金融学精品课程：货币市场.ppt
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金融市场学概论--第二章-货币市场ppt课件
资出售 金需求者投
入
证
券
资
金
获
得
购
回
资
资金 金提供者证券
交 理易
原
优点：对于非金融机构或禁止进入同业拆借
市场的金融机构可规避对放款的管制，期限
灵活，便于满足不同需要。
逆回购协议
§3 回购市场
二、回购市场的参与者
参与的目的： ➢为存货融资 ➢扎平空头头寸
卖空： 先卖出借入的证券，随后投资者从 市场买入该证券，归还给证券借出 者的交易机制。 证券归还后，称投资者已经“扎平 了卖空头寸”。
同业拆借市场资金借贷程序简单快捷，借贷双方可以通过 电话直接联系，也可与市场中介人联系。
§2 同业拆借市场
二 同业拆借市场的参与者
同业拆借市场的主要参与者首推商业银行。商业银行既是 主要的资金供应者，又是主要的资金需求者。
非银行金融机构如证券商、互助储蓄银行、储蓄贷款协会 等也是金融市场上的重要参与者，它们大多以贷款人身份 出现在该市场上。
400000
200000
0 1997
1999
2001
2003
2005
2007
2009
2013年1月份，银行间债券市场发行债券5214.6亿元，同比增加182.9%; 同业拆借 市场,交易量累计为3.8万亿元，同比增加87.1% ;回购市场，债券质押式回购成 交13.5万亿元，同比增加98.8% ;银行间债券市场现券成交8.0万亿元，同比增加 159.5% .
我国同业拆借规模（1996-2010）
亿元
300000
250000
200000
150000
100000
50000
第八章 货币市场《金融学》PPT课件
求方达成交易协议的利率，也是交易的资金成本。
（2）利率种类 a.拆进利率（金融机构愿意借款的利率） b.拆出利率（愿意贷款的利率）
（3）交易的品种 隔夜、7天、14天、2l天、1个月、2个月、3个月
、4个月、6个月和1年的期限。
§8.2 回购协议市场
回购协议指的是商业银行等金融机构在出售 证券等金融资产以获得即时可用资金的同时，与 金融资产购买商签订协议，约定在一定期限后按 原定价格或约定价格购回所卖证券。
■ 发行过程
（1）出票 出票是出口方(国际贸易)或售货方(国内贸易)为向
购货方或进口方收取交易合同款项而出具汇票的行为 （2）承兑
承兑是购货方在收到供货方出具的汇票之后，交 给本方银行承诺支付的行为。
■ 交易市场
银行承兑汇票在二级市场的交易包括转让、贴 现、转贴现和再贴现。转让、贴现、转贴现和再贴 现都需要涉及一个票据行为-背书。背书，是指持票 人以转让汇票权利或授予他人一定的汇票权利为目 的，在汇票背面或粘单上记载有关事项并签章的票 据行为。
利计算的年收益率。
（2）计算公式
YE
1
F
P
P
365
D
1 100 %
（YE-有效年收益率，F-短期政府债券的面值，P-发行价或买 人价，D-剩余期限）
■ 价格
（1）定义 债券市场的做市商在市场上的报价常常不以政府
债券的价格显示，而是以对应的贴现收益率显示。
（2）计算公式
YT F P 360 100% FD
8.2.1产生与发展
早在19世纪60年代，美国的证券交易商之间就 开始出现了回购协议。
规范化的回购协议是在1924年由联邦储备银行 在公开市场业务中首先推出的。1969年，美国联邦 政府在法律中明确规定：银行以政府债券作为交易 对象的回购协议，其资金来源不受法定存款准备金 的限制，这进一步推动了回购协议交易的发展
（2）利率种类 a.拆进利率（金融机构愿意借款的利率） b.拆出利率（愿意贷款的利率）
（3）交易的品种 隔夜、7天、14天、2l天、1个月、2个月、3个月
、4个月、6个月和1年的期限。
§8.2 回购协议市场
回购协议指的是商业银行等金融机构在出售 证券等金融资产以获得即时可用资金的同时，与 金融资产购买商签订协议，约定在一定期限后按 原定价格或约定价格购回所卖证券。
■ 发行过程
（1）出票 出票是出口方(国际贸易)或售货方(国内贸易)为向
购货方或进口方收取交易合同款项而出具汇票的行为 （2）承兑
承兑是购货方在收到供货方出具的汇票之后，交 给本方银行承诺支付的行为。
■ 交易市场
银行承兑汇票在二级市场的交易包括转让、贴 现、转贴现和再贴现。转让、贴现、转贴现和再贴 现都需要涉及一个票据行为-背书。背书，是指持票 人以转让汇票权利或授予他人一定的汇票权利为目 的，在汇票背面或粘单上记载有关事项并签章的票 据行为。
利计算的年收益率。
（2）计算公式
YE
1
F
P
P
365
D
1 100 %
（YE-有效年收益率，F-短期政府债券的面值，P-发行价或买 人价，D-剩余期限）
■ 价格
（1）定义 债券市场的做市商在市场上的报价常常不以政府
债券的价格显示，而是以对应的贴现收益率显示。
（2）计算公式
YT F P 360 100% FD
8.2.1产生与发展
早在19世纪60年代，美国的证券交易商之间就 开始出现了回购协议。
规范化的回购协议是在1924年由联邦储备银行 在公开市场业务中首先推出的。1969年，美国联邦 政府在法律中明确规定：银行以政府债券作为交易 对象的回购协议，其资金来源不受法定存款准备金 的限制，这进一步推动了回购协议交易的发展
第二章货币市场ppt课件
发展
银行承兑汇票最早起源于英国。
