国际经济学 第十章
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克鲁格曼国际经济学课件英文官方第10版1第十章
• An export tax raises the terms of trade for a large country.
10-13
Counter-Argument
• For some countries like the U.S., an import tariff and/or export tax could improve national welfare at the expense of other countries.
3. Free trade provides competition and opportunities for innovation (dynamic benefits).
– By providing entrepreneurs with an incentive to seek new ways to export or compete with imports, free trade offers more opportunities for learning and innovation.
10-9
The Cases for Free Trade (cont.)
• The political argument for free trade
– Taking politics into account, free trade is the best feasible policy, even though there may be better policies in principle.
• Any policy that deviates from free trade would be quickly manipulated by political groups, leading to decreased national welfare.
10-13
Counter-Argument
• For some countries like the U.S., an import tariff and/or export tax could improve national welfare at the expense of other countries.
3. Free trade provides competition and opportunities for innovation (dynamic benefits).
– By providing entrepreneurs with an incentive to seek new ways to export or compete with imports, free trade offers more opportunities for learning and innovation.
10-9
The Cases for Free Trade (cont.)
• The political argument for free trade
– Taking politics into account, free trade is the best feasible policy, even though there may be better policies in principle.
• Any policy that deviates from free trade would be quickly manipulated by political groups, leading to decreased national welfare.
《国际经济学第十章》PPT课件复习进程
《国际经济学第十章》 PPT课件
章节结构
❖ 简介 ❖ 汇率和国际交易 ❖ 外汇市场 ❖ 汇率决定理论
简介
❖ 汇率之所以非常重要是因为它使我们能够 把不同国家的价格转化为可比形式。
❖ 汇率有着与其他资产价格同样的定价方式。 ❖ 学习本章总的目的是：
理解汇率是如何决定的 理解汇率在国际贸易中的作用
汇率和国际交易
购买力平价与Βιβλιοθήκη 实脱轨的原因❖ 经验证据不支持购买力平价和一价定律的 原因在于:
贸易壁垒的存在 非自由竞争 不同国家价格水平计量方面的差异 它假设所有商品都是贸易商品，忽视了非贸易
商品的存在。
它过分强调了物价对汇率的影响，汇率的变化 也可以影响物价。
结束
❖使出口商品的相对价格上升 ❖使进口商品的相对价格下降
一国货币贬值：
❖使出口商品的相对价格下降 ❖使进口商品的相对价格上升
汇率和国际交易
表 10-2： 美元/英镑汇率和美国名牌牛仔裤与英国毛衣的相对价格
外汇市场
❖ 汇率是由外汇市场决定的。
外汇市场就是国际货币的交易场所。
❖ 外汇市场的参与者
外汇市场的主要参与者包括：
卖出价
美元 100 港币 100 欧元 100 英镑 100 日元 100
683.60 682.23
88.19
88.01
959.09 955.25
1125.41 1120.91
6.99
6.97
676.76 87.40 925.04 1085.46 6.75
684.97 88.37 962.93 1129.91 7.02
❖本国货币贬值
以本币表示的外币价格上涨 本国出口商品对外国人来说变便宜了，外
章节结构
❖ 简介 ❖ 汇率和国际交易 ❖ 外汇市场 ❖ 汇率决定理论
简介
❖ 汇率之所以非常重要是因为它使我们能够 把不同国家的价格转化为可比形式。
❖ 汇率有着与其他资产价格同样的定价方式。 ❖ 学习本章总的目的是：
理解汇率是如何决定的 理解汇率在国际贸易中的作用
汇率和国际交易
购买力平价与Βιβλιοθήκη 实脱轨的原因❖ 经验证据不支持购买力平价和一价定律的 原因在于:
贸易壁垒的存在 非自由竞争 不同国家价格水平计量方面的差异 它假设所有商品都是贸易商品，忽视了非贸易
商品的存在。
它过分强调了物价对汇率的影响，汇率的变化 也可以影响物价。
结束
❖使出口商品的相对价格上升 ❖使进口商品的相对价格下降
一国货币贬值：
❖使出口商品的相对价格下降 ❖使进口商品的相对价格上升
汇率和国际交易
表 10-2： 美元/英镑汇率和美国名牌牛仔裤与英国毛衣的相对价格
外汇市场
❖ 汇率是由外汇市场决定的。
外汇市场就是国际货币的交易场所。
❖ 外汇市场的参与者
外汇市场的主要参与者包括：
卖出价
美元 100 港币 100 欧元 100 英镑 100 日元 100
683.60 682.23
88.19
88.01
959.09 955.25
1125.41 1120.91
6.99
6.97
676.76 87.40 925.04 1085.46 6.75
684.97 88.37 962.93 1129.91 7.02
❖本国货币贬值
以本币表示的外币价格上涨 本国出口商品对外国人来说变便宜了，外
国际经济学汇率决定理论
国际借贷：
由国家之间的商品、劳动进出口及资
本流动所形成的国际债权债务关系。
按其是否进入实际支付阶段分为固定 借贷和流动借贷，只有流动借贷才会对外 汇供给产生影响。
作用机制：
一国流动债权＜债务
外汇供给＜外汇需求
外汇汇率上升
2、购买力平价说
瑞典卡塞尔（Cassel）1922年发表
《1914年以后的货币与外汇理论》。
两种货币间的汇率决定于两国货币各自
所具有的购买力之比（绝对购买力平价）， 汇率的变动取决于两国货币购买力的变动 （相对购买力平价）。
3、利率平价理论
英国凯恩斯（Keynes）1923提出，是一个有 关货币市场与外汇市场均衡ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ理论。
两国之间的即期汇率与远期汇率的关系与两国 的利率有密切的联系。如果两国利率之差引起投资 收益的差异，投资者就会进行套利活动，其结果使 远期汇率固定在某一特定的均衡水平。同即期汇率 相比，利率低的国家的远期汇率会下跌，而利率高 的国家的远期汇率会上升。远期汇率同即期汇率的 差价约等于两国间的利率差。
立。
一价定律：
同一商品在不同国家，以同一种货币所
