做大资本市场业务培训课件(ppt 67张)
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资本市场精讲.pptx
第5页/共46页
证券市场的分类
按照有价证券的运动形态划分：发行市场和流通市场即一级市场和二级 市场；
按资本交易的对象划分：股票市场、债券市场和基金市场。
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证券市场的基本功能
• （1） 筹资功能
证券市场的筹资功能是指证券市场为资 金需求者筹集自己的功能。这一功能的另一 个作用是为资金供给者提供投资对象。
• 投资者购买首次发行股票的活动——打新股。 • 认购方式：当认购的股数大大超过公司股票的数量时，采用摇
号抽签 ——全额预缴款：全额打款，中号可购买1000股。 ——按市值配售：每一万市值分配一个号码，每个中签号码可以
购买1000股。
第33页/共46页
我国股票发行方式
• 指标审批制 • 核准制 • 保荐人与询价制度
第15页/共46页
• 随时公布市场成交数量、价格等行情信息，便于投资者进行投资决策。 • 是组织和调控证券交易活动的重要机构，它方便地监控证券交易行为，减少价格操纵等违法交易。
第16页/共46页
交易所组织形式 ：
• 公司制：由银行、证券公司、信托投资公司等共同投资入股组 建起来的公司法人。公司制的证券交易所对本所内的证券交易 员有担保责任，因此通常设有赔偿基金，或向国库交纳营业保 证金，以赔偿因该所成员违约而遭受损失的投资者。公司制的 证券交易所通常规定，证券商及其股东或经理人不得担任证券 交易所的董事、监事或经理，以保证证券交易所经营者与交易 参与者的分离。
第44页/共46页
Thank you for listening
第45页/共46页
感谢您的观看！
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资本市场在金融体系中的位置
金融市场
间接金融市场
证券市场的分类
按照有价证券的运动形态划分：发行市场和流通市场即一级市场和二级 市场；
按资本交易的对象划分：股票市场、债券市场和基金市场。
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证券市场的基本功能
• （1） 筹资功能
证券市场的筹资功能是指证券市场为资 金需求者筹集自己的功能。这一功能的另一 个作用是为资金供给者提供投资对象。
• 投资者购买首次发行股票的活动——打新股。 • 认购方式：当认购的股数大大超过公司股票的数量时，采用摇
号抽签 ——全额预缴款：全额打款，中号可购买1000股。 ——按市值配售：每一万市值分配一个号码，每个中签号码可以
购买1000股。
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我国股票发行方式
• 指标审批制 • 核准制 • 保荐人与询价制度
第15页/共46页
• 随时公布市场成交数量、价格等行情信息，便于投资者进行投资决策。 • 是组织和调控证券交易活动的重要机构，它方便地监控证券交易行为，减少价格操纵等违法交易。
第16页/共46页
交易所组织形式 ：
• 公司制：由银行、证券公司、信托投资公司等共同投资入股组 建起来的公司法人。公司制的证券交易所对本所内的证券交易 员有担保责任，因此通常设有赔偿基金，或向国库交纳营业保 证金，以赔偿因该所成员违约而遭受损失的投资者。公司制的 证券交易所通常规定，证券商及其股东或经理人不得担任证券 交易所的董事、监事或经理，以保证证券交易所经营者与交易 参与者的分离。
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资本市场在金融体系中的位置
金融市场
间接金融市场
资本市场PPT课件
标准普尔指数（The Standard and Poor’s Indexes） 纽约证券交易所股价指数（New York Stock Exchange
Common Stock Index） 伦敦金融时报股价指数（Financial Times Index） 日经股价指数（股价平均数） 香港恒生股价指数 上证股价指数与深证股价指数
11