20世纪初美国采取一系列措施积极刺激银行承兑汇票市
病原体侵入机体，消弱机体防御机能 ，破坏 机体内 环境的 相对稳 定性， 且在一 定部位 生长繁 殖，引 起不同 程度的 病理生 理过程
2.3.1 商业票据的产生与发展
商业票据是货币市场上历史最悠久的工具，最早
可以追溯到19世纪初。大多数早期的商业票据通过经
纪商出售，主要购买者是商业银行。
20世纪20年代以来，商业票据的性质发生了一些
病原体侵入机体，消弱机体防御机能 ，破坏 机体内 环境的 相对稳 定性， 且在一 定部位 生长繁 殖，引 起不同 程度的 病理生 理过程
第一节：同业场
第四节：银行承兑汇票市场
第五节：大额可转让定期存单市场
第六节：国库券市场
第七节：货币市场基金
2、回购协议交易原理
回购协议的期限从一日至数月不等。当回购协议签
定后，资金获得者同意向资金供应者出售政府债券和
政府代理机构债券以及其它债券以换取即时可用的资
金。出售一方允许在约定的日期，以原来买卖的价格
再加若干利息，购回该证券。
还有一种逆回购协议（Reverse Repurchase
Agreement）。在逆回购协议中，买入证券的一方同
病原体侵入机体，消弱机体防御机能 ，破坏 机体内 环境的 相对稳 定性， 且在一 定部位 生长繁 殖，引 起不同 程度的 病理生 理过程
导言
货币市场是一年期以内的短期金融工具交易所形
成的供求关系及其运行机制的总和。货币市场的活动
主要是为了保持资金的流动性，以便随时可以获得现
实的货币。
一个有效率的货币市场应该是一个具有广度、深
银行承兑汇票最早起源于英国。
20世纪初美国采取一系列措施积极刺激银行承兑汇票市
病原体侵入机体，消弱机体防御机能 ，破坏 机体内 环境的 相对稳 定性， 且在一 定部位 生长繁 殖，引 起不同 程度的 病理生 理过程
2.3.1 商业票据的产生与发展
商业票据是货币市场上历史最悠久的工具，最早
可以追溯到19世纪初。大多数早期的商业票据通过经
纪商出售，主要购买者是商业银行。
20世纪20年代以来，商业票据的性质发生了一些
病原体侵入机体，消弱机体防御机能 ，破坏 机体内 环境的 相对稳 定性， 且在一 定部位 生长繁 殖，引 起不同 程度的 病理生 理过程
第一节：同业场
第四节：银行承兑汇票市场
第五节：大额可转让定期存单市场
第六节：国库券市场
第七节：货币市场基金
2、回购协议交易原理
回购协议的期限从一日至数月不等。当回购协议签
定后，资金获得者同意向资金供应者出售政府债券和
政府代理机构债券以及其它债券以换取即时可用的资
金。出售一方允许在约定的日期，以原来买卖的价格
再加若干利息，购回该证券。
还有一种逆回购协议（Reverse Repurchase
Agreement）。在逆回购协议中，买入证券的一方同
病原体侵入机体，消弱机体防御机能 ，破坏 机体内 环境的 相对稳 定性， 且在一 定部位 生长繁 殖，引 起不同 程度的 病理生 理过程
导言
货币市场是一年期以内的短期金融工具交易所形
成的供求关系及其运行机制的总和。货币市场的活动
主要是为了保持资金的流动性，以便随时可以获得现
实的货币。
一个有效率的货币市场应该是一个具有广度、深
精品课程《金融学》ppt课件第八章货币供给
02
存款准备金率调整影响银行体系 内的资金成本，进而影响贷款供 给和货币供应。
货币政策对经济的影响
利率调整对投资和消费有直接影响， 进而影响经济增长和通货膨胀。
存款准备金率调整影响银行信贷规模 ，进而影响实体经济中的资金供给和 需求。
05
货币供给的国际比较
主要经济体的货币供给情况
1
美国
美联储作为中央银行，负责制定货币政 策并控制货币供应量。近年来，美国的 货币供应量一直保持稳定增长，以支持 经济复苏和通货膨胀目标。
感谢您的观看
THANKS
广义货币供给
指狭义货币供给加上定期 存款、储蓄存款等。
货币供给的层次划分
01
M0
流通中的现金。
02
03
04
M1
M0加上银行体系活期存款的 货币总和。
M2
M1加上短期定期存款和储蓄 存款。
M3
M2加上其他短期流动资产， 如国库券、商业票据等。
货币供给的机制
中央银行
通过货币政策工具，如准备金率、贴现率等，影 响商业银行的信贷规模，进而影响货币供应量。
国际货币政策协调与货币供给
随着全球经济一体化和金融市场的相互依存程度不断提高，国际货币政策协调变得越来越重要。各国央行需要加强政策沟通 与合作，以共同应对全球经济和金融市场的挑战。
国际货币政策协调对各国货币供给的影响主要体现在政策效应的传递和溢出效应上。例如，一个国家的货币政策调整可能会 对其他国家的经济和金融市场产生影响，进而影响其他国家的货币供给。此外，国际货币政策协调还有助于减少政策冲突和 协调成本，提高各国货币政策的有效性。
国际货币体系与货币供给
国际货币体系是指各国之间货币交换和汇率安排的制度框架。国际货币体系对各国货币供给具有重要影响。例 如，固定汇率制度下，中央银行需要通过干预外汇市场来维持汇率稳定，这可能对国内货币供应量产生影响。
存款准备金率调整影响银行体系 内的资金成本，进而影响贷款供 给和货币供应。
货币政策对经济的影响
利率调整对投资和消费有直接影响， 进而影响经济增长和通货膨胀。
存款准备金率调整影响银行信贷规模 ，进而影响实体经济中的资金供给和 需求。
05
货币供给的国际比较
主要经济体的货币供给情况
1
美国
