财务管理学计算题
财务管理学习题计算题
财务管理重点计算题某公司股票的β系数为1.5,市场无风险利率为5%,市场上所有股票的平均报酬率为12%,那么该公司股票的报酬率为多少?该公司股票的报酬率=5%+1.5(12%-5%)=15.5%1、 某公司欲投资一个项目,需要投资100000元,项目期六年,估计投资后从第二年起开始盈利,可连续5年每年年末获得利润24000元,若资本成本为12%,该项目是否合算?各年利润的现值总和=24000*(PVIFA ,12%,5)(PVIF ,12%,1)【或=24000*[(PVIFA,12%,6)-(PVIFA,12%,1)]】=77262.32(元)<100000元,该项目不合算。
2、 某公司拟发行一债券,债券面值为500元,5年到期,票面利率8%,发行时债券市场利率为5%。
(1)若到期一次还本付息,该债券价格应为多少才值得购买?(2)若该债券2007年发行,到期还本,每年付息一次,则2008年该债券价格应为多少才值得购买?(1)(500+500*8%*5)*(PVIF ,5%,5)=548.8(元)债券价格应低于548.8元才值得购买(2)500(PVIF ,5%,4)+500*8%(PVIFA ,5%,4)=553.34(元)债券价格应低于553.34元才值得购买3、 某企业准备投资购买股票,现有A 、B 公司股票可供选择,A 公司股票市价是每股12元,上年每股股利0.2元,预计以后以5%的增度率增长。
B 公司股票市价每股8元,上年每股股利0.5元,将继续坚持固定股利政策。
该企业经分析认为投资报酬率要达到10%(或该企业的资本成本为10%)才能购买这两种股票。
计算A 、B 公司的股票价值并作出投资决策。
A 公司股票价值=0.21510%⨯+(%)-5%=4.2(元)<12元,不值得购买; B 公司股票价值=0.510%=50(元)>8元,值得购买。
4、 某企业需用一间库房,买价为40万元,可用20年。
财务管理计算题汇总及解析
• 例7:环瑞公司现有资金400万元,其中自有资金普通股 和借入资金债券各为200万元,普通股每股l0元,债券利 息率为8%。现拟追加筹资200万元,有增发普通股和发 行债券两种方案可供选择。所得税率为25%,试计算每股 利润无差别点。 • 解析:
• EBIT=48 , • 即当息税前利润为48万元时,增发普通股和增加债券后的 每股利润相等
• 例3:某人拟购房,开发商提出两种方案, 一是现在一次性付80万,另一方案是从现 在起每年末付20万,连续5年,若目前的存 款利率是7%,应如何付款? • 解析:方案2现值: P=20×(P/A,7%,5)=20×4.1002=82 > 80 • 所以应该,开发商提出了三个付款方 案: • 方案一是现在起15年内每年末支出10万元;方案二是现 在起15年内每年初支付9.5万元;方案三是前5年不支付, 第六年起到15年每年末支付18万元。 • 假设按银行贷款利率10%复利计息,若采用终值方式比较, 问哪一种付款方式对购买者有利? • 解答: • 方案一:F=10×(F/A,10%,15)=10×31.722=317.72 • 方案二:F=9.5×[(F/A,10%,16)-1] • =9.5×(35.950-1)=332.03 • 方案三:F=18×(F/A,10%,10)=18×15.937=286.87
△NCF
-200
26.70
26.70
26.70
26.70
26.70
•
△NCF0=-100万元,△NCF1-5=26.70万元,
• (P/A,△IRR,5)= 1 000 000÷267 000=3.7453 • 查表的i=10% 3.7908 • i=12% 3.6048 • △IRR 3.7453 • 用试算法可求得,甲乙两方案的差量内含报酬率 △IRR =10.49% • 在第(1)种情况下,由于差量内含报酬率大于8%,所以 应该选择甲项目。 • 在第(2)种情况下,由于差量内含报酬率小于12%,所以 应该选择乙项目。
全国统一自考00067财务管理学计算题汇总
②年均收款期=
=
赊销收入额
应收账款周转次数
(
股东权益报酬率=资产报酬率×权益乘数
杜邦分析法
=(销售净利率×总资产周转率)×权益乘数
=((净利润÷销售收入)×(销售收入÷资产总额))×权益乘数
(2)类型题详解
类型题 1:利息保障倍数
【例 5】
(1310)某企业 2002 年度向银行借款 1000 万元,年利率为 10%,计税所得额为 500 万元,所得税
(3)因为 675.01<737.1,所以该项目可盈利,可迚行投资。
【类型题解析技巧】:
当涉及现值和终值的运算时,我们只需要区分清楚是求复利还是年金,是求普通年金还是预付年
金,然后利用公示表中的公式,找对系数,即可求解。
第2页
计算题二:投资风险价值的计算
(1)计算公式:
①期望值 E( )= ∑ ;②标准差σ=√∑[ − E( )]2 · ;③标准差系数 (标准差率) V =
债券利息 × (1 − 所得税税率)
(1;f)
普通股成本 =
(1;f)
(Dp 为优先股每股股息。)
+G(G 是普通股股利预计每年增长率,Dc 为下一年总股利)
留用利润成本 =
+G
= ∑
⑦ 加权平均资金成本
<1
【例 8】中佳公司发行债券一批,面值 300 万元,期限为 5 年,利率为 10%,发行总价格为 250 万,资金筹
σ
④预期风险报酬率
风险
=风险系数 × 标准差率,⑤预期风险报酬额=E ( ) ·
σ
;
E( )
风险
1+
财务管理学计算题
案1(2),即方案2收益性高且风险低,所以方案2优于方案1
11.11.某公司目前发行在外普通股100万股(每股1元),已发行10%利
率的债券400万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元,新项
目投产后公司每年息税前盈余增加到200万元。现有两个方案:按12%的
利率发行债券(方案1);按每股20元发行新。
(1)计算两个方案的每股收益;
(2)计算两个方案的每股收益无差别点息税前利润;
