公众公开发行，灵活性较高。
中期票据（MTN）是指在一定期限内，以流通为目的而发行的债券，由各种非金融企业及金融机构发行，期限一般在1个月至5年之间。
与普通债券相比，中期票据可以进行多次发行和上市，具有更高的灵活性。
此外，还有按地区划分的地方债券，按行业划分的产业债券等多种企业债券种类，以满足不同发行主体的筹资需求。
总结起来，我国企业债券包括普通债券、可转换债券、定向债券、中期票据、资产支持证券等多种种类，这些种类在发行主体、期限、转换条件等方面存在差异，满足了不同发行主体的筹资需求。
股票、债券和基金的分类
股票、债券和基金的分类
股票、债券和基金是投资市场中常见的金融产品，它们可以根据不同的分类标准进行分类。
1. 按照投资对象分类：
- 股票：代表企业的所有权，购买公司的股票即成为股东，享
有相应的股权和红利权利。
- 债券：代表债务关系，购买债券即相当于借钱给发行人，享
有利息和本金回收的权益。
- 基金：是一种集合性投资工具，将大量投资者的资金集中起来，由基金管理人进行投资，投资于股票、债券等不同类型的资产。
2. 按照风险程度分类：
- 股票：属于高风险高收益的投资品种，价格波动大，可能带
来高额回报，但也有较大的损失风险。
- 债券：相对于股票而言，风险较低，收益相对稳定但较低，
适合追求稳健回报的投资者。
- 基金：根据不同基金的投资策略和组合，风险和收益也有所
不同，有低风险的货币基金，也有高风险高收益的股票型基金。
3. 按照投资期限分类：
- 股票：没有固定的投资期限，可以长期持有，也可以短期买卖。
- 债券：一般有确定的到期日，可分为短期债券、中期债券和
长期债券。
- 基金：可以有不同的投资期限，如开放式基金可以随时买入
卖出，而封闭式基金通常有较长的锁定期。
这些分类仅为常见分类方式，实际投资中还可以根据不同的特点和需求进行更细致的分类。
债券发行了解债券的期限结构
债券发行了解债券的期限结构债券发行：了解债券的期限结构债券作为一种重要的金融工具，被广泛用于筹集资金和扩大企业规模。
债券的期限结构是指债券在发行时确定的到期时间，它在债券市场中起着重要的作用。
本文将对债券的期限结构进行深入解析，以帮助读者更好地了解债券发行。
一、短期债券短期债券是指到期时间在一年以内的债券。
这类债券通常以短期利率为基准确定其利息，比如公开市场操作利率等。
短期债券的特点是流动性较高，回报较低。
由于期限较短，债券持有者往往可以在较短时间内将其兑换成现金，因此相对风险较小。
二、中期债券中期债券是指到期时间在一年至十年之间的债券。
这类债券的利息通常由市场供求关系和市场预期决定。
中期债券的特点是回报稳定性较好，相对较为灵活。
其期限长于短期债券，但相对于长期债券而言，风险较小。
对于投资者来说，持有中期债券可以在一定程度上平衡流动性和风险。
三、长期债券长期债券是指到期时间在十年以上的债券。
这类债券常常以长期利率为基准确定其利息，比如国债利率等。
长期债券的特点是回报相对较高，但因其期限较长，其持有者需要承担更大的风险。
由于长期债券的流动性较差，投资者在持有期间往往需要考虑到市场波动等因素对债券价格的影响。
四、零息债券零息债券是指在发行过程中不支付现金利息的债券。
其回报主要来自于债券在到期时的折价或是溢价。
这类债券通常用于企业资金筹集或是投资者的投资组合调整。
零息债券的特点是在投资期间没有支付利息，投资者可以通过购买低折扣的零息债券，在到期时获得额外的回报。
五、可转换债券可转换债券是指在一定期限内可以将债券转换为公司股票的债券。
这类债券在发行时通常享有较低的利率，但投资者可以在特定时间段内将债券转换为股票，从而获得更高的回报。
可转换债券的特点是投资者可以根据市场行情和个人需求自主决定是否转换为股票，具有一定的灵活性。
六、固定利率债券和浮动利率债券固定利率债券是指在债券发行时确定了固定利率的债券。
这类债券的利息在持有期间保持不变，投资者可以在购买时就确定未来的回报。
企业债的主要分类
企业债的主要分类企业债是企业通过发行债券来筹集资金的一种融资方式。
根据不同的标准和要求，企业债可以分为多种不同的主要分类。
下面将对企业债的主要分类进行详细介绍。