表示的价格相等。
在充分竞争市场上，一价定律是使绝对
购买力平价得以实现或维持的经济机制。
2、绝对购买力平价
汇率由两国货币在其本国所具有的购买力决
定，而货币的购买力主要体现在价格水平上。以P 、
P*分别表示本国和外国的物价水平， e表示直接标
价法下的汇率，则有：
汇率决定理论的新发展
固定汇率制下汇率理论的新发展主要体现在把
汇率调整融入到政府政策优化分析的框架中进行研
究。浮动汇率制下汇率理论的新发展主要体现在将
《国际经济学》课后习题参考答案
《国际经济学》课后习题参考答案第一章练习与答案1．为什么说在决定生产和消费时，相对价格比绝对价格更重要？答案提示：当生产处于生产边界线上，资源则得到了充分利用，这时，要想增加某一产品的生产，必须降低另一产品的生产，也就是说，增加某一产品的生产是有机会机本（或社会成本）的。
生产可能性边界上任何一点都表示生产效率和充分就业得以实现，但究竟选择哪一点，则还要看两个商品的相对价格，即它们在市场上的交换比率。
相对价格等于机会成本时，生产点在生产可能性边界上的位置也就确定了。
所以，在决定生产和消费时，相对价格比绝对价格更重要。
2．仿效图1—6和图1—7，试推导出Y商品的国民供给曲线和国民需求曲线。
答案提示：3．在只有两种商品的情况下，当一个商品达到均衡时，另外一个商品是否也同时达到均衡？试解释原因。
答案提示：4．如果生产可能性边界是一条直线，试确定过剩供给（或需求）曲线。
答案提示：5．如果改用Y商品的过剩供给曲线（B国）和过剩需求曲线（A国）来确定国际均衡价格，那么所得出的结果与图1—13中的结果是否一致？答案提示：国际均衡价格将依旧处于贸易前两国相对价格的中间某点。
6．说明贸易条件变化如何影响国际贸易利益在两国间的分配。
答案提示：一国出口产品价格的相对上升意味着此国可以用较少的出口换得较多的进口产品，有利于此国贸易利益的获得，不过，出口价格上升将不利于出口数量的增加，有损于出口国的贸易利益；与此类似，出口商品价格的下降有利于出口商品数量的增加，但是这意味着此国用较多的出口换得较少的进口产品。
对于进口国来讲，贸易条件变化对国际贸易利益的影响是相反的。
7．如果国际贸易发生在一个大国和一个小国之间，那么贸易后，国际相对价格更接近于哪一个国家在封闭下的相对价格水平？答案提示：贸易后，国际相对价格将更接近于大国在封闭下的相对价格水平。
8．根据上一题的答案，你认为哪个国家在国际贸易中福利改善程度更为明显些？答案提示：小国。
国际经济学第五版关键词、复习与思考答案：第10章 区域经济一体化与国际卡特尔
第十章区域经济一体化与国际卡特尔一、关键词1. 区域经济一体化。
是相对于经济全球化而提出的，是指地理区域比较接近的两个或者两个以上国家或地区由政府出面在特定的一体化框架内，通过协调，缔结条约或协定，实施统一的政策或措施，各方互惠互利，以便在经济上实现联合而组成的区域性经济组织。
2. 自由贸易区。
自由贸易区（free trade area）是指成员方通过签订自由贸易协定，逐渐减免甚至取消关税和非关税壁垒，从而逐渐实现商品自由贸易，但各成员方独立地保有对非成员方的关税结构和其他贸易保护措施。
3. 关税同盟。
关税同盟（customs union）是指成员方通过签订条约或协定取消区域内的关税或其他进口限制，实现商品自由贸易，但对非同盟国家实行统一关税税率的一体化组织。
4. 贸易创造。
指各成员之间相互取消关税所带来的贸易规模扩大和福利增加。
5. 贸易转移。
指各成员之间建立共同的对外关税和各成员之间相互取消关税所带来的贸易方向转移，也就是贸易伙伴从组织外国家转换为组织内国家。
6.国际卡特尔。
指跨国界的同类产品的生产者通过某种协议控制产量，划定市场销售份额，将国际市场价格维持在完全竞争价格以上，以获取垄断高额利润为目的的国际寡头垄断的组织形式。
二、复习与思考1. 假定封闭经济状态下产品X的价格在A国是10美元、在B国是8美元、在C国为6美元，并且A国是小国，不能通过贸易影响B国和C国的价格。
如果A国最初对从B国和C国进口的产品X征收非歧视性的100%从价税，那么A国应在国内生产产品X，还是从B国或C国进口产品X？答：如果A国对来自B国和C国的X商品施加100%的从价税，A国将自己生产X商品，因为自行生产的价格是10美元，相比之下，包括关税在内，从B国进口X的商品价格是16美元，从C国进口则是12美元。
2. 以练习题1为基础：（1）如果A国与B国结成关税同盟，A国应在国内生产产品X，还是从B 国或C国进口产品X？（2）A国与B国建立的关税同盟是贸易创造关税同盟，还是贸易转移关税同盟，或两者都不是？答：（1）若A国和B国结成关税同盟，A国从B国进口X商品，这样价格仅为8美元，低于自行生产价格10美元，更低于从C国进口的12美元。
国际经济学试题及答案(题库)
国际经济学习题集及参考答案一、填空、选择、判断题（每题1分）：第一章：1、国际贸易理论以微观经济学原理为基础，讨论世界范围内的资源配置问题。
2、最常用国际贸易模型的结构形式为两个国家、两种产品（或部门）和两种要素。
3、在完竞争的假设前提下，封闭条件下的相对价格是国际贸易产生的基础。
4、国家间的供给、需求方面的差异是造成相对价格的根源。
5、贸易后，国际均衡价格由两国的供需共同决定，国际均衡价格处于两国封闭下的相对价格之间。
6、国际贸易利益包括两个部分：来自交换的利益和来自专业化的利益。
7、贸易理论主要围绕三个问题展开：国际贸易的格局、国际贸易的条件、国际贸易的收益。
第二章：1、斯密的绝对优势论认为国际贸易的基础是各国之间劳动生产率的绝对差别；李嘉图的比较优势论认为国际贸易的基础是各国之间劳动生产率的相对差别。
2、哈伯勒首先用机会成本概念来阐明比较优势论。
3、重商主义者提倡的国家经济政策有：限制进口和鼓励出口，采取奖金、退税、协定和殖民地贸易等措施鼓励出口。
4、李嘉图认为在国际贸易中起决定作用的不是绝对成本，而是相对成本。
5、斯密的绝对优势论认为国际贸易的基础是各国之间劳动生产率的绝对差别；劳动生产率的比较优势论认为国际贸易的基础是各国之间劳动生产率的相对差别。
6、在李嘉图模型中，生产可能性边界线方程是一个线性方程式，表示A、B两国的PPF曲线是一条直线段。
7、重商主义者提倡的国家经济政策有：限制进口和鼓励出口，采取奖金、退税、协定和殖民地贸易等措施鼓励出口。
8、李嘉图认为在国际贸易中起决定作用的不是绝对成本，而是相对成本。
9、机会成本概念表明：彼种选择的机会成本就构成此种选择的机会成本。
选择题：1、首先用机会成本理论来解释比较优势原理的学者是： C、A、李嘉图B、罗布津斯基C、哈伯勒D、穆勒第三章：1、要素禀赋理论最初是由赫克歇尔和俄林提出的，后经萨缪尔森等人加工不断完善。
2、要素禀赋理论由H-O定理、要素价格均等化定理和罗伯津斯基定理、斯托伯-萨缪尔森定理等构成3、要素价格均等化理论指出国际贸易通过商品价格的均等化会导致要素价格的均等化，从而在世界范围实现资源的最佳配置。
国际经济学chapter 10
墨西哥、巴布亚新几内亚和智利加入
3、1997～至今调整阶段：亚洲金融危机使贸易投资自由化陷于停滞，经济 和技术合作缺乏实质性行动；在许多重大问题上分歧，离心倾向加剧。
亚太经济合作组织（APEC）的评价
亚太经合组织（Asia-Pacific Economic Cooperation，APEC）成员： 中国、日本、韩国、中国台北、中国香港、泰国、越南、文莱、印度 尼西亚、马来西亚、新加坡、菲律宾、澳大利亚、新西兰、巴布亚新 几内亚、美国、加拿大、墨西哥、俄罗斯、智利、秘鲁21个国。 成就：促进区内贸易投资自由化、经济合作、尤其是单边行动计划， 使区域内的贸易依存度日益增大。 限制： （1）成员庞杂，经济发展水平差异极大 （2）机制不健全：无固定组织机构；沿用世贸组织规则 （3）非约束性：计划的提出、实施依靠各成员国的自愿行动 （4）复合型结构：大组织中有小组织，即次区域经济一体化组织。
Losers Winners Overall Effects The relative size of the two economies matters. The initial condition matters too. What do they imply for this issue?