(3)计算两个方案的财务杠杆系数;
(4)判断哪个方案更好。
答案:(1)
项目
方案1
方案2
息税前利润
200
200
目前利息
40
40
新增利息 税前利润 税后利润 普通股数 每股收益
60 100 60 100万股 0.6元
(2)计算年度乙材料经济进货批量下的相关总成本;
(3)计算本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额;
(4)计算本年度乙材料最佳进货批次。
答案:(1)本年度乙材料的经济进货批量=根号下2乘以36000乘以20
除以16 =300(千克)
(2)本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本=根号下2乘以36000
乘以20乘以16 =4800(元)
(3)本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额=300×200÷2
=30000(元)
(4)本年度乙材料最佳进货次数=36000÷300=120(次)
第十一:某公司目前发行在外普通股100万股(每股1元),已发行10%
利率的债券400万元。该公司打算为一个新投资项目融资500万元,新项
第五题:某企业全面需耗用甲材料16000千克,单位采购成本为10元, 年单位储存成本为8元,平均每次进货费用为40元 假设该材料不会缺 货。 求1、甲材料的经济进货批量2、经济进货批量下相关总成本3、经 济进货批量的全年平均占用资金4、年度最佳进货次数 答案: (1) 经济进货批量= 2*16000*40/8 开平方=400。 (2) 相关总成本=2*16000*40*8 开平方=3200+10*16000=163200 全年平均占用资金= 400/2 *10 =2000 最佳进货次数=16000/400=40次 (2)某企业每年需要耗用甲材料20000千克,每千克年储存成本1.5 元,平均每次订货成本为600元。 要求: 1、确定最佳采购批量? 2、计算最佳采购批量下的年存货总费用? 3、计算最佳进货次数? 4、计算最佳进货周期? 1、最佳采购批量=(2*20000*600/1.5)开方=4000 2、年存货总费用=20000*1.5+20000/4000*600=33000 3、最佳进货次数=20000/4000=5次 4、最佳进货周期=365/5=73天 (3)某公司全年需耗用甲材料 3600千克,每次订货成本为24元,该材 料年单位储存成本为3 元。 要求计算采购甲材料的经济批量、经济批数和最低年成本。(240千 克、15批、720元 这是最佳订货批量的决策分析方面的一道题。 1、应用公式: 年订货成本=存货全年需要量÷经济批量×每次订货成本 年储存成本=平均储存量×单位年储存成本=经济批量÷2×单位年储 存成本 同时,当某种存货的全年订货成本与全年储存成本相等时,存在最佳 经济批量。 则:3600千克÷经济批量×24元=经济批量÷2*3元,求出经济批量为 240千克。 2、经济批量求出后,经济批数就是3600千克/240千克=15了 3、最低年成本,由订货成本、储存成本组成(两个360元)。 注:缺货成本,题中没有提及,也就不用考虑了。 第六题:某企业融资租入设备一台,价款为300万元,租期为6年,到期 后设备归企业所有,租赁期间贴现率10%,采用等额年金方式支付租
财务管理学计算题
第二章:财务管理价值观念1、某人5年后需用现金40000元,如果每年年末存款一次,在年利率为6%的情况下,此人每年年末应存入现金多少元?2、某人现在存入银行20000元,在银行利率为6%的情况下,今后10年内每年年末可提取现金多少元?3、时代公司需用一设备,买价16000元,可用10年。
如果租用,则每年年末需付租金2000元,除此之外,买与租的其他情况相同,假设利率为6%,要求用数据说明买与租何者为优?4、某人拟于明年年初借款42000元,从明年年末开始,每年年末还本付息额均为6000元,连续10年还清。
假设预期最低借款利率为8%,问此人能否按其利率借到款项?5、设甲租赁公司将原价125000元的设备以融资租赁的方式租给乙公司,租期5年每半年末付租金14000元,满5年后设备所有权归属乙公司,要求:(1)如乙公司自行向银行借款购买此设备,银行贷款利率为6%,试判断乙公司是租好还是借款卖好?(2)若中介人向甲索取佣金6448元,其余条件不变,甲本身筹资成本为6%,每期期初租金不能超过12000元,租期至少要多少期甲公司才肯出租?(期数取整)6、某公司拟购置一处房产,提出两种付款条件:(1)从现在起每年年初支付20万,连续10次,共200万元。
(2)从第5年开始,每年年初支付25万,连续10次,共250万元。
假设该公司资本成本率为10%,你认为该公司应选择哪个方案?7、某公司普通股基年股利为6元,估计年增长率为6%,期望收益率为15%,打算两年以后转让出去,估计转让价格为30元。
要求:计算普通股的价值?8、无风险的投资报酬率为8%,市场证券组合的报酬率为15%,要求:(1)计算市场风险报酬率?(2)如果某一投资计划的β系数为1.2,其短期投资报酬率为16%,是否投资?(3)如果某证券的必要报酬率为16%,则其β系数是多少?9、预计ABC公司明年的税后利润为1000万元,发行在外的普通股是500万股。
财务管理计算题
财务管理计算题1、某公司于2003年1⽉1⽇存⼊银⾏1000元,年利率为10%,期限为5年,于2008年1⽉1⽇到期,则到期时的本利和为【解】F=1000 ×(1+10% ×5)=1500元2、某公司打算在2年后⽤40000元购置新设备,银⾏年利率为8%,则公司现在应存⼊:【解】P=40000/(1+8% ×2)=34482.763、假设你现在想购房,开发商提出两个⽅案:⽅案⼀是现在⼀次性付80万元;⽅案⼆是5年后付100万元。