1.按照付息方式分类：（1）固定利率债券：企业以固定的利率支付债券持有人的利息，这种债券相对稳定，适合风险偏好较低的投资者。
（2）浮动利率债券：企业支付的利息根据某个基准利率（如银行贷款基准利率）加上一定百分比浮动，这种债券的利息收益会随基准利率的变动而变动，适合风险承受能力较高的投资者。
2.按照债券的担保方式分类：（1）无担保债券：企业发行的债券没有提供任何形式的担保，风险相对较高，利率相对较高。
（2）有担保债券：企业发行的债券提供了一定的担保措施，如抵押、质押等，担保增加了债券的安全性，投资者的风险相对较低，相应的利率相对较低。
3.按照债券的期限分类：（1）短期债券：债券的期限一般在1年以内，资金周转速度较快，适合短期融资需求的企业。
（2）中期债券：债券的期限一般在1年至5年之间，适合企业中长期融资需求。
（3）长期债券：债券的期限一般超过5年，适合长期投资和融资计划的企业。
4.按照债券的支付方式分类：（1）零息债券：企业在债券到期时支付利息和本金，不进行定期支付利息，适合企业对资金流动性要求较低的情况。
（2）定期付息债券：企业按照约定的时间间隔（如半年、一年等）支付利息，到期时支付本金，比较常见的债券支付方式。
5.按照债券的发行主体分类：（1）非金融企业债券：由非金融企业发行的债券，这是最常见的企业债券类型。
（2）金融企业债券：由金融机构如银行、证券公司等发行的债券，这种债券发行主体具有金融风险，但风险相对较低。
6.按照债券的发行对象分类：（1）公开发行债券：发行对象不限于特定的机构或个人，可以公开向市场投资者发行。
（2）私募债券：发行对象为特定的机构或个人，不对外公开发行，通常需要投资者满足一定的准入条件。
以上是企业债的主要分类。
企业在选择债务融资方式时，可以根据自身的需求、风险承受能力和市场条件来选择合适的债券类型。
短期债券、中期债券、长期债券
按债券生命周期长短，分为短期债券，中期债券和长期债券1.短期债券是政府或企业为获得短期融资而发行的还本期限在1年以下的债券。
2.中期债券是指发行人为获得较长时期的融资而发行的债券。
中期债券的时间划分标准各国并不相同。
我国规定期限在1年以上5年以下为中期；美国则习惯把1年以上10以下的债券叫做中期债券。
3.长期债券指发行人为满足长期的融资需求而发行的债券。
这类债权期限的划分标准在我国一般为5年以上；在美国习惯上把10年以上30年以下的债券叫做长期债券。
按是否有抵押，分为信用债券和抵押债券1.信用债券是全凭发行者的信用而发行的债券，它不需要特定的财产作为发债抵押。
政府债券一般是信用债券。
信用好的大企业发行的企业债券很多也是信用债券。
2.抵押债券是指以特定财产为抵押而发行的债券。
在发债人不能按期还本付息的情况下，债券持有人对抵押财产有留置权，即拥有出售抵押财产来获得其未偿债权的权利。
一部分公司债券属于抵押债券。
按是否记名，分为记名债券和无记名债券1.记名债券是指债券上记有债权人姓名和债券。
这种债券在领取本息时除了要持有债券外，还需要债权人的身份证和印鉴。
在转让时，一般进行重新登记。
记名债券安全性好，但流动性差。
2.无记名债券是指不记载债券人姓名，债券持有人仅凭债券本身就可取得债券的权力的债券。
这类债券的流动性好，安全性差一些。
按照利息支付方式，债券可分为零息债券和附息债券1.零息债券也称零息票债券，指债券合约未规定利息支付的债券。
通常，这类债券以低于面值的价格发行和交易，债券持有人实际上是以买卖（到期赎回）价差的方式取得债券利息。
2.附息债券的合约中明确规定，在债券存续期间，对持有认定其支付利息（通常半年或每年支付一次）。
金融学名词
金融学名词解释一．金融活动简介金融：字面含义是资金的融通，从经济学角度看，金融学研究的是在不确定条件下的资源跨期分配问题。
资金盈余者：收入大于支出的个人、家庭、企业或政府部门。
又称为盈余部门。
资金短缺者：支出大于收入的个人、家庭、企业或政府部门。
又称为赤字部门。
内源融资：指资金使用者通过内部的积累为自己的支出融资。
外源融资：指资金短缺者通过某种方式向其他资金盈余者筹措资金。
间接融资：资金通过银行等中介机构从资金盈余者流向资金短缺者。