10.3C 发展中国家一体化组织
90年代以来欧洲的经济一体化
：EU
1990年7月1日资本流动自由化。 1993年1月1日欧洲内部大市场正式启动。 1993年11月1日《马斯特里赫特条约》正式生效，改称欧洲联盟 （EU），从经济实体向经济政治实体转变。 1994年1月1日欧洲经济区正式成立，欧洲货币局建立。 1995年1月1日奥地利、瑞典和芬兰加入欧盟，成员为15个。 1998年6月欧洲中央银行成立。 1999年1月欧元诞生，至2001年共12国加入欧元区。 2002年1月1日欧元开始流通。 2002、7 全面取代原货币 2003年7月欧盟制宪筹备委员会就欧盟盟旗、盟歌、铭言与庆典日 达成一致：盟旗仍为蓝底和12颗黄星图案，盟歌为贝多芬第九交响 曲中的《欢乐颂》，铭言为“多元一体”，5月9日为“欧洲日 ”。
国际经济学基础Chapter 10
6
Who is a ‘resident’? resident’
‘Residents’ means businesses, Residents’ individuals and government agencies, including citizens temporarily living abroad but excluding local subsidiaries of foreign corporations Time dimension
PART 4
The Balance of Payments, Foreign Exchange Markets, and Exchange Rates
1
Chapter 10
Balance of Payments
2
Contents
10.1 Introduction 10.2 Balance-of-payments: Definition and Use Balance-of10.3 Balance-of-payments Accounting Principles Balance-of10.4 Double-Entry Bookkeeping Double10.5 The International Transaction of China 10.6 Accounting Balances and Disequilibrium in International Trade 10.7 Measuring Deficits or Surplus in the Balance of Payments 10.8 The international Investment Position
– Money laundering – Illegal drug trade
国际经济学贸易政策的历史实践ppt课件
逐步代替进口满足国内需求，以期节约外汇，积累 经济发展所需资金的战略。 (1) 进口替代战略的理论依据
普雷维什的“中心-外围”论 某些国家的二元经济结构
完整最新版课件
13
“二元经济”的一般特点：
❖ 比较先进的工业部门的劳动生产率比其他部门高。 ❖ 工业部门的工资率明显地高于其他部门。 ❖ 工业部门的资本报酬率相对较低。 ❖ 工业部门的资本密集度高于其他部门，与其他发达国
（1）取消商品进口的数量限制
（2）改革关税制度
A 降低进口关税的总水平；
B 缩小不同商品间关税率的差异幅度。
（3）为减缓自由化带来的冲击，应辅以鼓励出口、限
制进口的政策措施。
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18
第三节 多边贸易体制的发展
一、关贸总协定(简称GATT)的产生
关贸总协定产生的时代背景；
关贸总协定是临时性或过渡性的协议； 关贸总协定发挥国际组织的作用，安排缔约国之间
组织
完整最新版课件
26
一、发达国家之间的区域经济一体化组织
荷比卢联盟。战后，发达国家间第一个关税同盟。 欧洲联盟的一体化进程：
❖ 1950年代初，法国、德国、意大利，比利时、卢森堡、 荷兰六国建立欧洲煤钢共同体；
❖ 1957年5月8日，六国签订《罗马条约》； ❖ 1958年1月1日，六国建立欧洲经济共同体； ❖ 1968年，欧洲共同体实现了设置共同对外关税； ❖ 1979年，欧洲共同体建立了欧洲货币体系； ❖ 1992年2月7日，成员国签定《马斯特里赫特条约》； ❖ 1993年1月1日，形成欧洲统一大市场； ❖ 1999年1月1日，欧洲统一货币开始启动； ❖ 2002年，“欧元”投入流通，代替各成员国的货币； ❖ 目前，欧盟扩大到25国，面积达到400万平方公里，
普雷维什的“中心-外围”论 某些国家的二元经济结构
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13
“二元经济”的一般特点：
❖ 比较先进的工业部门的劳动生产率比其他部门高。 ❖ 工业部门的工资率明显地高于其他部门。 ❖ 工业部门的资本报酬率相对较低。 ❖ 工业部门的资本密集度高于其他部门，与其他发达国
（1）取消商品进口的数量限制
（2）改革关税制度
A 降低进口关税的总水平；
B 缩小不同商品间关税率的差异幅度。
（3）为减缓自由化带来的冲击，应辅以鼓励出口、限
制进口的政策措施。
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18
第三节 多边贸易体制的发展
一、关贸总协定(简称GATT)的产生
关贸总协定产生的时代背景；
关贸总协定是临时性或过渡性的协议； 关贸总协定发挥国际组织的作用，安排缔约国之间
组织
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26
一、发达国家之间的区域经济一体化组织
荷比卢联盟。战后，发达国家间第一个关税同盟。 欧洲联盟的一体化进程：
❖ 1950年代初，法国、德国、意大利，比利时、卢森堡、 荷兰六国建立欧洲煤钢共同体；
❖ 1957年5月8日，六国签订《罗马条约》； ❖ 1958年1月1日，六国建立欧洲经济共同体； ❖ 1968年，欧洲共同体实现了设置共同对外关税； ❖ 1979年，欧洲共同体建立了欧洲货币体系； ❖ 1992年2月7日，成员国签定《马斯特里赫特条约》； ❖ 1993年1月1日，形成欧洲统一大市场； ❖ 1999年1月1日，欧洲统一货币开始启动； ❖ 2002年，“欧元”投入流通，代替各成员国的货币； ❖ 目前，欧盟扩大到25国，面积达到400万平方公里，
国际经济学课后习题答案
3、国际收支失衡：是指经常账户、金融与资本账户的余额出现问题， 经常账户出现的余额靠资本与金融账户的余额无法平衡掉，不得不动用 储备资产进行调整的现象，即对外经济出现了必须进行调整的情况。
4、马歇尔—勒纳条件：本国出口的价格需求弹性与本国进口的价格需 求弹性之和的绝对值必须大于1，即商品的进出口变化对于价格调整的 反应要大。
3、自由贸易区：是经济一体化组织较低层次的形式，即一体化密切程 度较差的一种形式。成员国间取消关税壁垒，对其他国家各自仍然保持 独立的关税。
4、 关税同盟：经济一体化在发展过程中的一个阶段，它除了在成员国 间取消关税壁垒，而且采取共同的对外关税，关税收入按照既定的比例 进行分配。