若⽬前银⾏贷款利率为7%(复利计息),你会选择哪个⽅案?【解】⽅案⼀的终值=80×(1+7%)5=80 ×=112.21(万元)>100(万元)由于⽅案⼆的终值⼩于⽅案⼀的终值,所以应该选择⽅案⼆4、某项⽬投资预计5年后可获利1000万元,假定投资报酬率为12%,现在应投⼊多少【解】P=1000 ×(P/F ,12%,5) =1000 ×0.5674=567.4(万元)5、假设你现在想购房,开发商提出两种⽅案,⼀是5年后付120万元,另⼀⽅案是从现在起每年末付20万,连续付5年,若⽬前的银⾏存款利率是7%,你选哪种付款⽅式?【解】FVA5=A.FVIFA7%5=20×5.751=115.02(万)⽅案1的年⾦终值是120万元,⽅案2的年⾦终值是115.02万元,应该选择⽅案26、某⼈计划5年后偿还80000元债务,假设利率4%,从现在起每年年底需要存⼊多少钱才可能5年后存够80000元?【解】14771416.51800001800005%,4=?=?=FVIFA A 7、某公司需⽤⼀台设备,买价为150 000元,使⽤期限为10年。
如果租⼊,则每年年末要⽀付22 000元。
除此以外,其他情况完全⼀样,假设利率为8%。
求:计算并回答该公司购买设备好还是租⽤设备好。
【解】PVA10=A ×PVIFA 8%,10=22000×6.71=147620租⽤设备较好。
财务管理计算题
t PV FV )r 1(+=)现值()终值(-t )r 1(+=)终值()现值(FV PV例:100美元,如果利率是10%5年后的价值是多少呢? 解:100(1+10%)5=100 ×FVIF(10%,5) =100 ×1.6105=161.05例:假定一年后你打算用10000美元购买一辆汽车。
如果银行存款利息率为7%(年率), 那么你今天需要存多少钱?(一次性首付款项现值案例)解:PV = 10,000 / (1+7%)1 = 9345.79如果是5年后呢?则:PV = 10,000 / (1+7%)5 = 10,000×PVIF(7%,5) = 10,000×0.713 = 7, 130 例:典型的信用卡合约公布的年百分率(APR )为18%,每月付款。
你支付这种信用卡的实际利率是多少呢?解:因为年百分率为18%,则每个月计息利率为:18%/12=0.015=1.5% 故:%56.191)12%181(12=-+=EAR 例题:美国政府发行的一种国库券将在12个月后偿还$10000,市场利率是7%,那么现在的市场售价应该是多少呢?解:现值= $10000/(1+7%)= $9345.79例:某公司贷款$5000,期限为5年,利率为9%。
借款合约中规定借款人采用等额本息还款 解:46.1285%)91(1%95000A 5=+-⨯=- 1285.463.88975000A =÷=或: 贴现率的计算-----插值法现在向银行存入5000元,在利率为多少时,才能保证在今后10年中每年得到750元? 解:667.6750500010,==i PVIFA完成下列计算:1.现金1000元存入银行,若年利率为7%,一年复利一次,8年后的终值是多少?2.现金1000元存入银行,若年利率为8%,每3个月复利一次,20年后复利终值是多少?3.年利率为12%,每月复利一次,其实际利率是多少?4.你借入85000美元,并承诺在10年后偿还201229美元,你的借款利率是多少?5.一家分期付款公司提供给你85000美元的贷款,这笔贷款要求你再30年内每年等额支付8273.59美元。
财务管理学计算题
NCF
=(P/A,IRR,n)
185000/42500=4.352
翻开年金现值系数表,查5年期的栏目中是否存在年金现 值系数为4.352的项目,结果没有找到。但最接近于4.352的相 邻系数有4.452和4.329,它们分别对应的折现率为:
429
所以,我们认为IRR在折现率4% ~ 5%之间,即:
项目投产后的年销售量为:500件,单位 产 品销售价格为200元,单位产品付现成 本为100 元, 项目投产后第一年需要垫支 的营运资本投 资为25000元,所得税率25%。
项目现金流量预测 投资: (1)设备投资 (2)厂房机会成本 (3)营运资本 (4)投资现金流量合计 -110000 -50000 -25000 - 185000
1-4年现金流量 收现收入 100000 付现成本 50000 折旧 20000 税前利润 30000 所得税(25%)7500 税后利润 22500 经营净现金流量 42500
第5年现金流量=42500+10000+20000=72500
(1)净现值法 折现率确定为10%, NPV= 42500× 3.791+35000 ×1.611 =161117.5+56385=217502.5 (2)内部收益率
(4)留存收益资本成本
=50 ×10%/50 +6%=16% (5)计算加权平均资本成本
KW=100/1550×7.5%+600/1550×9.27% +400/1550×14.41%+450/1550×16%=12 .4%
3.长江公司生产B产品,单位售价50元,变 动成本率40%,固定成本总额70000元, 销售量3000件。长期负债总额100000元, 负债利率12%。根据资料计算: (1)边际贡献 (2)息税前利润 (3)DOL,DFL,DCL 解答(1)边际贡献 =3000×(50-20)=90000
财务管理学(计算题总结及答案)
Chapter 1 1.某公司准备购买⼀设备,买价2000万。
可⽤10年。
若租⽤则每年年初付租⾦250万,除外,买与租的其他情况相同。
复利年利率10%,要求说明买与租何者为优。
P=A×PVI**i,n-1 +A=250×PVI**10%,9+250=1689.75<2000 所以,租为优。
2.某企业现存⼊银⾏30000元,准备在3年后购买⼀台价值为40000元的设备,若复利12%,问此⽅案是否可⾏。
F=P×FVIFi,n=30000×FVIF12%,3=42150 >40000 所以,可⾏。