直接融资：资金不通过银行等中介机构直接通过金融市场从资金盈余者流向资金短缺者。
资金的产业性流动：经济活动中伴随产业活动产生的、与生产或服务活动直接联系的资金的流动。
资金的金融性流动：与实际的生产或服务活动没有直接联系的资金流动。
金融系统：由一系列金融中介机构和金融市场构成的、在金融监管机构监督下利用金融工具实现资金融通的有机整体。
风险：未来结果的不确定性。
用手投票：股东参与企业决策，直接进行监督的行为。
用脚投票：当股东对企业经营不满时，卖出所持有的股票的行为。
商业性金融机构：提供金融服务，以盈利为目的的金融中介机构。
存款型金融机构：以接受个人、家庭、企业或政府部门的存款和发放贷款为主要业务的金融中介机构。
投资型中介机构：以存款以外的其他方式聚集资金，依靠提供金融服务或资金投资者管理实现盈利的金融中介机构。
合约型储蓄机构：以合约方式从合约持有人手中获得资金，然后按照合约规定向合约持有人提供服务。
政策性金融机构：由政府投资设立或担保的根据政府的决策和意向发放贷款、不以盈利为目标的金融机构.货币市场：交易的金融工具的期限在一年一下的短期金融市场。
同业拆借市场：金融中介机构之间为调剂临时性的头寸及满足流动性需要而进行的短期资金借贷市场。
资本市场：交易的金融工具的期限在一年以上的中长期金融市场。
一级市场：资金短缺者首次将金融工具出售给资金盈余者以筹集所需资金的金融市场，又称为发行市场或初级市场。
债券有哪些种类
债券有哪些种类1.按发⾏主体分类根据发⾏主体的不同，债券可分为政府债券、⾦融债券和公司债券三⼤类。
第⼀类是由政府发⾏的债券称为政府债券，它的利息享受免税待遇，其中由中央政府发⾏的债券也称公债或国库券，其发⾏债券的⽬的都是为了弥补财政⾚字或投资于⼤型建设项⽬;⽽由各级地⽅政府机构如市、县、镇等发⾏的债券就称为地⽅政府债券，其发⾏⽬的主要是为地⽅建设筹集资⾦，因此都是⼀些期限较长的债券;在政府债券中还有⼀类称为政府保证债券的，它主要是为⼀些市政项⽬及公共设施的建设筹集资⾦⽽由⼀些与政府有直接关系的企业;公司或⾦融机构发⾏的债券，这些债券的发⾏均由政府担保，但不享受中央和地⽅政府债券的利息免税待遇。
第⼆类是由银⾏或其它⾦融机构发⾏的债券，称之为⾦融债券。
⾦融债券发⾏的⽬的⼀般是为了筹集长期资⾦，其利率也⼀般要⾼于同期银⾏存款利率，⽽且持券者需要资⾦时可以随时转让。
第三类是公司债券，它是由⾮⾦融性质的企业发⾏的债券，其发⾏⽬的是为了筹集长期建设资⾦。
⼀般都有特定⽤途。
按有关规定，企业要发⾏债券必须先参加信⽤评级，级别达到⼀定标准才可发⾏。
因为企业的资信⽔平⽐不上⾦融机构和政府，所以公司债券的风险相对较⼤，因⽽其利率⼀般也较⾼。
2.按发⾏的区域分类按发⾏的区域划分，债券可分为国内债券和国际债券。
国内债券，就是由本国的发⾏主体以本国货币为单位在国内⾦融市场上发⾏的债券;国际债券则是本国的发⾏主体到别国或国际⾦融组织等以外国货币为单位在国际⾦融市场上发⾏的债券。
如最近⼏年我国的⼀些公司在⽇本或新加坡发⾏的债券都可称为国际债券。
由于国际债券属于国家的对外负债，所以本国的企业如到国外发债事先需征得政府主管部门的同意。
3.按期限长短分类根据偿还期限的长短，债券可分为短期，中期和长期债券。
⼀般的划分标准是期在1年以下的为短期债券，期限在10年以上的为长期债券，⽽期限在1年到10年之间的为中期债券。
4.按利息的⽀付⽅式分类根据利息的不同⽀付⽅式，债券⼀般分为附息债券、贴现债券和普通债券。
短期中长期债券怎样划分
短期中长期债券怎样划分根据偿还期限的不同，债券可分为长期债券、短期债券和中期债券。
一般说来，偿还期限在10年以上的为长期债券;偿还期限在1年以下的为短期债券;期限在1年或1年以上、10年以下(包括10年)的为中期债券。
下面店铺来告诉大家短期中长期债券怎样划分。
短期债券的介绍企业进行短期债券投资的目的主要是为了配合企业对资金的需求，调节现金余额，使现金余额达到合理水平。
当企业现金余额太多时，便投资于债券，使现金余额降低;反之，当现金余额太少时，则出售原来投资的债券，收回现金，使现金余额提高。
长期债券的介绍根据偿还期限的不同，债券可分为长期债券、短期债券和中期债券。
