政府引导基金与私募基金的区别
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私募基金的类型
类别
类型
方向
种子期基金（seed
创投基
capital）
主要投资中小型、未上市的成长企
金（VC) 初创期基金（start-up）
业
成长期基金（expansion）
并购重 组基金 （buy-
out)
MBO基金 LBO基金 重组基金
已收购成熟企业为主，单体投资规 模通常很大
资产类 基金
民共和国境内，以非公开方式向投资者募集资金设立的投资基金。 私募基金财产的投资包括买卖股票 、股权、债券、期货、期权、基金份额
及投资合同约定的其他投资标的。 非公开募集资金 ，以进行投资活动为目的 设立的公司或者合伙企业，资产
由基金管理人或者普通合伙人管理的，其登记备案、资金募集和投资运作适用 本办法。
《深圳市罗湖区政府投资引导基金管理办法（试行）》（罗财﹝2016﹞30 号） 第二条 本办法所称引导基金是指由区政府出资设立并按市场化方式运作的
政策基金，其宗旨是发挥市场资源配置作用和财政资金引导放大作用，引导社会 资本投向创新创业、新兴产业发展、城市更新、产业用房、城市基础设施建设、 民生事业发展等领域，大力培育新兴企业，促进产业转型升级，提升民生事业和 城市基础设施建设水平。
基础设施基金 房地产投资基金 融资租赁基金
主要投资基础设施，收益型房地产
投资 风格
分散 投资 参股 为主
控股 或参 股
具有 稳定 现金 流的 资产
风险收 益特征
基金代表
高风险 IDG、软银、
高收益
红杉
风险、 高盛、凯雷、
收益中 KKR、黑石、
等
华平
低风险、 麦格理、高
稳定收 盛、EOP、
益
越秀REIT
一般而言来自百度文库对于基金的投资事项，基金通过设立投资决策委员会负责项目投 资的决策，投资决策委员会的成员一般由出资人推荐的人选组成。
但也有对投资决策委员会的决策权限作出限制的，有些合伙企业设置三层 决策方式，如管理人--投资决策委员会—合伙人大会。
14
私募基金特点
非公开募集 1、只能向特定对象募集
《私募投资基金监督管理暂行办法》第十一条：私募基金应当向合格投资 者募集，单只私募基金的投资者人数累计不得超过《证券投资基金法》、《公 司法》、《合伙企业法》等法律规定的特定数量。 2、不得公开向社会宣传
《私募投资基金监督管理暂行办法》第十四条 ：私募基金管理人、私募 基金销售机构不得向合格投资者之外的单位和个人募集资金，不得通过报刊、 电台、电视、互联网等公众传播媒体或者讲座、报告会、分析会和布告、传 单、手机短信、微信、博客和电子邮件等方式，向不特定对象宣传推介。
12
一 全国政府引导基金概况 二 政府引导基金的要素及监管 三 政府引导基金与私募基金的区别
目录
CONTENTS
13
私募基金的概念
私募基金也称私募投资基金，英文为Private Equity Fund,简称PE。
《私募投资基金监督管理暂行办法》（中国证券监督管理委员会令第105号） 第二条 本办法所称私募投资基金（以下简称私募基金），是指在中华人
新注册的基金管理人的名称经营范围应含有“基金管理”、“投资管理”、 “资产管理”、“股权投资”、“创业投资”等相关字样，否则基金协会不予登 记。
B、管理费 业界一般为基金规模的1%-2%，有按实缴的比例收取、也有按认缴的比例 收取。 C、报酬 一般提取基金收益的20%。
17
私募基金的核心要素
2、托管机构及托管费 A、托管机构 《私募投资基金监督管理暂行办法》第二十一条 除基金合同另有约定外，
政府引导基金与私募基金 的区别
2017年5月
一 全国政府引导基金概况 二 政府引导基金的要素及监管 三 政府引导基金与私募基金的区别
目录
CONTENTS
2
全国政府引导基金一览
3
全国政府引导基金一览
4
全国政府引导基金一览
5
一 全国政府引导基金概况 二 政府引导基金的要素及监管 三 政府引导基金与私募基金的区别
政府引导基金的监管体系
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政府引导基金的监管体系
当前，尽管一些省市已经陆续颁布引导基金管理办法或细则，但整 体而言，政府引导基金的专业保障体系仍需要进一步完善，而行业协会 的作用应得到进一步重视和体现。政府引导基金总体上属于私募股权投 资领域，是私募股权投资行业的分支，诸如中国股权投资基金协会、各 地股权投资协会等等基金业协会在理论上具有法律法规和专业保障的义 务，也应对行业健康发展履行指导和监管职责。同时，为管理和维护好 引导基金的市场，国家应从法律法规层面明确主导部门，建立适合引导 基金的规章制度，发挥广大民间组织的主观能动性，营造出法制健全、 运行良好的行业氛围。
