证券市场内幕交易行为认定指引
内幕交易管理规定(3篇)
第1篇第一条为了规范证券市场秩序，防范内幕交易行为，保护投资者合法权益，维护证券市场公平、公正、透明，根据《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国公司法》等法律法规，制定本规定。
第二条本规定所称内幕交易，是指知悉证券交易内幕信息的知情人员利用该信息进行证券交易，或者泄露该信息，使他人利用该信息进行证券交易，或者从事与该内幕信息相关的其他活动。
第三条证券交易内幕信息是指涉及证券发行人、上市公司经营、财务状况、重大投资、重大合同、重大资产重组、重大诉讼、重大违法违规行为等信息。
第四条证券交易内幕信息的知情人员包括：（一）发行人、上市公司及其董事、监事、高级管理人员；（二）持有公司5%以上股份的股东及其董事、监事、高级管理人员；（三）实际控制人及其董事、监事、高级管理人员；（四）发行人、上市公司收购人或者重大资产交易方及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员；（五）发行人、上市公司及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员以及其他工作人员；（六）证券服务机构及其从业人员；（七）监管部门、证券交易所、证券登记结算机构等相关机构和人员；（八）其他知悉证券交易内幕信息的人员。
第五条任何单位和个人不得从事内幕交易行为。
第二章内幕信息的管理第六条发行人、上市公司应当建立健全内幕信息管理制度，确保内幕信息在披露前保密。
第七条发行人、上市公司及其董事、监事、高级管理人员应当对内幕信息保密，不得泄露、传播、利用内幕信息进行证券交易。
第八条发行人、上市公司披露内幕信息时，应当确保所披露信息的真实性、准确性、完整性和及时性。
第九条证券服务机构及其从业人员在为发行人、上市公司提供服务过程中，知悉内幕信息的，应当对所知悉的内幕信息保密。
第十条监管部门、证券交易所、证券登记结算机构等相关机构和人员，在履行职责过程中，知悉内幕信息的，应当对所知悉的内幕信息保密。
第十一条内幕信息的管理应当符合以下要求：（一）建立内幕信息登记制度，对内幕信息进行登记、备案、审核；（二）建立内幕信息报告制度，及时向监管部门、证券交易所、证券登记结算机构等相关机构和人员报告内幕信息；（三）建立内幕信息传递制度，确保内幕信息在披露前不得泄露、传播、利用；（四）建立内幕信息查询制度，方便投资者查询内幕信息。
上市公司内幕交易规定
上市公司内幕交易规定上市公司内幕交易的概念是指公司内部人员利用其掌握的未公开信息进行股票、债券等证券的买卖活动。
这种行为严重违背了市场公平公正的原则，对投资者权益形成了严重威胁。
为了维护市场秩序和投资者利益，我国制定了一系列的上市公司内幕交易规定。
一、内幕信息的定义为了防止内幕交易的发生，首先要明确什么是内幕信息。
内幕信息是指尚未公开的、与证券市场有关的重大事项，一旦被公众知晓，对公司的股价和投资决策有重大影响。
内幕信息通常包括但不限于公司重大资产重组、股份转让、重大合同和法律诉讼等。
二、内幕交易的禁止根据《中华人民共和国证券法》等法律法规，内幕交易是被明令禁止的。
未经内幕信息的公开，任何人不得买卖、转让和泄露相关证券，否则将面临法律追究和行政处罚。
这些严格的规定旨在保护市场公平，预防利益冲突和不公正交易的发生。
三、内幕交易的行为规范上市公司内幕交易规定对内幕交易行为进行了进一步细化和规范。
首先，内幕交易行为不仅限于证券买卖，还包括证券买卖的准备行为和与买卖证券有关的其他行为。
其次，规定了内幕交易的具体范围，如公司内部人员、董监高及其直系亲属等。
再者，规定了内幕信息的知情人应当尽快向公司法定代表人或者董事会报告，并在公开信息后的一段时间内避免进行相关交易。
四、内幕交易的违法后果对于内幕交易行为，一经查实，将追究相应的法律责任。
违法行为人可能面临刑事处罚、行政处罚和民事赔偿等后果。
刑事处罚包括拘役、有期徒刑以及罚金等；行政处罚可以根据情节轻重作出警告、罚款、吊销证券业务许可证等;而民事赔偿则需要承担因此产生的经济损失。
五、内幕交易的监管机制为了确保上市公司内幕交易规定的有效执行和监管，我国建立了全面的监管机制。
监管机构包括中国证监会、证券交易所等，他们负责核查、调查和惩处内幕交易行为。
此外，我国还设立了投资者保护基金，用于赔偿因内幕交易导致的投资者损失。
六、加强内幕交易的宣传和教育上市公司内幕交易规定的宣传和教育工作也至关重要。
交易法律法规的案例分析(3篇)
第1篇一、背景介绍随着我国证券市场的快速发展，投资者对证券市场的关注度和参与度日益提高。
然而，证券市场的高风险性也使得违法违规行为时有发生。
内幕交易作为一种典型的证券市场违法违规行为，严重扰乱了市场秩序，损害了投资者的合法权益。
本文将以某证券公司涉嫌内幕交易案为例，分析交易法律法规的相关规定，并对案件进行深入剖析。
二、案情概述2018年，某证券公司（以下简称“该公司”）在筹划收购一家上市公司（以下简称“目标公司”）的过程中，涉嫌泄露内幕信息，导致部分投资者在未公开信息泄露前买入目标公司股票，涉嫌内幕交易。
经调查，该公司部分员工在收购筹划过程中获取了内幕信息，并通过非法途径泄露给他人，他人据此进行交易，获利巨大。
三、法律法规分析1. 《中华人民共和国证券法》根据《证券法》第五十三条，证券交易活动中，禁止利用内幕信息进行证券交易。
内幕信息是指涉及公司的经营、财务或者对证券价格有重大影响的尚未公开的信息。