发行价格 溢价/ 平价 / 折价
——股票发行定价的决定因素： 公司的盈利水平、知名度、所处行业特点、股票发行数量、股票二
级市场走势等 ——定价方法：
1、市盈率法 市场盈率 = 每股购买价格/公司每股税后利润
2、市场竞价法
12
我国股票一级市场的发展 – 1984年 ，第一家股份有限公司成立 /首次向社会公开发行股
不足：（1）未考虑债券买卖价差收入 （2）未考虑资金时间价值
30
（三）持有期收益率
年
利
息
收
入
债 券 卖 出 价 格 债 券 持有年数
债券买进价格
买
进
价
格 100%
不足：未考虑资金时间价值
（四）到期收益率
Pb
C 1i
C (1 i)2
C (1 i)n
F
n
(1 i)
Pb，债券市场价格（投资成本）
C，各期债券利息
（四）利率可否调整
固定利率债券 浮动利率债券
（五）抵押担保条件 信用债券（Debenture Bonds） 担保债券（Guarantee Bonds） 抵押债券（Mortgage Bonds）
28
（六）发行区域
国内债券 国际债券
——外国债券（Foreign Bonds） 发行人：外国居民 计值货币：本币
Common Stock Index） 伦敦金融时报股价指数（Financial Times Index） 日经股价指数（股价平均数） 香港恒生股价指数 上证股价指数与深证股价指数
11
发行价格 溢价/ 平价 / 折价
——股票发行定价的决定因素： 公司的盈利水平、知名度、所处行业特点、股票发行数量、股票二
级市场走势等 ——定价方法：
1、市盈率法 市场盈率 = 每股购买价格/公司每股税后利润
2、市场竞价法
12
我国股票一级市场的发展 – 1984年 ，第一家股份有限公司成立 /首次向社会公开发行股
不足：（1）未考虑债券买卖价差收入 （2）未考虑资金时间价值
30
（三）持有期收益率
年
利
息
收
入
债 券 卖 出 价 格 债 券 持有年数
债券买进价格
买
进
价
格 100%
不足：未考虑资金时间价值
（四）到期收益率
Pb
C 1i
C (1 i)2
C (1 i)n
F
n
(1 i)
Pb，债券市场价格（投资成本）
C，各期债券利息
（四）利率可否调整
固定利率债券 浮动利率债券
（五）抵押担保条件 信用债券（Debenture Bonds） 担保债券（Guarantee Bonds） 抵押债券（Mortgage Bonds）
28
（六）发行区域
国内债券 国际债券
——外国债券（Foreign Bonds） 发行人：外国居民 计值货币：本币
《资本市场》PPT课件
金融学
第一节 中长期债券市场
金融学
一、债券的涵义与特点 （一）债券的涵义
它是政府、金融机构、公司等机构直接向社会借 债筹措资金时，向投资者发行并且承诺按一定利率 支付利息、按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
债券是用来反映筹资者或投资者之间债权债务关 系的凭证，债券（长期债券）和股票一样，是资本 市场上主要的信用工具。
短期债券是政府或企业为获得短期融资而发行的 还本期限在1年以下的债券。
中期债券是发行人为获得较长时期的融资需要而 发行的还本期限在1年以上5年以下的债券。（美 国1年以上10年以下）。
长期债券是发行人为获得长期的融资需要而发行 的还本期限在5年以上（美国10年以上）
金融学
（三）按是否有抵押，分为信用债券和抵押债券 信用债券是全凭发行者的信用而发行的债券，
前四个级别的债券属于“投资级”债券；后面等 级的债券属于“投机级”债券。
金融学
（二）债券的流通市场 也称为二级市场，是指已发行债券在投资者之间
转手买卖的场所，它是资本市场重要的组成部分。 2.债券流通市场的作用
债券流通市场是债券市场重要的组成部分，债券 交易在资本市场交易活动中占有很大的比重。这一 市场的发展和繁荣，直接影响到债券发行市场乃至 整个资本市场的发展。（为什么？）
的指标体系对发行公司还本付息的可靠程度作出客 观公正的评定。
其中最重要的是考察发行公司的信誉、财务状 况、偿债能力以及不履约的概率等。
金融学
债券信用评级的原则： 客观性原则
依据事实客观公正的评价，不受各种主观因素的 影响，包括政府意志、发行人的表白、行业意见或 舆论影响。 对事不对人原则