美联储作为中央银行，负责制定货币政 策并控制货币供应量。近年来，美国的 货币供应量一直保持稳定增长，以支持 经济复苏和通货膨胀目标。
感谢您的观看
THANKS
广义货币供给
指狭义货币供给加上定期 存款、储蓄存款等。
货币供给的层次划分
01
M0
流通中的现金。
02
03
04
M1
M0加上银行体系活期存款的 货币总和。
M2
M1加上短期定期存款和储蓄 存款。
M3
M2加上其他短期流动资产， 如国库券、商业票据等。
货币供给的机制
中央银行
通过货币政策工具，如准备金率、贴现率等，影 响商业银行的信贷规模，进而影响货币供应量。
国际货币政策协调与货币供给
随着全球经济一体化和金融市场的相互依存程度不断提高，国际货币政策协调变得越来越重要。各国央行需要加强政策沟通 与合作，以共同应对全球经济和金融市场的挑战。
国际货币政策协调对各国货币供给的影响主要体现在政策效应的传递和溢出效应上。例如，一个国家的货币政策调整可能会 对其他国家的经济和金融市场产生影响，进而影响其他国家的货币供给。此外，国际货币政策协调还有助于减少政策冲突和 协调成本，提高各国货币政策的有效性。
国际货币体系与货币供给
国际货币体系是指各国之间货币交换和汇率安排的制度框架。国际货币体系对各国货币供给具有重要影响。例 如，固定汇率制度下，中央银行需要通过干预外汇市场来维持汇率稳定，这可能对国内货币供应量产生影响。
第6章 货币市场和资本市场 《金融学概论》PPT课件
6.3 债券市场 :6.3.2 债券流通市场
6.3.2.2 债券的收益率
名义收益率
持有期收益率
即期收益率
到期收益率
6.4 投资基金市场
6.4.1 投资基金的含义和特点
6.4.1.1 投资基金的含义 投资基金是一种收益共享、风险共担的集合投资工具。 投资基金的发起人通过向投资者出售基金单位(或基金份额)的
6.2 股票市场 6.2.1 股票发行市场
6.2.1.2 股票发行程序
6.2 股票市场
6.2.1 股票发行市场
6.2.1.3 股票发行价格 根据发行价格与票面金额
的关系,股票的发行可以 分为平价发行、溢价发行 和折价发行,因而形成三 种发行价格。
6.2 股票市场 6.2.2 股票流通市场
6.2.1 股票发行市场
6.2 股票市场 6.2.1 股票发行市场
6.2.1.1 股票发行方式 (1)按照募集对象不同,可分为私募和公募
私募是指股票只向少数特
01
定的投资者发行,也称非公
开发行。
公募是指面向整个社
会公开发行股票,也
02
称公开发行。一般情
况下,股票的发行对
象是市场上大量的非
特定的投资者。
的各项条款和规定。
发行额
期限
票面利 率
发行价格
6.3 债券市场
6.3.1 债券发行市场
6.3.1.3 债券信用评级 信用评级是指对有价证券的质量进行评价和分类。债券在发行
前,尤其是对公开发行的公司债券,都需要通过权威的信用评级 机构进行信用评级。
6.3 债券市场 6.3.1 债券发行市场
6.3.1.3 债券信用评级
6.2 股票市场
第二章货币市场《金融市场》PPT课件
回购协议市场的风险 控制信用风险:
回购保证金 抵押品的逐日盯市制度
2.4 商业票据市场
商业票据是一种由信用评级较高的大公司在公开 市场上发行的，作为其债务凭证的无担保短期票 据。
商业票据的特征
期限较短 信用风险较低 发行规模巨大 流动性较低
商业票据市场的交易机制
商业票据的发行 商业票据价格的确定 商业票据的评级
同业拆借市场的特点： 融资期限较短、信用交易、准入标准严格、交易 便捷、利率决定市场化
同业拆借市场的作用 ： 加强金融资产流动性，保障金融机构安全运行 提高金融机构的盈利水平 市场利率可作为中央银行货币政策的重要途径 对于宏观经济发展有着重要作用
2.3 回购协议市场
回购协议市场的概念与交易机制
2.5 银行承兑汇票市场
银行承兑汇票 银行承兑汇票市场是以银行承兑汇票为媒体，通 过汇票的发行、承兑、转让及贴现，从而实现资 金融通的市场，这个市场以银行信用为基础。 银行承兑汇票的流通转让包括出票、承兑、背书、 再贴现及转贴现等环节。
银行承兑汇票市场的交易机制
2.6 大额可转让定期存单市场
大额可转让定期存单
大额可转让定期存单是由商业银行等存款机构发行的，按 照一定金额、一定期限和约定的利率计息，并可以进行转 让的金融工具。它通常由资力雄厚的大银行发行，面额固 定并可以流通转让。 大额可转让定期存单的特点： 不记名 金额大 期限短 利率可固定或浮动 大额可转让定期存单的种类
大额可转让定期存单的发行与交易
第2章 货币市场
2.行的，政府提供信 用担保的短期债券，是货币市场中一种非常重 要的交易工具。 国库券具有安全性高、流动性强、收益免税、 面值较小等特点。
2.1 国库券市场
国库券的发行与流通 国库券市场包括发行市场和流通市场两部分： 国库券的发行大多采取拍卖方式。 国库券的流通转让通常在场外交易市场进行。
回购保证金 抵押品的逐日盯市制度
2.4 商业票据市场
商业票据是一种由信用评级较高的大公司在公开 市场上发行的，作为其债务凭证的无担保短期票 据。
商业票据的特征
期限较短 信用风险较低 发行规模巨大 流动性较低
商业票据市场的交易机制
商业票据的发行 商业票据价格的确定 商业票据的评级
同业拆借市场的特点： 融资期限较短、信用交易、准入标准严格、交易 便捷、利率决定市场化
同业拆借市场的作用 ： 加强金融资产流动性，保障金融机构安全运行 提高金融机构的盈利水平 市场利率可作为中央银行货币政策的重要途径 对于宏观经济发展有着重要作用