2. 《证券市场内幕交易行为认定指引》根据《证券市场内幕交易行为认定指引》，内幕信息的泄露包括以下情形：（1）内幕信息知情人通过口头、书面、电子或其他方式，直接或间接向他人泄露内幕信息；（2）内幕信息知情人通过他人泄露内幕信息；（3）内幕信息知情人利用内幕信息为他人提供证券交易的建议。
3. 《证券市场操纵行为认定指引》根据《证券市场操纵行为认定指引》，操纵证券市场行为包括以下情形：（1）通过单独或者合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格或者证券交易量；（2）通过虚假陈述、传播虚假信息、操纵市场预期等手段操纵证券交易价格或者证券交易量。
四、案例分析1. 内幕信息泄露本案中，该公司部分员工在收购筹划过程中获取了内幕信息，并通过非法途径泄露给他人。
根据《证券法》和《证券市场内幕交易行为认定指引》，该行为属于内幕信息泄露。
2. 内幕交易根据《证券法》和《证券市场内幕交易行为认定指引》，内幕信息泄露后，他人据此进行交易，涉嫌内幕交易。
内幕交易行为认定指引
内幕交易行为认定指引内幕交易是指在未公开、内幕信息的基础上，进行证券、期货、基金等金融工具交易的行为。
这种行为容易导致投资者遭受损失，损害金融市场的公平和透明。
为了加强对内幕交易行为的监管，保护投资者的合法权益，现就内幕交易行为认定进行指引。
一、内幕信息的认定内幕信息是指未公开、内幕信息，包括公司内部信息、内幕信息来源、内幕信息传递人等。
证券、期货、基金等金融工具的交易价格、交易量、结算汇率等，属于内幕信息。
二、内幕交易的认定内幕交易是指在内幕信息的基础上，进行证券、期货、基金等金融工具交易的行为。
1.知情人员知情人员是指在证券、期货、基金等金融工具的设计、发行、交易、结算等环节中，享有内幕信息的人员。
2.非法获取内幕信息非法获取内幕信息是指通过金钱、职务、家庭、个人关系等手段，获取内幕信息的行为。
3.内幕交易的时间界定内幕交易应当发生在内幕信息公开之前。
4.内幕交易的品种界定内幕交易的品种包括但不限于股票、基金、期货、期权等。
三、内幕交易行为的认定标准1.违反证券法、基金法等证券、基金相关法规，利用内幕信息从事证券、基金交易活动，给投资者造成损失，情节严重的，应当认定为内幕交易。
2.虽未违反证券、基金相关法规，但通过内幕信息，影响证券、基金交易价格，给投资者造成损失，情节严重的，应当认定为内幕交易。
3.虽未进行实际的证券、基金交易，但通过内幕信息，谋取非法利益，情节严重的，应当认定为内幕交易。
四、内幕交易的处罚措施内幕交易行为应当受到严厉的惩罚。
根据《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国基金法》、《中华人民共和国期货交易管理条例》、《中华人民共和国刑法》等法律法规，对内幕交易行为进行明确规定，并依法进行查处。
五、内幕交易行为的管理与监督证券、期货、基金等金融机构应当按照法律法规规定，建立健全内幕交易管理制度，明确内幕交易行为的认定程序，加强对内幕交易行为的监督。
政府部门应当加强对内幕交易行为的监管，加大对内幕交易行为的查处力度，维护证券、基金市场的公平、透明。
论内幕交易行为的具体表现形式
论内幕交易行为的具体表现形式内幕交易作为一种严重的市场违规行为，其表现形式在各个市场中都有所不同。
从一般的角度来看，内幕交易可以分为以下几类。
第一类：操纵价格交易。
操纵价格交易指的是通过虚假信息、控制交易等手段来影响某一被交易资产价格的交易。
例如，内幕交易者可能会通过大量买入或卖出某只股票来操纵其价格，以期获取非法利益。
第二类：借助利润预期交易。
内幕交易者通过获取未公开信息，利用这些信息得出公司的未来收益，从而对股票产生预期的利润，再进行交易。
这种交易会影响到公司股票价格的波动，从而让内幕交易者获取非法利益。
第三类：借助媒体发布消息交易。
内幕交易者通过发布假消息或者获知未公开的真实消息，会引起股票价格的波动，再通过买入或卖出股票来获取非法利益。
例如，内幕交易者可能会通过媒体发布消息来影响股票价格，获取投机收益。
第四类：利用市场机会交易。
内幕交易者可以通过获得未公开的信息，并选择买卖时机以获取非法利润。
这样的行为可能会影响到市场的公平性和效率，从而破坏整个市场的秩序。
第五类：借助外部信息交易。
外部信息通常是指某些文件或文件信息，这些文件可能涉及到企业的重大事项。
内幕交易者可以通过获取这些文件的信息，然后迅速进行买卖交易来获取非法利润。
例如，内幕交易者可能会获取未公开的重要文件信息，以获取投机收益。
以上是内幕交易的一般表现形式，但实际上还有很多其他的表现形式。
例如，内幕交易者可能会通过重要人物的社交网络，在私下分享公司的信息。
有些内幕交易者可能会获得了某些股票或其它证券的市场机会，再向其他投资者推销。
“软怕无盘”手法是一种非常流行的内幕交易手法，内幕交易者借助动态股票盘口数据对某只股票价格的后市走势进行分析，然后利用自己掌握的内部信息来进行买卖交易，以获得投机利润。
总的来说，内幕交易行为的具体表现形式是多种多样的。
这也说明了内幕交易的危害性质之严重、影响面之广泛以及先进手段之复杂。
要想有效地杜绝内幕交易，需要在多维度的层面上制定有效的政策和监管措施，增强监管的力度和效果，以保证市场的正常运行和公平竞争。
证券法中的内幕交易规定
证券法中的内幕交易规定证券市场的稳定和公平对于维护经济秩序和保护投资者利益至关重要。
内幕交易作为一种违反公平交易原则的行为，在证券法中受到严厉禁止和处罚。
本文将围绕证券法中的内幕交易规定展开论述，从内幕交易的定义、禁止事项、违法后果等方面进行分析。