一般说来，偿还期限在10年以上的为长期债券;偿还期限在1年以下的为短期债券;期限在1年或1年以上、10年以下(包括10年)的为中期债券。
短期中长期债券怎样划分我国国债的期限划分与上述标准相同。
但找国企业债券的期限划分与上述标准有所不同。
我国短期企业债券的偿还期限在1年以内，偿还期限在1年以上5年以下的为中期企业债券，偿还期限在5年以上的为长期企业债券。
短期债券的发行者主要是工商企业和政府，金融机构中的银行因为以吸收存款作为自己的主要资金来源，并且很大一部分存款的期限是1年以下，所以较少发行短期债券。
企业发行短期债券大多是为厂筹集临时性周转资金。
在我国、这种短期债券的期限分别为3个月、6个月和9个月。
1988年，我国企业开始发行短期债券，截至1996年底，企业通过发行短期债券共筹资1 055.08亿元。
政府发行短期债券多是为了平衡预算开支。
美国政府发行的短期债券分为3个月、6个月、9个月和12个月四种。
我国政府发行的短期债券较少。
中长期债券的发行者主要是政府、金融机构和企业。
发行中长期债券的目的是为了获得长期稳定的资金。
我国政府发行的债券主要是中期债券，集中在3——5年这段期限。
1996年，我国政府开始发行期限为10年的长期债券。
第二章——第二节债券复习课程
关于债券，你已经知道： 债券的定义、债券的基本要素、债券的特点、
债券投资人的权益、义务；债券的种类（大概— —详细）；
你还想知道： 债券去哪里买？谁卖？能交易吗？（第三章 证 券市场） 债券市场交易价格会波动吗？波动有规律吗?（ 第四章价格与价值） 债券的风险、 债券的评级？（第四章） 债券在什么价格买比较好？（第四章）
。 • 转换价格＝可转换证券面值/转换比例 • 转换期限 • 指可转换证券转换为普通股份的起始日至结束日
的期间。发行公司规定某一具体年限，在这有效 期限之内，允许持有者按转换比例或价格转换。
2020/9/23
债券存续期指债券本身的期限；转换期是操作转 换的期限；转换价格指每份债券可以转换成股票 的价格;它和转换数量（每份债券在既定的转换价 格下能转换成股票的数量）成反比。(转换数量= 债券面值/转换价格);
2020/9/23
（2）可转换债券的要素： 债券存续期限, 转换期限, 转换价格（或转换数量比例）, 公司赎回权, 投资者回售权， 票面利率等
2020/9/23
• 转换比例 • 指一定面额可转换证券可转换成普通股的股数。 • 转换比例＝可转换证券面值/转换价格 • 转换价格 • 指可转换证券转换为每股普通股份所支付的价格
政府等，以本国货币为单位在国内金融市场上发行的 债券。 2、 国际债券：是债券发行者在国外金融市场发行的 以某种货币为面值的债券。举债人是国家。如，美国 债券、日本债券、龙债券。
2020/9/23
(七)按债券性质的可转换性分:
1、不可转换债券: 指的是传统意义上的一般债券,从开始
发行到期满，始终就是债券，都按债券的 形态去规范运作. 包括各种短中长期的债券，包括各种到期一 次性还本付息或者是每年付息1、2次的长 期债券；包括贴现债券和息票债券等等。
maturity名词解释 金融
Maturity名词解释金融一、引言金融领域中的”maturity”（成熟度）是一个重要的概念，它指的是金融产品或合同到期时所达到的状态。
在金融市场中，不同类型的金融产品和合同具有不同的成熟度，这对投资者和市场参与者来说是非常重要的。
本文将深入探讨金融中成熟度的概念，包括成熟度的定义、不同类型金融产品的成熟度以及成熟度对市场的影响。
二、成熟度的定义成熟度是指金融产品或合同在到期时所具备的特征和状态。
对于债券等固定收益类金融产品而言，成熟度代表了债券的到期日，即债券发行人需要偿还本金并支付最后一次利息的日期。
对于股票等权益类金融产品而言，成熟度则指的是股票的上市时间，即股票从发行到在交易所上市的时间间隔。
成熟度还可以用于描述金融合同的到期时间。
例如，期货合约的成熟度是指合约到期的日期，期权合约的成熟度是指合约到期前可以行使的时间。
成熟度对于金融市场参与者来说是非常重要的，因为它决定了他们在投资或交易中能否获得预期的收益。