2.3 回购协议市场
回购协议市场的概念与交易机制
2.5 银行承兑汇票市场
银行承兑汇票 银行承兑汇票市场是以银行承兑汇票为媒体，通 过汇票的发行、承兑、转让及贴现，从而实现资 金融通的市场，这个市场以银行信用为基础。 银行承兑汇票的流通转让包括出票、承兑、背书、 再贴现及转贴现等环节。
银行承兑汇票市场的交易机制
2.6 大额可转让定期存单市场
大额可转让定期存单
大额可转让定期存单是由商业银行等存款机构发行的，按 照一定金额、一定期限和约定的利率计息，并可以进行转 让的金融工具。它通常由资力雄厚的大银行发行，面额固 定并可以流通转让。 大额可转让定期存单的特点： 不记名 金额大 期限短 利率可固定或浮动 大额可转让定期存单的种类
大额可转让定期存单的发行与交易
第2章 货币市场
2.行的，政府提供信 用担保的短期债券，是货币市场中一种非常重 要的交易工具。 国库券具有安全性高、流动性强、收益免税、 面值较小等特点。
2.1 国库券市场
国库券的发行与流通 国库券市场包括发行市场和流通市场两部分： 国库券的发行大多采取拍卖方式。 国库券的流通转让通常在场外交易市场进行。
货币市场ppt课件
银行可以投放部分闲散资金，增加资产的流动性与收益。
同业拆借市场的拆借期限与利率
同业拆借市场的拆借期限通常以1—2天为限， 短至隔夜，多那么一、三、六个月不等，当 然也有少数同业拆借交易的期限接近或到达 一年的。
银行有拆入〔借款〕利率和拆出〔贷款〕利 率两种，对于同一家银行来说前低后高
同业拆借利率一般应低于再贴现率
101．376 91 95
75．12
120.28
345.81
61-90天 交易量
101 84
58．41
140．92 52.20
315.88
91-120天 交易量
28 1
25．73
15．36
14.10
71.81
原因
2007年8月6日起，?同业拆借管理方法?施行 2007年十次上调存款准备金率
同业拆借市场数据来源
主要内容
1
同业拆借市场概述
2
同业拆借市场利率
3
同业拆借市场管理
4
中国同业拆借市场发展历程
一、同业拆借市场概述
同业拆借市场的定义
定义：〔Call market; inter-bank borrow market)
是指金融机构之间进展短期资金融通的市场。
金融机构之间交易 临时“资金头寸〞调剂
短期盈利性、流动性管理
2002年12月31日数量 4 10 3 106 121 32 2 18 62
2003年5月31日数量 4 10 3 107 123 38 2 21 72
金融机构性质 投资基金 财务公司 农村信用联社 信托投资公司 基金管理公司 城市信用社 社保基金 其他 合计
2002年12月31日 数量
71 34 227 21 5 16 1 1 733
同业拆借市场的拆借期限与利率
同业拆借市场的拆借期限通常以1—2天为限， 短至隔夜，多那么一、三、六个月不等，当 然也有少数同业拆借交易的期限接近或到达 一年的。
银行有拆入〔借款〕利率和拆出〔贷款〕利 率两种，对于同一家银行来说前低后高
同业拆借利率一般应低于再贴现率
101．376 91 95
75．12
120.28
345.81
61-90天 交易量
101 84
58．41
140．92 52.20
315.88
91-120天 交易量
28 1
25．73
15．36
14.10
71.81
原因
2007年8月6日起，?同业拆借管理方法?施行 2007年十次上调存款准备金率
同业拆借市场数据来源
主要内容
1
同业拆借市场概述
2
同业拆借市场利率
3
同业拆借市场管理
4
中国同业拆借市场发展历程
一、同业拆借市场概述
同业拆借市场的定义
定义：〔Call market; inter-bank borrow market)
是指金融机构之间进展短期资金融通的市场。
金融机构之间交易 临时“资金头寸〞调剂
短期盈利性、流动性管理
2002年12月31日数量 4 10 3 106 121 32 2 18 62
2003年5月31日数量 4 10 3 107 123 38 2 21 72
金融机构性质 投资基金 财务公司 农村信用联社 信托投资公司 基金管理公司 城市信用社 社保基金 其他 合计
2002年12月31日 数量
71 34 227 21 5 16 1 1 733
第四章货币市场ppt课件
拍卖方式
商业银行
投资银行
精品课件
证券交易所
金融市场的分类
按
按
标 的 物 划 分
中 介 特 征 划 分
货外 币汇 市市 场场
直间 接接 金金 融融 市市
场场 资黄
本金
市市
场场
)
(
按 交 易 程 序 划 分
发流 行通 市市 场场 一二 级级 市市 场场
)
(
按 成 交 与 定 价 的 方 式 划 分
公议 开价 市市 场场
货
票据再贴现市场
币
市
场 短期债券市场 银行间债券买断市场
银行间债券回购市场
大额可转让存单市场 （曾经存在过）
货币市场基金市场
精品课件
我国货币市场介绍
一、银行间同业拆借市场：指金融机构之间进行短 期的（1年以内）资金拆出、借入的市场。期限短， 以日计息。
同业拆借市场的功能： 增强金融机构的资产流动性 提高了金融机构的盈利水平 中央银行实施货币政策的重要载体 拆借利率常被作为基础利率
精品课件
中国货币网概览
精品课件
2007 年当年同业拆借的交易规模达到10． 6 万亿元, 此后以年均34． 5%的速度增长, 高 于整个市场30． 3% 的增长速度。