7、国际贸易产品生命周期学说：是将周期理论与国际贸易结合起来， 认定国际贸易的发生是由于不同国家之间生产技术方面存在着差距，
技术差距的产生于缩小会改变国际贸易中的比较利益，从而使国际贸 易中所谓比较利益从静态发展成为动态即比较利益从一个或一类国家 转移（传导）到另一个或一类国家，一类产品的生产的优势因而从一 个国家转移到另外的国家，国际贸易的价格也因而发生变化。
第5章 、国际贸易的现代与当代理论（II）
1、 产业内贸易理论：是国际经济学界产生了一种新理论，主要针对国 际贸易大多发生在发达国家之间，并既进口又出口同类产品的现象。产 业内贸易理论，有其理论的假设前提、相应的理论解释。对产品的同质 性、异质性与产业内贸易现象进行解释，并提出了产业内贸易指数的计 算方式。
2、社会无差异曲线：社会无差异曲线是表示社会福利水平一定时，社 会成员之间的效用的不同搭配关系的曲线
3、绝对利益：在某一类商品的生产上，一个经济体在劳动生产率上占 有绝对优势，或其生产所耗费的劳动成本绝对低于另一经济体，若各 个经济体都从事自己占有绝对优势的商品的生产，继而进行交换，那 么双方都可以通过交换得到绝对利益，从而整个世界也可以获得分工 的好处。P16
4、马歇尔—勒纳条件：本国出口的价格需求弹性与本国进口的价格需 求弹性之和的绝对值必须大于1，即商品的进出口变化对于价格调整的 反应要大。
3、自由贸易区：是经济一体化组织较低层次的形式，即一体化密切程 度较差的一种形式。成员国间取消关税壁垒，对其他国家各自仍然保持 独立的关税。
4、 关税同盟：经济一体化在发展过程中的一个阶段，它除了在成员国 间取消关税壁垒，而且采取共同的对外关税，关税收入按照既定的比例 进行分配。
7、国际贸易产品生命周期学说：是将周期理论与国际贸易结合起来， 认定国际贸易的发生是由于不同国家之间生产技术方面存在着差距，
技术差距的产生于缩小会改变国际贸易中的比较利益，从而使国际贸 易中所谓比较利益从静态发展成为动态即比较利益从一个或一类国家 转移（传导）到另一个或一类国家，一类产品的生产的优势因而从一 个国家转移到另外的国家，国际贸易的价格也因而发生变化。
第5章 、国际贸易的现代与当代理论（II）
1、 产业内贸易理论：是国际经济学界产生了一种新理论，主要针对国 际贸易大多发生在发达国家之间，并既进口又出口同类产品的现象。产 业内贸易理论，有其理论的假设前提、相应的理论解释。对产品的同质 性、异质性与产业内贸易现象进行解释，并提出了产业内贸易指数的计 算方式。
2、社会无差异曲线：社会无差异曲线是表示社会福利水平一定时，社 会成员之间的效用的不同搭配关系的曲线
3、绝对利益：在某一类商品的生产上，一个经济体在劳动生产率上占 有绝对优势，或其生产所耗费的劳动成本绝对低于另一经济体，若各 个经济体都从事自己占有绝对优势的商品的生产，继而进行交换，那 么双方都可以通过交换得到绝对利益，从而整个世界也可以获得分工 的好处。P16
严建苗 《国际经济学》第10.章
2
2.出口信货（Export Credit）---鼓励机电产品的 出口 这是以鼓励本国商品出口、增强本国商品国 际竞争力为目的的官方银行优惠信贷。贷款对 象是本国出口厂商或外国进口厂商，贷款与出 口具体货物挂钩。 出口信贷分为卖方信贷和买方信贷。卖方信 贷（Supplier’s Credit）是出口方银行向本国出 口厂商（即卖方）提供的贷款，而买方信贷 （Buyer’s Credit），则是出口方银行直接向外 国的进口厂商（即买方）或进口方的银行提供 的贷款。
25
小国征收出口税的经济效应
13
若不课征出口关税，则该稀有金属国内 价格与世界市场价格一致（如P0 ），征 收出口税之后，国内价格下跌至P1 ，出 口量减少，由此导致国内福利净增加， 图中b＋d代表这种净增加。 以上是小国情形下出口课税的效应，若 为大国，则实施出口课税制度，与一个 垄断或准垄断企业限产保价行为类似。， 导致世界市场上该产品供给量减少，其 价格自然上升，本国可从价格上升中获 得额外利益。
第10章 作用于出口的贸易政策 针对出口的贸易政策措施，可以分为三大类型： （1）鼓励出口措施 （2）控制出口措施 （3）出口卡特尔措施 第一节 鼓励出口的政策措施 一、鼓励出口的主要政策与措施(经济措施--产业性 区域性----自由港区(自由港,自由贸易区融的与货币的三大类。
10
第二节 出口管制措施及其效应分析 一 、 被 动 出 口 控 制 --“ 自 愿 ” 出 口 限 制 （ “ Voluntary” Export Restraints ， VERs）. 大多是在进口国要求下实施的，实质上属于 进口国贸易保护政策在出口国的延伸。一般情 况下，进口国通过向出口国施加压力，让其就 某种冲击本国市场的大宗出口商品自行采取限 制措施。出口国政府则往往通过制订出口配额 的办法来实施“自愿”限制，配额则通过公开 招标或分配的办法分解到该产品的各出口企业。
2.出口信货（Export Credit）---鼓励机电产品的 出口 这是以鼓励本国商品出口、增强本国商品国 际竞争力为目的的官方银行优惠信贷。贷款对 象是本国出口厂商或外国进口厂商，贷款与出 口具体货物挂钩。 出口信贷分为卖方信贷和买方信贷。卖方信 贷（Supplier’s Credit）是出口方银行向本国出 口厂商（即卖方）提供的贷款，而买方信贷 （Buyer’s Credit），则是出口方银行直接向外 国的进口厂商（即买方）或进口方的银行提供 的贷款。
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小国征收出口税的经济效应
13
若不课征出口关税，则该稀有金属国内 价格与世界市场价格一致（如P0 ），征 收出口税之后，国内价格下跌至P1 ，出 口量减少，由此导致国内福利净增加， 图中b＋d代表这种净增加。 以上是小国情形下出口课税的效应，若 为大国，则实施出口课税制度，与一个 垄断或准垄断企业限产保价行为类似。， 导致世界市场上该产品供给量减少，其 价格自然上升，本国可从价格上升中获 得额外利益。
第10章 作用于出口的贸易政策 针对出口的贸易政策措施，可以分为三大类型： （1）鼓励出口措施 （2）控制出口措施 （3）出口卡特尔措施 第一节 鼓励出口的政策措施 一、鼓励出口的主要政策与措施(经济措施--产业性 区域性----自由港区(自由港,自由贸易区融的与货币的三大类。
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第二节 出口管制措施及其效应分析 一 、 被 动 出 口 控 制 --“ 自 愿 ” 出 口 限 制 （ “ Voluntary” Export Restraints ， VERs）. 大多是在进口国要求下实施的，实质上属于 进口国贸易保护政策在出口国的延伸。一般情 况下，进口国通过向出口国施加压力，让其就 某种冲击本国市场的大宗出口商品自行采取限 制措施。出口国政府则往往通过制订出口配额 的办法来实施“自愿”限制，配额则通过公开 招标或分配的办法分解到该产品的各出口企业。
10《国际经济学》第十章.