3.若要使复利终值经2年后成为现在价值的16倍,在每半年计算⼀次利息的情况下,其年利率应为多少??A×(1+i/2)4=16A?所以,i=200% 4.某投资项⽬于1991年动⼯,施⼯延期5年,于1996年年初投产,从投产之⽇起每年得到收益40000元,按年利率6%计算,则10年收益于1991年年初现值是多少?(书上例题) 两种算法: ⑴40000×PVI**6%,15 -40000×PVI**6%,5=220000元 ⑵40000×PVI**6%,10×PVIF6%,5=219917元 Chapter 2 1.某企业资产总额为780万,负债总额300万,年市场利润为60万,资本总额400万,资本利润率为12%,每股股价100元。
要求:分析法和综合法计算每股股价。
⑴分析法:P=(780-300)÷400×100=120元 ⑵综合法:P=(60÷12%)÷400×100=125元 2.某企业从银⾏介⼊资⾦300万,借款期限2年,复利年利率12%. 要求:⑴若每年记息⼀次,借款实际利率是多少 ⑵若每半年记息⼀次,借款实际利率是多少 ⑶若银⾏要求留存60万在银⾏,借款实际利率是多少 ⑴K=[(1+12%)2-1]÷2=12.72% ⑵K=[(1+6%)4-1]÷2=13.12% ⑶60÷300×100%=20% K=12%÷(1-12%)=15% 3.某企业发⾏⾯值10000元,利率10%,期限10年的长期债券。
财务管理学计算题与答案
习题与答案第二章1.某人将10 000元投资于一项产业,年报酬率为8%,问9年后的本利和为多少?2.某人存入银行10 000元,年利率为7.18%,按复利计算,多少年后才能达到20 000元?3.某人拟在5年后获得10万元,假如投资报酬率为14%,问现在应投入多少资金?4.某人拟在5年后获得10万元,银行年利率为4%,按复利计算,从现在起每年年末应存入银行多少等额款项?5.某校要建立一项永久性科研基金,每年支付40 000元,若银行利率为8%,问现在应存入多少款项?6.某企业向银行借入一笔款项,银行贷款年利率为10%,每年复利一次。
银行规定前10年不用还本付息,从第11年到第20年,每年年末偿还本息5000万元,计算这笔借款的现值。
7.某君现在存入银行一笔款项,计划从第五年年末起,每年从银行提取10 000元,连续8年提完。
若银行存款年利率为3%,按复利计算,该君现在应存入银行多少钱?8.某公司年初向银行借款106 700元,借款年利率为10%,①银行要求企业每年年末还款20 000元,问企业几年才能还清借款本息?②银行要求分8年还清全部本利额,问企业每年年末应偿还多少等额的本利和?9.某企业初始投资100万元,有效期8年,每年年末收回20万元,求该项目的投资报酬率。
10.某企业基建3年,每年年初向银行借款100万元,年利率为10%,(1)银行要求建成投产3年后一次性还本付息,到时企业应还多钱?(2)如果银行要求企业投产2年后,分3年偿还,问企业平均每年应偿还多钱?11.某企业有一笔6年期的借款,预计到期应归还本利和为480万元。
为归还借款,拟在各年提取等额的偿债基金,并按年利率5%计算利息,问每年应提取多少偿债基金?12.某企业库存A商品1000台,每台1000元。
按正常情况,每年可销售200台,5年售完。
年贴现率为10%。
如果按85折优惠,1年内即可售完。
比较哪种方案有利?13.某企业购买一套设备,一次性付款需500万元。
财务管理计算题及答案
财务管理计算题1。
某企业计划购入国债,每手面值1000元,该国债期限为5年,年利率为6。
5%(单利),则到期时每手可获得本利和多少元?答:F =P(1+i×n)=1000×(1+6.5%×5)=1000×1.3250= 3312500(元)2。
某债券还有3年到期,到期的本利和为153。
76元,该债券的年利率为8%(单利),则目前的价格为多少元?答:P = F/(1+ i n)=153。
76 / (1+8%×3)=153。
76 / 1.24=124(元)3。
企业投资某基金项目,投入金额为1280000元,该基金项目的投资年收益率为12%,投资的年限为8年,如果企业一次性在最后一年收回投资额及收益,则企业的最终可收回多少资金?答:F =P(F/P,i,n)=1280000×(F/P,12%,8)=1280000×2.4760=3169280 (元)4。
某企业需要在4年后有1500000元的现金,现在有某投资基金的年收益率为18%,如果,现在企业投资该基金应投入多少元?答:P =F×(P/F,i ,n)=1500000×(P/F,18%,4)=1500000×0。
5158=773700(元)5。
某人参加保险,每年投保金额为2400元,投保年限为25年,则在投保收益率为8%的条件下,(1)如果每年年末支付保险金25年后可得到多少现金?(2)如果每年年初支付保险金25年后可得到多少现金?答:(1)F =A×(F/A,i ,n)=2400×( F/A, 8%, 25)=2400×73。
106=175454。
40(元)(2)F =A×[(F/A,i ,n+1)-1]=2400×[(F/A,8%,25+1)-1]=2400×(79。
954—1)=189489.60(元)6.某人购买商品房,有三种付款方式.A:每年年初支付购房款80,000元,连续支付8年.B:从第三年开始,在每年的年末支付房款132,000元,连续支付5年。
财务管理学计算题
1、某公司股票的β系数为 1.5,市场无风险利率为5%,市场上所有股票的平均报酬率为12%,那么该公司股票的报酬率为多少?该公司股票的报酬率=5%+1.5(12%-5%)=15.5%2、某公司拟发行一债券,债券面值为500元,5年到期,票面利率8%,发行时债券市场利率为5%。
(1)若到期一次还本付息,该债券价格应为多少才值得购买?(2)若该债券2007年发行,到期还本,每年付息一次,则2008年该债券价格应为多少才值得购买?(1)(500+500*8%*5)*(PVIF,5%,5)=548.8(元)债券价格应低于548.8元才值得购买(2)500(PVIF,5%,4)+500*8%(PVIFA,5%,4)=553.34(元)债券价格应低于553.34元才值得购买3、某企业准备投资购买股票,现有A、B公司股票可供选择,A公司股票市价是每股12元,上年每股股利0.2元,预计以后以5%的增度率增长。