三、不同类型金融产品的成熟度1. 债券的成熟度债券是一种固定收益类金融产品，其成熟度通常以到期日来衡量。
到期日是债券发行人承诺偿还债券本金并支付最后一次利息的日期。
债券的成熟度可以分为短期债券、中期债券和长期债券。
短期债券的成熟度通常在一年以内，中期债券的成熟度在1到10年之间，而长期债券的成熟度则超过10年。
债券的成熟度对投资者来说非常重要，因为它决定了债券的回报周期和风险。
短期债券通常具有较低的风险和回报，而长期债券则具有较高的风险和回报。
投资者可以根据自己的风险偏好和投资目标选择不同成熟度的债券。
2. 股票的成熟度股票是一种权益类金融产品，其成熟度通常指的是股票的上市时间。
股票的成熟度取决于公司的发展和决策，通常需要经历一段时间的发展和审批过程才能在交易所上市。
股票的成熟度对投资者来说是非常重要的，因为它决定了投资者能否在二级市场进行交易和获得流动性。
股票的成熟度也可以从另一个角度理解，即公司的成熟度。
债券的产品类型
一、按发行主体分类有：
1.政府债券;
2.金融债券;
3.公司债券;
4.国际债券。
二、按偿还期限分类有：
1.短期债券;
2.中期债券;
3.长期债券;
4.永久债券。
三、按利息的支付方式分类有：
1.附息债券;
2.贴现债券，又称贴水债券。
四、按债券的利率浮动与否分类有：
1.固定利率债券;
2.浮动利率债券。
五、按是否记名分类有：
1.记名债券;
2.不记名债券。
六、按有无抵押担保分类有：
1.信用债券，也称无担保债券;
2.担保债券。
七、按债券本金的偿还方式分类有：
1.期满偿还债券;
2.期中偿还债券;
3.延期偿还债券。
债券是一种带有利息的负债凭证。
发行者承诺在未来的确定日期(通常在发行债券以后若干年)，偿还规定金额的本金，同时周期性支付一定的利息。
债券是由国家、金融机构、国际组织、工商企业，按照一定手续发行的。
他们通过发行债券，直接向社会广泛集资。
债券性质如同借贷关系中的借据，但这种借贷关系证券化了。
债券可以在中途转让，但借据一般不能转让。
wind债券分类
wind债券分类Wind债券分类是根据债券的发行主体、债券的期限、债券的付息方式以及债券的担保方式等方面对债券进行分类的一种方法。
下面将分别介绍这四个方面。
一、根据债券的发行主体，债券可以分为国债、地方政府债、金融债、企业债和公司债等五类。
1. 国债：由国家政府发行的债券，是国家借款筹集资金的一种方式。
国债通常具有较高的信用等级和较低的风险，是市场上最安全的债券品种之一。
2. 地方政府债：由地方政府或地方政府授权的机构发行的债券，用于地方政府筹集资金，用于基础设施建设、公共事业等领域。
地方政府债的风险相对较高，但利率通常较高。
3. 金融债：由金融机构发行的债券，包括商业银行债、证券公司债、保险公司债等。
金融债的发行主体通常具有较高的信用等级，但也存在一定的风险。
4. 企业债：由非金融企业发行的债券，用于企业筹集资金。
企业债的风险和收益与企业的经营状况和信用等级密切相关。
5. 公司债：由上市公司、非上市公司或其他机构发行的债券，用于筹集资金。
公司债的风险和收益与发行主体的信用等级和经营状况有关。
二、根据债券的期限，债券可以分为短期债券、中期债券和长期债券三类。
1. 短期债券：债券的期限通常在一年以内，包括国库券、短期融资券等。
短期债券通常具有较低的风险和较低的利率。
2. 中期债券：债券的期限通常在一年到五年之间，包括中期票据、中期债等。
中期债券的风险和利率介于短期债券和长期债券之间。
3. 长期债券：债券的期限通常超过五年，包括长期国债、企业债等。
长期债券的风险相对较高，但利率也相对较高。
三、根据债券的付息方式，债券可以分为固定利率债和浮动利率债两类。
1. 固定利率债：债券的利率在发行时确定，并在债券期限内保持不变。
固定利率债的收益相对稳定，适合风险偏好较低的投资者。
2. 浮动利率债：债券的利率与某个基准利率挂钩，并随基准利率的变动而调整。
浮动利率债的收益具有一定的浮动性，适合风险偏好较高的投资者。
投资学