关税同盟理论主要研究关税形成后，关税体制的变 更—对内取消关税，对外设置共同关税—对国际贸易的 静态和动态效应。
所谓关税同盟的静态效应，是指假定在经济资源总量 不变、技术条件没有改进的情况下，关税同盟对集团内 外国家、经济发展以及物质福利的影响。
关税同盟的重要特点是“对内自由、对外保护”，关
税同盟在扩大区域贸易的同时，也减少了区域内外国家 之间的贸易往来，因此，它对国际贸易有很大的影响。
End
（二）贸易转移效应（1）
假定缔结关税同盟前关税同盟国不生产某种商 品而采取自由贸易的立场，无税（或关税很低） 地从世界上生产效率最高、成本最低的国家进口 产品；关税同盟建立后，同盟成员国的产品转由 同盟内生产效率最高的国家进口。如果同盟内生 产效率最高的国家不是世界上生产效率最高的国 家，则进口成本较同盟成立增加，消费开支扩大， 使同盟国的社会福利水平下降，这就是贸易转移 效应。
概念：
自由贸易区（Free Trade Area）：它 是指由签订有自由贸易协定的两个或两个 以上的国家或地区组成的贸易区域。自由 贸易区内逐渐减免甚至取消关税与进口数 量限制，同时，保留成员国各自的原有独 立的对区外国家的关税结构和其他贸易保 护措施。
10/2/2020 3:41:40
AM
3
End
此外，一国由原先从同盟外国家的高价 购买转而从结盟成员国的低价购买也属于 贸易创造。
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20
End
贸易创造效应
第一，由于成员国之间相互取消关税，成员 国由原先生产并消费本国的高成本、高价格产 品，转向购买成员国的低价格产品，从而使消 费者节省开支，增加福利。
第二，提高生产效率，降低成本。从一国看， 以扩大的贸易取代了本国的低效率生产；从关 税同盟的整体看，生产从高成本的成员国转向 低成本成员国，因二提高了资源配置效率，给 成员国带来福利的增加。它代表了关税同盟的 自由贸易方向。
国际经济学 第十章 发展中国家的贸易政策
➢ 二元经济概念
相对现代化、资本密集、高工资的工业部门与落后、劳动密集、 低工资的传统农业部门并存的经济。
二元化经济是市场失灵的重要标志。
➢ 二元经济的症状
工业部门:人均产值高、工资高, 但资本的回报率较低,存在长期 失业问题。
➢ 二元经济与贸易政策的关系
工资差别论认为，二元经济下，保护制造业有利于发展中国家的利益， 而对该观点的批评者认为对制造业的贸易保护，不仅不会增进社会福 利，而且会加重经济的二元化。
工资差异损失的图形说明
制造业部门边 际生产价值=制 造业部门工资
B
WM
A
C
PFMPLF
OM LM
农业部门边际 生产价值=农业 部门工资
工资差别的损失为三角型ABC面积。将 劳动力由农业转移到制造业部门可以增 加产值。采用贸易保护使制造业雇佣更 多的劳动对产值增加。
WF
PMMPLM
OF
LF
对工资差别论的批判
人口增长快, 寿命短。
第二节 进口替代工业化
➢ 幼稚工业化理论
基本观点: 经济发展的关键在于拥有强大的制造业。发展中国家劳
动力成本低廉具有发展制造业的潜在优势, 但由于制造业起步较晚,缺乏 规模,在开放的贸易环境下, 难以与强大成熟的发达国家竞争, 发展中 国家应通过贸易保护以使国内制造业得以发展。
本章简介
发展中国家的贸易政策与发展中国家的经济发展观有关。第二次世界大 战后的三十多年里，许多发展中国家强调利用贸易保护发展本国制造业 的观点，但在近二十多年中，发展中国家开始认识到参与全球经济合作 与分工的重要性，贸易自由化的积极作用逐步得到认可。本章将阐述进 口替代工业化战略和出口导向型工业化战略的基本原理，并分析“东亚
相对现代化、资本密集、高工资的工业部门与落后、劳动密集、 低工资的传统农业部门并存的经济。
二元化经济是市场失灵的重要标志。
➢ 二元经济的症状
工业部门:人均产值高、工资高, 但资本的回报率较低,存在长期 失业问题。
➢ 二元经济与贸易政策的关系
工资差别论认为，二元经济下，保护制造业有利于发展中国家的利益， 而对该观点的批评者认为对制造业的贸易保护，不仅不会增进社会福 利，而且会加重经济的二元化。
工资差异损失的图形说明
制造业部门边 际生产价值=制 造业部门工资
B
WM
A
C
PFMPLF
OM LM
农业部门边际 生产价值=农业 部门工资
工资差别的损失为三角型ABC面积。将 劳动力由农业转移到制造业部门可以增 加产值。采用贸易保护使制造业雇佣更 多的劳动对产值增加。
WF
PMMPLM
OF
LF
对工资差别论的批判
人口增长快, 寿命短。
第二节 进口替代工业化
➢ 幼稚工业化理论
基本观点: 经济发展的关键在于拥有强大的制造业。发展中国家劳
动力成本低廉具有发展制造业的潜在优势, 但由于制造业起步较晚,缺乏 规模,在开放的贸易环境下, 难以与强大成熟的发达国家竞争, 发展中 国家应通过贸易保护以使国内制造业得以发展。
本章简介
发展中国家的贸易政策与发展中国家的经济发展观有关。第二次世界大 战后的三十多年里，许多发展中国家强调利用贸易保护发展本国制造业 的观点，但在近二十多年中，发展中国家开始认识到参与全球经济合作 与分工的重要性，贸易自由化的积极作用逐步得到认可。本章将阐述进 口替代工业化战略和出口导向型工业化战略的基本原理，并分析“东亚
国际经济学第十章
国际经济政策协调的方式有双边协调和多边协调，协调内容主要有：
（1）货币政策协调：各国货币政策的协调主要包括有关国家利息率的协调
假设马歇尔—勒纳条件成立，因此本国净出口是实际汇率的递增函数，是本 国居民可支配收入的递减函数，对应地，是外国居民可支配收入的递增函数。本
国的总需求函数为：
根据分析可知，本国总需求是本国国民收入、外国国民收入和汇率的递增函 数。本国商品市场上的总需求等于总供给即总产出时，本国商品市场达到均衡：