目录
CONTENTS
6
政府引导基金的概念
《政府投资基金暂行管理办法》（财预[2015]210号） 第二条 本办法所称政府投资基金，是指由各级政府通过预算安排，以单独
出资或与社会资本共同出资设立，采用股权投资等市场化方式，引导社会各类资 本投资经济社会发展的重点领域和薄弱环节，支持相关产业和领域发展的资金。
其他PE 基金
PIPE Pre-IPO基金
夹层基金 问题债务基金
PIPE:上市公司非公开发行的股票
夹层基金：优先股和次级债
-
问题债务基金：不良债权
-
夹层基金： 高盛、黑石
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私募基金的核心要素
1、管理人及管理费、报酬 A、管理人
《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》：第五条 私募基金管理 人应当向基金业协会履行基金管理人登记手续并申请成为基金业协会会员。
私募基金应当由基金托管人托管。基金合同约定私募基金不进行托管的，应当在 基金合同中明确保障私募基金财产安全的制度措施和纠纷解决机制。
B、托管费 托管机构一般为银行，托管费一般为基金规模的0.1%-0.4%。
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私募基金的核心要素
3、投资决策制度 投资决策制度通常涉及以下几方面： （1）投资领域 （2）投资对象 （3）投资金额及比例 （4）决策方式
政府引导基金的运行原则
政府引导 市场运作 科学决策 防范风险
8
政府引导基金的作用
一是引导社会资金集聚，形成资本供给效应 二是优化资金配置方向，落实国家产业政策 三是引导资金投资方向，扶持创新中小企业 四是引导资金区域流向，协调区域经济发展
五是资金可持续循环利用，实现财政资金杠杆放大效应
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政府引导基金的监管体系
私募基金的类型
类别
类型
方向
种子期基金（seed
创投基
capital）
主要投资中小型、未上市的成长企
金（VC) 初创期基金（start-up）
业
成长期基金（expansion）
并购重 组基金 （buy-
out)
MBO基金 LBO基金 重组基金
已收购成熟企业为主，单体投资规 模通常很大
资产类 基金
民共和国境内，以非公开方式向投资者募集资金设立的投资基金。 私募基金财产的投资包括买卖股票 、股权、债券、期货、期权、基金份额
及投资合同约定的其他投资标的。 非公开募集资金 ，以进行投资活动为目的 设立的公司或者合伙企业，资产
由基金管理人或者普通合伙人管理的，其登记备案、资金募集和投资运作适用 本办法。
《深圳市罗湖区政府投资引导基金管理办法（试行）》（罗财﹝2016﹞30 号） 第二条 本办法所称引导基金是指由区政府出资设立并按市场化方式运作的
政策基金，其宗旨是发挥市场资源配置作用和财政资金引导放大作用，引导社会 资本投向创新创业、新兴产业发展、城市更新、产业用房、城市基础设施建设、 民生事业发展等领域，大力培育新兴企业，促进产业转型升级，提升民生事业和 城市基础设施建设水平。
基础设施基金 房地产投资基金 融资租赁基金
主要投资基础设施，收益型房地产
投资 风格
分散 投资 参股 为主
控股 或参 股
具有 稳定 现金 流的 资产
风险收 益特征
基金代表
高风险 IDG、软银、
高收益
红杉
风险、 高盛、凯雷、
收益中 KKR、黑石、
等
华平
低风险、 麦格理、高
稳定收 盛、EOP、
益
越秀REIT
一般而言来自百度文库对于基金的投资事项，基金通过设立投资决策委员会负责项目投 资的决策，投资决策委员会的成员一般由出资人推荐的人选组成。
但也有对投资决策委员会的决策权限作出限制的，有些合伙企业设置三层 决策方式，如管理人--投资决策委员会—合伙人大会。
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私募基金特点
非公开募集 1、只能向特定对象募集
《私募投资基金监督管理暂行办法》第十一条：私募基金应当向合格投资 者募集，单只私募基金的投资者人数累计不得超过《证券投资基金法》、《公 司法》、《合伙企业法》等法律规定的特定数量。 2、不得公开向社会宣传
《私募投资基金监督管理暂行办法》第十四条 ：私募基金管理人、私募 基金销售机构不得向合格投资者之外的单位和个人募集资金，不得通过报刊、 电台、电视、互联网等公众传播媒体或者讲座、报告会、分析会和布告、传 单、手机短信、微信、博客和电子邮件等方式，向不特定对象宣传推介。