一、内幕交易的定义根据《中华人民共和国证券法》第76条的规定，内幕信息是指尚未公开而与发行人的证券或者依法形成交易价格的重大事项相关的信息。
而内幕交易则是指持有内幕信息的人利用该信息进行买卖证券的行为。
内幕交易实质上是一种利用未公开的重大信息获取非公平交易收益的行为。
二、内幕交易的禁止事项1. 内幕信息获取：根据证券法的规定，内幕信息应当由特定人员在特定时间和特定场合下掌握，一般包括公司高管、内部人士、财务顾问等。
一般投资者并无法通过正常途径获得内幕信息。
然而，利用权力或职务之便获取内幕信息并进行交易，属于违法行为。
2. 内幕信息利用：持有内幕信息的人不得将其用于证券交易，包括买入、卖出或者进行其他可能影响证券价格的行为。
此举旨在保护其他投资者的权益，维护证券市场的公平和透明。
3. 泄露内幕信息：持有内幕信息的人不得泄露给他人，无论是以获取利益还是一般传播。
泄露内幕信息的行为可能导致市场的不正常波动，损害投资者的利益。
三、违法后果内幕交易是严重违反证券交易纪律的行为，一旦被发现将受到法律严厉制裁。
1. 行政处罚：依照《中华人民共和国证券法》第202条的规定，监管机构有权对违反内幕交易规定的行为进行处罚，包括罚款、责令停止违法行为等。
2. 刑事责任：涉及情节严重的内幕交易行为构成犯罪，将追究刑事责任。
根据《中华人民共和国刑法》的相关规定，如果内幕交易数额巨大或者造成恶劣的社会影响，犯罪者将面临刑事处罚，包括拘役、有期徒刑等。
3. 民事赔偿：内幕交易导致投资者利益损失的，受害者可以向法院提起民事诉讼，要求获得经济赔偿。
四、加强内幕交易法律监管的措施为了进一步加强对内幕交易的监管和打击，相关部门采取了一系列措施。
中国证券监督管理委员会公布《上市公司监管指引第5号——上市公司内幕信息知情人登记管理制度》的公告
中国证券监督管理委员会公布《上市公司监管指引第5号——上市公司内幕信息知情人登记管理制度》的公告文章属性•【制定机关】中国证券监督管理委员会•【公布日期】2022.01.05•【文号】中国证券监督管理委员会公告〔2022〕17号•【施行日期】2022.01.05•【效力等级】部门规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】证券,公司正文中国证券监督管理委员会公告〔2022〕17号现公布《上市公司监管指引第5号——上市公司内幕信息知情人登记管理制度》,自公布之日起施行。
中国证监会2022年1月5日上市公司监管指引第5号——上市公司内幕信息知情人登记管理制度第一条为完善上市公司内幕信息管理制度，做好内幕信息保密工作，有效防范和打击内幕交易等证券违法违规行为，根据《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《上市公司信息披露管理办法》等法律法规和规章，制定本指引。
第二条本指引所称内幕信息知情人，是指《证券法》第五十一条规定的有关人员。
第三条本指引所称内幕信息，是指根据《证券法》第五十二条规定，涉及上市公司的经营、财务或者对上市公司证券市场价格有重大影响的尚未公开的信息。
《证券法》第八十条第二款、第八十一条第二款所列重大事件属于内幕信息。
第四条内幕信息知情人在内幕信息公开前负有保密义务。
第五条上市公司应当根据本指引，建立并完善内幕信息知情人登记管理制度，对内幕信息的保密管理及在内幕信息依法公开披露前内幕信息知情人的登记管理作出规定。
第六条在内幕信息依法公开披露前，上市公司应当按照规定填写上市公司内幕信息知情人档案，及时记录商议筹划、论证咨询、合同订立等阶段及报告、传递、编制、决议、披露等环节的内幕信息知情人名单，及其知悉内幕信息的时间、地点、依据、方式、内容等信息。
内幕信息知情人应当进行确认。
证券交易所根据内幕交易防控需要，对内幕信息知情人档案填报所涉重大事项范围、填报的具体内容、填报人员范围等作出具体规定。
证券法中的证券交易异常行为
证券法中的证券交易异常行为近年来，随着我国资本市场的不断发展和壮大，证券交易异常行为也逐渐呈现出多样化和复杂化的趋势。
证券市场的稳定运行对于保障投资者利益、促进经济增长具有重要意义，因此加强对证券交易异常行为的监管成为保护市场秩序和维护公平竞争的关键。
一、证券交易异常行为的定义及类型证券交易异常行为是指交易者通过操纵市场、传播虚假信息、非法获取内幕消息等手段获取非法利益的行为。
根据证券法的规定，常见的证券交易异常行为包括操纵市场、内幕交易、泄露内幕信息、虚假陈述和操纵市场交易等。
1.操纵市场操纵市场是指通过一系列行为，控制或影响证券价格、交易量等指标，达到操纵市场价格、实现违法利益的行为。
常见的操纵市场手段包括庄家团伙合谋、大额撤单、虚假申报、内部协议交易等。
2.内幕交易内幕交易是指在未公开信息的基础上，利用这些未公开信息进行买卖证券的行为。
内幕交易严重损害了市场公平性和投资者利益，是证券交易异常行为中的重要一环。
3.泄露内幕信息泄露内幕信息是指持有内幕信息的人，将这些信息泄露给他人用于交易的行为。
泄露内幕信息不仅涉及到内幕信息持有人的职业道德问题，还会对市场秩序和投资者信心造成重大负面影响。
4.虚假陈述虚假陈述是指在证券交易中，有关方以虚假、误导性陈述或行为，欺骗投资者、误导市场的行为。
虚假陈述不仅损害了投资者的利益，还会导致市场信息不对称，破坏市场秩序。
5.操纵市场交易操纵市场交易是指通过散布虚假信息、无决策意图的交易，影响市场供需关系或价格形成的行为。
操纵市场交易往往具有短期性和一次性，目的在于误导市场参与者，获取非法利润。
二、证券法对证券交易异常行为的规制为保护投资者合法权益和维护证券市场的正常运行，我国相关法律法规对证券交易异常行为进行了明确规制。