名词解释超额收益：在任何一个特定的阶段，风险资产的实际收益率与无风险收益率的差值称为超额收益率风险溢价：股票指数基金的预期持有其收益率和无风险收益率的差值，是超额收益的期望值公平博弈：风险溢价为零的风险投资确定等价收益率：即无风险资产未达到与风险资产相同的效用所需要的收益率，这个比率是比较不同组合带来效用值最自然最直接的方法风险中性：风险中性的投资者只根据风险资产的期望收益率来判断收益预期。
风险的高低对风险中性投资者无关紧要，他们对风险要求的补偿为零风险偏好者：更加愿意参加公平博弈或其他赌博，这种投资者将风险的乐趣考虑在内后上调了效用水平无差异曲线：在均值-标准差图表中，用一条曲线将效用相同的所有资产组合连在一起，就构成了无差异曲线市场风险：当普遍性的风险影响所有公司时，及时分散化也无法消除风险，这个无法消除的风险叫做市场风险、系统性风险、不可分散风险独特风险：可以消除的风险叫做独特风险、公司特有风险、可分散风险一价定律：如果两项资产在所有的经济性方面均相同，那它们应该具有相同的市场价格风险套利：套利者通常表示在专业领域如并购某目标股票中寻找没有被正确定价的行为，而不是寻找严格意义上（无风险）套利机会，这样的行为通常叫做风险套利有效市场：当证券价格能够充分地反映投资者可以获得的信息时，证券市场就是有效市场，即在有效市场中，无论随机选择何种证券，投资者都只能获得与投资风险相当的正常收益率有效市场假说：股票价格反映了所有已知信息的观点称为有效市场假说基本面分析：基本面分析是利用公司的盈利、股票前景、未来利率的预期以及公司的风险评估来决定适当的股票价格，他表达了一种股东将获得的每股收益的贴现值的意图市场异象：一些简单的容易获得的统计量能够预测异常风险调整收益，这类发现很难符合市场有效假设，因此经常被称为有效市场异象夏普测度：是用某一时期内投资组合的平均超额收益除以这个时期收益的标准差特雷纳测度：与夏普测度指标类似，特雷纳测度给出了单位风险的超额收益，但它用的是系统风险而不是全部风险詹森测度：是投资组合超过CAPM预测值的那一部分平均收益，他用到了投资组合的贝塔值和平均市场收益，其结果即为投资组合的阿法值信息比率：是用投资组合阿法除以该投资组合的非系统风险，也称为“循迹误差”，它测量的是每单位非系统风险所带来的超额收益M平方测度指标：与夏普测度指标类似，M平方测度指标也把全部风险作为对风险的度量，但是，这种收益的风险调整方法很容易解释与特定投资组合与市场基准指数之间的收益率差额凸性：价格-收益曲线的曲率被称为债券的凸性，是对债券价格利率敏感性的二阶估计，是对债券久期利率敏感性的测量久期：是以未来时间发生的现金流，按照目前的收益率折现成现值，再用每笔现值乘以其距离债券到期日的年限求和，然后以这个总和除以债券目前的价格得到的数值免疫：投资者用来使整个金融资产免受利率波动影响的策略，管理者选择久期等于他们负债的到期期限的债券组合，利用价格风险和再投资利率风险互相抵消的特点，保证管理者不受损失均值-方差准则：投资组合A优于投资组合B，如果A的期望收益大于等于B，且A的方差小于等于B，至少有一项不相等时，投资组合A优于B风险资产的有效边界：所有从全局最小方差投资组合往上且在最小方差边界上的组合，都可能是最优风险收益组合，因而是最优的投资组合。
公募债券的种类
公募债券的种类公募债券是政府、金融机构或企业通过公开市场向广大投资者公开发行的债券，在金融市场中占有重要地位。
公募债券的种类有很多，可以根据债券的发行主体、期限、付息方式以及债券的具体用途等方面进行分类。
一、根据发行主体的不同，公募债券可以分为政府债券、金融机构债券和企业债券。
政府债券是由政府发行的债券，包括中央政府债券和地方政府债券。
中央政府债券是由中央政府发行的债券，通常用于筹措国家资金、调控货币和债务管理等目的。
地方政府债券是由地方政府发行的债券，用于地方基础设施建设和公共事务资金需求。
金融机构债券是由银行、证券公司等金融机构发行的债券，用于补充资本金和融资。
企业债券是由企业发行的债券，用于企业资金筹措和投资项目。
二、根据期限的不同，公募债券可以分为短期债券、中期债券和长期债券。
短期债券是指期限在一年以下的债券，一般包括国库券、地方政府短期融资券和短期金融债等。
中期债券是指期限在一年至五年之间的债券，一般包括中期票据和中期金融债等。
长期债券是指期限在五年以上的债券，一般包括国债、企业债和可转换债券等。