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一 全国政府引导基金概况 二 政府引导基金的要素及监管 三 政府引导基金与私募基金的区别
目录
CONTENTS
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私募基金的概念
私募基金也称私募投资基金，英文为Private Equity Fund,简称PE。
《私募投资基金监督管理暂行办法》（中国证券监督管理委员会令第105号） 第二条 本办法所称私募投资基金（以下简称私募基金），是指在中华人
新注册的基金管理人的名称经营范围应含有“基金管理”、“投资管理”、 “资产管理”、“股权投资”、“创业投资”等相关字样，否则基金协会不予登 记。
B、管理费 业界一般为基金规模的1%-2%，有按实缴的比例收取、也有按认缴的比例 收取。 C、报酬 一般提取基金收益的20%。
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私募基金的核心要素
2、托管机构及托管费 A、托管机构 《私募投资基金监督管理暂行办法》第二十一条 除基金合同另有约定外，
政府引导基金与私募基金 的区别
2017年5月
一 全国政府引导基金概况 二 政府引导基金的要素及监管 三 政府引导基金与私募基金的区别
目录
CONTENTS
2
全国政府引导基金一览
3
全国政府引导基金一览
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全国政府引导基金一览
5
一 全国政府引导基金概况 二 政府引导基金的要素及监管 三 政府引导基金与私募基金的区别
政府引导基金的监管体系
11
政府引导基金的监管体系
当前，尽管一些省市已经陆续颁布引导基金管理办法或细则，但整 体而言，政府引导基金的专业保障体系仍需要进一步完善，而行业协会 的作用应得到进一步重视和体现。政府引导基金总体上属于私募股权投 资领域，是私募股权投资行业的分支，诸如中国股权投资基金协会、各 地股权投资协会等等基金业协会在理论上具有法律法规和专业保障的义 务，也应对行业健康发展履行指导和监管职责。同时，为管理和维护好 引导基金的市场，国家应从法律法规层面明确主导部门，建立适合引导 基金的规章制度，发挥广大民间组织的主观能动性，营造出法制健全、 运行良好的行业氛围。
目录
CONTENTS
6
政府引导基金的概念
《政府投资基金暂行管理办法》（财预[2015]210号） 第二条 本办法所称政府投资基金，是指由各级政府通过预算安排，以单独
出资或与社会资本共同出资设立，采用股权投资等市场化方式，引导社会各类资 本投资经济社会发展的重点领域和薄弱环节，支持相关产业和领域发展的资金。
其他PE 基金
PIPE Pre-IPO基金
夹层基金 问题债务基金
PIPE:上市公司非公开发行的股票
夹层基金：优先股和次级债
-
问题债务基金：不良债权
-
夹层基金： 高盛、黑石
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私募基金的核心要素
1、管理人及管理费、报酬 A、管理人
《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》：第五条 私募基金管理 人应当向基金业协会履行基金管理人登记手续并申请成为基金业协会会员。
私募基金应当由基金托管人托管。基金合同约定私募基金不进行托管的，应当在 基金合同中明确保障私募基金财产安全的制度措施和纠纷解决机制。
B、托管费 托管机构一般为银行，托管费一般为基金规模的0.1%-0.4%。
18
私募基金的核心要素
3、投资决策制度 投资决策制度通常涉及以下几方面： （1）投资领域 （2）投资对象 （3）投资金额及比例 （4）决策方式
政府引导基金的运行原则
政府引导 市场运作 科学决策 防范风险
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政府引导基金的作用
一是引导社会资金集聚，形成资本供给效应 二是优化资金配置方向，落实国家产业政策 三是引导资金投资方向，扶持创新中小企业 四是引导资金区域流向，协调区域经济发展
五是资金可持续循环利用，实现财政资金杠杆放大效应
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政府引导基金的监管体系