首先，证券法对操纵市场行为进行了明确禁止，并规定了对操纵市场行为的法律责任和违法处罚。
根据证券法的规定，操纵市场行为将被追究刑事责任，并面临罚款和市场禁入等行政处罚。
并购重组中内幕交易的风险防控
并购重组系列并购重组中内幕交易的风险防控1什么是内幕交易？内幕交易的三个基本构成要件是什么？根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国刑法》及中国证监会《证券市场内幕交易行为认定指引》（简称《内幕交易认定指引》）的相关规定，所谓内幕交易，是指证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人在内幕信息公开前，买卖该证券，或者泄露该信息，或者建议他人买卖该证券的违法行为。
《内幕交易认定指引》第十二条规定，“符合下列条件的证券交易活动，构成内幕交易：（一）行为主体为内幕人；（二）相关信息为内幕信息；（三）行为人在内幕信息的价格敏感期内买卖相关证券，或者建议他人买卖相关证券，或者泄露该信息。
”根据上述规定，内幕交易的三个基本构成要件是：内幕人员；内幕信息；相关交易行为。
2内幕交易对并购重组审核有无影响？内幕交易对并购交易的审核有重要影响，情况严重的会直接导致并购交易无法进行，必须追究相关人员的法律责任。
根据《关于加强与上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管的暂行规定》，对于上市公司向中国证监会提出重大资产重组行政许可申请的，如该重大资产重组事项涉嫌内幕交易被中国证监会立案调查或者被司法机关立案侦查，尚未受理的，中国证监会不予受理；已经受理的，中国证监会暂停审核。
如果发现上市公司、占本次重组总交易金额比例在20%以上的交易对方（如涉及多个交易对方违规的，交易金额合并计算），及上述主体的控股股东、实际控制人及其控制的机构存在内幕交易，将直接终止本次重大资产重组交易的审核。
3什么是内幕人员？内幕人员分为哪两类？《中华人民共和国证券法》将内幕人员分为“内幕信息知情人”及“非法获取内幕信息的人”两类。
对于第一类主体“内幕信息知情人”，《中华人民共和国证券法》第七十四条采用列举的方式规定了其范围：①发行人的董事、监事、高级管理人员。
②持有公司5%以上的股份的股东及其董事、监事、高级管理人员，公司的实际控制人及其董事、监事、高级管理人员。
证券市场内幕交易行为认定指引
证券市场内幕交易行为认定指引摘要：一、引言1.内幕交易的定义和危害2.我国对内幕交易行为的监管力度二、证券市场内幕交易行为认定指引1.内幕交易行为的界定2.内幕信息的知情人员与非法获取内幕信息的人员3.内幕交易罪的定罪标准与量刑三、案例分析1.涉港股通的内幕交易案2.交易金额及违法所得达构罪标准的内幕交易案四、防范内幕交易的建议1.加强法律法规宣传和培训2.提高内幕信息管理力度3.建立健全内部控制制度4.加强监管部门的执法力度正文：随着我国证券市场的快速发展，内幕交易行为逐渐成为市场关注的焦点。
内幕交易不仅损害了市场的公平、公正、公开原则，而且对投资者信心造成严重打击，影响市场的稳定和发展。
为了有效打击和防范内幕交易行为，中国证券监督管理委员会发布了《证券市场内幕交易行为认定指引》（以下简称《指引》）。
《指引》明确了内幕交易行为的界定，即证券交易内幕信息知情人或非法获取内幕信息的人，在内幕信息公开前买卖相关证券，或者泄露该信息，或者建议他人买卖相关证券的行为。
根据《指引》，内幕信息的知情人员包括上市公司董监高、股东、高管、实控人、财务顾问等接触项目的人员，以及证监会、交易所等监管部门的人员。
非法获取内幕信息的人员则包括利用窃取、骗取、套取、窃听、利诱、刺探或者私下交易等手段获取内幕信息的人。
近年来，我国对内幕交易行为的监管力度不断加大。
从2018年开始，许多内幕交易行为被纳入刑事犯罪范畴，受到法律的严惩。
例如，全国首例涉港股通的内幕交易案以及交易金额及违法所得仅达构罪标准就被刑事罪责的内幕交易案，都彰显了我国政府对内幕交易的零容忍态度。
为了防范内幕交易，我国提出了以下建议：1.加强法律法规宣传和培训，提高市场参与者的法律意识，使其明确内幕交易的危害及法律责任。
2.提高内幕信息管理水平，加强对内幕信息的审查和披露，减小内幕交易的可乘之机。
3.建立健全内部控制制度，强化企业内部管理，防止内幕信息的泄露。
中国证券监督管理委员会证券市场操纵行为认定指引
中国证券监督管理委员会证券市场操纵行为认定指引（试行）目录第一章总则第二章操纵行为人认定第三章操纵手段认定第一节一般规定第二节连续交易操纵认定第三节约定交易操纵认定第四节洗售操纵认定第五节其他手段认定（一）蛊惑交易操纵认定（二）抢帽子交易操纵认定（三）虚假申报操纵认定（四）特定时间的价格或价值操纵认定（五）尾市交易操纵认定第四章不构成操纵行为的情形第五章违法所得认定第六章从重处罚情形的认定第七章从轻、减轻或不予处罚情形的认定第八章证明标准第九章附则第一章总则第一条为规范证券市场操纵行为的认定工作，有效打击和防范证券市场操纵行为，维护证券市场秩序，依据《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）及其他法律、行政法规和规章的相关规定，结合我国证券市场实际，制定本指引。
第二条本指引所称证券市场操纵行为（以下简称“操纵行为”），是指行为人以不正当手段，影响证券交易价格或者证券交易量，扰乱证券市场秩序的行为。