即评估对象是发行债券而不是债券发行者。同一 发行者在同一时期发行不同种类的债券，其信用等 级完全有可能不同。
第一节 中长期债券市场
金融学
一、债券的涵义与特点 （一）债券的涵义
它是政府、金融机构、公司等机构直接向社会借 债筹措资金时，向投资者发行并且承诺按一定利率 支付利息、按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
债券是用来反映筹资者或投资者之间债权债务关 系的凭证，债券（长期债券）和股票一样，是资本 市场上主要的信用工具。
短期债券是政府或企业为获得短期融资而发行的 还本期限在1年以下的债券。
中期债券是发行人为获得较长时期的融资需要而 发行的还本期限在1年以上5年以下的债券。（美 国1年以上10年以下）。
长期债券是发行人为获得长期的融资需要而发行 的还本期限在5年以上（美国10年以上）
金融学
（三）按是否有抵押，分为信用债券和抵押债券 信用债券是全凭发行者的信用而发行的债券，
前四个级别的债券属于“投资级”债券；后面等 级的债券属于“投机级”债券。
金融学
（二）债券的流通市场 也称为二级市场，是指已发行债券在投资者之间
转手买卖的场所，它是资本市场重要的组成部分。 2.债券流通市场的作用
债券流通市场是债券市场重要的组成部分，债券 交易在资本市场交易活动中占有很大的比重。这一 市场的发展和繁荣，直接影响到债券发行市场乃至 整个资本市场的发展。（为什么？）
的指标体系对发行公司还本付息的可靠程度作出客 观公正的评定。
其中最重要的是考察发行公司的信誉、财务状 况、偿债能力以及不履约的概率等。
金融学
债券信用评级的原则： 客观性原则
依据事实客观公正的评价，不受各种主观因素的 影响，包括政府意志、发行人的表白、行业意见或 舆论影响。 对事不对人原则
即评估对象是发行债券而不是债券发行者。同一 发行者在同一时期发行不同种类的债券，其信用等 级完全有可能不同。
资本市场运作基本知识(PPT 150页)【2024版】
1、委托理财 2、投资项目的成与败
背景案例：封闭式基金市值加速缩水
• 截止2003年11月27日，在沪深市场挂牌的所有 封闭式基金都跌破了0.9元关口。其中基金融鑫 收于0.9元，其余53只封闭式基金全日交易价格 均低于0.9元。低于0。7元的有一只（基金景宏 收于0。69元）。在0.7元至0.8元之间的有37只， 在0.8元至0.9元之间的有15只。
期 货合约——农产品期货 （2）1961年推出猪肉期货 （3）1964年推出活牛期货 （4）20世纪80年代——金属矿产品、能源化工轻工产
品一百几十种商品期货出现
2、金融期货的出现和发展 （1）1972年5月，美国芝加哥交易所首次推出以美元报
价的包括英镑、加拿大元、马克、法国法郎、日元和 瑞士法郎在内的外汇期货合约 （2）1975年10月美国芝加哥交易所推出了利率期货合 约。
• 问题2：如果你是一家外贸公司经理。2004年6月 份你签订了一份出口合同，合同金额是1000万美 元，相当于人民币8260万元，货款2004年10月 份到帐，万一到时美元贬值，1美元=4。13元人 民币，你只能收回4130万元人民币，你怎能才能 避免这种情况发生？
一、 期货市场的发展 1、商品期货市场的发展 （1）1865年美国芝加哥交易所首次推出现代意义上的
资本市场也不例外。
二、资本市场游戏主体 1、监管机构 银监会，证监会，保监会 2、相关政府或党的机构 金融工委，金融办公室 3、发行机构 企业，政府 4、投资银行 证券公司等
5、其他中介机构 律师事务所，会计师事务所，投资顾问公司，证券评级机构 6、机构投资者 投资基金，养老基金，商业银行，保险公司 7、个人投资者 广大股民等
上海贝岭的操作方法：
• 确定用于虚拟股票期权的资金额度，资金来源于积存 的奖励基金；分配期权时，重点向主要技术和管理人 员倾斜；期权授予时，通过一定的考核最终确定每一 位有权获得虚拟股票期权的人员的具体数量、兑现时 间和条件；虚拟股票期权以上海贝岭股票的股数计量， 并以签约时的市价按一定的比例折扣作为基准价。股 权兑现时也以股数计量，并以兑现时的实际市价结算， 差价部分为参与者实际所得。
背景案例：封闭式基金市值加速缩水