三、根据付息方式的不同，公募债券可以分为固定利率债券和浮动利率债券。
固定利率债券是指债券持有人在债券期限内能按照固定利率收取利息的债券，类似于固定利率贷款。
浮动利率债券是指债券持有人在债券期限内收取利息按照市场利率浮动调整的债券，类似于浮动利率贷款。
四、根据债券的具体用途可以分为项目收益债券、收款债券和增信债券等。
项目收益债券是指债券收益来源于债券所投资项目的经营收入，如工程建设债券、公路债券和水务债券等。
收款债券是指债券收益来源于特定的收款，如专项债券和税收债券等。
增信债券是指债券获得担保或追加担保提高债券信用等级的债券，如保证债券和信用增级债券等。
以上是公募债券的一些主要种类。
每种债券都有其特定的投资特点和风险收益特征，在投资者进行投资时应根据自身的风险承受能力和投资目标进行选择。
投资者可以通过了解债券的基本特征和市场情况，选择适合自己的债券投资组合，在追求稳定收益的同时，也可以为经济发展提供必要的资金支持。
美国政府债券简介
美国政府债券简介最近⼀段时间以来，美国国债因为被标普信⽤降级⽽成为新闻的焦点。
今天对美国政府债券做个简单的介绍。
⼀般⽽⾔，我们可以把美国的联邦政府发⾏的证券分为以下⼏类：⼀、美国财政部通过竞拍⽅式发⾏的债券，分为短期债券(treasury bills）、中期债券(treasury notes）和长期债券(treasury bonds），我们通常所说的美国国债指的就是这些证券。
⼆、美国财政部通过记账的⽅式发⾏的所谓的脱⾐债券(treasury strips）。
三、美国⼀些联邦机构发⾏的具有主权信⽤特征的债券。
美国国债市场是世界上规模最⼤以及流动性最强的市场，在这个市场中的主要投资者是机构投资者，包括商业银⾏、保险公司、美国的州和地⽅政府、养⽼基⾦和互助基⾦等。
短期国债是没有利息⽀付的贴现债券，它的到期⽇不超过1年，同时利率是以360天为基础进⾏报价；中期国债是到期时限介于2年到7年的债券，它具有半年⽀付的息票(coupon）；长期国债则是到期时限介于10年到30年的债券。
美国国债是通过竞拍的⽅式进⾏发⾏的。
在竞拍⽇之前的⼀个星期财政部会发公告发⾏规模，同时竞拍的结果决定了这些债券的价格。
各种不同到期时限的国债决定了美国政府债券的到期结构。
对于美国国债竞拍的投标⼈⽽⾔，他们可以提交两种不同类型的标书，⼀种是竞价标书(competitive bid），⼀种是⾮竞价标书(non-competitive bid）。
竞价标书中需要明确购买的国债数量以及愿意⽀付的价格，⽽⾮竞价标书则只需要标明购买的数量。
通常来说，采⽤⾮竞价标书的投资者是个⼈投资者，他们没有⾜够的专业知识来提供⼀个竞价标书，所以就是国债价格的接受者。
⽽采⽤竞价标书的投资者是机构投资者，他们决定了国债的价格。
⼤部分的美国国债是竞拍给了竞价投标商。
美国国债的竞拍是纽约的联邦储备银⾏代替美国财政部进⾏的。
它有两种⽅式，⼀种⽅式是差别价格竞拍(discriminatory price auction），第⼆种⽅式就是单⼀价格竞拍(uniform price auction)。
证券投资学第2章债券
2）债券的偿还期限：债券的偿还期限是指债券从发行之日起至 清偿本息之日止的时间。 它受三个方面的因素影响：
（1）资金使用方向 （2）预期的市场利率变化 （3）流通市场发育程度
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3）债券的票面利率：债券的票面利率是债券年利息与债券票面 值的比率，通常用百分数(年)或千分数(月)表示。 利率的形式主要有单利、复利和贴现利率等。 影响债券票面利率的因素的，主要有： （1）市场利率水平 （2）发行人的资信状况 （3）债券期限长短
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2）按偿还期限分类 短期债券 中期债券 长期债券 永久债券
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3）按计息方式分类 单利债券：仅以本金计算利息的债券。 I=P·r·n （I = 利息，P = 本金，r = 利息率） 用单利法计算本利和的公式为：