主要分析各工业化国家国际收支和汇率政策的相互作用，并估价这些政策对世界 经济的影响。另一种是个别监督。主要是检查会员国的汇率政策，要求各会员国
将其汇率调整的安排通知给该组织，以利于会员国的协调。 （3）从20世纪80年代中期开始，美国、德国、日本、法国、英国、加拿大和意
大利这七个西方主要工业国家每年定期召开七大国的财政部长会议，以加强发达 国家之间的经济政策协调。
国的总需求下降过多，尽管消除了通货膨胀，但是却导致了经济的衰退。
在两国的经济形势不具有同步性的时候，政策的协调也是至关重要的。假设本 国出现了经济衰退而外国存在通货膨胀，如果本国实施扩张的财政政策,这一政策 在导致本国走出衰退的同时，却加剧了外国的通货膨胀。如果外国实施紧缩性财政 政策则又会加剧本国的经济衰退。所以，在两国经济不同步的时候，各国的财政政 策是一种以邻为壑的政策。
建立欧洲中央银行。
事实证明，成员国之间货币政策、财政政策的协调和统一货币的实施已经 为各国经济的协调发展创造了良好的条件。尽管如此，它们仍然需要在更大的
范围内与非成员国协调经济政策。
第十章 宏观经济政策与国际协调
学习目标 1. 了解宏观经济政策分析的基本框架； 2. 熟悉商品市场、货币市场及国际收支的均衡条件； 3. 掌握宏观开放经济政策的运行机理，熟悉不同汇率制度下宏观经济政策效 果； 4. 了解国际经济政策协调的内容及模型； 5. 熟悉宏观经济政策效应分析原理。
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外贸企业什么时候需要购买买入期权， 外贸企业什么时候需要购买卖出期权？
2007年未平仓的外 汇期权金额约有 1350亿美元
如果你不能确定下个月的什么时候一笔外汇偿付能 够到达，为避免外币贬值损失，你会希望买一个卖 出期权，使你有权在这个月中的任何时候以约定的 汇率卖出该笔外汇。 相反，如果你不能确定下个月的什么时候需要买入 一笔外汇用于支付他国，为避免外币升值损失，你 会希望买一个买入期权，使你有权在这个月中的任 何时候以约定的汇率买进该笔外汇。
汇率有两种报价方式：
直接标价 每单位的外国货币对应的人民币数 间接标价 每单位的人民币对应的外国货币数
国内价格和国外价格
如果我们知道两国货币之间的汇率，我们就可以计算出
一国出口商品以另一国货币计算的价格。 例如： 在汇率为每6人民币兑1美元条件下，购买一 件价值300人民币的毛衣所需支付的美元数额为： （1美元/6人民币）*（300人民币）=50美元
表 10-1： 外汇牌价 （2009-6-5 人民币牌价 ） 币种 美元 港币 交易单位 中间价 现汇买入价 现钞买入价 卖出价 100 100 683.60 682.23 88.19 88.01 676.76 87.40 684.97 88.37
欧元
英镑 日元
100
100 100
959.09 955.25
组成部分，2007年银行间掉期交易占银行间交易 总额的53%，另有31%为即期交易，11%为远期 交易。
案例
一家日本贸易公司向美国出口产品，收到货款500 万美元。该公司需将货款兑换为日元用于国内支出。 同时公司需从美国进口原材料，并将于3个月后支 付500万美元的货款。此时，公司可以采取以下措 施：做一笔3个月美元兑日元掉期外汇买卖：即期 卖出500万美元，买入相应的日元，3个月远期买入 500万美元，卖出相应的日元。通过上述交易，公 司可以轧平其中的资金缺口，达到规避风险的目的。 即便不事先约定汇率，做掉期交易也有利于减少经 纪人佣金。
外国进口商品对本国人来说变得便宜了
外汇市场
汇率是由外汇市场决定的。
外汇市场就是国际货币的交易场所。
外汇市场的参与者
外汇市场的主要参与者包括： 商业银行 跨国公司 非银行金融机构 中央银行 银行间交易 银行之间的外汇交易 是外汇市场中的绝大部分活动
外汇市场的特征
国际支付货币
国际支付货币是一种在发行该种货币以外国家的国际
交易中被广泛使用作为度量标准的货币（主要是美元、 欧元）。
例如： 在2有
关的。 欧元正在成为越来越重要的载体货币
国际支付货币的铸币税（Seigniorage）
当美元作为国际支付货币时，海外国家为了交易持有 的美元可以看做提供给美国的无息贷款。目前超过60% 的美元由美国外的国家持有，即可以理解为美联储向海 外发行了占总量60%的货币。
第十章 汇率与外汇市场
章节结构
汇率和国际交易 外汇市场 汇率决定理论
简 介
汇率之所以非常重要是因为它使我们能够 把不同国家的价格转化为可比形式。 汇率有着与其他资产价格同样的定价方式。 学习本章总的目的是：
理解汇率是如何决定的 理解汇率在国际贸易中的作用
汇率和国际交易
汇率和国际交易
即期汇率和远期汇率
即期汇率 指“即期”交易的汇率。请注意一般也要2天 （银行结算需要的时间），而不是真正的即期。 远期汇率（30天、60天、三个月） 指以预先商定好的汇率在未来某一时刻进行外汇 交易。3个月远期汇率最为常见。
在不特别指明的情况下，我们说的汇率是指即期汇率
世界范围的外汇交易量极为巨大，而且近年来还在不
断膨胀。 许多诸如因特网连接之类的新技术已被广泛应用于各 大外汇交易中心（伦敦、纽约、东京、法兰克福和新 加坡）的相关业务中。 金融中心的一体化意味着将没有过多的套汇空间。
套汇就是在不同的货币中心低价买进同一种货币再高价将其卖
出。 例：如果不同的货币交易中心2种货币间的汇率不同，则经纪人 可以通过迅速买进卖出来套利。比如1美金可以买到0.7英镑， 1英镑可以买到9.5法郎，而1法郎则可以买到0.16美金。一个 实行这种交易方式的人可以靠着1美金而得到1.064元美金， 获利率是6.4%。
汇率决定理论（长期）
一价定律（商品价格与汇率的关系）
同样的货物在不同国家出售，按同一货币计量
的价格应该是一样的。
该定律适用范围：在没有运输费用和官方贸易壁垒
的自由竞争市场上.