• 截止2003年11月27日，在沪深市场挂牌的所有 封闭式基金都跌破了0.9元关口。其中基金融鑫 收于0.9元，其余53只封闭式基金全日交易价格 均低于0.9元。低于0。7元的有一只（基金景宏 收于0。69元）。在0.7元至0.8元之间的有37只， 在0.8元至0.9元之间的有15只。
期 货合约——农产品期货 （2）1961年推出猪肉期货 （3）1964年推出活牛期货 （4）20世纪80年代——金属矿产品、能源化工轻工产
品一百几十种商品期货出现
2、金融期货的出现和发展 （1）1972年5月，美国芝加哥交易所首次推出以美元报
价的包括英镑、加拿大元、马克、法国法郎、日元和 瑞士法郎在内的外汇期货合约 （2）1975年10月美国芝加哥交易所推出了利率期货合 约。
• 问题2：如果你是一家外贸公司经理。2004年6月 份你签订了一份出口合同，合同金额是1000万美 元，相当于人民币8260万元，货款2004年10月 份到帐，万一到时美元贬值，1美元=4。13元人 民币，你只能收回4130万元人民币，你怎能才能 避免这种情况发生？
一、 期货市场的发展 1、商品期货市场的发展 （1）1865年美国芝加哥交易所首次推出现代意义上的
资本市场也不例外。
二、资本市场游戏主体 1、监管机构 银监会，证监会，保监会 2、相关政府或党的机构 金融工委，金融办公室 3、发行机构 企业，政府 4、投资银行 证券公司等
5、其他中介机构 律师事务所，会计师事务所，投资顾问公司，证券评级机构 6、机构投资者 投资基金，养老基金，商业银行，保险公司 7、个人投资者 广大股民等
上海贝岭的操作方法：
• 确定用于虚拟股票期权的资金额度，资金来源于积存 的奖励基金；分配期权时，重点向主要技术和管理人 员倾斜；期权授予时，通过一定的考核最终确定每一 位有权获得虚拟股票期权的人员的具体数量、兑现时 间和条件；虚拟股票期权以上海贝岭股票的股数计量， 并以签约时的市价按一定的比例折扣作为基准价。股 权兑现时也以股数计量，并以兑现时的实际市价结算， 差价部分为参与者实际所得。
资本市场运作培训课件
路漫漫其悠远
现金 资产
16种 转换
信贷 资产
实体 资产
•现金资产实体化 •实体资产实体化 •证券资产实体化 •信贷资产实体化
证券 资产
• 现金资产证券化 • 实体资产证券化 • 证券资产证券化 • 信贷资产证券化
一、资产现金化
1、现金资产现金 化——QFII和QDII
2、实体资产现 金化——资产出 售
1、QFII——Qualified Foreign Institutional Investor 2、QDII——Qualified Domestic Institutional Investor
路漫漫其悠远
现金资产现金化——QFII、QDII
1.、资本价值的创 造过程。 2、资本价值的转 移过程。 3、资本的风险分 摊过程。
“四个效应”
1、规模效应 2、经营效应 3、管理效应 4、财务效应
路漫漫其悠远
资本市场运营价值最大化的实现过程 “三个途经”
1.、资本价值的创造过程。通过资本市场的运营，优化 资本的配置结构，提高资本效率的过程。
2、资本价值的转移过 程。通过资本市场运 营，把其他资本的价 值转移到自身价值的 过程。
一是在资本的“加减”中创造财富，其中“减”就是资
产现金化的过程。
在这过程中关注的问题是：
一是否存在转换渠道；
二是转换的效率如何；
三是怎样转换
路漫漫其悠远
一、资产现金化
1、现金资产现金 化——QFII和QDII
路漫漫其悠远
现金资产现金化
1、将现金资产转换为现金资产的过程。在转换中创造价值，并在此 过程中提高资源配置的效率。
币资产。
路漫漫其悠远
现金资产现金化——QFII、QDII
现金 资产
16种 转换
信贷 资产
实体 资产
•现金资产实体化 •实体资产实体化 •证券资产实体化 •信贷资产实体化
证券 资产
• 现金资产证券化 • 实体资产证券化 • 证券资产证券化 • 信贷资产证券化
一、资产现金化
1、现金资产现金 化——QFII和QDII
2、实体资产现 金化——资产出 售
1、QFII——Qualified Foreign Institutional Investor 2、QDII——Qualified Domestic Institutional Investor
路漫漫其悠远
现金资产现金化——QFII、QDII
