第七章营运资金管理

第26讲一、名称：营运资金概述二、教学时数：2三、教学目的：1．掌握营运资金的概念2．理解营运资金的特点3．了解营运资金管理的基本要求四、重点和难点：1. 重点：营运资金的概念、特点；2. 难点：营运资金管理的基本要求。

五、教学方法和手段：（一）教学方法1.采用理论讲授的方法，分析营运资金管理的基本要求、种类和特点，相互联系，差异性与相似性等，以帮助学生理解和掌握。

2.采用启发式的教学方法，引导学生独立思考。

3.师生互动、学生主动，交流和讨论的方法，激发学生的学习灵感，通过充分交流实现共同智慧成果。

4.通过练习的方法，学生做作业和练习，检查学习理解的情况，巩固学习效果。

（二）教学手段1.编写好教学大纲、教案、PPT,用于课堂教学2.借助电子手段和网络，搜集和整理参考资料，提供给学生学习研究3.组织学生进行社会调查，写调查报告，让学生学会认识、分析社会现象，培养解决证券投资问题的方法和途径。

（备注）2、应收账款周转期，是指将应收账款转化为现金所需要的时间；3、应付账款周转期，是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的四、营运资金的管理原则与要求1、认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的需要数量：企业营运资金的需要数量与企业生产经营活动有直接关系，当企业产销两旺时，流动资产会不断增加，流动负债也会相应增加；而当企业产销量不断减少时，流动资产和流动负债也会相应减少。

因此，企业财务人员应认真分析生产经营状况，采用一定的方法预测营运资金的需要数量，以便合理使用营运资金。

2、在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金：在营运资金管理中，必须正确处理保证生产经营需要和节约合理使用资金二者之间的关系。

要在保证生产经营需要的前提下，遵守勤俭节约的原则，挖掘资金潜力，精打细算地使用资金。

3、加速营运资金周转，提高资金的使用效果：营运资金周转是指企业的营运资金从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金的过程。

在其他因素不变的情况下，加速营运资金的周转，也就相应提高了资金的利用效果。

因此，企业要千方百计地加速存货、应收账款等流动资产的周转，以便用有限的资金，取得最优的经济效益。

4、合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企业有足够的短期偿债能力：流动资产、流动负债及二者的关系能较好地反映企业的短期偿债能力。

流动负债是在短期内需要偿还的债务，而流动资产则是在短期内可以转化为现金的资产。

因此，如果一个企业的流动资产比较多，流动负债比较少，说明企业的短期偿债能力较强；反之，则说明短期偿债能力较弱。

但如果企业的流动资产太多，流动负债太少，也并不是正常现象，这可能是因流动资产闲置流动负债利用不足所致。

根据惯例，流动资产是流动负债的一倍是比较合理的。

因此，在营运资金管理中，要合理安排流动资产和流动负债的比例关系，以便既节约使用资金，又保证企业有足够的偿债能力。

（三）巩固练习营运资金的管理原则与要求是什么？（四）归纳小结（五）作业安排第27讲一、名称：货币资金管理二、教学时数：2三、教学目的：1．理解置存货币资金的原因与成本2．会进行最佳货币持有量的计算3．掌握货币资金的日常管理四、重点和难点：1. 重点：货币资金的日常管理；2. 难点：最佳货币持有量的计算。

五、教学方法和手段：（一）教学方法1.采用理论讲授的方法，分析货币资金的日常管理的含义、种类和特点，相互联系，差异性与相似性等，以帮助学生理解和掌握。

2.采用启发式的教学方法，引导学生独立思考。

3.师生互动、学生主动，交流和讨论的方法，激发学生的学习灵感，通过充分交流实现共同智慧成果。

4.通过练习的方法，学生做作业和练习，检查学习理解的情况，巩固学习效果。

（二）教学手段1.编写好教学大纲、教案、PPT,用于课堂教学2.借助电子手段和网络，搜集和整理参考资料，提供给学生学习研究3.组织学生进行社会调查，写调查报告，让学生学会认识、分析社会现象，培养解决证券投资问题的方法和途径。

（教学过程）（一）导入新课提问：企业置存现金的动机是什么？（二）讲授新课第二节货币资金管理一、货币资金管理的意义1、货币资金管理的目的货币资金管理的目的，是在保证生产经营所需现金的同时，节约使用资金，在资产的流动性和盈利能力之间做出抉择，以获取最大的长期利润。

企业的库存现金没有收益，银行存款的利息率也远远低于企业的资金利润率。

现金节余过多，会降低企业的收益；但现金太少，有可能会出现现金短缺，影响生产经营活动。

货币资金管理应力求做到既保证企业交易所需资金，降低风险，又不使企业有过多的闲置现金，以增加收益。

2、企业置存现金的动机（1）交易动机交易动机，也称支付动机，是指出于满足企业日常交易目的而持有现金，如用于支付职工工资、购买原材料、交纳税款、支付股利、偿还到期债务等。

企业在日常经营活动中，每天发生的现金流入量与现金流出量在数量上通常都存在一定的差额，因此，企业必须持有一定数量的现金才能满足企业日常交易活动的正常进行。

（2）预防动机预防动机，指出于应付意外事件的目的而持有现金，如为了应付自然灾害、生产事故、意外发生的财务困难等原因而持有的现金。

持有一定数量的预防性现金，可以减少企业的财务风险。

预防性现金持有量的多少依以下三个因素来估计：①现金收支预测的准确程度；②企业承担风险的意愿程度；③企业在发生不测事件时的临时筹资能力。

（3）投机动机投机动机，指出于投机获利的目的而持有现金，如在证券市场价格剧烈波动时，进行证券投机所需要的现金、为了能随时购买到偶然出现的廉价原材料或资产而准备的现金等。