汇率就是价格，人民币升值就是人民币价格 上涨，这种上涨一般伴随着一国的经济快速 增长。 这种说法对么？
绝对购买力平价理论 两国货币的汇率等于两国的价格水平之比.
图 10-1： 美元/英镑即期汇率与远期汇率（90天）, 1981-2001
外汇远期交易和掉期交易
外汇远期交易，是指以远期汇率买卖外汇的交易。 外汇掉期交易，是指以约定的汇率即期卖出一种
货币同时远期再买回该种货币。
请思考外贸企业实行远期交易和掉期交易的动机。
外汇掉期交易已成为整个外汇交易中的一个主要
期货市场比远期市场小，但是近年来发 展很快。2007年未平仓的金额约有1590 亿美元
外汇期权
2006年CME（芝加哥商品交易所）推 出人民币外汇期货期权交易
购买者购买的有权在到期日以前任何时间内买卖特
定数量的外国货币的权利而不是义务。取得上述权 利一般要支付期权价值的1%~5%。 期权买卖也是标准化合约的形式，交易场所有费城 股票交易所、芝加哥期权交易所以及银行。 期权的最重要特点是其到期不强制执行。 期权一般分为买入期权和卖出期权（保值目的）。 期权作为交易标的本身（投机目的）一般分为看涨 期权和看跌期权。
1125.4 1120.91 6.99 6.97
925.04
1085.46 6.75
962.93
1129.9 7.02
汇率变化的两种情况：
本国货币贬值
以本币表示的外币价格上涨 本国出口商品对外国人来说变便宜了，外
国进口商品对本国人来说变得昂贵了
本国货币升值
以本币表示的外币价格下跌
本国出口商品对外国人来说变得昂贵了，
它比较的是国家间的平均价格.
购买力平价预测的美元/欧元汇率是:
E$/€ = PUS/PE
其中:
PUS：一个商品篮子在美国的美元价格 PE ：在欧洲购买该商品篮子的美元价格 购买力平价 断言：如果用同一种货币来表示，所有 国家的价格水平应该是相等的。
购买力平价与现实脱轨
经验证据仅支持个别大贸易量商品非常适 用于购买力平价，而贸易总体并不支持购 买力平价的原因在于:
外汇期货与期权
外汇期货
购买者在外汇期货交易所买入的是一份在未来特定日
期交割一定数量外国货币的保证。其与远期交易的不 同在于： （1）期货市场只交易有限的几种货币，交易在特定的 日期和几个特定的地点（CME最重要）发生。 （2）交易是按照标准化合约进行，比如欧元合约每份 12.5万欧元，英镑每份6.25万英镑，保证金4%。 （3）期货合约通常比远期合约金额小，更适合小公司， 但也更贵。 （4）期货合约本身也可已交易，一般是出于投机目的。
贸易壁垒的存在
非自由竞争 不同国家价格水平计量方面的差异 它假设所有商品都是贸易商品，忽视了非贸易
商品的存在。 完全没有考虑资本项目。
相对购买力平价理论（更精确） 一段时间内汇率的变化与同一时期两国物 价水平的相对变化成正比.
本国货币新汇率=本国货币旧汇率×(本国货币购买力
变化率/外国货币购买力变化率) 例如外国物价总水平从基期到本期不变，本国物价增 长50%，相对购买力平价理论认为本币应贬值50%。
优点：不受资本流动、贸易障碍等历史因素的影响，除非 它们发生变动。 缺陷：仍不能解决非贸易商品的影响，比如发达国家非贸 易商品系统的高于发展中国家。美国理发10美元，巴西1 美元。容易高估发达国家的汇率。 一国通货膨胀会对汇率产生何种影响？
一国通货膨胀会对汇率产生何种影响？
根据相对购买力平价理论，外国通胀率高于本国，则外币 应该贬值。 1973-2008年，18个工业国的相对价格水平与汇率变动的 关系证明了这一结论是基本正确的。
2007年未平仓的外 汇期权金额约有 1350亿美元
如果你不能确定下个月的什么时候一笔外汇偿付能 够到达，为避免外币贬值损失，你会希望买一个卖 出期权，使你有权在这个月中的任何时候以约定的 汇率卖出该笔外汇。 相反，如果你不能确定下个月的什么时候需要买入 一笔外汇用于支付他国，为避免外币升值损失，你 会希望买一个买入期权，使你有权在这个月中的任 何时候以约定的汇率买进该笔外汇。
汇率有两种报价方式：
直接标价 每单位的外国货币对应的人民币数 间接标价 每单位的人民币对应的外国货币数
国内价格和国外价格
如果我们知道两国货币之间的汇率，我们就可以计算出
一国出口商品以另一国货币计算的价格。 例如： 在汇率为每6人民币兑1美元条件下，购买一 件价值300人民币的毛衣所需支付的美元数额为： （1美元/6人民币）*（300人民币）=50美元
表 10-1： 外汇牌价 （2009-6-5 人民币牌价 ） 币种 美元 港币 交易单位 中间价 现汇买入价 现钞买入价 卖出价 100 100 683.60 682.23 88.19 88.01 676.76 87.40 684.97 88.37
欧元
英镑 日元
100
100 100
959.09 955.25
组成部分，2007年银行间掉期交易占银行间交易 总额的53%，另有31%为即期交易，11%为远期 交易。
案例
一家日本贸易公司向美国出口产品，收到货款500 万美元。该公司需将货款兑换为日元用于国内支出。 同时公司需从美国进口原材料，并将于3个月后支 付500万美元的货款。此时，公司可以采取以下措 施：做一笔3个月美元兑日元掉期外汇买卖：即期 卖出500万美元，买入相应的日元，3个月远期买入 500万美元，卖出相应的日元。通过上述交易，公 司可以轧平其中的资金缺口，达到规避风险的目的。 即便不事先约定汇率，做掉期交易也有利于减少经 纪人佣金。
外国进口商品对本国人来说变得便宜了
外汇市场
汇率是由外汇市场决定的。
外汇市场就是国际货币的交易场所。
外汇市场的参与者