1.、资本价值的创 造过程。 2、资本价值的转 移过程。 3、资本的风险分 摊过程。
“四个效应”
1、规模效应 2、经营效应 3、管理效应 4、财务效应
路漫漫其悠远
资本市场运营价值最大化的实现过程 “三个途经”
1.、资本价值的创造过程。通过资本市场的运营，优化 资本的配置结构，提高资本效率的过程。
2、资本价值的转移过 程。通过资本市场运 营，把其他资本的价 值转移到自身价值的 过程。
一是在资本的“加减”中创造财富，其中“减”就是资
产现金化的过程。
在这过程中关注的问题是：
一是否存在转换渠道；
二是转换的效率如何；
三是怎样转换
路漫漫其悠远
一、资产现金化
1、现金资产现金 化——QFII和QDII
路漫漫其悠远
现金资产现金化
1、将现金资产转换为现金资产的过程。在转换中创造价值，并在此 过程中提高资源配置的效率。
币资产。
路漫漫其悠远
现金资产现金化——QFII、QDII
资本市场与企业成长培训课件PPT(共 33张)
v 谈到乐视，五年前相信所有人都没有想到， 这样一家伴随着财务造假、商业模式有缺陷 、现金流不好等非议在创业板上市的二线视 频网站，在五年后会成为创业板第一大市值 公司，市值高峰时期达到1600亿，一度跻身 中国市值排名前五大的互联网公司。
和优酷、土豆竞争的二线视频网站 不断收购版权、投资影视集团，打造内容生态 推出电视、盒子，剑指客厅 乐视手机再次刷新眼球，挑战小米根基业务 乐视汽车，又将带来什么样的精彩？
产业转型
转向什么产业？什么选择标准？ 怎么实现转向？
- 8-
出路与对策：条分缕析、纲举目张
并购突破
什么标准 并谁 谁干
组织与人事
组织：海外市场部、解决方案部、战略并购部、创新工场和天使基金 人事：组建高管班子和关键人才：让上述各项对策都有人负责、执掌和突破。
v 因为乐视不断在产业市场推陈出新，乐视领 袖贾跃亭被粉丝和储拥戏称为贾布斯，而乐 视被叫做神乐视！在救市的那段时间，乐视 股价的强弱甚至成为创业板、乃至整个市场 人气的标杆和信心！
短短五年时间，乐视到底做了什 么，让一家公司似乎完成了如此 脱胎换骨的变化？
- 10 -
市值的效果
v 股价：股价逆转，强势涨3倍多 v 市值的意义：战略信心、人才（激励）、品牌、并购、融资，最后才是财富。公司形成
一股全新的朝气蓬勃和强劲势能 v 复盘后，股价连跌8个跌停，然后才企稳，股价腰宰。 v 怎么看？怎么办？Think Big,Think Long
- 11 -
二、案例：乐视
- 6-
现实
III
市值增长曲线
II 产业发展曲线
I
A公司发展曲线
这不是个别现象，是普遍问题。 经世济用的经济学管理学：究竟应该关心什么？
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有待提升、缺乏有效的激励机制等。要打破我国投行的 发展瓶颈，亟待通过对盈利模式、投资机制以及渠道管 理等方面进行创新，从而真正促使投行业务转型，成为 商业银行发展的强劲力量。“商+投”互
动下投行业务创新的国际经验借鉴国外商业银行开展投 资银行业务主要有两种模式:美国金融控股公司模式和德 国全能银行模式。美国金融控股公司模式的典型代表是 硅谷银行。一般来说，由于传统商业银
管等服务，直接投资或贷款给创投基金、创投基金投资 的企业等方式，与创投基金建立了良好的合作关系，形 成战略联盟。银行可以根据合作中获得的企业信息，来 基本判断创业企业的管理团队、商业模式
和发展前景是否得到认可；二是发展可认股选择权业务 处理好收益的问题。硅谷银行金融集团每年除了能得到 高于一般贷款的利息收入外， 还通过对企业行使期权、 认股权或进行股权投资等获得额外的
架构从强调地区责任向部门责任转移，银行设立公司与 投资银行部门，专门负责公司与机构客户。从系统投行 业务条线看，强调部门责任的业务架构能更好地将业务 发展的政策措施、方向路径等一以贯之，
从而实现投行业务的最大发展；二是共享客户资源。不 同部门之间可以共享客户资源，并且事先约定收入分享 机制。当客户经理在为客户提供贷款时，如果发现客户 还有股权融资、发行债务融资工具或者重
目前国内各主要商业银行通过设立内设机构并在法律允 许的范围内开展部分投行业务的经营方式已经成为一种 主流模式。在业务品种上，从目前各商业银行的投行部 已经开展的业务来看，虽然在定义和分类