S = P · (1 + r · n)
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附息债券：也叫息票债券，按照债券票面载明的利率支付方式 定期分次付息的债券。
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2.国际债券的分类 1）外国债券是指某一国借款人在本国以外的某一国家发行以 该国货币为面值的债券。它的特点是债券发行人属于一个国 家，债券的面值货币和发行市场则属于另一个国家。 外国债券是一种传统的国际债券。在美国发行的外国债券被称 为扬基债券，它是由非美国居民在美国市场发行的吸收美国资 金的债券。在日本发行的外国债券称为武士债券，它是外国发 行人在日本债券市场上发行的以日元为面值的债券。在我国发 行的外国债券称为熊猫债券，它是外国发行人在我国债券市场 上发行的以人民币为面值的债券。
安全性：安全性指债券投资人的收益相对固定，不随发行者经 营收益的变动而变动，并且可按期收回本金。
收益性：收益性指债券能为投资者带来一定的收入，即债权投 资的报酬。债券的收益包括利息收入和资本损益两种
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短期债券、中期债券、长期债券
2、中期债券是指发行人为获得较长时期的融资而发行的债券。
中期债券的时间划分标准各国并不相同。
我国规定期限在1年以上5年以下为中期；美国则习惯把1年以上10以下的债券叫做中期债券。
3、长期债券指发行人为满足长期的融资需求而发行的债券。
这类债权期限的划分标准在我国一般为5年以上；在美国习惯上把10年以上30年以下的债券叫做长期债券。
按是否有抵押，分为信用债券和抵押债券1、信用债券是全凭发行者的信用而发行的债券，它不需要特定的财产作为发债抵押。
政府债券一般是信用债券。
信用好的大企业发行的企业债券很多也是信用债券。
2、抵押债券是指以特定财产为抵押而发行的债券。
在发债人不能按期还本付息的情况下，债券持有人对抵押财产有留置权，即拥有出售抵押财产来获得其未偿债权的权利。
一部分公司债券属于抵押债券。
按是否记名，分为记名债券和无记名债券1、记名债券是指债券上记有债权人姓名和债券。
这种债券在领取本息时除了要持有债券外，还需要债权人的身份证和印鉴。
在转让时，一般进行重新登记。
记名债券安全性好，但流动性差。
2、无记名债券是指不记载债券人姓名，债券持有人仅凭债券本身就可取得债券的权力的债券。
这类债券的流动性好，安全性差一些。
按照
利息支付方式，债券可分为零息债券和附息债券1、零息债券也称零息票债券，指债券合约未规定利息支付的债券。
通常，这类债券以低于面值的价格发行和交易，债券持有人实际上是以买卖（到期赎回）价差的方式取得债券利息。
2、附息债券的合约中明确规定，在债券存续期间，对持有认定其支付利息（通常半年或每年支付一次）。
按照计息方式的不同，这类债券还可以细分为固定利率债券和浮动利率债券两大类。
固定利率债券是在债券存续内票面利率不变的债券。
由于其利息水平不发生变动，因此，可能在偿还期内，通货膨胀比较严重时，会有市场利率上升导致债券价格大幅度下降的风险。
浮动利率债券是在票面利率的基础上参照预先确定的某一种基准利率与以定期调整的债券，因此，债券持有人每期获得的利息支付是不固定的。
此类债券通常以一些基准利率如伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）作为参照。
采用浮动利率形式，有利于减少持有折的利率风险，也有利于债券发行人按照短期利率筹集中长期资金。
有些复附息债券可以根据合约条款推迟支付定期利率，故称为缓息债券。
附息债券中还有一种息票累积债券，也规定了票面利率，但是，债权持有人必须在债券到期时一次性获得本息，存续期间没有利息支付。
按照债券的本金偿还方式，分为到期还本债券和分期偿还债券1、到期还本债券是由发行人在债券到期时一次性偿还
本金的债券。
2、分期偿还债券是发行人在债券到期前分期向债权人偿还本金的债券。