第三条证券执法人员应当依据法律、法规和规章规定的程序，遵循专业标准和职业道德，运用逻辑推理和生活经验，全面、客观、公正地审核证据，确认事实，准确适用法律。
第四条本指引是证券行政执法的指导性文件，供中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）使用。
证券交易所市场发行、上市的证券发生操纵行为的认定，适用本指引；国务院批准的其他证券交易场所发生的操纵行为的认定，参照本指引执行。
第二章操纵行为人认定第五条任何人直接或间接实施操纵行为，均可认定为操纵行为人。
本指引所称任何人，是指在证券市场上从事证券交易活动的任何自然人和单位。
本指引所称单位，是指法人和其他非法人组织，包括公司、企业、事业单位、机关和社会团体等。
第六条以单位名义操纵证券市场、违法所得归单位所有的，应认定单位为操纵行为人。
第七条单位操纵证券市场的，直接负责的主管人员和其他直接责任人员按照下列规定认定：（一）直接负责的主管人员，是指在单位操纵市场中起决定、批准、授意、纵容、指挥等作用的人员，一般是单位的主管负责人，包括法定代表人。
【证券】证券内幕交易的法律责任追究
【关键字】证券证券内幕交易的法律责任追究一、内幕交易的定义内幕交易、虚假陈述、操纵市场行为是证券市场三大公害，也是世界各国证券立法大力打击的对象。
1934年的美国《证券交易法》首次以立法的方式禁止包括内幕交易在内的各种证券欺诈行为。
我国修订后的《证券法》对内幕交易的主体、内幕信息、法律责任等作了详细规定。
所谓内幕交易，又称知情交易、内部人交易，是指证券交易活动中，涉及公司的经营、财务或者对该公司证券的市场价格有重大影响的信息尚未公开前，该信息的知情人或非法获得该信息的人利用该信息从事证券交易活动，以获得不当利益或避免应受损失的行为。
内幕交易因其通常在幕后进行，具有欺骗性和隐蔽性，实践中对其构成要件及法律责任的认定仍然较为困难，理论上也有不少争议，故有进一步研究和探讨的必要。
二、内幕交易法律责任追究的理论基础（一）、内幕交易严重违背了公开、公平、公正的证券交易基本原则“公开”是指发行人、上市公司必须将证券发行与交易信息依法披露，必须真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；“公平”是指投资者在证券交易中，机会均等，竞争与获利的前提是平等的；“公正”则侧重于对“公开”和“公平”的价值判断，而且要求主体行为必须符合法律对公正的规范。
内幕交易者凭借其获得的内幕信息，非法获利或避损，损害合法投资者的利益，违背了三公原则。
（二）、内幕交易有悖于诚实信用原则诚实信用原则是市场交易的基本原则。
欧美证券法中的“信用义务”理论认为，公司的董事、监事、经理及其职员等内部人员基于雇佣关系等信用关系，对股东和公司负有诚实信用之义务。
根据该理论，在公司内部人员得到尚未公开的重要信息而有意买卖该证券时，他必须遵守“禁止或公开信息”的义务，即要么不从事与该公司有关的交易，要么在交易市场上公布该信息后进行交易。
内幕交易中，内幕人员利用内幕信息牟取私利，违背了对公司的信用义务，将自身利益建立在合法投资者受损害的基础上，背离了诚实信用原则。
中国证券监督管理委员会操纵市场内幕交易行为认定指引
中国证券监督管理委员会关于印发《证券市场操纵行为认定指引(试行)》及《证券市场内幕交易行为认定指引(试行)》的通知（证监稽查字[2007]1号）中国证监会各省、自治区、直辖市、计划单列市监管局，上海、深圳证券交易所，会内各部门：为进一步规范中国证监会对证券市场操纵行为和内幕交易行为的认定工作，提高执法效率和效果，现将《证券市场操纵行为认定指引（试行）》和《证券市场内幕交易行为认定指引（试行）》印发你们试行。
对试行中遇到的问题，请及时提出调整意见和建议。
中国证券监督管理委员会二00七年三月二十七日中国证券监督管理委员会证券市场操纵行为认定指引（试行）目录第一章总则第二章操纵行为人认定第三章操纵手段认定第一节一般规定第二节连续交易操纵认定第三节约定交易操纵认定第四节洗售操纵认定第五节其他手段认定（一）蛊惑交易操纵认定（二）抢帽子交易操纵认定（三）虚假申报操纵认定（四）特定时间的价格或价值操纵认定（五）尾市交易操纵认定第四章不构成操纵行为的情形第五章违法所得认定第六章从重处罚情形的认定第七章从轻、减轻或不予处罚情形的认定第八章证明标准第九章附则第一章总则第一条为规范证券市场操纵行为的认定工作，有效打击和防范证券市场操纵行为，维护证券市场秩序，依据《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）及其他法律、行政法规和规章的相关规定，结合我国证券市场实际，制定本指引。
第二条本指引所称证券市场操纵行为（以下简称“操纵行为”），是指行为人以不正当手段，影响证券交易价格或者证券交易量，扰乱证券市场秩序的行为。
第三条证券执法人员应当依据法律、法规和规章规定的程序，遵循专业标准和职业道德，运用逻辑推理和生活经验，全面、客观、公正地审核证据，确认事实，准确适用法律。
第四条本指引是证券行政执法的指导性文件，供中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）使用。
证券交易所市场发行、上市的证券发生操纵行为的认定，适用本指引；国务院批准的其他证券交易场所发生的操纵行为的认定，参照本指引执行。
浅谈股市内幕交易及其监管策略
浅谈股市内幕交易及其监管策略【摘要】股市内幕交易的普遍性已被世界各国股市发展实践所证明。
一直以来，内幕交易都被视为股市的“顽疾”，也是各国监管者面临的一道共同的难题。
对内幕交易这种欺诈行为的限制几乎是各国股票市场的共同行为。