B公司股票市价每股8元,上年每股股利0.5元,将继续坚持固定股利政策。
该企业经分析认为投资报酬率要达到10%(或该企业的资本成本为10%)才能购买这两种股票。
计算A、B公司的股票价值并作出投资决策。
A公司股票价值=0.21510%(%)-5%=4.2(元)<12元,不值得购买;B公司股票价值=0.510%=50(元)>8元,值得购买。
4、某企业需用一间库房,买价为40万元,可用20年。
如果租用,有两种付款方式:一、每年年初需付租金3万元;二、首付10万元,以后每年末付2万元。
年利率5%,试比较该库房应采取哪种方式取得合算?方式一的租金现值=3(1+5%)(PVIFA,5%,20)=39.26(万元)方式二的租金现值=10+2(PVIFA,5%,19)(PVIF,5%,1)=33.01(万元)两种租用方式的租金现值都低于买价,而方式二的租金现值更低,所以应该采用方式二租用。
7、某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合,三种股票所占比重分别为25%、35%和40%,其贝他系数分别为0.5、1和2,股票的市场收益率为12%,无风险收益率为5%。
财务管理学计算题(另外附答案)
计算题【1】某人存入银行10万,若银行存款利率为5%,5年后的本利和?【2】某人存入一笔钱,想5年后得到20万,若银行存款利率为5%,问,现在应存入多少?【3】某人拟购房,开发商提出两种方案,一是5年后付120万元,另一方案是从现在起每年末付20万,连续付5年,若目前的银行存款利率是7%,应如何付款?【4】某公司股票每年分配股利2元,若投资者要求的最低报酬率为16%,要求计算该股票的价值。
【5】假设某公司本年每股将派发股利0.2元,以后每年的股利按4%递增,必要投资报酬率为9%,要求计算该公司股票的内在价值。
【6】按复利方式计算、按年付息的债券某种债券面值1000元,票面利率为10%,期限5年,甲公司准备对这种债券进行投资,已知市场利率为12%。
要求计算债券的价值。
【7】一次还本付息且不计复利的债券如上例,若市场利率为8%,债券到期一次还本付息,则债券价格为多少?【8】某企业拟筹资4000万元。
其中,按面值发行债券1000万元,筹资费率2%,债券年利率为5%;普通股3000万元,发行价为10元/股,筹资费率为4%,第一年预期股利为1.2元/股,以后各年增长5%。
所得税税率为33%。
计算该筹资方案的加权平均资金成本。
【9】某企业拟筹集5000万元资金,其中发行企业债券2000万元,筹资费用率为3%,债券利息率为8%,所得税率为40%;发行优先股面值为500万元,发行价格为1000万元,筹资费用率为5%,股利率为12%;发行普通股面值为1000万元,发行价格为2000万元,筹资费用率为5%,上年股利率为12%,以后每年增加4%。
(1)计算该企业债券、优先股、普通股的资本成本。
(2)计算该企业综合资本成本。
【10】B企业年销售额为1 000万元,变动率60%,息税前利润为250万元,全部资本500万元,负债比率40%,负债平均利率10%。
要求:(1)计算B企业的经营杆杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。
财务管理最新计算题带详细步骤
《财务管理》一.计算题1.某企业年销售产品18 000件,每件售价180元,每件零件耗用直接材料40元,直接人工成本70元,变动性制造费用20元,固定性制造费用400 000元,企业的固定性销售及管理费用每年300 000元。
求:产品的边际总贡献、单位边际贡献、息税前利润。
(900 000,50,200 000)解:单位的边际贡献=销售单价-单位变动成本=180-40-70-20=50元产品的边际总贡献=单位边际贡献*销售量=50*18000=900000元息税前利润=边际总贡献-固定成本=900000-400000-300000=200000元2.某企业于2015年1月1日发行债券,面值总额1000万元,票面利率5%,期限5年,一次付息,分期还本。
发行日市场利率为3%。
试计算该债券的发行价(年金现值系数为4.57971;复利现值系数为0.86261;年金终值系数为5.30914;格。
复利终值系数为1.15927)(1091.60)解:P(发行)=I*PVIFAi,n+M*PVIFi,n=1000*5%*PVIFA3%,5+1000/(1+3%)=1000*5%*4.57971+1000*0.86261=1091.60 3.某投资人用100万元现金购买股票5种,其投资比重分别为20%、30%、10%、15%、35%,对应的β系数分别为1.2、1.4、1.6、0.85、2.1。
试计算该投资组合的β系数。
(1.64)解:β=∑Wiβi=1.2*20%+1.4*30%+1.6*1%+0.85*15%+2.1*35% =1.68254.某公司普通股每股发行价为100元,融资费率为5%,第一年末发放股利2元,以后每年增长3%。
试计算该普通股的成本。
(5.11%)解:Kc=D1/V0*(1-f)+g=2/100(1-5%) +3% =5.11%5.某企业2014年主营业务收入净额为13800万元,全年资产平均余额为5520万元,流动资产平均余额为2208万元;2013年主营业务收入净额为15876万元,全年资产平均余额为5880万元,流动资产平均余额为2646万元。
财务管理学计算题
某公司对 A 项目有甲、乙两个方案,投资额均为 20000 元,其收益的概率分布如下。