精品课件
中国同业拆借市场存在的问题
1、某些品种报价与成交价关联度不高，存在较大价差 。
如新加坡市场中报价行的实际交易利率一般在其 SIBOR报价上下0.2% 之内。如果成交价显著高于基准利率指 标，市场会认为该交易对手存在明显的信用问题。
从借款人角度 成本相对低于银行贷款 为小企业提供一种融资工具
从银行角度 收取手续费，增加银行收益 二级市场规模较大，易变现
第二章 货币市场PPT课件
第26页/共86页
例： 某日挂牌利率为9.9375%，拆出资金 100万元，期限3天，固定上浮比率为 0.0625个百分点，则拆入利息为？
答： 拆入利率=9.9375%+0.0625%=10% 拆入到期利息=1 000 000×10%×3÷365 =822（元）
第27页/共86页
（三）同业拆借市场的市场操作
第34页/共86页
五、我国同业拆借市场
（一）我国同业拆借市场的发展历程
•1984年，同业拆借市场开始形成； •1993年，成立区域性的同业拆借市场； •1996年，形成全国性的同业拆借市场； •1999年，证券公司允许进入同业拆借市场； •2000年，财务公司允许进入同业拆借市场； •2002年，国内外币同业拆借市场启动。
钢截面只需少量加工即可用作构件省工省时成本低但型钢截面受型钢种类及型钢号限制难于完全与受力所需的面积相对应用料较多银行承兑汇票的出票人具备的条件银行承兑汇票的出票人具备的条件必须是在承兑银行开立存款帐户的法人以及其他必须是在承兑银行开立存款帐户的法人以及其他组织组织与承兑银行具有真实的委托付款关系与承兑银行具有真实的委托付款关系能提供具有法律效力的购销合同及增值税发票能提供具有法律效力的购销合同及增值税发票有足够的支付能力良好的结算记录和结算信誉有足够的支付能力良好的结算记录和结算信誉与银行信贷关系良好无贷款逾期记录与银行信贷关系良好无贷款逾期记录能提供相应担保或按要求存入一定比例保证金能提供相应担保或按要求存入一定比例保证金另有民间贴现方式可以选择一般为投资公司需另有民间贴现方式可以选择一般为投资公司需钢截面只需少量加工即可用作构件省工省时成本低但型钢截面受型钢种类及型钢号限制难于完全与受力所需的面积相对应用料较多签发银行承兑汇票必须记载下列事项
例： 某日挂牌利率为9.9375%，拆出资金 100万元，期限3天，固定上浮比率为 0.0625个百分点，则拆入利息为？
答： 拆入利率=9.9375%+0.0625%=10% 拆入到期利息=1 000 000×10%×3÷365 =822（元）
第27页/共86页
（三）同业拆借市场的市场操作
第34页/共86页
五、我国同业拆借市场
（一）我国同业拆借市场的发展历程
•1984年，同业拆借市场开始形成； •1993年，成立区域性的同业拆借市场； •1996年，形成全国性的同业拆借市场； •1999年，证券公司允许进入同业拆借市场； •2000年，财务公司允许进入同业拆借市场； •2002年，国内外币同业拆借市场启动。
钢截面只需少量加工即可用作构件省工省时成本低但型钢截面受型钢种类及型钢号限制难于完全与受力所需的面积相对应用料较多银行承兑汇票的出票人具备的条件银行承兑汇票的出票人具备的条件必须是在承兑银行开立存款帐户的法人以及其他必须是在承兑银行开立存款帐户的法人以及其他组织组织与承兑银行具有真实的委托付款关系与承兑银行具有真实的委托付款关系能提供具有法律效力的购销合同及增值税发票能提供具有法律效力的购销合同及增值税发票有足够的支付能力良好的结算记录和结算信誉有足够的支付能力良好的结算记录和结算信誉与银行信贷关系良好无贷款逾期记录与银行信贷关系良好无贷款逾期记录能提供相应担保或按要求存入一定比例保证金能提供相应担保或按要求存入一定比例保证金另有民间贴现方式可以选择一般为投资公司需另有民间贴现方式可以选择一般为投资公司需钢截面只需少量加工即可用作构件省工省时成本低但型钢截面受型钢种类及型钢号限制难于完全与受力所需的面积相对应用料较多签发银行承兑汇票必须记载下列事项
金融市场培训课件之货币市场(doc 26页)
进行。
货币市场上的金融工具
• 大多是政府、银行以及工商企业发行的 短期信用工具
• 主要包括：国库券、商业票据、融资票 据、大额可转让定期存单以及其他短期 证券
• 特点：期限短、流动性强、风险小 • 具有“准货币”的性质
货币市场的参与者
• 参与者 ➢商业银行 ➢中央银行 ➢其他金融机构 ➢经纪商 ➢公司企业等 • 商业银行是最重要的参与者
• 投资人的实际收益率为 16.67%(40/960×360/90)
国库券市场的功能
• 对发行者来说，可以弥补国家财政收支 差额。
• 对于投资者来说，是融通短期资金的重 要市场。
• 对于央行来说，是贯彻其货币政策的首 要场所——公开市场业务。