那么认清内幕交易的构成因素及其危害并在此基础上采取相应的监管策略，对有效地规制内幕交易行为是十分必要，本文将对内幕交易及其监管进行阐述。
【关键词】内幕交易；构成因素；危害；监管策略引言随着全流通时代的到来，内幕交易日趋增多和复杂化，行为更趋隐蔽和具有欺骗性。
在充斥着各种谣言和传闻的证券市场中，投资者一方面痛斥内幕交易对其利益以及对证券市场公平性的损害，另一方面却因为对内幕交易行为的不了解，无法判断什么样的行为是内幕交易。
那么到底什么是内幕交易呢？什么样的行为构成内幕交易？它有哪些危害又该如何监管防范呢？本文将重点对内幕交易及其监管措施进行阐述。
一．内幕交易的定义内幕交易又称内部人交易，是指已发行证券的公司的内部人员及其他市场相关人员，在涉及证券发行、交易或者其他对证券价格有重大影响的信息尚未公开前，自己或通过他人进行证券交易，从中牟利或避免损失的行为。
内幕交易是一种欺诈交易行为，违背了市场“三公”原则，是少数人对信息优势地位的滥用，侵害了投资者平等的知情权，而且对证券市场的正常运作构成了直接或间接的损害。
禁止内幕交易已是世界化的潮流，规制内幕交易已成为各国立法的共识。
二．内幕交易的构成要素我国《证券法》第73条规定，禁止证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人利用内幕信息从事证券交易活动。
具体来说，内幕交易的认定需要考虑三个要素：内幕信息、内幕人（内幕交易的行为主体）和内幕交易行为某一行为在这三个要素上都得到肯定的答复，就可能构成内幕交易。
（一）内幕信息内幕信息是内幕交易认定中的基础环节。
《证券法》对内幕信息的定义为：“证券交易活动中，涉及公司的经营、财务或者对该公司证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信息。
论我国股市内幕交易行为规制
情。美国 １３ 年颁布 的《 ９４ 证券交 易法》 明文禁止内幕交易 ， 但在
其证券监管体系建立后的近半 个世纪 里 ， 条款 也几乎是个摆 该 设 ，从 未认真 执行 过 ，９ １ １６ 年才出现 了根据联邦法律进行的第 股 指的连续 攀升和股权分置改 革的
维普资讯
【 摘要 】 伴 随着中国股 市新一轮 的大牛行 情和 股权 分置改
革 的逐 步深 入 ， 内幕 交 易 问题 再 次 受到 广 泛 关 注 。 虽然 我 国 限
制 内幕 交 易的 立 法 措 施 和 执 法 力度 得 到 了不 断 完善 。 是 仍 旧 但 难 以满 足证 券 市场 快 速 发 展 的 需要 。 为防 止 新 形 式 的 内幕 交 易
来 出台。可见 ， 国对 于内幕交易 以及 相关行为 的立法正朝 着 我 查缺补漏 并不断细化的方 向发展 ， 相对 于以往恪守大陆法 系与
国情 的僵化处 置 ， 国证 券法律法规正 向英美等海洋法 系国家 我
常困难 ， 使得监管 当局在资 金 、 术和人 力上都 面临极 大 的 这 技
挑战 。
逐步深入 ， 各种以新手法操作 的内幕 交易和市场操纵行为 不断 滋生。 延边公路 、 萧钢构、Ｔ长控 、Ｔ金泰等象征着巨大财富 杭 Ｓ Ｓ
起 内幕交易诉讼 。直到半个 世纪 以后 的七十年 代 ， 由于当时
美 国企业收购 兼并盛行 ， 投机 分子乘机利用企业 并购 内幕 信息
进行 内幕交 易的行为 十分 猖獗 ， 严重地扰 乱 了证券市场 ， 国 美
熟悉 ， 也熟悉监管 当局的监管技 术 ， 不断 创造 出更新 更复杂 的 交易方式 ， 使监管者防不胜防 ； 第三 ， 内幕交易 的认定 和取证非
证券市场内幕交易行为认定指引
证券市场内幕交易行为认定指引摘要：1.证券市场内幕交易行为认定指引的背景和目的2.证券市场内幕交易行为的定义和分类3.内幕交易行为的认定和处罚4.证券市场内幕交易行为的防范和打击5.案例分析：中国证券市场违法违规行为的判别正文：一、证券市场内幕交易行为认定指引的背景和目的近年来，随着我国证券市场的快速发展，内幕交易等违法违规行为时有发生，严重破坏了市场秩序，损害了投资者利益。
为了规范证券市场内幕交易行为的认定工作，有效打击和防范内幕交易行为，维护证券市场秩序，我国制定了《证券市场内幕交易行为认定指引》。
二、证券市场内幕交易行为的定义和分类根据《证券市场内幕交易行为认定指引》，内幕交易行为是指证券交易内幕信息知情人或非法获取内幕信息的人，在内幕信息公开前买卖相关证券，或者泄露该信息，或者建议他人买卖相关证券的行为。
内幕交易行为主要分为以下几类：1.内幕信息知情人买卖相关证券；2.内幕信息知情人泄露内幕信息；3.非法获取内幕信息的人买卖相关证券；4.非法获取内幕信息的人泄露内幕信息；5.基于内幕信息建议他人买卖相关证券。
三、内幕交易行为的认定和处罚内幕交易行为的认定主要依据《中华人民共和国证券法》及其他相关法律法规。
内幕交易行为一经查实，将面临以下处罚：1.行政处罚：证监会可以对内幕交易行为人进行行政处罚，包括警告、罚款等；2.刑事责任：内幕交易行为情节严重的，将依法追究刑事责任；3.民事赔偿：内幕交易行为给投资者造成损失的，行为人需承担民事赔偿责任。
四、证券市场内幕交易行为的防范和打击为了防范和打击证券市场内幕交易行为，我国采取了以下措施：1.加强内幕信息管理，明确内幕信息知情人员的范围和职责；2.加强证券市场监管，对涉嫌内幕交易的行为进行严格审查和调查；3.强化法律责任，对内幕交易行为进行严厉打击和惩处；4.开展投资者教育，提高投资者对内幕交易风险的认识和防范能力。