假定无风险收益率为 5%,风险报酬斜率为 0.08 ,试计算: (1)甲、乙方案的预期收益; (2)甲、乙方案的标准差及标准差率 (3)甲、乙方案应得风险收益率(4)甲、乙方案预测风险收益率并作出投资抉择 答: (1) 甲方案的预期收益= 3000×0.25+2000×0.50+1500×0.25=2125 (元) 乙方案的预期收益= 4000×0.25+2000×0.50+0×0.25=2000 (元) (2) 甲方案的标准差=544.86 甲方案标准差率=544.86÷2125=25.64% 乙方案的标准差=1414.21 乙方案的标准差率=1414.21 ÷2000=70.71% (3)甲方案应得 风险收益率=0.08×25.64%=2.05% 乙方案应得风险收益率=0.08×70.71%=5.66% (4) 甲方案预测投资收益率 =2125÷20000=10.625% 甲方案预测风险收益 率=10.625%-5%=5.625%>2.05% 乙方案预测投资收益率 =2000÷20000=10% 乙方案预测风险收益率 =10%-5%=5%<70.71% 故应考虑甲方案。
甲公司持有 A , B , C 三种股票,在由上述股票组成的证券投资组合中,各股票所占的比重分别为 50%, 30%和 20%,其β系数分别为 2.0, 1.0 和 0.5。
市场收益率为 15%,无风险收益率为 l0%。
要求计算以下指标:①甲公司证券组合的β系数;②甲公司证券组合的风险收益率( Rp);③甲公司证券组合的必要投资收益率(K);④投资 A 股票的必要投资收益率。
⑤投资 B 股票的必要投资收益率。
答: (1) 甲公司投资组合的β系数= 2.0×50%+1.0×30%+0.5×20%=1.4 (2) 甲公司投资组合的风险收益率= 1.4×(15%-10%) =7% (3) K=10%+1.4×5%=17% (4) A 股票的必要投资收益率 =10%+2.0X (15%- 10%) =20% (5) B 股票的必要投资收益率 =10%+1.0X (15%- 10%) =15%某企业本年度利润总额为 116000 元,资产总额期初为 1017450 元,期末数为 1208650 元;该年度企业实收资本为 750000 元;年度销售收入为 396000 元,年度销售成本为 250000 元,销售费用 65000 元,销售税金及附加 6600 元,管理费用 8000 元,财务费用 8900 元;年度所有者权益 年初数 793365 元,年末数为 814050 元。
财务管理计算题【仅供参考】
书上第二章1、某企业购入国债2500手,每手面值1000元,买入价格1008元,该国债期限为5年,年利率为6.5%(单利),则到期企业可获得本利和共为多少元?Fv =Pv(1+r×n)=2500×1000×(1+6.5%×5)=2500000×1.3250= 3312500(元)单利现值的计算:P=F/(1+rn)2、某投资者将10000元用于购买债券,该债券的年报酬率为10%,按复利计算,到期一次还本付息,第5年末该投资者本利和?(复利终值)F5=P×(1+r)n=10000×(1+10%)5=10000×(F/P 10%,5)=10000×1.6105=16105(元)3、某人计划5年后获得10 000元,用于购卖汽车,假设投资报酬率为8%,按复利计算,他现在应投入多少元?(复利现值)P=10,000×1/(1+8%)5=10,000×(P/F ,8%,5 )=10,000×0.6806 =6806(元)4、如某人决定从孩子10岁生日到18岁生日止每年年末(不包括第10岁生日)为孩子存入银行200元,以交纳孩子上大学学费。
如银行存款利率为10%,父母在孩子18岁生日时能从银行取出多少钱?F=200·[(1+10%)8-1]/10%=200×(F/A,10%,8)=200×11.436=2287.2(元)(年金终值)5、某技术项目1年建成并投产,投产后每年净利润为50,000元,按10%的利率计算,在3年内刚好能收回全部投资。
问此项目投资多少?(年金现值)P=A×(P/A 10%3)=50 000×(P/A 10%3)=50 000×2.4869=124345(元)偿债基金系数=1÷普通年金终值系数投资回收系数=1÷普通年金现值系数6、某人从现在起准备每年年末等额存入银行一笔钱,目的在于5年后从银行提取15 000元,用于购买福利住房。
财务管理学 计算题解法大全
((财务管理学))复习资料一、计算题1.某企业向银行借入一笔款项,银行贷款利率为8%,每年复利一次。
银行规定前5年不用还本付息,但从第6年至第10年每年年末偿还本息50000元,求这笔借款的现值。
解:PVA=50000*(PVIFA 8%,10 –PVIFA8%,5)=50000* PVIFA 8%,5*PVIF8%,52..某公司准备购买一设备,买价2000万。
可用10年。
若租用则每年年初付租金250万,除外,买与租的其他情况相同。
复利年利率10%,要求说明买与租何者为优。
解:P=A×PVI**i,n-1 +A=250×PVI**10%,9+250=1689.75<2000 所以,租为优。
3.某企业现存入银行30000元,准备在3年后购买一台价值为40000元的设备,若复利12%,问此方案是否可行。
解:FV=P×FVIFi,n=30000×FVIF(12%,3)=42150 >40000 所以,可行。
4.1,某企业发行面值10000元,利率10%,期限10年的长期债券。
要求:计算债券发行价格,当⑴市场利率10%⑵市场利率12%⑶市场利率8%解:⑴当市场利率等于票面利率时,等价发行。
所以债券发行价格为其面值10000元。
⑵10000×PVIF12%,10 +1000×PVIFA12%,10=9270元⑶10000×PVIF8%,10 +1000×PVIFA8%,10=10800元5.某企业拟筹资2000万,为此,采取发行债券、普通股、银行借款三种筹资方式。
⑴发行债券300万,筹资费率3%,利率10%,所得税33%⑵发行普通股800万,筹资费率4%,第一年股利率12%,以后年增长率5%⑶银行借款900万,年利率8%,所得税33%要求:⑴计算各种筹资方式的资金成本率。
⑵加权平均的资金成本率。