在我的印象里，他一直努力而自知，每天从食堂吃饭后，他总是习惯性地回到办公室看厚厚的专业书不断提升和充实自己，他的身上有九零后少见的沉稳。同事们恭喜他，大多看 到了他的前程似锦，却很少有人懂得他曾经付出过什么。就像说的：“如果这世上真有奇迹，那只是努力的另一个名字，生命中最难的阶段，不是没有人懂你，而是你不懂自已。” 而他的奇迹，是努力给了挑选的机会。伊索寓言中，饥饿的狐狸想找一些可口的食物，但只找到了一个酸柠檬，它说，这只柠檬是甜的，正是我想吃的。这种只能得到柠檬，就说 柠檬是甜的自我安慰现象被称为：“甜柠檬效应”。一如很多人不甘平庸，却又大多安于现状，大多原因是不知该如何改变。看时，每个人都能从角色中看到自已。高冷孤独的安 迪，独立纠结的樊胜美，乐观自强的邱莹莹，文静内敛的关睢尔，古怪精灵的曲筱绡。她们努力地在城市里打拼，拥有幸或不幸。但她依然保持学习的习惯，这样无论什么事她都 有最准确的判断和认知；樊胜美虽然虚荣自私，但她努力做一个好HR，换了新工作后也是拼命争取业绩；小蚯蚓虽没有高学历，却为了多卖几包咖啡绞尽脑汁；关睢尔每一次出镜 几乎都是在房间里戴着耳机听课，处理文件；就连那个嬉皮的曲筱潇也会在新年之际为了一单生意飞到境外……其实她们有很多路可以走：嫁人，啃老，安于现状。但每个人都像 个负重的蜗牛一样缓缓前行，为了心中那丁点儿理想拼命努力。今天的努力或许不能决定明天的未来，但至少可以为明天积累，否则哪来那么多的厚积薄发和大器晚成？身边经常 有人抱怨生活不幸福，上司太刁，同事太蛮，公司格局又不大，但却不想改变。还说：“改变干嘛？这个年龄了谁还能再看书考试，混一天是一天吧。”一个“混”字就解释了他 的生活态度。前几天我联系一位朋友，质问为什么好久不联系我？她说自已每天累的像一条狗，我问她为什么那么拼？她笑：“如果不努力我就活得像一条狗了。”恩，新换的上 司，海归，虽然她有了磨合几任领导的经验，但这个给她带来了压力。她的英语不好，有时批阅文件全是大段大段的英文，她心里很怄火，埋怨好好的中国人，出了几天国门弄得 自己像个洋鬼子似的。上司也不舒服，流露出了嫌弃她的意思，甚至在一次交待完工作后建议她是否要调一个合适的部门？她的脸红到了脖子，想着自己怎么也算是老员工，由她 羞辱？两个人很不愉快。但她有一股子倔劲，不服输，将近40岁的人了，开始拿出发狠的学习态度，报了个英语培训班。回家后捧着英文书死啃，每天要求上中学的女儿和自己英 语对话，连看电影也是英文版的。功夫不负有心人，当听力渐渐能跟得上上司的语速，并流利回复，又拿出漂亮的英文版方案，新上司看她的眼光也从挑剔变柔和，某天悄悄放了 几本英文书在她桌上，心里突然发现上司并没那么讨厌。心态好了，她才发现新上司的优秀，自从她来了后，部门业绩翻了又翻，奖金也拿到手软，自己也感觉痛快。她说：这个 社会很功利，但也很公平。别人的傲慢一定有理由，如果想和平共处，需要同等的段位，而这个段位，自己可能需要更多精力，但唯有不断付出，才有可能和优秀的人比肩而立。 人为什么要努力？一位长者告诉我：“适者生存。”这个社会讲究适者生存，优胜劣汰。虽然也有潜规则，有套路和看不见的沟沟坎坎，但一直努力的人总会守得云开见月明。有 些人明明很成功了，但还是很拼。比如剧中的安迪，她光环笼罩，商场大鳄是她的男闺蜜，不离左右，富二代待她小心呵护，视若明珠，加上她走路带风，职场攻势凌历，优秀得 让身边人仰视。这样优秀的人，不管多忙，每天都要抽出两个小时来学习。她的学习不是目的，而是能量，能让未来的自己比过去更好一些。现实生活中，努力真的重要，它能改 变一个人的成长轨迹，甚至决定人生成败。有一句鸡汤：不着急，你想要的，岁月都会给你。其实，岁月只能给你风尘满面，而希望，唯有努力才能得到！9、懂得如何避开问题的 人，胜过知道怎样解决问题的人。在这个世界上，不知道怎么办的时候，就选择学习，也许是最佳选择。胜出者往往不是能力而是观念！在家里看到的永远是家，走出去看到的才 是世界。把钱放在眼前，看到的永远是钱，把钱放在有用的地方，看到的是金钱的世界。给人金钱是下策，给人能力是中策，给人观念是上策。财富买不来好观念，好观念能换来 亿万财富。世界上最大的市场，是在人的脑海里！要用行动控制情绪，不要让情绪控制行动；要让心灵启迪智慧，不能让耳朵支配心灵。人与人之间的差别，主要差在两耳之间的 那块地方！人无远虑，必有近忧。人好的时候要找一条备胎，人不好的时候要找一条退路；人得意的时候要找一条退路，人失意的时候要找一条出路！孩子贫穷是与父母的有一定 的关系，因为他小的时候，父母没给他足够正确的人生观。家长的观念是孩子人生的起跑线！有什么信念，就选择什么态度；有什么态度，就会有什么行为；有什么行为，就产生 什么结果。要想结果变得好，必须选择好的信念。播�
货币市场上的金融工具
• 大多是政府、银行以及工商企业发行的 短期信用工具
• 主要包括：国库券、商业票据、融资票 据、大额可转让定期存单以及其他短期 证券
• 特点：期限短、流动性强、风险小 • 具有“准货币”的性质
货币市场的参与者
• 参与者 ➢商业银行 ➢中央银行 ➢其他金融机构 ➢经纪商 ➢公司企业等 • 商业银行是最重要的参与者
• 投资人的实际收益率为 16.67%(40/960×360/90)
国库券市场的功能
• 对发行者来说，可以弥补国家财政收支 差额。
• 对于投资者来说，是融通短期资金的重 要市场。
• 对于央行来说，是贯彻其货币政策的首 要场所——公开市场业务。