外汇市场的主要参与者包括： 商业银行 跨国公司 非银行金融机构 中央银行 银行间交易 银行之间的外汇交易 是外汇市场中的绝大部分活动
外汇市场的特征
国际支付货币
国际支付货币是一种在发行该种货币以外国家的国际
交易中被广泛使用作为度量标准的货币（主要是美元、 欧元）。
例如： 在2有
关的。 欧元正在成为越来越重要的载体货币
国际支付货币的铸币税（Seigniorage）
当美元作为国际支付货币时，海外国家为了交易持有 的美元可以看做提供给美国的无息贷款。目前超过60% 的美元由美国外的国家持有，即可以理解为美联储向海 外发行了占总量60%的货币。
第十章 汇率与外汇市场
章节结构
汇率和国际交易 外汇市场 汇率决定理论
简 介
汇率之所以非常重要是因为它使我们能够 把不同国家的价格转化为可比形式。 汇率有着与其他资产价格同样的定价方式。 学习本章总的目的是：
理解汇率是如何决定的 理解汇率在国际贸易中的作用
汇率和国际交易
汇率和国际交易
即期汇率和远期汇率
即期汇率 指“即期”交易的汇率。请注意一般也要2天 （银行结算需要的时间），而不是真正的即期。 远期汇率（30天、60天、三个月） 指以预先商定好的汇率在未来某一时刻进行外汇 交易。3个月远期汇率最为常见。
在不特别指明的情况下，我们说的汇率是指即期汇率
世界范围的外汇交易量极为巨大，而且近年来还在不
断膨胀。 许多诸如因特网连接之类的新技术已被广泛应用于各 大外汇交易中心（伦敦、纽约、东京、法兰克福和新 加坡）的相关业务中。 金融中心的一体化意味着将没有过多的套汇空间。
套汇就是在不同的货币中心低价买进同一种货币再高价将其卖
出。 例：如果不同的货币交易中心2种货币间的汇率不同，则经纪人 可以通过迅速买进卖出来套利。比如1美金可以买到0.7英镑， 1英镑可以买到9.5法郎，而1法郎则可以买到0.16美金。一个 实行这种交易方式的人可以靠着1美金而得到1.064元美金， 获利率是6.4%。
汇率决定理论（长期）
一价定律（商品价格与汇率的关系）
同样的货物在不同国家出售，按同一货币计量
的价格应该是一样的。
该定律适用范围：在没有运输费用和官方贸易壁垒
的自由竞争市场上.
汇率就是价格，人民币升值就是人民币价格 上涨，这种上涨一般伴随着一国的经济快速 增长。 这种说法对么？
绝对购买力平价理论 两国货币的汇率等于两国的价格水平之比.
图 10-1： 美元/英镑即期汇率与远期汇率（90天）, 1981-2001
外汇远期交易和掉期交易
外汇远期交易，是指以远期汇率买卖外汇的交易。 外汇掉期交易，是指以约定的汇率即期卖出一种
货币同时远期再买回该种货币。
请思考外贸企业实行远期交易和掉期交易的动机。
外汇掉期交易已成为整个外汇交易中的一个主要
期货市场比远期市场小，但是近年来发 展很快。2007年未平仓的金额约有1590 亿美元
外汇期权
2006年CME（芝加哥商品交易所）推 出人民币外汇期货期权交易
购买者购买的有权在到期日以前任何时间内买卖特
定数量的外国货币的权利而不是义务。取得上述权 利一般要支付期权价值的1%~5%。 期权买卖也是标准化合约的形式，交易场所有费城 股票交易所、芝加哥期权交易所以及银行。 期权的最重要特点是其到期不强制执行。 期权一般分为买入期权和卖出期权（保值目的）。 期权作为交易标的本身（投机目的）一般分为看涨 期权和看跌期权。
1125.4 1120.91 6.99 6.97
925.04
1085.46 6.75
962.93
1129.9 7.02
汇率变化的两种情况：
本国货币贬值
以本币表示的外币价格上涨 本国出口商品对外国人来说变便宜了，外
国进口商品对本国人来说变得昂贵了
本国货币升值
以本币表示的外币价格下跌
本国出口商品对外国人来说变得昂贵了，
它比较的是国家间的平均价格.
购买力平价预测的美元/欧元汇率是:
E$/€ = PUS/PE
其中:
PUS：一个商品篮子在美国的美元价格 PE ：在欧洲购买该商品篮子的美元价格 购买力平价 断言：如果用同一种货币来表示，所有 国家的价格水平应该是相等的。
购买力平价与现实脱轨
经验证据仅支持个别大贸易量商品非常适 用于购买力平价，而贸易总体并不支持购 买力平价的原因在于:
外汇期货与期权
外汇期货
购买者在外汇期货交易所买入的是一份在未来特定日
期交割一定数量外国货币的保证。其与远期交易的不 同在于： （1）期货市场只交易有限的几种货币，交易在特定的 日期和几个特定的地点（CME最重要）发生。 （2）交易是按照标准化合约进行，比如欧元合约每份 12.5万欧元，英镑每份6.25万英镑，保证金4%。 （3）期货合约通常比远期合约金额小，更适合小公司， 但也更贵。 （4）期货合约本身也可已交易，一般是出于投机目的。
贸易壁垒的存在
非自由竞争 不同国家价格水平计量方面的差异 它假设所有商品都是贸易商品，忽视了非贸易
商品的存在。 完全没有考虑资本项目。
相对购买力平价理论（更精确） 一段时间内汇率的变化与同一时期两国物 价水平的相对变化成正比.
本国货币新汇率=本国货币旧汇率×(本国货币购买力
变化率/外国货币购买力变化率) 例如外国物价总水平从基期到本期不变，本国物价增 长50%，相对购买力平价理论认为本币应贬值50%。
优点：不受资本流动、贸易障碍等历史因素的影响，除非 它们发生变动。 缺陷：仍不能解决非贸易商品的影响，比如发达国家非贸 易商品系统的高于发展中国家。美国理发10美元，巴西1 美元。容易高估发达国家的汇率。 一国通货膨胀会对汇率产生何种影响？
一国通货膨胀会对汇率产生何种影响？
根据相对购买力平价理论，外国通胀率高于本国，则外币 应该贬值。 1973-2008年，18个工业国的相对价格水平与汇率变动的 关系证明了这一结论是基本正确的。