上有所差异，但总体上有三个领域，一是债券承销；二 是财务顾问；三是结构化融资。目前，我国商业银行开 展投行业务也存在一些不足与问题，主要表现在以下几 个方面：第一，与商业银行传统文化存在
一定冲突，主要体现在风险控制上。审慎经营一直是商 业银行必须秉承的原则之一，对待风险往往以被动防御 方式为主。而投行在风险观上则更加主动，强调通过创 新来分散和控制风险，以赚取超额收益。
如何在统一的商业银行风险管理体系下，建立能够适应 投行业务创新的风险管理和内部控制系统，是商业银行 亟待解决的问题。第二，激励机制的差异，主要体现在 利益分配上。投行业务复杂度高，其激励
行体制和科技型中小企业自身特点等原因，科技型中小 企业较难在商业银行获得融资，极大地限制了科技型中 小企业的发展。然而在全球的商业银行中，美国硅谷银 行金融集团却成为了为科技型中小企业提
供投融资服务的最为成功的金融机构之一，关键就在于 硅谷银行正确地看待并处理了风险与收益的关系。一是 加强与创投基金联动，处理好风险的问题。硅谷银行金 融集团通过为创投基金提供开户和基金托
投资收益来弥补业务的高风险；三是开发信贷风险审批 系统，处理好风险与收益匹配的问题。硅谷银行依托1 多年的历史数据，开发了信贷风险评级模型，进行资产 组合和风险定价，以实现风险与收益的
有机匹配。德国全能银行模式的典型代表是德意志银行 德意志银行在全能银行模式下投行业务取得了快速地发 展，也进一步促进了整体经营，主要有以下三个原因： 一是部门考核导向。德意志银行的业务
机制必须实现收益、风险之间的平衡，才能促进投行人 员主动创新。但实践中，大部分商业银行并未建立独立 的投行业务考核激励机制，也未按照风险、收益匹配的 原则建立收入分配机制。因此，根据不同
的投行业务特点，建立长期、稳定的收入分享机制和风 险承担机制对于推动投行的健康发展非常重要。第三， 传统业务与投行业务的定位问题。在实践中商业银行往 往将投行业务定位于辅助传统业务发展的
组并购等需求时，再把客户推荐给投资银行部，可以实 现客户、投资银行部和本部门三方收益的最大化；三是 整体经营风险降低。通过全球化并购，德意志银行的多 项控股或收购交易，加强了其在保险、交
易和资产管理方面的业务能力，收入来源多样、结构调 整，大大降低了银行整体经营风险。从上述两种模式分 析，可以得到三点启示：一是团队建设与盈利模式革新 是提高商投互动模式下投行业务持续创新
广义的商投互动是由商业银行自身信贷及投行业务与外 界券商、基金合作形成的“商+投”模式；狭义的商投 动则是指商业银行综合化经营下内部资产信贷业务与投 资银行业务之间相互扶持形成的“商+
投”模式。商业银行应从战略上明确发展投行业务的高 标定位，即不只是简单地实现对传统业务的辅助和延伸 而是要实现商业银行业务和投行业务的整合、联动和协 同。新时期下国内金融市场呈现深刻的
变化，政策、环境诸多变化使商投互动模式下的投行业 务创新成为值得探究的课题。商投互动衍生为广义和狭 义两种模式。广义的商投互动是由商业银行自身信贷及 投行业务与外界券商、基金合作形成的“
商+投”模式；狭义的商投互动则是指商业银行综合化 营下内部资产信贷业务与投资银行业务之间相互扶持形 成的“商+投”模式。回顾我国商业银行投行发展，还 在着诸多问题，如投行业务发展定位
的必经之路；二是机制创新是商投互动模式下投行业务 全面创新的有效手段，包括组织机制、激励机制等；三 是整合内外部资源是商投互动模式下投行业务开展开放 式创新的有利抓手。国内商业银行投行业
务发展面临三大问题随着混业经营趋势的加强，商业银 行开展投行业务的范围逐渐扩展到并购重组、财务顾问 结构化融资、资产管理、股权直接投资等领域，而且其 中很大部分已经成为商业银行的业务。
工具。短期看，这种做法收到了成效，但长期看，这种 配角的定位却对投行业务成长非常不利。投行业务在商 业银行整体发展战略上得不到相应体现和重视，资源投 入也缺乏保障，可持续发展就受到了挑战
。因此，地实现对传统业务的辅助和延伸， 而是要实现商业银行业务和投行业务的整合、联动和协 同。商投互动下的投行盈利模式创新第一
，投贷联动为抓手，开创传统信贷业务红海中的蓝海。 一是以财务顾问为主的“跟投”模式。商业银行可以在 全国范围内，选择品牌实力较强、专业水平较高的私募 股权(PE)机构与其紧密合作，在商业