在我的印象里，他一直努力而自知，每天从食堂吃饭后，他总是习惯性地回到办公室看厚厚的专业书不断提升和充实自己，他的身上有九零后少见的沉稳。同事们恭喜他，大多看 到了他的前程似锦，却很少有人懂得他曾经付出过什么。就像说的：“如果这世上真有奇迹，那只是努力的另一个名字，生命中最难的阶段，不是没有人懂你，而是你不懂自已。” 而他的奇迹，是努力给了挑选的机会。伊索寓言中，饥饿的狐狸想找一些可口的食物，但只找到了一个酸柠檬，它说，这只柠檬是甜的，正是我想吃的。这种只能得到柠檬，就说 柠檬是甜的自我安慰现象被称为：“甜柠檬效应”。一如很多人不甘平庸，却又大多安于现状，大多原因是不知该如何改变。看时，每个人都能从角色中看到自已。高冷孤独的安 迪，独立纠结的樊胜美，乐观自强的邱莹莹，文静内敛的关睢尔，古怪精灵的曲筱绡。她们努力地在城市里打拼，拥有幸或不幸。但她依然保持学习的习惯，这样无论什么事她都 有最准确的判断和认知；樊胜美虽然虚荣自私，但她努力做一个好HR，换了新工作后也是拼命争取业绩；小蚯蚓虽没有高学历，却为了多卖几包咖啡绞尽脑汁；关睢尔每一次出镜 几乎都是在房间里戴着耳机听课，处理文件；就连那个嬉皮的曲筱潇也会在新年之际为了一单生意飞到境外……其实她们有很多路可以走：嫁人，啃老，安于现状。但每个人都像 个负重的蜗牛一样缓缓前行，为了心中那丁点儿理想拼命努力。今天的努力或许不能决定明天的未来，但至少可以为明天积累，否则哪来那么多的厚积薄发和大器晚成？身边经常 有人抱怨生活不幸福，上司太刁，同事太蛮，公司格局又不大，但却不想改变。还说：“改变干嘛？这个年龄了谁还能再看书考试，混一天是一天吧。”一个“混”字就解释了他 的生活态度。前几天我联系一位朋友，质问为什么好久不联系我？她说自已每天累的像一条狗，我问她为什么那么拼？她笑：“如果不努力我就活得像一条狗了。”恩，新换的上 司，海归，虽然她有了磨合几任领导的经验，但这个给她带来了压力。她的英语不好，有时批阅文件全是大段大段的英文，她心里很怄火，埋怨好好的中国人，出了几天国门弄得 自己像个洋鬼子似的。上司也不舒服，流露出了嫌弃她的意思，甚至在一次交待完工作后建议她是否要调一个合适的部门？她的脸红到了脖子，想着自己怎么也算是老员工，由她 羞辱？两个人很不愉快。但她有一股子倔劲，不服输，将近40岁的人了，开始拿出发狠的学习态度，报了个英语培训班。回家后捧着英文书死啃，每天要求上中学的女儿和自己英 语对话，连看电影也是英文版的。功夫不负有心人，当听力渐渐能跟得上上司的语速，并流利回复，又拿出漂亮的英文版方案，新上司看她的眼光也从挑剔变柔和，某天悄悄放了 几本英文书在她桌上，心里突然发现上司并没那么讨厌。心态好了，她才发现新上司的优秀，自从她来了后，部门业绩翻了又翻，奖金也拿到手软，自己也感觉痛快。她说：这个 社会很功利，但也很公平。别人的傲慢一定有理由，如果想和平共处，需要同等的段位，而这个段位，自己可能需要更多精力，但唯有不断付出，才有可能和优秀的人比肩而立。 人为什么要努力？一位长者告诉我：“适者生存。”这个社会讲究适者生存，优胜劣汰。虽然也有潜规则，有套路和看不见的沟沟坎坎，但一直努力的人总会守得云开见月明。有 些人明明很成功了，但还是很拼。比如剧中的安迪，她光环笼罩，商场大鳄是她的男闺蜜，不离左右，富二代待她小心呵护，视若明珠，加上她走路带风，职场攻势凌历，优秀得 让身边人仰视。这样优秀的人，不管多忙，每天都要抽出两个小时来学习。她的学习不是目的，而是能量，能让未来的自己比过去更好一些。现实生活中，努力真的重要，它能改 变一个人的成长轨迹，甚至决定人生成败。有一句鸡汤：不着急，你想要的，岁月都会给你。其实，岁月只能给你风尘满面，而希望，唯有努力才能得到！9、懂得如何避开问题的 人，胜过知道怎样解决问题的人。在这个世界上，不知道怎么办的时候，就选择学习，也许是最佳选择。胜出者往往不是能力而是观念！在家里看到的永远是家，走出去看到的才 是世界。把钱放在眼前，看到的永远是钱，把钱放在有用的地方，看到的是金钱的世界。给人金钱是下策，给人能力是中策，给人观念是上策。财富买不来好观念，好观念能换来 亿万财富。世界上最大的市场，是在人的脑海里！要用行动控制情绪，不要让情绪控制行动；要让心灵启迪智慧，不能让耳朵支配心灵。人与人之间的差别，主要差在两耳之间的 那块地方！人无远虑，必有近忧。人好的时候要找一条备胎，人不好的时候要找一条退路；人得意的时候要找一条退路，人失意的时候要找一条出路！孩子贫穷是与父母的有一定 的关系，因为他小的时候，父母没给他足够正确的人生观。家长的观念是孩子人生的起跑线！有什么信念，就选择什么态度；有什么态度，就会有什么行为；有什么行为，就产生 什么结果。要想结果变得好，必须选择好的信念。播�
第四章货币市场PPT课件
第38页/共80页
４．４票据市场
第39页/共80页
票据的概念和特征 • 票据是出票人依法签发的，约定自己或委托付款人在见票时或指定日期向收款人或持票人无条件支付一定
金额并可以转让的有价证券。 • 票据是国际通用的结算和信用工具
第40页/共80页
票据的概念和特征
• 票据是一种无因证券(权利由文义确定） • 票据是一种要式证券（依法制成） • 票据是一种流通证券
对进入市场的主体即进行资金 融通的双方都有严格的限制
融资期限较短
交易成交的时间比较短 信用资金借贷式交易 利率由供求双方议定，可以随行就市
第11页/共80页
同业拆借市场的参与者
资金需求者 资金供给者 中介机构
第12页/共80页
同业拆借市场的分类
有形拆借市场 无形拆借市场
第13页/共80页
按组织形 态分为
第7页/共80页
中央银行通过公开市场业务来实现货币政策目标、调 节货币供应量，同存款准备金、再贴现额和贴现率以及道 义劝告等政策工具相比，有以下几个显著特点： ❖ 通过公开市场买卖货币市场工具，是一种主动的、
直接的调整货币量方式 ❖ 调控规模可大可小，调节时间可长可短，能进行
经常性的、灵活多变的“微调” ❖ 中央银行作为货币市场的普通参加者经常参加货
通过中介的拆借市场 不通过中借的拆借市场
第14页/共80页
按交易方 式不同分 为