解:债券K=10%(1-33%)÷(1-3%)=6.9%普通股K=12%÷(1-4%)+5%=17.5%银行借款K=8%(1-33%)=5.36%加权平均K=300/2000×6.9%+800/2000×17.5%+900/2000×5.36=10.45%6. 某企业每年耗用甲材料7200公斤,该材料单位成本20元,单位储存成本2元,一次订货成本50元。
财务管理习题
财务管理复习题一、计算题1、某公司借款100万元,年复利率为10%,试问5年末连本带利一次需偿还多少?F=P×(F/P,8%,10)=l 00× ( 1+10%) 5=100× 1. 611 =161. 1(万元)2某投资人若10年内每年末存30000元,年利率8%,问10年末年本利和是多少?F=A×(F/A,8%,10)=30000*14.49=434700(元)3、若某旅游公司一技术方案初始投资1000万元,年利率为8%,在10年内收回全部本利,则每年应收回多少?A=P/(P/A, 8%,10)=1000/6.710=149.03(万元)4、某人连续5年每年存入银行20万元,银行年利率6%,按年复利计算,第五年年末一次性收回本金和利息,则到期可以收回的金额是多少万元?F=A×(F/A,6%,5)= 20×5.637=112.74(万元)5、某人为了小孩进行教育投资,从小孩一岁起每年年末把一笔钱存入银行,若小孩满18岁进入大学读书需10万元,年利率8%,请问每年年末需存入多少钱?A=F/(F/A, 8%,18)=10/37.45=0.2670(万元)6、某大学生在大学四年学习期间,每年年初从银行借款4000元用以支付学费,若按年利率6%计复利,第四年末一次归还全部本息需要多少钱?F=4000×(F/A,6%,4)×(1+6%)=4000×4.375×(1+6%)=18550(元)7、某人采用分期付款方式购入商品房一套,每年年初付款15 000元,分10年付清。
若银行利率为6%,该项分期付款相当于一次现金支付的购买价是多少?P=A·(P/A,i,n)×(1+i)=15 000×(P/A,6%,10)×(1+6%)=15 000×7.360×(1+6%)=117 024(元)8、星海公司取得银行借款100万元,年利率8%,期限4年,每年付息一次,到期一次还本。
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[1]假定无风险收益率为5%,风险报酬斜率为0.08,试计算:(1)甲、乙方案的预期收益;(2)甲、乙方案的标准差及标准差率(3)甲、乙方案应得风险收益率(4)甲、乙方案预测风险收益率并作出投资抉择答:答:(1)甲方案的预期收益= 3000×0.25+2000×0.50+1500×0.25=2125(元)乙方案的预期收益= 4000×0.25+2000×0.50+0×0.25=2000(元)(2)甲方案的标准差=544.86 甲方案标准差率=544.86÷2125=25.64% 乙方案的标准差=1414.21 乙方案的标准差率=1414.21÷2000=70.71% (3)甲方案应得风险收益率=0.08×25.64%=2.05% 乙方案应得风险收益率=0.08×70.71%=5.66% (4)甲方案预测投资收益率=2125÷20000=10.625% 甲方案预测风险收益率=10.625%-5%=5.625%>2.05% 乙方案预测投资收益率=2000÷20000=10% 乙方案预测风险收益率=10%-5%=5%<70.71% 故应考虑甲方案。
[2]甲公司持有A,B,C三种股票,在由上述股票组成的证券投资组合中,各股票所占的比重分别为50%,30%和20%,其β系数分别为2.0,1.0和0.5。
市场收益率为15%,无风险收益率为l0%。
要求计算以下指标:①甲公司证券组合的β系数;②甲公司证券组合的风险收益率(Rp);③甲公司证券组合的必要投资收益率(K);④投资A股票的必要投资收益率。
⑤投资B股票的必要投资收益率。
答:答:(1)甲公司投资组合的β系数=2.0×50%+1.0×30%+0.5×20%=1.4 (2)甲公司投资组合的风险收益率=1.4×(15%-10%)=7%(3)K=10%+1.4×5%=17%(4)A股票的必要投资收益率=10%+2.0X(15%-10%)=20% (5)B股票的必要投资收益率=10%+1.0X(15%-10%)=15%[3]某企业本年度利润总额为116000元,资产总额期初为1017450元,期末数为1208650元;该年度企业实收资本为750000元;年度销售收入为396000元,年度销售成本为250000元,销售费用65000元,销售税金及附加6600元,管理费用8000元,财务费用8900元;年度所有者权益年初数793365元,年末数为814050元。
要求:计算企业该年度①资产利润率;②资本金利润率;③销售利润率;④成本费用利润率;⑤权益报酬率答:答:①平均资产总额=(1017450 +1208650)÷2=1113050元资产利润率=(116000÷1113050)×100%=10.42%②资本金利润率=(116000÷750000)×100%=15.47%③销售利润率=(116000÷396000)×100%=29.29%④成本费用总额=250000+6500+6600+8000+8900=280000成本费用利润率=(116000÷280000)×100%=41.43%⑤平均股东权益=(793365+814050)÷2=803707.5 权益报酬率=(116000÷803707.5)×100%=14.43%[4]某商业企业某一年度赊销收入净额为2 000万元,销售成本为1 600万元;年初,年末应收账款余额分别为200万元和400万元;年初,年末存货分别为200万元和600万元;年末速动比率为1.2,年末现金比率为0.7。
假定该企业流动资产由速动资产和存货组成,速动资产由应收账款和现金类资产组成,一年按360天计算。
要求:(l)计算该年应收账款周转天数。
(2)计算该年存货周转天数。
(3)计算该年年末流动负债余额和速动资产余额。
(4)计算该年年末流动比率。
