关于新东方上市的案例分析报告

关于新东方上市的案例分析报告

案例概要：北京时间2006年9月7日晚21时25分，新东方教育科技（集团）有限公司在美国纽交所成功上市！作为新东方的创始人和掌门人，俞敏洪一夜过后身价数亿，一跃成为“中国最富有的教师”。新东方通过“红筹上市”，上市首日大涨，获得了1.125亿美元的融资。面对民营企业的天然劣势，新东方开始跳出英语培训的小圈子，进军学历教育大圈子，实现从英语幼儿园、小学、中学甚至大学的全链条式产业化。并在原有的两大支柱业务外语培训和基础教育之外，大力发展在线教育业务。在俞敏洪的构想中，未来新东方的在线教育将覆盖所有领域，从英语培训到职业教育甚至是考试教育，再到中小学教育全面覆盖。在目前国内刚刚起步的在线教育市场上，规模最大的企业年营业额也不过几千万元，新东方极有可能出现“赢家通吃”的局面。

案例分析：新东方红筹上市并不完全是因为缺钱而融资，按新东方目前的规模发展的话他的资金状况良好，无须上市融资。但是新东方希望涉足基础教育，而由于民办教育的天然劣势，新东方在这个领域前期需要投入大量资金，而仅靠自身的滚动，资金积累速度太慢。偶然的机会让俞敏洪看到了股票融资带来的资本杠杆作用，而投资方套现的压力也迫使新东方上市。“红筹上市”可以绕开直接证监会等国家部委的审批,争取上市时间,条件不够的企业也可以上市,因为证监会一般执行是海外上市标准较高；同时企业管理层可以享受全部认股权权益，而且股份还可以全部流通。这对于新东方来说，无疑是个不错的选择，而上市首日大涨也说明了这点。

上市后的新东方，将融资部分用于开办更多学校、提高教学场所的硬件条件以及在教育领域展开并购。更多的投入到了企业的相关产业多元化上：包括外语培训、中小学基础教育、学前教育、职业教育、在线教育、出国咨询、图书出版等各个领域除新东方外，旗下还设有优能中学教育、泡泡少儿英语、精英英语、前途出国咨询、迅程在线教育、大愚文化出版、北斗星职业培训、满天星亲子教育、铭师堂高考复读、同文高考复读等子品牌。这样一来，1、可以将专有技能，生产能力或者技术由一种经营转到另一种经营中去；2、能将不同的经营业务的相关活动合并在一起，降低成本；3、可以在新的经营业务中借

用公司品牌的信誉；4、以能够创建有价值的竞争能力的协作方式实施相关的价值链活动。

新东方的上市之路，被看做是民办教育机构产业化道路的试水。民办教育要向世界学习的还是先进的教育理念和方法以及国际化的，规划化的管理和运营体制以及做人、做事的正确的心态，其次才是如如何在国际舞台上整合资源，参与竞争。“新东方上市的最大好处就是可以募集到大量的钱，用于学校的发展。这对中国普遍缺少经费的民办教育来说，有很大的启示作用。”

民办教育与公办教育相比有更多教育产业化的优势，民办教育的发展更需要从教育产业化入手。在目前的法律框架内，一方面必须坚持民办教育的公益性和非营利原则，另一方面，可以通过企业化运作民办教育衍生产业来为民办教育吸引投资。新东方把教育培训板块里的某些部分适当的产业化，因为教育作为民生当中最重要的一个部分，毫无疑问一个公办的体系是不足以支撑所有需求的，随着中国经济越来越发达，与世界的连接越来越紧密，和世界连接越紧密，对一个国家整体素质的提升的要求就越大，所以对英语的学习，英语文化的学习，终身的学习要求也在加大。所以必然有新东方这样的专门培训机构来补充。新东方教育产业化的发展，也使中国的教育迎来了更新的春天。

结论：新东方自1993年创办以来，其发展并不是一帆风顺的，同样遇到了民办学校存在的普遍问题。但为什么他能走得如此的成功？我个人认为在于他懂得不断地尝试与创新。从最开始的简单业务拓展，到教育产业化，相关产业多元化，再到现在的“红筹上市”，新东方总是走在其他机构的前面，值得其它民办学校学习。