有担保拆借市场 无担保拆借市场
第15页/共80页
按有无担 保分为
半天期拆借市场 一天期拆借市场 指定日拆借市场
按期限不 同划分为
第16页/共80页
各国同业拆借市场的比较
意大利屏幕市场网络模式 土耳其模式 日本模式 美国模式
４．４票据市场
第39页/共80页
票据的概念和特征 • 票据是出票人依法签发的，约定自己或委托付款人在见票时或指定日期向收款人或持票人无条件支付一定
金额并可以转让的有价证券。 • 票据是国际通用的结算和信用工具
第40页/共80页
票据的概念和特征
• 票据是一种无因证券(权利由文义确定） • 票据是一种要式证券（依法制成） • 票据是一种流通证券
对进入市场的主体即进行资金 融通的双方都有严格的限制
融资期限较短
交易成交的时间比较短 信用资金借贷式交易 利率由供求双方议定，可以随行就市
第11页/共80页
同业拆借市场的参与者
资金需求者 资金供给者 中介机构
第12页/共80页
同业拆借市场的分类
有形拆借市场 无形拆借市场
第13页/共80页
按组织形 态分为
第7页/共80页
中央银行通过公开市场业务来实现货币政策目标、调 节货币供应量，同存款准备金、再贴现额和贴现率以及道 义劝告等政策工具相比，有以下几个显著特点： ❖ 通过公开市场买卖货币市场工具，是一种主动的、
直接的调整货币量方式 ❖ 调控规模可大可小，调节时间可长可短，能进行
经常性的、灵活多变的“微调” ❖ 中央银行作为货币市场的普通参加者经常参加货
通过中介的拆借市场 不通过中借的拆借市场
第14页/共80页
按交易方 式不同分 为
有担保拆借市场 无担保拆借市场
第15页/共80页
按有无担 保分为
半天期拆借市场 一天期拆借市场 指定日拆借市场
按期限不 同划分为
第16页/共80页
各国同业拆借市场的比较
意大利屏幕市场网络模式 土耳其模式 日本模式 美国模式
【货币金融学】货币市场 ppt课件
一、票据承兑市场
（二）票据承兑的实质 是指商业票据（主要是商业汇票）的付款人或指 定银行承诺在汇票到期日按出票人的要求，保证向持票 人付款的意思表示，并将意思表示记载在票据上的一种 票据行为。 只用经过承兑的商业汇票才具有法律效力，才是有 效汇票。 （三）票据承兑的办理 分为两个方面：一、票据的付款人或指定银行在票据上 签字，写上“承兑”字样；二、把经过承兑的票据或承 兑通知书交给持票人
一、同业拆借市场的产生
例如：
如果法定准备金率是8%，商业银 行的存款余额为 1 亿元，准备金账户 中必须有800万元的存款余额
准备金存款变动的原因：清算业 务与日常收付数额的变化
一、同业拆借市场的产生
结果：存款准备金存款经常出现盈余或不足
•解决的办法：银行间相互拆借资金
意义：既可弥补头寸缺口和流动性不足，也可提高资金 的使用效率，获取相应的利息收入
一、同业拆借市场的产生
（二）同业拆借市场产生的原因
1.法定准备金不足。 2.备付金不足。 3.结算资金不足。 4.其他资金不足。
第一节 同业拆借市场
一、同业拆借市场的产生
二、同业拆借市场的特点 三、我国同业拆借市场
二、同业拆借市场的特点
（一）参与者都是金融机构
同业拆借市场对于进入市场的主体有严格的限制，必须 是银行等金融机构或指定的某类金融机构，个人、企事 业单位、政府部门以及非指定的金融机构均不能进入该 市场。
第六章 货币市场
第一节 同业拆借市场
第二节 票据市场 第三节 短期政府债券市场 第四节 大额可转让定期存单市场 第五节 回购协议市场
第二节 票据市场
票据是承诺或命令付款的短期凭证，一般具有流通性，自偿性， 无因性，要式性等特点。
《货币市场》课件
04
同业拆借的交易通常在二级市场进行，流 动性较好。
回购协议
回购协议的期限通常在一天到一年之间，是金 融机构和企业进行短期资金管理的重要工具之
一。
回购协议的利率由市场供求关系决定，其收益率通常 高于同期限的短期债券和定期存款等其他货币市场工
具。
回购协议是一种短期融资方式，其中一方通过 出售证券并约定在未来以特定价格回购该证券 的方式获得资金。
02 中央交易对手方负责结算和清算交易，降低交易 风险，保障交易双方的利益。
03 中央交易对手方的存在增强了市场的信用基础， 降低了交易双方的信用风险。
PART 04
货币市场的利率与风险管 理
市场利率的确定与影响因素
总结词
市场利率是货币市场交易的核 心，其确定受到多种因素的影
响。
中央银行政策
中央银行通过调整利率水平来 影响经济活动，市场利率会随 之波动。
特点
交易期限短，通常不超过一年；交易 工具多为高流动性的金融工具，如国 库券、商业票据等；市场参与者主要 是机构投资者和大型企业。
货币市场的参与者
发行者
主要指短期融资需求的机构和企业，如商业企业、金融机构等。
投资者
主要指短期投资需求的机构，如保险公司、养老基金、证券公司 等。
经纪商
为买卖双方提供交易服务的中间商，促成交易并收取佣金。
2023-2026
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《货币市场》ppt课件
REPORTING
CATALOGUE
目 录
• 货币市场概述 • 货币市场的工具与产品 • 货币市场的运作机制 • 货币市场的利率与风险管理 • 货币市场的发展趋势与义与特点
定义
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