答:答:(1)应收账款周转天数={360×[(200+400)÷2]}/2000=54(天)(2)存货周转天数={360×[(200+600)÷2]}/1 600=90(天)(3)年末速动资产/年末流动负债=1.2 (年末速动资产-400)/年末流动负债=0.7 解之得:该年年末流动负债=800(万元)该年年末速动资产=960(万元)(4)该年年末流动比率=(960+600)/800=1.95[5]要求:(1)计算杜邦财务分析体系中的下列指标(凡计算指标涉及资产负债表项目数据均按平均数计算):①所有者权益收益率;②总资产净利率(保留三位小数);③主营业务净利率;④总资产周转率(保留三位小数);⑤权益乘数。
(2)用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式,并用本题数据加以验证。
答:答:(1)①所有者权益收益率=500/(3500+4000)×0.5 =13.33% ②总资产净利率=500/(8000+10000)×0.5 =5.556% ③主营业务净利率=500/20000=2.5%④总资产周转率=20000/(8000+10000)×0.5=2.222 ⑤权益乘数=(8000+10000)×0.5/(3500+4000)×0.5 =2.4 (2)所有者权益收益率=主营业务净利率×总资产周转率×权益乘数=2.5%×2.222×2.4=13.33%[6]某企业只生产和销售A产品,其总成本习性模型为Y=10000+3X。
假定该企业本年度A产品销售量为10000件,每件售价为5元;按市场预测,下一年A产品的销售数量将增长10%。
要求:(1)计算本年度该企业的边际贡献总额。
(2)计算本年度该企业的息税前利润。
(3)计算销售量为10000件时的经营杠杆系数。
(4)计算下一年息税前利润增长率。
(5)假定企业本年度发生负债利息5000元,且无优先股股息,计算复合杠杆系数。
答:答:(1)本年度企业的边际贡献总额=S-V=10000×5-10000×3=20000(元)。
(2)本年度企业的息税前利润=边际贡献总额-固定成本=20000-10000=10000(元)。
(3)销售量为10000件时的经营杠杆系数=边际贡献总额/息税前利润总额=20000/10000=2 (4)下一年息税前利润增长率=2×10%=20% (5)复合杠杆系数=[(5-3)×10000]/[(5-3)×10000-10000-5000]=4[7]某公司目前拥有资金2000万元,其中,长期借款800万元,年利率10%;普通股1200万元,上年支付的每股股利2元,预计股利增长率为5%,发行价格20元,目前价格也为20元,该公司计划筹集资金100万元,企业所得税率为25%,计划新的筹资方案如下:增加长期借款100万元,借款利率上升到12%,股价下降到18元,假设公司其他条件不变。
要求:根据以上资料(1)计算该公司筹资前加权平均资金成本。
(2)计算采用筹资方案的加权平均资金成本。
(3)用比较资金成本法确定该公司能否采用新的筹资方案。
答:答:(1)目前资金结构为:长期借款40%,普通股60%借款成本=10%(1-25%)=7.5%普通股成本=[2(1+5%)]/ 20+5%=15.5%该公司筹资前加权平均资金成本=7.5%×40%+15.5%×60%=12.3%(2)原有借款的资金成本=10%(1-25%)=7.5%新借款资金成本=12%(1-25%)=9%普通股成本=[2(1+5%)]/18+5%=16.67%增加借款筹资方案的加权平均资金成本=7.5%×(800/2100)+9%×(100/2100)+16.67%×(1200/2100)=2.86%+0.43%+9.53%=12.82%>12.3%(3)据以上计算可知该公司不应采用新的筹资方案。
[8]某公司上年2月31日资产负债表上的长期负债与股东权益的比例为40:60。
该公司计划于本年为一个投资项目筹集资金,可供选择的筹资方式包括:向银行申请长期借款和增发普通股,该公司以现有资金结构作为目标结构。
其他有关资料如下:(1)该公司无法获得超过100000万元的长期借款。
(2)如果该公司本年度增发的普通股规模不超过120000万元(含120000万元),预计每股发行价为20元;如果增发规模超过120000万元,预计每股发行价为16元。
普通股筹资费率为4%(假定不考虑有关法律对公司增发普通股的限制)(3)该公司本年预计普通股股利为每股2元,以后每年增长5%。
要求:(1)分别计算下列不同条件下的资金成本:①增发普通股不超过120000万元时的普通股成本;②增发普通股超过120000万元时的普通股成本。
(2)计算筹资总额分界点。
(3)计算该公司本年最大筹资额。
答:答案:(1)①增发普通股不超过120000万元时的成本=2÷[20×(1-4%)]+5% ≈ 15.42% ②增发普通股超过120000万元时的成本=2÷[16×(1-4%)]+5% ≈ 18.02% (2)筹资总额分界点=120000÷60% =200000(万元)(3)本年该公司最大筹资额=100000÷40%=250000(万元)[9]某公司为一上市公司,适用的企业所得税税率为25%,相关资料如下:资料一:上一年12月31日发行在外的普通股为10000万股(每股面值1元),公司债券为24000万元(该债券发行于三年前年初,期限5年,每年年末付息一次,利息率为5%),该年息税前利润为5000万元。
假定全年没有发生其他应付息债务。
资料二:该公司打算在本年为一个新投资项目筹资10000万元,该项目当年建成并投产。
预计该项目投产后公司每年息税前利润会增加1000万元。
现有甲乙两个方案可供选择,其中:甲方案为增发利息率为6%的公司债券;乙方案为增发2000万股普通股。
假定各方案的筹资费用均为零,且均在本年1月1日发行完毕。
部分预测数据如表1所示:说明:表1中“*”表示省略的数据。
要求:(1)根据资料一计算该公司本年的财务杠杆系数。
并确定表1中用字母表示的数值(不需要列示计算过程)。
(2)计算甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润。