五、案例分析：中国证券市场违法违规行为的判别通过对中国证券市场历年发生的内幕交易和市场操纵案例的分析，可以发现违法违规行为具有一定的规律和特征。
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论国家机关工作人员内幕交易罪的几个问题 广大朋友们，关于“论国家机关工作人员内幕交易罪的几个问题”是由论文频道小编特别编辑整理的，相信对需要各式各样的论文朋友有一定的帮助! 内幕交易破坏了证券交易的公平性，动摇了投资者对市场的信任，对整体金融和经济秩序危害巨大，此已成为学界的共识。
为了维护市场的稳定和健康发展，对内幕交易行为进行必要的监管是不可或缺的。
一直以来，以董事、监事以及高级管理人员为典型代表的公司“内部人”利用涉及企业经营状况的未公开信息买卖本公司证券而大肆牟利的行为，都是金融监管部门大力查处和打击的首要对象。
然而，2004年美国乔治亚大学罗宾逊商学院的AlanZiobrowski教授等人发表的一份报告，则将对内幕交易的研究和探讨引入了一个新领域。
该份报告发现，自1998年以来的5年内，美国参议员个人持有的证券投资组合的年均收益率远胜市场的表现，领先幅度达12％。
相比之下，同期美国普通家庭的证券投资组合表现则不尽人意，落后于市场整体水平1.4％。
更让人吃惊的是，虽然公司内部人在投资本公司股票时也能“打败”市场（收益率高于市场表现6％），但依然远逊色于参议员们的“成绩”。
⑴与此同时，根据媒体报道，热衷炒股的风气似乎并不仅限于参议员，连他们的助手和顾问在股市中也个个春风得意、业绩了得。
⑵这一系列结果无疑暗示，参议员和国会雇员们较之普通投资者拥有某种程度上的信息优势，使得他们清楚应该在何时买卖自己手中的股票；对这种信息优势来源的一个合理解释便是，参议员们及其雇员在工作中获取并利用了大量非公开的信息——即在立法、政策制定和履行相关职责过程中获取的信息和数据，这些信息公开后恰恰对金融市场有着非常重要的影响，从而指引这些公职人员做出了合适的投资决策。
⑶假设果真如此，那么国会山中的这些“炒股高手”们显然都难逃内幕交易的质疑。
⑷有鉴于此，如何应对立法机关和行政机关公职人员利用有关国家政策和经济数据的信息进行交易的行为，成为了内幕交易监管不得不思考的一个新课题。
浅论证券市场内幕交易行为的监管
浅论证券市场内幕交易行为的监管[论文关键词]内幕交易证券监管[论文摘要]本文介绍了我国法律、法规关于内幕交易行为的规定，列举了近期发生的几起内幕交易案例并进行分析，评价了中国证券市场的监管与处罚情况，指出了监管中存在的不足，对内幕交易行为的监管提出建议。
内幕交易是证券市场中的具有信息优势的内幕人员与其他投资者所进行的证券交易。
内幕交易是信息滥用的典型表现，行为人为达到获利或避损的目的, 利用其特殊地位或机会获取内幕信息进行证券交易，违反了证券市场“公开、公平、公正”的原则，侵犯了投资公众的平等知情权和财产权益，影响证券市场功能的发挥。
同时，内幕交易使证券价格和指数的形成过程失去了时效性和客观性，使证券价格和指数成为少数人利用内幕信息炒作的结果，最终会使证券市场丧失优化资源配置的作用。
一、我国法律对内幕交易行为的规定我国《证券法》第73条规定“禁止证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人利用内幕信息从事证券交易活动”。
《证券法》同时定义了内幕人、内幕信息、监管机构等。
对于处罚，《证券法》中规定有：没收违法所得，罚款，警告等。
我国《刑法》第180条规定了内幕交易罪，对丁•内幕交易及相关行为，最高可以判处10年有期徒刑，并处以罚金。
单位同样可以作为内幕交易罪的主体。
监管机构制定了《内幕交易行为认定指引》便于行政监管。
公安部也在证券犯罪追诉标准中作了规定。
《证券法》第76条规定“内幕交易行为给投资者造成损失的，行为人应当依法承担赔偿责任”。
最高人民法院在《民事案件案由规定》中亦有“证券内幕交易赔偿纠纷”的案由。
总体来看，我国的法律、法规对内幕交易的相关规定是详细而可操作的，但如果与内幕交易案件事实相比，则显得相对不足。
二、我国近期发生的内幕交易案件及其处罚2007年2月，杭萧钢构证券代表罗高峰根据所掌握的杭萧钢构与安哥拉签订巨额订单合同的内幕信息，同陈玉兴、王向东大肆买入杭萧钢构股票并获利4037万元。
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证券市场内幕交易行为认定指引
一、引言
在证券市场中，内幕交易是一种严重违法的行为，它不仅损害了投资
者的利益，也破坏了市场的公平竞争环境。
为了规范证券市场的交易
行为，保护投资者的合法权益，我国证券监管机构制定了《证券市场
内幕交易行为认定指引》，以明确内幕交易的定义、特征和认定标准，为相关主体提供了明确的指导。
二、内幕交易的定义
内幕交易是指证券发行人、上市公司、证券交易所、证券期货公司、
证券登记结算机构、证券监管机构等工作人员，在获取未公开信息的
过程中，利用其职务之便，违法违规地买卖证券、期货合约或者泄露、传播未公开信息给他人，获取非法利益的行为。
其中，未公开信息是
指具有重大价值、并且未公开披露的信息，一旦披露，可能对证券价
格产生重大影响的信息。
三、内幕交易的特征
根据《证券市场内幕交易行为认定指引》，内幕交易具有以下几个特征：
1. 未公开信息：内幕交易是建立在未公开信息的基础上的，这些信息
可能来自于公司内部、监管部门或其他渠道，而且具有一定的重大价
值。
2. 利用职务之便：内幕交易者是利用其职务上的便利，获取未公开信息并进行交易，以获取非法利益。