投机是为了获利，同时也会承担较大的风险，所以企业应当在正常的现金需要量基础上追加一定数量的投机性现金余额，不能用企业正常的交易活动所需的现金进行投机活动。

（备注）投机性现金的持有量主要取决于企业对待投机的态度以及企业在市场上的投机机会的大小。

二、最佳现金持有量的确定 1、成本分析模式从理论上讲，一般认为企业的最佳现金持有量就是使现金 总成本最低的数量。

二、最佳现金持有量的确定 2、存货模式存货模式，是将存货经济订货批量模型原理用于确定目标现金持有量，其着眼点也是现金相关成本之和最低。

存货模型的思路：现金的库存成本主要包括两种：兑现时的交易成本和持有现金时的机会成本。

按照货币资金管理目标，在保证足够流动性下尽可能降低现金库存成本，于是就可以寻找一个最佳的现金库存量，使得该库存下现金的库存成本最低。

存货模型的假设：（1）企业的现金流入量是稳定并可预测的。

（2）企业的现金流出量是稳定并可预测的。

（3）现金的净流量或对现金的需要量是稳定且可预测的。

（4）在预测期内，企业不能发生现金短缺，并可以通过 出售有价证券来补充现金。

在符合以上基本假设的前提下，企业的现金流量可以用下图来表示：成本持有量成本本在图中，企业一定时期内的现金需求总量是一定的，并且现金的耗用是均匀发生的。

假设企业的目标现金持有量是N 元，当这笔现金在t 时用掉后，出售数量为N 元的有价证券来补充现金，以后各个周期不断重复。

在此模式下平均现金余额为 ，假设持有现金的机会成本率为K （一般为有价证券的收益率），一定时期内现金需求总量为T ，交易成本为F 。

那么：机会成本 = （Q/2）× K （1） 交易成本 = 总成本通过对（3）式的N N 值： 3、随机模式设σ2—现金余额方差 F —证券交易固定成本 r —现金投资收益率 则上下限幅度 现金余额UT L时间随机模式的控制线AB现金余额时间Q Q / t 1 t 2 t 3 t目标水平 T=L+S/3三、现金收支的日常管理Array现金的日常管理是货币资金管理的一个重要而经常的内容，其主要目的是尽快收回现金，延迟支付现金，提高现金的周转速度。

加强现金的日常管理，对于提高现金使用效率具有重要的意义。

现金日常管理主要包括现金收入管理和现金支出管理两个方面。

(一)现金收入管理通常，企业加快收款速度可采用以下方法：1．集中银行法。

集中银行法是指在收款比较集中的若干地区设立多个收中心来代替通常只在公司总部设立的单一收款中心，并指定一个主要银行(通常是公司总部所在地的银行)作为集中银行，以加快账款回收速度的一种方法。

采用集中银行法可以缩短收款时间，提高收款的效率。

企业的客户只需将款项交到距其最近的收款中心即可，不必交到企业总部，各个收款中心的银行再将扣除补偿性余额后的多余现金汇入企业总部的集中银行账户。

采用集中银行法的主要优点是：(1)由各个收款中心向各地区客户寄发付款账单，客户付款直接邮寄到最近的收款中心， (2)各个收款中心收到客户交来的支票，可以直接存入当地的银行，这样可以缩短支票兑现的时间。

其主要缺点有：(1)各个收款中心的地方银行都要求有一定的补偿性余额。

(2)设立收款中心需要一定的管理费用。

收款中心设立的越多，发生的管理费用就越多，从而增加了企业的成本开支。

．因此，企业在采用集中银行法收取现金时，既要考虑到其加快收款速度的优点，也要考虑到其缺点，权衡利弊，这样才能取得更好的效果。

2．锁箱法。

锁箱法也称邮政信箱法，是指企业在业务比较集中的地区租用专门的邮政信箱，并通知客户将款项直接邮寄到指定的邮政信箱，然后授权当地以后每天开启信箱，并及时票据结算的方法。

(二)现金支出管理企业在加强现金收入管理的同时，还应当严格控制现金支出。

与现金收入管理的加快收款速度相反，现金支出管理应当尽可能延迟现金支出的时间。

在财务管理中，控制现金支出的方法主要有以下几种：1．运用现金浮游量。

现金浮游量是指企业账户上的现金余额与银行账户上所示的企业存款余额之间的差额。

现金浮游量是由于企业提高收款效率和延迟付款时间所产生的结果。

2．利用商业信用，控制付款时间。

3．改进工资支付模式。

企业可以为支付工资而专门设立一个工资账户，代替全部采用现金支付工资的方法。

4．力争使现金流出于现金流入同步。

（三）巩固练习企业加快收款速度可采用哪些方法？（四）归纳小结（五）作业安排第28讲一、名称：应收账款管理二、教学时数：2三、教学目的：1．理解应收账款的作用及成本2．了解信用政策3．掌握应收账款的日常管理四、重点和难点：1. 重点：应收账款的作用及成本；2. 难点：应收账款的日常管理。

五、教学方法和手段：（一）教学方法1.采用理论讲授的方法，分析应收账款的作用及成本，相互联系，差异性与相似性等，以帮助学生理解和掌握。

2.采用启发式的教学方法，引导学生独立思考。

3.师生互动、学生主动，交流和讨论的方法，激发学生的学习灵感，通过充分交流实现共同智慧成果。

4.通过练习的方法，学生做作业和练习，检查学习理解的情况，巩固学习效果。

（二）教学手段1.编写好教学大纲、教案、PPT,用于课堂教学2.借助电子手段和网络，搜集和整理参考资料，提供给学生学习研究3.组织学生进行社会调查，写调查报告，让学生学会认识、分析社会现象，培养解决证券投资问题的方法和途径。