3. 违法违规操作：内幕交易是一种违法违规的交易行为，其操作违反了《证券法》等法律法规的规定。
四、内幕交易的认定标准
为了便于证券监管机构对内幕交易行为进行认定，指引中明确了内幕交易的认定标准，主要包括以下几点：
1. 信息的重大性：信息的重大性是内幕交易认定的第一要素，只有具有重大价值的信息才会构成内幕交易。
而信息的重大性通常体现在其能够对证券价格产生重大影响。
2. 信息的来源：内幕交易认定还需要考虑信息的来源，如果信息是合法获取的，则不构成内幕交易，反之则需要进一步考虑其是否属于内幕信息。
3. 交易行为的时机：内幕交易认定还需要考虑交易行为的时机，一般要求内幕交易者在持有未公开信息的情况下进行交易，以获取非法利益。
4. 交易人的身份：内幕交易认定还需要考虑交易人的身份，主要是是否具有相关未公开信息的获取渠道和能力。
五、内幕交易的法律责任
内幕交易是一种严重违法行为，其不仅损害了投资者的利益，也扰乱
了证券市场的正常秩序。
对于内幕交易行为，我国法律规定了相应的
法律责任，主要包括以下几点：
1. 行政处罚：证监会可以对内幕交易者进行行政处罚，包括罚款、吊
销证券交易资格等。
2. 刑事责任：根据《刑法》，内幕交易行为构成犯罪的，可以追究刑
事责任，最高可判处有期徒刑。
3. 民事赔偿：受到内幕交易行为侵害的投资者可以依法向内幕交易者
提起民事赔偿诉讼，要求赔偿损失。
六、加强内幕交易监管的建议
为了进一步加强对内幕交易行为的监管，提升证券市场的公平、公正、公开的交易环境，指引中还提出了一些建议：
1. 完善内幕交易监测系统，加强对证券市场交易的监控，发现异常交
易行为。
2. 加强对内幕交易的调查和打击力度，坚决打击内幕交易行为，在制
度和法律上形成高压态势。
3. 提高从业人员的内幕交易风险意识，加强内幕信息保密工作，规范
从业人员的职业操守。
七、结语
内幕交易是一种严重违法行为，它危害了证券市场的公平竞争环境，损害了投资者的利益。
为了加强对内幕交易行为的监管，保护投资者的合法权益，我国证券监管机构制定了《证券市场内幕交易行为认定指引》，为内幕交易的认定提供了明确的标准和依据。
在实践中，我们需要严格按照指引的要求，加强对内幕交易的监管和打击力度，为证券市场的健康发展创造良好的环境。
一、内幕交易的危害及其影响内幕交易是一种违法行为，其危害和影响是十分严重的。
内幕交易扰乱了证券市场的正常秩序，破坏了市场的公平竞争环境。
内幕交易者通过获取未公开信息并利用其特殊地位进行交易，严重损害了其他投资者的利益，使市场失去了公平性和透明度，影响了投资者的信心。
内幕交易导致市场失去了效率，因为这种交易行为使得市场无法充分反映信息，无法有效发挥价格发现的功能，从而影响了市场的资源配置效率。
内幕交易还会加剧市场的波动性和不确定性，增加了投资者的风险，对市场的稳定性产生了负面影响。
二、内幕交易监管的重要性
面对内幕交易的严重危害和影响，加强内幕交易监管显得尤为重要。
内幕交易的监管是保护投资者的合法权益的需要。
投资者参与证券市场，购买证券，是希望通过合理的信息获取和公平的交易环境获取投资回报。
内幕交易的存在对投资者的利益构成了严重的侵害，因此监管内幕交易是保护投资者权益的需要。
内幕交易的监管是促进证券市场健康发展的需要。
证券市场的健康发展需要公平、公正、公开的交易环境，只有加强内幕交易的监管，消除内幕交易对市场秩序和投资
者信心的不利影响，才能更好地促进市场的健康发展。
三、加强内幕交易监管的措施
为了更好地加强内幕交易的监管，可以从以下几个方面进行具体措施：
1. 完善监管制度和规章制定：完善内幕交易的认定标准和证据要求，
明确相关主体的责任和违法成本，加大内幕交易的惩治力度，从制度
上形成对内幕交易的严格监管。
2. 加强内幕信息的保密管理：加强对内幕信息的保密管理，建立健全
内幕信息知情人管理制度，规范从业人员的从业行为，提高内幕信息
的保密性和不易泄露性，防范内幕信息的滥用。
3. 完善监测和监控系统：进一步完善内幕交易的监测和监控系统，利
用先进的科技手段和大数据技术，加强对证券市场交易的监控，及时
发现和处置异常交易行为。
4. 提高从业人员的法律意识和职业操守：加强对证券从业人员的法律
法规培训，提高他们对内幕交易违法行为的认识，增强他们的法律意
识和职业操守，从源头上预防内幕交易的发生。
5. 提高惩治力度：加大对内幕交易行为的打击力度，依法追究内幕交
易者的法律责任，包括行政处罚、刑事责任以及赔偿赔偿等，形成对
内幕交易的强有力震慑。
通过以上措施的实施和加强监管，可以更好地提升内幕交易的预防和
打击能力，为证券市场的健康发展创造良好的环境。
四、加强国际合作
内幕交易是一个全球性问题，需要各国加强合作，共同打击内幕交易
行为。
我国证券监管机构可以与其他国家的监管机构开展合作，共享
信息、经验和技术，共同加强内幕交易的跨境监管。
可以加强与国际
组织和国际标准制定机构的合作，积极参与国际内幕交易规则的制定
和完善，推动全球内幕交易监管的标准化和规范化。
五、建立诚信文化
要树立诚信文化，增强市场参与者的诚信意识，强化法治意识，培育
投资者的风险意识和合法权益意识，共同维护证券市场的正常秩序和
健康发展。
只有形成了良好的诚信文化，才能够有效预防和打击内幕
交易行为。
六、结语
内幕交易的监管是证券市场监管的重要内容，加强内幕交易的监管不
仅是对违法行为的打击，更是对市场秩序和投资者权益的保护。
通过
加强内幕交易的监管和打击，可以更好地维护证券市场的公平、公正、公开的交易环境，促进证券市场的健康发展。
希望在未来，我国证券
监管机构能够加强内幕交易监管，形成对内幕交易的高压态势，为证券市场的健康发展贡献力量。